Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7 0,18% - 0,61% 2 319,3 0,19% 0,01% 0,47% 4 220,3 0,16% -0,02% 1,15% ,3 0,16% -0,02% 0,83% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg ,22% 0,30% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,7-0,30% -0,48% ,0 1,09% 0,91% 5 349,8 0,82% 0,64% ,5 0,13% -0,05% ,9 0,03% -0,15% 3 323,5 0,59% 0,41% 7 185,4 0,37% 0,19% ,4 0,43% 0,25% ,5-1,45% -1,63% 1 048,2-0,22% -0,40% 7 630,9-0,16% -0,34% 1 068,4 0,64% 0,46% 1 186,1 0,35% 0,17% 2 808,5-0,09% -0,27% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,9 0,77% 0,59% ,0 0,81% 0,63% ,5 0,74% 0,56% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 119,4 1,20% 1,02% 3 164,8 0,74% 0,56% 304,6 1,40% 1,22% Kurs [%] 58,8 0,32% 0,14% 6 390,5-1,47% -1,65% 1 295,6-0,87% -1,05% 0 [PLN] [%] 4,3025 0,0002 0,00% -0,18% 3,7915-0,0005 0,00% -0,18% 3,8061 0,0060 0,00% -0,18% 1,1304-0,0018 0,00% -0,18% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 14 MAR, 17:15 DAX Index 14 MAR, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 349,0 0,00% 5 355,5 0,00% ,0 0,00% 2 812,3-0,27% ,0-0,19% 7 267,3-0,35% relatywna do fwig20-0,22% -0,22% -0,22% -0,49% -0,41% -0,57% 1

2 Informacja dnia DINO POLSKA SA Dino Polska miał w IV kw. 98,8 mln zł zysku netto wobec 98,7 mln zł konsensusu. W całym 2018 roku grupa zanotowała 307,6 mln zł zysku netto, 44 % więcej r/r. Z wyliczeń PAP Biznes wynika, że zysk EBITDA grupy wyniósł w IV kw. 170,6 mln zł. Konsensus PAP Biznes zakładał 164,8 mln zł EBITDA. EBIT w czwartym kwartale wyniósł 139 mln zł i był 4,6 % lepszy od oczekiwań na poziomie 132,9 mln zł. Przychody grupy wyniosły w trzech ostatnich miesiącach zeszłego roku 1,628 mld zł wobec oczekiwanych przez rynek 1,639 mld zł. W całym 2018 roku Dino Polska miało 5,9 mld zł przychodów (wzrost o 30,6 % r/r), 541,1 mln zł EBITDA (wzrost o 39,1 % r/r), 429 mln zł zysku operacyjnego (+41,5 % i 307,6 mln zł zysku netto (44 % więcej niż w 2017 roku). Wzrost sprzedaży LFL wyniósł w 2018 roku 11,6 %. Sieć marketów Dino powiększyła się o 202 nowe sklepy i na koniec 2018 r. liczyła 977 placówek. Łączna powierzchnia sali sprzedaży 31 grudnia 2018 r. osiągnęła poziom 375,7 tys. m kw. i była o 27 % większa niż rok wcześniej.(pap Biznes) Dino Polska szacuje wartość inwestycji w 2019 roku na ok. 850 mln zł. Chce otworzyć więcej sklepów niż w ubiegłym roku - poinformowała spółka w raporcie rocznym. "W 2019 r. będziemy kontynuować program inwestycyjny, a jego wartość szacujemy na około 850 mln zł. Planujemy otwarcie większej liczby sklepów niż w 2018 r. oraz kolejne inwestycje w centra dystrybucyjne i moce produkcyjne" - napisał w liście do akcjonariuszy prezes Szymon Piduch. W 2018 roku łączna wartość inwestycji wyniosła 634 mln zł i była o 58 %. większa niż rok wcześniej. Główne obszary inwestycji, oprócz rozwoju sieci marketów Dino, obejmowały logistykę w 2018 r. otworzone zostało czwarte centrum dystrybucyjne w Rzeszotarach, na Dolnym Śląsku oraz nastąpiło zwiększenie mocy produkcyjnych zakładu mięsnego Agro-Rydzyna. W 2018 roku spółka otworzyła 202 nowe markety i na koniec roku miała ich łącznie 977. Powierzchnia sali sprzedaży zwiększyła się o ponad 27 proc. do 375,7 tys. metrów kwadratowych. Spółka poinformowała, że krótkoterminowy cel strategiczny, dotyczący przekroczenia liczby sklepów w sieci Dino może zostać zrealizowany na przełomie 2019 i 2020 r., o rok wcześniej niż planowano. (PAP Biznes) Informacja dnia POLNORD SA Polnord skupia się na przyszłości. Niesnaski w akcjonariacie niesnaskami, a zarząd zamierza robić swoje. Deweloper ma zapełnić wolne stołki w radzie i postawić na zielone budownictwo. Na początku marca Henry Gabay i Dariusz Krawczyk, reprezentanci londyńskiej grupy inwestycyjnej Duet, największego udziałowca Polnordu, zrezygnowali z zasiadania w radzie nadzorczej dewelopera.nie udało nam się ustalić konkretnych powodów. Dariusz Krawczyk poinformował, że przyczyny zostały zawarte w dokumencie, w którym stwierdzono niezadawalającą jakość przedstawionych przez zarząd Polnordu planów dotyczących spółki. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) Informacja dnia KGHM SA Skorygowana EBITDA grupy KGHM wyniosła w IV kw. 1,182 mld zł wobec konsensusu 1,274 mld zł. Skorygowana EBITDA grupy KGHM wyniosła w czwartym kwartale 2018 roku 1,182 mld zł wobec 1,476 mld zł przed rokiem - podała spółka w raporcie rocznym. Wynik okazał się o ok. 7 % niższy od konsensusu PAP Biznes, który zakładał 1,274 mld zł. Przychody grupy wyniosły 5,739 mld zł wobec 5,871 mld zł przed rokiem i wobec 5,562 mld zł oczekiwanych przez rynek. Zysk netto jednostki dominującej wyniósł - według wyliczeń PAP Biznes mln zł. Konsensus przewidywał 498 mln zł zysku. Na początku marca KGHM informował o odwróceniu odpisów. Łączny wpływ odwrócenia części odpisu dot. Sierra Gorda na skonsolidowany wynik finansowy grupy to - jak podawano w komunikacie KGHM - 194,9 mln USD, czyli 732,8 mln zł. Ogólne zadłużenie grupy na koniec 2018 r. wyniosło 7,95 mld zł i wzrosło w stosunku do końca 2017 r. o 793 mln zł (+11 %) przede wszystkim z powodu wzrostu kursu walutowego USD/PLN. Na koniec grudnia grupa miała 949 mln zł środków finansowych o charakterze krótkoterminowym. Na koniec czwartego kwartału poziom długu netto do skorygowanego wskaźnika EBITDA wyniósł 1,6x wobec 1,3x na koniec 2017 r. W 2018 roku nakłady inwestycyjne rzeczowe KGHM Polska Miedź wyniosły 2,13 mld zł i były ok. 20 % niższe od budżetu. Jednostkowy skorygowany zysk EBITDA spółki KGHM Polska Miedź w czwartym kwartale wyniósł 828 mln zł wobec 961 mln zł przed rokiem. Przychody spółki wyniosły 4,44 mld zł, a zysk netto sięgnął 595 mln zł. Skorygowany zysk EBITDA Sierra Gorda w IV kw. - proporcjonalnie do 55 % udziałów, które posiada w spółce KGHM - wyniósł 149 mln zł wobec 231 mln zł rok wcześniej. Przychody spółki wyniosły 541 mln zł, a strata netto wyniosła 386 mln zł. (PAP Biznes) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Na podstawie: stooq.pl 3

4 Wydarzenia w spółkach APANET - NWZA: Wrocław. cd. NWZA z JSW - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Prezentacja wyników finansowych Grupy Kapitałowej JSW za rok DINOPL - Konferencja Spółki: Warszawa. Spotkanie z okazji publikacji wyników finansowych DINO POLSKA S.A. za 2018r. KGHM - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. spotkanie z przedstawicielami Zarządu KGHM Polska Miedź S.A. w celu omówienia wyników Grupy za 2018 r. JWCONSTR - NWZA: Ząbki. W sprawie wyrażenia zgody na nabycie przez spółkę akcji własnych. KGHM - Transmisja w sieci: Wyniki Grupy KGHM Polska Miedź S.A. za IV kwartał i cały rok 2018 MPLVERBUM - Raport kwartalny IV/2018: ROBINSON - Raport kwartalny IV/2018: BAHOLDING - Dzień wypłaty dywidendy: II transza dywidendy zaliczkowej w wysokości 0,13 PLN na akcję. GEOTREKK - Raport roczny 2018: POLMAN - Raport roczny 2018: VIGOSYS - Raport roczny 2018: MLPGROUP - Skonsolidowany raport roczny 2018: TORPOL - Skonsolidowany raport roczny 2018: ATREM - Wezwanie: Rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcje Atrem SA w ogłoszonym wezwaniu po cenie 2,07 PLN za akcję na okaziciela i 3,95 za akcje imienną. IFIRMA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,03 PLN na akcję - zaliczka Na podstawie: infostrefa.com 4

5 WIG20 FUTURES DINO POLSKA SA Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Wygasanie kontraktów na dzisiejszej sesji przyniesie zapewne podwyższenie zmienności, ale wypracowana przewaga kupujących powinna pozwolić na utrzymanie poziomu 2300pkt., który ostatnio stanowił silne wsparcie. (T. Czarnecki) Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Ostatnio obserwowany ruch wzrostowy był związany z awansem Spółki do grona uczestników WIG20, natomiast ostatnie trzy sesje korygowały uprzednie wzrosty w oczekiwaniu na raport finansowy, który został wczoraj opublikowany. Opublikowane wyniki były dobre, nieco powyżej konsensusu. Dzisiejsze notowania mogą przynieść umocnienie trendu wzrostowego. (T. Czarnecki) 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 38, ,9 12,0 11,0 1,2 1,2 1,1 3,9 4,0 4,4 1,2 1,2 1,3 SANTANDER POLSKA 384, ,0 15,1 13,0 1,6 1,5 1,4 1,9 3,0 3,5 1,4 1,4 1,6 PEKAO 109, ,1 11,9 10,6 1,3 1,2 1,2 6,0 6,1 6,5 1,2 1,2 1,3 ING 194, ,1 15,2 13,9 2,0 1,7 1,6 2,1 1,9 2,3 1,1 1,2 1,2 mbank 443, ,7 14,7 13,0 1,2 1,2 1,1 1,4 1,5 2,3 0,9 0,9 0,9 Bank Millennium 9, ,8 13,9 11,5 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,1 Alior Bank 63, ,3 9,6 8,5 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,4 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 68, ,7 13,7 12,6 1,3 1,2 1,2 6,1 6,3 6,2 1,5 1,4 1,5 Getin Noble Bank 0, ,6 2,6 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,3 0,1 0,3 Mediana ,3 13,7 11,5 1,3 1,2 1,1 1,9 1,9 2,3 1,1 1,2 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,5 11,1 10,6 2,3 2,2 2,1 6,5 6,6 6,8 20,9 19,4 19,5 KRUK 167, ,3 8,4 8,1 1,8 1,6 1,4 3,0 3,1 3,8 21,0 19,9 18,3 GPW 38, ,8 12,6 13, ,6 4,6 4,2 19,9 17,9 - ALTUS TFI 2, ,0 - - Quercus TFI 2, ,9 23,3 - Mediana ,3 11,1 10,6 2,1 1,9 1,7 6,5 4,6 4,2 21,0 19,7 18,9 Deweloperzy GTC 9, ,7 11,3 10,4 1,0 1,0 0,9 16,8 15,4 13,4 8,4 8,6 8,9 Dom Development 81, ,0 9,2 8,5 1,9 2,0 1,9 7,4 7,5 7,0 21,6 21,1 22,7 Echo Investment 3, ,1 7,5 7,3 1,1 1,1 1,0 7,8 11,9 8,3 17,8 16,4 14,7 Atal 36, ,6 8,2 7,8 1,7 1,7 1,7 6,8 7,6 7,1 22,8 20,5 21,5 LC Corp 2, ,2 5,5 8,6 0,8 0,7 0,7 7,4 6,8 9,2 12,3 12,0 8,6 Ronson 0, ,4 6,4 7,5 0,4 0,4 0,4 10,3 7,9 7,4 4,2 6,3 5,4 Mediana ,3 7,9 8,1 1,1 1,0 1,0 7,6 7,8 7,8 15,0 14,2 11,8 Budowlane Budimex 127, ,9 16,7 16,3 4,4 5,5 6,0 5,6 7,6 7,7 36,9 30,5 25,1 Elektrobudowa 30, ,4 8, ,1 2,9 11,9 9,9 - Unibep 6, ,2 12,3 8, ,0 7,6 7,1 12,7 12,4 - Erbud 14, ,8 8,9 0,7 0,7 0,6-5,6 5,1 9,3 5,8 6,5 Trakcja 2, ,9 20,2 10, ,9 6,6 6,2 3,1 4,0 - Torpol 6, ,7 4,0 3, ,1 4,0 3,7 11,5 13,9 - Mediana ,0 11,5 8,8 2,6 3,1 3,3 5,4 6,1 5,6 11,7 11,1 15,8 Górnictwo KGHM 100, ,1 7,7 8,3 1,1 0,9 0,9 5,5 5,1 5,1 9,3 11,2 10,8 JSW 58, ,6 5,5 8,5 0,8 0,7 0,7 1,8 2,5 3,0 25,5 15,0 7,5 Bogdanka 47, ,0 8,0 7,0 0,6 0,5 0,5 3,1 2,2 2,0 4,1 7,6 7,0 Mediana ,1 7,7 8,3 0,8 0,7 0,7 3,1 2,5 3,0 9,3 11,2 7,5 Paliwa PKN ORLEN 101, ,8 9,2 8,4 1,2 1,1 1,0 5,8 5,6 5,1 15,0 12,5 12,7 PNGiG 6, ,3 10,0 9,6 1,0 0,9 0,9 4,8 4,6 4,5 10,6 10,0 9,8 LOTOS 93, ,3 11,4 8,2 1,4 1,3 1,2 6,1 6,3 5,0 15,4 11,8 14,2 Mediana ,3 10,0 8,4 1,2 1,1 1,0 5,8 5,6 5,0 15,0 11,8 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 51, ,1 13,8 12,6 0,7 0,7 0,6 5,2 5,4 5,0 5,3 4,9 5,3 ComArch 180, ,3 17,1 14,1 1,6 1,5 1,4 9,4 7,5 6,8 6,2 8,8 10,0 LiveChat Software 26, ,3 11,3 10,8-11,3 10,4 10,0 8,4 8,0 106,7 105,6 103,1 Asseco BS 31, ,8 15,9 15,0 3,5 3,5 3,4 11,2 10,5 10,0 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 13, ,3 10,2 9,9 0,9 0,9 0,8 4,7 4,4 4,2 8,6 8,3 8,2 Mediana ,3 13,8 12,6 1,2 1,5 1,4 9,4 7,5 6,8 8,6 8,8 10,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,3 13,6 12,2 1,2 1,1 1,1 7,2 6,8 6,7 7,4 8,2 8,8 PLAY 24, ,5 7,8 7,3-18,9 7,0 5,9 5,8 5,6-412,7 648,6 129,4 Orange Polska 5, ,8 29,6 0,7 0,7 0,7 4,9 4,8 4,6-0,1 0,6 2,3 Netia 4, ,2 56,8 50,9 0,9 0,9 0,9 5,1 5,4 5,2 3,3 2,6 2,7 Mediana ,3 35,2 20,9 0,9 1,0 1,0 5,5 5,6 5,4 1,6 5,4 5,8 Media Wirtualna Polska 56, ,8 17,6 15,3 3,6 3,3 2,9 11,6 9,8 8,9 16,0 18,3 19,1 Agora 11, ,2 173,1 34,6 0,6 0,6 0,6 6,8 5,8 5,5 1,7 1,5 1,6 Mediana ,0 95,4 25,0 2,1 1,9 1,7 9,2 7,8 7,2 8,9 9,9 10,3 Producenci gier video CD Projekt SA 183, ,4 60,9 14,1 17,8 13,5 7,2 115,5 33,8 9,4 11,6 23,6 54,8 11 bit studios SA 286, ,2 19,8 9,0 7,4 5,4-11,5 17,6 30,3 69,8 - - Mediana ,3 40,4 11,6 12,6 9,5 7,2 63,5 25,7 19,8 40,7 23,6 54,8 Ubiór LPP 8380, ,6 23,6 19,7 5,2 4,3 3,7 13,5 12,1 10,6 21,1 21,3 20,6 CCC 189, ,0 20,7 16,7 7,1 5,4 4,3 14,4 13,6 11,3 17,5 27,0 27,1 VRG 3, ,3 12,0 10,0 1,3 1,1 1,0 12,3 9,1 8,1 8,6 10,6 11,9 Monnari Trade 6, ,6 10,1 9,6 0,8 0,8 0,7 5,8 5,6 5,5 10,9 8,8 8,8 Mediana ,0 16,4 13,3 3,2 2,7 2,3 12,9 10,6 9,3 17,5 10,6 12,9 Dystrybucja Dino Polska 109, ,1 26,6 20,8 8,9 6,7 5,0 21,2 16,3 12,9 29,0 28,8 27,9 Inter Cars 219, ,0 10,9 9,7 1,7 1,5 1,3 11,0 9,9 9,1 14,5 14,7 40,4 Eurocash 22, ,7-16,2 3,1 3,1 2,9 9,4 8,2 7,3 11,1 16,5 17,2 Neuca 244, ,2 11,3 10,4 1,9 1,8 1,7 8,4 7,9 7,3 14,6 14,2 14,5 AB 19, ,0 5,3 5,4 0,4 0,4 0,4 5,0 5,2 5,3 3,2 26,1 22,5 Mediana ,6 10,9 10,0 1,8 1,6 1,5 8,9 8,0 7,3 12,8 15,6 19,9 Spożywcze ZT Kruszwica 43, ,0 16,4 15,0 1,5 1,4 1,4 7,5 9,2 8,7 12,1 8,7 9,1 Wawel 916, ,1 15,8 15,3 2,0 1,9 1,8 10,0 9,5 9,1 12,7 13,4 12,0 Tarczynski 16, ,0 8,0 7,1 1,0 0,9 0,9 5,5 5,7 5,4 10,1 12,1 12,1 Mediana ,0 15,8 15,0 1,5 1,4 1,4 7,5 9,2 8,7 12,1 12,1 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 10, ,7 7,7 6,9 0,4 0,4 0,4 4,5 4,1 3,8 4,9 5,6 5,5 Enea 9, ,1 4,0 3,4 0,3 0,3 0,3 4,1 3,4 3,1 5,7 7,2 7,3 Tauron 2, ,2 3,5 3,2 0,2 0,2 0,2 3,7 3,9 3,5 5,1 5,5 5,9 Energa 9, ,6 5,6 5,6 0,4 0,3 0,3 4,1 4,1 4,0 8,5 6,9 5,8 Polenergia 23, ,0 11,8 10,4 0,9 0,8 0,8 10,1 6,6 6,6 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 8, ,0 4,5 0,2 0,2 0,2 3,9 2,1 1,4-1,8 1,4 - Mediana ,1 6,6 5,0 0,3 0,3 0,3 4,1 4,0 3,6 5,0 6,2 5,9 Chemia Grupa Azoty 44, ,6 12,1 12,2 0,6 0,6 0,6 7,0 4,6 4,5 1,3 4,5 5,0 Ciech 59, ,4 9,5 8,9 1,5 1,4 1,3 6,8 6,1 5,8 12,1 15,2 14,3 Grupa Azoty Puławy 109, ,9 6,7 7,0 0,0 0,0 0,0 4,9 2,8 2,9 3,9 9,4 8,5 PCC Rokita 94, ,4 9,2 10,5 2,3 2,2 2,3 7,5 7,4 7,8 30,4 23,9 14,0 Boryszew 4, ,6 9,8 8,2 0,8 0,8 0,7 7,0 6,9 6,4 9,5 8,2 8,9 Grupa Azoty Police 14, ,7 7, ,1 5,0 4,7-1,0 10,3 10,8 Polwax 7, , , , ,6 - - Mediana ,4 9,4 8,5 0,8 0,8 0,7 7,0 5,6 5,3 6,7 9,9 9,8 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 354, ,9 13,1 12,1 2,4 2,3 2,2 9,0 8,5 8,2 18,6 17,9 17,8 Famur 4, ,5 10,7 10,8 1,8 1,8 1,8 5,9 5,5 5,7 13,8 15,9 14,9 Stalprodukt 317, ,1 6,4 6,7 0,7 0,6 0,6 3,4 3,3 3,3 13,4 9,9 8,8 Wielton 12, ,0 8,6 8,0 2,0 1,7 1,5 8,0 6,8 6,5 22,0 21,0 19,0 Apator 26, ,3 12,1 12,5 1,8 1,7 1,7 8,0 7,5 7,0 13,9 14,3 13,4 Alumetal 44, ,5 10,3 9,7 1,3 1,2 1,2 6,6 7,3 6,9 14,6 12,4 12,9 Mangata Holding 62, ,8 8,9 8,9 1,0 1,0 0,9 6,0 6,0 5,9 13,2 11,3 10,8 Rafako 2, ,4 4,4 16, ,6 2,8 7, Elemental Holding 1, ,1 5,6 4,6 0,5 0,4 0,4 5,9 5,2 4,7 7,4 8,0 7,7 IZOBlok 25, ,1 25,0-0,3 0,4 0,4 4,9 4,0 4,6-1,4 - Mediana ,7 9,6 9,7 1,3 1,2 1,2 6,0 5,8 6,2 13,9 12,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 25, ,7 11,2 9,4 2,4 2,2 1,9 5,4 5,4 5,3 21,4 22,0 24,4 Fabryki Mebli Forte 23, ,1 10,0 8,5 0,9 0,8 0,8 10,0 8,3 7,9 5,6 8,1 9,0 Sanok Rubber Co 29, ,9 12,4 11,6 1,7 1,6 1,6 7,4 7,1 6,6 12,6 15,0 13,3 Amica 138, ,0 10,2 10,0 1,3 1,2 1,1 6,5 6,3 6,1 14,4 11,5 10,8 Ac 46, ,7 11,6 11,4 4,1 3,8 3,5 7,8 7,5 7,2 32,3 33,4 31,2 Ferro 14, ,1 8,2 8,0 1,4 1,4 1,3 7,1 7,2 7,1 17,6 15,6 15,4 Ergis 3, ,8 7,3 6,9 0,5 0,5 0,5 5,9 5,5 5,5 6,9 7,0 5,8 Mediana ,7 10,2 9,4 1,4 1,4 1,3 7,1 7,1 6,6 14,4 15,0 13,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 8

9 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 9