Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,4 0,11% - 0,83% 2 373,3 0,11% 0,00% 0,60% 4 080,2 0,10% -0,01% 1,19% ,3 0,19% 0,08% 0,93% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg ,04% 0,63% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,3 0,20% 0,09% ,0-0,45% -0,56% 4 928,2 0,81% 0,70% ,8 0,08% -0,03% ,0 0,21% 0,10% 3 137,3-0,82% -0,93% 6 833,9 1,29% 1,18% ,8 0,23% 0,12% ,2 1,92% 1,81% 1 029,8 0,16% 0,05% 7 028,3-0,81% -0,92% 1 029,6 0,44% 0,33% 1 191,1-0,02% -0,13% 2 640,0-0,15% -0,26% WIG 29 STY, 17:15 DAX Index 29 STY, 17:45 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,5-0,52% -0,63% ,0-0,06% -0,17% ,9 0,06% -0,05% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 175,9 1,28% 1,17% 2 697,1 0,06% -0,05% 273,3-0,61% -0,72% Kurs [%] 53,3-0,08% -0,19% 6 029,0 0,03% -0,08% 1 307,6 0,41% 0,30% 0 [PLN] [%] 4,2944 0,0000 0,00% -0,11% 3,7757 0,0047 0,00% -0,11% 3,7561 0,0010 0,00% -0,11% 1,1433-0,0003 0,00% -0,11% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 141,0 0,00% 4 930,0 0,00% ,0 0,00% 2 640,3-0,01% ,0-0,59% 6 638,8-0,48% relatywna do fwig20-0,04% -0,04% -0,04% -0,05% -0,63% -0,53% 1

2 Informacja dnia GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI Do sądu trafiły pierwsze zastrzeżenia do układu GetBacku. Do poniedziałku włącznie wpłynęły dwa pisma zawierające zastrzeżenia do przyjętego układu. Będzie ich jednak więcej, wynika z naszych informacji. Pisma wierzycieli trafiły do Sądu Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej, przed którym toczy się przyspieszone postępowanie układowe windykacyjnej spółki. Na razie nie wyznaczono jeszcze terminu rozpatrzenia otrzymanych zastrzeżeń. Pism z zastrzeżeniami ma być jednak więcej, wynika z relacji wierzycieli. Przy czym przywilej ich składania przysługuje osobom, które wyłączyły się spod kuratora obligatariuszy na potrzeby głosowania w ramach zgromadzenia wierzycieli. Takich wierzycieli było niespełna 150. Źródło: Obligacje.pl Informacja dnia IDEA BANK SA GETIN NOBLE BANK SA GETIN HOLDING SA Karnawał w spółkach Leszka Czarneckiego. Getin, Idea i Getin Holding rosną w dwucyfrowym tempie. Rynek wierzy, że Leszek Czarnecki znajdzie inwestora dla swoich banków. Na walorach spółek Leszka Czarneckiego trwa ruch jak za dobrych lat, kiedy, jak Midas, zamieniał wszystko w złoto. W tamtych czasach inwestorów przyciągała wiara w szczęśliwą gwiazdę wrocławskiego biznesmena. Teraz chodzi już raczej o to, czy sprawy wokół grupy Getinu będą miały szczęśliwy finał. Duże zwyżki cen akcji Idei, Getin Noble Banku, a także Getinu Holding wskazują na duży optymizm co do realizacji pomyślnego scenariusza. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) Informacja dnia SANTANDER BANK POLSKA SA Zysk netto Santander Bank Polska w IV kw. '18 wyniósł 767,1 mln zł. Zysk netto należny akcjonariuszom Santander Bank Polska w IV kw roku wyniósł 767,1 mln zł - poinformował bank we wstępnych danych. Wyniki banku nie są porównywalne z poprzednimi kwartałami, bowiem uwzględniają, przejętą w listopadzie, część działalności Deutsche Bank Polska. Oczekiwania dziesięciu biur maklerskich, co do zysku netto Santander Bank Polska za IV kw., wahały się od 803,2 mln zł do 1,04 mld zł. Wynik odsetkowy banku w IV kw. sięgnął 1,534 mld zł, podczas gdy analitycy oczekiwali od 1,48 mld zł do 1,54 mld zł wyniku. Wynik z opłat i prowizji wyniósł 497,3 mln zł - oczekiwania analityków wahały się od 501 mln zł do 567 mln zł. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w IV kw. 422,8 mln zł. Analitycy oczekiwali odpisów na poziomie od -253,6 mln zł do -365,2 mln zł.(pap Biznes) Informacja dnia SKARBIEC TFI SA Banki sprawdzają Skarbiec, a KNF rachunki maklerskie. Santander wypowiedział umowę i nie będzie sprzedawał funduszy Skarbca. Inne banki analizują sytuację. Nadzór szuka rachunków maklerskich nowego właściciela Spółki kojarzone z Józefem Hubertem Gierowskim, kontrowersyjnym biznesmenem, przejęły kontrolę nad Skarbiec TFI to efekt dziennikarskiego śledztwa PB, którego wyniki opublikowaliśmy tydzień temu. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) 2

3 WIG Źródło: Investing.com Komentarz DM Banku BPS. Rynek nadal utrzymuje się powyżej wsparcia na poziomie 59615pkt. Wczorajsza sesja nie zmieniła sytuacji technicznej. Realizacja zysków jak na razie nie przybrała formy wyprzedaży, wiec można założyć, że dopiero po dzisiejszym, wieczornym komunikacie FED-u rynki oraz indeks WIG będą silniej reagować. Kluczowe będzie zachowanie banków, których wpływ na nastroje rynkowe na GPW jest decydujący. (T. Czarnecki) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie: stooq.pl STELMET - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Spotkanie poświęcone prezentacji wyników finansowych Grupy Stelmet za rok obrotowy 2017/18. SANTANDER - Konferencja prasowa spółki: Warszawa. Prezes Michał Gajewski zaprezentuje wybrane niezaudytowane dane finansowe za 2018 rok. ARAMUS - NWZA: Kraków. W sprawie wycofania akcji z obrotu na rynku NewConnect. ISIAG - NWZA: Łomża. W sprawie rozpatrzenia opinii zarządu uzasadniającej powody pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru akcji nowej serii oraz podwyższenia kapitału zakładowego. DECORA - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej, obniżenia kapitału zakładowego w związku z umorzeniem akcji własnych. ASSETUS - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: WBAY - Raport kwartalny III/2018: IZOBLOK - Skonsolidowany raport półroczny: SOHODEV - Skonsolidowany raport roczny 2018: Na podstawie: infostrefa.com 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39, ,4 12,4 11,2 1,3 1,2 1,1 2,9 3,9 4,2 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 371, ,3 14,4 12,5 1,5 1,4 1,3 2,0 3,2 3,8 1,4 1,4 1,5 PEKAO 113, ,5 12,1 10,8 1,3 1,3 1,2 6,6 6,2 6,0 1,2 1,2 1,3 ING 190, ,6 14,8 13,4 2,0 1,8 1,6 1,9 2,5 2,8 1,2 1,2 1,3 mbank 441, ,7 14,9 12,9 1,2 1,2 1,1 1,3 1,4 1,9 0,9 0,9 0,9 Bank Millennium 8, ,6 14,7 11,3 1,3 1,2 1,1 0,0 0,3 0,9 1,0 0,9 1,1 Alior Bank 57, ,2 8,6 7,4 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 0,9 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 71, ,3 14,3 13,0 1,3 1,3 1,3 5,8 6,2 5,9 1,5 1,4 1,5 Getin Bank 0, ,3 2,5 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,3 0,1 0,3 Mediana ,5 14,3 11,3 1,3 1,2 1,1 1,9 2,5 2,8 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,7 11,9 11,3 2,5 2,4 2,3 6,0 6,2 6,5 20,7 20,4 20,7 KRUK 164, ,2 8,1 7,6 1,8 1,5 1,4 2,8 3,2 4,0 21,3 20,5 19,4 GPW 39, ,0 12,6 12,9 1,8 1,8 1,7 6,1 5,5 4,6 20,7 16,6 14,5 ALTUS TFI 2, ,8 1,6 1,7 0,6 0,6 0,6 69,4 54,8 54,8 62,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,8 7,8 3,9 7,8 7,8 63,8 22,1 9,8 4,7 38,5 79,7 Mediana ,1 11,8 7,8 1,8 1,8 1,7 6,1 6,2 6,5 20,7 20,5 20,7 Deweloperzy GTC 9, ,8 11,1 10,5 1,0 1,0 1,0 15,3 14,3 12,9 8,3 8,2 8,4 Dom Development 73, ,2 8,3 8,2 1,8 1,8 1,8 6,4 6,5 6,3 21,8 20,9 21,1 Echo Investment 3, ,9 17,6 15,2 1,0 1,0 1,1 8,3 10,2 12,7 15,6 12,5 8,4 Atal 35, ,3 7,8 7,6 1,6 1,7 1,6 6,6 7,4 7,0 23,2 20,9 21,6 LC Corp 2, ,4 4,8 6,8 0,7 0,8 0,8 7,3 6,5 8,5 13,1 12,9 11,4 Ronson 0, ,1 8,0 6, Mediana ,9 8,3 8,2 1,0 1,0 1,1 7,8 7,7 7,7 15,6 12,9 11,4 Budowlane Budimex 111, ,1 16,0 13,8 4,0 5,1 5,0 4,9 7,8 7,9 34,4 31,0 27,9 Elektrobudowa 30, ,4 7, ,7 2,6 9,0 7,9 6,4 Unibep 5, ,3 20,6 9, ,0 6,5 6,9 12,7 12,4 - Erbud 11, ,6 10,2 8,1 0,6 0,5 0,5-5,0 4,5 9,3 5,8 6,5 Trakcja 3, ,2 12, ,2 7,3 6,9 1,7 2,7 1,9 Torpol 4, ,1 3,1 2, ,3 3,4 3,1 11,5 13,9 - Mediana ,7 13,1 8,9 2,3 2,8 2,7 5,4 5,7 5,7 10,4 10,1 6,5 Górnictwo KGHM 92, ,7 7,5 8,2 1,0 0,9 0,8 5,2 4,7 4,8 9,4 10,7 10,1 JSW 67, ,1 5,8 8,3 0,9 0,9 0,8 2,1 2,8 3,2 25,1 15,9 9,5 Bogdanka 56, ,8 8,1 6,6 0,6 0,6 0,6 3,5 2,4 2,2 5,0 8,6 9,5 Mediana ,7 7,5 8,2 0,9 0,9 0,8 3,5 2,8 3,2 9,4 10,7 9,5 Paliwa PKN ORLEN 105, ,1 9,6 8,8 1,3 1,1 1,0 6,0 5,8 5,3 15,0 12,5 12,7 PNGiG 7, ,5 10,5 10,6 1,2 1,1 1,0 5,4 5,1 5,0 10,7 10,3 9,7 LOTOS 91, ,8 11,0 8,1 1,4 1,3 1,1 5,7 6,0 4,8 15,0 11,9 14,2 Mediana ,8 10,5 8,8 1,3 1,1 1,0 5,7 5,8 5,0 15,0 11,9 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 48, ,6 13,5 12,6 0,7 0,6 0,6 5,2 5,2 5,0 5,4 5,0 5,2 ComArch 155, ,5 15,8 14,0 1,4 1,3 1,2 8,4 7,9 7,2 6,3 8,4 8,7 LiveChat Software 26, ,5 11,6 11,1-11,5 10,6 10,4 8,7 8,3 106,7 105,6 88,9 Asseco BS 28, ,4 14,7 13,8 3,3 3,2 3,2 10,5 9,9 9,4 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 12, ,4 10,2 9,8 0,9 0,8 0,8 5,0 4,7 4,5 8,6 8,3 8,2 Mediana ,5 13,5 12,6 1,1 1,3 1,2 8,4 7,9 7,2 8,6 8,4 8,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,2 12,9 11,6 1,1 1,1 1,0 7,0 6,6 6,4 7,9 8,6 8,7 PLAY 21, ,4 6,9 6,4-15,0 6,0 5,7 5,5 5,4-432,4 545,6 130,2 Orange Polska 5, ,9 31,9 0,7 0,7 0,7 5,1 4,9 4,8 0,3 0,6 2,2 Netia 5, ,2 42,7 43,4 1,0 0,9 0,9 5,4 5,5 5,5 3,3 2,6 2,8 Mediana ,2 27,8 21,7 1,0 1,0 0,9 5,5 5,5 5,4 1,8 5,6 5,7 Media Wirtualna Polska 58, ,2 18,1 15,6 3,7 3,3 3,0 11,7 10,0 9,0 16,9 18,9 19,5 Agora 10, ,8 156,7 31,3 0,5 0,5 0,5 5,3 4,3 4,1 1,6 1,5 1,6 Mediana ,0 87,4 23,5 2,1 1,9 1,7 8,5 7,2 6,5 9,2 10,2 10,5 Producenci gier video CD Projekt SA 190, ,5 39,7 15,5 18,1 12,1 7,3 109,0 24,5 11,0 17,4 44,6 49,6 11 bit studios SA 274, ,8 25,4 14,4 6,6 5,1 3,8 10,1 15,0 9,1 67,1 22,3 35,9 Mediana ,6 32,5 15,0 12,4 8,6 5,6 59,5 19,8 10,1 42,3 33,4 42,8 Ubiór LPP 8100, ,0 22,8 19,5 5,0 4,2 3,6 12,9 11,7 10,3 20,9 20,6 19,9 CCC 183, ,9 18,6 14,7 6,3 5,0 4,0 20,4 13,4 10,9 18,4 27,5 28,3 VRG 3, ,9 11,9 9,9 1,1 1,1 1,0 11,4 9,4 8,2 8,7 9,9 10,7 Monnari Trade 5, ,0 9,3 9,1 0,8 0,7 0,7 5,9 5,5 5,4 8,4 8,2 7,7 Mediana ,9 15,3 12,3 3,1 2,7 2,3 12,2 10,5 9,2 18,4 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 103, ,2 25,5 20,1 8,4 6,3 4,8 20,1 15,6 12,4 27,8 27,1 26,1 Inter Cars 217, ,4 10,5 9,3 1,7 1,5 1,3 10,5 9,5 8,5 14,5 14,7 40,4 Eurocash 20, ,0 20,8 17,2 2,8 2,7 2,5 8,8 7,7 7,1 13,0 12,9 14,4 Neuca 254, ,7 11,8 10,8 1,9 1,9 1,8 8,6 8,1 7,4 14,6 14,2 14,5 AB 18, ,8 4,9 4,9 0,4 0,4 0,4 4,6 4,8 4,7 3,2 22,5 21,4 Mediana ,6 11,2 10,0 1,8 1,7 1,5 8,7 7,9 7,2 13,7 14,5 18,0 Spożywcze ZT Kruszwica 38, ,7 14,5 13,3 1,3 1,3 1,2 6,7 8,1 7,7 12,0 8,6 9,1 Wawel 870, ,2 14,6 13,8 1,9 1,8 1,7 8,8 8,2 7,6 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 17, ,3 8,7 8,5 1,0 1,0 0,9 5,8 5,9 5,9 6,8 8,9 8,8 Mediana ,3 14,5 13,3 1,3 1,3 1,2 6,7 8,1 7,6 12,0 8,9 9,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 11, ,6 7,8 7,1 0,4 0,4 0,4 4,6 4,3 3,9 5,0 5,7 5,8 Enea 10, ,7 4,3 3,8 0,3 0,3 0,3 4,2 3,5 3,3 6,0 7,4 7,4 Tauron 2, ,8 3,9 3,6 0,2 0,2 0,2 3,8 4,0 3,6 5,1 5,3 5,7 Energa 9, ,3 5,7 5,6 0,4 0,4 0,4 4,1 4,0 3,9 8,1 6,9 6,2 Polenergia 23, ,4 10,7 0,9 0,8 0,8 10,1 6,6 6,3 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,9 4,1 0,2 0,2 0,2 4,1 2,2 1,6-1,8 1,4 - Mediana ,5 6,8 4,9 0,4 0,3 0,3 4,1 4,0 3,8 5,0 6,3 6,2 Chemia Grupa Azoty 36, ,4 17,5 12,3 0,5 0,5 0,5 5,6 4,4 4,1 2,3 4,5 4,2 Ciech 52, ,8 8,7 8,4 1,3 1,2 1,1 6,0 5,7 5,5 13,6 13,6 14,6 Grupa Azoty Puławy 78, PCC Rokita 87, ,6 8,3-22,2 21,6 - Boryszew 4, ,0 7,7 6,7 0,8 0,8 0,7 6,9 6,5 6,1 10,3 10,5 11,1 Grupa Azoty Police 13, ,6 10, ,9 6,8 5, Polwax 6, , , , ,6 - - Mediana ,8 13,1 9,5 0,8 0,8 0,7 6,9 6,5 5,4 12,0 12,1 11,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 340, ,3 12,3 11,5 2,3 2,2 2,1 8,6 8,2 7,8 18,3 18,0 18,0 Famur 5, ,7 11,0 11,9 2,0 1,9 1,9 6,4 5,8 6,3 13,7 16,5 14,9 Stalprodukt 329, ,3 6,6 6,1 0,7 0,6 0,6 2,8 3,2 2,9 13,4 - - Wielton 10, ,1 8,4 7,8 1,8 1,6 1,4 7,7 6,7 6,1 18,9 18,3 17,8 Apator 25, ,8 15,2 14,9 1,8 1,8 1,7 8,0 8,1 8,0 13,2 11,6 11,4 Alumetal 39, ,4 8,7 8,2 1,1 1,1 1,0 5,9 6,5 6,1 10,0 22,2 23,9 Mangata Holding 58, ,3 8,2 8,1 1,0 0,9 0,9 5,6 5,5 5,4 13,0 10,1 9,9 Rafako 1, ,5 3, ,2 2,2 7, Elemental Holding 1, ,4 5,8 7,2 0,5 0,4 0,4 6,0 5,3 4,8 7,4 7,8 7,3 IZOBlok 27, , ,3 0,4 0,4 5,0 4,5 5, Mediana ,8 8,4 8,2 1,1 1,1 1,0 5,9 5,7 6,1 13,3 16,5 14,9 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 32, ,0 13,4 11,3 2,9 2,7 2,4 6,2 6,1 5,8 28,9 23,9 25,8 Fabryki Mebli Forte 23, ,1 8,4 6,9 0,8 0,8 0,7 9,7 7,8 7,2 6,3 9,4 10,4 Sanok Rubber Co 26, ,4 10,0 9,0 1,6 1,5 1,4 5,3 5,0 5,3 19,1 20,2 18,4 Amica 121, ,2 9,4 9,2 1,1 1,0 1,0 6,1 5,9 5,8 13,1 46,8 36,0 Ac 45, ,5 11,5 11,4 4,0 3,7 3,5 7,5 7,2 6,9 27,8 26,2 27,2 Ferro 13, ,6 8,0 7,9 1,2 1,2 1,1 6,6 7,1 7,0 17,2 15,2 14,8 Ergis 2, ,1 5,5 5,1 0,5 0,4 0,4 4,9 4,9 4,8 7,7 4,7 4,8 Mediana ,4 9,4 9,0 1,2 1,2 1,1 6,2 6,1 5,8 17,2 20,2 18,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8