Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,0 1,03% - 2,21% 2 259,1 1,26% 0,23% 2,21% 4 023,4 0,66% -0,37% 2,60% ,8-0,10% -1,12% 1,11% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - FW20 dzienna tyg ,25% 2,12% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,7-0,19% -1,21% ,4 0,76% -0,27% 5 393,7 0,56% -0,47% ,0 0,50% -0,52% ,8 0,61% -0,42% 3 368,6 0,30% -0,72% 7 331,1 0,42% -0,60% ,8 1,81% 0,77% ,4 3,15% 2,10% 1 031,1 1,11% 0,08% 7 950,0-0,08% -1,09% 1 098,4 0,62% -0,41% 1 134,1 0,99% -0,04% 2 908,0 0,13% -0,89% Kurs [pkt.] ,6 0,25% -0,78% ,0 0,05% -0,97% ,2-0,45% -1,47% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 269,0 1,03% 0,00% 2 861,2 0,05% -0,97% 285,4 0,02% -1,00% Kurs [%] 71,6 0,72% -0,31% 6 085,0 0,98% -0,05% 1 203,3 0,26% -0,76% 0 [PLN] [%] 4,2862-0,0059 0,00% -1,02% 3,7966-0,0023 0,00% -1,02% 3,6721-0,0016 0,00% -1,02% 1,1673-0,0010 0,00% -1,02% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] WIG 19 WRZ, 17:15 DAX Index 19 WRZ, 17:45 - kurs na godzinę: 3 369,0 0,00% 5 393,5 0,00% ,0 0,00% 2 915,1-0,03% ,0-0,56% 7 526,5 0,07% relatywna do fwig20-1,24% -1,24% -1,24% -1,27% -1,79% -1,17% 1

2 ATENDE SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. ATENDE - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 114,7 mln zł (93,3 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: -1,0 mln zł (-1,8 mln zł). (ESPI) J.W. CONSTRUCTION HOLDING SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. J.W. CONSTRUCTION - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 89,8 mln zł (135,3 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: -21,4 mln zł (-3,5 mln zł). (ESPI) ALTUS TFI SA Wartość aktywów pod zarządzaniem ALTUS TFI S.A. Na dzień r., czyli w trakcie miesiąca spadły szczególnie dwie pozycje: fundusze otwarte: 451, 3 mln zł oraz 126,1 mln zł w ramach funduszy postawionych w stan likwidacji (na koniec sierpnia br. było w tej kategorii 1365,9 mln zł razem) oraz w pozycji wartości WAN w usłudze asset management: 3 524,0 mln zł (na koniec sierpnia br. było w tej kategorii 6 153,8 mln zł). (ESPI: szcz. RB nr 60/2018) LUBAWA SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. LUBAWA - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 130,7 mln zł (122,0 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 5,0 mln zł (3,6 mln zł). (ESPI) TIM SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. TIM - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 392,1 mln zł (328,6 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 6,7 mln zł (-3,3 mln zł). (ESPI) TXM SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. TXM - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 166,4 mln zł (166,6 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: -14,2 mln zł (-14,8 mln zł). (ESPI) CUBE.ITG SA Cube.itg złożył w sądzie propozycje układowe dla wierzycieli. Propozycje układowe przewidują zaspokojenie wierzycieli w ramach układu z uwzględnieniem dwóch kategorii interesów wierzycieli. Pierwsza grupa to wierzyciele publicznoprawni: Urząd Skarbowy oraz ZUS, a druga grupa to wszyscy pozostali wierzyciele. W przypadku pierwszej grupy Cube.itg proponuje spłatę całości wierzytelności bez redukcji w 60 ratach miesięcznych począwszy od dwunastego miesiąca po uprawomocnieniu się postanowienia o zatwierdzeniu układu. W przypadku drugiej grupy zarząd spółki proponuje spłatę całości wierzytelności z redukcją 100% w zakresie odsetek oraz bez redukcji w zakresie należności głównych poprzez konwersję zobowiązań z nowo wyemitowanymi akcjami spółki. (PAP Biznes) ARAMUS SA Piotr i Konrad Sumara wzywają do sprzedaży akcji Aramusa, po 1,28 zl za sztukę. Główni akcjonariusze Aramusa, wezwali do sprzedaży notowanej na NewConnect spółki. Akcje, będące przedmiotem wezwania, uprawniają do 21,69%. głosów na WZA. (PAP Biznes) GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI Śledczy kładzie rękę na majątku byłego prezesa GetBack. Mienie za ponad 13,5 mln zł zajęła byłemu prezesowi GetBacku prokuratura; łącznie śledczy zabezpieczyli dobra podejrzanych na 80 mln zł, informuje w czwartek "Rzeczpospolita". ( ) "To dopiero początek zabezpieczeń majątkowych" mówi "Rz" jeden ze śledczych. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl CHERRY - Konferencja prasowa: Omówienie bieżącej sytuacji w spółce Cherrypick Games, nadchodzących premier studia, w tym największego tytułu: My Beauty Spa: Stars & Stories oraz planów przejścia na główny parkiet GPW. MERCOR - WZA: TXM - Konferencja wynikowa: Prezentacja wyników Spółki TXM w I półroczu 2018 r. oraz planów na dalszą część 2018 r. ATENDE - Konferencja wynikowa Spółki: Spotkanie dla inwestorów i analityków, podczas którego Zarząd Spółki Atende SA zaprezentuje wyniki finansowe wypracowane w I półroczu 2018 r. PEP - Wezwanie: Zakończenie przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje spółki Polenergia SA. Akcje będą nabywane po cenie 16,29 PLN. ZEPAK - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: LUBAWA - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: WITTCHEN - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: TXM - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: I2DEV - Dzień wypłaty dywidendy: 1,12 PLN na akcję UNIBEP - Dzień wypłaty dywidendy: 0,05 PLN na akcję ORION - Dzień dywidendy: 0,22 PLN na akcję BETACOM - Dzień wypłaty dywidendy: 0,75 PLN na akcję Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki na godzinę Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* ORION 0,22 PLN WZA ,9% 3,9% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,4% 3,4% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,0% 4,0% PCM 1,00 PLN WZA ,0% 13,0% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42, ,7 13,2 11,6 1,4 1,3 1,2 1,9 2,6 3,4 1,2 1,3 1,4 SANTANDER POLSKA 372, ,8 13,4 11,7 1,6 1,4 1,3 2,1 2,9 3,7 1,6 1,6 1,7 PEKAO 110, ,9 11,2 10,0 1,3 1,2 1,2 7,1 6,6 6,4 1,2 1,3 1,4 ING 178, ,9 13,4 12,0 1,8 1,7 1,5 2,2 3,0 3,4 1,2 1,2 1,3 mbank 397, ,7 12,1 10,7 1,1 1,0 1,0 1,7 2,0 2,6 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8, ,1 12,0 10,3 1,2 1,1 1,1 0,8 2,3 3,3 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 61, ,1 8,6 7,5 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 1,4 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 68, ,6 12,9 11,9 1,3 1,2 1,2 6,4 7,2 7,5 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,6 2,5 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,9 12,1 10,7 1,3 1,2 1,2 1,9 2,6 3,4 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39, ,6 10,4 9,9 2,2 2,1 2,0 6,2 6,7 7,1 19,9 20,8 21,1 KRUK 197, ,0 10,0 9,1 2,2 1,9 1,7 2,6 4,0 4,7 20,8 20,0 19,3 GPW 39, ,6 11,7 12,2 1,8 1,8 1,7 5,7 5,6 5,2 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 2, ,5 1,5 1,6 0,6 0,5 0,5 72,1 57,7 57,7 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 3, ,6 10,2 10,2 2,3 2,5 2,3-9,8 9,8 33,9 23,3 24,8 Mediana ,6 10,2 9,9 2,2 1,9 1,7 6,0 6,7 7,1 21,0 20,8 21,1 Deweloperzy GTC 8, ,8 8,9 8,3 0,9 0,9 0,8 12,4 12,3 11,1 10,8 10,1 10,7 Dom Development 67, ,2 7,6 7,1 1,6 1,6 1,6 5,1 5,1 5,3 22,9 20,3 22,9 Echo Investment 4, ,8 6,3 7,7 1,2 1,1 1,0 10,2 9,7 8,9 18,9 19,7 14,5 Atal 33, ,0 7,6 7,0 1,6 1,6 1,5 6,1 6,4 6,0 22,7 20,2 21,9 LC Corp 2, ,0 5,5 6,0 0,7 0,7 0,7 7,1 6,5 6,9 11,8 12,3 11,1 Ronson 1, ,3 7,0 5,7 0,5 0,5 0,5 8,9 8,2 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana ,1 7,3 7,1 1,0 1,0 0,9 8,0 7,3 6,4 15,4 16,0 12,8 Budowlane Budimex 104, ,8 10,3 11,0 3,9 4,0 3,9 4,6 5,2 5,6 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 29, ,4 4,7 5,5 0,4 0,4 0,4 0,5 0,6 0,6 8,0 7,3 6,4 Unibep 4, ,8 7,7 6,8 0,6 0,6 0,5 4,0 3,5 3,6 12,2 12,2 10,2 Erbud 9, ,5 8,5 6,4 0,5 0,5 0,5 3,9 4,7 4,2 9,3 7,1 7,8 Trakcja 2, ,5 9,3 9,9 0,2 0,2 0,2 8,8 7,2 6,3 1,4 2,1 2,0 Torpol 5, ,9 7,3 6,0 0,6 0,6 0,5 3,6 2,7 2,9 7,1 10,9 8,9 Mediana ,7 8,1 6,6 0,6 0,5 0,5 3,9 4,1 3,9 8,7 9,1 8,4 Górnictwo KGHM 87, ,5 7,1 7,3 0,9 0,8 0,7 4,7 4,5 4,6 11,5 11,4 10,5 JSW 66, ,2 6,6 8,0 0,9 0,9 0,8 2,2 2,8 3,1 24,5 15,0 9,8 Bogdanka 59, ,4 9,0 8,2 0,7 0,6 0,6 3,5 2,7 2,6 5,4 8,0 8,3 Mediana ,5 7,1 8,0 0,9 0,8 0,7 3,5 2,8 3,1 11,5 11,4 9,8 Paliwa PKN ORLEN 98, ,4 9,0 8,3 1,2 1,1 1,0 5,4 5,2 5,0 13,7 12,9 12,8 PNGiG 6, ,9 9,2 9,5 0,9 0,9 0,8 4,3 4,1 4,0 11,2 9,9 9,6 LOTOS 74, ,4 9,5 7,7 1,2 1,1 1,0 5,8 5,6 4,8 11,9 11,6 12,4 Mediana ,4 9,2 8,3 1,2 1,1 1,0 5,4 5,2 4,8 11,9 11,6 12,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 43, ,7 12,9 12,0 0,6 0,6 0,6 4,9 4,9 4,8 4,8 4,6 5,0 ComArch 166, ,7 19,2 17,1 1,5 1,4 1,4 9,5 8,5 8,1 6,2 8,3 8,5 LiveChat Software 24, ,2 11,0 10,2-11,3 10,8 9,1 7,7 7,1 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 26, ,4 14,0 13,0 3,0 3,0 2,9 10,0 9,2 8,6 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,3 9,6 9,2 0,8 0,7 0,7 4,8 4,5 4,2 7,6 7,6 7,5 Mediana ,2 12,9 12,0 1,1 1,4 1,4 9,1 7,7 7,1 7,6 8,3 8,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,6 11,1 10,3 1,1 1,0 0,9 6,8 6,4 6,2 9,0 9,1 9,3 PLAY 20, ,9 6,5 6,1-14,9 6,3 5,6 5,4 5,3-460,0 92,3 161,7 Orange Polska 4, ,4 23,9 0,6 0,6 0,6 4,4 4,2 4,1 0,5 1,6 2,6 Netia 4, ,4 34,4 26,5 0,9 0,8 0,8 5,0 4,8 4,6 2,4 2,2 3,3 Mediana ,6 22,7 17,1 0,9 0,9 0,9 5,3 5,1 4,9 1,5 5,6 6,3 Media Wirtualna Polska 50, ,8 17,0 15,1 3,3 3,0 2,8 10,6 9,1 8,4 16,6 17,8 18,6 Agora 8, ,1 23,0 0,4 0,4 0,4 3,6 3,2 3,1 0,5 1,1 1,8 Mediana ,8 32,6 19,0 1,8 1,7 1,6 7,1 6,2 5,7 8,5 9,5 10,2 Producenci gier video CD Projekt SA 189, ,3 33,8 17,8 17,7 11,8 7,7 92,0 21,8 12,2 19,3 38,8 46,4 11 bit studios SA 350, ,0 22,5 17,8 8,1 6,3 5,3 11,0 15,9 11,9 78,3 32,2 31,0 Mediana ,6 28,1 17,8 12,9 9,0 6,5 51,5 18,8 12,0 48,8 35,5 38,7 Ubiór LPP 8835, ,7 23,4 20,2 5,4 4,5 3,8 14,4 12,7 11,3 22,0 20,9 19,6 CCC 217, ,5 19,6 15,6 6,6 5,3 4,2 20,4 14,8 12,3 26,4 29,4 29,3 Vistula Group 4, ,2 10,9 9,9 1,2 1,1 0,9 9,2 7,8 7,0 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 6, ,9 8,8 8,5 0,8 0,7 0,7 4,9 4,4 4,3 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,0 12,4 11,6 2,4 2,1 1,7 8,7 7,9 7,4 26,4 14,9 11,1 Mediana ,2 12,4 11,6 2,4 2,1 1,7 9,2 7,9 7,4 22,0 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 94, ,1 23,3 18,2 7,7 5,7 4,4 18,5 14,3 11,5 27,7 26,9 26,1 Inter Cars 266, ,7 11,4 9,9 2,0 1,7 1,5 11,0 9,3 8,3 15,2 15,3 15,6 Eurocash 19, ,8 15,4 13,2 2,6 2,5 2,3 8,1 7,2 6,5 28,1 4,6 31,4 Neuca 263, ,1 12,3 11, ,6 8,9 8,0 14,7 15,2 15,1 AB 19, ,0 4,7 4,9 0,4 0,4-5,2 5,1 5,3 3,2 22,5 29,8 Mediana ,4 11,8 10,6 2,0 1,7 1,9 8,9 8,0 7,3 15,0 15,3 22,7 Spożywcze ZT Kruszwica 42, ,6 17,5-1,5 1,4-6,5 6,7-8,8 8,2 - Wawel 816, ,1 11,9 10,6 1,8 1,7 1,5 7,5 6,7 6,3 13,7 14,4 15,0 Tarczynski 15, ,5 8,1-1,1 1,1-6,0 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,1 11,9 10,6 1,5 1,4 1,5 6,5 6,7 6,3 12,5 13,1 15,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9, ,4 6,1 5,9 0,4 0,3 0,3 3,8 3,6 3,5 5,8 5,8 5,5 Enea 7, ,8 3,1 3,2 0,2 0,2 0,2 3,3 2,9 2,9 6,4 7,5 6,9 Tauron 1, ,5 2,7 2,5 0,2 0,2 0,1 3,5 3,6 3,3 6,5 5,5 5,6 Energa 8, ,4 4,4 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,5 3,4 8,1 7,5 6,6 Polenergia 21, ,4 11,9 0,8 0,8 0,8 9,7 7,9 7,9-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7, ,3 2,7 3,0 0,2 0,2 0,2 2,2 1,8 1, Mediana ,4 3,8 3,8 0,3 0,3 0,2 3,6 3,5 3,4 6,4 5,8 5,6 Chemia Grupa Azoty 30, ,5 8,5 7,4 0,4 0,4 0,4 4,1 3,7 3,4 4,1 5,0 5,1 Ciech 47, ,7 7,8 6,9 1,2 1,1 1,0 4,8 4,7 4,3 14,4 13,6 14,4 Grupa Azoty Puławy 93, ,2 7,5 6, ,5 2,7 2,5 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 89, ,8 8,4-22,2 21,6 - Boryszew 4, ,7 5,2-0,9 0,9-6,5 6,1-10,8 12,2 - Grupa Azoty Police 16, ,7 13,6 9, ,2 6,8 5,5 4,1 7,4 10,3 Polwax 7, ,0 3,7 3,9 0,6 0,5 0,5 4,1 3,3 2,7 12,8 14,8 12,2 Mediana ,5 7,8 7,2 0,9 0,9 0,7 5,6 5,4 3,9 7,9 9,8 9,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 388, ,4 14,0 13,1 2,7 2,6 2,5 9,2 8,6 8,2 18,2 18,2 18,3 Famur 5, ,4 12,9 12,7 2,0 1,9 1,8 7,3 6,4 6,3 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 402, ,9 6,2 6,1 0,9 0,8 0,7 3,8 3,3 3,3 13,4 13,5 12,4 Wielton 11, ,8 9,1 8,1 1,9 1,6 1,4 6,9 6,3 5,8 21,1 18,7 19,5 Apator 24, ,1 12,1 10,2 1,8 1,7-7,4 7,4 6,8 13,2 11,9 - Alumetal 44, ,1 8,5-1,2 1,2-6,5 6,4 6,3 15,4 13,7 66,0 Mangata Holding 83, ,5 12,7-1,3 1,3-6,6 7,2-12,8 10,3 - Rafako 2, ,9 4, ,3 2,9 9,7 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,1 5,2-0,5 0,5-5,9 5,4-8,3 8,7 - IZOBlok 38, ,6 70,4 11,3 0,5 0,5 0,5 5,1 4,9 4, Mediana ,3 10,6 10,7 1,3 1,3 1,4 6,6 6,4 6,3 13,2 13,5 17,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 36, ,2 14,4 12,1 4,9 4,5-5,9 5,6 5,1 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 44, ,2 9,8 8,1 1,6 1,5 1,2 10,8 8,3 7,9 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 26, ,2 9,3 8,2 1,5 1,5 1,4 4,8 4,4 4,5 18,1 19,0 17,4 Amica 108, ,0 7,6 8,1 1,0 0,9 0,9 5,4 5,2 5,2 11,9 60,2 11,0 Ac 40, ,8 7,8 7,7 21,0 20,0 23,0 Ferro 13, ,4 7,9-1,2 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Ergis 3, ,5 6,2 5,0 0,6 0,6-4,6 4,4 4,1 7,8 7,9 - Mediana ,1 8,6 8,1 1,4 1,3 1,2 5,9 5,6 5,2 17,6 19,0 16,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8