Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,6 0,58% - 2,29% 2 304,5 0,62% 0,04% 2,01% 4 193,5 0,85% 0,27% 4,23% ,5-0,46% -1,03% -0,22% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg ,57% 2,30% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,2 0,03% -0,55% ,0 0,35% -0,23% 5 512,7 0,61% 0,03% ,9 0,09% -0,49% ,3-0,40% -0,97% 3 433,2 0,39% -0,19% 7 511,5 0,05% -0,53% ,9-0,14% -0,72% ,3-0,32% -0,89% 1 046,0 0,41% -0,17% 7 990,4-0,21% -0,79% 1 100,8-0,50% -1,07% 1 160,8-0,71% -1,28% 2 906,0-0,33% -0,90% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,8-0,96% -1,53% ,0-0,29% -0,86% ,0-0,09% -0,67% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 286,5 0,35% -0,23% 2 919,8-0,67% -1,24% 288,6-0,05% -0,63% Kurs [%] 72,4 1,12% 0,54% 6 272,0-0,16% -0,74% 1 194,3-0,64% -1,21% 0 [PLN] [%] 4,2728-0,0054 0,00% -0,58% 3,7681-0,0108 0,00% -0,58% 3,6398-0,0153 0,00% -0,58% 1,1739 0,0034 0,00% -0,58% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 26 WRZ, 17:15 DAX Index 26 WRZ, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 421,0 0,00% 5 509,0 0,00% ,5 0,00% 2 911,5 0,02% ,0 0,66% 7 590,3-0,03% relatywna do fwig20-0,56% -0,56% -0,56% -0,54% 0,09% -0,59% 1

2 FAMUR SA Famur może zapłacić 22,2 mln zł zaległego podatku z odsetkami. Wyniki kontroli celno-skarbowej wskazują, że na Famur może zostać nałożony obowiązek zapłaty zaległego podatku dochodowego od osób prawnych w wysokości 17,7 mln zł wraz z odsetkami, które wynoszą obecnie około 4,4 mln zł. (PAP Biznes) GETIN HOLDING SA GPW zakwalifikowała Getin Holding na listę alertów i wykreśliła akcje spółki z swig80 i WIG-banki. systemu notowań wynikająca z kwalifikacji do listy alertów nastąpi począwszy od sesji w dniu 1 października. W ubiegłym tygodniu Getin informował, że rozpoczął proces scalenia akcji w stosunku 4:1. (PAP Biznes) FED Fed podwyższył stopy proc. o 25 pb, utrzymał prognozę 3 podwyżek w '19. Amerykańska Rezerwa Federalna, zgodnie z oczekiwaniami, podwyższyła główną stopę procentową o 25 pb do 2,0-2,25%. Bankierzy z Fed utrzymali prognozy czterech podwyżek stóp w całym 2018 r. oraz kolejnych trzech w 2019 r. Fed usunął z komunikatu ocenę prowadzonej polityki monetarnej jako "akomodacyjnej". (PAP Biznes) IZO-BLOK SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2019 QSr. IZO-BLOK - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za 1Q 18/19 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 53,6 mln zł (5,3 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 1,4 mln zł (-0,9 mln zł). (ESPI) CENTRUM MEDYCZNE ENEL-MED SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. ENEL-MED - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 182,5 mln zł (155,8 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: -4,2 mln zł (1,7 mln zł). (ESPI) UNIMA 2000 SYSTEMY TELEINFORMATYCZNE SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. UNIMA skonsolidowane przychody z inwestycji za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 20,2 mln zł (19,3 mln zł); wynik netto: -0,6 mln zł (-0,4 mln zł). (ESPI) POLWAX SA Raport okresowy półroczny za 2018 SA-P. POLWAX - przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 98,4 mln zł (110,3 mln zł); zysk netto: 3,8 mln zł (6,6 mln zł). (ESPI) KCI SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. KCI - skonsolidowane przychody za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 54,5 mln zł (59,1 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 3,0 mln zł (-0,9 mln zł). (ESPI) POLNORD SA Wstępne wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej Polnord za I półrocze 2018 r. POLNORD wstępne skonsolidowane przychody z inwestycji za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 141,3 mln zł (97,4 mln zł); wstępny wynik netto: -24,8 mln zł (-5,4 mln zł). (ESPI) Według wyliczeń PAP Biznes w samym II kw. strata wyniosła 28,1 mln zł, podczas gdy konsensus PAP Biznes zakładał, że strata wyniesie 7,1 mln zł. (PAP Biznes) QUMAK SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. QUMAK - skonsolidowane przychody z sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 54,5 mln zł (146,4 mln zł); zysk netto z przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 25,3 mln zł (41,3 mln zł), wynik netto z działalności kontynuowanej przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: -13,1 mln zł (-41,9mln zł). (ESPI) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki na godzinę Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,2% 4,2% PCM 1,00 PLN WZA ,3% 12,3% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Na podstawie stooq.pl HARPER - WZA: KREDYTIN - WZA: CIGAMES - NWZA: W sprawie użycia kapitału zapasowego w kwocie pochodzącej z nadwyżki osiągniętej przy emisji akcji spółki w ramach podwyższenia kapitału zakładowego, powołanie nowego członka RN. Bank Pocztowy - Konferencja wynikowa Spółki: Bank Pocztowy przedstawi wyniki za I półrocze 2018 r. FASTFIN - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej QUMAK - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: WISTIL - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: OPTEAM - Raport półroczny II/2018: IMPERA - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: PEMUG - Raport półroczny II/2018: WINVEST - Raport półroczny II/2018: OTLOG - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: BIOTON - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: EUROTEL - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: CELTIC - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: GETINOBLE - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: ALIOR - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii D i akcji serii E spółki ALIOR BANK S.A. Na podstawie infostrefa.com Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42, ,0 13,5 11,8 1,4 1,3 1,2 2,0 2,5 3,4 1,2 1,3 1,4 SANTANDER POLSKA 377, ,0 13,7 11,9 1,6 1,4 1,4 2,1 2,8 3,7 1,6 1,6 1,6 PEKAO 108, ,7 11,1 9,9 1,2 1,2 1,2 7,2 6,8 6,5 1,2 1,3 1,3 ING 184, ,4 13,8 12,4 1,9 1,7 1,6 2,1 2,9 3,3 1,2 1,2 1,3 mbank 448, ,4 13,7 12,1 1,2 1,2 1,1 1,5 1,8 2,3 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,4 13,1 11,3 1,3 1,2 1,2 0,8 2,0 3,0 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 64, ,6 9,0 7,8 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,3 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 74, ,8 14,1 12,9 1,4 1,4 1,3 5,9 6,6 6,9 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,3 2,4 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,4 Mediana ,2 13,5 11,8 1,3 1,2 1,2 2,0 2,5 3,3 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,8 10,6 10,1 2,3 2,1 2,0 6,1 6,7 7,1 19,9 20,8 21,1 KRUK 200, ,1 10,2 9,3 2,2 2,0 1,7 2,6 3,7 4,6 20,9 20,0 19,2 GPW 43, ,6 12,9 13,5 2,0 2,0 1,9 5,2 5,1 4,7 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 2, ,9 1,9 2,1 0,7 0,7 0,7 56,2 44,9 44,9 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 3, ,0 10,6 10,6 2,5 2,7 2,5 47,0 37,6 37,6 33,9 23,3 24,8 Mediana ,6 10,6 10,1 2,2 2,0 1,9 6,1 6,7 7,1 21,0 20,8 21,1 Deweloperzy GTC 8, ,9 9,0 8,3 0,9 0,9 0,8 12,5 12,4 11,1 10,8 10,1 10,7 Dom Development 66, ,2 7,6 7,1 1,6 1,6 1,6 5,1 5,1 5,3 22,9 20,3 22,9 Echo Investment 4, ,8 6,3 7,7 1,2 1,1 1,0 10,2 9,7 8,9 18,9 19,7 14,5 Atal 31, ,6 7,1 6,5 1,5 1,5 1,4 5,7 6,0 5,6 22,7 20,2 21,9 LC Corp 2, ,2 5,7 6,2 0,7 0,7 0,7 7,2 6,6 7,0 11,8 12,3 11,1 Ronson 1, ,5 6,4 5,3 0,5 0,5 0,5 8,5 7,8 5,6 4,8 7,3 8,2 Mediana ,0 6,8 6,8 1,1 1,0 0,9 7,9 7,2 6,3 15,4 16,0 12,8 Budowlane Budimex 111, ,4 11,0 11,7 4,2 4,3 4,1 5,0 5,7 6,1 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 37, ,6 6,4 8,0 0,6 0,5 0,5 1,3 1,3 1,5 8,0 7,0 5,9 Unibep 5, ,1 8,1 7,1 0,7 0,6 0,6 4,2 3,6 3,8 12,2 12,2 10,2 Erbud 9, ,6 8,7 6,6 0,5 0,5 0,5 3,9 4,8 4,3 9,3 7,1 7,8 Trakcja 3, ,9 11,1 11,8 0,2 0,2 0,2 9,5 7,7 6,8 1,4 2,1 2,0 Torpol 5, ,7 7,5 6,2 0,6 0,6 0,5 3,7 2,8 3,0 7,1 10,9 8,9 Mediana ,0 8,4 7,6 0,6 0,6 0,5 4,0 4,2 4,0 8,7 9,0 8,4 Górnictwo KGHM 92, ,1 7,5 7,6 0,9 0,8 0,8 4,9 4,6 4,7 11,4 11,6 10,8 JSW 68, ,3 6,8 8,2 1,0 0,9 0,9 2,2 2,9 3,2 24,4 14,9 9,8 Bogdanka 59, ,8 8,6 8,2 0,7 0,6 0,6 3,5 2,7 2,6 5,4 8,3 8,5 Mediana ,1 7,5 8,2 0,9 0,8 0,8 3,5 2,9 3,2 11,4 11,6 9,8 Paliwa PKN ORLEN 100, ,4 9,2 8,4 1,2 1,1 1,0 5,5 5,3 5,0 13,7 12,9 12,8 PNGiG 6, ,3 9,9 10,0 1,0 0,9 0,9 4,5 4,4 4,3 11,3 9,8 9,6 LOTOS 73, ,1 9,6 7,4 1,2 1,1 1,0 5,7 5,5 4,8 12,2 11,5 12,2 Mediana ,4 9,6 8,4 1,2 1,1 1,0 5,5 5,3 4,8 12,2 11,5 12,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 46, ,7 14,0 12,9 0,7 0,6 0,6 5,2 5,2 5,0 4,8 4,6 5,0 ComArch 168, ,1 19,5 17,3 1,5 1,4 1,4 9,6 8,6 8,2 6,2 8,3 8,5 LiveChat Software 24, ,4 11,1 10,3-11,5 10,9 9,2 7,8 7,2 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 24, ,3 13,0 12,1 2,8 2,8 2,7 9,3 8,6 8,1 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,3 9,6 9,2 0,8 0,7 0,7 4,8 4,5 4,2 7,6 7,6 7,5 Mediana ,7 13,0 12,1 1,1 1,4 1,4 9,2 7,8 7,2 7,6 8,3 8,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,9 11,3 10,5 1,1 1,0 0,9 6,9 6,4 6,3 9,0 9,1 9,3 PLAY 20, ,9 6,6 6,1-15,0 6,4 5,6 5,5 5,3-460,0 92,3 161,7 Orange Polska 4, ,4 26,8 0,6 0,6 0,6 4,6 4,4 4,2 0,5 1,6 2,6 Netia 4, ,0 33,0 25,4 0,8 0,8 0,8 4,8 4,6 4,4 2,4 2,2 3,3 Mediana ,9 22,1 18,0 0,8 0,9 0,9 5,2 5,1 4,9 1,5 5,6 6,3 Media Wirtualna Polska 50, ,9 17,0 15,1 3,3 3,0 2,8 10,7 9,1 8,4 16,6 17,8 18,6 Agora 9, ,2 24,5 0,4 0,4 0,4 3,8 3,5 3,3 0,5 1,1 1,8 Mediana ,9 34,1 19,8 1,9 1,7 1,6 7,3 6,3 5,8 8,5 9,5 10,2 Producenci gier video CD Projekt SA 187, ,5 33,3 17,5 17,5 11,6 7,6 90,6 21,4 12,0 40,9 36,2 19,6 11 bit studios SA 341, ,6 21,9 17,3 7,9 6,1 5,2 10,8 15,5 11,6 78,3 32,2 31,0 Mediana ,5 27,6 17,4 12,7 8,9 6,4 50,7 18,4 11,8 59,6 34,2 25,3 Ubiór LPP 8725, ,4 23,1 20,0 5,4 4,5 3,8 14,2 12,5 11,2 22,0 20,9 19,6 CCC 225, ,1 20,3 16,2 6,8 5,5 4,4 21,3 15,2 12,5 26,4 29,4 29,3 Vistula Group 4, ,3 10,9 10,0 1,2 1,1 0,9 9,2 7,8 7,1 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 5, ,7 8,6 8,3 0,8 0,7 0,7 4,7 4,3 4,2 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,0 12,4 11,6 2,4 2,1 1,7 9,1 8,2 7,7 26,4 14,9 11,1 Mediana ,3 12,4 11,6 2,4 2,1 1,7 9,2 8,2 7,7 22,0 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 100, ,0 24,8 19,3 8,2 6,1 4,6 19,6 15,1 12,2 27,7 26,9 26,1 Inter Cars 268, ,9 11,5 10,0 2,0 1,7 1,5 11,1 9,4 8,4 15,2 15,3 15,6 Eurocash 18, ,5 15,1 12,8 2,5 2,4 2,2 8,0 7,0 6,3 28,1 4,6 31,4 Neuca 262, ,1 12,2 11, ,6 8,9 8,0 14,7 15,2 15,1 AB 20, ,2 4,9 5,0 0,5 0,4-5,3 5,1 5,4 3,2 20,5 27,8 Mediana ,5 11,9 10,6 2,0 1,7 1,8 8,8 7,9 7,2 15,0 15,3 21,7 Spożywcze ZT Kruszwica 42, ,5 17,4-1,5 1,4-6,5 6,6-8,8 8,2 - Wawel 808, ,9 11,8 10,5 1,8 1,6 1,5 7,4 6,6 6,2 13,7 14,4 15,0 Tarczynski 15, ,6 8,1-1,1 1,1-6,0 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,9 11,8 10,5 1,5 1,4 1,5 6,5 6,6 6,2 12,5 13,1 15,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9, ,6 6,4 6,3 0,4 0,3 0,3 3,8 3,6 3,5 5,8 5,8 5,5 Enea 8, ,0 3,3 3,3 0,3 0,2 0,2 3,4 3,0 3,0 6,4 7,5 6,9 Tauron 1, ,6 2,9 2,6 0,2 0,2 0,2 3,5 3,6 3,3 6,5 5,5 5,6 Energa 8, ,4 4,4 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,5 3,4 8,1 7,5 6,6 Polenergia 21, ,2 11,8 0,8 0,8 0,8 9,7 7,8 7,9-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7, ,1 1,9 1, Mediana ,2 4,4 4,4 0,3 0,3 0,3 3,8 3,5 3,4 6,4 5,8 5,6 Chemia Grupa Azoty 33, ,7 9,4 8,2 0,5 0,5 0,4 4,4 4,0 3,7 4,1 5,0 5,1 Ciech 46, ,6 7,9 7,2 1,2 1,1 1,0 4,7 4,7 4,2 14,4 13,2 14,2 Grupa Azoty Puławy 94, ,2 7,6 6, ,5 2,7 2,5 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 88, ,7 8,4-22,2 21,6 - Boryszew 5, ,8 5,2-1,0 0,9-6,5 6,2-10,8 12,2 - Grupa Azoty Police 16, ,8 13,7 9, ,2 6,9 5,5 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, ,6 3,4 3,6 0,6 0,5 0,4 3,9 3,1 2,6 12,8 14,8 12,2 Mediana ,2 7,9 7,7 1,0 0,9 0,7 5,6 5,4 3,9 7,9 9,8 9,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 384, ,2 13,8 13,0 2,6 2,6 2,5 9,0 8,5 8,1 18,2 18,2 18,3 Famur 5, ,2 13,6 13,1 2,1 2,0 1,9 7,6 6,7 6,6 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 390, ,7 6,0 5,9 0,9 0,7 0,7 3,7 3,2 3,2 13,4 13,5 12,4 Wielton 10, ,8 8,1 7,2 1,7 1,4 1,2 6,3 5,8 5,3 21,1 18,7 19,5 Apator 24, ,8 11,8 9,9 1,7 1,7-7,2 7,2 6,7 13,2 11,9 - Alumetal 44, ,2 8,7-1,3 1,2-6,5 6,7 6,7 8,6 24,8 66,0 Mangata Holding 77, ,8 11,9-1,3 1,2-6,3 6,8-12,8 10,3 - Rafako 2, ,6 4, ,2 2,8 9,5 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,0 5,2-0,5 0,5-5,9 5,4-8,3 8,7 - IZOBlok 37, ,7 68,5 11,0 0,5 0,5 0,4 5,0 4,8 4, Mediana ,8 10,2 10,5 1,3 1,2 1,2 6,3 6,2 6,6 12,8 13,5 17,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 36, ,5 15,5-4,9 4,5-5,8 5,6 5,1 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 43, ,8 9,5 7,8 1,6 1,5 1,2 10,6 8,1 7,8 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 27, ,3 9,5 8,4 1,6 1,5 1,5 4,9 4,5 4,6 18,1 19,0 17,4 Amica 111, ,2 7,8 8,3 1,0 0,9 0,9 5,5 5,3 5,3 11,9 60,2 91,0 Ac 41, ,9 7,9 7,8 21,0 20,0 23,0 Ferro 13, ,4 7,9-1,2 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Ergis 3, ,5 6,2 5,0 0,6 0,6-4,6 4,4 4,1 7,8 7,9 - Mediana ,3 8,7 8,1 1,4 1,3 1,2 5,8 5,6 5,2 17,6 19,0 20,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7