Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5 0,63% - -0,43% 2 298,2 0,80% 0,17% -0,27% 4 162,4 0,27% -0,36% -0,74% ,8 0,33% -0,30% -0,70% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - FW20 dzienna tyg ,70% -0,39% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,4 2,04% 1,40% ,9 0,91% 0,28% 5 491,4 0,43% -0,20% ,6-0,42% -1,04% ,4 0,20% -0,43% 3 405,5 0,49% -0,14% 7 510,3 0,48% -0,15% ,9-0,99% -1,61% ,5-1,62% -2,24% 1 035,0 0,17% -0,46% 8 025,1 0,32% -0,31% 1 107,3 0,74% 0,11% 1 196,0 1,22% 0,59% 2 925,5 0,07% -0,56% Kurs [pkt.] ,8-0,59% -1,21% ,0-1,92% -2,53% ,6-1,63% -2,25% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 208,6-1,63% -2,25% 2 954,8 1,06% 0,43% 290,2 0,52% -0,11% Kurs [%] 76,3-0,21% -0,83% 6 278,0 0,24% -0,39% 1 201,2-0,29% -0,91% 0 [PLN] [%] 4,3018-0,0029 0,00% -0,63% 3,7766-0,0063 0,00% -0,63% 3,7480-0,0056 0,00% -0,63% 1,1478 0,0010 0,00% -0,63% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 03 PAŹ, 17:15 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] DAX Index 02 PAŹ, 17: ,0 0,00% 5 487,5 0,00% ,0 0,00% 2 931,6 0,40% ,0 0,34% 7 664,8 0,55% relatywna do fwig20-0,69% -0,69% -0,69% -0,29% -0,36% -0,14% 1

2 FERRUM SA FIPP FIZAN wzywa do sprzedaży akcji Ferrum, po 4,39 zł za sztukę. Fundusz Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw FIZAN wzywa do sprzedaży akcji Ferrum, stanowiących 16,28% kapitału zakładowego spółki, po 4,39 zł za sztukę. Przyjmowanie zapisów ma rozpocząć się i potrwać do r.. Jak podano, przedmiotem wezwania są zarówno akcje w formie zdematerializowanej, jak i te wydane w formie dokumentu. (PAP Biznes) JSW SA JSW szacuje, że wstrząs w Zofiówce obniży produkcję węgla w '18 o ok. 500 tys. ton. Jastrzębska Spółka Węglowa szacuje, że wskutek majowego wstrząsu w Zofiówce produkcja węgla typu 35 w 2018 roku będzie niższa o około 500 tys. ton od założeń przyjętych w strategii JSW na lata Jastrzębska Spółka Węglowa podała, że w środę zakończyła prace komisja powołana przez Wyższy Urząd Górniczy w Katowicach celem zbadania przyczyn wstrząsu górotworu w ruchu Zofiówka r. (PAP Biznes) KRUK SA Kruk kupił portfel wierzytelności konsumenckich w Rumunii o wartości 230 mln zł. Kruk podpisał umowę zakupu portfela wierzytelności konsumenckich od Patria Bank w Rumunii. Wartość nominalna portfela składającego się z blisko 10 tys. spraw wynosi 230 mln zł. KRUK Portfel będzie serwisowany przez Kruk Romania SRL. (PAP Biznes) ALTUS TFI SA Informacja o rozpoczęciu czynności zmierzających do przeniesienia wybranych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez ALTUS TFI do Rockbridge TFI. Dotyczy: (1) ALTUS FIZ Akcji+; (2) ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu FIZ Rynków Zagranicznych 2; (3) ALTUS FIZ Aktywny Akcji; (4) ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu FIZ Global Opportunities; (5) ALTUS FIZ Akcji Globalnych 2; (6) ALTUS Market Neutral High Dividend FIZ. Zgodnie z przyjętym harmonogramem czynności, przyjmuje się, iż zwołane zostaną na dzień r. Zgromadzenia Inwestorów w sprawie wyrażenia zgody na przeniesienie zarządzania Funduszami i zmiany ich statutów. Natomiast wejście w życie zmian statutów i przeniesienie zarządzania Funduszami powinno nastąpić z dniem r. (ESPI: RB nr 63/2018) WITTCHEN SA Informacja o skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży za wrzesień 2018 r. Przychody razem GK WITTCHEN wyniosły we wrześniu br. 32,3 mln zł co stanowi wzrost o 74% r/r. (ESPI: RB nr 44/2018) WOJAS SA Przychody osiągnięte we wrześniu 2018 roku. Przychody skonsolidowane GK WOJAS wyniosły we wrześniu br. 21,8 mln zł co stanowi spadek o 5,5% r/r. (ESPI: RB nr 38/2018) TXM SA Wstępna informacja o sprzedaży Grupy TXM we wrześniu Przychody szacunkowe GK TXM wyniosły we wrześniu br. 29 mln zł co stanowi spadek o 20% r/r. (ESPI: RB nr 40/2018) REDAN SA Wstępna informacja o sprzedaży Grupy Redan we wrześniu Przychody szacunkowe GK REDAN wyniosły we wrześniu br. 46 mln zł co stanowi spadek o 13% r/r. (ESPI: RB nr 38/2018) BENEFIT SYSTEMS SA Informacja kwartalna o liczbie aktywnych kart sportowych. BENEFIT SYSTEMS informuje, że na koniec 3 kw r. liczba aktywnych kart sportowych wyniosła 1 104,2 tys. szt. (wobec 913,6 tys. w 3Q17). Wzrost stanu obsługiwanych kart sportowych wyniósł zatem 20,9% r/r. (ESPI: RB nr 76/2018) AMREST HOLDINGS SE AmRest podzielił akcje. AmRest przeprowadził split akcji w stosunku 1 do 10. Wartość nominalna akcji spadła z 1 do 0,1 EUR, a liczba walorów w obrocie na GPW do 212 mln. Do obrót akcjami spółki na GPW jest zawieszony. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl FMG - NWZA: W sprawie połączenia z ADM Factory Sp. z o.o. KOFAMA - NWZA: W sprawie zmian w składzie RN, ustalenia zasad zbywania składników aktywów trwałych BOS - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej POLIMEXMS - NWZA: W sprawie zmian w składzie RN CFSA - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej WORKSERV - NWZA: W sprawie określenia wysokości wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej oraz Komitetu Audytu, zmiany warunków Programu Opcji Menedżerskich, emisji w drodze subskrypcji prywatnej imiennych warrantów Subskrypcyjnych serii F PROLOG - Raport roczny 2018: UNIMA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,12 PLN na akcję MEDIACAP - Dzień wypłaty dywidendy: 0,06 PLN na akcję RONSON - Dzień wypłaty dywidendy: 0,06 PLN na akcję Na podstawie infostrefa.com 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42, ,8 13,4 11,7 1,4 1,3 1,2 2,1 2,6 3,5 1,2 1,3 1,4 SANTANDER POLSKA 367, ,6 13,3 11,6 1,5 1,4 1,3 2,2 2,9 3,8 1,6 1,6 1,6 PEKAO 107, ,7 11,0 9,9 1,2 1,2 1,2 7,5 7,1 6,8 1,2 1,3 1,3 ING 181, ,1 13,5 12,2 1,8 1,7 1,5 2,1 2,9 3,4 1,2 1,2 1,3 mbank 445, ,3 13,6 12,0 1,2 1,2 1,1 1,6 1,8 2,4 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,5 13,2 11,4 1,4 1,2 1,2 0,8 2,0 3,0 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 62, ,4 8,8 7,6 1,2 1,0 0,9 0,0 0,0 1,3 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 76, ,4 14,6 13,4 1,4 1,4 1,4 5,7 6,4 6,6 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,9 2,1 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,4 Mediana ,2 13,3 11,6 1,4 1,2 1,2 2,1 2,6 3,4 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,6 10,5 10,1 2,2 2,1 2,0 6,3 6,8 7,2 20,0 20,9 21,1 KRUK 203, ,3 10,3 9,4 2,2 2,0 1,8 2,6 3,6 4,5 20,9 20,0 19,2 GPW 43, ,7 13,0 13,6 2,0 2,0 1,9 5,2 5,1 4,7 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 2, ,5 1,5 1,7 0,6 0,6 0,6 69,8 55,8 55,8 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 2, ,5 10,0 10,0 2,3 2,5 2,3 50,2 40,1 40,1 33,9 23,3 24,8 Mediana ,7 10,3 10,0 2,2 2,0 1,9 6,3 6,8 7,2 21,0 20,9 21,1 Deweloperzy GTC 8, ,8 8,9 8,2 0,9 0,9 0,8 12,4 12,3 11,0 10,8 10,1 10,7 Dom Development 68, ,4 7,8 7,3 1,6 1,7 1,6 5,2 5,3 5,4 22,9 20,3 22,9 Echo Investment 4, ,7 6,2 7,6 1,2 1,1 1,0 10,1 9,6 8,8 18,9 19,7 14,5 Atal 31, ,6 7,1 6,5 1,4 1,5 1,4 5,7 6,0 5,6 22,7 20,2 21,9 LC Corp 2, ,2 5,7 6,2 0,7 0,7 0,7 7,2 6,6 7,0 11,8 12,3 11,1 Ronson 1, ,8 6,6 5,4 0,5 0,5 0,5 8,6 7,9 5,6 4,8 7,3 8,2 Mediana ,0 6,8 6,9 1,0 1,0 0,9 7,9 7,3 6,3 15,4 16,0 12,8 Budowlane Budimex 104, ,8 10,3 11,0 3,9 4,0 3,9 4,6 5,2 5,5 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 38, ,7 6,5 8,2 0,6 0,5 0,5 1,1 1,4 1,5 8,0 7,0 5,9 Unibep 5, ,1 8,1 7,1 0,7 0,6 0,6 4,1 3,6 3,7 12,2 12,2 10,2 Erbud 10, ,5 9,8 7,4 0,6 0,6 0,5 4,2 5,1 4,6 9,3 7,1 7,8 Trakcja 3, ,6 11,3 14,6 0,2 0,2 0,2 9,1 7,5 6,8 1,2 2,0 1,6 Torpol 4, ,1 10,6 10,2 0,6 0,6 0,6 3,6 2,8 3,7 6,4 9,7 5,4 Mediana ,1 10,0 9,2 0,6 0,6 0,5 4,2 4,4 4,1 8,7 8,4 6,9 Górnictwo KGHM 90, ,6 7,1 7,4 0,9 0,8 0,8 4,8 4,6 4,7 11,4 11,5 10,9 JSW 69, ,3 6,3 8,0 1,0 0,9 0,9 2,3 2,8 3,2 24,4 14,9 9,8 Bogdanka 59, ,2 8,4 8,1 0,7 0,6 0,6 3,5 2,7 2,6 5,4 8,3 8,5 Mediana ,6 7,1 8,0 0,9 0,8 0,8 3,5 2,8 3,2 11,4 11,5 9,8 Paliwa PKN ORLEN 98, ,3 9,0 8,2 1,2 1,1 1,0 5,5 5,4 4,9 13,9 12,7 12,8 PNGiG 6, ,9 9,5 10,1 1,0 0,9 0,9 4,5 4,3 4,3 11,3 9,8 9,6 LOTOS 74, ,3 9,8 7,5 1,2 1,1 1,0 5,7 5,6 4,8 12,5 11,6 12,4 Mediana ,9 9,5 8,2 1,2 1,1 1,0 5,5 5,4 4,8 12,5 11,6 12,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 48, ,3 14,5 13,5 0,7 0,7 0,6 5,3 5,3 5,1 4,8 4,6 5,0 ComArch 168, ,3 19,8 17,2 1,5 1,4 1,3 9,4 8,6 8,1 6,2 8,1 8,3 LiveChat Software 25, ,8 11,5 10,7-11,9 11,3 9,5 8,1 7,5 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 25, ,7 13,4 12,4 2,9 2,9 2,8 9,5 8,8 8,3 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,3 9,7 9,3 0,8 0,8 0,7 4,8 4,5 4,2 7,6 7,6 7,5 Mediana ,3 13,4 12,4 1,1 1,4 1,3 9,4 8,1 7,5 7,6 8,1 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,4 10,8 10,1 1,1 1,0 0,9 6,7 6,3 6,2 9,0 9,2 9,4 PLAY 19, ,7 6,4 6,0-10,3 4,2 4,7 4,4 4,2-460,0 92,3 161,7 Orange Polska 4, ,2 26,3 0,6 0,6 0,6 4,5 4,3 4,2 0,5 1,6 2,6 Netia 4, ,6 33,6 25,9 0,8 0,8 0,8 4,9 4,7 4,5 2,4 2,2 3,3 Mediana ,4 22,2 18,0 0,8 0,9 0,9 4,8 4,6 4,3 1,5 5,7 6,4 Media Wirtualna Polska 51, ,0 17,1 15,2 3,3 3,0 2,8 10,7 9,2 8,4 16,6 17,8 18,6 Agora 9, ,6 25,6 0,5 0,5 0,5 4,8 3,9 3,5 0,5 1,1 1,8 Mediana ,0 35,3 20,4 1,9 1,8 1,6 7,7 6,5 6,0 8,5 9,5 10,2 Producenci gier video CD Projekt SA 193, ,3 34,3 18,0 18,0 12,0 7,8 93,5 22,1 12,4 40,9 36,2 19,6 11 bit studios SA 334, ,2 23,3 15,2 7,8 6,0 5,1 11,1 16,3 10,4 78,3 32,2 31,0 Mediana ,7 28,8 16,6 12,9 9,0 6,4 52,3 19,2 11,4 59,6 34,2 25,3 Ubiór LPP 8665, ,3 23,0 19,9 5,3 4,4 3,8 14,1 12,5 11,2 21,9 20,9 19,5 CCC 223, ,0 20,1 15,8 6,7 5,4 4,3 21,4 15,0 12,3 25,8 29,3 29,4 Vistula Group 4, ,4 11,0 10,0 1,2 1,1 0,9 9,3 7,9 7,1 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 5, ,7 8,6 8,3 0,8 0,7 0,7 4,7 4,3 4,2 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,9 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 10,1 9,1 8,6 26,4 14,9 11,1 Mediana ,4 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 10,1 9,1 8,6 21,9 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 95, ,4 23,5 18,4 7,7 5,7 4,4 18,5 14,4 11,6 28,6 26,5 25,8 Inter Cars 260, ,4 11,1 9,7 2,0 1,7 1,4 10,8 9,2 8,2 15,2 15,3 15,6 Eurocash 19, ,2 16,3 13,9 2,8 2,6 2,4 8,8 7,5 6,7 40,5 3,8 33,0 Neuca 259, ,9 12,1 11, ,5 8,8 8,0 14,7 15,2 15,1 AB 19, ,0 4,7 4,9 0,5 0,4-5,2 5,1 5,3 3,2 20,5 27,8 Mediana ,2 11,6 10,4 2,0 1,7 1,9 9,1 8,1 7,3 15,0 15,3 21,7 Spożywcze ZT Kruszwica 42, ,4 17,3-1,4 1,4-6,4 6,6-8,8 8,2 - Wawel 808, ,9 11,8 10,5 1,8 1,6 1,5 7,4 6,6 6,2 13,7 14,4 15,0 Tarczynski 14, ,5 8,0-1,1 1,1-6,0 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,9 11,8 10,5 1,4 1,4 1,5 6,4 6,6 6,2 12,5 13,1 15,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 10, ,2 6,9 6,8 0,4 0,4 0,4 4,0 3,8 3,7 5,4 5,7 5,5 Enea 8, ,1 3,4 3,4 0,3 0,2 0,2 3,4 3,0 3,0 6,3 7,7 6,9 Tauron 1, ,7 2,9 2,7 0,2 0,2 0,2 3,5 3,6 3,3 6,5 5,4 5,6 Energa 8, ,6 4,5 4,6 0,3 0,3 0,3 3,8 3,5 3,5 8,1 7,5 6,6 Polenergia 22, ,9 12,2 0,9 0,8 0,8 9,9 8,0 8,0-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7, ,9 1,9 1, Mediana ,3 4,5 4,6 0,3 0,3 0,3 3,9 3,6 3,4 6,3 5,7 5,6 Chemia Grupa Azoty 28, ,9 8,0 7,0 0,4 0,4 0,4 4,0 3,5 3,3 4,1 5,0 5,1 Ciech 47, ,8 8,3 7,6 1,2 1,1 1,0 4,7 4,7 4,3 14,4 13,2 14,2 Grupa Azoty Puławy 90, ,7 7,2 6, ,3 2,5 2,3 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 86, ,6 8,2-22,2 21,6 - Boryszew 5, ,1 5,4-1,0 0,9-6,7 6,3-10,8 12,2 - Grupa Azoty Police 16, ,4 13,4 9, ,1 6,8 5,4 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, ,6 3,4 3,6 0,6 0,5 0,4 3,9 3,1 2,6 12,8 14,8 12,2 Mediana ,9 8,0 7,3 1,0 0,9 0,7 5,7 5,5 3,8 7,9 9,8 9,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 383, ,9 13,4 12,6 2,6 2,5 2,4 8,9 8,4 8,0 18,4 18,5 18,4 Famur 5, ,0 13,4 13,0 2,1 2,0 1,9 7,5 6,7 6,5 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 366, ,3 5,6 5,5 0,8 0,7 0,6 3,5 3,0 3,0 13,4 13,5 12,4 Wielton 10, ,3 8,6 7,7 1,8 1,5 1,3 6,6 6,0 5,5 21,1 18,7 19,5 Apator 24, ,5 14,1-1,8 1,7-7,6 7,8-13,2 11,9 - Alumetal 44, ,1 8,5-1,2 1,2-6,4 6,5 6,6 8,8 25,1 66,0 Mangata Holding 66, ,4 10,2-1,1 1,1-5,5 6,0-12,8 10,3 - Rafako 2, ,1 4, ,9 3,1 10,5 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,4 5,6-0,5 0,5-6,1 5,5-8,3 8,7 - IZOBlok 36, ,9 66,7 10,7 0,4 0,4 0,4 5,0 4,8 4, Mediana ,4 9,4 10,7 1,2 1,2 1,3 6,5 6,0 6,5 12,8 13,5 17,9 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 34, ,6 12,2 9,8 4,6 4,2-5,6 5,3 4,9 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 42, ,6 9,3 7,7 1,5 1,5 1,2 10,5 8,0 7,7 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 26, ,2 9,3 8,2 1,6 1,5 1,4 4,9 4,5 4,5 18,1 19,0 17,4 Amica 111, ,2 7,8 8,3 1,0 0,9 0,9 5,5 5,3 5,3 11,9 60,2 91,0 Ac 41, ,9 7,9 7,8 21,0 20,0 23,0 Ferro 14, ,9 8,3-1,3 1,2-7,0 7,3-17,6 15,3 - Ergis 3, ,9 6,5 5,3 0,7 0,6-4,8 4,6 4,2 7,8 7,9 - Mediana ,2 8,8 8,2 1,4 1,4 1,2 5,6 5,3 5,1 17,6 19,0 20,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7