Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5-1,26% - -2,55% 2 160,6-1,33% -0,07% -2,59% 3 772,3-1,15% 0,11% -3,04% ,1-1,00% 0,26% -1,30% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg ,14% -2,66% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,8-0,69% 0,58% ,3-0,67% 0,60% 4 924,9-1,21% 0,05% ,4-1,58% -0,32% ,6-2,21% -0,96% 3 116,1-1,40% -0,14% 6 947,9-0,76% 0,51% ,4 0,35% 1,63% ,7-4,48% -3,26% 972,6-1,59% -0,33% 6 908,8-1,70% -0,45% 1 060,0-1,78% -0,53% 1 116,9 0,00% 1,28% 2 641,9-1,82% -0,57% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,5-0,35% 0,92% ,0 0,40% 1,68% ,4-0,74% 0,52% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 032,8-0,59% 0,68% 2 776,6 0,21% 1,49% 283,4 0,59% 1,87% Kurs [%] 54,3 1,57% 2,87% 6 240,0-0,08% 1,20% 1 223,0 0,11% 1,39% 0 [PLN] [%] 4,3118 0,0044 0,00% 1,28% 3,8102 0,0105 0,00% 1,28% 3,7921 0,0115 0,00% 1,28% 1,1370-0,0023 0,00% 1,28% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 20 LIS, 17:15 DAX Index 20 LIS, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 124,0 0,00% 4 936,5 0,00% ,5 0,00% 2 639,9-0,55% ,0 1,77% 6 532,5-0,83% relatywna do fwig20 1,16% 1,16% 1,16% 0,60% 2,95% 0,32% 1

2 GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI GetBack chciał przycisnąć Altusa. 120 mln zł na początek i arbitraż, a zapomnimy o podejrzanej transakcji i jeszcze pomożemy w prokuraturze. "Tak w skrócie brzmiała oferta, jaką dostało towarzystwo funduszy inwestycyjnych. Stało się to kilka dni po zatrzymaniu Piotra Osieckiego, głównego akcjonariusza Altusa. Później ustaleniem, czy GetBackowi należy się owe 120 ml zł, miałby się zająć międzynarodowy arbitraż" pisze w środę DGP. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) ATAL SA Wyniki Atalu w III kw roku. ATAL - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły 240,5 mln zł (wobec oczekiwań na poziomie 203,5 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 40,8 mln zł, co wypada powyżej konsensusu PAP (38,3 mln zł) o 6,7%. (ESPI, PAP Biznes) MEDICALGORYTHMICS SA Wyniki Medicalgorithmics w III kw r. MEDICALGORYTHMICS - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły 48,3 mln zł (wobec oczekiwań na poziomie 46,4 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 1,9 mln zł, co wypada poniżej konsensusu PAP (3,0 mln zł) o 39,0%. (ESPI, PAP Biznes) ASSECO POLAND SA Wyniki Asseco Poland w III kw roku. ASSECO - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły 2 218,0 mln zł (wobec oczekiwań na poziomie 2 223,0 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 78,0 mln zł, co wypada powyżej konsensusu PAP (69,5 mln zł) o 12,2%. (ESPI, PAP Biznes) PGNIG SA Zysk netto grupy PGNiG w III kw '18 wyniósł 554 mln zł, zgodnie z szacunkami. Skonsolidowana EBITDA PGNiG w trzecim kwartale 2018 roku wzrosła do 1,47 mld zł z 1,08 mld zł rok wcześniej. Skonsolidowany wynik EBIT wyniósł 826 mln zł, podczas gdy rok wcześniej wynosił 418 mln zł. Skonsolidowane przychody w trzecim kwartale 2018 roku wyniosły 7,6 mld zł, podczas gdy rok temu były na poziomie 6,1 mld zł. (PAP Biznes) INPRO SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. INPRO - przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 151,3 mln zł (wobec 112,1 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 18,5 mln zł (wobec 12,8 mln zł). (ESPI) ML SYSTEM SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. ML SYSTEM - przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 86,4 mln zł (wobec 25,4 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 4,3 mln zł (wobec 2,1 mln zł). (ESPI) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl PBKM - Konferencja: Omówienie wyniki finansowe Spółki Polski Bank Komórek Macierzystych S.A. za 3Q GOBARTO - Konferencja wynikowa Spółki: Zarząd omówi wyniki finansowe po III kwartale 2018 r., plany na przyszłość oraz obecną sytuację na rynku mięsa i trzody chlewnej. GRUPAREC - NWZA: W sprawie zmiany statutu spółki PGNIG - Konferencja: Prezentacja wyników finansowych Grupy Kapitałowej PGNiG za III kw. i 9 miesięcy 2018 r. TIM - Konferencja wynikowa Spółki: Rezultaty finansowe TIM SA oraz perspektywy spółki omówią Prezes Krzysztof Folta wraz z CFO Piotrem Tokarczukiem. R22 - Konferencja wynikowa: Wideokonferencja Spółki R22 dotycząca wyników finansowych oraz najważniejszych wydarzeń I kwartału 2018/2019 roku obrotowego oraz planów i perspektyw rozwoju w kolejnych kwartałach. KGHM - Czat inwestorski z Katarzyną Kreczmańską-Gigol, Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych KGHM. twitter.com/strefainw/status/ TSGAMES - Konferencja wynikowa Spółki: CALESCO - NWZA: W sprawie zmiany składu rady nadzorczej MONNARI - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PMPG - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: VIVID - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: CIECH - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ADIUVO - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: TOWERINVT - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: INPRO - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PHN - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PGNIG - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ALTA - Raport kwartalny III/2018: TORPOL - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: SFINKS - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: JWCONSTR - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ABPL - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: MLSYSTEM - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: GRODNO - Dzień wypłaty dywidendy: 0,12 PLN na akcję YOLO - Wezwanie: Zakończenie okresu przyjmowania zapisów na akcje Yolo SA w wezwaniu po 2,35 PLN za akcję. ARCHICOM - Wprowadzenie do obrotu na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych serii G spółki ARCHICOM S.A. Na podstawie infostrefa.com 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 38, ,2 12,2 10,8 1,3 1,2 1,1 2,8 3,5 4,0 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 341, ,4 13,0 11,3 1,4 1,3 1,2 2,2 3,6 3,9 1,4 1,5 1,6 PEKAO 102, ,1 10,8 9,6 1,2 1,1 1,1 7,8 7,4 7,3 1,1 1,2 1,3 ING 182, ,8 14,3 12,6 1,9 1,7 1,6 1,9 2,3 2,6 1,2 1,2 1,3 mbank 395, ,2 12,6 11,1 1,1 1,0 1,0 1,8 2,0 3,0 0,9 0,9 1,0 Bank Millennium 9, ,4 13,4 11,5 1,4 1,3 1,2 0,5 1,8 2,1 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 51, ,8 7,4 6,3 1,0 0,9 0,8 0,0 0,3 1,2 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 68, ,8 13,3 11,9 1,3 1,3 1,3 6,5 7,4 7,8 1,5 1,5 1,5 Getin Bank 0, ,7 0,9 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 0,2 0,4 Mediana ,0 12,6 11,1 1,3 1,2 1,1 1,9 2,3 3,0 1,1 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,6 10,6 10,0 2,3 2,1 2,0 6,4 6,8 7,3 20,4 20,5 20,9 KRUK 166, ,2 8,1 7,8 1,8 1,6 1,4 3,0 3,7 4,5 21,3 20,3 18,9 GPW 34, ,7 10,5 11,8 1,6 1,5 1,5 7,1 6,1 5,2 83,0 82,3 - ALTUS TFI 2, ,6 1,4 1,5 0,6 0,5 0,5 74,1 59,7 59,7 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,0 7,3 4,4 7,3 7,3 68,5 22,8 9,1 4,3 42,3 95,0 Mediana ,5 10,5 7,8 1,8 1,6 1,5 7,1 6,8 7,3 21,3 42,3 40,5 Deweloperzy GTC 8, ,0 10,5 9,7 0,9 0,9 0,9 13,5 13,5 11,8 7,6 7,4 7,6 Dom Development 64, ,8 7,0 7,2 1,5 1,5 1,6 5,4 5,5 5,0 22,7 21,3 20,0 Echo Investment 3, ,2 7,3 8,0 1,0 1,0 1,0 12,8 11,9 10,9 18,5 20,0 14,5 Atal 30, ,1 6,4 6,4 1,4 1,4 1,4 5,5 5,6 5,7 23,1 21,7 21,6 LC Corp 2, ,3 5,1 5,1 0,7 0,7 0,7 6,5 6,1 7,1 12,6 13,5 13,0 Ronson 0, ,8 5,6 3,3 0,4 0,4 0,3 9,0 7,5 4,5 4,4 6,4 10,1 Mediana ,0 6,7 6,8 1,0 0,9 0,9 7,7 6,8 6,4 15,6 16,7 13,8 Budowlane Budimex 115, ,9 17,5 14,6 4,6 4,9 4,5 6,3 7,4 7,7 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 30, ,2 7,7 0,5 0,4 0,4-0,7 0,7 8,0 7,0 5,9 Unibep 4, ,8 7,7 6,7 0,6 0,6 0,5 4,2 4,3 4,3 12,2 12,2 10,2 Erbud 10, ,5 7,1 0,6 0,5 0,5 22,7 5,2 4,9 9,3 7,1 7,8 Trakcja 3, ,5 26,3 13,2 0,2 0,2 0,2 9,0 7,6 6,7 1,2 2,0 1,6 Torpol 3, ,5 3,6 2,9 0,4 0,4 0,4 2,7 1,9 1,7 6,4 9,7 5,4 Mediana ,2 8,8 7,4 0,5 0,5 0,5 6,3 4,8 4,6 8,7 8,4 6,9 Górnictwo KGHM 88, ,9 7,2 7,2 0,9 0,8 0,8 4,9 4,4 4,7 10,6 11,1 10,4 JSW 75, ,5 6,2 9,1 1,1 0,9 0,9 2,5 2,9 3,7 25,0 15,9 9,1 Bogdanka 57, ,3 7,7 7,1 0,7 0,6 0,6 3,2 2,5 2,4 4,9 8,5 8,9 Mediana ,9 7,2 7,2 0,9 0,8 0,8 3,2 2,9 3,7 10,6 11,1 9,1 Paliwa PKN ORLEN 101, ,8 9,0 8,7 1,2 1,1 1,0 5,4 5,4 5,1 14,5 12,4 12,0 PNGiG 6, ,2 9,0 9,4 0,9 0,9 0,8 4,3 4,2 4,2 11,0 9,6 8,8 LOTOS 73, ,1 9,6 7,5 1,1 1,0 0,9 5,0 5,1 4,4 13,5 11,6 12,1 Mediana ,1 9,0 8,7 1,1 1,0 0,9 5,0 5,1 4,4 13,5 11,6 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 45, ,0 12,6 11,9 0,6 0,6 0,6 5,0 5,0 4,9 5,0 4,9 4,9 ComArch 158, ,3 17,7 15,5 1,4 1,3 1,3 8,6 7,9 7,4 6,2 8,1 8,2 LiveChat Software 27, ,1 12,1 11, ,4 8,7 8,1 106,7 110,2 85,4 Asseco BS 24, ,1 13,0 12,2 2,8 2,8 2,8 9,5 8,8 8,3 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 10, ,8 8,7 8,4 0,7 0,7 0,7 4,2 3,9 3,7 8,6 8,3 8,2 Mediana ,1 12,6 11,9 1,1 1,0 1,0 8,6 7,9 7,4 8,6 8,3 8,2 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 21, ,1 10,6 9,9 1,0 0,9 0,9 6,5 6,1 5,9 8,6 8,9 9,2 PLAY 16, ,8 5,4 5,1-11,4 4,8 5,2 5,0 4,9-365,3 131,0 142,6 Orange Polska 4, ,4 25,8 0,6 0,6 0,6 4,7 4,4 4,2 0,1 1,4 2,8 Netia 4, ,1 34,8 29,4 0,9 0,8 0,8 4,9 4,9 4,7 2,4 2,1 3,0 Mediana ,1 22,7 17,8 0,9 0,9 0,9 5,0 4,9 4,8 1,2 5,5 6,1 Media Wirtualna Polska 50, ,4 15,8 13,6 3,2 3,0 2,8 10,4 9,3 8,5 17,1 19,2 20,7 Agora 9, ,0 27,2 0,5 0,5 0,5 5,4 4,2 3,9 1,5 1,2 2,2 Mediana ,4 36,4 20,4 1,8 1,7 1,6 7,9 6,8 6,2 9,3 10,2 11,5 Producenci gier video CD Projekt SA 129, ,6 23,8 11,7 12,0 8,3 5,4 64,1 14,8 7,9 24,4 34,3 50,2 11 bit studios SA 235, ,5 18,2 10,0 5,7 4,3 3,4 8,3 11,7 6,6 77,2 29,3 36,9 Mediana ,1 21,0 10,9 8,8 6,3 4,4 36,2 13,2 7,2 50,8 31,8 43,5 Ubiór LPP 7560, ,7 20,6 17,8 4,6 3,9 3,3 12,0 10,6 9,4 21,6 20,8 19,9 CCC 174, ,4 16,7 13,3 5,9 4,7 3,7 20,3 12,6 10,3 22,0 28,9 29,4 Vistula Group 3, ,4 11,2 9,4 1,2 1,0 0,9 9,6 8,2 6,9 8,9 10,1 10,9 Monnari Trade 4, ,4 6,9 6,7 0,6 0,6 0,6 3,4 3,2 3,1 8,8 8,4 8,0 Bytom 2, ,1 13,6 12,3 2,5 2,1 1,8 10,4 9,6 8,7 23,8 10,2 12,9 Mediana ,1 13,6 12,3 2,5 2,1 1,8 10,4 9,6 8,7 21,6 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 83, ,0 20,7 16,1 6,8 5,0 3,9 16,6 12,9 10,3 27,8 26,2 25,1 Inter Cars 183, ,8 8,4 7,4 1,4 1,2 1,1 8,9 8,1 7,2 15,0 14,9 53,9 Eurocash 17, ,5 15,3 12,9 2,4 2,2 2,1 7,7 6,5 6,0 13,7 13,9 16,5 Neuca 231, ,5 10,7 9,9 1,7 1,7 1,6 8,1 7,6 6,8 15,6 15,8 15,9 AB 17, ,4 4,6 4,3 0,4 0,4 0,3 4,8 5,0 4,8 3,2 26,1 28,3 Mediana ,6 9,6 8,6 1,6 1,5 1,4 7,9 7,0 6,4 14,3 15,3 22,4 Spożywcze ZT Kruszwica 39, ,2 17,0-1,3 1,3-8,2 8,9-9,4 7,8 - Wawel 820, ,7 12,9 12,9 1,9 1,8 1,7 8,2 7,5 7,1 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 15, ,7 8,2 6,9 1,1 1,0 0,8 6,1 5,8 5,4 12,8 12,8 12,8 Mediana ,2 12,9 9,9 1,3 1,3 1,3 8,2 7,5 6,2 12,8 12,8 13,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 11, ,4 7,8 7,2 0,4 0,4 0,4 4,6 4,3 4,0 5,4 5,7 5,6 Enea 10, ,1 4,2 3,9 0,3 0,3 0,3 3,9 3,3 3,2 6,6 7,8 7,1 Tauron 2, ,0 3,5 3,1 0,2 0,2 0,2 3,6 3,8 3,4 5,8 5,5 5,6 Energa 8, ,7 4,8 4,7 0,4 0,3 0,3 3,8 3,7 3,6 8,1 7,3 6,7 Polenergia 19, ,5 7,9 0,7 0,7 0,7 9,1 5,8 5,7-1,5 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,4 3, ,1 2,0 1, Mediana ,9 5,6 4,3 0,4 0,3 0,3 4,0 3,7 3,5 5,8 7,3 6,3 Chemia Grupa Azoty 28, ,5 10,2 8,3 0,4 0,3 0,3 4,4 3,7 3,4 3,2 4,2 3,9 Ciech 41, ,0 7,6 7,2 1,0 1,0 0,9 4,3 4,2 3,9 13,7 12,8 15,6 Grupa Azoty Puławy 76, ,0 10,2 6, ,0 2,6 2,1 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 81, ,0 6,5 6, ,2 6,5 5,3 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4, ,3 7,3-0,8 0,8-6,5 6,2-10,3 10,5 - Grupa Azoty Police 12, ,2 9, ,4 6,4 5,1 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, ,1 3,4 3,6 0,6 0,5 0,4 4,2 3,1 2,6 12,1 14,8 12,2 Mediana ,3 8,9 7,2 0,8 0,8 0,6 5,4 5,2 3,9 7,2 9,0 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 320, ,7 11,6 10,7 2,2 2,1 2,0 8,2 7,7 7,3 18,5 18,1 17,8 Famur 5, ,2 12,7 12,4 2,1 2,0 1,9 7,1 6,6 6,8 12,9 15,9 15,4 Stalprodukt 324, ,3 5,1 5,2 0,7 0,6 0,6 2,9 2,6 2,6 12,4 13,3 12,0 Wielton 9, ,0 7,5 6,7 1,6 1,4 1,2 7,0 6,4 5,8 20,0 18,5 18,7 Apator 22, ,5 13,1-1,6 1,6-7,4 7,3 6,9 13,2 11,9 - Alumetal 42, ,4 8,1 7,3 1,2 1,2 1,2 6,1 6,2 5,7 5,4 33,5 16,7 Mangata Holding 69, ,9 10,3 9,7 1,2 1,1 1,1 6,5 6,2 5,6 13,1 11,1 11,5 Rafako 1, ,6 3, ,2 2,2 7,4 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,4 4,9 6,1 0,4 0,4 0,4 5,3 4,7 4,3 7,4 7,8 7,3 IZOBlok 33, ,2 47,1 330,0 0,4 0,5 0,5 5,4 4,8 5, Mediana ,3 9,2 8,5 1,2 1,2 1,1 6,3 6,2 5,7 12,9 13,3 13,7 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 31, ,9 12,8 12,1 2,4 2,2 1,6 5,9 5,7 5,5 19,6 19,3 14,6 Fabryki Mebli Forte 20, ,3 6,0 4,9 0,7 0,7 0,6 7,9 6,5 6,0 6,1 11,5 12,7 Sanok Rubber Co 27, ,5 10,2 9,0 2,0 1,9 1,8 5,6 5,2 5,3 17,9 19,3 18,2 Amica 108, ,6 7,7 8,2 1,0 0,9 0,9 5,6 5,2 5,2 11,9 65,2 87,0 Ac 40, ,6 10,4 10,1 3,6 3,4 3,2 7,3 7,1 6,9 21,0 20,0 24,0 Ferro 13, ,2 8,3 8,1 1,3 1,2 1,2 6,6 6,6 6, Ergis 2, ,6 5,0 4,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,7 4,5 7,7 8,5 9,5 Mediana ,3 8,3 8,2 1,3 1,2 1,2 5,9 5,7 5,5 14,9 19,3 16,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7