Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2 1,09% - 1,94% 2 306,4 1,52% 0,43% 2,80% 4 650,8 0,42% -0,66% 0,30% ,3 0,07% -1,01% 0,47% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Surowiec Źródło: Bloomberg 796,0-11,56% - 15,96% tyg ,67% 2,95% ,97% 23,48% ,54% 5,02% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,5 0,23% -0,85% ,4 0,94% -0,15% 5 309,2 0,59% -0,49% ,0 0,98% -0,11% ,1 1,21% 0,12% 3 444,0 0,71% -0,38% 7 258,3 0,02% -1,06% ,4 0,90% -0,19% ,8 0,02% -1,06% 1 176,9 0,12% -0,96% 7 140,2 1,01% -0,08% 1 131,8 0,69% -0,40% 1 125,1 3,84% 2,72% 2 664,0 0,83% -0,26% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,7 0,55% -0,54% ,0 0,18% -0,90% ,1 0,53% -0,56% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 390,8 0,53% -0,55% 3 311,6-0,57% -1,64% 326,3 0,12% -0,96% Kurs [%] 66,9-0,25% -1,33% 6 788,0-2,60% -3,65% 1 341,4-0,70% -1,77% 08:37 [PLN] [%] 4,1783-0,0003 0,00% -1,08% 3,5219 0,0040 0,00% -1,08% 3,3897-0,0002 0,00% -1,08% 1,2327 0,0000 0,00% -1,08% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 365,0 0,00% 5 300,0 0,00% ,5 0,00% 2 664,0 0,29% ,0-0,97% 6 670,8 0,09% 8:37 relatywna do fwig20-1,65% -1,65% -1,65% -1,36% -2,61% -1,55% 1

2 Informacja dnia EMPERIA HOLDING W ramach wezwania złożono zapisy na sprzedaż akcji Emperii stanowiących 93,66% całkowitej liczby akcji, tym samym ziszczony został warunek zawieszający dotyczący minimalnej wielkości zapisu w wysokości 66% liczby akcji. Informacja dnia WZA zatwierdziło wypłatę dywidendy w wysokości 5,15 PLN na akcję (DY = 1,2% dla kursu 12 kwi, 17:00 440,00 mbank PLN). Dzień dywidendy ustalono na 24 V, a wypłaty: 7 VI 2018 r. Łącznie na dywidendę przeznaczono 217,9 mln PLN, co stanowi 20% zysku netto za rok 2017, pozostał część zasili kapitał zapasowy. Informacja dnia Zgodnie z raportem Analizy Online, do funduszy inwestycyjnych napłynęło w III 18 ok. 7,6 mld PLN. Liderem TFI napływów pozostały fundusze gotówkowe i pieniężne (+2 mld PLN). Funduszem o największych napływach był PKO Skarbowy (+525 mln PLN). Saldo dla funduszy dłużnych wyniosło +222 mln PLN (w tym fundusze obligacji korporacyjnych: -213 mln PLN). Saldo dla funduszy akcyjnych: -322 mln PLN, co było spowodowane wypłatami z funduszy akcji polskich (-359 mln PLN). Fundusze mieszane również odnotowały ujemne saldo wpłat (-116 mln PLN), przy czym głównym powodem były umorzenia w QUERCUS Ochrony Kapitału (-146 mln PLN). Fundusze absolutnej stopy zwrotu odnotowały ujemne saldo na poziomie -200 mln PLN. Informacja dnia POLIMEX MOSTOSTAL Skonsolidowany wynik netto za 2017 rok osiągnął -137,0 mln PLN, wyniki są obciążone zdarzeniem jednorazowym w postaci utraty wartości firmy (-191,5 mln PLN). Wynik netto po wyłączeniu odpisu: +54 mln PLN. Wynik z działalności operacyjnej wyniósł -77,8 mln PLN, EBITDA: 142,2 mln PLN, przychody: 2.421,1 mln PLN. Portfel zamówień wynosi 1,9 mld PLN, w tym na 2018 rok: 1,4 mld PLN. Informacja dnia Spółka podpisała z Airconsulting s.r.o. umowę charteru (wartość: 27,4 mln EUR) dotyczącą sezonu lato-zima 2018 ENTER AIR (do 31 III 2019 r.). Informacja dnia W 1Q 18 Grupa nie nabyła portfeli wierzytelności, uzyskane spłaty wyniosły 62 mln PLN (należna Grupie BEST). BEST Wartość księgowa posiadanych portfeli osiągnęła 1.045,1 mln PLN, w tym należne Grupie: 949,2 mln PLN. Informacja dnia Spółka otrzymała pozwolenie na budowę centrum B+R w Krakowie. Realizacja inwestycji (stanowiącej etap I SELVITA całego zaplanowanego centrum) jest elementem strategii na lata , szacowany koszt inwestycji: ok. 77 mln PLN, źródła finansowania: 34 mln PLN dofinansowania z MR, a także kredyt inwestycyjny (30 mln PLN) i środki własne. Uruchomienie laboratoriów z etapu I planowane jest na II poł r. Informacja dnia Spółka podpisała list intencyjny (potencjalna wartość: 60 mln EUR, ok. 250 mln PLN) dotyczący wyposażenia linii FORTE produkcyjnych dla nowej fabryki mebli. Umowa będzie realizowana etapami, I etap: wydajność 50 tys. paczek tygodniowo zakończony do 3Q 19, ostatni etap: 106 tys. paczek tygodniowo od poł roku. Umowa powinna zostać podpisana do 31 V 2018 r. Informacja dnia ADIUVO INVESTMENTS Spółka dokonała odpisów na wartości aktywów (łączna wartość: 27,6 mln PLN na poziomie skonsolidowanym) obciążających wyniki za 2017 rok. Odpisy dotyczą wartości niematerialnych po przejęciu kontroli nad Algaelabs. Zgodnie ze wstępnymi danymi, skonsolidowany wynik netto osiągnął -52,6 mln PLN przy przychodach na poziomie 5,8 mln PLN. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:30 Nowa Zelandia Indeks PMI przemysłu mar 52,20 53,40 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI m/m mar 0,40% 0,50% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI r/r mar 1,50% 1,20% 8:00 Niemcy Inflacja CPI m/m mar 0,50% 8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r mar 1,40% 9:00 Słowacja Bazowa inflacja CPI m/m mar 0,20% 9:00 Słowacja Bazowa inflacja CPI r/r mar 2,30% 9:00 Hiszpania Zharmonizowana inflacja CPI m/m mar 1,20% 0,10% 9:00 Hiszpania Zharmonizowana inflacja CPI r/r mar 1,30% 1,20% 9:00 Hiszpania Inflacja CPI m/m mar 0,10% 9:00 Słowacja Inflacja CPI m/m mar 0,20% 9:00 Hiszpania Inflacja CPI r/r mar 1,10% 9:00 Słowacja Inflacja CPI r/r mar 2,10% 11:00 Euroland Eksport lut 190,90 mld 11:00 Euroland Import lut 171 mld 11:00 Euroland Bilans handlu zagranicznego lut 20,00 mld 19,90 mld 13:30 Indie Rezerwy walutowe kwi 424,36 mld 14:00 Polska Bilans obrotów kapitałowych lut 908 mln 14:00 Polska Inflacja CPI m/m mar -0,20% 14:00 Polska Inflacja CPI r/r mar 1,40% 14:00 Polska Bilans obrotów bieżących lut mln 14:00 Polska Bilans obrotów finansowych lut mln Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach GRAPHIC - NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez emisję akcji imiennych serii E, zmiany statutu. KGHM - cd NWZA z r. FAMUR - NWZA w sprawie podjęcia uchwały dotyczącej podziału KOPEX. Na podstawie infostrefa.pl 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:37 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,0 16,7 14,8 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,2 1,0 1,2 1,3 PEKAO 124, ,4 16,3 14,0 1,4 1,4 1,4 6,6 6,4 6,7 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 373, ,5 16,4 15,4 1,8 1,7 1,6 2,2 1,8 2,7 1,5 1,6 1,7 ING 202, ,5 18,5 16,5 2,3 2,2 2,0 2,2 2,3 2,1 1,1 1,3 1,4 mbank 440, ,0 16,6 14,9 1,4 1,3 1,2-0,0 1,8 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 78, ,7 19,2 15,8 1,5 1,5 1,5 5,9 5,4 5,6 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 72, ,3 16,6 11,8 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8, ,1 14,8 13,7 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 1,0 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 14, ,5 5,6 6,5 0,5 0,4 0,4 9,9-4,4 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,9 0,2 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana ,5 16,6 14,8 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,1 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42, ,2 13,0 11,6 2,9 2,5 2,3 3,6 5,3 5,7 14,9 21,8 22,7 KRUK 244, ,3 15,0 13,8 4,2 3,1 2,7 0,8 1,1 1,7 24,6 21,1 20,5 GPW 38, ,5 10,5 10,9-2,0 1,9 6,1 6,2 6,8 18,0 19,9 - ALTUS TFI 14, ,4 7,9-4,2 3,5-19,8 11,5-25,1 - - Quercus TFI 4, ,3 6,9-5,2 4,6-12, ,3 71,0 71,0 Mediana ,5 10,5 11,6 4,2 3,1 2,3 6,1 5,7 5,7 24,6 21,4 22,7 Deweloperzy GTC 9, ,6 6,9 12,4 1,4 1,2 1,1 14,1 11,8 15,7 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 5, ,3 7,1 10,0 1,4 1,4 1,5 6,4 12,0 13,5 15,1 16,1 21,3 Dom Development 88, ,5 11,5 9,7 2,4 2,2 2,1 15,4 9,4 7,8 13,9 22,6 21,1 Atal 43, ,6 9,4 9,0 2,5 2,1 2,0 15,4 8,1 7,8 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2, ,1 9,7 6,3 0,8 0,8 0,8 8,6 13,6 7,0 8,2 11,6 12,0 Robyg 3, ,9 10,5 7,8 1,9 1,7 1,5 12,3 8,4 6,5 20,5 19,0 19,0 Ronson 1, ,5 23,5 9,8 0,5 0,6 0,6 6,5 18,6 11,3 15,8 6,5 7,7 Mediana ,1 9,7 9,7 1,4 1,4 1,5 12,3 11,8 7,8 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 209, ,0 11,7 12,6 7,0 6,0 6,0 6,7 5,6 6,1 58,5 46,8 47,3 Stalexport 4, ,9 6,9 6,9 1,9 1,6 1,4 3,1 2,8 2,6 31,9 - - Trakcja 6, ,9 16,0 14,8 0,4 0,4 0,4 3,2 5,5 5,6 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 93, ,4 9,3 10,8 1,1 1,1 1,0 4,3 4,7 5,3 13,6 10,8 8,1 Unibep 7, ,0 8,6 8,3 1,0 1,0 0,9 5,4 6,6 5,2 14,0 12,2 11,9 Erbud 21, ,5 11,5 9,1 0,9 1,0 0,9 5,3 6,1 5,3 0,7 11,0 10,2 Torpol 7, ,4-13,2 0,8 0,8 0,9 2,2 7,5 1,8 4,7 9,4 9,4 Mediana ,4 10,4 10,8 1,0 1,0 0,9 4,3 5,6 5,3 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 92, ,1 7,4 6,0 0,9 1,0 0,9 5,7 4,4 4,0-24,3 15,6 14,0 JSW 87, ,1 4,4 5,4 2,8 1,6 1,3 8,3 2,8 3,2 0,2 25,9 13,7 Bogdanka 52, ,7 8,3 9,1 0,8 0,7 0,6 3,0 2,4 2,8 8,3 7,6 8,0 Mediana ,1 7,4 6,0 0,9 1,0 0,9 5,7 2,8 3,2 0,2 15,6 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:37 Paliwa PKN ORLEN 91, ,2 5,9 8,4 1,5 1,2 1,1 5,5 4,2 5,0 21,5 13,6 12,7 PNGiG 6, ,6 12,3 9,1 1,1 1,0 1,0 5,9 5,4 4,6 7,5 11,0 10,2 LOTOS 57, ,7 6,6 10,1 1,3 1,1 1,0 4,8 4,4 4,9 12,4 9,5 11,6 Mediana ,7 6,6 9,1 1,3 1,1 1,0 5,5 4,4 4,9 12,4 11,0 11,6 Energia PGE 10, ,4 6,5 6,8 0,5 0,4 0,4 4,7 4,0 4,3 6,2 6,1 5,4 Tauron 2, ,8 3,1 4,1 0,3 0,2 0,2 4,2 3,8 4,1 2,2 5,1 5,4 Enea 10, ,3 4,1 4,8 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10, ,5 5,7 5,9 0,5 0,5 0,4 4,4 4,1 3,9 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 10, , , ,3 - - Polenergia 16, ,9 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,1-8,4 2,3 3,5 Mediana ,8 4,9 5,9 0,5 0,4 0,4 4,6 4,1 4,1 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 46, ,8 11,9 14,0 0,7 0,7 0,6 8,4 9,7 8,3 5,5 5,8 4,4 ComArch 130, ,8 18,8 16,8 1,3 1,2 1,1 6,8 9,6 7,3 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 39, ,6 23,7 21,6 24,6 23,3-18,7 18,3 15,8 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 28, ,7 19,7 16,5 3,4 3,4 3,3 15,4 13,0 10,8 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 13, ,5 12,5 11,5 0,9 0,9 0,9 6,9 5,8 5,3 7,3 8,1 8,0 Mediana ,7 18,8 16,5 1,3 1,2 1,0 8,4 9,7 8,3 9,0 8,1 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,1 14,9 13,1 1,4 1,3 1,2 7,4 7,4 7,2 9,7 9,5 10,0 Orange Polska 5, ,2 109,1 40,9 0,7 0,8 0,8 4,5 4,7 4,7-15,9 1,6 2,6 Netia 5, ,1 37,0 51,8 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana ,1 37,0 40,9 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 8630, ,8 34,4 27,5 7,6 6,3 5,5 28,8 17,8 15,0 8,7 20,5 20,3 CCC 262, ,5 33,2 25,8 7,7 5,9 6,0 27,1 21,4 16,6 5,0 25,7 27,0 Vistula Group 4, ,9 19,7 15,4 1,7 1,6 1,4 14,2 12,4 10,3 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 9, ,3 15,3 13,7 1,5 1,4 1,2 6,8 8,6 7,3 20,2 10,0 10,0 Bytom 3, ,0 17,3 14,1 4,3 3,3 2,7 13,2 12,1 10,0 21,4 19,4 17,6 Mediana ,9 19,7 15,4 4,3 3,3 2,7 14,2 12,4 10,3 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24, ,2 41,2 20,8 2,8 3,2 3,0 8,0 11,1 8,3 16,4 14,3 16,5 Inter Cars 267, ,5 15,6 12,8 2,7 2,3 2,0 14,2 12,8 11,0 17,5 15,8 16,2 Neuca 305, ,5 14,9 15,6 2,3 2,4 2,2 8,7 9,9 9,3 20,4 14,0 13,7 Emperia Holding 98, ,4 31,9 23,1 1,9 2,0 1,8 9,8 10,2 8,9 8,3 6,5 7,9 Oponeo.pl 41, ,3 68,3 51,3 5,5 4,2 3,9 15,7 40,6 26,8 15,1 - - AB 24, ,2 5,6 6,9 0,7 0,6 0,5 5,8 5,3 5,6 11,7 9,8 9,4 Mediana ,9 23,7 18,2 2,5 2,3 2,1 9,2 10,7 9,1 15,7 14,0 13,7 Spożywcze Wawel 1075, ,9 18,5-2,9 2,6 2,4 12,5 13,0 11,7 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 71, ,9 27,4 22,3 2,5 2,4 2,4 11,8 14,1 11,6 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 13, ,7 8,5 9,3 1,1 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana ,8 18,5 15,8 1,8 2,4 2,4 9,5 13,0 11,6 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:37 Chemia Grupa Azoty 56, ,5 11,0 11,4 0,8 0,8 0,8 6,5 5,4 5,5 5,4 7,5 6,6 Ciech 55, ,8 7,9 9,7 1,8 1,4 1,2 4,4 4,9 5,6 38,1 13,3 11,4 Grupa Azoty Puławy 137, ,4 9,7 9, ,8 4,1 4,0 8,9 8,6 8,9 Boryszew 8, ,2 8,5 8,9 2,0 1,7 1,4 8,3 7,2 6,7 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19, ,5 9, ,5 6,7 6,7 8,3 11,7 10,7 Sniezka 69, ,4 15,0 15,7 4,0 3,7 3,5 11,3 10,1 10,3 25,3 21,8 20,5 Mediana ,2 9,6 9,5 1,9 1,5 1,3 7,4 6,1 6,2 11,9 12,5 11,0 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 331, ,2 12,7 12,4 2,3 2,3 2,2 9,4 8,7 8,2 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 462, ,8 8,5 8,6 1,2 1,0-4,2 4,2 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 6, ,3 49,3 19,6 3,6 2,3 2,1 15,2 12,0 8,1 10,0 9,9 13,2 Apator 22, ,1 10,9 11,4 1,6 1,7 1,6 7,7 6,8 7,0 13,8 13,9 13,7 Alumetal 55, ,2 13,4 11,3 1,9 1,8 1,6 8,5 10,2 8,7 20,0 14,5 13,1 Wielton 13, ,1 14,3 12,4 3,1 2,7 2,3 9,5 9,0 8,0 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 93, ,7 13,9 12,8 1,6 1,4 1,3 9,2 8,6 7,8 12,3 10,4 10,3 NEWAG 18, ,8 32,4 16,5 2,0 2,0 1,8 27,2 14,5 10,6 2,7 - - Elemental Holding 1, ,7 8,3 5,5 0,8 0,7 0,6 6,0 6,5 5,5 13,0 7,8 10,4 Rafako 4, ,7 35,4 14,2 0,3 0,9 0,8 6,1 6,8 7,0 2,4 - - Rawlplug 9, ,9 8,6 7,9 0,8 0,8 0,7 6,9 7,5 6,9 8,4 - - Konsorcjum Stali 33, ,3 6,7-0,6 0,5-4,8 6,8-12,8 - - IZOBlok 58, ,3 4,5-1,1 0,7-7,1 4,8 5,0 10,3 - - Mediana ,2 12,7 12,4 1,6 1,4 1,6 7,7 7,5 7,4 12,8 13,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 53, ,4 17,9 12,9 2,5 2,1 1,9 10,9 13,7 10,6 20,5 15,9 18,7 Sanok Rubber Co 33, ,9 9,2 10,1 1,8 1,8 1,8 5,1 5,7 5,6 23,0 21,4 19,3 Amica 129, ,0 8,0 1,5 1,3 1,1 5,8 6,3 6,1 17,0 16,3 13,3 Ac 39, ,5 12,7 13,3 3,5 4,2 4,0 8,5 9,0 8,9 31,0 - - Arctic Paper 3, ,7 5,4 5,2 0,5 0,5 0,4 2,6 2,8 3,1 7,9 - - Ferro 15, ,6 8,2 7,9 1, ,8 7,4 6,8 14,3 17,9 17,2 Ergis 4, ,0 7,6 7,1 0,8 0,8 0,7 5,5 5,6 5,3 11,8 9,6 9,2 Polwax 10, ,8 5,8 5,4 1,2 1,0 0,8 3,3 3,6 3,4 25,4 15,9 15,0 Mediana ,9 7,9 8,0 1,5 1,3 1,1 5,7 6,0 5,8 18,8 16,1 16,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7