GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 56 788,0-0,25% - 2,43% 2 225,4-0,49% -0,24% 2,77% 3 882,9 0,10% 0,35% 2,12% 10 837,2 0,46% 0,71% 0,39% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg. 2 230-7 -0,31% 2,95% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 86 230,2-1,43% -1,18% 39 379,8-0,28% -0,03% 4 947,0 0,18% 0,43% 11 192,7 0,49% 0,74% 24 286,0-0,73% -0,48% 3 137,2 0,34% 0,59% 6 952,9-0,11% 0,14% 93 003,3 0,40% 0,65% 30 723,5 1,48% 1,73% 969,2-0,70% -0,45% 6 939,0-0,48% -0,23% 1 062,4-0,30% -0,05% 1 107,0-0,59% -0,34% 2 632,6-0,66% -0,41% WIG 23 LIS, 17:15 DAX Index 23 LIS, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] 21 812,0 0,76% 1,02% 26 308,0 1,59% 1,85% 35 014,8 0,10% 0,35% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 045,2 1,25% 1,50% 2 692,8-0,31% -0,06% 275,6-0,58% -0,33% Kurs [%] 51,1 1,43% 1,68% 6 188,0-0,58% -0,33% 1 223,7-0,28% -0,03% 0 [PLN] [%] 4,2932 0,0030 0,00% 0,25% 3,7961 0,0065 0,00% 0,25% 3,7865 0,0095 0,00% 0,25% 1,1337-0,0021 0,00% 0,25% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 129,0 0,00% 4 932,0 0,00% 11 190,5 0,00% 2 629,5-0,45% 24 502,0 0,52% 6 531,0-0,68% relatywna do fwig20 0,31% 0,31% 0,31% -0,14% 0,83% -0,36% 1
CCC SA CCC ma warunkową umowę zakupu mniejszościowego pakietu udziałów w HR Group Holding. CCC podpisało warunkową umowę zakupu mniejszościowego (docelowo 30,55%) udziału w luksemburskiej spółce HR Group Holding. Do spółki zależnej HR Group ma trafić CCC Germany, a sieć detaliczna CCC Germany i HR Holding ma być zintegrowana pod nazwą "Reno". CCC kupi pakiet udziałów w HR Group od spółki capiton (za około 14,6 mln euro) oraz od spółki Flo za 11,3 mln euro. (PAP Biznes) CI GAMES SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. CI GAMES przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku 2018. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 17,7 mln zł (wobec 90,9 mln zł), natomiast wynik netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł -11,9 mln zł (wobec 5,2 mln zł). (ESPI) MCI CAPITAL SA Raport okresowy kwartalny 3/2018 Q. MCI zysk z inwestycji narastająco w okresie 1-3 kw. roku 2018 (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 110,1 mln zł (wobec 102,1 mln zł), natomiast zysk netto wyniósł 70,0 mln zł (wobec 90,1 mln zł). (ESPI) SONEL SA Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 3/2018 QSr. SONEL przychody skonsolidowane narastająco w okresie 1-3 kw. roku 2018. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 64,0 mln zł (wobec 63,9 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 4,7 mln zł (wobec 2,7 mln zł). (ESPI) QUMAK SA Qumak wstępnie o wynikach. Spółka Qumak przedstawiła szacunkowe dane za trzy kwartały 2018 r. Przychody ze sprzedaży wyniosły 90,5 mln zł, a strata netto 20,1 mln zł. Po pierwszym półroczu tego roku Qumak miał 54 mln zł przychodów oraz 13,1 mln zł straty netto. (PAP Biznes) ALTUS TFI SA CDRL SA Rekordowe poręcznie za Piotra Osieckiego. Weksle na 108 mln zł od znanych biznesmenów zamiast aresztu to propozycja obrońców twórcy Altus TFI. W poniedziałek sąd zdecyduje czy przedłużyć mu areszt. W poniedziałek [czyli dziś przyp. BM] o 13:00 zacznie się posiedzenie sądu, na którym zapadnie decyzja o najbliższej przyszłości Piotra Osieckiego, twórcy Altus TFI. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/rekordowe-porecznie-zapiotra-osieckiego-946468 CDRL przyjął program emisji obligacji. Wartość programu to 40 mln zł. Papiery będą oferowane inwestorom indywidualnym i instytucjonalnym w ofertach prywatnych lub publicznych, ale z zapisami od 100 tys. EUR. Źródło: Obligacje.pl https://obligacje.pl/pl/a/cdrl-przyjal-program-emisji-obligacji 2
KALENDARIUM Dane makro: 26.11.2018 Wydarzenia w spółkach 26.11.2018 Na podstawie stooq.pl MCI - Transmisja w sieci: konferencja wynikowa MCI Capital i Private Equity Managers. http://infostrefa.tv/mci/ MORIZON - NWZA: W sprawie ustalenia zasad wynagrodzenia przewodniczącego rady nadzorczej z tytułu delegowania do samodzielnego wykonywania poszczególnych prac nadzorczych, zmiany statutu spółki BRASTER - NWZA: W sprawie emisji akcji serii K, powołania nowego członka RN, wynagrodzenia dla członka RN ALIOR - NWZA: W sprawie zmiany statutu, wyrażenia zgody na rozporządzanie i nabywanie przez Bank aktywów finansowych zaliczanych do aktywów trwałych oraz na obejmowanie, nabywanie i zbywanie akcji i udziałów w związku z działalnością operacyjną Banku CLOUD - NWZA: W sprawie zmiany składu rady nadzorczej oraz zmiany wynagrodzenia jej członków TAURONPE - Konferencja: TAURON i ING BANK ŚLĄSKI uruchamiają sieć stacji ładowania pojazdów elektrycznych. EUCO - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: BOWIM - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: IDMSA - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: TERMOREX - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PLAYWAY - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: SKOTAN - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PAMAPOL - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: SONEL - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: PRAGMAFA - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: INVISTA - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: EMCINSMED - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: MCI - Raport kwartalny III/2018: FORTE - Skonsolidowany raport kwartalny III/2018: BERLING -Zakończenie przyjmowania zapisów na akcję Berling SA w wezwaniu po cenie 3,90 PLN. (poprzednio 3,70PLN) PGNIG - Dzień dywidendy: 0,07 PLN na akcję - zaliczka za 2018 r. MPLVERBUM - Dzień dywidendy: 0,07 PLN na akcję MBANK - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 4516 akcji zwykłych na okaziciela MBANK S.A. Na podstawie infostrefa.com 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39,89 49 863 13,6 12,5 11,1 1,3 1,2 1,1 2,7 3,4 3,9 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 351,80 35 915 15,8 13,4 11,6 1,5 1,4 1,3 2,2 3,5 3,8 1,4 1,5 1,6 PEKAO 104,30 27 376 12,4 11,0 9,8 1,2 1,2 1,1 7,7 7,2 7,2 1,1 1,2 1,3 ING 182,00 23 678 15,8 14,3 12,6 1,9 1,7 1,6 1,9 2,3 2,6 1,2 1,2 1,3 mbank 402,00 17 018 14,4 12,9 11,3 1,1 1,1 1,0 1,7 2,0 3,0 0,9 0,9 1,0 Bank Millennium 9,39 11 391 15,6 13,5 11,6 1,4 1,3 1,2 0,5 1,8 2,1 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 51,50 6 724 8,8 7,4 6,3 1,0 0,9 0,8 0,0 0,3 1,2 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 69,20 9 042 13,9 13,3 11,9 1,3 1,3 1,3 6,4 7,4 7,7 1,5 1,5 1,5 Getin Bank 0,37 373-2,6 1,4 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,1 0,2 0,4 Mediana - 17 018 14,2 12,9 11,3 1,3 1,2 1,1 1,9 2,3 3,0 1,1 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41,30 35 663 11,8 10,8 10,2 2,3 2,2 2,1 6,3 6,7 7,2 20,4 20,5 20,9 KRUK 168,50 3 182 9,4 8,3 7,9 1,9 1,6 1,4 2,9 3,3 4,0 21,3 20,4 18,8 GPW 36,95 1 551 8,3 11,4 12,7 1,7 1,6 1,6 6,6 5,6 4,8 83,0 82,3 - ALTUS TFI 1,94 89 1,6 1,4 1,5 0,5 0,5 0,5 76,8 61,9 61,9 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2,28 131-11,4 7,6 4,6 7,6 7,6 65,8 21,9 8,8 4,3 42,3 95,0 Mediana - 1 551 8,9 10,8 7,9 1,9 1,6 1,6 6,6 6,7 7,2 21,3 42,3 40,5 Deweloperzy GTC 8,50 4 110 10,2 10,7 10,0 0,9 0,9 0,9 13,6 13,6 12,0 7,6 7,5 7,7 Dom Development 67,00 1 673 7,2 7,3 7,5 1,6 1,6 1,6 5,6 5,8 5,2 22,7 21,3 20,0 Echo Investment 3,92 1 618 7,2 7,2 7,9 1,0 1,0 1,0 12,7 11,8 10,8 18,5 20,0 14,5 Atal 30,10 1 165 6,1 6,4 6,4 1,4 1,4 1,4 5,9 6,0 6,1 23,1 21,7 21,6 LC Corp 2,63 1 177 5,6 5,4 5,4 0,8 0,7 0,7 6,7 6,4 7,3 12,6 13,5 13,0 Ronson 0,82 134 9,1 5,9 3,4 0,4 0,4 0,4 9,1 7,7 4,6 4,4 6,4 10,1 Mediana - 1 397 7,2 6,8 7,0 1,0 0,9 0,9 7,9 7,0 6,7 15,6 16,7 13,8 Budowlane Budimex 117,60 3 002 15,2 17,9 15,0 4,5 5,1 4,9 6,6 9,0 8,6 34,1 30,3 28,0 Elektrobudowa 32,00 152-8,7 8,2 0,5 0,5 0,4-3,1 2,9 8,0 7,0 5,9 Unibep 4,79 168 5,7 7,5 6,6 0,6 0,6 0,5 4,1 4,3 4,2 12,2 12,2 10,2 Erbud 9,94 127-9,6 6,9 0,5 0,5 0,5-4,3 3,9 8,4 5,4 7,2 Trakcja 3,28 169 82,0 26,5 13,3 0,2 0,2 0,2 9,6 8,1 7,2 1,2 2,0 1,6 Torpol 3,90 90 8,6 4,1 3,4 0,5 0,5 0,4 3,0 2,1 2,0 6,4 9,7 5,4 Mediana - 160 11,9 9,2 7,6 0,5 0,5 0,5 5,4 4,3 4,1 8,2 8,3 6,5 Górnictwo KGHM 89,94 17 988 9,2 7,0 7,3 0,9 0,8 0,8 5,0 4,4 4,7 10,6 11,1 10,4 JSW 72,56 8 519 4,3 6,0 8,8 1,0 0,9 0,9 2,3 2,7 3,4 25,0 15,9 9,1 Bogdanka 56,50 1 922 16,2 7,6 7,1 0,6 0,6 0,6 3,1 2,4 2,3 4,9 8,5 8,9 Mediana - 8 519 9,2 7,0 7,3 0,9 0,8 0,8 3,1 2,7 3,4 10,6 11,1 9,1 Paliwa PKN ORLEN 102,15 43 690 8,8 9,2 8,9 1,2 1,1 1,0 5,3 5,5 5,2 14,5 12,4 12,0 PNGiG 6,27 36 230 9,5 9,3 9,8 1,0 0,9 0,9 4,5 4,3 4,3 11,0 9,6 8,8 LOTOS 76,48 14 139 9,5 10,0 7,8 1,2 1,1 1,0 5,1 5,2 4,4 13,5 11,6 12,1 Mediana - 36 230 9,5 9,3 8,9 1,2 1,1 1,0 5,1 5,2 4,4 13,5 11,6 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 47,42 3 936 12,6 13,2 12,5 0,7 0,6 0,6 5,2 5,2 5,0 5,0 4,9 4,9 ComArch 161,00 1 309 24,7 18,1 15,8 1,4 1,3 1,3 8,8 8,1 7,6 6,2 8,1 8,2 LiveChat Software 27,40 706 15,1 12,1 11,6 - - - 10,4 8,7 8,1 106,7 110,2 85,4 Asseco BS 24,40 815 14,1 13,0 12,2 2,8 2,8 2,8 9,5 8,8 8,3 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11,35 589 9,4 9,2 8,9 0,8 0,7 0,7 4,5 4,2 4,0 8,6 8,3 8,2 Mediana - 815 14,1 13,0 12,2 1,1 1,0 1,0 8,8 8,1 7,6 8,6 8,3 8,2 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22,50 14 390 12,8 11,2 10,4 1,1 1,0 0,9 6,8 6,3 6,1 9,0 9,1 9,2 PLAY 16,54 4 200 5,6 5,3 5,0-11,1 4,7 5,1 5,0 4,8-371,3 131,0 139,3 Orange Polska 4,91 6 444-98,2 27,7 0,6 0,6 0,6 4,8 4,5 4,3 0,1 1,4 2,8 Netia 4,66 1 564 36,7 35,3 29,9 0,9 0,9 0,8 5,0 4,9 4,8 2,4 2,1 3,0 Mediana - 5 322 12,8 23,3 19,1 0,9 0,9 0,9 5,0 5,0 4,8 1,2 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 50,00 1 447 19,4 15,8 13,6 3,2 3,0 2,8 10,4 9,3 8,5 17,1 19,2 20,7 Agora 9,50 443-56,9 27,1 0,5 0,5 0,5 5,4 4,2 3,9 1,5 1,2 2,2 Mediana - 945 19,4 36,4 20,4 1,8 1,7 1,6 7,9 6,8 6,2 9,3 10,2 11,5 Producenci gier video CD Projekt SA 140,20 13 476 96,1 26,8 12,0 13,3 9,5 5,7 73,8 18,0 8,2 18,0 41,8 53,3 11 bit studios SA 272,00 622 14,5 24,4 11,6 6,4 4,9 4,0 9,7 15,6 7,8 74,7 27,0 36,9 Mediana - 7 049 55,3 25,6 11,8 9,8 7,2 4,8 41,7 16,8 8,0 46,3 34,4 45,1 Ubiór LPP 7975,00 14 773 24,9 21,8 18,8 4,9 4,1 3,5 12,7 11,2 10,0 21,6 20,8 19,9 CCC 187,00 7 698 28,4 17,9 14,2 6,4 5,1 4,0 20,1 13,2 10,9 22,0 28,9 29,4 Vistula Group 3,89 705 13,4 11,2 9,4 1,2 1,0 0,9 9,6 8,1 6,9 8,9 10,1 10,9 Monnari Trade 4,79 146 7,5 7,0 6,7 0,6 0,6 0,6 4,6 4,3 4,2 8,8 8,4 8,0 Bytom 2,71 200 15,1 13,6 12,3 2,5 2,1 1,8 10,4 9,6 8,7 23,8 10,2 12,9 Mediana - 705 15,1 13,6 12,3 2,5 2,1 1,8 10,4 9,6 8,7 21,6 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 86,50 8 480 27,9 21,3 16,6 7,0 5,2 4,0 17,1 13,3 10,7 27,8 26,2 25,1 Inter Cars 194,80 2 760 10,4 8,9 7,8 1,5 1,3 1,2 9,3 8,5 7,5 15,0 14,9 53,9 Eurocash 17,20 2 394 21,4 15,4 13,0 2,4 2,2 2,1 7,7 6,5 6,0 13,4 13,8 16,3 Neuca 240,00 1 073 11,9 11,1 10,3 1,8 1,8 1,7 8,1 7,6 6,8 15,6 15,8 15,9 AB 18,15 294 4,6 4,8 4,6 0,4 0,4 0,4 4,5 4,7 4,5 3,2 26,1 28,3 Mediana - 1 733 11,2 10,0 9,1 1,7 1,5 1,4 7,9 7,0 6,4 14,2 15,3 22,3 Spożywcze ZT Kruszwica 40,70 936 14,8 17,7-1,4 1,4-8,6 9,3-9,4 7,8 - Wawel 832,00 1 248 15,0 13,1 13,1 1,9 1,8 1,7 8,3 7,6 7,2 13,2 13,8 13,4 Tarczynski 17,00 193 9,3 8,8 7,4 1,2 1,1 0,9 6,2 5,9 5,5 12,8 12,8 12,8 Mediana - 936 14,8 13,1 10,2 1,4 1,4 1,3 8,3 7,6 6,3 12,8 12,8 13,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 11,94 22 325 8,9 8,2 7,7 0,5 0,4 0,4 4,8 4,5 4,1 5,4 5,7 5,6 Enea 10,44 4 609 5,2 4,3 4,0 0,3 0,3 0,3 4,1 3,6 3,4 6,6 7,8 7,1 Tauron 2,17 3 803 3,2 3,7 3,2 0,2 0,2 0,2 3,6 3,9 3,5 5,8 5,5 5,6 Energa 9,26 3 834 5,0 5,1 5,0 0,4 0,4 0,3 3,9 3,8 3,7 8,1 7,3 6,7 Polenergia 19,80 900-10,4 7,8 0,8 0,7 0,7 9,0 5,9 5,6-1,5 7,3 6,3 ZE PAK 7,49 381-6,5 3,6 - - - 4,2 2,0 1,4 - - - Mediana - 3 819 5,1 5,8 4,5 0,4 0,4 0,3 4,1 3,8 3,6 5,8 7,3 6,3 Chemia Grupa Azoty 32,36 3 210 18,2 11,9 9,8 0,5 0,5 0,4 4,9 4,1 3,7 3,2 4,3 3,9 Ciech 41,74 2 200 7,1 7,7 7,3 1,0 1,0 0,9 5,1 5,0 4,7 13,7 12,8 15,6 Grupa Azoty Puławy 76,80 1 468 12,2 10,4 7,0 - - - 3,1 2,6 2,1 3,8 4,4 6,4 PCC Rokita 83,40 1 656 7,2 6,7 6,4 - - - 7,3 6,6 5,4 24,0 22,3 20,6 Boryszew 4,72 1 133 8,4 7,4-0,9 0,8-6,6 6,3-10,3 10,5 - Grupa Azoty Police 13,80 1 035-18,6 10,5 - - - 8,9 6,8 5,4 4,1 7,4 10,3 Polwax 6,94 71 5,2 3,4 3,7 0,6 0,5 0,4 4,3 3,1 2,6 12,1 14,8 12,2 Mediana - 1 562 8,4 9,0 7,3 0,9 0,8 0,6 5,8 5,7 4,7 7,2 9,0 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 331,00 3 160 12,2 12,0 11,0 2,3 2,2 2,1 8,4 8,0 7,5 18,5 18,1 17,8 Famur 5,48 3 150 16,4 12,7 12,5 2,1 2,1 2,0 7,2 6,6 6,8 12,9 15,9 15,4 Stalprodukt 329,50 1 839 6,3 5,2 5,3 0,7 0,6 0,6 2,9 2,7 2,7 12,4 13,3 12,0 Wielton 8,90 537 7,5 7,0 6,3 1,5 1,3 1,1 6,7 6,1 5,6 20,0 18,5 18,7 Apator 23,00 761 12,7 13,3-1,7 1,6-7,5 7,4 7,0 13,2 11,9 - Alumetal 44,20 684 7,7 8,5 7,6 1,3 1,2 1,2 6,6 6,4 5,9 5,4 33,5 16,7 Mangata Holding 68,80 459 8,8 10,2 9,7 1,1 1,1 1,1 6,4 6,2 5,6 13,1 11,1 11,5 Rafako 1,73 220 10,8 3,7 - - - - 4,7 2,4 8,2 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1,17 199 5,2 4,8 5,9 0,4 0,4 0,3 5,2 4,6 4,2 7,4 7,8 7,3 IZOBlok 34,90 44 30,9 49,9 349,0 0,4 0,5 0,5 5,5 4,9 5,4 - - - Mediana - 611 9,8 9,4 8,7 1,3 1,2 1,1 6,5 6,2 5,7 12,9 13,3 13,7 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 31,60 2 045 14,2 13,1 12,3 2,5 2,3 1,7 6,0 5,8 5,6 19,6 19,3 14,6 Fabryki Mebli Forte 21,00 503 9,5 6,1 5,0 0,8 0,7 0,6 8,0 6,6 6,0 6,1 11,5 12,7 Sanok Rubber Co 28,70 772 11,9 10,6 9,3 2,1 2,0 1,9 5,8 5,3 5,5 17,9 19,3 18,2 Amica 109,00 848 7,7 7,7 8,3 1,0 0,9 0,9 5,6 5,2 5,2 11,9 65,2 87,0 Ac 40,00 392 10,5 10,3 10,0 3,6 3,4 3,2 7,2 7,0 6,8 21,0 20,0 24,0 Ferro 13,50 287 8,0 8,1 7,9 1,3 1,2 1,1 6,9 6,9 6,7 - - - Ergis 2,89 110 5,7 5,1 4,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,7 4,5 7,7 8,5 9,5 Mediana - 503 9,5 8,1 8,3 1,3 1,2 1,1 6,0 5,8 5,6 14,9 19,3 16,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7