Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5 0,66% - 1,63% 2 377,9 0,80% 0,14% 1,83% 4 095,4 0,56% -0,10% 1,13% ,8-0,24% -0,89% 1,47% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg ,63% 1,80% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,8 0,78% 0,12% ,9 0,79% 0,13% 4 875,9 1,70% 1,03% ,5 2,63% 1,96% ,4 1,38% 0,72% 3 069,4-0,26% -0,91% 6 968,3 1,95% 1,28% ,0 0,44% -0,22% ,5 2,44% 1,77% 1 018,0 0,89% 0,23% 7 157,2 1,03% 0,36% 1 020,4 0,54% -0,12% 1 174,3-0,18% -0,83% 2 670,7 1,32% 0,66% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,3 0,26% -0,40% ,0 0,26% -0,40% ,9 0,67% 0,01% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 076,1 0,05% -0,60% 2 733,7 0,67% 0,01% 278,1 0,11% -0,54% Kurs [%] 53,9 0,24% -0,42% 6 045,0 1,34% 0,68% 1 284,2-0,50% -1,15% 0 [PLN] [%] 4,2885-0,0016 0,00% -0,66% 3,7917 0,0039 0,00% -0,66% 3,7740 0,0051 0,00% -0,66% 1,1363-0,0020 0,00% -0,66% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] WIG 18 STY, 17:15 - kurs na godzinę: DAX Index 18 STY, 17: ,0 0,00% 4 861,0 0,00% ,5 0,00% 2 671,6 0,23% ,0-0,83% 6 792,8 0,36% relatywna do fwig20-0,63% -0,63% -0,63% -0,40% -1,46% -0,27% 1

2 Informacja dnia BANK SPÓŁDZIELCZY W OSTROWI MAZOWIECKIEJ Informacja dot. decyzji o zawieszeniu obrotu obligacjami na Catalyst. Bank Spółdzielczy w Ostrowi Mazowieckiej, informuje, że w związku z zamiarem dokonania przedterminowego wykupu szt. wyemitowanych przez Bank obligacji serii BOM0221 Zarząd GPW na wniosek Emitenta, podjął Uchwałę w sprawie zawieszenia obrotu na Rynku Catalyst obligacjami na okaziciela serii BOM0221 od r. do r. (włącznie). Jednocześnie Bank przypomina, że przedterminowy wykup obligacji BOM0221 nastąpi w dniu r. a dzień ustalenia praw przypadać będzie na dzień r. (GPW Catalyst: RB nr 2/2019) Informacja dnia JSW SA Produkcja węgla JSW w IV kw. wzrosła do 3,74 mln ton, sprzedaż wzrosła do 3,68 mln ton. Produkcja węgla w JSW w IV kw roku wyniosła łącznie 3,74 mln ton wobec 3,47 mln ton rok wcześniej co oznacza wzrost o 7,7%. Sprzedaż węgla JSW sięgnęła 3,68 mln ton w porównaniu do 3,57 mln ton przed rokiem. W IV kw roku produkcja węgla ogółem w JSW była wyższa w porównaniu do III kw r. o około 10,9%. Produkcja węgla koksowego wyniosła ok. 2,31 mln ton i była wyższa w porównaniu do III kw r. o ok. 2%, a w stosunku do IV kw r. niższa o ok. 10,2 %. Produkcja węgla do celów energetycznych wyniosła ok. 1,43 mln ton i była wyższa kw./kw. o ok. 28,9%, a r/r wyższa o ok. 58,6%. Sprzedaż węgla ogółem wyniosła ok. 3,68 mln ton i była wyższa w porównaniu do III kw.2018 r. o ok. 3,4%., a w porównaniu do IV kw r. wyższa o ok. 3,3%. (PAP Biznes) Informacja dnia BOGDANKA SA Bogdanka szacuje zysk netto grupy w '18 na 50,8 mln zł, a EBITDA na 465,3 mln zł. Szacunkowy zysk operacyjny wyniósł w tym okresie 58,3 mln zł, a przychody 1.756,7 mln zł. Spółka podała, że na wyniki finansowe w całym 2018 r. wpływ miały wyniki finansowe czwartego kwartału 2018 r. związane z osiągnięciem niższej od planowanej produkcji i sprzedaży węgla handlowego, wyższa o ok. 1 mln ton produkcja brutto przy zbliżonej rdr produkcji węgla handlowego (niższy uzysk 60,5 proc. wobec 64,7 proc. w 2017 r.), wykonanie rekordowej ilości robót przygotowawczych (37 km wobec 30,7 km w 2017 r.) związanych z planowanym zwiększeniem poziomu produkcji w kolejnych latach, zgodnie z obowiązującą strategią spółki oraz ogólny wzrost kosztów związany z sytuacją rynkową (m.in. wzrost kosztów pracy, usług obcych, zużycia materiałów).(pap Biznes) Informacja dnia Zawieszenie obrotu na Catalyst obligacjami serii BBI0220 spółki BBI DEVELOPMENT SA- w związku z zamiarem BBI DEVELOPMENT SA ich częściowego wykupu i zmianą ich wartości nominalnej. Zarząd Giełdy postanawia zawiesić obrót tymi obligacjami w alternatywnym systemie obrotu na Catalyst - w okresie od dnia r. do dnia r. włącznie. (GPW) Informacja dnia IDEA BANK SA GETIN NOBLE BANK SA Wyzwaniem Getinu i Idei pozyskanie inwestora, który uzupełni kapitały i pomoże odbudować zaufanie. Analitycy oceniają, że największym wyzwaniem połączonego Getin Noble Banku i Idea Banku będzie znalezienie inwestora, który pomoże "zasypać" dziurę kapitałową i odbudować wiarygodność i zaufanie rynku. Niedobór kapitałowy może być wyższy niż sądzono wcześniej, bowiem w końcówce 2018 roku banki musiały płacić wyższe stawki za depozyty. Źródło: Bankier.pl -inwestora-ktory-uzupelni-kapitaly-i-pomoze-odbudowac-zaufanie html 2

3 WIG Źródło: Investing.com Komentarz DM Banku BPS. Indeks WIG podobnie jak w styczniu 2018r. wybił się w górę z realizowanej formacji. Być może również teraz zobaczymy ruch powrotny sprawdzający aktywność popytu, zanim ruszymy na wyższe poziomy. Kluczowe będzie zachowanie banków, a szczególnie PKOBP, którego kurs pozostaję nadal wewnątrz formacji trójkąta.(t. Czarnecki) PKO BP Źródło: Investing.com Komentarz DM Banku BPS. PKO BP znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym, lecz nadal nie doszło do wybicia w górę z tworzonej obecnie formacji trójkąta. (T. Czarnecki) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie: stooq.pl SARE - NWZA: Warszawa. w przedmiocie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze subskrypcji prywatnej nowej emisji akcji serii E i G, zmiany statutu POLNORD - NWZA: Warszawa. W sprawie powołania rewidenta do spraw szczególnych, zmian w radzie nadzorczej, zmiany statutu AWBUD - Wezwanie: Rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcje Awbud w ogłoszonym wezwaniu po cenie 1,08 PLN za akcję. Na podstawie: infostrefa.com 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40, ,7 12,7 11,4 1,3 1,2 1,2 2,7 3,5 4,0 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 372, ,7 14,3 12,5 1,5 1,4 1,4 1,8 3,4 3,5 1,4 1,4 1,5 PEKAO 115, ,7 12,4 11,0 1,3 1,3 1,3 6,8 6,1 5,8 1,2 1,2 1,3 ING 193, ,9 15,1 13,5 2,0 1,8 1,7 1,9 2,3 2,7 1,2 1,2 1,3 mbank 456, ,3 15,5 13,4 1,3 1,2 1,1 1,2 1,3 1,7 0,9 0,9 0,9 Bank Millennium 9, ,3 15,3 11,6 1,4 1,3 1,1 0,0 0,3 1,0 1,0 1,0 1,1 Alior Bank 54, ,6 8,1 6,8 1,0 0,9 0,8 0,0 0,0 0,8 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 70, ,1 14,1 12,7 1,3 1,3 1,2 6,0 6,2 5,5 1,5 1,4 1,5 Getin Bank 0, ,1 2,0 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,3 0,1 0,3 Mediana ,7 14,1 11,6 1,3 1,3 1,2 1,8 2,3 2,7 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,3 11,6 11,1 2,5 2,4 2,2 6,1 6,3 6,6 20,7 20,4 20,7 KRUK 180, ,0 8,8 8,4 2,0 1,7 1,5 2,6 2,9 3,6 21,3 20,5 19,4 GPW 39, ,9 12,3 13,1 1,8 1,8 1,7 6,2 5,2 4,5 20,7 16,6 14,5 ALTUS TFI 2, ,0 1,8 1,9 0,7 0,7 0,7 60,8 48,0 48,0 62,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,8 7,8 3,9 7,8 7,8 63,8 22,1 9,8 4,7 38,5 79,7 Mediana ,5 11,6 8,4 2,0 1,8 1,7 6,2 6,3 6,6 20,7 20,5 20,7 Deweloperzy GTC 8, ,3 10,6 10,2 1,0 0,9 0,9 14,9 14,0 12,7 8,3 8,2 8,2 Dom Development 69, ,7 7,9 7,7 1,7 1,7 1,7 6,0 6,1 5,9 21,8 20,9 21,1 Echo Investment 3, ,0 17,9 46,0 1,0 1,1 1,2 8,4 10,3 15,7 15,6 12,5 1,0 Atal 32, ,6 7,2 7,0 1,5 1,5 1,5 6,2 6,8 6,6 23,2 20,9 21,6 LC Corp 2, ,5 4,8 6,8 0,7 0,8 0,8 7,3 6,5 8,5 13,1 12,9 11,4 Ronson 0, Mediana ,7 7,9 7,7 1,0 1,1 1,2 7,3 6,8 8,5 15,6 12,9 11,4 Budowlane Budimex 114, ,3 16,6 14,6 4,1 5,2 5,1 5,1 8,1 8,2 34,4 31,0 27,9 Elektrobudowa 30, ,5 7, ,7 2,6 9,0 7,9 6,4 Unibep 4, ,1 19,9 9, ,8 6,3 6,8 12,7 12,4 - Erbud 11, ,4 10,2 8,1 0,6 0,5 0,5-4,5 4,5 9,3 5,8 6,5 Trakcja 4, ,3 28,7 14, ,7 7,6 7,2 1,7 2,7 1,9 Torpol 4, ,2 3,1 2, ,3 3,4 3,1 11,5 13,9 - Mediana ,3 13,4 8,7 2,3 2,9 2,8 5,5 5,4 5,6 10,4 10,1 6,5 Górnictwo KGHM 92, ,4 7,4 7,4 1,0 0,9 0,8 5,2 4,6 4,5 9,8 10,7 10,5 JSW 67, ,1 5,7 8,5 1,0 0,9 0,8 2,1 2,6 3,2 25,3 16,3 9,3 Bogdanka 56, ,3 7,9 6,8 0,6 0,6 0,5 3,3 2,4 2,2 5,0 8,6 9,7 Mediana ,4 7,4 7,4 1,0 0,9 0,8 3,3 2,6 3,2 9,8 10,7 9,7 Paliwa PKN ORLEN 111, ,2 10,3 9,5 1,3 1,2 1,1 5,7 6,0 5,5 14,9 12,2 12,5 PNGiG 7, ,5 10,6 10,7 1,2 1,1 1,0 5,4 5,1 4,9 10,7 10,3 9,8 LOTOS 97, ,5 11,5 8,6 1,5 1,4 1,2 6,0 6,4 5,1 15,0 11,9 14,1 Mediana ,5 10,6 9,5 1,3 1,2 1,1 5,7 6,0 5,1 14,9 11,9 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 47, ,3 13,2 12,3 0,7 0,6 0,6 5,1 5,1 5,0 5,4 5,0 4,7 ComArch 157, ,7 16,0 14,1 1,4 1,3 1,2 8,4 8,0 7,2 6,3 8,4 8,7 LiveChat Software 26, ,6 11,7 11,2-11,5 10,6 10,4 8,7 8,4 106,7 105,6 88,9 Asseco BS 27, ,1 14,3 13,5 3,2 3,2 3,1 10,3 9,7 9,2 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 12, ,4 10,2 9,9 0,9 0,8 0,8 5,1 4,7 4,5 8,6 8,3 8,2 Mediana ,6 13,2 12,3 1,1 1,3 1,2 8,4 8,0 7,2 8,6 8,4 8,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,7 12,4 11,1 1,1 1,0 1,0 6,9 6,5 6,3 8,4 8,7 8,7 PLAY 21, ,3 6,8 6,4-15,3 5,9 5,6 5,5 5,3-428,6 512,4 130,2 Orange Polska 5, ,9 28,2 0,7 0,7 0,7 5,1 4,9 4,6 0,3 0,7 2,5 Netia 5, ,1 38,8 35,8 1,0 0,9 0,9 5,3 5,4 5,3 3,3 2,6 2,8 Mediana ,7 25,6 19,7 1,0 1,0 0,9 5,5 5,4 5,3 1,8 5,6 5,8 Media Wirtualna Polska 54, ,4 17,4 14,8 3,5 3,2 2,9 11,2 9,8 8,8 16,8 18,9 20,2 Agora 10, ,7 192,7 38,8 0,5 0,5 0,5 5,7 4,4 4,2 1,6 1,5 1,6 Mediana ,6 105,1 26,8 2,0 1,9 1,7 8,5 7,1 6,5 9,2 10,2 10,9 Producenci gier video CD Projekt SA 173, ,5 45,4 14,5 16,6 12,3 7,1 102,1 27,7 9,7 17,7 35,6 47,1 11 bit studios SA 275, ,6 23,9 13,6 6,6 5,1 4,0 10,2 14,6 8,7 67,1 22,3 30,9 Mediana ,6 34,6 14,0 11,6 8,7 5,6 56,1 21,1 9,2 42,4 28,9 39,0 Ubiór LPP 8135, ,2 22,8 19,3 5,1 4,2 3,6 13,0 11,7 10,2 20,9 20,6 20,1 CCC 185, ,9 18,5 14,3 6,3 5,1 4,0 20,5 13,4 10,8 20,4 28,0 28,9 VRG 3, ,9 12,0 9,8 1,1 1,1 1,0 11,5 9,5 8,5 8,6 9,8 11,1 Monnari Trade 5, ,8 8,2 7,9 0,7 0,6 0,6 5,1 4,8 4,5 8,4 8,2 8,0 Mediana ,0 15,2 12,1 3,1 2,7 2,3 12,2 10,6 9,4 20,4 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 102, ,1 25,4 20,1 8,3 6,3 4,8 20,0 15,5 12,4 27,7 26,9 25,6 Inter Cars 215, ,3 10,4 9,2 1,7 1,5 1,3 10,4 9,5 8,5 14,5 14,7 40,4 Eurocash 20, ,0 19,6 15,9 2,8 2,5 2,4 8,7 7,3 6,9 12,8 13,3 15,0 Neuca 249, ,4 11,6 10,6 1,9 1,8 1,8 8,5 7,9 7,1 15,6 15,8 15,9 AB 19, ,9 5,0 5,0 0,4 0,4 0,4 4,7 4,8 4,7 3,2 26,1 28,3 Mediana ,4 11,0 9,9 1,8 1,6 1,5 8,6 7,6 7,0 13,6 15,2 22,1 Spożywcze ZT Kruszwica 40, ,1 15,0 13,8 1,3 1,3 1,3 6,9 8,4 8,0 12,0 8,6 9,1 Wawel 848, ,8 14,3 13,4 1,9 1,8 1,7 8,6 7,9 7,4 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 18, ,4 9,5 9,3 1,1 1,0 1,0 6,1 6,2 6,2 9,9 10,7 10,8 Mediana ,4 14,3 13,4 1,3 1,3 1,3 6,9 7,9 7,4 12,0 10,7 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 10, ,0 7,2 6,7 0,4 0,4 0,4 4,4 4,1 3,8 5,3 5,9 5,8 Enea 10, ,4 4,1 3,6 0,3 0,3 0,3 4,1 3,5 3,2 6,3 7,9 7,8 Tauron 2, ,6 3,7 3,3 0,2 0,2 0,2 3,7 3,9 3,5 5,4 5,6 5,9 Energa 9, ,1 5,4 5,2 0,4 0,4 0,3 4,0 3,9 3,8 8,1 7,1 6,3 Polenergia 21, ,4 9,8 0,8 0,8 0,7 9,6 6,3 6,0 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,5 3, ,2 2,0 1, Mediana ,3 6,0 4,4 0,4 0,4 0,3 4,2 3,9 3,6 5,4 7,1 6,3 Chemia Grupa Azoty 36, ,6 15,5 10,8 0,5 0,5 0,5 5,6 4,4 3,9 2,3 4,5 4,3 Ciech 50, ,3 8,3 8,1 1,3 1,2 1,1 5,8 5,5 5,3 13,6 13,6 14,8 Grupa Azoty Puławy 78, ,4 10,5 7, ,2 2,7 2,2 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 83, ,2 6,7 6, ,3 6,7 5,4 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4, ,8 7,6 6,6 0,8 0,8 0,7 6,8 6,4 6,0 10,0 9,7 11,1 Grupa Azoty Police 13, ,6 10, ,9 6,8 5, Polwax 8, , , , ,6 - - Mediana ,3 9,4 7,6 0,8 0,8 0,7 6,3 6,0 5,4 10,0 9,7 11,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 343, ,5 12,4 11,5 2,3 2,3 2,2 8,7 8,3 7,9 18,3 17,9 17,7 Famur 5, ,8 11,1 12,0 2,0 1,9 1,9 6,4 5,9 6,3 13,7 16,5 14,9 Stalprodukt 329, ,3 6,6 6,1 0,7 0,6 0,6 2,8 3,2 2,9 12,8 13,6 12,2 Wielton 9, ,1 7,5 7,0 1,6 1,4 1,2 7,1 6,2 5,6 18,9 18,3 17,8 Apator 26, ,2 15,7 15,4 1,9 1,8 1,8 8,4 8,3 8,0 13,2 11,6 11,4 Alumetal 39, ,4 8,7 8,2 1,1 1,1 1,0 5,8 6,4 6,0 10,0 22,2 27,5 Mangata Holding 60, ,5 8,4 8,3 1,0 1,0 0,9 5,7 5,6 5,5 13,2 11,0 10,7 Rafako 1, ,6 3, ,3 2,2 7, Elemental Holding 1, ,4 5,9 7,2 0,5 0,5 0,4 6,0 5,4 4,8 7,4 7,8 7,3 IZOBlok 27, , ,3 0,4 0,4 5,0 4,5 5, Mediana ,4 8,4 8,2 1,1 1,1 1,0 5,9 5,7 5,8 13,2 15,0 13,6 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 33, ,3 15,7 13,7 3,0 2,8 2,5 6,4 6,3 6,1 19,6 19,3 20,2 Fabryki Mebli Forte 22, ,6 8,1 6,7 0,8 0,8 0,7 9,1 7,6 7,1 6,3 9,4 10,4 Sanok Rubber Co 25, ,0 9,6 8,7 1,5 1,4 1,4 5,2 4,8 5,1 17,9 19,3 18,2 Amica 124, ,9 9,2 9,1 1,1 1,1 1,0 6,2 5,9 5,8 11,7 65,0 49,0 Ac 44, ,3 11,2 11,2 3,9 3,7 3,4 7,3 7,1 6,8 27,8 26,2 27,2 Ferro 12, ,1 7,4 7,4 1,2 1,1 1,1 6,3 6,7 6,3 17,2 15,2 - Ergis 2, ,0 5,4 4,9 0,4 0,4 0,4 4,9 4,8 4,7 7,7 6,9 7,2 Mediana ,0 9,2 8,7 1,2 1,1 1,1 6,3 6,3 6,1 17,2 19,3 19,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8