Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7-0,07% - 3,66% 2 321,1-0,36% -0,29% 4,82% 4 673,5 0,63% 0,70% 2,13% ,0 0,42% 0,49% 0,09% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 788,0-8,19% - 79,05% GPW - FW20 dzienna tyg ,34% 4,78% ,57% -23,46% ,87% -6,54% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,2 0,01% 0,08% ,9 2,55% 2,62% 5 540,7-0,02% 0,05% ,7-0,18% -0,11% ,4 0,27% 0,34% 3 565,7 0,01% 0,08% 7 711,0-0,18% -0,11% ,4 1,49% 1,56% ,6 1,97% 2,04% 1 168,9 0,38% 0,45% 7 411,3 0,11% 0,18% 1 104,3-0,25% -0,18% 1 202,6 0,72% 0,79% 2 730,1 0,09% 0,16% 8:32 WIG 14 maj, 17:15 DAX index 14 maj, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,0-0,21% -0,14% ,0-1,35% -1,28% ,6 0,89% 0,96% Surowce - kursy zamknięcia 2 381,7-0,76% -0,69% 3 322,8-0,04% 0,03% 320,4-0,20% -0,13% Kurs [%] 70,9-0,10% -0,03% 6 862,0-0,65% -0,58% 1 319,9-0,34% -0,27% 08:32 [PLN] [%] 4,2700-0,0037 0,00% 0,07% 3,5770-0,0042 0,00% 0,07% 3,5796-0,0045 0,00% 0,07% 1,1927 0,0003 0,00% 0,07% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 520,0 0,00% 5 523,0 0,00% ,0 0,00% 2 730,9 0,32% ,0 0,52% 6 974,0 0,36% 8:32 relatywna do fwig20 0,34% 0,34% 0,34% 0,67% 0,87% 0,70% 1

2 Informacja dnia KGHM i Tauron nie będą uczestniczyć w programie budowy elektrowni jądrowej, nie było decyzji o wycofaniu ME PGE z projektu stanowisko ministra Tchórzewskiego. Wycofanie KGHM ma wynikać z problemów spółki z aktywami zagranicznymi, a Tauronu z powodu realizacji inwestycji w Jaworznie. Informacja dnia PKN ORLEN, LOTOS Zdaniem PKN Orlen, przejęcie Lotosu miałoby nastąpić w 3Q 19. Do 1Q 19 mogłaby pojawić się decyzja regulatora w sprawie transakcji, co pozwoliłoby przeprowadzić transakcję między Orlenem a Skarbem Państwa oraz ogłosić wezwanie. Informacja dnia NBP: Deficyt handlowy w III 18 wyniósł -982 mln EUR (kons. PAP: mln EUR). Saldo obrotów towarowych NBP, GUS wyniosło -317 mln EUR (eksport: -2% r/r, import: +1,6% r/r), saldo usług: mln EUR, saldo dochodów pierwotnych: mln EUR. GUS: deficyt handlowy w III 18 wyniósł -0,9 mld EUR, eksport osiągnął 52,5 mld EUR (+3,7% r/r), import: 53,4 mld EUR (+6,9% r/r). Informacja dnia CYFROWY POLSAT, NETIA Cyfrowy Polsat oraz Karswell Limited zadecydowali o nabyciu akcji Netii w ramach ogłoszonego wezwania. Spośród warunków zastrzeżonych, nie ziścił się warunek dotyczący uchwały rady nadzorczej w przedmiocie przyjęcia tekstu jednolitego statutu Netii, z pozostałych spełnił się m.in. warunek dotyczący zgody prezesa UOKiK na dokonanie koncentracji. Informacja dnia Wynik netto Grupy (j.d.) za 1Q 18 osiągnął 5,1 mln EUR (kons. PAP: 6,5 mln EUR, -21%; vs 1Q 17: +8%), EBITDA: AMREST 33,7 mln EUR (kons. PAP: 34,3 mln EUR, -2%; vs 1Q 17: +24%), przychody wzrosły r/r o 31%, do 347,4 mln EUR. Informacja dnia Zysk netto (j.d.) za 1Q 18 wyniósł 152,9 mln PLN (kons. PAP: 174,7 mln PLN, -13%; vs 1Q 17: +727%), EBIT: 321,7 PLAY mln PLN (kons. PAP: 315,4 mln PLN, +2%; vs 1Q 17: +3%), skorygowana EBITDA: 518,4 mln PLN (kons. PAP: 526,9 mln PLN, -2%; -8% r/r), przychody poprawiły się r/r o 4%, do 1.637,3 mln PLN. Informacja dnia Zysk Grupy (j.d.) za 1Q 18 osiągnął 37,7 mln PLN (vs 65,3 mln PLN za 1Q 17, -42% r/r), EBITDA: 110,7 mln PLN BORYSZEW (-17,6 % r/r), w tym dla segmentu Motoryzacja: 33,3 mln PLN (-23,5% r/r). Przychody wzrosły r/r do 1.622,6 mln PLN (+1% r/r). Informacja dnia Zarząd ustanowił program emisji obligacji o wartości do 100 mln PLN, emisja odbędzie się w trybie oferty PBKM prywatnej. Obligacje będą niezabezpieczone, oprocentowane zmienną stopą procentową. Umowa emisyjna została podpisana z BZ WBK. Informacja dnia MERCATOR MEDICAL Wynik netto Grupy (j.d.) za 1Q 18 wyniósł 4,9 mln PLN (vs 0,2 mln PLN za 1Q 17), EBITDA osiągnęła 7,6 mln PLN (vs 3,7 mln PLN za 1Q 17), przychody wzrosły do 89,3 mln PLN (+21% r/r), w tym sprzedaż towarów obniżyła się r/r do 51,9 mln PLN (vs 55,3 mln PLN za 1Q 17). 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 4:00 Chiny Produkcja przemysłowa r/r mar 7,00% 6,00% 6,00% 4:00 Chiny Sprzedaż detaliczna r/r mar 9,40% 10,10% 8:00 Niemcy PKB k/k 1Q 0,40% 0,60% 8:00 Niemcy PKB r/r 1Q 2,40% 2,90% 8:45 Francja Zharmonizowana inflacja CPI m/m kwi 0,00% 1,10% 8:45 Francja Zharmonizowana inflacja CPI r/r kwi 1,80% 1,70% 8:45 Francja Inflacja CPI m/m kwi 0,50% 8:45 Francja Inflacja CPI r/r kwi 1,60% 1,60% 9:00 Czechy PKB k/k 1Q 0,80% 9:00 Czechy PKB r/r 1Q 5,50% 9:00 Turcja Współczynnik aktywności zawodowej mar 52,10% 9:00 Turcja Stopa bezrobocia mar 10,80% 9:15 Szwajcaria Ceny producentów i importu m/m kwi -0,20% 9:15 Szwajcaria Ceny producentów i importu r/r kwi 2,00% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI m/m kwi 0,00% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI r/r kwi 1,10% 10:00 Polska Inflacja CPI m/m kwi -0,10% 10:00 Polska Inflacja CPI r/r kwi 1,30% 10:30 Wielka Brytania Stopa bezrobocia mar 4,20% 4,20% 11:00 Euroland Produkcja przemysłowa m/m mar 0,47% -0,80% 11:00 Euroland Produkcja przemysłowa r/r mar 3,45% 2,90% 11:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja maj 87,90 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja maj 57,70 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny maj 87,90 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny maj 1,90 14:30 USA Indeks Produkcyjny Empire State maj 14,33 15,80 14:30 USA Sprzedaż detaliczna m/m kwi 0,30% 0,60% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna r/r kwi 4,50% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna bez samochodów m/m kwi 0,50% 0,20% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna bez samochodów r/r kwi 4,50% 16:00 USA Zapasy niesprzedanych towarów m/m mar 0,10% 0,60% 16:00 USA Zapasy niesprzedanych towarów r/r mar 4,00% 16:00 USA NAHB Indeks rynku nieruchomości maj 69,00 69,00 Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach TECHMADEX - ZWZA AUTOPARTN - ZWZA KOFAMA - ZWZA SADOVAYA - ZWZA: Decyzja o rozwiązaniu spółki. ASSECOBS - Dzień dywidendy: 1,30 PLN na akcję. Na podstawie: 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:32 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42, ,6 17,2 15,2 1,6 1,5 1,4 1,0 1,2 2,0 1,0 1,1 1,2 PEKAO 120, ,9 15,8 13,7 1,4 1,4 1,4 6,8 6,6 6,9 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 371, ,3 16,3 15,5 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,2 1,5 1,5 1,6 ING 205, ,7 18,7 17,1 2,3 2,2 2,1 2,1 2,3 2,0 1,1 1,2 1,3 mbank 454, ,6 17,2 15,4 1,5 1,3 1,3-0,0 1,6 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 84, ,2 20,8 17,1 1,6 1,6 1,6 5,5 4,9 5,2 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 72, ,3 16,6 12,0 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8, ,4 15,1 14,5 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 1,1 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 9, ,7 3,7 4,3 0,3 0,3 0,3 15,1-6,6 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,2 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana ,6 16,6 15,3 1,5 1,4 1,3 2,1 1,2 2,0 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,1 12,3 11,2 2,7 2,4 2,2 3,8 5,6 6,0 14,9 20,5 20,7 KRUK 232, ,4 14,3 13,2 4,0 3,0 2,6 0,9 1,1 2,2 24,6 21,2 20,7 GPW 37, ,2 10,2 10,6-2,0 1,9 6,3 6,3 6,8 18,0 19,9 - ALTUS TFI 12, ,5 7,1 6,7 3,7 3,2 3,3 22,0 12,8 11,8 25,1 - - Quercus TFI 3, ,0 5,8 8,7 4,4 3,9 2,7 14, ,3 71,0 71,0 Mediana ,2 10,2 10,6 3,9 3,0 2,6 6,3 6,0 6,4 24,6 20,8 20,7 Deweloperzy GTC 9, ,2 6,7 11,9 1,3 1,1 1,0 13,8 11,6 15,4 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 4, ,9 6,6 10,8 1,3 1,3 1,3 6,1 11,4 17,3 15,1 16,1 21,3 Dom Development 87, ,2 11,4 9,5 2,4 2,2 2,1 14,6 8,9 7,5 13,9 22,4 21,2 Atal 43, ,5 9,4 9,1 2,5 2,1 2,0 15,3 8,0 7,8 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2, ,3 9,9 6,8 0,9 0,8 0,8 8,7 13,7 7,7 8,2 12,1 12,8 Ronson 1, ,3 22,8 9,3 0,5 0,6 0,6 6,4 18,2 9,3 15,8 5,9 7,9 Mediana ,7 9,6 9,4 1,3 1,2 1,1 11,3 11,5 8,6 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 186, ,4 10,4 12,5 6,2 5,3 6,1 6,9 5,7 7,2 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3, ,6 6,6 6,6 1,8 1,5 1,2 2,8 2,5 2,5 31,9 - - Trakcja 3, ,2 8,8 8,1 0,2 0,2 0,2 1,7 3,0 3,0 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 95, ,6 9,4 11,2 1,1 1,1 1,0 4,4 4,8 5,5 13,6 10,8 8,1 Unibep 6, ,4 8,0 7,7 1,0 0,9 0,9 3,2 3,9 3,0 14,0 12,2 11,9 Erbud 19, ,8 10,6 11,9 0,8 0,9 0,9 3,2 3,6 3,4 0,7 9,3 8,7 Torpol 6, ,6-8,9 0,7 0,7 0,7 1,4 4,7 1,0 4,7 9,4 9,4 Mediana ,6 9,1 8,9 1,0 0,9 0,9 3,2 3,9 3,0 13,6 10,1 9,1 Górnictwo KGHM 95, ,7 7,6 7,3 1,0 1,1 1,0 5,9 4,5 4,7-24,3 14,8 13,6 JSW 83, ,5 4,2 5,2 2,7 1,5 1,2 7,9 2,7 3,1 0,2 26,7 12,5 Bogdanka 55, ,2 8,7 10,4 0,8 0,8 0,6 3,1 2,5 2,9 8,3 6,6 6,8 Mediana ,7 7,6 7,3 1,0 1,1 1,0 5,9 2,7 3,1 0,2 14,8 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:32 Paliwa PKN ORLEN 87, ,9 5,6 8,0 1,4 1,2 1,1 5,5 4,2 5,0 21,5 13,8 12,8 PNGiG 6, ,6 13,2 10,2 1,2 1,1 1,1 6,3 5,8 4,9 7,5 10,8 9,5 LOTOS 58, ,9 6,7 10,2 1,3 1,1 1,0 5,0 4,6 5,2 12,4 9,7 11,3 Mediana ,9 6,7 10,2 1,3 1,1 1,1 5,5 4,6 5,0 12,4 10,8 11,3 Energia PGE 10, ,1 6,3 6,5 0,5 0,4 0,4 4,6 3,9 4,1 6,2 6,1 5,4 Tauron 2, ,4 3,0 3,8 0,2 0,2 0,2 4,1 3,7 4,0 2,2 5,1 5,4 Enea 10, ,5 4,2 5,0 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 4,0 6,7 6,9 7,4 Energa 10, ,0 5,6 5,9 0,5 0,5 0,4 4,3 4,0 3,9 1,7 8,1 7,3 ZE PAK 11, , ,6 1,8-12,3 - - Polenergia 16, ,7 0,6 0,6 0,6 6,9 7,9 8,1-8,4 2,3 3,5 Mediana ,4 4,9 5,9 0,5 0,4 0,4 4,5 4,0 4,0 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 44, ,4 11,6 13,2 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 153, ,7 22,2 19,8 1,5 1,4 1,3 8,0 11,3 8,5 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 38, ,8 22,9 20,9 23,8 22,5-18,0 17,6 15,2 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 26, ,5 18,7 15,6 3,2 3,2 3,1 14,3 12,2 10,1 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 12, ,5 11,7 10,9 0,9 0,8 0,8 6,4 5,3 5,0 7,3 7,9 7,9 Mediana ,5 18,7 15,6 1,5 1,4 1,1 8,3 11,3 8,5 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,4 15,1 13,5 1,5 1,3 1,3 7,4 7,4 7,2 9,7 9,5 9,8 Orange Polska 5, ,8 97,8 33,4 0,6 0,7 0,7 4,3 4,5 4,6-15,9 1,6 2,7 Netia 5, ,1 38,6 54,0 1,0 1,0 1,0 4,9 5,3 5,7 1,7 1,9 2,2 Mediana ,1 38,6 33,4 1,0 1,0 1,0 4,9 5,3 5,7 1,7 1,9 2,7 Ubiór LPP 9890, ,2 39,4 30,6 8,7 7,2 6,2 33,0 20,4 16,9 8,7 21,2 20,7 CCC 279, ,9 35,4 28,3 8,3 6,3 7,4 28,8 22,7 18,4 5,0 28,5 29,7 Vistula Group 4, ,0 18,6 15,0 1,7 1,6 1,4 14,3 12,5 10,2 7,4 9,3 10,2 Monnari Trade 6, ,6 11,2 10,1 1,1 1,0 0,9 4,1 5,1 4,6 20,2 10,0 10,0 Bytom 2, ,8 15,9 12,9 3,9 3,1 2,5 11,6 10,7 8,4 26,8 19,4 17,6 Mediana ,0 18,6 15,0 3,9 3,1 2,5 14,3 12,5 10,2 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24, ,6 42,2 22,1 2,9 3,2 3,2 8,4 11,6 8,9 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 240, ,8 14,0 11,7 2,4 2,1 1,8 12,8 11,5 10,0 17,5 15,7 16,3 Neuca 301, ,3 14,7 15,2 2,3 2,4 2,3 8,6 9,7 9,1 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 41, ,4 68,7 31,7 5,6 4,2 3,4 15,7 40,9 17,2 15,1 - - AB 24, ,2 5,6 6,0 0,7 0,6 0,5 5,8 5,3 5,8 11,7 10,5 - Mediana ,2 23,5 18,7 2,4 2,2 2,2 9,3 11,0 9,3 15,7 13,8 15,3 Spożywcze Wawel 1015, ,9 17,5 16,2 2,8 2,5 2,2 11,5 12,0 9,6 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 69, ,4 26,6 21,7 2,4 2,3 2,3 11,4 13,7 11,3 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 13, ,6 8,4 8,4 1,0 1,0 0,9 6,7 5,4 5,4 6,8 9,8 9,7 Mediana ,3 17,5 16,2 1,7 2,3 2,2 9,4 12,0 9,6 15,2 10,8 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:32 Chemia Grupa Azoty 50, ,0 9,9 11,2 0,8 0,7 0,7 5,9 5,0 5,3 4,7 6,0 4,2 Ciech 56, ,8 8,0 9,5 1,8 1,4 1,2 4,4 4,9 5,5 38,1 13,6 11,6 Grupa Azoty Puławy 119, ,3 8,4 8, ,4 3,6 3,8 8,9 8,1 8,0 Boryszew 8, ,6 8,7 10,3 2,1 1,7 1,5 8,2 7,0 7,1 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 18, , ,2 6,5 6,5 6,8 10,6 10,4 Sniezka 68, ,3 14,9 15,2 4,0 3,7 3,6 11,3 10,0 10,1 25,3 - - Mediana ,0 9,0 10,3 1,9 1,6 1,4 7,1 5,8 6,0 11,8 10,6 10,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 371, ,6 14,3 14,0 2,6 2,6 2,6 10,3 9,5 9,0 20,7 18,8 19,1 Stalprodukt 457, ,8 8,5 8,2 1,2 1,0 1,0 4,1 4,1 4,3 17,1 12,8 13,1 Famur 5, ,1 46,9 18,9 3,4 2,2 2,0 15,2 12,0 7,8 10,0 9,9 13,2 Apator 23, ,1 11,8 13,0 1,8 1,9 1,7 8,4 7,4 7,7 13,3 13,2 12,9 Alumetal 56, ,5 13,8 11,3 2,0 1,8 1,6 8,7 10,5 8,8 20,0 13,3 12,1 Wielton 13, ,4 13,7 12,4 3,0 2,5 2,2 9,2 8,6 7,4 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 89, ,0 13,1 12,3 1,5 1,3 1,3 8,8 8,2 7,5 12,3 10,8 10,8 NEWAG 17, ,0 30,4 14,8 1,9 1,9 1,8 25,4 13,5 11,7 2,7 - - Elemental Holding 0, ,5 3,6 3,2 0,3 0,3 0,3 3,9 4,1 4,1 13,0 8,3 8,7 Rafako 3, ,7 30,8 12,3 0,3 0,8 0,7 5,2 5,8 5,9 2,4 - - Rawlplug 9, ,1 8,9 8,1 0,8 0,8 0,8 6,8 7,4 6,6 8,4 - - Konsorcjum Stali 31, ,1 6,3-0,5 0,5-5,1 7,2-12,8 - - IZOBlok 53, ,7 4,2 48,7 1,0 0,6 0,7 6,6 4,4 5,2 10,3 - - Mediana ,5 13,1 12,4 1,5 1,3 1,5 8,4 7,4 7,5 12,8 13,0 13,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 53, ,4 17,9 13,8 2,5 2,1 1,9 10,9 13,7 10,9 20,5 15,6 18,7 Sanok Rubber Co 31, ,6 8,9 10,4 1,7 1,7 1,8 4,9 5,5 5,5 23,0 21,4 19,3 Amica 124, ,7 8,1 1,4 1,2 1,1 5,5 5,9 5,8 17,0 15,5 13,1 Ac 41, ,9 13,1 12,1 3,6 4,4 3,9 8,8 9,2 8,1 31,0 - - Arctic Paper 4, ,4 6,1 6,3 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15, ,9 8,4 7,9 1,6-1,4 8,6 7,2 6,5 14,3 17,2 16,5 Ergis 3, ,4 6,9 6,8 0,7 0,7 0,7 5,3 5,4 5,2 12,1 8,1 8,8 Polwax 7, ,6 4,3 4,6 0,9 0,7 0,6 3,5 3,9 4,0 25,4 12,8 14,8 Mediana ,6 7,7 8,0 1,5 1,2 1,3 5,4 5,7 5,6 18,8 15,5 15,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7