Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5 0,61% - -0,03% 2 291,9 0,68% 0,07% 0,01% 4 571,4 0,01% -0,60% -0,78% ,5 0,71% 0,10% 0,04% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 602,1-3,97% - 1,05% GPW - FW20 dzienna tyg ,88% -0,09% ,32% -48,94% ,61% -2,85% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,5-0,38% -0,98% ,7 0,08% -0,53% 5 520,5 0,68% 0,07% ,1 0,25% -0,36% ,1-0,27% -0,87% 3 536,3-0,01% -0,62% 7 520,4 0,15% -0,46% ,8-3,10% -3,69% ,4 1,76% 1,14% 1 162,5-0,17% -0,78% 7 130,7 0,91% 0,30% 1 115,9-0,73% -1,33% 1 154,0-0,87% -1,47% 2 654,8 0,25% -0,36% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,0-0,21% -0,82% ,0-0,78% -1,38% ,0 0,07% -0,53% Surowce - kursy zamknięcia 2 444,5-0,48% -1,08% 3 220,7-0,22% -0,83% 315,6-1,03% -1,63% Kurs [%] 67,6 0,45% -0,16% 6 822,0 0,02% -0,59% 1 307,1-0,46% -1,06% 08:32 [PLN] [%] 4,2759 0,0035 0,00% -0,61% 3,5778 0,0043 0,00% -0,61% 3,5653 0,0070 0,00% -0,61% 1,1993-0,0012 0,00% -0,61% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 474,0 0,00% 5 473,0 0,00% ,0 0,00% 2 652,2 0,19% ,0 0,59% 6 692,0-0,24% 8:32 relatywna do fwig20-0,87% -0,87% -0,87% -0,69% -0,29% -1,11% 1

2 Informacja dnia Odczyt za IV 18 w przemyśle: dla USA wyniósł 56,5 pkt. (+1,0 pkt. m/m), dla UK: 53,9 pkt. (-1,0 pkt. m/m) PMI Informacja dnia Banki udzieliły w III 18 kredytów na nieruchomości mieszkaniowe w wysokości mln PLN (+11% m/m). NBP Średnie oprocentowanie kredytów pozostaje na poziomie 4,4%. Wartość udzielonych w III 18 kredytów konsumpcyjnych osiągnęła mln PLN (+19% m/m), średnie oprocentowanie: 7,7%. Informacja dnia Spółka nie opublikowała raportu za rok 2017 w założonym terminie do 30 IV 2018 r., termin został przesunięty na GETBACK 15 V 2018 r. Powodem braku publikacji raportu są wątpliwości odnośnie do prawidłowości, rzetelności i kompletności informacji znajdujących się w treści sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Zarząd rozpoczął prace dotyczące sporządzenia dokumentów związanych z restrukturyzacją Spółki, celem jest uniknięcie skutku niewypłacalności GetBack. DNLD Holdings S.a r.l. zgłosił projekt na NWZA (22 V 2018 r.) dotyczący zwiększenia kontroli nad zarządem GetBack, m.in. udzielanie zgody na zwiększenie kwoty zadłużenia na poziomie Grupy o co najmniej 30 mln PLN w ciągu 30 następujących po sobie dni. Informacja dnia TAURON, POLENEGRA Spółki zależne od Polenergii (Amon, Talia) złożyły pozew przeciwko Tauronowi w związku z zerwaniem przez niego długoterminowych umów sprzedaży energii i praw majątkowych. Łączna kwota roszczeń wynosi ok. 343 mln PLN. Informacja dnia Spółka podpisała ramową umowę franczyzowa z Pizza Hut Europe na rynki Rosji, Azerbejdżanu i Armenii. AMREST Amrest miałby uzyskać prawa master-franczyzobiorcy, plany zakładają otwarcie na rynku rosyjskim ponad 200 restauracji w ciągu 5 lat. Informacja dnia Wynik EBITDA Grupy za 2017 rok osiągnął -12,3 mln PLN vs 10,5 mln PLN za 2016 r. W porównaniu do wyników URSUS 1-3Q 17, w 4Q 17 Grupa osiągnęła stratę na poziomie EBITDA 26,9 mln PLN. Wynik netto (j.d.) za 2017 r. : -19,9 mln PLN (+16,6 mln PLN za 16), strata netto Grupy za 4Q 17: 28,6 mln PLN. Wartość przychodów za 17 obniżyła się o 19% r/r. Informacja dnia Liczba klientów płatnej wersji produktu w dn. 1 V 2018 r. wyniosła (+347 m/m: +1,4%). LIVECHAT Informacja dnia SYGNITY Skarb Państwa wezwał Spółkę do zapłaty 23,3 mln PLN kar umownych związanych z systemem e-podatki. Termin zapłaty wynosi 2 tygodnie (liczony od 30 IV). W razie braku zapłaty, Skarb Państwa potrąci tą wartość z wierzytelności przysługujących Sygnity. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:00 Korea Płd. Bazowa inflacja CPI m/m kwi 0,20% 0,40% 1:00 Korea Płd. Bazowa inflacja CPI r/r kwi 1,40% 1,30% 1:00 Korea Płd. Inflacja CPI m/m kwi 0,60% 0,80% 1:00 Korea Płd. Inflacja CPI r/r kwi 1,40% 1,40% 2:30 Korea Płd. Indeks PMI przemysłu kwi 48,40 49,10 2:30 Malezja Indeks PMI przemysłu kwi 48,60 49,50 2:30 Japonia Indeks PMI usług kwi 52,50 50,90 3:45 Chiny Indeks PMI przemysłu kwi 51,10 51,00 7:00 Japonia Indeks zaufania konsumentów mar 44,30 7:00 Indie Indeks PMI przemysłu kwi 51,00 8:30 Szwecja Indeks PMI przemysłu kwi 55,90 9:00 Norwegia Indeks PMI przemysłu kwi 55,00 9:00 Polska Indeks PMI przemysłu kwi 53,70 9:00 Turcja Indeks PMI przemysłu kwi 51,80 9:15 Hiszpania Indeks PMI przemysłu kwi 54,00 54,80 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna m/m mar 0,30% 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna r/r mar -0,20% 9:30 Szwajcaria Indeks PMI przemysłu kwi 60,30 9:30 Czechy Indeks PMI przemysłu kwi 57,30 9:45 Włochy Indeks PMI przemysłu kwi 54,00 55,10 9:50 Francja Indeks PMI przemysłu kwi 53,70 9:55 Niemcy Indeks PMI przemysłu kwi 58,20 10:00 Euroland Indeks PMI przemysłu kwi 56,00 56,60 11:00 Euroland PKB k/k 1Q 0,40% 0,60% 11:00 Euroland PKB r/r 1Q 2,50% 2,70% 11:00 Euroland Stopa bezrobocia kwi 8,45% 8,50% 14:15 USA ADP Raport o zmianie zatrudnienia kwi 200 tys. 241 tys. 15:00 Brazylia Indeks PMI przemysłu kwi 5340,00% 16:00 Meksyk Rezerwy walutowe kwi 173,26 mld 16:30 USA Zapasy ropy Crude kwi 429,70 mln 16:30 Meksyk Indeks PMI przemysłu kwi 52,40 20:00 USA Stopa procentowa 1,75% 1,50% Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach SANTANDER - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,06 EUR na akcję. PLAY - Dzień dywidendy: 2,57 PLN na akcję. NANOTEL - Wykluczenie z obrotu w alternatywnym systemie na rynku NewConnect akcje spółki NANOTEL S.A. W UPADŁOŚCI. LOKUM - Dzień dywidendy: 0,84 PLN na akcję. Na podstawie infostrefa.pl 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:32 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,3 16,9 14,9 1,6 1,5 1,4 1,0 1,3 2,1 1,0 1,1 1,2 PEKAO 116, ,4 15,3 13,3 1,3 1,3 1,3 7,0 6,8 7,0 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 371, ,3 16,3 15,4 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,3 1,5 1,6 1,7 ING 197, ,9 18,0 16,2 2,2 2,1 2,0 2,2 2,4 2,0 1,1 1,2 1,3 mbank 429, ,5 16,2 14,8 1,4 1,3 1,2-0,0 1,9 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 83, ,8 20,4 16,8 1,6 1,6 1,6 5,6 5,1 5,3 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 71, ,7 16,2 11,6 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8, ,0 14,8 14,0 1,5 1,3 1,3 0,0 0,0 1,2 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 11, ,0 4,6 5,3 0,4 0,3 0,3 12,3-5,4 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,0 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana ,3 16,2 14,9 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,1 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42, ,4 13,1 11,5 2,9 2,5 2,3 3,6 5,2 5,7 14,9 20,7 21,0 KRUK 230, ,2 14,1 13,0 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,0 24,6 21,2 20,7 GPW 39, ,7 10,6 11,3-2,0 1,9 6,1 6,1 6,4 18,0 19,9 - ALTUS TFI 12, ,5 7,1-3,7 3,2-22,0 12,8-25,1 - - Quercus TFI 3, ,2 6,0-4,5 4,0-13, ,3 71,0 71,0 Mediana ,7 10,6 11,5 3,9 2,9 2,3 6,1 5,7 5,7 24,6 20,9 21,0 Deweloperzy GTC 9, ,3 6,8 12,0 1,3 1,2 1,1 13,9 11,7 15,4 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 5, ,5 7,4 10,3 1,5 1,5 1,5 6,6 12,3 13,8 15,1 16,1 21,3 Dom Development 90, ,9 11,7 9,8 2,4 2,3 2,1 15,7 9,6 7,9 13,9 22,4 21,2 Atal 43, ,7 9,4 9,1 2,5 2,1 2,0 15,5 8,1 7,9 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2, ,4 10,0 6,8 0,9 0,8 0,8 8,8 13,8 7,8 8,2 12,1 13,0 Ronson 1, ,3 23,0 9,6 0,5 0,6 0,6 6,4 18,3 11,2 15,8 6,5 7,7 Mediana ,8 9,7 9,7 1,4 1,3 1,3 11,3 12,0 9,6 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 187, ,5 10,5 11,6 6,3 5,4 5,5 6,9 5,7 6,4 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3, ,5 6,5 6,5 1,8 1,5 1,3 2,8 2,6 2,4 31,9 - - Trakcja 6, ,7 15,5 14,3 0,4 0,4 0,4 3,1 5,3 5,4 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 96, ,7 9,5 11,1 1,1 1,1 1,0 4,4 4,8 5,5 13,6 10,8 8,1 Unibep 7, ,9 8,5 8,2 1,0 1,0 0,9 3,5 4,3 3,3 14,0 12,2 11,9 Erbud 20, ,0 11,0 8,2 0,8 1,0 0,9 3,3 3,8 3,3 0,7 11,0 10,2 Torpol 7, ,8-12,5 0,7 0,8 0,8 1,9 6,5 1,6 4,7 9,4 9,4 Mediana ,7 10,0 11,1 1,0 1,0 0,9 3,3 4,8 3,3 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 93, ,4 7,5 6,8 1,0 1,0 1,0 5,8 4,5 4,3-24,3 14,8 13,6 JSW 82, ,4 4,2 5,0 2,7 1,5 1,2 7,9 2,7 3,0 0,2 26,7 12,5 Bogdanka 54, ,1 8,6 10,3 0,8 0,8 0,6 3,1 2,5 3,0 8,3 6,6 6,8 Mediana ,4 7,5 6,8 1,0 1,0 1,0 5,8 2,7 3,0 0,2 14,8 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:32 Paliwa PKN ORLEN 89, ,1 5,8 8,2 1,5 1,2 1,1 5,7 4,3 5,1 21,5 13,8 12,7 PNGiG 6, ,0 12,6 9,7 1,1 1,1 1,0 6,0 5,5 4,6 7,5 10,8 9,5 LOTOS 55, ,3 6,3 9,6 1,2 1,0 0,9 4,8 4,4 4,9 12,4 9,7 11,5 Mediana ,3 6,3 9,6 1,2 1,1 1,0 5,7 4,4 4,9 12,4 10,8 11,5 Energia PGE 10, ,2 6,4 6,7 0,5 0,4 0,4 4,7 4,0 4,2 6,2 6,1 5,4 Tauron 2, ,4 3,0 3,9 0,2 0,2 0,2 4,1 3,7 4,0 2,2 5,1 5,4 Enea 10, ,4 4,1 4,9 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10, ,3 5,4 5,6 0,5 0,5 0,4 4,3 4,0 3,8 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 11, , ,5 1,8-12,3 - - Polenergia 16, ,1 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,2-8,4 2,3 3,5 Mediana ,4 4,8 5,6 0,5 0,4 0,4 4,5 4,0 4,0 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 44, ,1 11,3 13,3 0,7 0,6 0,6 8,2 9,4 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 145, ,3 21,0 18,8 1,4 1,3 1,3 7,6 10,7 8,1 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 44, ,8 26,8 24,5 27,8 26,3-21,2 20,7 17,9 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 27, ,1 19,2 16,0 3,3 3,3 3,2 14,9 12,7 10,5 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11, ,1 11,4 10,6 0,9 0,8 0,8 6,2 5,2 4,9 7,3 7,9 7,9 Mediana ,1 19,2 16,0 1,4 1,3 1,0 8,2 10,7 8,2 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,3 15,1 13,4 1,5 1,3 1,2 7,5 7,4 7,3 9,7 9,3 9,8 Orange Polska 5, ,6 97,6 36,6 0,6 0,7 0,7 4,3 4,5 4,5-15,9 1,6 2,6 Netia 5, ,1 37,0 51,8 0,9 1,0 1,0 4,7 5,1 5,5 1,7 1,9 2,2 Mediana ,1 37,0 36,6 0,9 1,0 1,0 4,7 5,1 5,5 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 9170, ,2 36,5 28,7 8,1 6,7 5,8 30,6 18,9 15,8 8,7 21,2 20,7 CCC 259, ,1 32,8 25,8 7,7 5,9 6,3 26,8 21,2 16,8 5,0 28,5 29,7 Vistula Group 4, ,1 19,1 14,9 1,6 1,5 1,4 13,8 12,0 10,0 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 7, ,1 13,4 12,0 1,3 1,2 1,1 5,8 7,3 6,2 20,2 10,0 10,0 Bytom 2, ,2 16,4 13,3 4,1 3,2 2,5 12,0 11,0 9,1 26,8 19,4 17,6 Mediana ,1 19,1 14,9 4,1 3,2 2,5 13,8 12,0 10,0 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24, ,6 42,1 22,0 2,9 3,2 3,2 8,2 11,3 8,6 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 240, ,8 14,0 11,5 2,4 2,1 1,8 12,8 11,5 9,9 17,5 16,2 16,0 Neuca 309, ,6 15,1 15,8 2,4 2,4 2,2 8,8 10,0 9,5 20,4 14,0 13,7 Oponeo.pl 39, ,9 65,0 48,8 5,3 4,0 3,8 14,8 38,4 25,3 15,1 - - AB 25, ,6 6,0 7,3 0,7 0,6 0,6 6,0 5,5 5,8 11,7 9,8 9,4 Mediana ,2 23,6 18,9 2,4 2,2 2,0 9,4 10,8 9,2 15,7 13,8 13,7 Spożywcze Wawel 1040, ,3 17,9-2,9 2,5 2,3 11,8 12,3 10,2 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 69, ,4 26,7 21,8 2,4 2,3 2,3 11,5 13,7 11,3 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 14, ,5 9,0 9,9 1,1 1,1 1,0 6,9 5,6 5,7 6,8 10,7 11,1 Mediana ,9 17,9 15,8 1,8 2,3 2,3 9,4 12,3 10,2 15,2 10,8 11,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:32 Chemia Grupa Azoty 53, ,8 10,4 10,8 0,8 0,8 0,7 5,9 5,0 5,0 4,7 6,6 6,7 Ciech 56, ,9 8,1 9,8 1,8 1,4 1,3 4,5 5,0 5,8 38,1 13,5 11,6 Grupa Azoty Puławy 123, ,5 8,6 8, ,1 3,3 3,2 8,9 8,9 7,9 Boryszew 8, ,8 8,9 9,4 2,1 1,7 1,5 8,3 7,1 6,8 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 19, ,6 9, ,8 6,2 5,7 6,8 12,2 11,2 Sniezka 69, ,5 15,1 15,8 4,0 3,8 3,5 11,4 10,2 10,3 25,3 21,8 20,5 Mediana ,8 9,2 9,6 1,9 1,6 1,4 6,8 5,6 5,8 11,8 12,9 11,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 358, ,1 13,8 13,4 2,5 2,5 2,4 10,0 9,2 8,7 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 458, ,8 8,5 8,5 1,2 1,0-4,2 4,2 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 5, ,0 47,8 19,0 3,5 2,2 2,1 14,8 11,6 7,8 10,0 9,9 13,2 Apator 25, ,8 12,4 13,0 1,9 2,0 1,8 8,6 7,6 7,8 13,8 13,9 13,7 Alumetal 53, ,0 13,0 11,0 1,9 1,7 1,5 8,3 10,0 8,5 20,0 13,3 12,1 Wielton 12, ,8 13,1 11,3 2,8 2,4 2,1 8,9 8,3 7,4 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 94, ,7 13,9 13,0 1,6 1,4 1,4 9,2 8,6 7,8 12,3 10,8 10,8 NEWAG 18, ,0 32,1 16,4 2,0 2,0 1,8 26,5 14,1 10,3 2,7 - - Elemental Holding 0, ,1 4,5 4,0 0,4 0,4 0,3 4,1 4,3 4,3 13,0 8,3 8,7 Rafako 4, ,4 34,3 13,7 0,3 0,8 0,8 5,9 6,5 6,7 2,4 - - Rawlplug 9, ,0 8,7 8,0 0,8 0,8 0,7 6,8 7,3 6,8 8,4 - - Konsorcjum Stali 34, ,4 6,9-0,6 0,5-4,9 7,0-12,8 - - IZOBlok 54, ,8 4,3-1,0 0,6-6,7 4,5 4,7 10,3 - - Mediana ,0 13,0 13,0 1,6 1,4 1,7 8,3 7,6 7,6 12,8 13,1 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 50, ,8 17,0 13,0 2,4 2,0 1,7 10,5 13,2 10,6 20,5 13,9 17,7 Sanok Rubber Co 34, ,1 9,5 10,4 1,8 1,9 1,9 5,2 5,8 5,8 23,0 21,4 19,3 Amica 120, ,5 7,6 1,4 1,2 1,0 5,5 6,0 5,7 17,0 15,5 13,1 Ac 40, ,5 12,7 13,4 3,5 4,3 4,1 8,5 9,0 8,4 31,0 - - Arctic Paper 3, ,9 5,7 5,4 0,5 0,5 0,5 2,6 2,8 3,0 9,3 - - Ferro 14, ,0 7,7 7,5 1, ,0 6,7 6,2 14,3 17,2 16,5 Ergis 4, ,6 7,2 7,1 0,8 0,7 0,7 5,3 5,4 5,2 11,8 8,1 8,8 Polwax 8, ,8 4,6 4,3 1,0 0,8 0,7 3,7 4,1 3,8 25,4 15,9 15,0 Mediana ,1 7,5 7,6 1,4 1,2 1,0 5,4 5,9 5,8 18,8 15,7 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7