Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,4 0,00% - 1,49% 2 351,8-0,03% -0,03% 1,60% 4 265,9 0,06% 0,06% 1,25% ,4 0,32% 0,32% 1,40% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg ,08% 1,94% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,4-1,55% -1,55% ,4-0,12% -0,12% 5 382,7-0,80% -0,80% ,9-1,57% -1,57% ,7-0,55% -0,55% 3 409,0 0,62% 0,62% 7 291,0-0,45% -0,45% ,2 0,54% 0,54% ,9 1,08% 1,08% 1 068,5-0,23% -0,23% 7 729,0 0,07% 0,07% 1 073,4-0,19% -0,19% 1 241,7 1,26% 1,26% 2 824,2-0,29% -0,29% WIG 20 MAR, 17:15 DAX Index 20 MAR, 17:45 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,9 0,20% 0,20% ,0-0,67% -0,67% ,8 0,06% 0,06% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 143,7 1,10% 1,10% 3 248,4 0,06% 0,06% 307,6 0,81% 0,81% Kurs [%] 60,1-0,25% -0,25% 6 469,0-0,23% -0,23% 1 303,7-0,31% -0,31% 0 [PLN] [%] 4,2788 0,0000 0,00% 0,00% 3,7767 0,0011 0,00% 0,00% 3,7487 0,0041 0,00% 0,00% 1,1413-0,0014 0,00% 0,00% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 291,0 0,00% 5 377,5 0,00% ,5 0,00% 2 827,0 0,10% ,0 0,22% 7 409,5 0,03% relatywna do fwig20 0,08% 0,08% 0,08% 0,19% 0,30% 0,11% 1

2 PKNORLEN SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. PKNORLEN przychody skonsolidowane narastająco w okresie 2018r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły mln zł (wobec mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł mln zł (wobec mln zł). (ESPI) BOGDANKA SA Bogdanka miała w 2018 r. 53,8 mln zł zysku netto, 469,2 mln zł EBITDA. Bogdanka miała w 2018 r. 53,8 mln zł zysku netto wobec 667,9 mln zł rok wcześniej i 469,2 mln zł EBITDA wobec 708,9 mln zł w 2017 roku - podała spółka w raporcie. Zysk operacyjny wyniósł w 2018 r. 62 mln zł wobec 847,3 mln zł zysku rok wcześniej. Przychody wyniosły 1,757 mld zł, co oznacza spadek o 1,3% r/r. W drugiej połowie stycznia Bogdanka podała wstępne szacunki wyników. Spółka szacowała wtedy zysk netto w 2018 r. na 50,8 mln zł, EBITDA na 465,3 mln zł. (PAP Biznes) GTC SA GTC miało w IV kw. 22,8 mln euro zysku netto wobec 21,1 mln euro konsensusu. Grupa Globe Trade Centre miała w IV kw roku 22,8 mln euro zysku netto jednostki dominującej wobec 21,1 mln euro konsensusu - poinformowała spółka w raporcie rocznym. W analogicznym okresie roku poprzedniego zysk ten wynosił 44,8 mln euro. W całym 2018 roku zysk netto jednostki dominującej GTC wyniósł 91,2 mln euro wobec 156,3 mln euro przed rokiem. Całkowita powierzchnia najmu brutto GTC wyniosła na koniec 2018 roku 681,8 tys. m kw. Nieruchomości biurowe stanowiły około 60% wartości portfela nieruchomości inwestycyjnych, a nieruchomości handlowe pozostałe 40%. Około 53% ukończonych nieruchomości inwestycyjnych znajduje się w Polsce, 13 % znajduje się w Budapeszcie, 11 % w Bukareszcie, 12 % w Belgradzie, 6 % w Zagrzebiu, a pozostałe 5%znajduje się w Sofii. Spółka utrzymała na koniec 2018 roku ogólny poziom najmu powierzchni na poziomie 93%. Przychody grupy z tytuły najmu i usług wyniosły w czwartym kwartale 38,7 mln mln euro. W całym 2018 roku przychody te wyniosły 149,4 mln euro. Poniżej przedstawiamy wyniki spółki GTC w czwartym kwartale 2018 roku oraz ich odniesienie do konsensusu PAP Biznes i wyników poprzednich okresów (dane w mln euro). Zarząd GTC rekomenduje wypłatę dywidendy za 2018 rok w wysokości 0,37 zł na akcję. (PAP Biznes) ECHO INVESTMENT SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. ECHO INVESTMENT przychody skonsolidowane narastająco w roku 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 713,0 mln zł (wobec 641,0 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 305,3 mln zł (wobec 313,0 mln zł). (ESPI) ENEA SA Zysk netto j.d. Enei za '18 wyniósł 686,7 mln zł, zgodnie z szacunkami. Wyniki Enei za 2018 r. są zgodne z przedstawionymi wcześniej szacunkami spółki. Zysk netto wyniósł 719,3 mln zł, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 686,7 mln zł. W 2017 roku zysk netto grupy wynosił 1,165 mld zł, a zysk przypisany jednostce dominującej 1,07 mld zł. Zysk operacyjny wyniósł w 2018 roku 1,037 mld zł wobec 1,488 mld zł zysku rok wcześniej. EBITDA grupy wyniosła w 2018 roku 2,35 mld zł, co oznacza spadek o 12,5 proc. r/r. Przychody ze sprzedaży netto wyniosły 12,672 mld zł wobec 11,4 mld zł przed rokiem. Enea spodziewa się, że w '19 obszar obrotu będzie pod presją. Enea spodziewa się, że w 2019 roku obszar obrotu będzie pod presją w porównaniu do 2018 roku. Przewiduje trend rosnący w obszarze wydobycia i wytwarzania oraz stabilizację w dystrybucji - poinformowała spółka w sprawozdaniu zarządu. W segmencie obrót wśród czynników pozytywnych Enea wymieniła rozwój kanałów sprzedaży i oferty produktowej, wzrost wolumenu sprzedaży energii elektrycznej odbiorcom detalicznym i stabilne koszty obowiązków ekologicznych, a wśród negatywnych wpływ ustawy o cenach energii elektrycznej i wycena kontraktów CO2 według utrzymujących się wysokich cen. W obszarze wydobycia spółka przewiduje wzrost cen węgla i dalsze zwiększenie długości nowych chodników. Na minus zadziałać mogą: wzrost kosztów stałych oraz remonty tras kolejowych. W 2018 roku EBITDA grupy Enea wyniosła 2,35 mld zł, co oznacza spadek o 12,5 proc. r/r. W segmencie obrotu spółka zanotowała stratę EBITDA na poziomie 76,3 mln zł. W dystrybucji zysk EBITDA wyniósł 1,11 mld zł, w wytwarzaniu EBITDA wyniosła 868,7 mln zł, a w wydobyciu 469,7 mln zł. (PAP Biznes) 2

3 CYFROWY POLSAT SA EBITDA Cyfrowego Polsatu w IV kw. wyniosła 941 mln zł wobec 927 mln zł konsensusu. Zysk EBITDA grupy Cyfrowego Polsatu w IV kw roku wyniósł 941,3 mln zł i był o 1,5 % wyższy od średniej oczekiwań analityków ankietowanych przez PAP Biznes. Przychody grupy sięgnęły 3,002 mld zł wobec 2,945 mld zł, które zakładał konsensus. Oczekiwania dziesięciu biur maklerskich ankietowanych przez PAP Biznes co do zysku EBITDA grupy wahały się od 915 mln zł do 940 mln zł. Średnia wynosiła 926,9 mln zł, a mediana 929 mln zł. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Cyfrowego Polsatu w IV kw. wyniósł 71,1 mln zł i był o 12,8 % wyższy od konsensusu PAP Biznes, który wynosił 63 mln zł (PAP Biznes) PKP CARGO SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS PKP CARGO przychody skonsolidowane narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 5237,5 mln zł (wobec 4733,0 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 170,7 mln zł (wobec 73,8 mln zł). (ESPI) PKP Cargo o dywidendzie, prognozach i inwestycjach. Zarząd PKP Cargo rekomenduje przeznaczenie 67,18 mln zł z ubiegłorocznego zysku (wyniósł 253 mln zł na poziomie jednostkowym) na dywidendę dla akcjonariuszy. To 1,5 zł na akcję. Pozostała część zasili kapitał zapasowy i pokryje straty z lat ubiegłych. Zarząd podał także prognozę EBITDA na 2019 r. - ma wynieść 1,15 mld zł. W ubiegłym roku było to 907 mln zł. Spółka zdecydowała również o zakupie 936 wagonów do przewozów intermodalnych. Dostawcą będzie słowacka Tatravagonka. Wartość umowy to 368 mln zł. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) 3

4 WIG 20 FUTURES Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Rynek pozostaje w zawieszeniu i oczekiwaniu na publikacje wyników. Przewaga popytu pozwala pozostać w konsolidacji ale nie widać czynników, które mogłyby popchnąć rynek wyżej. Wczorajsza reakcja rynków na decyzje FED była słaba, co może przełożyć się na słabsze otwarcie na GPW. (T. Czarnecki) 4

5 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie: stooq.pl JSW - NWZA Jastrzębie-Zdrój. W sprawie wyrażenia zgody na ustanowienie zabezpieczeń planowanego finansowania dłużnego, udzielenia zgody na nabycie akcji Przedsiębiorstwa Budowy Szybów SA APLISENS - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Omówienie wyników finansowych Spółki Aplisens SA za 2018 rok. PKPCARGO - Transmisja w sieci: Konferencja poświęcona wynikom finansowym i operacyjnym Grupy PKP CARGO za rok 2018 MAXIPIZZA - NWZA: Kielce. W sprawie zmian w składzie RN, emisji akcji zwykłych na okaziciela serii I, zmiany statutu. GTC - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Ogłoszenie wyników finansowych GTC za 2018 rok ECHO - Konferencja Spółki: Warszawa. Spotkanie dotyczące wyników spółki Echo Investment SA osiągniętych w 2018 r. CYFRPLSAT - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Publikacja wyników GK Cyfrowy Polsat za IV kwartał 2018 r BOGDANKA - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Prezentacja wyników finansowych i operacyjnych LW Bogdanka za rok 2018 r. ENEA - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Prezentacja wyników finansowych i operacyjnych ENEA SA za rok 2018 r. PROJPRZEM - Telekonferencja: Omówienie wyników rocznych za 2018 r. - PROJPRZEM MAKRUM S.A. tttq6 MBANK - : Warszawa seminarium mbank-case: Finansowanie polskiej gospodarki: perspektywy i zagrożenia. PKNORLEN - Skonsolidowany raport roczny 2018: NEUCA - Wprowadzenie do obrotu: Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii J i serii Ł spółki NEUCA S.A. Na podstawie: infostrefa.com 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39, ,3 12,3 11,3 1,3 1,2 1,1 3,8 3,9 4,3 1,2 1,2 1,3 SANTANDER POLSKA 398, ,6 15,7 13,5 1,6 1,6 1,5 1,9 2,8 3,3 1,4 1,4 1,6 PEKAO 112, ,4 12,2 10,9 1,3 1,2 1,2 5,9 5,9 6,2 1,2 1,2 1,3 ING 196, ,3 15,3 14,0 2,0 1,8 1,6 2,1 1,9 2,3 1,1 1,2 1,2 mbank 446, ,8 14,8 13,1 1,2 1,2 1,1 1,4 1,5 2,3 0,9 0,9 0,9 Bank Millennium 9, ,3 14,4 11,9 1,4 1,3 1,1 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,1 Alior Bank 63, ,5 9,7 8,6 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,4 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 69, ,8 13,8 12,6 1,3 1,3 1,2 6,0 6,2 6,2 1,5 1,4 1,5 Getin Noble Bank 0, ,4 3,0 0,1 0,2 0,1 0,0 0,0 0,0-0,3 0,1 0,3 Mediana ,6 13,8 11,9 1,3 1,2 1,1 1,9 1,9 2,3 1,1 1,2 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,5 11,1 10,6 2,3 2,2 2,1 6,5 6,7 6,8 20,9 19,3 19,5 KRUK 170, ,5 8,6 8,4 1,9 1,6 1,4 2,9 3,1 3,7 21,0 19,9 18,3 GPW 40, ,2 13,1 14, ,3 4,4 4,0 19,9 17,6 - ALTUS TFI 2, ,0 - - Quercus TFI 2, ,9 23,3 - Mediana ,5 11,1 10,6 2,1 1,9 1,7 6,3 4,4 4,0 21,0 19,6 18,9 Deweloperzy GTC 9, ,5 17,9 12,3 1,0 1,0 0,9 14,9 14,5 11,9 9,1 9,4 9,9 Dom Development 80, ,9 9,1 8,4 1,9 1,9 1,9 7,3 7,4 6,9 21,6 21,1 22,7 Echo Investment 3, ,3 6,4 5,9 1,1 1,0 1,0 7,3 9,1 6,6 17,2 17,3 16,6 Atal 39, ,1 8,8 8,4 1,8 1,8 1,8 7,5 8,5 7,9 22,8 20,5 21,5 LC Corp 2, ,8 0,7 0,7 7,4 6,9 9,3 12,3 12,0 8,6 Ronson 0, ,4 6,4 7,6 0,4 0,4 0,4 10,3 8,0 7,4 4,2 6,3 5,4 Mediana ,9 8,8 8,4 1,0 1,0 1,0 7,5 8,2 7,6 14,7 14,7 13,3 Budowlane Budimex 144, ,5 18,9 18,4 5,0 6,2 6,8 6,5 8,9 9,0 36,9 30,5 25,1 Elektrobudowa 33, ,1 9, ,3 3,1 11,9 9,9 - Unibep 6, ,2 12,2 8, ,0 7,5 7,1 12,7 12,4 - Erbud 13, ,5 8,6 0,7 0,7 0,6-5,5 5,0 9,3 5,8 6,5 Trakcja 2, ,4 19,7 9, ,9 6,5 6,1 3,1 4,0 - Torpol 6, ,6 4,5 3, ,4 4,2 4,0 11,5 13,9 - Mediana ,8 11,3 8,9 2,9 3,4 3,7 6,0 6,0 5,6 11,7 11,1 15,8 Górnictwo KGHM 105, ,6 8,2 8,0 1,1 1,0 0,9 5,6 4,9 4,8 9,1 11,1 11,6 JSW 61, ,8 6,1 9,6 0,9 0,8 0,8 2,0 2,7 3,3 25,5 13,4 7,0 Bogdanka 45, ,4 7,5 6,6 0,5 0,5 0,5 3,0 2,0 1,9 2,5 7,3 6,7 Mediana ,6 7,5 8,0 0,9 0,8 0,8 3,0 2,7 3,3 9,1 11,1 7,0 Paliwa PKN ORLEN 101, ,7 9,1 8,3 1,2 1,1 1,0 5,8 5,5 5,1 15,0 12,5 12,7 PNGiG 6, ,0 9,7 9,3 1,0 0,9 0,9 4,7 4,5 4,4 10,6 10,0 9,8 LOTOS 86, ,7 10,6 7,6 1,3 1,2 1,1 5,7 5,9 4,6 15,4 11,8 14,2 Mediana ,7 9,7 8,3 1,2 1,1 1,0 5,7 5,5 4,6 15,0 11,8 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 53, ,5 14,1 13,0 0,7 0,7 0,7 5,3 5,5 5,1 5,3 4,9 5,3 ComArch 181, ,5 17,2 14,2 1,6 1,5 1,4 9,4 7,6 6,9 6,2 8,8 10,0 LiveChat Software 27, ,8 11,7 11,3-11,7 10,8 10,4 8,7 8,3 106,7 105,6 103,1 Asseco BS 31, ,9 16,0 15,1 3,6 3,5 3,5 11,2 10,6 10,0 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 13, ,9 10,8 10,5 0,9 0,9 0,9 5,0 4,6 4,5 8,6 8,3 8,2 Mediana ,8 14,1 13,0 1,3 1,5 1,4 9,4 7,6 6,9 8,6 8,8 10,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26, ,0 14,2 12,8 1,3 1,2 1,1 7,4 7,0 6,8 7,3 8,2 8,8 PLAY 22, ,9 7,2 6,7-17,4 6,5 5,7 5,6 5,4-412,7 648,6 129,4 Orange Polska 5, ,6 30,1 0,7 0,7 0,7 5,0 4,8 4,6-0,1 0,6 2,3 Netia 4, ,6 57,2 51,3 0,9 0,9 0,9 5,2 5,4 5,2 3,3 2,6 2,7 Mediana ,0 35,7 21,4 0,9 1,0 1,0 5,4 5,5 5,3 1,6 5,4 5,7 Media Wirtualna Polska 58, ,3 18,0 15,6 3,7 3,3 3,0 11,8 10,0 9,0 16,0 18,3 19,1 Agora 11, ,5 78,0 34,9 0,6 0,6 0,6 6,9 5,8 5,5 1,7 1,5 1,6 Mediana ,4 48,0 25,3 2,1 2,0 1,8 9,3 7,9 7,3 8,9 9,9 10,3 Producenci gier video CD Projekt SA 186, ,8 61,7 14,3 18,0 13,7 7,3 117,1 34,3 9,5 16,7 34,7 54,8 11 bit studios SA 311, ,6 21,5 9,8 8,1 5,9-12,6 19,3 33,2 69,8 - - Mediana ,2 41,6 12,1 13,0 9,8 7,3 64,8 26,8 21,4 43,3 34,7 54,8 Ubiór LPP 8425, ,7 23,7 19,8 5,3 4,4 3,7 13,6 12,2 10,6 21,1 21,3 20,6 CCC 212, ,4 23,1 18,5 7,9 6,1 4,8 15,7 15,1 12,5 17,5 27,9 28,3 VRG 4, ,4 12,7 11,1 1,5 1,3 1,2 12,5 8,6 7,7 8,6 10,6 11,9 Monnari Trade 6, ,9 9,0 8,2 0,9 0,8 0,7 6,1 5,9 5,7 10,9 8,8 8,8 Mediana ,1 17,9 14,8 3,4 2,8 2,4 13,1 10,4 9,1 17,5 10,6 12,9 Dystrybucja Dino Polska 123, ,8 30,1 23,4 10,1 7,5 5,7 23,7 18,1 14,3 29,0 28,8 28,1 Inter Cars 215, ,7 10,7 9,5 1,7 1,5 1,3 10,8 9,7 9,0 14,5 14,7 40,4 Eurocash 22, ,0 32,2 17,4 3,2 3,1 3,0 9,5 8,3 7,4 11,1 14,8 15,8 Neuca 260, ,0 12,1 11,1 2,0 1,9 1,8 9,0 8,3 7,7 14,6 14,2 14,5 AB 20, ,1 5,4 5,2 0, ,1 5,3 5,2 3,2 26,1 22,5 Mediana ,9 11,4 10,3 1,8 1,9 1,8 9,2 8,3 7,5 12,8 14,8 19,1 Spożywcze ZT Kruszwica 41, ,3 15,5 14,2 1,4 1,3 1,3 7,1 8,6 8,2 12,1 8,7 9,1 Wawel 892, ,6 15,4 14,9 2,0 1,9 1,8 9,7 9,3 8,9 12,7 13,4 12,0 Tarczynski 16, ,6 8,5 7,5 1,1 1,0 0,9 5,7 5,8 5,6 10,1 12,1 12,1 Mediana ,3 15,4 14,2 1,4 1,3 1,3 7,1 8,6 8,2 12,1 12,1 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 10, ,6 7,5 6,8 0,4 0,4 0,4 4,4 4,1 3,7 4,9 5,6 5,5 Enea 9, ,1 4,1 3,4 0,3 0,3 0,2 4,2 3,4 3,1 5,1 7,1 7,1 Tauron 2, ,1 3,4 3,2 0,2 0,2 0,2 3,7 3,9 3,5 5,1 5,5 5,9 Energa 9, ,6 5,6 5,5 0,4 0,3 0,3 4,1 4,0 4,0 8,5 6,7 5,8 Polenergia 22, ,2 11,4 10,1 0,9 0,8 0,8 9,9 6,5 6,5 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 8, ,0 4,5 0,2 0,2 0,2 3,9 2,1 1,4-1,8 1,4 - Mediana ,1 6,5 5,0 0,3 0,3 0,3 4,1 4,0 3,6 5,0 6,2 5,9 Chemia Grupa Azoty 43, ,6 11,9 12,0 0,6 0,6 0,6 6,9 4,6 4,4 1,3 4,5 5,0 Ciech 57, ,5 9,2 8,6 1,5 1,3 1,2 6,7 6,0 5,7 12,1 15,2 14,3 Grupa Azoty Puławy 109, ,8 6,7 7,0 0,0 0,0 0,0 4,9 2,8 2,9 3,9 9,4 8,5 PCC Rokita 93, ,2 9,1 10,4 2,3 2,2 2,2 7,3 7,2 7,6 30,4 23,9 14,0 Boryszew 4, ,5 9,7 8,0 0,8 0,8 0,7 7,0 6,8 6,4 9,5 8,2 8,9 Grupa Azoty Police 13, ,4 7, ,9 4,9 4,6-1,0 10,3 10,8 Polwax 6, , , , ,6 - - Mediana ,5 9,1 8,3 0,8 0,8 0,7 6,9 5,4 5,1 6,7 9,9 9,8 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 354, ,9 13,1 12,1 2,4 2,3 2,2 9,0 8,5 8,2 18,6 17,9 17,8 Famur 4, ,6 10,8 10,9 1,9 1,8 1,8 5,9 5,6 5,7 13,8 15,9 14,9 Stalprodukt 322, ,2 6,5 6,8 0,7 0,6 0,6 3,4 3,4 3,4 13,4 9,9 8,8 Wielton 12, ,2 8,7 8,1 2,0 1,7 1,5 8,1 6,8 6,5 22,0 21,0 19,0 Apator 26, ,3 12,1 12,5 1,8 1,7 1,7 8,0 7,5 7,0 13,9 14,3 13,4 Alumetal 45, ,6 10,4 9,7 1,3 1,3 1,2 6,6 7,3 7,0 14,6 12,4 12,9 Mangata Holding 65, ,2 9,3 9,3 1,1 1,0 1,0 6,2 6,2 6,1 13,2 11,3 10,8 Rafako 2, ,9 4,2 15, ,4 2,7 6, Elemental Holding 1, ,0 5,5 4,5 0,5 0,4 0,4 5,9 5,2 4,6 7,4 8,0 7,7 IZOBlok 27, ,4 27,6-0,3 0,4 0,4 5,0 4,2 4,8-1,4 - Mediana ,6 9,9 9,7 1,3 1,3 1,2 6,0 5,9 6,3 13,9 12,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 23, ,3 10,1 8,5 2,1 2,0 1,8 5,2 5,2 5,0 21,4 22,0 24,4 Fabryki Mebli Forte 26, ,7 11,7 9,9 1,0 1,0 1,0 10,8 9,0 8,6 5,6 8,1 9,0 Sanok Rubber Co 29, ,0 12,5 11,7 1,7 1,7 1,6 7,5 7,3 6,7 12,6 15,0 13,3 Amica 146, ,5 10,8 10,5 1,3 1,2 1,1 6,8 6,6 6,4 14,4 11,5 10,8 Ac 49, ,4 12,2 12,0 4,3 4,0 3,7 8,2 7,9 7,5 32,3 33,4 31,2 Ferro 14, ,2 8,3 8,1 1,4 1,4 1,3 7,1 7,2 7,1 17,6 15,6 15,4 Ergis 3, ,8 7,2 6,9 0,5 0,5 0,5 5,9 5,5 5,5 6,9 7,0 5,8 Mediana ,4 10,8 9,9 1,4 1,4 1,3 7,1 7,2 6,7 14,4 15,0 13,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 8

9 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 9