Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5 0,90% - 0,63% 2 303,7 1,22% 0,32% 0,50% 4 881,3 0,48% -0,42% 1,14% ,3 0,37% -0,53% -0,08% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 925,9 19,60% - 24,83% GPW - FW20 dzienna tyg ,26% 1,14% #N/A N/A #ARG! #ARG! #ARG! #N/A N/A #ARG! #ARG! #ARG! Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,7 0,81% -0,09% ,0-0,64% -1,53% 5 269,2-0,73% -1,62% ,1-1,04% -1,92% ,2-0,23% -1,12% 3 554,2-0,71% -1,60% 7 525,0-0,01% -0,90% ,5 0,14% -0,75% ,6-0,39% -1,28% 1 015,9-0,17% -1,06% 6 275,1-0,33% -1,22% 1 006,0-0,19% -1,08% 1 041,2-0,30% -1,19% 2 429,3-0,28% -1,17% 8:54 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,6 0,02% -0,87% ,0-0,19% -1,08% ,5 0,34% -0,55% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 315,5-0,58% -1,47% 3 283,5 1,07% 0,17% 323,2 1,59% 0,69% Kurs [%] 48,0-0,48% -1,37% 5 570,0-0,82% -1,70% 1 293,5 1,06% 0,16% 08:54 [PLN] [%] 4,1938-0,0003 0,02% -0,87% 3,8625-0,0001-0,08% -0,97% 3,7194-0,0008 0,04% -0,85% 1,1275 0,0001-0,02% -0,91% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 540,0-0,03% 5 254,5 0,00% ,0 0,01% 2 431,8 0,00% ,0 0,00% 5 865,8 0,00% 8:54 relatywna do fwig20-0,29% -0,25% 1

2 ASSECO BUSINESS SOLUTIONS S.A. Spełnienie warunku określonego w wezwaniu do zapisywania się na akcje Macrologic S.A. osiągnięcie progu 75% ogólnej liczby akcji. Oznacza to osiągnięcie minimalnego progu liczby Akcji, po osiągnięciu którego Asseco BS - zgodnie ze zobowiązaniem opisanym w Wezwaniu - zobowiązuje się nabyć te Akcje. ROBYG S.A. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na ZWZA ROBYG S.A. w dniu r.: GENERALI OFE: udział w ogólnej liczbie głosów w Spółce: 7,19 % KAZANELSON OSCAR (+REIDAR CONSULTING & MANAGEMENT): 8,44 % AVIVA OFE: udział w ogólnej liczbie głosów w Spółce: 9,51 % NATIONALE-NEDERLANDEN OFE: udział w ogólnej liczbie głosów w Spółce: 8,21 % OFE EMERYTALNY PZU "ZŁOTA JESIEŃ": udział w ogólnej liczbie głosów w Spółce 8,55 % AEGON OFE: udział w ogólnej liczbie głosów w Spółce 8,25 % OFE ALLIANZ POLSKA: udział w ogólnej liczbie głosów w 4,16 % (Uwaga, wszystkie udziały zostały obliczone z akcji zarejestrowanych na ZWZA) ROBYG S.A. UCHWAŁA nr 19 ZWZA ROBYG S.A z r.w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki, z wyłączeniem prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy Spółki, w drodze emisji akcji serii H. Po przeprowadzonym jawnym głosowaniu Przewodniczący Zgromadzenia ogłosił, że uchwała została podjęta, bowiem oddano za uchwałą 88,1323% głosów, wszystkie głosy były ważne. Do głosowania został zgłoszony sprzeciw przez jednego z Akcjonariuszy ROBYG S.A. ROBYG S.A. uchwalił wypłatę dywidendy. Dywidenda na jedną akcję wynosi 0,27 PLN dzień r. to dzień ustalenia praw do dywidendy oraz r. to dzień wypłaty dywidendy. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach KRUSZWICA - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 2,38 PLN na akcję KGL - ZWZA: MORIZON - ZWZA: INDOS - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,07 PLN na akcję CFBPS - ZWZA: ELEMENTAL - ZWZA: EDINVEST - ZWZA: STALPROFI - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,10 PLN na akcję CELTIC - NWZA: W sprawie zmiany uchwały nr 18 ZWZ z 10 maja 2017 roku w sprawie nabycia akcji spółki w celu umorzenia. MEDIATEL - Raport kwartalny I/2017: MEDIATEL - Skonsolidowany raport roczny 2016: BOWIM - Dzień wypłaty dywidendy: 0,10 PLN na akcję ALUMETAL - Dzień wypłaty dywidendy: 2,92 PLN na akcję HARPER - Wezwanie: Data rozpoczęcia przyjmowania zapisów na akcje spółki HARPER HYGIENICS SA po cenie 1,00 PLN na akcje. BUWOG - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela spółki BUWOG AG z siedzibą w Wiedniu. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35, ,2 18,3 16,2 1,5 1,4 1,3 3,1 1,1 0,4 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 132, ,8 17,5 16,2 1,5 1,5 1,5 6,4 6,2 6,0 1,4 1,3 A 1,2 BZ WBK 344, ,7 18,0 15,4 1,8 1,7 1,6 3,9 2,4 2,9 1,7 1,5 A 1,5 ING 180, ,2 20,0 17,1 2,2 2,1 1,9 2,3 2,4 1,8 1,1 1,1 A 1,2 mbank 429, ,8 18,5 16,4 1,5 1,4 1,3 2,4-1,4 1,1 0,9 A 0,9 Bank Handlowy 69, ,7 15,7 16,1 1,3 1,3 1,3 7,8 6,7 6,7 1,3 1,3 A 1,2 Alior Bank 68, ,5 20,8 19,8 1,7 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,7 Bank Millennium 7, ,1 16,5 13,8 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 0,7 0,9 1,0 A 0,9 Idea Bank 24, ,7 4,2 7,4 0,9 0,8 0,7-5,9 2,3 1,7 2,2 A 1,2 Getin Bank 1, ,9-12,5 0,3 0,3 0,2 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A 0,3 Mediana ,8 18,0 16,2 1,5 1,4 1,3 2,4 2,4 1,6 1,1 1,2 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,8 20,0 14,5 3,0 3,0 2,7 6,1 3,4 4,3 18,0 15,0 A 18,8 KRUK 309, ,5 23,1 19,3 7,1 5,4 4,0 0,6 0,7 1,0 29,8 24,6 A 22,3 GPW 49, ,0 15,9 15,6 2, ,2 4,8 5,5 17,2 18,0 A 16,2 XTB 6, ,9 8,0-2, ,8-33,5 - - ALTUS TFI 18, ,2 12,0 10,6 4,8 5,3 4,6 3,8 15,5 8,4 28,2 35,0 P 64,0 Quercus TFI 6, ,7 12,7 10,6 8,0 8,0 7,1 7,7 7,9 7,9 63,5 60,3 A 72,0 Mediana ,0 14,4 12,6 4,8 5,3 4,3 5,2 5,3 5,5 29,0 24,6 22,3 Deweloperzy GTC 9, ,0 8,5 8,3 1,6 1,3 1,2 25,3 13,1 13,5 8,0 22,2 A 14,4 Echo Investment 5, ,9 5,5 9,2 0,7 1,5 2,3 12,1 6,5 10,7 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 76, ,7 16,9 10,9 2,1 2,1 1,9 17,9 12,5 9,0 9,3 13,9 A 18,2 Atal 39, ,5 17,0 8,5 2,5 2,3 1,9 40,6 15,0 8,7 8,9 13,6 A 24,2 LC Corp 2, ,3 6,9 6,7 0,7 0,6 0,6-7,3 9,4 8,3 8,2 A 9,1 Robyg 3, ,6 9,3 9,5 1,8 1,6 1,5 21,0 10,7 7,7 16,9 20,5 A 16,6 Marvipol 13, ,0 11,5 11,0 1, ,8 6,6 5,9 10,5 19,3 A - Ronson 1, ,1 8,3 18,1 1,0 0,7 0,8 13,7 7,7 21,1 4,3 15,8 A 4,4 Mediana ,5 8,9 9,4 1,6 1,5 1,5 17,9 9,2 9,2 9,1 15,4 15,3 Budowlane Budimex 235, ,3 16,9 15,2 10,4 7,9 7,6 13,6 8,2 7,9 42,2 58,5 A 49,2 Stalexport 3, ,7 6,5 6,5 2,3 1,8 1,5 3,5 3,0 3,0 31,6 31,9 A - Trakcja 14, ,3 13,2 16,8 1,1 1,0 1,0 7,8 7,0 8,1 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 120, ,1 10,9 11,8 1,5 1,4 1,3 5,9 6,0 6,0 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 14, ,5 15,6 13,4 2,2 2,0 1,8 13,6 10,3 9,5 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 32, ,5 14,7 13,2 1,4 1,3 1,3 4,3 4,7 4,4 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 12, ,7 20,5 47,9 1,2 1,3 1,3 3,5 6,8 9,2 15,0 4,7 A 2,7 Vistal Gdynia 6, ,1 7,6 8,0 0,5 0,4 0,4 8,6 10,0 9,9 7,3 5,4 P 7,6 Mediana ,3 13,9 13,3 1,4 1,4 1,3 6,9 6,9 8,0 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 110, ,6 20,5 7,8 0,9 1,1 1,1 6,1 6,7 4,9-22,0-24,3 A 14,5 JSW 70, ,3 3,8 1,3 2,2 1,4 16,8 6,7 2,4-59,7 0,2 A 42,8 Bogdanka 68, ,9 15,0 11,7 0,9 1,0 0,9 3,7 4,1 3,9-12,1 8,3 A 6,8 Mediana ,2 20,5 7,8 0,9 1,1 1,1 6,1 6,7 3,9-22,0 0,2 14,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 108, ,7 9,7 9,3 2,0 1,8 1,5 5,5 6,8 5,9 13,9 21,5 A 16,5 PNGiG 6, ,1 15,8 12,4 1,2 1,2 1,1 5,7 6,0 5,4 7,0 7,5 A 9,6 LOTOS 56, ,5 10,5 12,2 1,3 1,2 1,1 11,1 5,6 6,3-3,3 12,4 A 10,2 Mediana ,1 10,5 12,2 1,3 1,2 1,1 5,7 6,0 5,9 7,0 12,4 10,2 Energia PGE 11, ,7 9,1 8,8 0,5 0,5 0,5 3,7 4,5 4,6-7,1 6,2 A 5,6 Tauron 3, ,7 10,7 5,8 0,3 0,4 0,3 4,2 4,7 4,6-10,6 2,2 A 5,4 Enea 12, ,1 6,3 6,7 0,4 0,4 0,4 5,6 5,0 4,9-3,7 6,7 A 5,7 Energa 9, ,8 18,4 7,0 0,5 0,5 0,4 4,1 4,4 4,5 9,6 1,7 A 6,6 ZE PAK 17, ,7 3,3-0, ,5 2,5 2,6-66,0 12,3 A - Polenergia 12, ,7-22,0 0,4 0,4 0,4 5,9 6,1 7,2 4,9-8,4 A 2,0 Mediana ,4 9,1 7,0 0,4 0,4 0,4 4,3 4,6 4,6-5,4 4,2 5,6 IT Asseco Poland 48, ,7 12,2 12,7 0,7 0,7 0,7 7,2 6,7 6,4 6,9 5,5 A 4,8 ComArch 220, ,3 36,9 20,6 2,4 2,2 2,0 12,7 10,6 9,1 10,9 9,0 A 9,4 LiveChat Software 53, ,8 33,7 33,4 76,9 33,7 31,9 47,5 25,9 25,3 121,9 114,0 A 108,6 Asseco BS 27, ,5 21,6 18,9 3,5 3,4 3,3 17,0 13,7 11,9 12,7 15,7 A 17,7 Asseco SEE 12, ,9 15,3 13,0 0,9 0,9 0,9 7,0 6,8 5,7 6,4 7,3 A 6,8 Cloud Technologies 89, ,1 16,0 11,6 15,7 8,1 4,8 20,1 12,3 8,7-49,2 A - Mediana ,8 18,8 15,9 3,0 2,8 2,6 14,9 11,5 8,9 10,9 12,4 9,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,3 18,5 15,1 1,6 1,5 1,4 7,5 7,6 7,6 12,0 9,7 A 9,3 Orange Polska 4, ,3 95,7-0,5 0,5 0,6 3,7 4,2 4,6 2,1-15,9 A -0,7 Netia 4, ,0 43,2 165,0 0,8 0,8 0,9 4,0 4,3 4,6 0,1 1,7 A 1,3 Mediana ,3 43,2 90,1 0,8 0,8 0,9 4,0 4,3 4,6 2,1 1,7 1,3 Ubiór LPP 6650, ,7 55,3 33,5 6,2 5,8 5,0 16,7 23,1 16,7 19,9 8,7 A 16,5 CCC 216, ,2 31,0 25,6 7,7 6,4 5,7 31,9 23,0 18,0 25,0 26,6 A 23,0 Vistula Group 3, ,2 17,1 16,0 1,3 1,2 1,1 11,9 10,6 10,0 5,7 7,4 A 8,2 Monnari Trade 8, ,8 10,1 10,8 1,7 1,4 1,3 5,8 6,4 7,2 32,5 20,1 A 9,3 Bytom 2, ,7 13,4 13,4 4,8 3,8 3,0 15,4 14,5 12,4 37,8 21,4 A - Mediana ,2 17,1 16,0 4,8 3,8 3,0 15,4 14,5 12,4 25,0 20,1 12,9 Dystrybucja Eurocash 30, ,4 19,5 20,3 3,8 3,6 3,4 10,3 10,6 10,2 20,3 16,4 A 17,1 Inter Cars 320, ,8 19,8 17,0 3,6 3,2 2,7 18,1 15,9 13,9 13,3 17,5 A 14,8 Neuca 385, ,9 17,0 15,4 3,4 3,0 2,6 12,5 11,2 10,5 20,8 20,4 A 15,0 Emperia Holding 86, ,7 24,9 24,3 1,7 1,7 1,9 8,9 9,0 8,9 8,0 8,3 A 7,1 Oponeo.pl 44, ,4 31,7 31,7 7,4 6,0 4,2 37,8 16,6 18,8 13,5 14,7 A - AB 35, ,4 9,2 8,3 1,1 1,0 0,9 8,4 8,3 7,5 13,9 11,7 A 11,1 Mediana ,1 19,7 18,7 3,5 3,1 2,7 11,4 10,9 10,4 13,7 15,6 14,8 Spożywcze Wawel 1167, ,7 20,6 21,2 3,6 3,2 2,9 12,8 13,3 13,5 20,2 16,3 A 15,1 ZT Kruszwica 69, ,4 19,3-2,4 2,2-11,0 10,2 11,5 14,1 A 11,5 ZM Kania 1, ,5 4,9 6,5 1,1 0,9 0,8 7,8 6,3 6,3 20,8 19,0 A - Indykpol 56, , , , ,8 - - Tarczynski 11, ,3 10,0 9,7 0,9 0,8 0,8 5,0 5,7 5,5 15,0 6,8 A 8,5 Mediana ,5 15,2 14,5 1,0 1,7 1,5 6,8 8,7 8,2 15,0 15,2 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,9 21,4 10,0 2,7 3,0 3,1 11,9 11,7 7,1 18,9 12,3 A 28,8 Grupa Azoty 67, ,7 17,5 16,1 1,1 1,0 0,9 6,3 7,3 6,8 10,0 5,4 A 5,5 Ciech 70, ,1 7,3 9,6 3,0 2,2 1,9 6,7 5,7 6,5 29,3 38,1 A 19,4 Grupa Azoty Puławy 174, ,6 10,6-1, ,9 4,8 5,5 15,8 8,9 A 8,0 Boryszew 11, ,3 12,2-2,6 2,2-9,8 8,3 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 20, ,0-25,3 1, ,6 8,8 10,9 15,5 4,9 P 7,2 Sniezka 68, ,9 16,2 15,5 4,1 4,0 3,7 11,0 11,3 10,6 23,6 25,4 A - Mediana ,4 16,7 13,8 2,0 2,6 2,2 7,2 8,8 7,1 15,8 12,3 12,8 Przemysł ciężki Grupa Kęty 428, ,2 14,5 16,4 3,2 3,0 2,9 13,6 11,3 10,5 16,9 20,7 A 18,0 Stalprodukt 495, ,1 8,4 7,4 1,6 1,3 1,1 6,2 4,8 4,3 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5, ,6 45,0 28,1 3,2 3,5 2,7 13,8 11,6 6,6 6,0 10,0 A 9,3 Apator 35, ,7 19,6 15,2 2,7 2,6 2,6 10,9 12,0 9,4 15,0 13,8 A 17,3 Alumetal 61, ,0 10,4 10,9 2,5 2,2 1,9 9,9 9,1 8,5 20,0 20,0 A 18,3 Wielton 17, ,7 19,9 17,9 5,9 4,1 3,6 27,6 11,6 10,4 16,5 23,1 A - Mangata Holding 118, ,0 17,3 14,3 1,9 2,0 1,8 17,1 10,7 8,8 12,2 12,3 A 12,2 NEWAG 16, ,3 84,5 16,9 1,9 1,9 1,7 9,6 24,3 10,7 16,0 - - Elemental Holding 3, ,6 10,8 11,0 1,6 1,5 1,2 10,4 8,8 7,2 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 7, ,7 13,4 10,3 0,5 0,5 1,2 13,3 9,3 7,1 9,4 2,4 A - Rawlplug 12, ,0 10,0 9,2 1,1 1,0 0,9 9,9 7,8 7,4 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 35, ,7 4,5 4,6 0,6 0,6 0,5 8,8 4,6 4,6 6,3 12,8 A - IZOBlok 160, ,8 22,9 12,4 3,2 3,0 1,8 19,0 14,2 9,7-10,3 A - Mediana ,8 14,5 12,4 1,9 2,0 1,8 10,9 10,7 8,5 13,5 12,9 15,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 76, ,6 16,5 16,5 4,0 3,6 3,0 18,6 13,3 12,7 18,9 21,6 A 18,4 Sanok Rubber Co 68, ,9 16,4 17,5 4,5 3,7 3,4 11,4 10,0 10,2 24,4 23,2 A 22,2 Amica 183, ,2-12,3 2,4 2,1 1,9 8,6 7,5 7,4 17,2 17,0 A 15,3 Stelmet 27, ,2 12,3 13,9 2,0 2,0 1,7 11,3 11,4 10,0-18,9 A 12,1 Paged 58, ,3 14,9 12,3 1,6 1,8 1,7 7,7 9,7 8,3 2,3 10,3 A - Ac 43, ,6 13,4 12,6 3,9 3,7 4,3 10,2 9,0 8,5 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4, ,7 5,0 0,6 0,6 0,5 3,6 2,7 2,9-14,0 7,9 A 7,8 Ferro 18, ,1 14,0 13,0 2,0 1,9 1,7 12,5 10,4 10,1 11,6 14,3 A - Ergis 6, ,4 10,3 10,1-1,2 1,1 6,9 6,6 6,3-7,9 12,4 P 11,6 Polwax 14, ,6 7,0 6,7 2,0 1,7 1,4 4,4 4,8 4,5 33,5 22,9 P 19,0 Mediana ,6 13,4 12,5 2,0 2,0 1,7 9,4 9,3 8,4 17,2 18,0 15,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Hubert Wach, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Dariusz Majcherczyk, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert tel.: (22) Hanna Czyżewska, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7