Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,4 1,21% - 5,50% 2 233,7 1,64% 0,42% 7,25% 3 881,6 0,32% -0,88% 1,80% ,0-0,05% -1,24% 0,87% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg ,78% 7,35% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,2 1,33% 0,12% ,9 1,72% 0,50% 5 101,4-0,01% -1,21% ,0-0,21% -1,40% ,7 0,76% -0,44% 3 217,4 0,09% -1,11% 7 103,8 0,14% -1,06% ,7 1,94% 0,72% ,3 0,03% -1,17% 992,4-0,44% -1,63% 7 328,9-0,38% -1,57% 1 072,4 0,44% -0,76% 1 140,9 0,54% -0,66% 2 738,3 0,56% -0,64% WIG 05 LIS, 17:15 DAX Index 05 LIS, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,8 1,14% -0,07% ,0 0,44% -0,76% ,2 0,44% -0,76% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 066,2 0,48% -0,72% 2 785,6-0,21% -1,40% 277,5-0,18% -1,37% Kurs [%] 62,9-0,32% -1,51% 6 219,0-0,22% -1,41% 1 232,3 0,01% -1,19% 0 [PLN] [%] 4,3078 0,0038 0,00% -1,20% 3,7593 0,0035 0,00% -1,20% 3,7762 0,0039 0,00% -1,20% 1,1407-0,0002 0,00% -1,20% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 209,0 0,00% 5 098,0 0,00% ,5 0,00% 2 739,6 0,05% ,0-1,27% 6 949,5-0,05% relatywna do fwig20-1,75% -1,75% -1,75% -1,70% -3,00% -1,80% 1

2 PKO BP SA Wzrósł zysk netto PKO BP. W III kw r. zysk netto PKO BP wzrósł r/r o 16%. do 1,04 mld zł. To rezultat zgodny z oczekiwaniami analityków, ankietowanych przez PAP Biznes. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) WORK SERVICE SA Central Fund of Immovables przekroczył 5% w akcjonariacie Work Service. Central Fund of Immovables zwiększył udział w akcjonariacie Work Service do 6,43% liczby głosów na WZA. (PAP Biznes) CCC SA Przychody CCC za październik wyniosły 532,8 mln zł, więcej r/r o 14%. Narastająco od początku roku przychody CCC wyniosły 3,809 mld zł i były wyższe r/r o 15%. (PAP Biznes) KONSORCJUM STALI SA Konsorcjum Stali ustaliło cenę zakupu akcji własnych na 26 zł. Akcje mają być nabywane w ramach zaproszenia do składania ofert zbycia, które ma być skierowane do akcjonariuszy spółki. Przyjmowanie ofert rozpocznie się 08.11, a zakończy Rozliczenie transakcji nastąpi (PAP Biznes) FFIL ŚNIEŻKA SA Wyniki Śnieżki w III kw r. ŚNIEŻKA - przychody w 3Q2018 r. (w nawiasie podano konsensus PAP) wyniosły 184,0 mln zł, czyli poniżej 1,4% konsensusu (186,7 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 26,1 mln zł, co jest powyżej o 4,5% od konsensusu (25,0 mln zł). (PAP Biznes) SEKO SA Raport okresowy kwartalny 3/2018 SA-Q. SEKO - przychody narastająco w okresie 3 kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 120,1 mln zł (wobec 121,4 mln zł), natomiast zysk netto wyniósł 4,7 mln zł (wobec 4,7 mln zł). (ESPI) TIM SA Zaliczka na poczet przewidywanej dywidendy. TIM SA informuje, że podjął decyzję o wypłacie zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy na koniec 2018 roku 1 zł na jedną akcję [cena z :00 wynosi 6,50 zł, co implikuje DY=15,4%]. Z pełnej kwoty przeznaczonej na wypłatę zaliczki dywidendy, kwota w wysokości 1,1 mln zł pochodzi z zysku wypracowanego w okresie 1H2018, zaś kwota w wysokości 21,1 mln zł pochodzi ze środków zgromadzonych na funduszu dywidendowym. (ESPI: RB nr 46/2018) MEDIATEL SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 QSr. MEDIATEL - przychody skonsolidowane w okresie I kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 5,1 mln zł (wobec 6/6 mln zł), natomiast wynik netto wyniósł -4,0 mln zł (wobec -2,7 mln zł). (ESPI) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl SNIEZKA - Konferencja wynikowa Spółki: Prezentacja wyników finansowych Grupy Śnieżka SA po III kw r. COGNOR - Konferencja: Spotkanie prasowe ze spółką Cognor, na którym omówione zostaną wyniki za 3 kw r. KLON - NWZA: W sprawie wyboru członka RN, emisji akcji serii E, zmiany statutu STOPPOINT - NWZA: W sprawie umorzenia akcji własnych, PULAWY - NWZA: W sprawie połączenia spółką Elektrownia Puławy Spółka z o.o. QUMAK - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej spółki PKOBP - Konferencja wynikowa: Podsumowanie wyników finansowych GK PKO Banku Polskiego za III kw r. SETANTA - NWZA: W sprawie dalszego istnienia spółki, odwołania i powołania członka/członków rady nadzorczej IMPEL - NWZA: W sprawie uzupełnienia składu rady nadzorczej KBDOM - NWZA: W sprawie uzupełnienia składu rady nadzorczej PKOBP - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: TAURONPE - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: SNIEZKA - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: AQUATECH - Raport kwartalny III/2018: SEKO - Raport kwartalny III/2018: FAMUR - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PRIMETECH - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: ERG - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: KNF - Posiedzenie KNF: FERRUM - Zakończenie okresu przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje Ferrum SA po cenie 4,39zł/ akcję. KRUK - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na RG GPW akcji zwykłych na okaziciela serii F spółki KRUK S.A. Na podstawie infostrefa.com 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,2 13,0 11,6 1,3 1,3 1,2 2,3 3,2 3,8 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 359, ,0 13,7 11,9 1,5 1,4 1,3 2,1 3,3 3,7 1,4 1,5 1,6 PEKAO 107, ,7 11,3 10,0 1,2 1,2 1,2 7,4 6,7 6,6 1,1 1,2 1,3 ING 167, ,5 13,2 11,6 1,7 1,6 1,5 2,1 2,5 2,9 1,2 1,2 1,3 mbank 392, ,1 12,6 11,0 1,1 1,0 1,0 1,8 2,0 3,0 0,9 0,9 1,0 Bank Millennium 8, ,6 12,8 11,2 1,3 1,2 1,1 0,9 2,4 2,8 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 58, ,8 8,3 7,1 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 1,3 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 71, ,3 13,8 12,4 1,3 1,3 1,3 6,0 6,9 7,2 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,3 2,3 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,1 0,2 0,4 Mediana ,3 12,8 11,2 1,3 1,2 1,2 2,1 2,5 3,0 1,1 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,7 10,8 10,2 2,3 2,2 2,0 6,1 6,5 7,0 20,3 20,7 20,9 KRUK 191, ,6 9,2 8,6 2,1 1,8 1,6 2,6 3,5 4,1 21,3 20,7 19,8 GPW 37, ,1 10,8 11,8 1,7 1,7 1,6 6,0 5,9 5,2 21,0 17,0 13,2 ALTUS TFI 2, ,6 1,4 1,5 0,6 0,5 0,5 74,5 60,0 60,0 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,1 8,7 5,2 8,7 8,7 57,5 19,2 7,7 4,3 42,3 95,0 Mediana ,8 10,8 8,7 2,1 1,8 1,6 6,1 6,5 7,0 21,0 20,7 20,9 Deweloperzy GTC 8, ,0 10,5 9,7 0,9 0,9 0,9 14,0 13,3 11,6 7,6 7,9 8,0 Dom Development 68, ,3 7,4 7,6 1,6 1,6 1,6 5,7 5,9 5,3 22,7 21,3 20,0 Echo Investment 3, ,0 7,1 7,8 1,0 1,0 1,0 12,6 11,7 10,7 18,5 20,0 14,5 Atal 30, ,3 6,7 6,3 1,4 1,4 1,4 5,4 5,9 5,5 22,9 20,6 22,1 LC Corp 2, ,0 5,8 5,9 0,8 0,8 0,7 7,6 6,9 7,0 12,6 13,5 13,0 Ronson 0, ,8 5,5 3,8 0,4 0,4 0,4 7,7 7,1 5,0 4,4 6,4 10,1 Mediana ,9 6,9 7,0 0,9 0,9 0,9 7,6 7,0 6,3 15,6 16,7 13,8 Budowlane Budimex 122, ,8 18,6 15,6 4,9 5,2 4,8 6,9 8,1 8,7 31,5 30,9 31,2 Elektrobudowa 35, ,8 9,2 0,5 0,5 0,5 1,3 1,4 1,3 8,0 7,0 5,9 Unibep 4, ,9 7,9 6,9 0,6 0,6 0,5 4,3 3,5 4,4 12,2 12,2 10,2 Erbud 10, ,2 7,0 0,6 0,5 0,5 22,4 5,1 4,8 9,3 7,1 7,8 Trakcja 3, ,3 24,9 12,5 0,2 0,2 0,2 8,8 7,4 6,6 1,2 2,0 1,6 Torpol 3, ,7 3,7 3,0 0,4 0,4 0,4 2,7 1,9 1,8 6,4 9,7 5,4 Mediana ,8 9,5 8,1 0,5 0,5 0,5 5,6 4,3 4,6 8,7 8,4 6,9 Górnictwo KGHM 90, ,8 6,9 7,4 0,9 0,8 0,8 5,1 4,6 4,8 11,0 11,2 10,4 JSW 79, ,8 6,6 9,5 1,1 1,0 1,0 2,6 3,1 3,9 24,7 16,5 9,3 Bogdanka 54, ,7 7,5 6,8 0,6 0,6 0,5 3,1 2,4 2,2 4,7 8,2 8,9 Mediana ,8 6,9 7,4 0,9 0,8 0,8 3,1 3,1 3,9 11,0 11,2 9,3 Paliwa PKN ORLEN 96, ,5 8,6 8,3 1,2 1,1 1,0 5,2 5,3 5,0 14,3 12,5 12,0 PNGiG 6, ,8 9,6 10,2 1,0 0,9 0,9 4,4 4,3 4,3 11,0 9,5 9,0 LOTOS 73, ,9 9,8 7,6 1,2 1,1 1,0 5,2 5,1 4,4 12,8 11,5 12,1 Mediana ,8 9,6 8,3 1,2 1,1 1,0 5,2 5,1 4,4 12,8 11,5 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 48, ,6 14,0 13,4 0,7 0,7 0,6 5,3 5,3 5,2 5,0 4,9 5,0 ComArch 169, ,9 19,0 16,4 1,5 1,4 1,4 9,2 8,3 7,9 6,2 8,1 8,3 LiveChat Software 27, ,9 12,3 11,6-12,8 12,2 10,3 8,7 8,1 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 24, ,1 13,0 12,2 2,8 2,8 2,8 9,5 8,8 8,3 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,9 9,5 9,2 0,8 0,7 0,7 4,6 4,3 4,1 7,6 7,6 7,5 Mediana ,1 13,0 12,2 1,1 1,4 1,4 9,2 8,3 7,9 7,6 8,1 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 21, ,4 10,8 10,1 1,0 1,0 0,9 6,6 6,2 6,0 9,0 9,1 9,2 PLAY 16, ,5 5,2 4,8-10,9 4,6 5,2 5,0 4,9-335,5 63,4 136,8 Orange Polska 4, ,6 27,9 0,6 0,6 0,6 4,7 4,4 4,2 0,0 1,4 2,5 Netia 4, ,9 35,5 30,1 0,9 0,9 0,8 5,0 4,9 4,8 2,4 2,1 3,0 Mediana ,4 23,2 19,0 0,9 0,9 0,9 5,1 5,0 4,8 1,2 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 53, ,7 17,3 14,8 3,5 3,2 3,0 10,9 9,7 8,9 16,1 18,6 20,6 Agora 9, ,3 26,9 0,5 0,5 0,5 4,9 3,8 3,5 1,5 1,2 2,2 Mediana ,7 36,8 20,8 2,0 1,8 1,7 7,9 6,8 6,2 8,8 9,9 11,4 Producenci gier video CD Projekt SA 162, ,6 29,9 14,7 15,1 10,4 6,8 72,5 18,7 10,0 50,2 31,1 23,4 11 bit studios SA 304, ,5 21,3 13,7 7,1 5,4 4,6 10,8 14,8 9,3 75,5 30,7 34,6 Mediana ,6 25,6 14,2 11,1 7,9 5,7 41,7 16,7 9,6 62,8 30,9 29,0 Ubiór LPP 8275, ,4 21,9 19,0 5,1 4,2 3,6 13,4 11,8 10,5 21,5 20,7 19,6 CCC 179, ,8 17,0 13,4 5,7 4,6 3,7 19,5 13,3 10,8 23,6 29,4 29,2 Vistula Group 3, ,8 10,9 9,7 1,2 1,0 0,9 8,9 7,9 6,8 9,3 10,1 10,7 Monnari Trade 4, ,3 6,9 6,6 0,6 0,6 0,5 3,3 3,1 3,0 8,8 8,4 8,0 Bytom 2, ,6 12,0 11,3 2,4 2,0 1,7 9,6 8,9 8,3 19,8 17,4 16,1 Mediana ,8 12,0 11,3 2,4 2,0 1,7 9,6 8,9 8,3 19,8 17,4 16,1 Dystrybucja Dino Polska 84, ,1 20,9 16,4 6,9 5,1 3,9 16,6 12,9 10,4 28,0 26,8 26,0 Inter Cars 241, ,9 11,1 9,7 1,9 1,6 1,4 10,3 9,4 8,3 15,0 14,9 15,0 Eurocash 20, ,8 18,6 15,2 2,9 2,7 2,5 9,1 7,7 7,1 14,5 15,2 17,0 Neuca 230, ,4 10,7 9,8 1,7 1,7 1,6 8,6 7,9 7,2 15,6 15,8 15,9 AB 19, ,0 5,3 5,0 0,5 0,4 0,4 5,2 5,3 5,2 3,2 12,6 8,0 Mediana ,2 10,9 9,8 1,8 1,7 1,5 8,8 7,8 7,1 14,8 15,0 15,4 Spożywcze ZT Kruszwica 43, ,6 18,7-1,5 1,5-6,5 7,1-9,4 7,8 - Wawel 810, ,6 12,8 12,8 1,9 1,8 1,7 8,1 7,4 7,0 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 15, ,3 8,3 6,9 1,1 1,0 0,8 6,1 5,8 5,4 12,8 12,8 12,8 Mediana ,6 12,8 9,8 1,5 1,5 1,2 6,5 7,1 6,2 12,8 12,8 13,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 10, ,9 7,3 6,8 0,4 0,4 0,4 4,2 4,0 3,7 5,4 5,7 5,5 Enea 8, ,0 3,3 3,1 0,3 0,2 0,2 3,5 3,0 2,9 6,6 7,8 7,1 Tauron 1, ,7 3,0 2,7 0,2 0,2 0,1 3,4 3,7 3,3 6,1 5,6 5,6 Energa 8, ,3 4,4 4,3 0,3 0,3 0,3 3,7 3,5 3,4 8,1 7,3 6,7 Polenergia 19, ,1 8,7 0,8 0,7 0,7 10,5 6,5 6,3-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7, ,0 3, ,1 2,2 1, Mediana ,2 5,2 3,9 0,3 0,3 0,3 3,9 3,6 3,4 6,1 5,7 5,6 Chemia Grupa Azoty 24, ,8 9,1 7,4 0,4 0,3 0,3 4,0 3,3 3,0 3,2 4,2 4,5 Ciech 42, ,3 7,5 6,9 1,1 1,0 0,9 4,3 4,3 4,0 13,6 12,6 13,4 Grupa Azoty Puławy 78, ,4 10,6 7, ,2 2,8 2,2 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 84, ,3 6,8 6, ,4 6,7 5,4 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4, ,6 7,6-0,9 0,8-6,5 6,3-10,3 10,5 - Grupa Azoty Police 12, ,5 9, ,0 6,8 5,5 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, ,1 3,4 3,6 0,6 0,5 0,4 4,2 3,1 2,6 12,1 14,8 12,2 Mediana ,6 8,3 7,1 0,9 0,8 0,6 5,4 5,3 4,0 7,2 9,0 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 349, ,8 12,7 11,7 2,4 2,3 2,2 8,8 8,3 7,9 18,5 18,1 17,8 Famur 5, ,7 13,7 13,3 2,2 2,2 2,1 7,8 7,0 7,1 12,9 15,9 15,4 Stalprodukt 375, ,2 5,9 6,0 0,8 0,7 0,7 3,5 3,2 3,2 12,4 13,3 12,0 Wielton 9, ,4 7,8 7,0 1,6 1,4 1,2 6,0 5,5 5,1 20,0 18,5 18,7 Apator 24, ,3 13,9-1,7 1,7-7,8 7,7 7,3 13,2 11,9 - Alumetal 44, ,8 8,5 7,7 1,3 1,3 1,2 6,3 6,4 6,0 16,8 15,0 16,7 Mangata Holding 68, ,8 10,2 9,7 1,1 1,1 1,1 6,4 6,2 5,6 13,1 11,1 11,5 Rafako 1, ,4 4, ,4 2,8 9,3 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,8 5,0-0,5 0,4-5,7 5,1-8,3 8,7 - IZOBlok 31, ,4 44,3 310,0 0,4 0,5 0,4 5,2 4,7 5, Mediana ,6 9,4 9,7 1,3 1,3 1,2 6,1 5,9 6,0 13,1 13,3 15,4 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 28, ,6 11,6 10,9 2,2 2,0 1,5 5,0 4,8 4,6 19,6 19,3 14,6 Fabryki Mebli Forte 25, ,3 7,3 5,9 0,9 0,8 0,7 8,7 7,1 6,5 6,3 12,3 14,8 Sanok Rubber Co 25, ,4 9,3 8,1 1,8 1,8 1,7 4,7 4,3 4,4 13,7 15,7 18,2 Amica 106, ,5 7,5 8,0 1,0 0,9 0,9 5,3 5,0 5,2 13,4 12,1 11,2 Ac 43, ,3 11,0 10,8 3,9 3,6 3,4 7,8 7,6 7,4 36,8 34,4 33,0 Ferro 12, ,2 7,2 7,1 1,1 1,1 1,0 5,9 6,0 5, Ergis 3, ,1 7,1 5,1 0,6 0,6 0,6 5,0 4,7 4,2 7,7 8,5 9,5 Mediana ,4 7,5 8,0 1,1 1,1 1,0 5,3 5,0 5,2 13,5 14,0 14,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7