Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,8 0,84% - -0,08% 2 231,0 0,91% 0,07% -0,77% 3 996,9 0,69% -0,15% 1,91% ,2 0,34% -0,50% 0,77% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg ,95% -0,89% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,0 1,99% 1,14% ,9 0,81% -0,03% 5 363,8 0,28% -0,56% ,7 0,51% -0,33% ,0 0,71% -0,13% 3 358,5 0,37% -0,47% 7 300,2-0,03% -0,86% ,9 0,57% -0,27% ,3 3,05% 2,19% 1 019,7 0,33% -0,51% 7 956,1 0,76% -0,08% 1 091,6-0,04% -0,87% 1 123,0 2,14% 1,29% 2 904,3 0,54% -0,30% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,4 1,24% 0,40% ,0 1,64% 0,80% ,2 0,30% -0,53% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 244,5 0,23% -0,61% 2 873,2 1,62% 0,77% 285,5 0,92% 0,08% Kurs [%] 70,0 0,17% -0,66% 6 026,0 2,47% 1,62% 1 200,2-0,14% -0,97% 0 [PLN] [%] 4,2891 0,0021 0,00% -0,83% 3,8112 0,0053 0,00% -0,83% 3,6762 0,0066 0,00% -0,83% 1,1667-0,0015 0,00% -0,83% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 18 WRZ, 17:15 DAX Index 18 WRZ, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 356,0 0,00% 5 363,0 0,00% ,0 0,00% 2 911,8 0,02% ,0-0,73% 7 524,5-0,04% relatywna do fwig20-0,94% -0,94% -0,94% -0,92% -1,66% -0,98% 1

2 Aforti Finance chce pozyskać do 50 mln euro na rozwój. Aforti Finance, spółka zależna Aforti Holding, podpisała AFORTI HOLDING z brytyjską instytucją rynku kapitałowego umowę celową, której przedmiotem jest rozpoczęcie przez tę instytucję SA działań zmierzających do pozyskania na rzecz spółki finansowania zewnętrznego o wartości do 50 mln euro Środki mają zostać przekazane Aforti Finance w kilku transzach do końca 2019 roku. (PAP Biznes) PMPG POLSKIE MEDIA SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. PMPG - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 22,9 mln zł (25,5 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 4,3 mln zł (1,0 mln zł). (ESPI) R22 SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2017 RS. R22 - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za rok obrotowy 2017/2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 110,6 mln zł (74,1 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 10,5 mln zł (6,5 mln zł). (ESPI) MEX POLSKA SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. MEX - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 30,4 mln zł (30,9 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 1,2 mln zł (1,2 mln zł). (ESPI) TIM SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. TIM - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 392,1 mln zł (328,6 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 6,7 mln zł (-3,3 mln zł). (ESPI) ESOTIQ & HENDERSON SA Wstępne skonsolidowane przychody Grupy Kapitałowej Esotiq&Henderson w sierpniu 2018 r. Esotiq & Henderson S.A. informuje, że skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągnięte w sierpniu 2018 r. przez GK wyniosły około 13,5 mln zł i były niższe o około 3%. od przychodów osiągniętych w sierpniu 2017 r. (ESPI: RB nr 40/2018) URSUS SA Spłata kredytu przez spółkę zależną URSUS BUS S.A. URSUS S.A. informuje, iż spółka zależna URSUS BUS S.A dokonała całkowitej spłaty kredytu w Banku Ochrony Środowiska S.A., w łącznej wysokości 33,1 mln zł. (ESPI: RB nr 78/2018) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl TOWERINVT - Konferencja: Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 2018 r. spółki Tower Investments S.A. CCENERGY - NWZA: W sprawie uchylenia uchwały NWZ z dnia r. w przedmiocie odwołania rady nadzorczej TIM - Konferencja wynikowa Spółki: Przedstawienie rezultatów finansowych oraz perspektyw spółki TIM SA. R22 - Konferencja: Zarząd R22 przedstawi wyniki za rok 2017/2018 (zakończony r.) oraz plany rozwoju. IPODS - NWZA: W sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych serii C z prawem do objęcia akcji Spółki serii J NESTMEDIC - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej TAURONPE - Konferencja: Innowacyjny projekt wykorzystywania CO2 m.in. na potrzeby magazynowania energii i zasilania aut. ATENDE - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: MBWS - Raport półroczny II/2018: VIVID - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: TOWERINVT - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: MFO - Raport półroczny II/2018: GPRE - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: JWCONSTR - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: LPP - Dzień wypłaty dywidendy: 40,00 PLN na akcję CCC - Dzień dywidendy: 2,30 PLN na akcję KOGENERA - Dzień dywidendy: 2,70 PLN na akcję UNIMA - Dzień dywidendy: 0,12 PLN na akcję HERKULES - Dzień wypłaty dywidendy: 0,07 PLN na akcję Forum Liderów Banków Spółdzielczych doroczne spotkanie banków spółdzielczych w Polsce - 2 dzień. WIRTUALNA - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii D i akcji serii F spółki WIRTUALNA POLSKA HOLDING S.A. Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki na godzinę SPÓŁKA Dywidenda [PLN] Waluta Źródło informacji DD DW DY Łączny DY* CCC 2,30 PLN WZA ,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,8% 4,8% UNIMA 0,12 PLN WZA ,0% 5,0% ORION 0,22 PLN WZA ,0% 4,0% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,8% 1,8% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,4% 3,4% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,0% 4,0% PCM 1,00 PLN WZA ,8% 12,8% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40, ,2 12,8 11,2 1,3 1,2 1,1 2,0 2,7 3,6 1,2 1,3 1,4 SANTANDER POLSKA 367, ,6 13,2 11,5 1,5 1,4 1,3 2,1 2,9 3,8 1,6 1,6 1,7 PEKAO 107, ,6 10,9 9,7 1,2 1,2 1,2 7,3 6,8 6,6 1,2 1,3 1,4 ING 177, ,8 13,2 11,9 1,8 1,6 1,5 2,2 3,0 3,4 1,2 1,2 1,3 mbank 399, ,7 12,2 10,7 1,1 1,0 1,0 1,7 2,0 2,6 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8, ,7 11,6 10,0 1,2 1,1 1,0 0,8 2,4 3,4 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 61, ,1 8,6 7,5 1,2 1,0 0,9 0,0 0,0 1,4 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 66, ,2 12,6 11,6 1,2 1,2 1,2 6,6 7,4 7,7 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,4 2,4 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,7 12,2 10,7 1,2 1,2 1,1 2,0 2,7 3,4 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39, ,4 10,3 9,8 2,2 2,1 1,9 6,3 6,8 7,2 19,9 20,8 21,1 KRUK 192, ,8 9,8 9,0 2,1 1,9 1,7 2,6 4,1 4,8 20,8 20,0 19,3 GPW 39, ,6 11,7 12,2 1,8 1,8 1,7 5,7 5,6 5,2 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 2, ,6 1,6 1,8 0,6 0,6 0,6 65,2 52,2 52,2 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 3, ,8 10,3 10,3 2,4 2,6 2,4-9,7 9,7 33,9 23,3 24,8 Mediana ,6 10,3 9,8 2,1 1,9 1,7 6,0 6,8 7,2 21,0 20,8 21,1 Deweloperzy GTC 8, ,8 8,9 8,2 0,9 0,9 0,8 12,4 12,3 11,0 10,8 10,1 10,7 Dom Development 65, ,0 7,4 7,0 1,6 1,6 1,5 5,0 5,1 4,9 22,7 20,2 23,7 Echo Investment 4, ,7 6,2 7,6 1,2 1,1 1,0 10,1 9,6 8,8 18,9 19,7 14,5 Atal 33, ,9 7,5 7,0 1,5 1,5 1,5 6,0 6,3 6,0 22,9 19,8 21,5 LC Corp 2, ,9 5,4 5,9 0,7 0,7 0,6 7,0 6,4 6,8 11,8 12,3 11,1 Ronson 1, ,0 6,8 5,6 0,5 0,5 0,5 8,8 8,1 5,7 4,8 7,3 8,2 Mediana ,0 7,1 7,0 1,0 1,0 0,9 7,9 7,2 6,4 15,4 16,0 12,8 Budowlane Budimex 101, ,5 10,0 10,7 3,8 3,9 3,8 4,4 5,0 5,3 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 30, ,6 4,9 5,8 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 8,0 7,3 6,4 Unibep 4, ,8 7,7 6,8 0,6 0,6 0,5 4,0 3,5 3,6 12,2 12,2 10,2 Erbud 9, ,5 8,5 6,4 0,5 0,5 0,5 3,9 4,8 4,2 9,3 7,1 7,8 Trakcja 2, ,8 9,5 10,1 0,2 0,2 0,2 8,9 7,2 6,3 1,4 2,1 2,0 Torpol 5, ,8 7,2 6,0 0,6 0,6 0,5 3,6 2,7 2,9 7,1 10,9 8,9 Mediana ,5 8,1 6,6 0,6 0,5 0,5 3,9 4,1 3,9 8,7 9,1 8,4 Górnictwo KGHM 85, ,3 6,7 6,8 0,9 0,8 0,7 4,6 4,3 4,3 11,7 11,5 10,8 JSW 66, ,2 6,5 7,9 0,9 0,9 0,8 2,2 2,8 3,1 24,5 15,0 9,8 Bogdanka 59, ,3 8,9 8,2 0,7 0,6 0,6 3,4 2,7 2,6 5,4 8,0 8,3 Mediana ,3 6,7 7,9 0,9 0,8 0,7 3,4 2,8 3,1 11,7 11,5 9,8 Paliwa PKN ORLEN 100, ,5 9,2 8,5 1,2 1,1 1,0 5,5 5,3 5,0 13,7 12,9 12,8 PNGiG 6, ,8 9,1 9,5 0,9 0,9 0,8 4,3 4,1 4,0 11,2 9,9 9,6 LOTOS 76, ,7 9,8 7,9 1,2 1,1 1,0 5,9 5,7 5,0 11,9 11,6 12,4 Mediana ,5 9,2 8,5 1,2 1,1 1,0 5,5 5,3 5,0 11,9 11,6 12,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 43, ,8 13,0 12,0 0,6 0,6 0,6 4,9 4,9 4,8 4,8 4,6 5,0 ComArch 164, ,4 18,9 16,9 1,5 1,4 1,4 9,4 8,4 8,0 6,2 8,3 8,5 LiveChat Software 24, ,5 11,2 10,4-11,6 11,0 9,2 7,9 7,2 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 24, ,6 13,3 12,3 2,9 2,8 2,8 9,5 8,8 8,2 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,3 9,7 9,3 0,8 0,8 0,7 4,8 4,5 4,2 7,6 7,6 7,5 Mediana ,5 13,0 12,0 1,1 1,4 1,4 9,2 7,9 7,2 7,6 8,3 8,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,6 11,0 10,3 1,0 1,0 0,9 6,8 6,4 6,2 9,0 9,1 9,3 PLAY 20, ,0 6,6 6,2-15,1 6,4 5,6 5,5 5,3-460,0 92,3 161,7 Orange Polska 4, ,4 23,9 0,6 0,6 0,6 4,4 4,2 4,1 0,5 1,6 2,6 Netia 4, ,7 34,7 26,7 0,9 0,9 0,8 5,0 4,9 4,6 2,4 2,2 3,3 Mediana ,6 22,9 17,1 0,9 0,9 0,9 5,3 5,2 5,0 1,5 5,6 6,3 Media Wirtualna Polska 51, ,0 17,1 15,2 3,3 3,0 2,8 10,7 9,2 8,4 16,6 17,8 18,6 Agora 8, ,3 23,6 0,4 0,4 0,4 3,7 3,3 3,1 0,5 1,1 1,8 Mediana ,0 33,2 19,4 1,9 1,7 1,6 7,2 6,2 5,8 8,5 9,5 10,2 Producenci gier video CD Projekt SA 189, ,0 33,7 17,7 17,7 11,8 7,7 91,8 21,7 12,1 19,3 38,8 46,4 11 bit studios SA 363, ,5 23,3 18,4 8,4 6,5 5,5 11,1 16,6 12,3 78,3 32,2 31,0 Mediana ,8 28,5 18,1 13,1 9,1 6,6 51,4 19,1 12,2 48,8 35,5 38,7 Ubiór LPP 8735, ,4 23,1 20,0 5,4 4,5 3,8 14,3 12,5 11,2 22,0 20,9 19,6 CCC 210, ,3 18,9 15,1 6,4 5,1 4,1 18,1 13,7 11,3 26,4 29,2 28,2 Vistula Group 4, ,3 11,0 10,0 1,2 1,1 0,9 9,2 7,8 7,1 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 6, ,2 9,1 8,7 0,8 0,8 0,7 5,1 4,6 4,5 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,0 12,5 11,7 2,4 2,1 1,7 8,7 7,9 7,4 26,4 14,9 11,1 Mediana ,3 12,5 11,7 2,4 2,1 1,7 9,2 7,9 7,4 22,0 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 94, ,2 23,3 18,2 7,7 5,7 4,4 18,5 14,3 11,5 27,4 26,7 25,9 Inter Cars 268, ,8 11,5 10,0 2,0 1,7 1,5 11,0 9,4 8,3 15,2 15,3 15,6 Eurocash 19, ,9 15,5 13,3 2,7 2,5 2,3 8,2 7,3 6,5 28,1 4,6 31,4 Neuca 253, ,6 11,8 10, ,3 8,6 7,8 14,7 15,2 15,1 AB 19, ,9 4,6 4,8 0,4 0,4-5,2 5,0 5,3 3,2 22,5 29,8 Mediana ,2 11,6 10,4 2,0 1,7 1,9 8,7 7,9 7,2 15,0 15,3 22,7 Spożywcze ZT Kruszwica 44, ,2 18,1-1,5 1,5-6,9 7,0-8,8 8,2 - Wawel 812, ,0 11,9 10,6 1,8 1,6 1,5 7,4 6,6 6,2 13,7 14,4 15,0 Tarczynski 15, ,5 8,1-1,1 1,1-6,0 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,0 11,9 10,6 1,5 1,5 1,5 6,9 6,6 6,2 12,5 13,1 15,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 8, ,1 5,8 5,6 0,3 0,3 0,3 3,6 3,5 3,4 5,8 5,8 5,5 Enea 7, ,7 3,1 3,1 0,2 0,2 0,2 3,3 2,9 2,9 6,4 7,5 6,9 Tauron 1, ,4 2,6 2,4 0,2 0,1 0,1 3,4 3,5 3,2 6,5 5,5 5,6 Energa 7, ,2 4,1 4,1 0,3 0,3 0,3 3,6 3,4 3,3 8,1 7,5 6,6 Polenergia 21, ,3 11,9 0,8 0,8 0,8 9,7 7,8 7,9-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7, ,3 2,7 3,0 0,2 0,2 0,2 2,2 1,8 1, Mediana ,2 3,6 3,6 0,3 0,3 0,2 3,5 3,4 3,3 6,4 5,8 5,6 Chemia Grupa Azoty 31, ,7 8,6 7,5 0,4 0,4 0,4 4,2 3,7 3,5 4,1 5,0 5,1 Ciech 46, ,6 7,6 6,8 1,2 1,1 1,0 4,7 4,6 4,2 14,4 13,6 14,4 Grupa Azoty Puławy 91, ,9 7,4 6, ,4 2,6 2,4 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 89, ,8 8,4-22,2 21,6 - Boryszew 5, ,8 5,2-1,0 0,9-6,5 6,2-10,8 12,2 - Grupa Azoty Police 16, ,0 13,7 9, ,2 6,9 5,5 4,1 7,4 10,3 Polwax 7, ,8 3,5 3,7 0,6 0,5 0,5 4,0 3,2 2,6 12,8 14,8 12,2 Mediana ,7 7,6 7,2 1,0 0,9 0,7 5,6 5,4 3,8 7,9 9,8 9,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 377, ,0 13,6 12,7 2,6 2,5 2,4 8,9 8,4 8,0 18,2 18,2 18,3 Famur 5, ,8 12,5 12,3 2,0 1,9 1,7 7,0 6,3 6,1 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 401, ,9 6,2 6,1 0,9 0,8 0,7 3,8 3,3 3,3 13,4 13,5 12,4 Wielton 11, ,0 9,3 8,3 1,9 1,6 1,4 7,0 6,4 5,9 21,1 18,7 19,5 Apator 26, ,7 12,8 10,7 1,9 1,8-7,8 7,8 7,1 13,2 11,9 - Alumetal 44, ,1 8,5-1,3 1,2-6,6 6,5 6,3 15,4 13,7 66,0 Mangata Holding 82, ,5 12,7-1,3 1,3-6,6 7,1-12,8 10,3 - Rafako 2, ,9 4, ,4 2,9 9,7 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,2 4,5-0,4 0,4-5,4 4,9-8,3 8,7 - IZOBlok 37, ,9 68,9 11,1 0,5 0,5 0,4 5,0 4,8 4, Mediana ,6 10,9 10,9 1,3 1,3 1,4 6,6 6,3 6,2 13,2 13,5 17,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 36, ,2 14,4 12,1 4,9 4,5-5,9 5,6 5,1 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 46, ,6 10,0 8,3 1,7 1,6 1,3 11,0 8,4 8,1 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 26, ,2 9,3 8,2 1,5 1,5 1,4 4,8 4,4 4,5 18,1 19,0 17,4 Amica 110, ,1 7,7 8,2 1,0 0,9 0,9 5,5 5,2 5,3 11,9 60,2 11,0 Ac 41, ,0 8,0 7,9 21,0 20,0 23,0 Ferro 13, ,4 7,9-1,2 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Ergis 3, ,3 6,0 4,8 0,6 0,6-4,6 4,4 4,0 7,8 7,9 - Mediana ,1 8,6 8,2 1,4 1,3 1,3 5,9 5,6 5,2 17,6 19,0 16,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8