Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1 0,42% - -0,05% 2 372,2 0,59% 0,17% 0,18% 4 225,5 0,13% -0,29% -0,64% ,0-0,10% -0,52% -0,71% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg ,51% 0,13% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,3 1,34% 0,92% ,3 0,02% -0,40% 5 528,7 0,36% -0,06% ,3 0,67% 0,25% ,7 0,26% -0,16% 3 450,5 0,08% -0,34% 7 469,9 0,44% 0,02% ,0 1,70% 1,27% ,2 1,72% 1,29% 1 093,6 0,67% 0,25% 8 000,2 0,30% -0,12% 1 095,9-0,65% -1,07% 1 255,5 0,68% 0,26% 2 907,1 0,05% -0,37% Kurs [pkt.] ,0 0,25% -0,17% ,0 0,10% -0,32% ,6 0,95% 0,53% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 205,4-0,11% -0,53% 3 429,2 0,95% 0,53% 318,3 0,34% -0,08% Kurs [%] 64,5 0,70% 0,28% 6 488,0 0,20% -0,22% 1 276,4-0,72% -1,14% 0 [PLN] [%] 4,2733-0,0040 0,00% -0,42% 3,7573 0,0020 0,00% -0,42% 3,7871 0,0052 0,00% -0,42% 1,1284-0,0027 0,00% -0,42% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 16 KWI, 17:15 DAX Index 16 KWI, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 392,0 0,00% 5 535,5 0,00% ,5 0,00% 2 911,4-0,05% ,0-0,14% 7 679,5-0,19% relatywna do fwig20-0,51% -0,51% -0,51% -0,55% -0,64% -0,69% 1

2 PZU SA PZU planuje wypłatę 2,80 zł dywidendy na akcję z zysku za '18. Stopa dywidendy w oparciu o wtorkowy kurs zamknięcia wynosi 6,65%. Proponowany dzień dywidendy to r., a jej wypłata ma nastąpić r. W 2018 r. WZA PZU zdecydowało o wypłacie dywidendy z zysku za rok 2017 w wysokości 2,50 zł na jedną akcję. (PAP Biznes) PCC ROKITA SA PCC Rokita wypłaci 8,31 zł dywidendy za 2018 rok. WZA PCC Rokita zdecydowało o przeznaczeniu na wypłatę dywidendy za ,31 zł na akcję [co wobec kursu 93,00 zł z :00 daje DY=8,9%; przyp. B.M.]. Dzień dywidendy to r., a jej wypłata nastąpi r. W ubiegłym roku PCC Rokita także wypłaciła 8,31 zł dywidendy na akcję. (PAP Biznes) ZEW KOGENERACJA SA Kogeneracja chce odstąpić od wypłaty dywidendy za lata W najbliższych latach istotnym wyzwaniem dla spółki jest budowa nowych urządzeń wytwórczych w elektrociepłowni Czechnica, które zastąpią obecnie eksploatowane. Realizacja tej inwestycji została rozpoczęta w 2018 roku. Planowany termin zakończenia inwestycji to rok "Biorąc pod uwagę powyższe potrzeby finansowe, jak również ograniczenie wzrostu poziomu zadłużenia, zarząd Kogeneracji rekomenduje zawieszenie wypłaty dywidendy z zysków za lata 2018, 2019, 2020". Za 2017 rok spółka wypłaciła 2,70 zł dywidendy na akcję. (PAP Biznes) Artifex Mundi ma nową strategię na lata Strategia zakłada zmianę struktury organizacyjnej grupy, ARTIFEX MUNDI SA jak również modyfikację modelu i skali prowadzonej działalności. W ramach reorganizacji planowane jest również wydzielenie dwóch zespołów wydawniczych, wyspecjalizowanych w komercjalizacji gier odpowiednio w modelach premium i free-to-play. Spółka chce skoncentrować w krótkim i średnim terminie zasoby ludzkie i kapitałowe na realizacji czterech najbardziej perspektywicznych projektów gier: Hot Shot Burn! (poprzednia nazwa Outlaws) i Rogal w segmencie premium oraz Bladebound i Tiny Dragons w segmencie free-to-play. (PAP Biznes) WIELTON SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. WIELTON przychody skonsolidowane w roku (w nawiasie podano rezultat za rok wcześniej) wyniosły 2 068,3 mln zł (wobec 1 597,2 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 69,4 mln zł (wobec 77,3 mln zł). (ESPI) W IV kw. konsensus PAP zakładał przychody na poziomie 525,23 mln zł, co zostało przekroczone o 16,8% wobec osiągniętych [613,3 mln zł; szac. B.M], podobnie osiągnięty zysk netto [13,2 mln zł; szac. B.M], przekroczył konsensus PAP na poziomie 11,93 mln zł o 10,6%. (PAP Biznes) GRUPA KAPITAŁOWA IMMOBILE SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. IMMOBILE przychody skonsolidowane w roku (w nawiasie podano rezultat za rok wcześniej) wyniosły 346,9 mln zł (wobec 260,5 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 6,7 mln zł [dotąd zaraportowany zysk I-III kw. wyniósł 10,8 mln zł; przyp. B.M.] (wobec 5,8 mln zł). (ESPI) FAMUR SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. FAMUR przychody skonsolidowane w roku (w nawiasie podano rezultat za rok wcześniej) wyniosły 2 229,1 mln zł (wobec 1 459,6 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 207,9 mln zł (wobec 48,5 mln zł). (ESPI) W IV kw. konsensus PAP zakładał przychody na poziomie 542,72 mln zł, co nie zostało osiągnięte [505,9 mln zł, czyli poniżej konsensusu o 6,8%; szac. B.M], natomiast osiągnięty zysk netto [53,5 mln zł; szac. B.M], przekroczył konsensus PAP na poziomie 48,34 mln zł o 10,7%. (PAP Biznes) PRIMETECH SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. PRIMETECH przychody skonsolidowane narastająco w. roku (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 302,3 mln zł (wobec 248,5 mln zł), natomiast wynik netto wyniósł 30,1 mln zł (wobec 69,8 mln zł). (ESPI) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Na podstawie: stooq.pl 3

4 KALENDARIUM Wydarzenia w spółkach WIELTON - Konferencja:. Podsumowanie wyników finansowych Wielton S.A. po IV kwartale 2018 roku. ROBINSON - WZA: FAMUR - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Grupy FAMUR przedstawi wyniki finansowe za rok EXATEL Konferencja: Dotycząca wyników finansowych za 2018 rok oraz bieżących informacji za 1 kw roku. NFPL - NWZA: Warszawa. W sprawie wyrażenia zgody na zbycie przedsiębiorstwa Spółki lub zorganizowanej części przedsiębiorstwa Spółki pod nazwą "eventy", w drodze wniesienia przedsiębiorstwa Spółki lub zorganizowanej części przedsiębiorstwa Spółki aportem do spółki Dreamcast sp. z o.o. PEP - WZA: TATRY - WZA: ABCDATA - Wezwanie: Zakończenie przyjmowania zapisów na akcje w wezwaniu po cenie 1,44 PLN za akcję. PEKABEX - Skonsolidowany raport roczny 2018: GOBARTO - Skonsolidowany raport roczny 2018: HMINWEST - Skonsolidowany raport roczny 2018: FAMUR - Skonsolidowany raport roczny 2018: PRIMETECH - Skonsolidowany raport roczny 2018: INC - Skonsolidowany raport roczny 2018: IFUN4ALL - Raport roczny 2018: PEMANAGER - Skonsolidowany raport roczny: ALTA - Raport roczny 2018: PEMANAGER - Skonsolidowany raport roczny: ALTA - Raport roczny 2018: WIELTON - Skonsolidowany raport roczny 2018: ARTIFEX - Skonsolidowany raport roczny 2018: ESOTIQ - Skonsolidowany raport roczny 2018: BoomBit SA - Kalendarium emisji: Koniec okresu budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych w ofercie 1,3 mln akcji serii C spółki BoomBit SA, podanie do publicznej wiadomości ceny ostatecznej, ostatecznej liczy akcji oferowanych ogółem oraz ostatecznej liczby akcji oferowanych w poszczególnych transzach. Na podstawie: infostrefa.com 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39, ,4 12,3 11,5 1,3 1,2 1,1 3,7 3,8 4,4 1,2 1,2 1,3 SANTANDER POLSKA 396, ,5 15,7 13,5 1,6 1,6 1,5 1,9 2,8 3,3 1,4 1,4 1,5 PEKAO 113, ,6 12,3 11,1 1,3 1,3 1,2 5,8 5,7 6,1 1,2 1,2 1,3 ING 197, ,3 15,3 14,0 2,0 1,8 1,7 2,1 1,9 2,3 1,1 1,2 1,2 mbank 445, ,8 14,9 13,1 1,2 1,2 1,1 1,4 1,5 2,7 0,9 0,8 0,9 Bank Millennium 9, ,6 14,7 11,7 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,7 1,0 1,0 1,1 Alior Bank 59, ,6 8,9 7,9 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 1,8 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 64, ,0 12,6 11,9 1,2 1,2 1,2 6,4 6,5 6,9 1,5 1,4 1,4 Getin Noble Bank 0, ,7 3,3 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,4 0,1 0,3 Mediana ,6 12,6 11,7 1,3 1,2 1,2 1,9 1,9 2,7 1,1 1,2 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42, ,7 11,4 10,9 2,3 2,3 2,2 6,4 6,6 6,7 20,9 20,0 20,3 KRUK 168, ,4 9,0 9,2 1,8 1,6 1,5 3,0 3,1 3,9 21,0 18,9 17,0 GPW 41, ,5 13,5 14, ,1 4,2 3,9 19,9 17,6 - ALTUS TFI 2, ,0 - - Quercus TFI 2, ,9 23,3 - Mediana ,5 11,4 10,9 2,1 2,0 1,8 6,1 4,2 3,9 21,0 19,5 18,7 Deweloperzy GTC 9, ,3 17,7 12,2 1,0 1,0 0,9 14,9 14,5 11,9 9,1 9,4 9,9 Dom Development 83, ,3 9,3 8,7 2,0 2,0 2,0 7,7 7,5 7,1 21,6 21,7 22,8 Echo Investment 3, ,4 6,5 6,0 1,1 1,1 1,0 8,1 12,3 9,6 17,2 17,4 16,2 Atal 39, ,2 9,1 8,7 1,8 1,8 1,8 7,5 8,3 7,8 22,8 20,0 20,7 LC Corp 2, ,7 0,7 0,7 7,1 6,6 8,9 12,0 12,4 8,6 Ronson 0, ,1 6,8 8,1 0,4 0,4 0,4 10,6 8,2 7,6 4,2 6,3 5,4 Mediana ,3 9,1 8,7 1,1 1,0 1,0 7,9 8,3 8,4 14,6 14,9 13,1 Budowlane Budimex 144, ,5 17,9 18,0 5,0 6,2 6,8 5,4 7,1 7,4 36,9 30,5 25,1 Elektrobudowa 28, ,6 7, ,7 2,6 11,9 9,9 - Unibep 6, ,5 12,7 8, ,5 7,0 6,6 12,7 12,4 - Erbud 13, ,3 8,4 0,7 0,6 0,6-2,3 2,1 9,3 5,8 6,5 Trakcja 2, ,2 19,3 9, ,1 7,1 6,5 3,1 4,0 - Torpol 7, ,1 4,8 3, ,6 4,3 4,0 11,5 13,9 - Mediana ,3 11,5 8,5 2,9 3,4 3,7 5,5 5,6 5,2 11,7 11,1 15,8 Górnictwo KGHM 110, ,2 8,5 9,5 1,2 1,0 0,9 5,8 5,0 4,8 9,1 11,3 10,9 JSW 59, ,6 5,2 8,2 0,8 0,8 0,7 1,9 2,5 3,1 25,5 15,9 6,7 Bogdanka 45, ,2 7,4 6,6 0,5 0,5 0,5 3,0 2,0 1,9 2,5 7,1 6,6 Mediana ,2 7,4 8,2 0,8 0,8 0,7 3,0 2,5 3,1 9,1 11,3 6,7 Paliwa PKN ORLEN 101, ,7 10,0 8,7 1,2 1,1 1,0 5,8 5,8 5,2 15,0 12,0 12,5 PNGiG 6, ,9 10,7 10,2 1,0 0,9 0,9 4,6 4,9 4,7 10,6 9,0 9,5 LOTOS 84, ,5 10,9 7,5 1,3 1,2 1,0 5,6 6,0 4,7 15,4 11,6 13,8 Mediana ,5 10,7 8,7 1,2 1,1 1,0 5,6 5,8 4,7 15,0 11,6 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 54, ,2 14,1 12,9 0,7 0,7 0,7 5,2 5,0 4,7 5,2 4,9 5,2 ComArch 181, ,5 17,2 14,0 1,6 1,5 1,4 9,4 7,2 6,6 6,2 8,8 10,3 LiveChat Software 29, , ,5 9,6 8,8 106,7 110,2 110,2 Asseco BS 29, ,9 14,8 14,1 3,4 3,3 3,3 10,6 9,7 9,2 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 14, ,3 10,8 10,2 1,0 0,9 0,9 5,2 4,5 4,3 8,6 8,7 8,6 Mediana ,9 14,5 13,4 1,3 1,2 1,2 9,4 7,2 6,6 8,6 8,8 10,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,9 14,1 13,0 1,2 1,2 1,1 7,4 7,0 6,8 7,3 8,1 8,4 PLAY 24, ,7 7,6 7,1-19,8 7,0 6,0 5,8 5,6-412,7 884,7 138,4 Orange Polska 4, ,9 27,9 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3-0,1 0,6 2,0 Netia 4, ,0 32,7 27,3 0,9 0,9 0,8 5,1 5,3 5,1 3,3 3,0 2,7 Mediana ,9 23,4 20,1 0,9 1,0 1,0 5,5 5,6 5,4 1,6 5,6 5,5 Media Wirtualna Polska 60, ,4 17,9 15,2 3,9 3,5 3,2 12,5 10,1 9,2 15,7 19,3 20,3 Agora 12, ,3 82,3 36,9 0,6 0,6 0,6 7,2 6,2 5,8 1,7 1,5 1,6 Mediana ,4 50,1 26,0 2,2 2,1 1,9 9,9 8,2 7,5 8,7 10,4 10,9 Producenci gier video CD Projekt SA 207, ,7 94,4 13,9 20,1 15,1 7,7 135,8 45,2 9,8 16,7 19,9 66,2 11 bit studios SA 383, ,6 58,7-7,6 6,5 15,9 22,8 25,6-25,1 11,0 Mediana ,7 67,5 36,3 20,1 11,3 7,1 75,9 34,0 17,7 16,7 22,5 38,6 Ubiór LPP 8505, ,6 23,4 20,2 5,3 4,5 3,8 13,7 12,1 10,7 21,2 21,7 20,5 CCC 227, ,8 24,7 19,8 8,5 6,7 5,2 16,5 12,9 11,4 17,5 28,3 28,5 VRG 4, ,2 12,9 11,5 1,4 1,1 1,0 11,8 8,4 7,6 8,6 9,4 9,1 Monnari Trade 5, ,1 10,0 9,7 0,8 0,7 0,7 5,4 6,2 6,0 10,9 7,4 7,1 Mediana ,9 18,1 15,6 3,4 2,8 2,4 12,8 10,2 9,1 17,5 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 121, ,9 28,8 22,1 9,8 7,3 5,5 23,2 17,6 13,8 29,0 28,7 28,1 Inter Cars 219, ,0 10,9 9,7 1,7 1,5 1,3 11,0 9,9 9,1 14,3 14,3 52,8 Eurocash 22, ,2 37,9 20,2 3,2 3,1 3,0 9,5 8,7 7,7 11,1 11,4 13,2 Neuca 250, ,5 11,6 10,6 1,9 1,8 1,8 8,2 7,6 7,1 14,6 - - AB 19, ,8 5,2 5,0 0, ,9 5,2 5,1 3,2 35,0 29,5 Mediana ,7 11,3 10,2 1,8 1,8 1,8 8,9 8,1 7,4 12,7 14,3 29,5 Spożywcze ZT Kruszwica 45, ,4 12,1 11,4 1,5 1,3 1,3 6,2 6,3 5,9 12,1 11,0 11,3 Wawel 806, ,0 15,4 15,3 1,8 1,7 1,6 8,6 8,9 8,8 12,7 12,4 11,1 Tarczynski 16, ,0 8,0 7,1 1,0 0,9 0,9 6,1 6,2 6,0 10,1 12,0 11,9 Mediana ,4 12,1 11,4 1,5 1,3 1,3 6,2 6,3 6,0 12,1 12,0 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9, ,3 8,6 8,2 0,4 0,4 0,4 4,3 4,1 4,0 4,6 5,0 4,6 Enea 8, ,6 4,0 3,5 0,3 0,2 0,2 4,1 3,5 3,2 5,1 7,1 7,0 Tauron 1, ,7 3,0 2,9 0,2 0,2 0,2 3,9 4,1 3,7 5,2 5,5 5,6 Energa 8, ,1 5,0 4,9 0,3 0,3 0,3 3,9 3,9 3,8 8,5 6,5 5,8 Polenergia 26, ,7 14,2 11,8 1,0 1,0 0,9 11,0 7,4 7,2 0,7 6,6 6,4 ZE PAK 7, ,1 4,2 0,2 0,2 0,2 3,7 2,0 1,4-1,8 1,4 - Mediana ,6 6,8 4,5 0,3 0,3 0,3 4,0 4,0 3,8 4,9 6,0 5,8 Chemia Grupa Azoty 41, ,9 11,5 11,6 0,6 0,6 0,6 6,1 4,4 4,3 1,7 4,5 4,6 Ciech 51, ,2 8,3 7,8 1,3 1,2 1,1 6,3 5,7 5,5 12,1 15,1 14,3 Grupa Azoty Puławy 103, ,0 6,4 6,6 0,0 0,0 0,0 4,6 2,6 2,7 3,9 9,4 8,5 PCC Rokita 93, ,2 9,1 10,4 2,3 2,2 2,2 7,3 7,2 7,6 30,4 23,9 14,0 Boryszew 4, ,1 10,1 8,4 0,8 0,8 0,7 7,0 7,0 6,5 8,7 8,2 8,9 Grupa Azoty Police 14, ,6 7, ,0 5,0 4,6-1,0 10,3 10,8 Polwax 6, , , , ,6 - - Mediana ,2 8,8 8,1 0,8 0,8 0,7 6,7 5,4 5,1 6,3 9,9 9,8 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 335, ,4 12,4 11,5 2,3 2,2 2,1 8,6 8,1 7,8 18,1 17,9 17,9 Famur 4, ,3 11,0 11,2 1,9 1,9 1,8 6,0 5,7 5,9 15,0 16,1 14,4 Stalprodukt 348, ,7 7,1 7,4 0,7 0,7 0,6 3,7 3,5 3,9 13,4 9,9 8,8 Wielton 11, ,9 8,5 7,9 2,0 1,7 1,5 8,0 7,2 6,9 22,0 21,0 19,0 Apator 26, ,4 12,2 12,6 1,9 1,7 1,7 8,1 7,6 7,1 13,9 14,3 13,4 Alumetal 46, ,8 10,7 10,0 1,3 1,3 1,2 6,7 7,5 7,1 14,6 12,3 12,8 Mangata Holding 70, ,9 10,1 10,1 1,2 1,1 1,1 6,3 6,3 6,3 13,2 11,3 10,8 Rafako 2, ,0 4,2 15, ,5 2,7 6, Elemental Holding 1, ,6 5,2 4,2 0,4 0,4 0,4 5,7 5,0 4,5 7,4 8,0 7,7 IZOBlok 25, ,2 25,1-0,3 0,4 0,4 4,9 4,1 4,6-1,4 - Mediana ,5 10,4 10,1 1,3 1,3 1,2 6,2 6,0 6,6 14,2 12,3 13,1 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 24, ,9 15,3 12,8 2,2 2,0 1,8 5,5 5,6 5,5 12,6 10,7 12,2 Fabryki Mebli Forte 28, ,6 11,1 10,0 1,0 0,9 0,9 11,0 9,2 8,7 5,7 8,3 9,2 Sanok Rubber Co 25, ,5 11,1 10,3 1,5 1,5 1,4 6,8 6,6 6,1 12,6 15,0 13,3 Amica 143, ,1 10,4 10,1 1,3 1,2 1,1 6,4 6,1 5,9 14,4 11,8 11,1 Ac 49, ,4 11,5 10,8 4,3 3,9 3,6 8,3 7,7 7,2 32,3 34,9 33,6 Ferro 13, ,7 7,5 7,2 1,3 1,3 1,2 6,7 6,5 6,4 17,8 16,3 15,9 Ergis 3, ,9 7,2 6,8 0,5 0,5 0,5 5,8 5,5 5,5 6,5 7,0 5,8 Mediana ,5 11,1 10,1 1,3 1,3 1,2 6,7 6,5 6,1 12,6 11,8 12,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Wojciech Wośko, MPW tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8