Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,0-0,94% - -2,58% 2 202,9-1,30% -0,36% -3,24% 3 874,1-0,13% 0,82% -1,19% ,4 0,11% 1,06% -0,10% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - FW20 dzienna tyg ,25% -3,20% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,1 1,25% 2,21% ,0-0,11% 0,84% 5 033,6-0,70% 0,24% ,7-0,52% 0,42% ,3 0,83% 1,79% 3 190,3-0,47% 0,47% 7 038,0 0,06% 1,01% ,8 0,01% 0,96% ,8 3,75% 4,73% 980,9 1,31% 2,27% 7 259,0 1,72% 2,68% 1 081,0-0,31% 0,64% 1 141,9 0,95% 1,91% 2 730,2 1,06% 2,02% Kurs [pkt.] ,3-0,57% 0,38% ,0-0,05% 0,89% ,7 0,55% 1,50% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 064,7-0,01% 0,94% 2 806,7 0,45% 1,41% 287,5 1,05% 2,01% Kurs [%] 57,0 0,97% 1,93% 6 175,0 1,47% 2,43% 1 211,9 0,71% 1,67% 0 [PLN] [%] 4,2890 0,0010 0,00% 0,95% 3,7576 0,0016 0,00% 0,95% 3,7858 0,0077 0,00% 0,95% 1,1328-0,0022 0,00% 0,95% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 15 LIS, 17:15 Kurs [pkt.] DAX Index 15 LIS, 17:45 - kurs na godzinę: 3 182,0 0,00% 5 033,5 0,00% ,5 0,00% 2 734,5 0,29% ,0-0,67% 6 915,5 0,77% relatywna do fwig20 1,27% 1,27% 1,27% 1,57% 0,60% 2,05% 1

2 APATOR SA Wyniki Apatora w III kw roku. APATOR - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły 202,2 mln zł (wobec oczekiwań na poziomie 203,5 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 17,0 mln zł, co wypada powyżej konsensusu PAP (16,7 mln zł) o 2,0%. (ESPI, PAP Biznes) Wyniki Trakcji w III kw TRAKCJA - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły TRAKCJA PRKiI SA 518,3 mln zł (wobec oczekiwań na poziomie 438,3 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 6,5 mln zł, co wypada powyżej konsensusu PAP (2,8 mln zł) o 128,9%. (ESPI, PAP Biznes) Portfel zamówień Trakcji na koniec września wynosił 2,899 mld zł. Grupa poinformowała, że w okresie trzech kwartałów podpisała umowy o łącznej wartości 2,045 mld zł. (PAP Biznes) AMREST HOLDINGS SE Wyniki AmRestu w III kw AMREST - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły 392,3 mln EUR (wobec oczekiwań na poziomie 392,1 mln EUR), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 18,0 mln EUR, co wypada poniżej konsensusu PAP (19,2 mln EUR) o 6,3%. (ESPI, PAP Biznes) UNIBEP SA Wyniki Unibepu w III kw roku. UNIBEP - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły 412,5 mln zł (wobec oczekiwań na poziomie 450,2 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 2,4 mln zł, co wypada poniżej konsensusu PAP (2,9 mln zł) o 17,0%. (ESPI, PAP Biznes) Backlog Unibepu na koniec września wynosi 2,1 mld zł. "Tylko w 3Q2018 podpisaliśmy umowy o wartości ok. 390 mln złotych, zaś od początku 2018 r. ( ) portfel zleceń powiększył się o 1,5 mld zł". (PAP Biznes) FABRYKA OBRABIAREK RAFAMET SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. RAFAMET - przychody skonsolidowane narastająco w okresie 3 kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 87,0 mln zł (wobec 81,2 mln zł), natomiast wynik netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł -0,8 mln zł (wobec 0,3 mln zł). (ESPI) MAKARONY POLSKIE SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. MAKARONY przychody skonsolidowane narastająco w okresie 3 kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 112,1 mln zł (wobec 101,5 mln zł), natomiast zysk netto wyniósł 4,6 mln zł (wobec 4,0 mln zł). (ESPI) PRZEDSIĘBIORSTWO PRZEMYSŁU SPOŻYWCZEGO PEPEES SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. PEPEES przychody skonsolidowane narastająco w okresie 3 kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 174,3 mln zł (wobec 163,7 mln zł), natomiast zysk netto wyniósł 11,2 mln zł (wobec 11,3 mln zł). (ESPI) ULTIMATE GAMES SA Zawarcie umowy licencyjnej - Darkest Hunters na Nintendo Switch. Ultimate Games S.A. informuje iż zawarła z ECC GAMES S.A. umowę o współpracy na mocy której Spółka uzyskała od Licencjodawcy licencję na wykonanie portu i wydanie gry Darkest Hunters na konsoli Nintendo Switch. Planowany termin premiery ww. gry na konsoli Nintendo Switch to 2019 r. Spółka była wydawcą gry Darkest Hunters także w wersji PC (STEAM), która miała swoją premierę r. (ESPI: RB nr 57/2018) COMP SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. COMP - przychody skonsolidowane narastająco w okresie 3 kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 431,3 mln zł (wobec 357,2 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 57,5 mln zł (wobec 2,1 mln zł). (ESPI) Zwołanie zgromadzeń obligatariuszy obligacji serii I/2015 i I/2017. Zgromadzenia Obligatariuszy odbędą się w dniu r. W praktyce Comp zamierza wystąpić do obligatariuszy o zgodę na osiągnięcie wartości wskaźnika Zadłużenie Finansowe Netto/EBITDA na poziomie nie wyższym niż 3,8x na dzień r. oraz 4,4x na dzień r. (ESPI: RB nr 42/2018) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl CITYSERV - NWZA: W sprawie zatwierdzenia firmy audytorskiej, ustalenie warunków płatności za usługę HARPER - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej STOPPOINT - NWZA: cd. NWZA z CWPE - NWZA: W sprawie odwołania i powołania RN oraz zmian w składzie rady nadzorczej COMARCH - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: TESGAS - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ITMTRADE - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: CNT - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: POLWAX - Raport kwartalny III/2018: RAFAMET - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: LENTEX - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: SECOGROUP - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: MOSTALZAB - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: WASKO - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ALEJA - Raport kwartalny III/2018: BIOTON - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ISIAG - Raport kwartalny III/2018: PEPEES - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: EDINVEST - Raport kwartalny III/2018: SIMPLE - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: SKARBIEC - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ARAMUS - Wezwanie: Zakończenie przyjmowania zapisów na akcje Aramus SA po cenie 1,40 PLN (zmiana ceny z 1,28). AMREST - Wprowadzenia do obrotu na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela spółki AMREST Na podstawie infostrefa.com 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40, ,7 12,7 11,2 1,3 1,2 1,1 2,7 3,3 3,9 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 355, ,0 13,5 11,7 1,5 1,4 1,3 2,1 3,4 3,7 1,4 1,5 1,6 PEKAO 104, ,4 11,1 9,8 1,2 1,2 1,1 7,6 7,1 7,0 1,1 1,2 1,3 ING 178, ,4 14,0 12,3 1,9 1,7 1,6 2,0 2,4 2,7 1,2 1,2 1,3 mbank 398, ,3 12,7 11,2 1,1 1,0 1,0 1,8 2,0 3,0 0,9 0,9 1,0 Bank Millennium 9, ,9 13,7 11,8 1,4 1,3 1,2 0,7 2,0 2,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 53, ,1 7,7 6,5 1,0 0,9 0,8 0,0 0,3 1,2 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 69, ,0 13,5 12,1 1,3 1,3 1,3 6,4 7,3 7,7 1,5 1,5 1,5 Getin Bank 0, ,1 1,7 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,1 0,2 0,4 Mediana ,2 12,7 11,2 1,3 1,2 1,1 2,0 2,4 3,0 1,1 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,7 10,7 10,1 2,3 2,2 2,0 6,3 6,7 7,2 20,4 20,5 20,9 KRUK 180, ,0 8,7 8,1 2,0 1,7 1,5 2,7 3,7 4,4 21,3 20,7 19,8 GPW 35, ,6 10,2 11,1 1,6 1,6 1,5 6,3 6,2 5,5 83,0 82,5 13,2 ALTUS TFI 1, ,6 1,4 1,5 0,6 0,5 0,5 74,9 60,3 60,3 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,0 8,0 4,8 8,0 8,0 62,5 20,8 8,3 4,3 42,3 95,0 Mediana ,3 10,2 8,1 2,0 1,7 1,5 6,3 6,7 7,2 21,3 42,3 20,9 Deweloperzy GTC 8, ,2 10,7 9,9 0,9 0,9 0,9 13,6 13,7 11,9 7,6 7,4 7,6 Dom Development 67, ,2 7,4 7,6 1,6 1,6 1,6 5,7 5,8 5,3 22,7 21,3 20,0 Echo Investment 4, ,4 7,4 8,1 1,0 1,0 1,0 12,9 12,0 11,0 18,5 20,0 14,5 Atal 30, ,2 6,5 6,5 1,4 1,4 1,4 5,5 5,7 5,8 22,4 22,2 21,6 LC Corp 2, ,7 5,4 5,5 0,8 0,7 0,7 6,4 6,4 6,4 12,6 13,5 13,0 Ronson 0, ,8 5,6 3,3 0,4 0,4 0,3 9,0 7,5 4,5 4,4 6,4 10,1 Mediana ,3 7,0 7,1 1,0 1,0 1,0 7,7 6,9 6,1 15,6 16,7 13,8 Budowlane Budimex 115, ,9 17,5 14,6 4,6 4,9 4,5 6,3 7,4 7,7 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 29, ,2 7,7 0,4 0,4 0,4-0,7 0,7 8,0 7,0 5,9 Unibep 4, ,9 7,8 6,8 0,6 0,6 0,5 4,2 4,4 4,4 12,2 12,2 10,2 Erbud 10, ,5 7,1 0,6 0,5 0,5 22,7 5,2 4,9 9,3 7,1 7,8 Trakcja 3, ,8 25,1 12,6 0,2 0,2 0,2 8,8 7,4 6,6 1,2 2,0 1,6 Torpol 3, ,1 3,4 2,8 0,4 0,4 0,4 2,6 1,8 1,7 6,4 9,7 5,4 Mediana ,0 8,8 7,4 0,5 0,5 0,5 6,3 4,8 4,6 8,7 8,4 6,9 Górnictwo KGHM 90, ,7 7,2 7,3 0,9 0,8 0,8 5,0 4,4 4,7 10,8 11,2 10,5 JSW 76, ,7 6,4 9,2 1,1 1,0 0,9 2,5 3,0 3,8 24,7 16,5 9,3 Bogdanka 56, ,3 7,7 7,1 0,7 0,6 0,6 3,2 2,4 2,4 4,9 8,5 8,9 Mediana ,7 7,2 7,3 0,9 0,8 0,8 3,2 3,0 3,8 10,8 11,2 9,3 Paliwa PKN ORLEN 97, ,4 8,6 8,3 1,2 1,1 1,0 5,2 5,2 4,9 14,6 12,6 12,1 PNGiG 6, ,4 9,1 9,6 1,0 0,9 0,9 4,3 4,1 4,1 11,0 9,6 8,8 LOTOS 73, ,2 9,7 7,5 1,1 1,0 1,0 5,0 5,1 4,4 13,5 11,6 12,1 Mediana ,2 9,1 8,3 1,1 1,0 1,0 5,0 5,1 4,4 13,5 11,6 12,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 45, ,3 12,7 12,0 0,6 0,6 0,6 5,0 5,0 4,8 5,0 4,9 5,0 ComArch 171, ,2 19,2 16,8 1,5 1,4 1,4 9,1 8,7 8,1 6,2 8,1 8,2 LiveChat Software 29, ,3 13,5 12,7-14,0 13,3 11,3 9,6 8,9 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 24, ,2 13,1 12,2 2,9 2,8 2,8 9,5 8,9 8,4 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 10, ,0 8,9 8,6 0,8 0,7 0,7 4,4 4,2 3,8 8,6 8,3 8,2 Mediana ,2 13,1 12,2 1,1 1,4 1,4 9,1 8,7 8,1 8,6 8,3 8,2 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,0 11,4 10,6 1,1 1,0 0,9 6,8 6,4 6,2 9,0 9,1 9,2 PLAY 15, ,1 4,8 4,5-10,1 4,2 5,0 4,8 4,6-335,6 63,4 136,8 Orange Polska 4, ,8 29,0 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,1 1,4 2,8 Netia 4, ,6 35,2 29,8 0,9 0,9 0,8 4,9 4,9 4,7 2,4 2,1 3,0 Mediana ,0 23,3 19,8 0,9 0,9 0,9 5,0 4,9 4,7 1,2 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 53, ,5 16,8 14,4 3,4 3,2 2,9 11,0 9,8 8,9 17,1 19,2 20,7 Agora 9, ,9 27,1 0,5 0,5 0,5 5,4 4,2 3,9 1,5 1,2 2,2 Mediana ,5 36,8 20,8 1,9 1,8 1,7 8,2 7,0 6,4 9,3 10,2 11,5 Producenci gier video CD Projekt SA 138, ,3 25,4 12,5 12,9 8,9 5,8 67,6 15,8 8,5 24,4 34,3 50,2 11 bit studios SA 270, ,4 20,1 10,9 6,5 4,9 3,9 9,9 13,4 7,3 77,4 30,5 39,2 Mediana ,9 22,8 11,7 9,7 6,9 4,9 38,8 14,6 7,9 50,9 32,4 44,7 Ubiór LPP 7535, ,4 20,2 17,5 4,6 3,9 3,3 12,1 10,7 9,4 21,8 21,0 20,1 CCC 181, ,1 17,2 13,8 6,2 4,9 3,8 20,7 13,4 11,1 22,0 28,9 29,4 Vistula Group 3, ,6 11,4 9,5 1,2 1,1 0,9 9,4 8,0 6,8 8,9 10,1 10,9 Monnari Trade 4, ,4 6,9 6,7 0,6 0,6 0,6 3,4 3,2 3,1 8,8 8,4 8,0 Bytom 2, ,1 13,6 12,4 2,5 2,1 1,8 10,4 9,6 8,7 23,8 10,2 12,9 Mediana ,1 13,6 12,4 2,5 2,1 1,8 10,4 9,6 8,7 21,8 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 90, ,2 22,3 17,4 7,3 5,5 4,2 17,9 13,8 11,1 27,8 26,2 25,1 Inter Cars 204, ,9 9,4 8,2 1,6 1,4 1,2 9,6 8,7 7,7 15,0 14,9 53,9 Eurocash 19, ,1 16,4 13,8 2,7 2,4 2,3 8,3 6,9 6,4 14,4 14,5 17,2 Neuca 235, ,7 10,9 10,1 1,8 1,7 1,7 8,2 7,7 6,9 15,6 15,8 15,9 AB 17, ,4 4,6 4,3 0,4 0,4 0,3 4,8 5,0 4,8 3,2 26,1 28,3 Mediana ,3 10,1 9,1 1,7 1,5 1,4 8,3 7,3 6,7 14,7 15,3 22,7 Spożywcze ZT Kruszwica 40, ,8 17,7-1,4 1,4-6,1 6,6-9,4 7,8 - Wawel 824, ,8 13,0 13,0 1,9 1,8 1,7 8,2 7,5 7,1 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 15, ,7 8,2 6,9 1,1 1,0 0,8 6,1 5,8 5,4 12,8 12,8 12,8 Mediana ,8 13,0 9,9 1,4 1,4 1,3 6,1 6,6 6,2 12,8 12,8 13,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 11, ,8 8,2 7,6 0,5 0,4 0,4 4,8 4,5 4,1 5,4 5,7 5,6 Enea 9, ,9 4,1 3,8 0,3 0,3 0,3 3,8 3,3 3,2 6,6 7,8 7,1 Tauron 2, ,0 3,4 3,0 0,2 0,2 0,2 3,6 3,8 3,4 5,8 5,5 5,6 Energa 8, ,7 4,9 4,8 0,4 0,3 0,3 3,9 3,7 3,6 8,1 7,3 6,7 Polenergia 19, ,8 8,6 0,8 0,7 0,7 10,1 6,2 6,0-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7, ,3 3, ,2 2,5 1, Mediana ,8 5,6 4,3 0,4 0,3 0,3 4,3 3,7 3,5 5,8 5,7 5,6 Chemia Grupa Azoty 25, ,0 9,2 7,5 0,3 0,3 0,3 4,1 3,5 3,2 3,2 4,2 3,9 Ciech 42, ,2 7,8 7,5 1,1 1,0 0,9 4,3 4,3 4,0 13,7 12,8 15,6 Grupa Azoty Puławy 77, ,2 10,4 7, ,1 2,7 2,1 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 83, ,2 6,7 6, ,3 6,6 5,4 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4, ,4 7,4-0,9 0,8-6,5 6,2-10,3 10,5 - Grupa Azoty Police 12, ,4 9, ,5 6,4 5,2 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, ,1 3,4 3,6 0,6 0,5 0,4 4,3 3,1 2,6 12,1 14,8 12,2 Mediana ,4 8,5 7,5 0,9 0,8 0,6 5,4 5,2 4,0 7,2 9,0 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 337, ,4 12,2 11,2 2,3 2,2 2,1 8,5 8,1 7,6 18,5 18,1 17,8 Famur 5, ,0 13,3 13,0 2,2 2,1 2,0 7,6 6,9 7,1 12,9 15,9 15,4 Stalprodukt 338, ,5 5,3 5,4 0,8 0,7 0,6 3,0 2,8 2,8 12,4 13,3 12,0 Wielton 9, ,3 7,7 6,9 1,6 1,4 1,2 5,9 5,5 5,1 20,0 18,5 18,7 Apator 23, ,1 13,7-1,7 1,6-7,7 7,6 7,2 13,2 11,9 - Alumetal 42, ,4 8,0 7,2 1,2 1,2 1,2 5,9 6,0 5,5 5,4 33,5 16,7 Mangata Holding 67, ,7 10,1 9,5 1,1 1,1 1,0 6,4 6,1 5,5 13,1 11,1 11,5 Rafako 1, ,1 3, ,0 2,1 7,0 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,6 4,0-0,4 0,4-4,9 4,5-8,3 8,7 - IZOBlok 32, ,3 45,7 320,0 0,4 0,5 0,5 5,3 4,7 5, Mediana ,9 9,1 9,5 1,2 1,2 1,2 5,9 5,7 5,5 12,9 13,3 15,4 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 31, ,2 13,0 12,3 2,5 2,3 1,7 6,0 5,8 5,6 19,6 19,3 14,6 Fabryki Mebli Forte 22, ,4 6,7 5,4 0,8 0,8 0,6 8,3 6,8 6,3 6,1 11,5 12,7 Sanok Rubber Co 26, ,9 9,7 8,5 1,9 1,8 1,7 5,4 4,9 5,1 17,9 19,3 18,2 Amica 101, ,2 7,2 7,7 0,9 0,9 0,8 5,1 4,8 5,0 11,9 65,2 87,0 Ac 41, ,8 10,6 10,3 3,7 3,5 3,3 7,4 7,2 7,0 21,0 20,0 24,0 Ferro 12, ,6 7,7 7,5 1,2 1,1 1,1 6,2 6,2 6, Ergis 2, ,7 5,1 4,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,7 4,5 7,7 8,5 9,5 Mediana ,4 7,7 7,7 1,2 1,1 1,1 6,0 5,8 5,6 14,9 19,3 16,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7