Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7-0,26% - 1,83% 2 365,9-0,24% 0,02% 1,87% 4 166,4-0,54% -0,28% 2,19% ,0 0,16% 0,42% 0,69% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg ,29% 1,55% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,5 0,37% 0,63% ,1-0,41% -0,15% 5 238,7 0,13% 0,39% ,8 0,31% 0,57% ,0-0,13% 0,13% 3 280,0 0,29% 0,55% 7 151,1-0,45% -0,19% ,6 0,07% 0,33% ,6-0,84% -0,58% 1 064,9-0,25% 0,01% 7 549,3-0,07% 0,19% 1 065,4-0,49% -0,23% 1 196,7 0,31% 0,57% 2 793,9-0,08% 0,18% WIG 26 LUT, 17:15 DAX Index 26 LUT, 17:45 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,5 0,50% 0,76% ,0 0,48% 0,75% ,0-0,45% -0,19% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 188,4 0,28% 0,54% 3 093,6-0,45% -0,19% 300,2-0,37% -0,11% Kurs [%] 55,9 0,70% 0,96% 6 465,0-0,47% -0,21% 1 325,1-0,45% -0,19% 0 [PLN] [%] 4,3229-0,0031 0,00% 0,26% 3,7957-0,0072 0,00% 0,26% 3,7958-0,0072 0,00% 0,26% 1,1389 0,0014 0,00% 0,26% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 279,0 0,00% 5 223,5 0,00% ,0 0,00% 2 791,5 0,03% ,0-0,09% 7 117,8 0,24% relatywna do fwig20 0,30% 0,30% 0,30% 0,32% 0,20% 0,54% 1

2 STELMET SA Stelmet w I kw. roku 18/19 miał 74 mln zł przychodów i 5,2 mln zł straty netto. Skonsolidowane przychody Stelmetu w I kw. roku obrotowego 2018/2019 wyniosły 74 mln zł wobec 62 mln zł przed rokiem. Grupa odnotowała w tym czasie 1,7 mln zł straty operacyjnej wobec 6,1 mln zł straty rok wcześniej i 5,2 mln zł straty netto wobec 41 tys. zysku przed rokiem. EBITDA grupy w okresie październik-grudzień 2018 roku wyniosła 8,9 mln zł wobec 4,2 mln zł rok wcześniej. Analitycy oczekiwali przychodów w przedziale mln zł, straty operacyjnej w przedziale 5-8,6 mln zł, zysku EBITDA na poziomie 2,1-5,6 mln zł oraz straty netto w przedziale 5-8,1 mln zł. Jak wynika z raportu, przychody finansowe grupy w okresie październik-grudzień 2018 roku spadły do 45 tys. zł z 7,36 mln zł przed rokiem. (PAP Biznes) LIVECHAT SOFTWARE SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. LIVECHAT przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 79,9 mln zł (wobec 66,4 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 42,1 mln zł (wobec 35,5 mln zł). (ESPI) IDEA BANK SA O co Idea Bank oskarża były zarząd. Wilk z Wall Street i czeski film taki obraz wyłania się z dokumentów, jakie ma prokuratura w sprawie sprzedaży obligacji GetBacku. Z jednej strony chciwość, z drugiej nikt nic nie wie. W poniedziałkowy poranek funkcjonariusze CBA zatrzymali 18 byłych pracowników Idea Banku, w tym byłego prezesa i twórcę banku, oraz członka zarządu, odpowiadającego za sprzedaż. Wczoraj prokurator postawił im zarzuty. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) AMICA SA Amica szacuje, że w '18 miała 2,9 mld zł przychodów i 152 mln zł EBIT. W samym IV kw. grupa odnotowała 835,3 mln zł przychodów (co oznacza wzrost o 11,3% w stosunku r/r i przekracza o 2,4% konsensus PAP Biznes) oraz 52,3 mln zł EBIT (co oznacza wzrost aż o 47,7% w stosunku r/r i przekracza o 24,7% konsensus PAP Biznes). "Cieszy nas odbudowa rentowności w IV kw., która pozwala nam z optymizmem patrzeć na cele obecnego roku" - powiedział Wojciech Kocikowski, wiceprezes ds. finansowych. Publikacja rocznych raportów finansowych spółki zaplanowana jest na r. (PAP Biznes) ALIOR BANK SA KNF zgodziła się na powołanie Krzysztofa Bachty na stanowisko prezesa Alior Banku. Komisja zgodziła się także na powierzenie Markowi Szcześniakowi funkcji członka zarządu banku. (PAP Biznes) ASBISC ENTERPRISES PLC Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 4/2018 QS. ASBISC przychody skonsolidowane w IV kw r. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 2 161,0 mln zł (wobec 1 930,3 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 18,6 mln zł (wobec 13,7 mln zł), co stanowi wzrost o 36% w stosunku r/r [przeliczono po kursie: 1 USD = 3,7844 PLN oraz 1 EUR = 4,3072 PLN]. (ESPI) GRUPA AZOTY SA Zmiany we władzach Grupy Azoty. Paweł Bielski i Marcin Pawlicki zostali głosami skarbu państwa powołani w skład rady nadzorczej Grupy Azoty. Jednocześnie ze składu został odwołany Ireneusz Purgacz, a wczoraj z funkcji przewodniczącego rady zrezygnował Tomasz Karusewicz. Paweł Bielski od lat związany jest z grupą, natomiast Marcin Pawlicki to obecnie radny miasta Szczecin. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) 2

3 WIG20 FUTURES Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Rynek kontraktów zdecydowanie broni wsparcia przy 2350pkt. nawet podczas słabszych sesji jak wczorajsza. To pokazuje, że presja realizujących zyski oraz grających na spadki nie jest duża. Do rozpoczęcia nowego impulsu potrzeba kapitału, który upora się ze strefą oporów w przedziale pkt. Z drugiej strony patrząc, wyjście dołem z budowanej formacji nadal nie jest wykluczone, jeżeli pojawi się bardziej zdecydowana realizacja zysków. Podsumowując, można powiedzieć, że popyt kontroluje sytuację czekając na stosowną okazję do ataku. (T. Czarnecki) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie: stooq.pl INVENTION - NWZA: Bydgoszcz. W sprawie zmiany uchwały nr 15 ZWZ z r. w sprawie upoważnienia zarządu do podjęcia działań mających na celu wprowadzenie akcji do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW. ASBIS - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Spotkanie z Zarządem ASBISc ENTERPRISES PLC. prezentujące wyniki finansowe Grupy za IV kwartał 2018 roku. MOSTALZAB - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Omówienie wyników finansowych oraz perspektyw rozwoju spółki MOSTOSTAL ZABRZE S.A. MBANK - Skonsolidowany raport roczny 2018: DEKTRA - Skonsolidowany raport roczny 2018: APATOR - Skonsolidowany raport kwartalny IV/2018: ASSECOBS - Raport roczny 2018: ASBIS - Skonsolidowany raport kwartalny IV/2018: BETACOM - Raport kwartalny: INTERSPPL - Raport kwartalny IV/2018: Na podstawie: infostrefa.com 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 38, ,9 12,0 11,0 1,2 1,2 1,1 2,9 4,0 4,4 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 379, ,7 14,7 12,9 1,6 1,5 1,4 2,0 3,2 3,6 1,4 1,4 1,5 PEKAO 114, ,7 12,4 11,1 1,3 1,3 1,2 5,8 5,8 6,2 1,2 1,2 1,3 ING 198, ,3 15,5 14,1 2,1 1,9 1,7 2,0 2,2 2,6 1,1 1,2 1,2 mbank 442, ,7 14,9 12,9 1,2 1,2 1,1 1,4 1,5 2,3 0,9 0,9 0,9 Bank Millennium 9, ,9 14,6 11,5 1,3 1,2 1,1 0,0 0,3 1,3 1,0 1,0 1,1 Alior Bank 59, ,6 9,0 8,0 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 1,0 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 67, ,5 13,4 12,4 1,3 1,2 1,2 6,2 6,5 6,5 1,5 1,4 1,5 Getin Noble Bank 0, ,7 2,7 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,3 0,1 0,3 Mediana ,3 13,4 11,5 1,3 1,2 1,1 2,0 2,2 2,6 1,1 1,2 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,6 11,1 10,6 2,3 2,2 2,1 6,5 6,7 6,9 21,5 22,0 22,8 KRUK 166, ,2 8,4 8,0 1,8 1,6 1,4 2,8 3,2 3,8 21,0 19,9 18,3 GPW 40, ,3 13,2 14, ,3 4,3 4,0 19,9 17,6 - ALTUS TFI 3, ,0 67,0 - Quercus TFI 2, ,9 23,3 - Mediana ,3 11,1 10,6 2,1 1,9 1,7 6,3 4,3 4,0 21,5 22,0 20,6 Deweloperzy GTC 9, ,6 11,3 10,3 1,0 1,0 0,9 16,7 15,4 13,3 8,4 8,6 8,9 Dom Development 72, ,1 8,2 7,5 1,7 1,8 1,7 6,3 6,3 5,9 21,6 20,9 22,8 Echo Investment 3, ,8 7,2 7,0 1,1 1,0 1,0 7,5 7,7 8,1 17,8 16,4 14,7 Atal 37, ,6 8,2 7,9 1,7 1,7 1,7 6,8 7,7 7,2 22,8 20,7 21,5 LC Corp 2, ,4 5,1 8,3 0,8 0,7 0,7 7,4 6,9 9,0 12,9 11,2 8,8 Ronson 0, ,1 8,0 6, Mediana ,6 8,2 7,9 1,1 1,0 1,0 7,5 7,7 7,6 17,8 16,4 14,7 Budowlane Budimex 110, ,4 13,8 13,4 3,9 4,8 5,2 4,7 6,9 7,5 36,9 31,6 26,4 Elektrobudowa 29, ,1 8, ,9 2,8 11,9 9,9 - Unibep 6, ,8 11,7 7, ,8 7,3 6,9 12,7 12,4 - Erbud 12, ,7 7,9 0,6 0,6 0,6-5,1 4,6 9,3 5,8 6,5 Trakcja 2, ,7 19,1 9, ,8 6,4 6,1 3,1 4,0 - Torpol 5, ,9 3,5 2, ,7 3,7 3,4 11,5 13,9 - Mediana ,1 10,7 8,1 2,3 2,7 2,9 4,8 5,8 5,4 11,7 11,1 16,4 Górnictwo KGHM 102, ,2 8,2 8,9 1,1 1,0 0,9 5,7 5,1 5,1 9,3 10,9 10,2 JSW 60, ,7 5,5 7,6 0,8 0,8 0,7 1,9 2,5 2,9 24,6 14,7 8,5 Bogdanka 51, ,5 8,4 7,5 0,6 0,6 0,5 3,4 2,3 2,2 3,9 7,6 7,0 Mediana ,2 8,2 7,6 0,8 0,8 0,7 3,4 2,5 2,9 9,3 10,9 8,5 Paliwa PKN ORLEN 105, ,1 9,6 8,8 1,3 1,1 1,0 6,0 5,8 5,3 15,0 12,5 12,7 PNGiG 7, ,2 10,5 10,2 1,1 1,0 1,0 5,1 4,9 4,7 10,7 10,2 9,7 LOTOS 98, ,6 12,0 8,8 1,5 1,4 1,2 6,1 6,5 5,1 15,0 11,9 14,2 Mediana ,6 10,5 8,8 1,3 1,1 1,0 6,0 5,8 5,1 15,0 11,9 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 55, ,9 14,6 13,6 0,8 0,7 0,7 5,6 5,6 5,3 5,5 5,0 5,3 ComArch 153, ,3 15,5 13,4 1,4 1,3 1,2 8,7 8,0 7,1 6,2 8,4 9,1 LiveChat Software 27, ,1 12,0 11,5-12,0 11,0 10,8 9,1 8,7 106,7 105,6 103,1 Asseco BS 29, ,9 15,2 14,3 3,4 3,3 3,3 10,9 10,2 9,7 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 13, ,6 10,6 10,2 0,9 0,9 0,8 4,8 4,5 4,4 8,6 8,3 8,2 Mediana ,1 14,6 13,4 1,1 1,3 1,2 8,7 8,0 7,1 8,6 8,4 9,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,3 13,8 12,4 1,2 1,1 1,1 7,3 6,9 6,7 7,5 8,2 8,8 PLAY 20, ,3 6,7 6,3-14,5 5,8 5,5 5,5 5,4-412,7 565,2 126,7 Orange Polska 5, ,7 32,9 0,7 0,7 0,7 4,9 4,8 4,6-0,1 0,6 2,2 Netia 4, ,7 40,4 41,1 0,9 0,9 0,9 5,2 5,4 5,3 3,3 2,6 2,8 Mediana ,3 27,1 22,7 0,9 1,0 1,0 5,3 5,5 5,3 1,6 5,4 5,8 Media Wirtualna Polska 56, ,6 17,4 15,1 3,6 3,2 2,9 11,4 9,8 8,8 16,8 18,9 19,5 Agora 11, ,8 176,1 35,2 0,6 0,6 0,6 5,8 4,9 4,6 1,7 1,5 1,6 Mediana ,2 96,8 25,2 2,1 1,9 1,7 8,6 7,3 6,7 9,3 10,2 10,5 Producenci gier video CD Projekt SA 185, ,6 40,8 15,3 17,8 12,5 7,2 116,5 34,3 9,7 15,9 37,2 51,4 11 bit studios SA 267, ,4 24,7 14,0 6,8 5,3 4,0 10,7 15,7 12,4 63,5 19,0 33,8 Mediana ,0 32,8 14,7 12,3 8,9 5,6 63,6 25,0 11,1 39,7 28,1 42,6 Ubiór LPP 8125, ,5 23,1 19,7 5,1 4,2 3,6 13,1 11,8 10,3 20,8 20,6 19,9 CCC 184, ,6 19,9 15,9 6,7 5,3 4,2 21,4 14,0 11,6 17,5 27,0 27,1 VRG 3, ,6 12,1 10,0 1,1 1,1 1,0 12,1 8,9 7,8 8,2 9,9 10,7 Monnari Trade 5, ,5 8,8 8,6 0,7 0,7 0,6 5,7 5,2 5,1 10,9 8,5 8,0 Mediana ,1 16,0 13,0 3,1 2,7 2,3 12,6 10,4 9,1 17,5 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 104, ,5 25,5 20,0 8,5 6,4 4,8 20,3 15,7 12,4 27,7 27,2 26,5 Inter Cars 217, ,9 10,8 9,6 1,7 1,5 1,3 10,9 9,8 9,0 14,5 14,7 40,4 Eurocash 19, ,3 23,4 18,6 2,8 2,6 2,5 9,0 7,8 7,2 11,1 12,6 13,7 Neuca 253, ,7 11,8 10,7 1,9 1,9 1,8 8,7 8,1 7,5 14,6 14,2 14,5 AB 20, ,2 5,4 5,4 0,5 0,4 0,4 4,8 5,1 5,1 3,2 22,5 18,8 Mediana ,8 11,3 10,2 1,8 1,7 1,5 8,8 8,0 7,4 12,8 14,5 16,6 Spożywcze ZT Kruszwica 38, ,4 14,2 13,0 1,3 1,2 1,2 6,5 7,9 7,5 12,1 8,7 9,1 Wawel 874, ,3 15,1 14,6 1,9 1,8 1,7 9,6 9,2 8,9 13,3 13,8 - Tarczynski 16, ,8 8,1 7,2 1,0 1,0 0,9 5,6 5,7 5,5 8,2 10,2 10,1 Mediana ,8 14,2 13,0 1,3 1,2 1,2 6,5 7,9 7,5 12,1 10,2 9,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 11, ,3 8,3 7,5 0,5 0,4 0,4 4,8 4,4 4,1 4,9 5,7 5,8 Enea 10, ,4 4,3 3,7 0,3 0,3 0,3 4,2 3,5 3,2 5,7 7,2 7,3 Tauron 2, ,6 3,9 3,6 0,2 0,2 0,2 3,8 4,0 3,6 5,1 5,5 5,9 Energa 9, ,2 5,9 5,9 0,4 0,4 0,4 4,2 4,1 4,1 8,1 6,9 5,8 Polenergia 23, ,1 11,8 10,4 0,9 0,8 0,8 10,0 6,6 6,6 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,1 4,2 0,2 0,2 0,2 4,0 2,1 1,4-1,8 1,4 - Mediana ,4 7,1 5,0 0,4 0,3 0,3 4,2 4,1 3,8 5,0 6,3 5,9 Chemia Grupa Azoty 44, ,5 15,7 13,5 0,6 0,6 0,6 7,2 4,8 4,6 1,2 4,5 4,9 Ciech 60, ,4 9,6 8,9 1,5 1,4 1,3 6,8 6,2 5,8 12,1 15,2 14,3 Grupa Azoty Puławy 109, ,9 6,7 7,0 0,0 0,0 0,0 4,9 2,8 2,9 3,9 9,4 8,5 PCC Rokita 94, ,4 9,2 10,5 2,3 2,2 2,3 7,5 7,4 7,8 30,4 23,9 14,0 Boryszew 4, ,7 9,9 8,2 0,8 0,8 0,7 7,0 6,9 6,5 10,5 9,0 9,8 Grupa Azoty Police 17, ,2 8, ,4 5,7 5,3-1,0 10,3 10,8 Polwax 7, , , , ,6 - - Mediana ,4 9,7 8,9 0,8 0,8 0,7 7,1 5,9 5,6 7,2 9,9 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 351, ,7 12,9 12,0 2,4 2,3 2,2 8,9 8,4 8,1 18,4 18,0 18,3 Famur 4, ,7 10,8 11,0 1,9 1,8 1,8 5,9 5,6 5,8 13,6 15,2 15,6 Stalprodukt 330, ,3 6,7 7,0 0,7 0,6 0,6 3,4 3,3 3,2 13,4 - - Wielton 11, ,6 9,0 8,3 1,9 1,6 1,4 8,0 6,8 6, Apator 25, ,2 14,3 14,1 1,8 1,8 1,7 8,0 8,0 7,8 13,9 12,3 12,1 Alumetal 42, ,7 9,7 9,0 1,2 1,2 1,1 6,3 6,9 6,6 9,5 22,2 24,0 Mangata Holding 63, ,9 9,0 9,0 1,1 1,0 1,0 6,1 6,1 6,1 13,0 10,1 9,9 Rafako 1, ,0 3,5 12, ,4 2,2 5, Elemental Holding 1, ,4 5,8 4,8 0,5 0,4 0,4 6,1 5,3 4,8 7,4 8,0 7,7 IZOBlok 28, ,0 28,3 94,3 0,4 0,4 0,4 5,0 4,2 4, Mediana ,8 9,3 10,0 1,2 1,2 1,1 6,1 5,9 5,9 13,4 13,8 13,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 28, ,2 12,4 10,3 2,6 2,4 2,1 5,7 5,7 5,5 21,4 22,0 24,4 Fabryki Mebli Forte 25, ,7 11,1 9,4 0,9 0,9 0,9 10,5 8,7 8,3 5,6 8,1 9,0 Sanok Rubber Co 28, ,5 12,0 11,2 1,7 1,6 1,6 7,2 6,9 6,4 12,6 15,0 13,3 Amica 133, ,6 9,8 9,6 1,2 1,1 1,0 6,5 6,1 6,0 13,4 46,8 36,1 Ac 46, ,7 11,6 11,4 4,1 3,8 3,5 7,6 7,4 7,0 27,8 26,2 27,2 Ferro 13, ,8 12,6 7,9 1,3 1,3 1,2 7,6 7,5 7,1 17,2 15,2 14,8 Ergis 2, ,1 7,4 6,3 0,5 0,5 0,5 5,7 5,5 5,3 7,7 4,7 4,8 Mediana ,7 11,6 9,6 1,3 1,3 1,2 7,2 6,9 6,4 13,4 15,2 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8