Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 59 759,2-0,56% - -1,52% 2 312,8-0,27% 0,29% -1,41% 4 165,8-1,73% -1,18% -2,56% 11 948,3-0,51% 0,05% 0,06% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 321-3 -0,13% -1,49% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 93 662,0-0,08% 0,48% 41 605,2-0,78% -0,22% 5 260,6-0,18% 0,38% 11 346,7-0,15% 0,41% 25 516,8 0,06% 0,62% 3 305,7-1,83% -1,28% 7 177,6-0,42% 0,14% 99 382,4 0,06% 0,62% 33 166,3 1,03% 1,60% 1 047,7-1,12% -0,56% 7 637,5-0,07% 0,50% 1 076,3-0,28% 0,28% 1 226,3-0,17% 0,39% 2 798,4-0,08% 0,48% WIG 25 MAR, 17:15 DAX Index 25 MAR, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] 21 428,4 2,15% 2,73% 28 445,0-0,26% 0,30% 37 852,8 0,12% 0,68% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 106,4-0,05% 0,51% 3 139,0 0,12% 0,68% 301,4-1,48% -0,92% Kurs [%] 59,3 0,87% 1,44% 6 324,0-0,71% -0,15% 1 319,6 0,63% 1,20% 0 [PLN] [%] 4,2913-0,0011 0,00% 0,56% 3,8224 0,0002 0,00% 0,56% 3,7935-0,0012 0,00% 0,56% 1,1312 0,0000 0,00% 0,56% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 220,0 0,00% 5 254,0 0,00% 11 382,0 0,00% 2 807,0-0,10% 25 372,0-0,95% 7 355,3-0,05% relatywna do fwig20 0,13% 0,13% 0,13% 0,03% -0,82% 0,08% 1
WIRTUALNA POLSKA SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. WIRTUALNA POLSKA przychody skonsolidowane narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 567,3 mln zł (wobec 465,6 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 73,9 mln zł (wobec 35,3 mln zł). (ESPI) Wirtualna Polska chce wypłacić 1 zł dywidendy na akcję. Zarząd Wirtualnej Polski rekomenduje, by za 2018 rok wypłacić dywidendę w wysokości 29,06 mln zł, co daje 1 zł dywidendy na akcje [cena zamknięcia z 25.03.2019 wyniosła 59 zł, co implikuje DY=1,69%; dop. TC]. (PAP Biznes) WP miała w IV kw. 26,5 mln zł zysku netto, prezes zapowiada nowe pomysły i akwizycje w '19. Wirtualna Polska w czwartym kwartale 2018 roku miała 26,5 mln zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej - poinformowała spółka w raporcie rocznym. Wynik netto jest o 221 proc. wyższy rdr i o 10 proc. lepszy od konsensusu PAP Biznes. W liście do akcjonariuszy prezes Wirtualnej Polski Jacek Świderski napisał, że po trudnym poprzednim roku, 2018 rok był dla spółki i całej branży wyjątkowo dobry. (PAP Biznes) ASSECO POLAND SA Zysk netto Asseco Poland w IV kw. wyniósł 98 mln zł, zgodnie z konsensusem (popr.)zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej grupy Asseco Poland w czwartym kwartale 2018 roku wyniósł 98 mln zł i był o 44,1 proc. wyższy niż przed rokiem - poinformowała spółka w raporcie. Średnia prognoz analityków, ankietowanych przez PAP Biznes, wynosiła 96,7 mln zł.oczekiwania pięciu biur maklerskich sięgały od 83,2 mln zł do 108 mln zł. Z wyliczeń PAP Biznes wynika, że grupa zapłaciła w czwartym kwartale 56,9 mln zł podatku dochodowego, a efektywna stopa opodatkowania wyniosła ok. 24%. Zysk EBITDA grupy w czwartym kwartale 2018 roku wyniósł 354,2 mln zł - konsensus PAP Biznes zakładał tymczasem wypracowanie przez grupę o 4,8 % niższego wyniku, czyli 338,1 mln zł. Zysk wzrósł o 26,2 % r/r. Przychody sięgnęły 2,65 mld zł - sprzedaż okazała się 2,9 % wyższa niż konsensus PAP Biznes (2,575 mld zł) i o 9,3 % wyższa od przychodów za analogiczny okres 2017 roku. Sprzedaż oprogramowania i usług własnych wzrosła o 9,6 % r/r, do 2,05 mld zł.(pap Biznes) Asseco Poland chce wypłacić 3,07 zł dywidendy na akcję. Rada nadzorcza Asseco Poland, zgodnie z wnioskiem zarządu, rekomenduje wypłatę akcjonariuszom dywidendy w wysokości 3,07 zł na akcję - podała spółka w komunikacie. Ostateczną decyzję w sprawie podziału zysku za rok 2018 podejmie WZA spółki. Zysk netto Asseco Poland SA w 2018 roku wynosił 166,5 mln zł. W kwietniu 2018 roku WZA Asseco Poland przegłosowało wypłatę 3,01 zł dywidendy na akcję z zysku za 2017 r. i lata ubiegłe. Łączna kwota przeznaczona do wypłaty dywidendy wynosiła 249,8 mln zł.(pap Biznes) LPP SA LPP chce przeznaczyć na dywidendę 110,1 mln zł, czyli 60 zł na akcję. Zarząd LPP rekomenduje wypłatę dywidendy z zysku osiągniętego w 2018 roku w wysokości 110,1 mln zł, czyli 60 zł na jedną akcję - poinformowała spółka w komunikacie. Proponowanym dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 18 czerwca, a jej wypłaty 27 czerwca 2019 roku. Spółka podała, że kwota proponowanej dywidendy na akcję uwzględnia założenie przyznania przez radę nadzorczą LPP akcji w ramach programu motywacyjnego. (PAP Biznes) BUDIMEX SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS BUDIMEX przychody skonsolidowane narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 7 387,1 mln zł (wobec 6 369,3 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 305,4 mln zł (wobec 464,4 mln zł r/r ), ale przekroczył konsensus PAP, który wynosił 271,56 mln zł o 12,5%. (ESPI, PAP Biznes) COMARCH SA ASSECO POLAND SA Comarch wytacza ciężkie działa. Krakowska spółka po utracie części kontraktu w ZUS wysuwa poważne zarzuty: od czynów nieuczciwej konkurencji po atak hakerski. Asseco i ZUS odpierają je i przygotowują pozwy do sądu. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/comarch-wytacza-ciezkie-dziala-956850 2
WIG20 FUTURES Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Najbliżej położone wsparcie przy 2300pkt. również wczoraj spełniło swoje zadanie i zdołało zaktywizować popyt do obrony, włącznie z próbą wykreowania odbicia. Na razie to tylko próba zatrzymania przeceny. Z drugiej strony istotnym i potwierdzonym wielokrotnie oporem jest 2340-2370pkt. gdzie wyczerpuje się zakres ewentualnego podbicia. (T. Czarnecki) 3
KALENDARIUM Dane makro: 26.03.2019 Wydarzenia w spółkach 26.03.2019 Na podstawie: stooq.pl ATAL - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Przedstawienie wyników finansowych Atal SA za 2018 r. IZOBLOK - Raport kwartalny: CIECH - Skonsolidowany raport roczny 2018: MEDICALG - Skonsolidowany raport roczny 2018: WIRTUALNA - Skonsolidowany raport roczny 2018: BUDIMEX - Skonsolidowany raport roczny 2018: BERLING - Skonsolidowany raport roczny 2018: ABADONRE - Wykluczenie akcji z obrotu: Wykluczenie z obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji spółki ABADON REAL ESTATE SA Na podstawie: infostrefa.com 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 38,71 48 388 13,0 12,0 11,1 1,2 1,2 1,1 3,9 4,0 4,4 1,2 1,2 1,3 SANTANDER POLSKA 389,80 39 794 18,2 15,6 13,3 1,6 1,5 1,4 1,9 2,8 3,4 1,4 1,4 1,5 PEKAO 110,75 29 069 13,2 12,0 10,8 1,3 1,2 1,2 6,0 6,0 6,3 1,2 1,2 1,3 ING 192,60 25 057 16,9 15,0 13,7 2,0 1,7 1,6 2,1 1,9 2,3 1,1 1,2 1,2 mbank 438,00 18 544 16,5 14,7 13,0 1,2 1,1 1,1 1,4 1,5 2,5 0,9 0,8 0,9 Bank Millennium 8,98 10 894 14,6 13,8 11,4 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,1 Alior Bank 61,70 8 055 11,1 9,4 8,3 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,4 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 67,60 8 833 13,5 13,3 12,5 1,3 1,2 1,2 6,2 6,5 6,4 1,5 1,4 1,4 Getin Noble Bank 0,68 710-7,2 3,3 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,3 0,1 0,3 Mediana - 18 544 14,1 13,3 11,4 1,3 1,2 1,1 1,9 1,9 2,5 1,1 1,2 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40,90 35 318 11,3 11,0 10,5 2,3 2,2 2,0 6,6 6,7 6,9 20,9 19,4 19,5 KRUK 150,40 2 841 8,4 7,7 7,7 1,6 1,4 1,3 3,3 3,5 4,6 21,0 19,9 17,7 GPW 39,20 1 645 8,9 12,7 13,7 - - - 6,5 4,5 4,2 19,9 17,6 - ALTUS TFI 2,57 119 - - - - - - - - - 93,0 - - Quercus TFI 2,59 148 - - - - - - - - - 33,9 23,3 - Mediana - 1 645 8,9 11,0 10,5 2,0 1,8 1,7 6,5 4,5 4,6 21,0 19,7 18,6 Deweloperzy GTC 9,09 4 395 19,3 17,6 12,1 1,0 1,0 0,9 14,9 14,5 11,9 9,1 9,4 9,9 Dom Development 80,80 2 026 9,0 9,0 8,2 1,9 1,9 1,9 7,4 7,4 6,9 21,6 21,4 23,2 Echo Investment 4,05 1 671 6,6 6,7 6,2 1,1 1,1 1,0 8,3 10,3 7,4 17,2 17,3 16,6 Atal 39,50 1 529 8,1 8,8 8,4 1,8 1,8 1,8 7,5 8,5 7,9 22,8 20,5 21,5 LC Corp 2,62 1 173 - - - 0,8 0,7 0,7 7,4 6,8 9,3 12,3 12,0 8,6 Ronson 0,80 131 10,0 6,1 7,3 0,4 0,4 0,4 10,1 7,8 7,2 4,2 6,3 5,4 Mediana - 1 600 9,0 8,8 8,2 1,1 1,0 1,0 7,9 8,1 7,6 14,7 14,7 13,3 Budowlane Budimex 143,60 3 666 13,4 18,9 18,4 5,0 6,2 6,8 6,5 8,8 9,0 36,9 30,5 25,1 Elektrobudowa 31,80 151-9,7 8,9 - - - - 3,2 3,0 11,9 9,9 - Unibep 6,46 227 8,2 12,2 8,3 - - - 7,0 7,6 7,1 12,7 12,4 - Erbud 13,80 177-10,7 8,7 0,7 0,7 0,6-5,5 5,0 9,3 5,8 6,5 Trakcja 2,88 148 22,2 20,4 10,1 - - - 5,0 6,6 6,2 3,1 4,0 - Torpol 6,80 156 7,6 4,5 3,4 - - - 5,4 4,2 4,0 11,5 13,9 - Mediana - 166 10,8 11,4 8,8 2,9 3,4 3,7 5,9 6,1 5,6 11,7 11,1 15,8 Górnictwo KGHM 103,45 20 690 11,4 8,1 7,8 1,1 1,0 0,9 5,5 4,9 4,6 9,1 10,9 11,5 JSW 61,48 7 218 3,7 5,5 8,7 0,9 0,8 0,8 2,0 2,6 3,3 25,5 15,2 6,7 Bogdanka 47,60 1 619 31,9 7,8 7,0 0,6 0,5 0,5 3,2 2,2 2,0 2,5 7,3 6,7 Mediana - 7 218 11,4 7,8 7,8 0,9 0,8 0,8 3,2 2,6 3,3 9,1 10,9 6,7 Paliwa PKN ORLEN 98,20 42 001 7,5 8,9 8,1 1,2 1,1 1,0 5,6 5,4 5,0 15,0 12,5 12,7 PNGiG 6,22 35 912 10,0 9,7 9,3 1,0 0,9 0,9 4,6 4,5 4,4 10,6 10,0 9,8 LOTOS 84,80 15 677 8,5 10,2 7,5 1,3 1,2 1,1 5,6 5,8 4,6 15,4 11,8 14,2 Mediana - 35 912 8,5 9,7 8,1 1,2 1,1 1,0 5,6 5,4 4,6 15,0 11,8 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 50,50 4 192 12,8 13,4 12,3 0,7 0,6 0,6 5,1 5,4 5,1 5,3 4,9 5,3 ComArch 176,50 1 436 26,8 16,8 13,8 1,6 1,5 1,4 9,2 7,4 6,7 6,2 8,8 10,0 LiveChat Software 27,70 713 15,2 12,0 11,5-12,0 11,1 10,7 9,0 8,5 106,7 105,6 103,1 Asseco BS 30,00 1 003 16,2 15,2 14,4 3,4 3,4 3,3 10,8 9,9 9,4 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 13,65 708 10,8 10,7 10,4 0,9 0,9 0,9 4,9 4,6 4,5 8,6 8,3 8,2 Mediana - 1 003 15,2 13,4 12,3 1,3 1,5 1,4 9,2 7,4 6,7 8,6 8,8 10,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,82 16 513 16,8 13,9 12,7 1,2 1,2 1,1 7,3 6,9 6,7 7,3 8,4 8,8 PLAY 23,06 5 855 8,1 7,4 6,9-18,2 6,8 5,8 5,7 5,5-412,7 1213,8 131,8 Orange Polska 5,53 7 251-131,5 31,2 0,7 0,7 0,7 5,0 4,8 4,6-0,1 0,6 2,2 Netia 5,05 1 695 43,2 33,7 28,1 0,9 0,9 0,9 5,2 5,5 5,2 3,3 2,8 3,1 Mediana - 6 553 16,8 23,8 20,4 0,9 1,0 1,0 5,5 5,6 5,4 1,6 5,6 5,9 Media Wirtualna Polska 59,00 1 709 22,7 18,3 15,9 3,8 3,4 3,0 11,9 10,2 9,2 16,0 18,3 19,1 Agora 11,60 540 32,2 77,3 34,6 0,6 0,6 0,6 6,8 5,8 5,5 1,7 1,5 1,6 Mediana - 1 125 27,4 47,8 25,3 2,2 2,0 1,8 9,4 8,0 7,3 8,9 9,9 10,3 Producenci gier video CD Projekt SA 184,50 17 734 172,3 61,2 14,2 17,8 13,5 7,3 116,1 34,0 9,4 16,7 34,7 54,8 11 bit studios SA 298,00 682 15,9 20,6 9,4 7,7 5,6-12,0 18,4 31,6 69,8 - - Mediana - 9 208 94,1 40,9 11,8 12,8 9,6 7,3 64,0 26,2 20,5 43,3 34,7 54,8 Ubiór LPP 8420,00 15 597 28,4 24,1 20,4 5,3 4,4 3,7 13,8 12,3 10,9 20,5 21,0 20,0 CCC 210,00 8 645 49,8 22,6 18,2 7,8 6,1 4,8 15,6 14,9 12,3 17,5 28,3 28,3 VRG 4,30 1 008 20,0 12,5 10,9 1,4 1,3 1,1 12,3 8,5 7,5 8,6 10,6 11,9 Monnari Trade 6,17 189 8,6 8,7 7,9 0,8 0,8 0,7 5,8 5,6 5,4 10,9 8,8 8,8 Mediana - 4827 24,2 17,6 14,6 3,4 2,9 2,4 13,0 10,4 9,2 17,5 10,6 12,9 Dystrybucja Dino Polska 122,10 11 971 39,3 29,5 22,9 9,9 7,4 5,6 23,4 17,8 14,1 29,0 28,9 28,3 Inter Cars 218,00 3 089 12,9 10,9 9,7 1,7 1,5 1,3 10,9 9,8 9,1 14,5 14,7 40,4 Eurocash 22,55 3 138 36,0 32,2 18,1 3,2 3,1 3,0 9,5 8,3 7,4 11,1 13,8 14,7 Neuca 244,00 1 106 12,2 11,3 10,4 1,9 1,8 1,7 8,5 7,9 7,3 14,6 14,2 14,5 AB 20,00 324 5,1 5,4 5,2 0,5 - - 5,0 5,3 5,2 3,2 26,1 22,5 Mediana - 2 097 12,6 11,1 10,0 1,8 1,8 1,7 9,0 8,1 7,3 12,8 14,5 18,6 Spożywcze ZT Kruszwica 41,20 947 11,3 15,4 14,1 1,4 1,3 1,3 7,1 8,6 8,1 12,1 8,7 9,1 Wawel 890,00 1 335 16,6 15,4 14,9 2,0 1,9 1,8 9,6 9,3 8,9 12,7 13,4 12,0 Tarczynski 16,15 183 10,1 8,1 7,2 1,0 0,9 0,9 5,6 5,7 5,5 10,1 12,1 12,1 Mediana - 947 11,3 15,4 14,1 1,4 1,3 1,3 7,1 8,6 8,1 12,1 12,1 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9,88 18 481 8,2 7,0 6,6 0,4 0,4 0,4 4,3 4,0 3,7 4,4 5,6 5,5 Enea 8,75 3 863 5,9 3,9 3,3 0,3 0,3 0,2 4,2 3,4 3,1 5,1 7,1 7,1 Tauron 2,06 3 617 3,1 3,4 3,1 0,2 0,2 0,2 3,7 3,9 3,4 5,1 5,5 5,9 Energa 8,62 3 569 4,4 5,3 5,3 0,3 0,3 0,3 4,0 4,0 3,9 8,5 6,7 5,8 Polenergia 22,60 1 027 251,1 11,4 10,0 0,9 0,8 0,8 9,9 6,5 6,5 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 7,63 388-12,1 4,2 0,2 0,2 0,2 3,7 2,0 1,4-1,8 1,4 - Mediana - 3 593 5,9 6,1 4,7 0,3 0,3 0,3 4,1 3,9 3,6 4,8 6,2 5,9 Chemia Grupa Azoty 42,20 4 186 77,3 11,6 11,7 0,6 0,6 0,6 6,7 4,5 4,3 1,3 4,5 5,0 Ciech 55,20 2 909 11,9 8,8 8,2 1,4 1,3 1,2 6,4 5,8 5,5 12,1 15,2 14,3 Grupa Azoty Puławy 108,50 2 074 16,7 6,7 7,0 0,0 0,0 0,0 4,9 2,8 2,8 3,9 9,4 8,5 PCC Rokita 88,60 1 759 7,9 8,6 9,9 2,1 2,1 2,1 7,0 6,9 7,4 30,4 23,9 14,0 Boryszew 4,45 1 068 8,5 9,7 8,0 0,8 0,8 0,7 7,0 6,8 6,4 9,5 8,2 8,9 Grupa Azoty Police 13,80 1 035-8,3 7,2 - - - 8,8 4,8 4,5-1,0 10,3 10,8 Polwax 6,98 72 5,0 - - 0,6 - - 4,5 - - 12,6 - - Mediana - 1 916 11,9 8,7 8,1 0,8 0,8 0,7 6,9 5,3 5,0 6,7 9,9 9,8 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 340,50 3 250 12,4 12,6 11,7 2,3 2,3 2,2 8,8 8,3 7,9 18,6 17,9 17,8 Famur 4,69 2 696 12,5 10,7 10,9 1,8 1,8 1,8 5,9 5,6 5,7 13,8 15,9 14,9 Stalprodukt 323,00 1 802 6,2 6,6 6,8 0,7 0,6 0,6 3,4 3,4 3,4 13,4 9,9 8,8 Wielton 12,00 725 10,0 8,6 8,0 2,0 1,7 1,5 8,0 6,7 6,4 22,0 21,0 19,0 Apator 26,00 861 13,3 12,1 12,5 1,8 1,7 1,7 8,0 7,5 7,0 13,9 14,3 13,4 Alumetal 44,80 693 9,5 10,3 9,6 1,3 1,2 1,2 6,6 7,3 6,9 14,6 12,4 12,9 Mangata Holding 65,00 434 8,2 9,3 9,3 1,1 1,0 1,0 6,2 6,2 6,1 13,2 11,3 10,8 Rafako 2,19 279 11,0 4,2 15,6 - - - 5,4 2,7 6,8 - - - Elemental Holding 1,35 231 6,0 5,5 4,5 0,5 0,4 0,4 5,9 5,2 4,6 7,4 8,0 7,7 IZOBlok 27,60 35 24,4 27,6-0,3 0,4 0,4 5,0 4,2 4,8-1,4 - Mediana - 709 10,5 9,8 9,6 1,3 1,2 1,2 6,0 5,9 6,3 13,9 12,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 24,30 1 572 14,0 10,7 8,9 2,3 2,1 1,8 5,3 5,3 5,1 21,4 22,0 24,4 Fabryki Mebli Forte 26,70 639 17,6 11,7 9,9 1,0 1,0 1,0 10,7 9,0 8,5 5,6 8,1 9,0 Sanok Rubber Co 27,80 747 12,4 11,9 11,1 1,7 1,6 1,5 7,2 7,0 6,4 12,6 15,0 13,3 Amica 143,40 1 115 9,1 10,6 10,4 1,3 1,2 1,1 6,7 6,5 6,3 14,4 11,5 10,8 Ac 50,40 494 12,7 11,8 11,1 4,5 4,0 3,7 8,4 7,9 7,4 32,3 34,9 33,6 Ferro 14,00 297 7,9 8,1 7,8 1,3 1,4 1,3 7,0 7,1 7,0 17,6 15,6 15,4 Ergis 2,96 113 7,6 7,1 6,8 0,5 0,5 0,5 5,9 5,5 5,4 6,9 7,0 5,8 Mediana - 639 12,4 10,7 9,9 1,3 1,4 1,3 7,0 7,0 6,4 14,4 15,0 13,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8