Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1-0,46% - -3,10% 2 248,4-0,99% -0,53% -3,14% 3 921,9-1,03% -0,57% -4,96% ,9-0,68% -0,22% -4,85% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - FW20 dzienna tyg ,27% -2,68% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,5-2,33% -1,88% ,9-2,23% -1,78% 5 283,8 0,27% 0,73% ,3-0,13% 0,33% ,1 0,44% 0,90% 3 311,7 0,07% 0,53% 7 273,5-0,08% 0,38% ,1 0,75% 1,22% ,6-0,99% -0,53% 1 003,3-0,78% -0,32% 7 972,5 0,61% 1,07% 1 081,4-0,13% 0,33% 1 055,9 1,19% 1,66% 2 887,9 0,37% 0,83% Kurs [pkt.] ,6-0,39% 0,07% ,0 0,35% 0,81% ,0 0,28% 0,74% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 204,7-0,24% 0,22% 2 796,3 0,21% 0,67% 280,8-0,21% 0,25% Kurs [%] 69,9 1,00% 1,47% 5 869,0 0,09% 0,55% 1 189,9-0,56% -0,10% 0 [PLN] [%] 4,3041-0,0010 0,00% 0,46% 3,8141 0,0000 0,00% 0,46% 3,7088-0,0069 0,00% 0,46% 1,1606 0,0020 0,00% 0,46% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 11 WRZ, 17:15 DAX Index 11 WRZ, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 311,0 0,00% 5 282,5 0,00% ,0 0,00% 2 889,8-0,01% ,0-0,30% 7 512,0-0,06% relatywna do fwig20 0,27% 0,27% 0,27% 0,26% -0,04% 0,21% 1

2 GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI Rozwiązanie przez GetBack S.A. w restrukturyzacji umowy o badanie sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych. GetBack S.A. w restrukturyzacji informuje, że w dniu 11 września 2018 r. rozwiązał, na mocy postanowień decyzji Emitenta, ze skutkiem natychmiastowym umowę z dnia r. zawartą z Deloitte Polska Sp. z o.o. Sp. K., której to umowy przedmiotem było badanie sprawozdań finansowych Emitenta i skonsolidowanych sprawozdań finansowych grupy kapitałowej GetBack. Wymieniona umowa dotyczyła badania sprawozdań za rok obrotowy 2017 i 2018 i zgodnie z jej postanowieniami miała być ona realizowana do marca 2019 r. Źródło: RB nr 115/2018 VOXEL SA Otrzymanie zawiadomienia o przekroczeniu progu 5% w ogólnej liczbie głosów na WZA. VOXEL S.A. informuje, że w dniu r. o przekroczeniu przez fundusze inwestycyjne zarządzane przez Rockbridge TFI S.A. progu 5% w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki. Źródło: RB nr 46/2018 VOTUM SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. VOTUM - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 53,2 mln zł (48,0 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 3,8 mln zł (4,3 mln zł). (ESPI) ERG SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. ERG - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I pół r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 46,9 mln zł (45,2 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 1,5 mln zł (1,8 mln zł). (ESPI) ERG planuje na przełomie roku zakończyć przegląd opcji strategicznych. ERG, zajmujący się produkcją wyrobów z tworzyw sztucznych, planuje jeszcze w tym roku lub na początku przyszłego przedstawić efekty przeglądu opcji strategicznych. (PAP Biznes) BERLING SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. BERLING - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 37,1 mln zł (33,2 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 4,8 mln zł (2,2 mln zł). (ESPI) WOJAS SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. WOJAS - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 104,9 mln zł (108,2 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom j.d.: -1,6 mln zł (-1,7 mln zł). (ESPI) ESOTIQ & HENDERSON SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. ESOTIQ - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 72,7 mln zł (79,2 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 3,2 mln zł (-0,7 mln zł). (ESPI) AMBRA SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2017 RS. AMBRA - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za rok obrotowy r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 495,7 mln zł (460,5mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 32,2 mln zł (23,1 mln zł). (ESPI) AUTO PARTNER SA NOVITA SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. AUTO PARTNER - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 557,4 mln zł (439,1 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 29,6 mln zł (20,4 mln zł). (ESPI) Raport okresowy półroczny za 2018P. NOVITA - przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze): 44,7 mln zł (44,2 mln zł); zysk netto: 5,1 mln zł (5,4 mln zł). (ESPI) ALTUS TFI SA Topnieją aktywa Altusa i Trigona. W trzy miesiące klienci wycofali z Altus TFI 1,1 mld zł, a z Trigona 0,9 mld zł. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach AUTOPARTN - Konferencja: Spotkanie z okazji publikacji wyników finansowych Spółki Auto Partner SA za I pół.2018 r. ESOTIQ - Konferencja: Prezentacja wyników finansowych i operacyjnych Spółki ESOTIQ&HENDERSON za I pół r. AMBRA - Konferencja: Prezentacja i omówienie wyników finansowych Grupy Ambra SA za drugi kwartał 2018 roku. AUTOPARTN - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: NOVITA - Raport półroczny II/2018: ESOTIQ - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: ARTIFEX - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: PHN - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: PROJPRZEM - Dzień wypłaty dywidendy: 1,10 PLN na akcję NTTSYSTEM - Dzień dywidendy: 0,12 PLN na akcję LUG - Dzień dywidendy: 0,17 PLN na akcję PZU - Dzień dywidendy: 2,50 PLN na akcję LOTOS - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję AMBRA - Skonsolidowany raport roczny 2018: Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki na godzinę SPÓŁKA Dywidenda [PLN] Waluta Źródło informacji DD DW DY Łączny DY* LOTOS 1,00 PLN WZA ,4% 1,4% LUG 0,17 PLN WZA ,0% 2,0% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,6% 4,6% PZU 2,50 PLN WZA ,3% 6,3% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,0% 3,0% DEBICA 6,50 PLN WZA ,1% 5,1% EFEKT 1,00 PLN WZA ,4% 4,4% ONICO 3,00 PLN WZA ,4% 3,4% FERRO 0,35 PLN WZA ,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA ,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,2% 5,2% UNIMA 0,12 PLN WZA ,7% 4,7% ORION 0,22 PLN WZA ,9% 3,9% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,8% 1,8% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,3% 3,3% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,0% 4,0% PCM 1,00 PLN WZA ,7% 14,7% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,4 13,0 11,4 1,3 1,2 1,2 2,0 2,6 3,5 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 373, ,9 13,5 11,8 1,6 1,4 1,3 2,1 2,9 3,7 1,5 1,6 1,6 PEKAO 110, ,9 11,2 10,0 1,3 1,2 1,2 7,1 6,6 6,4 1,2 1,3 1,4 ING 174, ,5 13,0 11,7 1,8 1,6 1,5 2,2 3,0 3,5 1,2 1,2 1,3 mbank 395, ,6 12,1 10,6 1,1 1,0 1,0 1,8 2,0 2,6 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8, ,1 11,9 10,3 1,2 1,1 1,1 0,8 2,3 3,4 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 63, ,3 8,7 7,5 1,2 1,0 0,9 0,0 0,0 1,2 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 66, ,3 12,6 11,6 1,2 1,2 1,2 6,6 7,4 7,7 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,2 2,3 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,9 12,1 10,6 1,2 1,2 1,2 2,0 2,6 3,5 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39, ,6 10,5 10,0 2,2 2,1 2,0 6,3 6,7 7,1 19,9 20,8 21,1 KRUK 185, ,3 9,4 8,7 2,0 1,8 1,6 2,7 3,7 5,0 20,7 19,7 18,9 GPW 39, ,5 11,6 12,1 1,8 1,8 1,7 5,8 5,7 5,3 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 1, ,0 1,0 1,1 0,4 0,4 0,4 103,4 82,8 82,8 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 3, ,5 10,0 10,0 2,3 2,5 2,3-10,0 10,0 33,9 23,3 24,8 Mediana ,5 10,0 10,0 2,0 1,8 1,7 6,0 6,7 7,1 21,0 20,8 21,1 Deweloperzy GTC 8, ,3 9,4 8,7 1,0 0,9 0,9 12,8 12,6 11,3 10,8 10,1 10,7 Dom Development 63, ,8 7,2 6,8 1,5 1,5 1,5 4,8 4,9 4,8 22,7 20,2 23,7 Echo Investment 4, ,9 6,9 7,6 1,2 1,1 1,0 8,3 8,4 8,8 18,9 18,9 14,5 Atal 31, ,4 6,9 6,5 1,4 1,4 1,4 5,6 5,9 5,6 22,9 19,8 21,5 LC Corp 2, ,6 5,1 5,6 0,7 0,6 0,6 6,8 6,2 6,6 11,8 12,3 11,1 Ronson 1, ,3 7,0 5,7 0,5 0,5 0,5 8,9 8,2 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana ,9 7,0 6,6 1,1 1,0 0,9 7,6 7,2 6,2 15,3 15,6 12,8 Budowlane Budimex 102, ,6 10,1 10,8 3,9 3,9 3,8 4,4 5,1 5,4 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 39, ,9 6,2 7,3 0,5 0,5 0,5 1,1 1,2 1,3 8,0 7,3 6,4 Unibep 4, ,8 7,7 6,7 0,6 0,6 0,5 4,0 3,5 3,6 12,2 12,2 10,2 Erbud 9, ,3 8,2 6,2 0,5 0,5 0,5 3,8 4,7 4,1 9,3 7,1 7,8 Trakcja 3, ,1 9,7 10,3 0,2 0,2 0,2 9,0 7,3 6,4 1,4 2,1 2,0 Torpol 5, ,8 7,2 6,0 0,6 0,6 0,5 3,6 2,7 2,9 7,1 10,9 8,9 Mediana ,5 8,0 7,0 0,6 0,5 0,5 3,9 4,1 3,8 8,7 9,1 8,4 Górnictwo KGHM 82, ,1 6,3 6,3 0,8 0,7 0,7 4,5 4,1 4,0 11,6 11,8 11,6 JSW 66, ,0 6,2 7,4 0,9 0,8 0,8 2,1 2,7 3,0 24,5 15,0 9,8 Bogdanka 49, ,1 7,9 7,2 0,6 0,5 0,5 3,0 2,4 2,3 5,6 7,6 7,7 Mediana ,1 6,3 7,2 0,8 0,7 0,7 3,0 2,7 3,0 11,6 11,8 9,8 Paliwa PKN ORLEN 104, ,0 9,6 8,9 1,3 1,2 1,1 5,7 5,5 5,2 13,7 12,9 12,8 PNGiG 5, ,6 8,9 9,3 0,9 0,8 0,8 4,2 4,0 3,9 11,2 9,9 9,6 LOTOS 73, ,2 9,3 7,6 1,1 1,0 1,0 5,8 5,5 4,8 11,9 11,6 12,4 Mediana ,0 9,3 8,9 1,1 1,0 1,0 5,7 5,5 4,8 11,9 11,6 12,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 43, ,0 13,3 12,3 0,6 0,6 0,6 4,9 4,9 4,8 4,6 4,5 5,0 ComArch 155, ,2 18,0 16,0 1,4 1,3 1,3 8,9 8,0 7,6 6,2 8,3 8,5 LiveChat Software 24, ,5 11,3 10,4-11,6 11,0 9,3 7,9 7,3 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 24, ,6 13,4 12,4 2,9 2,8 2,8 9,5 8,8 8,3 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,2 9,6 9,2 0,8 0,7 0,7 4,7 4,5 4,2 7,6 7,6 7,5 Mediana ,5 13,3 12,3 1,1 1,3 1,3 8,9 7,9 7,3 7,6 8,3 8,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,5 11,1 10,2 1,0 1,0 0,9 6,8 6,3 6,2 8,9 9,1 9,2 PLAY 20, ,1 6,7 6,3-15,4 6,6 5,7 5,5 5,3-460,0 92,3 161,7 Orange Polska 4, ,3 24,6 0,6 0,6 0,6 4,5 4,3 4,1 0,0 1,4 2,6 Netia 4, ,3 33,3 27,9 0,8 0,8 0,8 4,8 4,7 4,5 2,5 2,2 3,0 Mediana ,5 22,2 17,4 0,8 0,9 0,9 5,2 5,1 4,9 1,3 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 52, ,6 17,7 15,7 3,4 3,1 2,9 11,0 9,4 8,7 16,6 17,8 18,6 Agora 8, ,3 21,1 0,4 0,4 0,4 3,4 3,1 3,0 0,8 1,5 1,9 Mediana ,6 23,5 18,4 1,9 1,8 1,7 7,2 6,3 5,8 8,7 9,6 10,3 Producenci gier video CD Projekt SA 182, ,8 29,4 17,6 16,9 10,6 7,3 89,0 20,0 12,2 20,7 44,9 38,2 11 bit studios SA 333, ,2 21,4 16,9 7,7 6,0 5,0 10,2 15,2 11,3 78,3 32,2 31,0 Mediana ,5 25,4 17,2 12,3 8,3 6,2 49,6 17,6 11,8 49,5 38,5 34,6 Ubiór LPP 9050, ,4 23,9 20,7 5,6 4,6 3,9 14,8 13,0 11,6 22,0 20,9 19,6 CCC 204, ,8 18,3 14,6 6,2 4,9 3,9 18,6 14,2 11,8 26,4 29,4 29,3 Vistula Group 4, ,8 11,4 10,4 1,2 1,1 1,0 9,5 8,1 7,3 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 6, ,3 9,2 8,8 0,8 0,8 0,7 5,1 4,7 4,5 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,2 12,6 11,8 2,5 2,1 1,8 8,8 8,0 7,5 26,4 14,9 11,1 Mediana ,8 12,6 11,8 2,5 2,1 1,8 9,5 8,1 7,5 22,0 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 86, ,4 21,2 16,3 7,0 5,2 4,0 16,9 13,0 10,5 27,4 26,7 25,9 Inter Cars 255, ,2 10,9 9,5 1,9 1,6 1,4 10,6 9,0 8,0 15,2 15,3 15,6 Eurocash 19, ,0 15,6 13,3 2,7 2,5 2,3 8,2 7,3 6,5 28,1 4,6 31,4 Neuca 256, ,8 11,7 10, ,4 8,7 7,9 14,7 15,2 15,1 AB 19, ,8 4,6 4,7 0,4 0,4-5,8 5,6 5,9 3,2 22,5 29,8 Mediana ,0 11,3 10,0 1,9 1,6 1,8 8,8 8,0 7,2 15,0 15,3 22,7 Spożywcze ZT Kruszwica 49, ,1 20,2-1,7 1,7-7,1 7,3-8,8 8,2 - Wawel 840, ,4 12,3 10,9 1,9 1,7 1,6 7,7 6,9 6,5 13,7 14,4 15,0 Tarczynski 14, ,5 8,0-1,1 1,1-6,0 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,4 12,3 10,9 1,7 1,7 1,6 7,1 6,9 6,5 12,5 13,1 15,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 8, ,0 5,8 5,7 0,3 0,3 0,3 3,5 3,4 3,3 5,8 5,9 5,5 Enea 7, ,6 3,0 3,1 0,2 0,2 0,2 3,5 3,1 3,1 6,4 7,5 6,9 Tauron 1, ,4 2,6 2,4 0,2 0,1 0,1 3,4 3,5 3,2 6,5 5,5 5,6 Energa 7, ,3 4,2 4,2 0,3 0,3 0,3 3,7 3,4 3,4 8,1 7,5 6,6 Polenergia 21, ,2 22,9 15,6 0,9 0,8 0,8 9,8 7,9 7,9-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7, ,3 2,7 3,0 0,2 0,2 0,2 2,3 1,8 2, Mediana ,1 3,6 3,7 0,3 0,3 0,2 3,5 3,4 3,3 6,4 5,9 5,6 Chemia Grupa Azoty 31, ,7 8,6 7,5 0,4 0,4 0,4 4,2 3,7 3,5 4,1 5,0 5,1 Ciech 44, ,2 7,2 6,4 1,1 1,0 1,0 4,5 4,4 4,0 14,2 13,1 13,3 Grupa Azoty Puławy 98, ,7 7,9 7, ,8 2,9 2,7 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 90, ,8 8,5-22,2 21,6 - Boryszew 5, ,4 5,6-1,0 0,9-6,7 6,3-10,8 12,2 - Grupa Azoty Police 16, ,4 13,4 9, ,1 6,8 5,4 4,1 7,4 10,3 Polwax 7, ,8 3,6 3,8 0,6 0,5 0,5 4,0 3,2 2,7 12,8 14,8 12,2 Mediana ,7 7,9 7,3 1,0 0,9 0,7 5,6 5,4 3,8 7,9 9,8 9,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 363, ,4 13,0 12,5 2,5 2,4 2,3 8,7 8,1 7,8 18,3 18,4 18,0 Famur 5, ,6 12,4 12,1 2,0 1,8 1,7 6,9 6,2 6,0 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 399, ,9 6,1 6,0 0,9 0,8 0,7 3,8 3,3 3,2 13,4 13,5 12,4 Wielton 9, ,6 7,7 6, ,9 5,4 5, Apator 26, ,1 13,2 11,0 1,9 1,8-7,9 7,9 7,3 13,2 11,9 - Alumetal 43, ,0 8,4-1,2 1,2-6,5 6,4 6,2 15,4 13,7 66,0 Mangata Holding 90, ,4 12,2-1,5 1,4-7,2 7,4-12,0 11,6 - Rafako 2, ,9 4, ,4 2,9 9,7 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,2 4,5-0,4 0,4-5,4 4,9-8,3 8,7 - IZOBlok 38, ,4 72,0 11,6 0,5 0,5 0,5 5,2 4,9 4, Mediana ,7 10,3 11,3 1,4 1,3 1,2 6,4 5,8 6,1 12,6 12,7 17,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 37, ,8 13,3 11,3 4,9 4,5-5,9 5,6 5,1 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 43, ,8 9,4 7,8 1,6 1,5 1,2 10,4 7,9 7,6 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 23, ,0 8,3 7,3 1,4 1,3 1,3 4,3 4,0 4,0 18,1 19,0 17,4 Amica 111, ,3 7,5 8,3 1,0 0,9 0,9 5,4 5,2 5,3 11,8 60,5 11,0 Ac 41, ,9 7,9 7,8 21,0 20,0 23,0 Ferro 13, ,3 7,7-1,2 1,2-6,6 6,8-17,6 15,3 - Ergis 3, ,5 6,1 5,0 0,6 0,6-5,5 5,3 4,9 7,8 7,9 - Mediana ,7 8,0 7,8 1,3 1,2 1,2 5,9 5,6 5,2 17,6 19,0 16,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8