Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,6 0,85% - 1,07% 2 236,4 0,75% -0,10% 1,52% 3 879,1 1,22% 0,37% 0,13% ,2 0,90% 0,05% -0,44% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg ,68% 1,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,4 0,24% -0,60% ,4 0,15% -0,69% 4 938,1-0,75% -1,59% ,5-0,94% -1,77% ,7 0,00% -0,84% 3 126,7-0,86% -1,70% 6 960,3-1,28% -2,11% ,8-0,09% -0,93% ,5 0,04% -0,80% 976,0 0,10% -0,74% 6 972,3 0,92% 0,07% 1 065,6-0,20% -1,04% 1 129,5-0,78% -1,62% 2 649,9 0,30% -0,55% WIG 22 LIS, 17:15 DAX Index 22 LIS, 17:45 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,6 0,65% -0,20% ,0-0,29% -1,13% ,0-0,62% -1,46% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 020,0-0,49% -1,33% 2 706,4-2,30% -3,13% 277,6-2,15% -2,97% Kurs [%] 53,2-2,64% -3,46% 6 224,0 0,10% -0,74% 1 227,1 0,08% -0,76% 0 [PLN] [%] 4,2978 0,0045 0,00% -0,84% 3,7893 0,0057 0,00% -0,84% 3,7680 0,0053 0,00% -0,84% 1,1403-0,0007 0,00% -0,84% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 117,0 0,00% 4 923,0 0,00% ,0 0,00% 2 649,0 0,42% ,0 0,42% 6 576,3 0,69% relatywna do fwig20-0,67% -0,67% -0,67% -0,25% -0,26% 0,01% 1

2 JSW SA Zysk netto JSW w III kw. wyniósł 347 mln zł wobec konsensusu 358,7 mln zł zysku. Zysk EBITDA wyniósł 641,1 mln zł wobec 670,1 mln zł rok wcześniej i wobec oczekiwań analityków na poziomie 650,8 mln zł. Przychody grupy JSW wzrosły do 2,353 mld zł z 1,991 mld zł. Rynek oczekiwał 2,317 mld zł przychodów. (PAP Biznes) LW BOGDANKA SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. BOGDANKA przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 1 335,6 mln zł (wobec 1 307,1 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 75,9 mln zł (wobec 143,4 mln zł). (ESPI) ENEA SA Zarząd Mennicy Polskiej chce, by spółka zainwestowała 80 mln zł w akcje Enei do końca 2019 roku. Obecnie Mennica Polska ma akcje Enei o wartości 37,3 mln zł, dające ok. 0,81% udziału w kapitale zakładowym. (PAP Biznes) Zysk netto j.d. Enei w III kw. '18 wyniósł 152,9 mln zł wobec 204,4 mln zł rok wcześniej. EBITDA wzrosła o 13,7% r/r do 669,3 mln zł. Przychody ze sprzedaży netto wyniosły 3,34 mld zł wobec 2,79 mld zł przed rokiem. (PAP Biznes) IMS SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. IMS przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 35,8 mln zł (wobec 31,5 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 6,0 mln zł (wobec 4,4 mln zł). (ESPI) SELENA FM SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. SELENA przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 927,5 mln zł (wobec 891,4 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 23,6 mln zł (wobec 12,0 mln zł). (ESPI) MARVIPOL DEVELOPMENT SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. MARVIPOL przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 178,9 mln zł (wobec 59,3 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 37,0 mln zł (wobec 14,3 mln zł). (ESPI) STALPROFIL SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. STALPROFIL przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 1 091,0 mln zł (wobec 849,9 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 21,4 mln zł (wobec 15,4 mln zł). (ESPI) GETIN NOBLE BANK SA Fitch umieścił rating Getin Noble Bank na liście obserwacyjnej z nastawieniem negatywnym. Decyzja agencji spowodowana jest wzrostem ryzyka związanego z płynnością banku. "Umieszczenie na liście obserwacyjnej odzwierciedla możliwość obniżki ratingu ze względu na wzrost ryzyka związanego z płynnością banku. Bank doświadcza wypłat depozytów, a negatywne zainteresowanie mediów może pogorszyć sytuację". Źródło: Bankier.pl BORYSZEW SA Kurczą się inwestycje Boryszewa. Tegoroczne inwestycje miały sięgnąć nawet 350 mln zł, wyniosą najwyżej 150 mln zł. To kolejny rok cięcia CAPEX-u. Jeszcze w maju Boryszew, spółka Roman Karkosika, miał mocarstwowy plan inwestycyjny na ten rok. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl)

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl TORPOL - Konferencja wynikowa Spółki: Omówienie wyników Grupy Torpol za III kw r. PBKM - NWZA: W sprawie zatwierdzenia zmian w Regulaminie Rady Nadzorczej JSW - Konferencja wynikowa Spółki: Prezentacja wyników finansowych Grupy JSW za III kw roku LUXIMA - NWZA: cd NWZA z IMMOBILE - Konferencja prasowa: Plany rozwoju Sieci Focus Hotels w Polsce oraz w Europie Środkowo-Wschodniej. ELEKTROTI - Konferencja wynikowa Spółki: Omówienie wyników finansowych Spółki Elektrotim SA za III kw r. BOGDANKA - Konferencja: Prezentacja wyników finansowych i operacyjnych Spółki Bogdanka SA po III kw r. ENEA - Konferencja wynikowa Spółki: Prezentacja wyników finansowych i operacyjnych Spółki Enea SA po III kw r. BETACOM - Raport półroczny II/2018: SELENAFM - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: CHEMOS - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ENEA - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: BOGDANKA - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: STALPROFI - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: CIGAMES - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PEKABEX - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: TARCZYNSKI - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: IDEON - Raport kwartalny III/2018: MARVIPOL - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: MDIENERGIA - Raport kwartalny III/2018: BBIDEV - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: K2INTERNT - Dzień wypłaty dywidendy: 1,00 PLN na akcję IAI - Przymusowy wykup akcji: Dzień wykupu akcji spółki IAI S.A. po cenie 36,78 PLN za akcję. Na podstawie infostrefa.com 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39, ,4 12,4 11,0 1,3 1,2 1,1 2,7 3,4 3,9 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 355, ,0 13,6 11,8 1,5 1,4 1,3 2,1 3,4 3,7 1,4 1,5 1,6 PEKAO 104, ,3 11,0 9,7 1,2 1,2 1,1 7,7 7,2 7,2 1,1 1,2 1,3 ING 180, ,6 14,2 12,4 1,9 1,7 1,6 2,0 2,4 2,7 1,2 1,2 1,3 mbank 398, ,3 12,8 11,2 1,1 1,0 1,0 1,8 2,0 3,0 0,9 0,9 1,0 Bank Millennium 9, ,7 13,6 11,7 1,4 1,3 1,2 0,5 1,8 2,0 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 51, ,8 7,4 6,3 1,0 0,9 0,8 0,0 0,3 1,2 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 69, ,9 13,4 12,0 1,3 1,3 1,3 6,4 7,3 7,7 1,5 1,5 1,5 Getin Bank 0, ,1 1,7 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,1 0,2 0,4 Mediana ,1 12,8 11,2 1,3 1,2 1,1 2,0 2,4 3,0 1,1 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,8 10,8 10,2 2,3 2,2 2,1 6,3 6,7 7,2 20,4 20,5 20,9 KRUK 169, ,4 8,3 7,9 1,9 1,6 1,4 2,9 3,3 4,0 21,3 20,4 18,8 GPW 35, ,9 10,8 12,1 1,6 1,6 1,5 6,9 5,9 5,1 83,0 82,3 - ALTUS TFI 1, ,5 1,3 1,4 0,5 0,5 0,5 79,3 63,8 63,8 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,4 7,6 4,6 7,6 7,6 65,8 21,9 8,8 4,3 42,3 95,0 Mediana ,7 10,8 7,9 1,9 1,6 1,5 6,9 6,7 7,2 21,3 42,3 40,5 Deweloperzy GTC 8, ,1 10,7 10,0 0,9 0,9 0,9 13,6 13,6 11,9 7,6 7,5 7,7 Dom Development 66, ,1 7,2 7,4 1,6 1,6 1,6 5,5 5,7 5,1 22,7 21,3 20,0 Echo Investment 3, ,1 7,2 7,9 1,0 1,0 1,0 12,7 11,8 10,8 18,5 20,0 14,5 Atal 29, ,0 6,3 6,3 1,4 1,4 1,4 5,4 5,5 5,6 23,1 21,7 21,6 LC Corp 2, ,5 5,3 5,3 0,7 0,7 0,7 6,6 6,3 7,2 12,6 13,5 13,0 Ronson 0, ,1 5,9 3,4 0,4 0,4 0,4 9,1 7,7 4,6 4,4 6,4 10,1 Mediana ,1 6,7 6,9 1,0 0,9 0,9 7,9 7,0 6,4 15,6 16,7 13,8 Budowlane Budimex 119, ,5 18,3 15,3 4,8 5,1 4,7 6,6 7,8 8,1 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 29, ,1 7,6 0,4 0,4 0,4-2,8 2,7 8,0 7,0 5,9 Unibep 4, ,8 7,7 6,7 0,6 0,6 0,5 4,2 4,3 4,3 12,2 12,2 10,2 Erbud 10, ,5 7,1 0,6 0,5 0,5 17,8 4,1 3,8 9,3 7,1 7,8 Trakcja 3, ,5 26,6 13,4 0,2 0,2 0,2 9,0 7,6 6,8 1,2 2,0 1,6 Torpol 3, ,4 4,0 3,3 0,5 0,5 0,4 2,9 2,1 1,9 6,4 9,7 5,4 Mediana ,0 8,8 7,4 0,5 0,5 0,5 6,6 4,2 4,1 8,7 8,4 6,9 Górnictwo KGHM 91, ,4 7,1 7,4 0,9 0,8 0,8 5,0 4,5 4,8 10,6 11,1 10,4 JSW 76, ,6 6,3 9,3 1,1 1,0 0,9 2,5 3,0 3,7 25,0 15,9 9,1 Bogdanka 57, ,3 7,7 7,1 0,7 0,6 0,6 3,2 2,5 2,4 4,9 8,5 8,9 Mediana ,4 7,1 7,4 0,9 0,8 0,8 3,2 3,0 3,7 10,6 11,1 9,1 Paliwa PKN ORLEN 104, ,2 9,3 9,0 1,3 1,2 1,1 5,5 5,6 5,3 14,5 12,4 12,0 PNGiG 6, ,9 9,6 10,1 1,0 0,9 0,9 4,6 4,5 4,5 11,0 9,6 8,8 LOTOS 77, ,6 10,1 7,9 1,2 1,1 1,0 5,2 5,3 4,5 13,5 11,6 12,1 Mediana ,6 9,6 9,0 1,2 1,1 1,0 5,2 5,3 4,5 13,5 11,6 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 47, ,7 13,3 12,6 0,7 0,6 0,6 5,2 5,2 5,0 5,0 4,9 4,9 ComArch 161, ,7 18,1 15,8 1,4 1,3 1,3 8,8 8,1 7,6 6,2 8,1 8,2 LiveChat Software 27, ,9 12,0 11, ,3 8,6 8,0 106,7 110,2 85,4 Asseco BS 24, ,1 13,0 12,2 2,8 2,8 2,8 9,5 8,8 8,3 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,3 9,1 8,8 0,8 0,7 0,7 4,5 4,1 3,9 8,6 8,3 8,2 Mediana ,1 13,0 12,2 1,1 1,0 1,0 8,8 8,1 7,6 8,6 8,3 8,2 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,9 11,3 10,5 1,1 1,0 0,9 6,8 6,3 6,1 9,0 9,1 9,2 PLAY 17, ,8 5,5 5,1-11,5 4,8 5,2 5,0 4,9-365,3 131,0 142,6 Orange Polska 4, ,6 27,6 0,6 0,6 0,6 4,8 4,5 4,3 0,1 1,4 2,8 Netia 4, ,7 35,3 29,9 0,9 0,9 0,8 5,0 4,9 4,8 2,4 2,1 3,0 Mediana ,9 23,3 19,0 0,9 0,9 0,9 5,1 5,0 4,8 1,2 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 50, ,4 15,8 13,6 3,2 3,0 2,8 10,4 9,3 8,5 17,1 19,2 20,7 Agora 9, ,9 27,1 0,5 0,5 0,5 5,4 4,2 3,9 1,5 1,2 2,2 Mediana ,4 36,4 20,4 1,8 1,7 1,6 7,9 6,8 6,2 9,3 10,2 11,5 Producenci gier video CD Projekt SA 139, ,6 25,8 12,7 13,0 8,9 5,9 69,6 16,0 8,6 19,1 43,7 49,9 11 bit studios SA 271, ,5 24,3 11,6 6,4 4,9 4,0 9,7 15,6 7,7 74,7 27,0 36,9 Mediana ,6 25,0 12,1 9,7 6,9 4,9 39,7 15,8 8,2 46,9 35,4 43,4 Ubiór LPP 7850, ,6 21,4 18,5 4,8 4,0 3,4 12,4 11,0 9,8 21,6 20,8 19,9 CCC 185, ,1 17,7 14,1 6,3 5,0 4,0 21,2 13,1 10,8 22,0 28,9 29,4 Vistula Group 3, ,4 11,2 9,4 1,2 1,0 0,9 9,6 8,2 6,9 8,9 10,1 10,9 Monnari Trade 4, ,3 6,9 6,6 0,6 0,6 0,5 4,5 4,2 4,1 8,8 8,4 8,0 Bytom 2, ,8 13,4 12,1 2,5 2,1 1,8 10,2 9,4 8,5 23,8 10,2 12,9 Mediana ,8 13,4 12,1 2,5 2,1 1,8 10,2 9,4 8,5 21,6 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 86, ,0 21,4 16,7 7,0 5,2 4,0 17,2 13,3 10,7 27,8 26,2 25,1 Inter Cars 202, ,8 9,3 8,1 1,5 1,4 1,2 9,5 8,7 7,7 15,0 14,9 53,9 Eurocash 17, ,8 15,5 13,1 2,4 2,2 2,1 7,8 6,5 6,1 13,6 13,8 16,3 Neuca 235, ,7 10,9 10,1 1,8 1,7 1,7 8,0 7,5 6,7 15,6 15,8 15,9 AB 18, ,7 4,9 4,6 0,4 0,4 0,4 5,0 5,2 5,0 3,2 26,1 28,3 Mediana ,2 10,1 9,1 1,7 1,5 1,4 7,9 7,0 6,4 14,3 15,3 22,3 Spożywcze ZT Kruszwica 40, ,7 17,5-1,4 1,4-8,5 9,2-9,4 7,8 - Wawel 826, ,9 13,0 13,0 1,9 1,8 1,7 8,2 7,6 7,1 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 17, ,3 8,8 7,4 1,2 1,1 0,9 6,3 6,0 5,6 12,8 12,8 12,8 Mediana ,7 13,0 10,2 1,4 1,4 1,3 8,2 7,6 6,4 12,8 12,8 13,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 12, ,9 8,3 7,7 0,5 0,4 0,4 4,8 4,5 4,1 5,4 5,7 5,6 Enea 10, ,2 4,3 4,0 0,3 0,3 0,3 3,9 3,4 3,2 6,6 7,8 7,1 Tauron 2, ,2 3,7 3,3 0,2 0,2 0,2 3,6 3,9 3,5 5,8 5,5 5,6 Energa 9, ,9 5,0 4,9 0,4 0,3 0,3 3,9 3,7 3,7 8,1 7,3 6,7 Polenergia 20, ,6 8,0 0,8 0,7 0,7 9,1 6,0 5,7-1,5 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,5 3, ,2 2,0 1, Mediana ,0 5,8 4,5 0,4 0,3 0,3 4,1 3,8 3,6 5,8 7,3 6,3 Chemia Grupa Azoty 32, ,9 11,8 9,6 0,4 0,4 0,4 4,9 4,1 3,7 3,2 4,2 3,9 Ciech 41, ,1 7,7 7,3 1,0 1,0 0,9 5,1 5,0 4,7 13,7 12,8 15,6 Grupa Azoty Puławy 75, ,0 10,2 6, ,0 2,6 2,1 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 83, ,2 6,7 6, ,3 6,6 5,4 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4, ,5 7,5-0,9 0,8-6,6 6,3-10,3 10,5 - Grupa Azoty Police 13, ,6 10, ,9 6,8 5,4 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, ,2 3,4 3,7 0,6 0,5 0,4 4,3 3,1 2,6 12,1 14,8 12,2 Mediana ,5 9,0 7,3 0,9 0,8 0,6 5,8 5,7 4,7 7,2 9,0 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 328, ,0 11,9 10,9 2,2 2,2 2,1 8,4 7,9 7,5 18,5 18,1 17,8 Famur 5, ,8 13,1 12,9 2,2 2,1 2,0 7,4 6,8 7,0 12,9 15,9 15,4 Stalprodukt 330, ,4 5,2 5,3 0,7 0,6 0,6 3,0 2,7 2,7 12,4 13,3 12,0 Wielton 9, ,0 7,4 6,7 1,6 1,4 1,2 7,0 6,4 5,8 20,0 18,5 18,7 Apator 23, ,1 13,8-1,7 1,6-7,7 7,6 7,2 13,2 11,9 - Alumetal 43, ,5 8,2 7,4 1,3 1,2 1,2 6,4 6,2 5,7 5,4 33,5 16,7 Mangata Holding 68, ,7 10,1 9,6 1,1 1,1 1,0 6,4 6,2 5,5 13,1 11,1 11,5 Rafako 1, ,0 3, ,4 2,3 7,6 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,3 4,9 6,0 0,4 0,4 0,4 5,3 4,7 4,3 7,4 7,8 7,3 IZOBlok 34, ,1 48,6 340,0 0,4 0,5 0,5 5,4 4,8 5, Mediana ,4 9,2 8,5 1,3 1,2 1,1 6,4 6,2 5,8 12,9 13,3 13,7 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 31, ,3 13,1 12,4 2,5 2,3 1,7 6,0 5,8 5,6 19,6 19,3 14,6 Fabryki Mebli Forte 20, ,3 6,0 4,8 0,7 0,7 0,6 7,9 6,5 6,0 6,1 11,5 12,7 Sanok Rubber Co 28, ,8 10,6 9,3 2,1 2,0 1,9 5,8 5,3 5,4 17,9 19,3 18,2 Amica 106, ,5 7,6 8,1 1,0 0,9 0,9 5,5 5,1 5,2 11,9 65,2 87,0 Ac 40, ,5 10,3 10,0 3,6 3,4 3,2 7,2 7,0 6,8 21,0 20,0 24,0 Ferro 13, ,8 7,9 7,7 1,2 1,2 1,1 6,7 6,8 6, Ergis 2, ,7 5,1 4,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,7 4,5 7,7 8,5 9,5 Mediana ,3 7,9 8,1 1,2 1,2 1,1 6,0 5,8 5,6 14,9 19,3 16,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7