Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7 0,25% - 3,60% 2 354,5 0,41% 0,16% 3,98% 4 053,4-0,16% -0,41% 3,47% ,0 0,10% -0,15% 0,77% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg ,51% 3,97% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,8 0,47% 0,22% ,4-0,67% -0,92% 4 944,4-1,36% -1,61% ,2-1,19% -1,44% ,1-3,10% -3,34% 3 150,3-1,22% -1,47% 6 921,8-1,44% -1,69% ,2 0,10% -0,15% ,9-0,56% -0,81% 1 001,9-1,22% -1,47% 7 158,4-3,80% -4,04% 1 051,0-1,41% -1,66% 1 143,8-0,79% -1,04% 2 700,1-3,24% -3,48% WIG 05 Gru, 17:15 DAX Index 05 Gru, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,6-1,91% -2,15% ,0-2,78% -3,03% ,3-1,05% -1,30% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 022,9-1,63% -1,87% 2 731,7-1,55% -1,80% 280,0-0,95% -1,19% Kurs [%] 52,2-1,23% -1,48% 6 169,0-1,74% -1,99% 1 235,9-0,35% -0,60% 0 [PLN] [%] 4,2859-0,0030 0,00% -0,25% 3,7870-0,0067 0,00% -0,25% 3,7788-0,0061 0,00% -0,25% 1,1344 0,0013 0,00% -0,25% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 145,0 0,00% 4 935,5 0,00% ,0 0,00% 2 701,7 1,27% ,0 1,41% 6 803,3 1,77% relatywna do fwig20-0,51% -0,51% -0,51% 0,76% 0,90% 1,25% 1

2 KRUK SA Kruk wciąż zainteresowany kolejnymi emisjami. Koszty odsetkowe obligacji wzrosły, a kredytów bankowych nie zmieniły się dlatego obligacje pozostaną na Kruka formą dywersyfikacji źródeł finansowania, a nie jego podstawowym zasobem. Jednocześnie Kruk zamierza zachować konserwatywny model finansowania działalności długiem (na koniec III kw. dług netto stanowił 1,3x kapitału własnego, a w ostatnich latach nie przekraczał 1,5x, częściej oscylując w pobliżu 1,1x). Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) AUTO PARTNER SA Auto Partner chce utrzymać dwucyfrową dynamikę przychodów w 2018 roku. "Co miesiąc notujemy dwucyfrowe dynamiki sprzedaży. Październik był bardzo dobrym miesiącem, w którym zanotowaliśmy 33% wzrost sprzedaży. Jeśli chodzi o listopad, to trzeba pamiętać, że ten okres był krótszy o jeden dzień roboczy (a jeden dzień to kilka procent sprzedaży), ale także odnotowaliśmy dobrą 14%. dynamikę r/r. Za nami trzy kwartały, czwarty bliski zamknięcia.(...) Przychody i zyski Grupy rosną w 2018 roku dwucyfrowo. Spodziewamy się utrzymania dwucyfrowej dynamiki przychodów w IV kw. i w całym 2018 r." poinformował Piotr Janta, członek zarządu spółki. (PAP Biznes) ALUMETAL SA Wynik netto Alumetalu w IV kw. niższy o ok. 12,5 mln zł z powodu odpisu. Węgierska spółka zależna Alumetalu postanowiła dokonać odpisu aktualizującego aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie ok. 12,5 mln zł, co obniży raportowany skonsolidowany wynik netto Alumetalu w IV kw r. (PAP Biznes) CIECH SA Ciech celuje w przychody w '21 na poziomie powyżej 4 mld zł i ponad 900 mln zł EBITDA. RN Ciechu zatwierdziła przyjętą przez zarząd strategię na lata Jako cele strategiczne grupa wymienia przychody w 2021 roku powyżej 4 mld zł i znormalizowany wynik EBITDA na poziomie ponad 900 mln zł. Zakładany cel w zakresie rentowności EBITDA wynosi ponad 22%. (PAP Biznes) TXM SA Wstępna informacja o sprzedaży Grupy TXM w listopadzie TXM S.A. informuje, że szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży towarów zrealizowanych przez Grupę TXM w listopadzie 2018r. wyniosła ok. 30 mln zł, co oznacza spadek o 11% w porównaniu do listopada roku poprzedniego. (ESPI: RB nr 49/2018) SYGNITY SA Informacja nt. zrealizowania przez Emitenta dyskontowego wykupu obligacji. Sygnity SA informuje, że Spółka dokonała dyskontowego wykupu obligacji o łącznej wartości nominalnej wynoszącej ok. 23 mln zł za cenę wynoszącą ok. 17,25 mln zł. Ta czynność stanowi jeden z elementów restrukturyzacji finansowej GK Sygnity SA i została przeprowadzona ze środków uzyskanych przez Spółkę w wyniku emisji akcji serii AA. (ESPI: RB nr 84/2018) REDAN SA Wstępna informacja o sprzedaży Grupy Redan w listopadzie 2018 r. Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży towarów zrealizowanych przez Grupę Redan w listopadzie 2018 r. wyniosła ok. 53 mln i była 3% niższa w porównaniu do osiągniętych w tym samym okresie roku poprzedzającego. Na rynku modowym [tj. TOP SECRET i TROLL bez TXM przyp. BM] sprzedaż towarów w listopadzie 2018 r. wyniosła ok. 22 mln zł i była wyższa o ok. 11% porównując do listopada poprzedniego roku. (ESPI: RB nr 41/2018) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl ISIAG - NWZA: W sprawie wyrażenia zgody na ustanowienie zabezpieczenia w postaci hipoteki. MERCOR - Konferencja wynikowa Spółki: Prezentacji wyników finansowych Spółki Mercor SA za I półrocze 2018/2019 PKPCARGO - Konferencja prasowa spółki: Spotkanie poświęcone Strategii Grupy PKP CARGO na lata BIOMEDLUB - NWZA: W sprawie podwyższenia kapitału zakładowego, zmian w radzie nadzorczej. SEVENET - ZWZA: IMMOBILE - : Mikołajkowe Spotkanie z akcjonariuszami i sympatykami Grupy Kapitałowej IMMOBILE. MPLVERBUM - Dzień wypłaty dywidendy: 0,07 PLN na akcję MTRANS - Wprowadzenie do obrotu: Dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect akcji serii E i akcji serii F spółki M-TRANS S.A., o wartości nominalnej 0,10 zł każda. OTMUCHOW - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii E spółki ZPC OTMUCHÓW S.A. Na podstawie infostrefa.com 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,2 13,1 11,7 1,4 1,3 1,2 2,7 3,3 3,8 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 367, ,7 14,0 12,2 1,5 1,4 1,3 2,0 3,3 3,6 1,4 1,5 1,6 PEKAO 113, ,3 11,9 10,6 1,3 1,3 1,2 7,1 6,7 6,4 1,2 1,2 1,3 ING 184, ,0 14,5 12,8 1,9 1,8 1,6 1,9 2,3 2,6 1,1 1,2 1,2 mbank 444, ,7 14,2 12,5 1,2 1,2 1,1 1,4 1,4 2,2 0,9 0,9 1,0 Bank Millennium 9, ,4 13,6 11,3 1,4 1,2 1,2 0,5 1,9 2,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 57, ,9 8,3 7,0 1,1 1,0 0,9 0,0 0,2 1,1 1,0 1,2 1,3 Bank Handlowy 72, ,4 14,1 12,8 1,3 1,3 1,3 6,0 6,6 6,9 1,5 1,5 1,5 Getin Bank 0, ,6 1,3 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,2 0,2 0,4 Mediana ,9 13,6 11,7 1,3 1,3 1,2 1,9 2,3 2,6 1,1 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43, ,5 11,6 11,0 2,5 2,3 2,2 5,9 6,3 6,7 20,7 20,4 20,7 KRUK 169, ,5 8,3 7,9 1,9 1,6 1,4 2,7 3,3 4,0 21,4 20,7 19,4 GPW 38, ,6 11,7 13,1 1,8 1,7 1,6 6,4 5,4 4,7 83,0 82,3 - ALTUS TFI 2, ,8 1,6 1,7 0,6 0,6 0,6 67,7 54,5 54,5 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,2 8,1 4,9 8,1 8,1 61,7 20,6 8,2 4,3 42,3 95,0 Mediana ,0 11,6 8,1 1,9 1,7 1,6 6,4 6,3 6,7 21,4 42,3 40,3 Deweloperzy GTC 8, ,3 10,7 10,0 0,9 0,9 0,9 13,6 13,6 12,0 7,6 7,5 7,7 Dom Development 66, ,2 7,4 7,5 1,6 1,6 1,6 5,6 5,8 5,2 22,3 21,0 19,9 Echo Investment 3, ,2 7,3 12,0 1,0 1,0 1,0 9,8 9,4 9,8 16,8 15,8 7,8 Atal 31, ,4 6,6 6,7 1,4 1,4 1,4 6,1 6,2 6,3 23,1 21,7 21,6 LC Corp 2, ,9 5,1 5,9 0,7 0,7 0,7 6,8 6,4 7,7 12,8 12,8 11,6 Ronson 0, ,0 6,4 3,8 0,4 0,4 0,4 9,6 8,1 4,9 4,4 6,4 10,1 Mediana ,2 7,0 7,1 1,0 1,0 1,0 8,2 7,2 7,0 14,8 14,3 10,9 Budowlane Budimex 120, ,6 18,3 15,3 4,6 5,2 5,0 6,2 9,1 8,8 34,1 30,3 28,0 Elektrobudowa 31, ,7 8,1 0,5 0,4 0,4-3,0 2,9 8,0 7,0 5,9 Unibep 4, ,7 7,6 6,6 0,6 0,6 0,5 5,7 5,7 5,9 12,2 12,2 10,2 Erbud 9, ,3 6,7 0,5 0,5 0,5-4,1 3,8 9,3 5,4 7,2 Trakcja 3, ,3 29,4 14,8 0,2 0,2 0,2 11,1 7,8 7,2 1,2 2,0 1,6 Torpol 4, ,0 4,8 3,9 0,6 0,5 0,5 5,1 3,8 3,6 6,4 9,7 5,4 Mediana ,8 9,0 7,4 0,5 0,5 0,5 5,9 4,9 4,9 8,7 8,3 6,5 Górnictwo KGHM 92, ,7 7,2 8,2 0,9 0,9 0,8 5,1 4,5 4,8 10,3 11,0 10,3 JSW 71, ,4 6,0 9,0 1,0 0,9 0,9 2,3 2,7 3,4 25,2 15,2 7,8 Bogdanka 55, ,4 7,5 7,0 0,6 0,6 0,5 3,1 2,3 2,2 4,9 10,0 9,1 Mediana ,7 7,2 8,2 0,9 0,9 0,8 3,1 2,7 3,4 10,3 11,0 9,1 Paliwa PKN ORLEN 110, ,5 10,3 9,6 1,3 1,2 1,1 5,6 6,0 5,6 14,6 11,7 12,0 PNGiG 6, ,4 10,1 10,6 1,1 1,0 0,9 4,9 4,7 4,7 11,0 9,6 8,8 LOTOS 84, ,9 10,5 7,6 1,3 1,2 1,1 5,5 5,6 4,5 14,3 11,9 13,6 Mediana ,9 10,3 9,6 1,3 1,2 1,1 5,5 5,6 4,7 14,3 11,7 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 48, ,7 13,4 12,6 0,7 0,7 0,6 5,3 5,3 5,1 5,2 5,0 5,0 ComArch 160, ,3 17,4 15,4 1,4 1,3 1,3 8,7 8,2 7,4 6,3 8,2 8,3 LiveChat Software 27, ,1 12,2 11, ,8 9,0 8,5 106,7 110,2 85,4 Asseco BS 24, ,6 12,7 11,8 2,8 2,8 2,7 9,2 8,6 8,1 21,4 22,3 23,6 Asseco SEE 11, ,1 9,0 8,7 0,8 0,7 0,7 4,4 4,1 3,8 8,6 8,3 8,2 Mediana ,6 12,7 11,8 1,1 1,0 1,0 8,7 8,2 7,4 8,6 8,3 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,8 11,9 11,0 1,1 1,0 1,0 6,9 6,5 6,3 8,7 8,9 9,1 PLAY 18, ,4 6,0 5,5-12,4 5,1 5,4 5,2 5,1-454,1 613,7 143,7 Orange Polska 4, ,4 26,4 0,6 0,6 0,6 4,9 4,6 4,4 0,1 0,8 2,3 Netia 4, ,6 31,7 27,1 0,9 0,9 0,9 5,0 5,0 4,8 2,7 2,2 3,0 Mediana ,8 21,8 18,7 0,9 1,0 0,9 5,2 5,1 5,0 1,4 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 53, ,7 16,5 14,0 3,4 3,1 2,8 10,9 9,7 8,8 16,8 19,4 20,9 Agora 11, ,7 31,0 0,5 0,5 0,5 6,3 4,9 4,4 1,8 1,5 2,8 Mediana ,7 43,1 22,5 2,0 1,8 1,7 8,6 7,3 6,6 9,3 10,4 11,8 Producenci gier video CD Projekt SA 148, ,3 28,0 12,2 14,0 10,1 6,0 78,3 21,2 8,3 19,2 50,1 47,3 11 bit studios SA 263, ,5 22,5 13,0 6,2 4,8 3,8 9,7 14,3 8,4 74,7 27,0 35,8 Mediana ,4 25,2 12,6 10,1 7,5 4,9 44,0 17,8 8,3 46,9 38,5 41,6 Ubiór LPP 7990, ,5 21,9 19,0 4,9 4,1 3,5 12,7 11,3 10,1 21,3 20,8 19,8 CCC 208, ,7 19,8 15,8 7,1 5,6 4,4 21,7 14,2 11,7 21,9 29,3 29,6 Vistula Group 3, ,5 11,0 9,6 1,2 1,1 1,0 9,5 8,0 6,4 9,0 10,1 11,1 Monnari Trade 4, ,3 6,9 6,6 0,6 0,6 0,5 4,5 4,2 4,1 8,8 8,4 8,0 Bytom 2, ,3 13,8 12,5 2,5 2,1 1,8 11,0 10,1 9,2 23,8 10,2 12,9 Mediana ,3 13,8 12,5 2,5 2,1 1,8 11,0 10,1 9,2 21,3 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 102, ,1 25,5 19,9 8,3 6,2 4,8 20,1 15,6 12,6 27,9 26,8 25,7 Inter Cars 204, ,9 9,4 8,2 1,6 1,4 1,2 9,6 8,7 7,7 15,3 15,0 53,9 Eurocash 18, ,3 16,8 14,3 2,6 2,4 2,2 8,3 6,9 6,4 13,3 13,5 15,8 Neuca 258, ,8 12,0 11,0 2,0 1,9 1,8 8,6 8,0 7,2 15,6 15,8 15,9 AB 17, ,3 4,5 4,3 0,4 0,4 0,3 4,4 4,5 4,3 3,2 26,1 28,3 Mediana ,9 10,7 9,6 1,8 1,6 1,5 8,4 7,5 6,8 14,3 15,4 22,1 Spożywcze ZT Kruszwica 42, ,9 16,1 14,8 1,4 1,4 1,3 7,4 9,0 8,5 12,0 8,6 9,1 Wawel 868, ,6 13,7 13,7 2,0 1,9 1,8 8,7 8,0 7,5 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 17, ,3 9,8 9,1 1,1 1,0 1,0 6,4 6,4 6,2 9,9 10,7 10,8 Mediana ,9 13,7 13,7 1,4 1,4 1,3 7,4 8,0 7,5 12,0 10,7 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 11, ,0 8,2 7,4 0,5 0,4 0,4 4,8 4,4 4,0 5,1 5,7 5,8 Enea 10, ,6 4,3 3,9 0,3 0,3 0,3 4,2 3,6 3,3 6,4 8,0 7,7 Tauron 2, ,6 3,9 3,5 0,2 0,2 0,2 3,7 4,0 3,6 5,5 5,6 5,9 Energa 9, ,2 5,4 5,2 0,4 0,4 0,3 4,0 3,9 3,8 8,1 7,3 6,7 Polenergia 20, ,5 7,9 0,8 0,7 0,7 9,1 5,9 5,7 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,4 3, ,1 2,0 1, Mediana ,4 5,9 4,6 0,4 0,4 0,3 4,2 3,9 3,7 5,5 7,3 6,3 Chemia Grupa Azoty 34, ,7 12,9 10,6 0,5 0,5 0,5 5,1 4,3 3,9 3,2 4,3 4,1 Ciech 43, ,4 8,0 7,6 1,1 1,0 0,9 5,2 5,1 4,8 13,7 12,8 15,6 Grupa Azoty Puławy 71, ,4 9,7 6, ,8 2,4 1,9 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 84, ,3 6,8 6, ,3 6,7 5,4 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4, ,6 8,1 6,7 0,9 0,8 0,7 6,8 6,5 6,1 10,0 9,7 11,1 Grupa Azoty Police 13, ,8 10, ,0 6,8 5,5 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, , , , ,4 - - Mediana ,6 8,9 7,2 0,9 0,8 0,7 6,0 5,8 5,1 7,1 8,5 10,7 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 347, ,6 12,5 11,5 2,4 2,3 2,2 8,8 8,3 7,8 18,2 17,9 17,6 Famur 5, ,1 13,3 13,3 2,3 2,3 2,2 7,7 7,0 7,2 13,6 16,7 15,4 Stalprodukt 323, ,4 4,9 4,9 0,7 0,6 0,6 2,7 2,5 2,5 12,8 13,6 12,2 Wielton 9, ,3 7,7 7,0 1,6 1,4 1,2 7,1 6,3 5,8 20,0 18,5 18,7 Apator 24, ,4 14,7 14,5 1,8 1,7 1,7 8,0 7,8 7,6 13,2 11,6 11,4 Alumetal 43, ,4 8,2 8,1 1,3 1,2 1,2 6,4 6,3 5,8 5,6 33,5 35,9 Mangata Holding 68, ,7 10,2 10,0 1,1 1,1 1,0 6,3 6,2 5,9 13,2 11,0 10,7 Rafako 1, ,3 4, ,9 2,5 8, Elemental Holding 1, ,6 5,1 6,3 0,4 0,4 0,4 5,7 5,0 4,6 7,4 7,8 7,3 IZOBlok 31, ,7 44,7 313,0 0,4 0,5 0,4 5,3 4,7 5, Mediana ,5 9,2 10,0 1,3 1,2 1,2 6,4 6,3 5,9 13,2 15,1 13,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 32, ,4 13,3 12,3 2,5 2,3 2,2 6,1 5,9 5,8 19,6 19,3 20,2 Fabryki Mebli Forte 23, ,2 7,7 6,4 0,9 0,8 0,8 9,1 7,5 7,0 6,5 9,8 11,1 Sanok Rubber Co 29, ,0 10,7 9,4 2,1 2,0 1,9 5,9 5,4 5,5 17,9 19,3 18,2 Amica 117, ,5 8,5 8,5 1,1 1,0 0,9 6,0 5,6 5,6 11,7 65,0 49,0 Ac 42, ,2 10,9 10,6 3,8 3,6 3,4 7,6 7,4 7,2 21,0 20,0 24,0 Ferro 13, ,8 7,9 7,7 1,2 1,2 1,1 6,7 6,8 6, Ergis 2, ,6 5,6 5,2 0,5 0,5 0,5 5,0 4,9 4,8 7,7 6,9 7,2 Mediana ,2 8,5 8,5 1,2 1,2 1,1 6,1 5,9 5,8 14,8 19,3 19,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7