Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1-2,17% - -0,01% 2 294,3-2,56% -0,40% -0,39% 3 997,3-1,39% 0,80% 1,36% ,3-0,89% 1,31% -0,25% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg ,46% 0,17% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,5-0,22% 1,99% ,1-2,27% -0,10% 4 780,5-3,32% -1,18% ,0-3,48% -1,34% ,7-0,32% 1,89% 3 045,9-3,31% -1,17% 6 704,1-3,15% -1,00% ,2 0,75% 2,98% ,8 0,76% 2,99% 978,9-2,29% -0,12% 7 188,3 0,42% 2,64% 1 038,6-1,18% 1,01% 1 136,9 0,25% 2,47% 2 696,0-0,15% 2,06% WIG 06 Gru, 17:15 DAX Index 06 Gru, 17:45 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,7 0,82% 3,06% ,0 0,14% 2,36% ,7 0,54% 2,77% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 031,7 0,44% 2,66% 2 727,4-0,02% 2,19% 280,7 0,09% 2,31% Kurs [%] 50,9-1,07% 1,12% 6 102,0-1,09% 1,10% 1 242,6 0,54% 2,77% 0 [PLN] [%] 4,2809-0,0008 0,00% 2,22% 3,7910-0,0030 0,00% 2,22% 3,7635-0,0047 0,00% 2,22% 1,1374 0,0012 0,00% 2,22% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 029,0 0,00% 4 772,0 0,00% ,5 0,00% 2 691,1 0,11% ,0-0,48% 6 824,5 0,09% relatywna do fwig20 2,52% 2,52% 2,52% 2,63% 2,03% 2,61% 1

2 COMP SA Comp ma zgodę obligatariuszy na wzrost wskaźnika zadłużenia. Obowiązujący limit wskaźnika zadłużenia (3,5x) decyzją właścicieli obligacji CMP0620 oraz CMP0720 został czasowo podniesiony. Do 3,8x na koniec 2018 r. oraz do 4,4x w czerwcu 2019 r. Później zaś Comp ponownie będzie musiał wrócić z poziomem relacji długu netto do wyniku EBITDA poniżej 3,5x. W zamian za zgodę na czasowe poluzowanie kowenantu obligatariusze otrzymają do końca tego roku 1% premii liczonej od wartości nominalnej posiadanych papierów. Źródło: Obligacje.pl obligacje.pl/pl/a/comp-ma-zgode-obligatariuszy-na-wzrost-wskaznika-zadluzenia Comp może zwiększyć zabezpieczenie obligacji. Spółka ustanowi dodatkowe zabezpieczenie obligacji serii I/2015 oraz I/2017 (notowanych na Catalyst papierów CMP0620 oraz CMP0720) w postaci weksla własnego in blanco. Źródło: Obligacje.pl WASKO SA Wasko ma umowę o wartości 6,1 mln zł brutto. Wasko podpisał umowę ze Skarbem Państwa - Ministerstwem Finansów dotyczącą rozbudowy macierzy na potrzeby projektu "Twój e-pit". Wartość zamówienia podstawowego, dotyczącego dostawy sprzętu wraz z wdrożeniem wyniesie 4,09 mln zł. Umowa w zakresie zamówienia podstawowego ma być zrealizowana w ciągu 24 dni od dnia jej podpisania tj r. (PAP Biznes) ALUMETAL SA Wynik netto Alumetalu w IV kw. niższy o ok. 12,5 mln zł z powodu odpisu. Węgierska spółka zależna Alumetalu postanowiła dokonać odpisu aktualizującego aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie ok. 12,5 mln zł, co obniży raportowany skonsolidowany wynik netto Alumetalu w IV kw r. (PAP Biznes) ALTUS TFI SA KNF wszczęła postępowanie administracyjne ws. nałożenia kary na Altus TFI, w związku z podejrzeniem naruszenia przez fundusze inwestycyjne zarządzane przez spółkę przepisów w związku z wyceną akcji spółki Centrum Finansowe Banku BPS (obecnie Centrum Finansowe). (PAP Biznes) RADPOL SA Michał Jarczyński zrezygnował z funkcji prezesa Radpolu, ze skutkiem na dzień r. Spółka podała, że przyczyną rezygnacji są względy osobiste. (PAP Biznes) NEWAG SA Newag ma zamówienie o wartości 103,9 mln zł netto na wykonanie zespołów trakcyjnych dla FSE. Newag podał, że zamówienie powinno zostać zrealizowano w terminie 18 miesięcy od dnia zawarcia umowy wykonawczej. (PAP Biznes) PLAYWAY SA Podwyższenia kapitału zakładowego w Duality S.A. Pozyskane w ten sposób środki i nowi akcjonariusze przyczynią się do dalszego, dynamicznego rozwoju Duality. Cena emisyjna zostanie określona przez Zarząd Duality. Szacunkowa wartość emisji (serie I i J) wyniesie ok. 1,5 mln zł. (ESPI: RB nr 66/2018) Nabycie udziałów w Circus Sp. z o.o. Po dokonaniu ww. transakcji PlayWay posiadać będzie 72,72% udziałów w kapitale zakładowym Circus. (ESPI: RB nr 65/2018) SKARBIEC HOLDING SA Copernicus TFI przekroczył 15% głosów w Skarbcu. Bezpośrednio po transakcji fundusze inwestycyjne zarządzane przez Copernicus TFI posiadały 16,14% w ogólnej liczbie głosów w Spółce. (ESPI: RB nr 62/2018) MWIG40 SWIG80 Trakcja wejdzie do indeksu mwig40, opuści go Netia. Trakcja (+TRK) wejdzie w skład indeksu mwig40 w wyniku kwartalnej rewizji indeksów, a opuści go Netia (-NET ). Do uczestników indeksu swig80 dołączą BGŻ BNP Paribas (+BGZ), Industrial Milk Company (+IMC) i Netia (+NET). Wyjdą z niego Braster (-BRA), Kruszwica (-KSW) i Trakcja (-TRK ). Zmiany w indeksach wejdą w życie po sesji giełdowej r. (PAP Biznes) 2

3 WIG 20 Źródło: Investing.com Komentarz DM Banku BPS. WIG20 realizuje ruch powrotny do najbliższego wsparcia jakim jest przebita linia trendu spadkowego oraz średnia 200-tu sesyjna znajdująca się obecnie na poziomie 2288,29 pkt. Około 40 pkt. niżej przy pkt. znajdują sie kolejne bardzo silne wsparcia na zwyżkujących średnich 100 i 45 sesyjnych. Na dzisiejszej sesji popyt powinien posiadać psychologiczną przewagę i bronić wsparć. (T. Czarnecki) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl EKOEXPORT - NWZA: W sprawie podwyższenia kapitału zakładowego JSW - NWZA: W sprawie wyrażenia zgody na nabycie przez JSW S.A. Certyfikatów Inwestycyjnych serii B oraz kolejnych serii emitowanych przez JSW Stabilizacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty BRAND24 - Konferencja: Podsumowanie trzech kwartałów 2018 r., przedstawienie planów spółki BRAND 24 S.A. ASBIS - Dzień dywidendy: Zaliczka z zysku za 2018 r. w wysokości 0,05 USD na akcję Na podstawie infostrefa.com 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40, ,8 12,7 11,3 1,3 1,2 1,2 2,7 3,4 3,9 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 353, ,0 13,4 11,7 1,5 1,4 1,3 2,1 3,5 3,8 1,4 1,5 1,6 PEKAO 108, ,8 11,5 10,2 1,2 1,2 1,2 7,4 7,0 6,7 1,2 1,2 1,3 ING 180, ,6 14,2 12,5 1,9 1,7 1,6 1,9 2,3 2,6 1,1 1,2 1,2 mbank 429, ,2 13,7 12,0 1,2 1,1 1,0 1,4 1,5 2,3 0,9 0,9 1,0 Bank Millennium 9, ,0 13,3 11,1 1,3 1,2 1,1 0,5 1,9 2,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 55, ,6 8,0 6,7 1,0 0,9 0,8 0,0 0,2 0,9 1,0 1,2 1,3 Bank Handlowy 70, ,0 13,6 12,4 1,3 1,3 1,3 6,2 6,8 7,2 1,5 1,5 1,5 Getin Bank 0, ,5 1,3 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,2 0,2 0,4 Mediana ,5 13,3 11,3 1,3 1,2 1,2 1,9 2,3 2,6 1,1 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43, ,3 11,4 10,8 2,4 2,3 2,2 6,0 6,4 6,8 20,7 20,4 20,7 KRUK 168, ,4 8,3 7,9 1,9 1,6 1,4 2,7 3,3 4,0 21,4 20,7 19,4 GPW 36, ,3 11,3 12,6 1,7 1,6 1,6 6,7 5,7 4,9 83,0 82,3 - ALTUS TFI 2, ,8 1,6 1,7 0,6 0,6 0,6 66,2 53,3 53,3 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,0 8,0 4,8 8,0 8,0 62,5 20,8 8,3 4,3 42,3 95,0 Mediana ,8 11,3 8,0 1,9 1,6 1,6 6,7 6,4 6,8 21,4 42,3 40,3 Deweloperzy GTC 8, ,3 10,7 10,0 0,9 0,9 0,9 13,6 13,6 12,0 7,6 7,5 7,7 Dom Development 65, ,2 7,3 7,4 1,6 1,6 1,6 5,6 5,7 5,1 22,3 21,0 19,9 Echo Investment 3, ,1 7,2 11,8 1,0 1,0 1,0 9,7 9,3 9,7 16,8 15,8 7,8 Atal 31, ,3 6,6 6,6 1,4 1,4 1,4 6,1 6,2 6,3 23,1 21,7 21,6 LC Corp 2, ,7 4,9 5,8 0,7 0,7 0,7 6,7 6,3 7,6 12,8 12,8 11,6 Ronson 0, ,4 6,7 3,9 0,4 0,4 0,4 9,9 8,3 5,0 4,4 6,4 10,1 Mediana ,2 6,9 7,0 1,0 0,9 0,9 8,2 7,3 6,9 14,8 14,3 10,9 Budowlane Budimex 125, ,3 19,2 16,0 4,8 5,4 5,3 6,6 9,7 9,4 34,1 30,3 28,0 Elektrobudowa 31, ,7 8,2 0,5 0,5 0,4-3,1 2,9 8,0 7,0 5,9 Unibep 4, ,6 7,5 6,6 0,6 0,6 0,5 5,6 5,7 5,9 12,2 12,2 10,2 Erbud 9, ,6 6,9 0,5 0,5 0,5-4,2 3,9 9,3 5,4 7,2 Trakcja 3, ,8 28,0 14,0 0,2 0,2 0,2 10,8 7,6 7,0 1,2 2,0 1,6 Torpol 4, ,8 4,7 3,8 0,6 0,5 0,5 5,0 3,7 3,6 6,4 9,7 5,4 Mediana ,0 9,1 7,5 0,5 0,5 0,5 6,1 4,9 4,9 8,7 8,3 6,5 Górnictwo KGHM 89, ,4 7,0 7,9 0,9 0,8 0,8 5,0 4,4 4,7 10,3 11,0 10,3 JSW 68, ,2 5,9 8,5 1,0 0,9 0,8 2,1 2,6 3,2 25,5 15,6 8,8 Bogdanka 55, ,1 7,4 6,9 0,6 0,6 0,5 3,0 2,3 2,2 4,9 10,0 9,1 Mediana ,4 7,0 7,9 0,9 0,8 0,8 3,0 2,6 3,2 10,3 11,0 9,1 Paliwa PKN ORLEN 107, ,0 10,1 9,4 1,3 1,2 1,1 5,5 5,8 5,4 14,5 11,6 11,9 PNGiG 6, ,3 9,9 10,6 1,1 1,0 0,9 4,8 4,6 4,7 11,0 9,8 8,8 LOTOS 84, ,9 10,5 7,6 1,3 1,2 1,1 5,5 5,6 4,5 14,3 11,9 13,6 Mediana ,9 10,1 9,4 1,3 1,2 1,1 5,5 5,6 4,7 14,3 11,6 11,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 47, ,4 13,0 12,3 0,7 0,6 0,6 5,2 5,2 5,0 5,2 5,0 5,0 ComArch 160, ,3 17,4 15,4 1,4 1,3 1,3 8,7 8,2 7,4 6,3 8,2 8,3 LiveChat Software 26, ,8 11,9 11, ,6 8,8 8,3 106,7 110,2 85,4 Asseco BS 23, ,2 12,4 11,6 2,7 2,7 2,6 9,0 8,4 7,9 21,4 22,3 23,6 Asseco SEE 11, ,1 8,9 8,6 0,8 0,7 0,7 4,4 4,0 3,8 8,6 8,3 8,2 Mediana ,2 12,4 11,6 1,1 1,0 1,0 8,7 8,2 7,4 8,6 8,3 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,3 11,5 10,6 1,1 1,0 0,9 6,8 6,3 6,2 8,7 8,9 9,1 PLAY 17, ,1 5,8 5,3-11,9 4,9 5,3 5,1 5,0-454,1 613,7 143,7 Orange Polska 4, ,7 25,4 0,6 0,6 0,6 4,8 4,5 4,3 0,1 0,8 2,3 Netia 4, ,5 31,5 27,0 0,9 0,9 0,9 5,0 5,0 4,8 2,8 2,2 3,0 Mediana ,3 21,5 18,0 0,9 0,9 0,9 5,1 5,1 4,9 1,4 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 52, ,3 16,2 13,8 3,3 3,1 2,8 10,7 9,5 8,7 16,8 19,4 20,9 Agora 10, ,6 29,6 0,5 0,5 0,5 6,0 4,7 4,2 1,8 1,5 2,8 Mediana ,3 41,4 21,7 1,9 1,8 1,7 8,4 7,1 6,4 9,3 10,4 11,8 Producenci gier video CD Projekt SA 143, ,0 27,1 11,8 13,6 9,8 5,8 75,7 20,5 8,1 19,2 50,1 47,3 11 bit studios SA 261, ,3 22,3 12,9 6,1 4,7 3,8 9,6 14,2 8,3 74,7 27,0 35,8 Mediana ,7 24,7 12,3 9,9 7,3 4,8 42,6 17,3 8,2 46,9 38,5 41,6 Ubiór LPP 7855, ,0 21,5 18,6 4,9 4,0 3,4 12,5 11,1 9,9 21,3 20,8 19,8 CCC 203, ,9 19,3 15,3 6,9 5,5 4,3 21,3 14,0 11,4 21,9 29,3 29,6 Vistula Group 3, ,6 11,5 9,7 1,2 1,1 1,0 9,0 7,6 6,5 9,0 10,2 11,1 Monnari Trade 4, ,3 6,9 6,6 0,6 0,6 0,5 4,5 4,2 4,1 8,8 8,4 8,0 Bytom 2, ,3 13,8 12,5 2,5 2,1 1,8 11,0 10,1 9,2 23,8 10,2 12,9 Mediana ,3 13,8 12,5 2,5 2,1 1,8 11,0 10,1 9,2 21,3 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 99, ,0 24,7 19,2 8,0 6,0 4,6 19,5 15,2 12,2 27,9 26,8 25,7 Inter Cars 203, ,9 9,3 8,2 1,6 1,4 1,2 9,6 8,7 7,7 15,3 15,0 53,9 Eurocash 17, ,2 16,0 13,7 2,4 2,3 2,1 8,0 6,6 6,2 13,3 13,5 15,8 Neuca 260, ,9 12,1 11,1 2,0 1,9 1,8 8,7 8,1 7,3 15,6 15,8 15,9 AB 17, ,4 4,6 4,3 0,4 0,4 0,3 4,4 4,5 4,3 3,2 26,1 28,3 Mediana ,9 10,7 9,7 1,8 1,6 1,5 8,3 7,4 6,7 14,3 15,4 22,1 Spożywcze ZT Kruszwica 42, ,6 15,8 14,5 1,4 1,4 1,3 7,3 8,8 8,4 12,0 8,6 9,1 Wawel 858, ,4 13,5 13,5 2,0 1,9 1,8 8,6 7,9 7,4 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 17, ,3 9,8 9,1 1,1 1,0 1,0 6,4 6,4 6,2 9,9 10,7 10,8 Mediana ,6 13,5 13,5 1,4 1,4 1,3 7,3 7,9 7,4 12,0 10,7 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 11, ,0 8,1 7,4 0,5 0,4 0,4 4,8 4,4 4,0 5,1 5,7 5,8 Enea 10, ,7 4,3 3,9 0,3 0,3 0,3 4,2 3,6 3,3 6,4 8,0 7,7 Tauron 2, ,5 3,9 3,4 0,2 0,2 0,2 3,7 3,9 3,5 5,5 5,6 5,9 Energa 9, ,1 5,4 5,2 0,4 0,4 0,3 4,0 3,8 3,8 8,1 7,3 6,7 Polenergia 20, ,5 7,9 0,8 0,7 0,7 9,1 5,9 5,7 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,2 3, ,1 2,0 1, Mediana ,4 5,8 4,6 0,4 0,4 0,3 4,2 3,9 3,6 5,5 7,3 6,3 Chemia Grupa Azoty 33, ,6 12,2 10,0 0,5 0,5 0,4 4,9 4,1 3,8 3,2 4,3 4,1 Ciech 42, ,3 7,9 7,5 1,1 1,0 0,9 5,2 5,1 4,8 13,7 12,8 15,6 Grupa Azoty Puławy 71, ,4 9,7 6, ,8 2,4 1,9 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 83, ,3 6,8 6, ,3 6,7 5,4 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4, ,6 8,0 6,7 0,9 0,8 0,7 6,8 6,5 6,1 10,0 9,7 11,1 Grupa Azoty Police 13, ,6 10, ,9 6,8 5,4 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, , , , ,4 - - Mediana ,6 8,9 7,1 0,9 0,8 0,7 6,0 5,8 5,1 7,1 8,5 10,7 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 340, ,4 12,3 11,3 2,3 2,2 2,1 8,7 8,2 7,7 18,2 17,9 17,6 Famur 5, ,9 13,0 13,0 2,3 2,2 2,2 7,6 6,8 7,0 13,6 16,7 15,4 Stalprodukt 320, ,4 4,9 4,8 0,7 0,6 0,6 2,7 2,5 2,5 12,8 13,6 12,2 Wielton 9, ,3 7,7 6,9 1,6 1,4 1,2 7,1 6,3 5,8 20,0 18,5 18,7 Apator 24, ,2 14,6 14,3 1,7 1,7 1,6 7,8 7,8 7,5 13,2 11,6 11,4 Alumetal 42, ,4 8,2 8,0 1,3 1,2 1,2 6,4 6,3 6,1 5,6 33,5 35,9 Mangata Holding 69, ,9 10,5 10,3 1,2 1,1 1,1 6,4 6,3 6,0 13,2 11,0 10,7 Rafako 1, ,8 4, ,7 2,4 8, Elemental Holding 1, ,4 4,9 6,1 0,4 0,4 0,4 5,5 4,9 4,5 7,4 7,8 7,3 IZOBlok 31, ,9 45,0 315,0 0,4 0,5 0,4 5,3 4,7 5, Mediana ,3 9,3 10,3 1,3 1,2 1,2 6,4 6,3 6,0 13,2 15,1 13,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 32, ,4 13,3 12,3 2,5 2,3 2,2 6,1 5,9 5,8 19,6 19,3 20,2 Fabryki Mebli Forte 24, ,2 7,8 6,5 0,9 0,8 0,8 9,1 7,5 7,0 6,5 9,8 11,1 Sanok Rubber Co 29, ,0 10,7 9,4 2,1 2,0 1,9 5,9 5,4 5,5 17,9 19,3 18,2 Amica 115, ,3 8,4 8,3 1,1 1,0 0,9 5,9 5,5 5,5 11,7 65,0 49,0 Ac 42, ,2 10,9 10,7 3,8 3,6 3,4 7,7 7,5 7,3 21,0 20,0 24,0 Ferro 12, ,6 7,7 7,5 1,2 1,1 1,1 6,6 6,6 6, Ergis 2, ,6 5,6 5,2 0,5 0,5 0,5 5,0 4,9 4,8 7,7 6,9 7,2 Mediana ,2 8,4 8,3 1,2 1,1 1,1 6,1 5,9 5,8 14,8 19,3 19,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8