Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2 0,08% - -0,86% 2 213,2 0,00% -0,08% -0,77% 4 475,8 0,21% 0,13% -1,32% ,6 0,21% 0,13% -1,43% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P ,1 1,44% - 1,84% GPW - FW20 dzienna tyg ,18% -0,72% ,77% 1,88% ,65% 0,07% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,7-1,53% -1,61% ,1-0,37% -0,45% 5 542,6-0,11% -0,19% ,0 0,65% 0,57% ,1-0,24% -0,32% 3 515,4-0,18% -0,26% 7 730,3 0,18% 0,10% ,1 2,04% 1,96% ,9-1,88% -1,96% 1 136,6 0,14% 0,06% 7 433,9 0,13% 0,05% 1 087,5-1,44% -1,52% 1 169,9-0,32% -0,40% 2 721,3-0,24% -0,32% 8:16 WIG 25 maj, 17:15 NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,5 0,10% 0,02% ,0 0,49% 0,41% ,5 0,52% 0,44% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 419,4 0,20% 0,12% 3 285,0-0,15% -0,23% 316,8 0,03% -0,05% Kurs [%] 66,3-2,40% -2,48% 6 903,0 0,63% 0,55% 1 303,5-0,10% -0,18% 08:16 [PLN] [%] 4,3128 0,0149 0,00% -0,08% 3,7377 0,0388 0,00% -0,08% 3,7022 0,0335 0,00% -0,08% 1,1651-0,0064 0,00% -0,08% DAX index 25 maj, 17:45 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 510,0 0,00% 5 508,0 0,00% ,0 0,00% 2 718,3-0,30% ,0 0,20% 6 960,3-0,60% 8:16 relatywna do fwig20-0,18% -0,18% -0,18% -0,48% 0,02% -0,78% 1

2 Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 URSUS SA. Przychody netto ze sprzedaży produktów, URSUS towarów i materiałów: 43,5 mln zł; zysk działalności operacyjnej: 2,5 mln zł; strata netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej: 1,5 mln zł. Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 RAFAKO SA. Przychody netto ze sprzedaży: 151,6 mln zł; zysk RAFAKO działalności operacyjnej: 9,2 mln zł; zysk netto: 2,4 mln zł. Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 BBI DEVELOPMENT SA. Przychody operacyjne: 8,7 mln zł; BBI wynik na działalności operacyjnej: 2,4 mln zł; strata netto: 0,3 mln zł. DEVELOPMENT Informacja dnia Zawarcie przedwstępnych umów nabycia nieruchomości położonych w Warszawie. POLNORD SA informuje, iż w POLNORD dniu r. zawarł dwie przedwstępne umowy nabycia niezabudowanych nieruchomości o łącznej powierzchni m2 położonych w Warszawie. Nieruchomości znajdują się w rejonie ulicy Lazurowej. Spółka planuje realizację w tej lokalizacji projektu mieszkaniowego o PUM ok m2, w ramach którego wybudowanych zostanie łącznie 258 lokali mieszkalnych. Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 HERKULES SA. Przychody ze sprzedaży: 28,9 mln zł; zysk HERKULES działalności operacyjnej: 3,7 mln zł; zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej: 2,0 mln zł. Informacja dnia RAFAMET Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 FABRYKI OBRABIAREK RAFAMET SA. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów: 29,3 mln zł; zysk działalności operacyjnej: 1,1 mln zł; zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej: 0,4 mln zł. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 9:00 Słowacja Indeks zaufania konsumentów maj -7,10 9:00 Słowacja Inflacja PPI m/m kwi 0,10% 9:00 Słowacja Inflacja PPI r/r kwi 1,00% 9:30 Szwecja Eksport kwi 122,10 mld 9:30 Szwecja Import kwi 119,50 mld 9:30 Szwecja Sprzedaż detaliczna m/m kwi 1,20% 9:30 Szwecja Sprzedaż detaliczna r/r kwi 2,90% 9:30 Szwecja Bilans handlu zagranicznego kwi 2,60 mld 10:00 Austria Indeks PMI przemysłu maj 58,00 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna m/m kwi -2,20% 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna r/r kwi -2,80% 15:00 Meksyk Stopa bezrobocia kwi 3,20% 23:00 Korea Południowa Indeks zaufania konsumentów maj 107,00 Turcja Rezerwy walutowe kwi 110,29 mld Włochy Inflacja PPI m/m kwi 0,40% Włochy Inflacja PPI r/r kwi 2,00% Na podstawie stooq.pl BORUTA - WZA: DEKPOL - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,18 zł na akcję. SAKANA - NWZA: W sprawie podwyższenia kapitału poprzez emisje akcji. CHEMOS - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej ADVERTIGO - WZA: PKOBP - Konferencja prasowa spółki: "Śniadanie Centrum Analiz PKO Banku Polskiego" - spotkanie z osobami odpowiedzialnymi za prognozy makroekonomiczne oraz analizy i rekomendacje. ENEA - NWZA: W sprawie zmian w statucie. MINOX - NWZA: W sprawie obniżenia kapitału zakładowego spółki poprzez zmniejszenie wartości nomi-nalnej akcji oraz zmiany statutu. BBCONSULT - WZA: XTPL - WZA : JWWINVEST - WZA : APATOR - WZA : Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,20 zł na akcję. BUDIMEX - Dzień dywidendy: 17,61 PLN na akcję VOXEL - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję ML System - Kalendarium emisji: Koniec przyjmowania zapisów i wpłat w transzy inwestorów indywidualnych w ofercie publicznej akcji Spółki ML System. Na podstawie: 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39, ,0 15,9 14,0 1,5 1,4 1,3 1,0 1,3 1,9 1,0 1,1 1,2 PEKAO 113, ,0 14,9 13,0 1,3 1,3 1,3 7,2 7,0 7,3 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 362, ,9 15,9 15,2 1,8 1,6 1,5 2,2 1,9 2,0 1,5 1,5 1,6 ING 194, ,5 17,7 16,2 2,2 2,1 2,0 2,3 2,4 2,0 1,1 1,2 1,2 mbank 435, ,8 16,5 14,9 1,4 1,3 1,2-0,0 1,6 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 80, ,1 19,7 16,1 1,5 1,5 1,5 5,8 5,2 5,6 1,3 1,5 1,6 Alior Bank 70, ,6 16,1 11,6 1,4 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8, ,8 14,6 14,1 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,1 Idea Bank 7, ,3 2,9 3,3 0,2 0,2 0,2 19,3-8,5 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,1 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana ,9 15,9 14,5 1,5 1,3 1,3 2,2 1,3 2,0 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 38, ,2 11,6 10,6 2,6 2,2 2,1 4,0 5,9 6,4 14,9 20,5 20,7 KRUK 231, ,3 14,2 13,1 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,2 24,6 21,1 20,4 GPW 35, ,6 9,7 10,6-1,9 1,8 6,6 6,7 6,6 18,0 19,5 18,0 ALTUS TFI 12, ,1 6,8 6,4 3,6 3,1 3,1 23,0 13,4 12,3 35,8 - - Quercus TFI 2, ,0 5,0 7,5 3,7 3,3 2,3 16, ,3 71,0 71,0 Mediana ,6 9,7 10,6 3,7 2,9 2,3 6,6 6,3 6,5 24,6 20,8 20,5 Deweloperzy GTC 8, ,4 6,0 10,7 1,2 1,0 0,9 13,2 11,0 15,5 22,2 8,7 10,3 Echo Investment 4, ,5 6,1 9,9 1,2 1,2 1,2 5,8 10,7 16,3 15,1 16,1 21,3 Dom Development 81, ,1 10,7 8,9 2,2 2,1 2,0 13,7 8,4 7,0 13,9 22,4 21,2 Atal 43, ,5 9,3 9,0 2,5 2,1 2,0 13,6 7,1 6,9 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2, ,4 10,0 6,8 0,9 0,8 0,8 8,4 13,2 7,5 8,2 12,1 12,8 Ronson 1, ,4 19,6 8,0 0,5 0,5 0,5 5,8 16,7 8,6 15,8 5,9 7,9 Mediana ,4 9,6 9,0 1,2 1,1 1,0 10,8 10,9 8,0 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 163, ,7 9,1 10,9 5,5 4,7 5,3 5,7 4,7 5,9 58,5 43,4 42,0 Stalexport 3, ,6 6,6 6,6 1,8 1,5 1,2 2,7 2,5 2,5 31,9 - - Trakcja 3, ,7 7,3 9,2 0,2 0,2 0,2 1,4 2,4 2,8 7,3 2,0 0,9 Elektrobudowa 86, ,8 8,5 10,2 1,0 1,0 0,9 3,8 4,2 4,5 13,6 10,8 8,1 Unibep 5, ,5 7,0 6,8 0,8 0,8 0,8 2,6 3,2 2,5 14,0 12,2 11,9 Erbud 17, ,9 9,6 10,7 0,7 0,8 0,8 2,7 3,1 2,9 0,7 9,3 8,7 Torpol 6, ,8-9,0 0,7 0,7 0,7 1,5 5,0 1,1 4,7 9,4 9,4 Mediana ,8 7,9 9,2 0,8 0,8 0,8 2,7 3,2 2,8 13,6 10,1 9,1 Górnictwo KGHM 91, ,0 7,3 6,7 0,9 1,0 0,9 5,8 4,5 4,4-24,3 14,8 13,6 JSW 83, ,5 4,3 5,3 2,7 1,5 1,2 7,6 2,6 2,9 0,2 26,4 15,1 Bogdanka 49, ,9 7,8 9,3 0,7 0,7 0,6 2,9 2,3 2,6 8,3 6,6 6,8 Mediana ,0 7,3 6,7 0,9 1,0 0,9 5,8 2,6 2,9 0,2 14,8 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Paliwa PKN ORLEN 84, ,6 5,4 7,7 1,4 1,1 1,0 5,4 4,0 4,9 21,5 13,7 12,8 PNGiG 6, ,9 12,6 9,6 1,1 1,1 1,0 5,6 5,1 4,3 7,5 11,1 9,6 LOTOS 56, ,4 6,4 9,7 1,2 1,0 0,9 4,8 4,4 5,0 12,4 9,7 11,3 Mediana ,4 6,4 9,6 1,2 1,1 1,0 5,4 4,4 4,9 12,4 11,1 11,3 Energia PGE 9, ,1 5,6 5,8 0,4 0,4 0,3 4,1 3,5 3,6 6,2 5,9 5,3 Tauron 2, ,3 2,5 3,1 0,2 0,2 0,2 3,9 3,6 3,8 2,2 5,3 5,1 Enea 9, ,9 3,8 4,5 0,3 0,3 0,3 4,5 4,0 3,8 6,7 6,9 7,3 Energa 8, ,4 4,6 4,8 0,4 0,4 0,4 3,9 3,6 3,5 1,7 7,4 6,6 ZE PAK 9, , ,4 1,6-12,3 - - Polenergia 17, ,6 0,6 0,7 0,7 7,0 8,1 8,7-8,4 0,9 4,6 Mediana ,3 4,2 4,8 0,4 0,4 0,3 4,0 3,6 3,8 4,2 5,9 5,3 IT Asseco Poland 40, ,3 10,5 12,3 0,6 0,6 0,6 8,0 9,2 7,5 5,5 5,8 4,4 ComArch 150, ,2 21,7 19,4 1,5 1,4 1,3 7,8 11,0 7,5 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 39, ,9 24,0 21,9 24,9 23,6-18,9 18,5 16,0 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 24, ,6 16,9 14,1 2,9 2,9 2,8 13,0 11,0 9,2 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11, ,8 11,1 10,4 0,8 0,8 0,8 6,1 5,1 4,8 7,3 7,9 7,9 Mediana ,6 16,9 14,1 1,5 1,4 1,1 8,0 11,0 7,5 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,4 15,2 13,5 1,5 1,4 1,3 7,4 7,4 7,3 9,7 9,5 9,8 Orange Polska 4, ,2 90,0 55,9 0,5 0,6 0,6 4,1 4,4 4,4-15,9 1,0 2,2 Netia 5, ,5 35,7 50,0 0,9 0,9 0,9 4,5 5,0 5,4 1,7 1,9 2,2 Mediana ,5 35,7 50,0 0,9 0,9 0,9 4,5 5,0 5,4 1,7 1,9 2,2 Ubiór LPP 9495, ,9 37,8 30,0 8,3 6,9 5,9 31,8 19,7 16,6 8,7 21,3 20,9 CCC 278, ,8 35,2 28,4 8,2 6,3 7,6 29,7 23,5 19,0 5,0 28,2 29,6 Vistula Group 4, ,6 19,1 15,1 1,7 1,6 1,5 15,0 13,2 10,4 7,4 8,3 9,0 Monnari Trade 7, ,8 13,0 11,8 1,2 1,2 1,0 5,1 6,4 5,7 20,2 9,8 9,7 Bytom 2, ,4 16,6 13,5 4,1 3,2 2,6 12,2 11,2 8,9 26,8 17,9 16,7 Mediana ,6 19,1 15,1 4,1 3,2 2,6 15,0 13,2 10,4 8,7 17,9 16,7 Dystrybucja Eurocash 23, ,6 39,5 20,9 2,7 3,0 3,0 7,9 11,0 8,5 16,4 13,4 15,2 Inter Cars 231, ,3 13,5 11,3 2,3 2,0 1,7 12,3 11,1 9,6 17,5 15,7 16,3 Neuca 289, ,7 14,1 14,6 2,2 2,3 2,2 8,4 9,5 8,9 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 39, ,4 66,3 30,6 5,4 4,1 3,3 15,1 39,3 16,6 15,1 - - AB 21, ,6 5,1 5,6 0,6 0,5 0,5 5,5 5,0 5,4 11,7 9,7 9,2 Mediana ,4 23,3 17,8 2,3 2,2 2,2 9,2 10,7 9,2 15,7 13,4 14,5 Spożywcze Wawel 976, ,2 16,8 15,6 2,7 2,4 2,2 11,1 11,5 9,2 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 72, ,2 27,7 19,7 2,5 2,4 2,4 12,0 14,3 11,0 14,1 12,1 11,5 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 14, ,7 8,5 8,5 1,1 1,0 0,9 6,7 5,5 5,4 6,8 9,8 9,7 Mediana ,0 16,8 15,6 1,8 2,4 2,2 9,1 11,5 9,2 15,2 12,1 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Chemia Grupa Azoty 43, ,3 8,6 11,3 0,7 0,6 0,6 5,3 4,5 4,9 4,7 5,7 5,7 Ciech 59, ,2 8,4 9,1 1,9 1,5 1,3 4,6 5,1 5,6 38,1 12,8 11,3 Grupa Azoty Puławy 100, ,1 7,0 11, ,7 2,9 3,7 8,9 5,3 7,2 Boryszew 8, ,8 8,2 9,7 1,9 1,6 1,4 8,3 7,1 7,2 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 17, ,6 29, ,8 6,2 9,6 6,8 3,8 7,5 Sniezka 70, ,7 15,2 15,6 4,1 3,8 3,7 11,5 10,2 10,3 25,3 - - Mediana ,3 8,5 11,2 1,9 1,5 1,3 6,5 5,7 6,4 11,8 5,7 7,5 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 356, ,1 13,7 13,7 2,5 2,5 2,4 10,0 9,2 8,7 20,7 18,0 17,9 Stalprodukt 464, ,9 8,6 8,3 1,2 1,0 1,0 4,4 4,4 4,2 17,1 12,8 13,1 Famur 6, ,2 50,2 19,3 3,7 2,3 2,2 15,9 12,5 7,9 10,0 12,1 14,0 Apator 25, ,8 12,4 13,7 1,9 2,0 1,8 8,5 7,5 7,8 13,3 13,2 12,0 Alumetal 55, ,3 13,4 10,7 1,9 1,8 1,6 8,5 10,2 8,5 20,0 14,3 12,3 Wielton 13, ,4 14,6 13,2 3,2 2,7 2,3 9,6 9,0 7,8 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 93, ,7 13,9 12,6 1,6 1,4 1,4 9,2 8,6 7,8 12,3 11,3 11,1 NEWAG 16, ,0 29,6 14,4 1,8 1,9 1,7 26,1 13,9 12,1 2,7 - - Elemental Holding 1, ,8 5,5 4,8 0,5 0,4 0,4 4,9 5,1 5,1 13,0 8,3 8,7 Rafako 3, ,4 29,6 11,8 0,2 0,7 0,7 4,9 5,5 5,7 2,4 - - Rawlplug 9, ,8 8,5 7,8 0,8 0,7 0,7 6,7 7,2 6,4 8,4 - - Konsorcjum Stali 30, ,9 6,1-0,5 0,5-4,9 7,1-12,8 - - IZOBlok 52, ,4 4,1 47,3 1,0 0,6 0,6 6,5 4,4 5,1 10,3 - - Mediana ,3 13,4 12,9 1,6 1,4 1,5 8,5 7,5 7,8 12,8 13,0 12,7 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 54, ,6 18,3 20,6 2,5 2,2 1,9 11,6 14,5 12,5 20,5 8,7 14,8 Sanok Rubber Co 32, ,6 9,0 10,4 1,7 1,8 1,8 5,0 5,6 5,6 23,0 21,4 19,3 Amica 120, ,5 7,8 1,4 1,2 1,1 5,3 5,8 5,6 17,0 15,5 13,1 Ac 40, ,7 12,9 12,0 3,5 4,3 3,8 8,7 9,1 8,0 31,0 - - Arctic Paper 4, ,4 6,1 6,3 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15, ,5 8,1 7,7 1,6-1,4 8,3 6,9 6,4 14,3 17,2 16,5 Ergis 3, ,3 6,9 6,8 0,7 0,7 0,7 5,2 5,4 5,2 12,1 7,8 7,9 Polwax 7, ,7 4,4 4,8 0,9 0,8 0,7 3,6 4,0 4,1 25,4 12,8 14,8 Mediana ,6 7,5 7,8 1,5 1,2 1,2 5,3 5,7 5,6 18,8 14,2 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7