GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 57 632,3 0,24% - 0,09% 2 232,1-0,06% -0,30% -1,12% 4 038,7 1,33% 1,09% 2,07% 11 565,2-0,01% -0,25% -0,44% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg. 2 235-4 -0,18% -0,40% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 75 429,1 0,99% 0,75% 36 269,2 0,31% 0,07% 5 352,6 0,46% 0,22% 12 124,3 0,57% 0,33% 26 154,7 0,03% -0,21% 3 344,6 0,33% 0,09% 7 304,0 0,31% 0,07% 94 759,6 0,36% 0,12% 30 177,4 0,51% 0,27% 1 028,5 1,07% 0,83% 8 010,0-0,05% -0,29% 1 095,5 0,25% 0,01% 1 094,7 0,94% 0,70% 2 905,0 0,03% -0,21% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 23 094,7 1,20% 0,96% 26 860,0-1,45% -1,69% 37 650,1-1,16% -1,39% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 230,8-0,73% -0,97% 2 782,4-0,92% -1,16% 279,8-0,73% -0,97% Kurs [%] 69,0-0,06% -0,30% 5 965,0-0,81% -1,05% 1 202,0-0,65% -0,89% 0 [PLN] [%] 4,3062 0,0033 0,00% -0,24% 3,8267 0,0015 0,00% -0,24% 3,7044 0,0061 0,00% -0,24% 1,1625-0,0010 0,00% -0,24% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 14 WRZ, 17:15 DAX Index 14 WRZ, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 347,0 0,00% 5 351,5 0,00% 12 130,5 0,00% 2 911,4 0,19% 26 191,0 0,57% 7 573,5 0,19% relatywna do fwig20 0,18% 0,18% 0,18% 0,37% 0,75% 0,37% 1
ELEKTROCIEPŁOWNIA BĘDZIN SA Raport okresowy półroczny za 2018 PS. EC BĘDZIN - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 93,8 mln zł (102,5 mln zł); zysk netto: 4,9 mln zł (17,3 mln zł). (ESPI) MEX POLSKA SA Trigon zszedł poniżej 5% głosów. Co nastąpiło w wyniku rozliczenia dniu 10.09.2018 r. transakcji zbycia 580 000 akcji Spółki (z 588.000 szt. uprzednio posiadanych). W wyniku tej transakcji udział funduszy Trigon TFI spadł z 7,67% do 0,11% głosów. (ESPI: RB nr 23/2018) ALTUS TFI SA NN OFE zszedł poniżej 5% głosów. Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny zmniejszył stan posiadanych akcji poniżej 5% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Spółki z uprzednio posiadanych 2 708 264 akcji, co odpowiadało 5,87% kapitału zakładowego oraz 5,05% głosów na WZA. Stan bezpośrednio po transakcji wyniósł odpowiednio 5,54% kapitału oraz 4,76% głosów. (ESPI: RB nr 59/2018) Raport okresowy półroczny za 2018 PS. IMMOBILE - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze GRUPA KAPITAŁOWA 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 168,0 mln zł (112,3 IMMOBILE SA mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 2,9 mln zł (-1,4 mln zł). (ESPI) 7LEVELS SA Wypowiedzenie umowy na wydanie, marketing i dystrybucję gry Castle of Heart na rynku azjatyckim. 7Levels S.A. informuje, że w dniu 14.09.2018 r. podjął decyzję o skorzystaniu z przewidzianego w Umowie prawa do wypowiedzenia ze skutkiem natychmiastowym. Decyzja o wypowiedzeniu Umowy podyktowana jest niewywiązaniem się Wydawcy (NatsumeAtari Inc.) z terminu wydania Gry. (ESPI: RB nr 9/2018) MAKARONY POLSKIE SA Raport okresowy półroczny za 2018 PS. MAKARONY POLSKIE - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 76,0 mln zł (66,1 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego: 3,2 mln zł (3,1 mln zł). (ESPI) SYNEKTIK SA Trigon zszedł poniżej 5% głosów. Co nastąpiło w wyniku rozliczenia dniu 13.09.2018 r. transakcji zbycia akcji Spółki. W wyniku tej transakcji udział funduszy Trigon TFI spadł z 6,44% do 4,90% głosów. (ESPI: RB nr 27/2018) OT LOGISTICS SA Wydłużenie terminów umów kredytowych. Zarząd OT Logistics S.A. informuje o zawarciu kolejnych aneksów przedłużających terminy umów kredytowych do dnia 24.09.2018 r. Zawarcie aneksów umożliwia kontynuowanie negocjacji w sprawie refinansowania zadłużenia Grupy Kapitałowej OT Logistics. (ESPI: RB nr 29/2018) SIMPLE SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. SIMPLE - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 20,2 mln zł (17,8 mln zł); zysk netto: 0,4 mln zł (0,2 mln zł). (ESPI) ZAKŁADY PRZEMYSŁU CUKIERNICZEGO OTMUCHÓW SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. ZPC OTMUCHÓW - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 103,4 mln zł (113,3 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom j.d.: -3,9 mln zł (1,6 mln zł). (ESPI) GLOBAL COSMED SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. GLOBAL COSMED - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 142,7 mln zł (141,3 mln zł); wynik netto przypadający akcjonariuszom j.d.: -2,3 mln zł (-11,0 mln zł). (ESPI) 2
GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI GetBack rozważa pozwanie Deloitte. Według informacji "Dziennika Gazety Prawnej", zarząd GetBacku rozważa wystąpienie na drogę sądową przeciwko audytorowi, firmie Deloitte. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https:// www.pb.pl/dgp-getback-rozwaza-pozwanie-deloitte-940098 AB SA Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2017 RS. AB - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za rok obrotowy 2017/2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 8 236,5 mln zł (8 278,0 mln zł); zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d.: 70,0 mln zł (67,8 mln zł). Zysk netto w 4Q2017/18 wyniósł 12,1 mln zł, co przekracza konsensus PAP (10,2 mln zł) o 18,9%. (ESPI, PAP Biznes) RATING POLSKI Agencja Moody's nie dokonała aktualizacji ratingu Polski. Oznacza to, że u Moody's długoterminowy rating Polski w walucie obcej w pozostaje na poziomie "A2", a jego perspektywa jest stabilna. (PAP Biznes) 3
KALENDARIUM Dane makro: 17.09.2018 Wydarzenia w spółkach 17.09.2018 Na podstawie stooq.pl ABPL - Konferencja wynikowa Spółki: Biznesowe i finansowe podsumowania II kw. 2018 r. oraz całego roku finansowego 2017/2018. Przedstawienie sytuacji rynkowej oraz perspektyw rozwoju rynku i Grupy AB, w tym rozszerzenia oferty o kolejny segment produktowy. GORENJE - WZA: KME - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej PHN - Konferencja wynikowa: Spotkanie dotyczące wyników finansowych Spółki PHN SA za pierwsze półrocze 2018 r. ABPL - Skonsolidowany raport roczny 2018: UNIMA - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: KRUSZWICA - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: NTTSYSTEM - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: GLCOSMED - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: ODLEWNIE - Raport półroczny II/2018: ELBUDOWA - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: INVISTA - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: ZAMET - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: MEGARON - Dzień wypłaty dywidendy: 0,95 PLN na akcję PEP - Wezwanie: Data rozpoczęcia przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje spółki Polenergia SA po cenie 20,50 PLN za akcję. Na podstawie infostrefa.com 4
Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki na godzinę SPÓŁKA Dywidenda [PLN] Waluta Źródło informacji DD DW DY Łączny DY* FERRO 0,35 PLN WZA 2018-09-18 2018-10-02 2,6% 2,6% CCC 2,30 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-01 1,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-03 4,9% 4,9% UNIMA 0,12 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-04 4,8% 4,8% ORION 0,22 PLN WZA 2018-09-20 2018-10-09 3,7% 3,7% RAFAMET 0,24 PLN WZA 2018-09-24 2018-10-08 1,8% 1,8% TRAKCJA 0,10 PLN WZA 2018-09-25 2018-10-15 3,4% 3,4% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA 2018-09-28 2018-10-18 3,9% 3,9% PCM 1,00 PLN WZA 2018-09-29 2018-12-20 13,1% 13,1% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: http://biznes.pap.pl/nse-2/pl/news/newsinfoarch/30782243,deklarowane_dywidendy_i_terminy_wyplat_z_zysku_za_2017_r.,1, 2018-07-03 09:18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40,50 50 625 14,2 12,8 11,2 1,3 1,2 1,1 2,0 2,7 3,6 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 371,80 36 932 15,9 13,4 11,7 1,5 1,4 1,3 2,1 2,9 3,7 1,5 1,6 1,6 PEKAO 107,50 28 216 12,6 10,9 9,8 1,2 1,2 1,2 7,3 6,8 6,6 1,2 1,3 1,4 ING 180,40 23 470 15,1 13,5 12,1 1,8 1,7 1,5 2,1 2,9 3,4 1,2 1,2 1,3 mbank 406,20 17 187 14,0 12,4 10,9 1,1 1,1 1,0 1,7 2,0 2,5 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8,47 10 275 14,2 12,0 10,3 1,2 1,1 1,1 0,8 2,3 3,3 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 64,55 8 425 10,6 8,9 7,7 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 69,00 9 016 13,7 13,0 12,0 1,3 1,3 1,3 6,3 7,1 7,4 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0,64 645-5,3 2,9 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana - 17 187 14,1 12,4 10,9 1,2 1,2 1,1 2,0 2,7 3,4 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 38,94 33 626 11,3 10,2 9,8 2,2 2,1 1,9 6,4 6,8 7,2 19,9 20,8 21,1 KRUK 187,80 3 544 10,5 9,6 8,8 2,0 1,8 1,6 2,7 3,7 4,9 20,7 19,7 18,9 GPW 40,45 1 698 9,9 12,0 12,6 1,9 1,8 1,7 5,6 5,5 5,1 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 2,46 113 1,8 1,8 1,9 0,7 0,6 0,6 61,0 48,8 48,8 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 3,10 178 7,8 10,3 10,3 2,4 2,6 2,4-9,7 9,7 33,9 23,3 24,8 Mediana - 1 698 9,9 10,2 9,8 2,0 1,8 1,7 6,0 6,8 7,2 21,0 20,8 21,1 Deweloperzy GTC 8,38 4 052 9,7 8,9 8,2 0,9 0,9 0,8 12,4 12,3 11,0 10,8 10,1 10,7 Dom Development 65,20 1 628 7,0 7,4 7,0 1,6 1,6 1,5 5,0 5,0 4,9 22,7 20,2 23,7 Echo Investment 4,28 1 766 6,7 6,2 7,6 1,2 1,1 1,0 10,1 9,6 8,8 18,9 19,7 14,5 Atal 32,30 1 250 6,7 7,2 6,7 1,5 1,5 1,4 5,8 6,1 5,8 22,9 19,8 21,5 LC Corp 2,38 1 065 6,0 5,5 6,0 0,7 0,7 0,7 7,1 6,4 6,9 11,8 12,3 11,1 Ronson 1,13 185 9,2 6,9 5,7 0,5 0,5 0,5 8,9 8,1 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana - 1 439 6,9 7,1 6,8 1,0 1,0 0,9 8,0 7,3 6,3 15,4 16,0 12,8 Budowlane Budimex 100,20 2 558 8,4 9,9 10,6 3,8 3,9 3,7 4,3 4,9 5,2 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 33,70 160 5,1 5,4 6,3 0,4 0,4 0,4 0,6 0,7 0,7 8,0 7,3 6,4 Unibep 4,89 171 5,8 7,7 6,7 0,6 0,6 0,5 4,0 3,5 3,6 12,2 12,2 10,2 Erbud 9,34 120 6,5 8,5 6,4 0,5 0,5 0,5 3,9 4,7 4,2 9,3 7,1 7,8 Trakcja 2,95 152 12,7 9,4 10,0 0,2 0,2 0,2 8,9 7,2 6,3 1,4 2,1 2,0 Torpol 4,99 115 23,8 7,2 5,9 0,6 0,6 0,5 3,6 2,7 2,9 7,1 10,9 8,9 Mediana - 156 7,5 8,1 6,6 0,6 0,5 0,5 3,9 4,1 3,9 8,7 9,1 8,4 Górnictwo KGHM 84,84 16 968 7,3 6,6 6,8 0,8 0,8 0,7 4,6 4,3 4,3 11,7 11,5 10,8 JSW 68,14 8 000 4,1 6,3 7,6 1,0 0,9 0,8 2,2 2,8 3,1 24,5 15,0 9,8 Bogdanka 57,00 1 939 15,7 8,6 7,9 0,6 0,6 0,6 3,4 2,6 2,5 5,4 8,0 8,3 Mediana - 8 000 7,3 6,6 7,6 0,8 0,8 0,7 3,4 2,8 3,1 11,7 11,5 9,8 Paliwa PKN ORLEN 99,42 42 523 9,5 9,1 8,4 1,2 1,1 1,0 5,5 5,3 5,0 13,7 12,9 12,8 PNGiG 6,10 35 248 9,0 9,3 9,7 1,0 0,9 0,8 4,3 4,2 4,1 11,2 9,9 9,6 LOTOS 74,70 13 810 10,5 9,5 7,8 1,2 1,1 1,0 5,9 5,6 4,9 11,9 11,6 12,4 Mediana - 35 248 9,5 9,3 8,4 1,2 1,1 1,0 5,5 5,3 4,9 11,9 11,6 12,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 45,50 3 777 13,6 13,8 12,8 0,6 0,6 0,6 5,1 5,1 4,9 4,6 4,5 5,0 ComArch 162,50 1 322 24,2 18,8 16,7 1,4 1,4 1,3 9,3 8,4 7,9 6,2 8,3 8,5 LiveChat Software 23,80 613 13,1 10,9 10,1-11,2 10,7 9,0 7,6 7,0 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 24,60 822 14,5 13,2 12,2 2,9 2,8 2,8 9,4 8,7 8,2 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11,25 584 10,3 9,7 9,3 0,8 0,8 0,7 4,8 4,5 4,2 7,6 7,6 7,5 Mediana - 822 13,6 13,2 12,2 1,1 1,4 1,3 9,0 7,6 7,0 7,6 8,3 8,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22,40 14 326 12,7 11,3 10,4 1,1 1,0 0,9 6,8 6,4 6,2 8,9 9,1 9,2 PLAY 20,32 5 155 6,9 6,5 6,2-15,0 6,4 5,6 5,5 5,3-460,0 92,3 161,7 Orange Polska 4,39 5 761-61,0 23,7 0,6 0,6 0,6 4,5 4,2 4,1 0,4 1,5 2,6 Netia 4,57 1 534 33,1 34,1 28,6 0,8 0,8 0,8 4,9 4,8 4,6 2,5 2,2 3,0 Mediana - 5 458 12,7 22,7 17,1 0,8 0,9 0,9 5,3 5,1 5,0 1,4 5,6 6,1 Media Wirtualna Polska 52,40 1 515 20,5 17,6 15,6 3,4 3,1 2,9 11,0 9,4 8,6 16,6 17,8 18,6 Agora 9,16 427-51,8 24,8 0,4 0,4 0,4 3,9 3,5 3,3 0,5 1,1 1,8 Mediana - 971 20,5 34,7 20,2 1,9 1,8 1,7 7,4 6,4 6,0 8,5 9,5 10,2 Producenci gier video CD Projekt SA 182,00 17 494 116,4 29,3 17,5 16,9 10,5 7,3 88,7 19,9 12,2 20,7 44,9 38,2 11 bit studios SA 360,00 823 15,4 23,1 18,2 8,4 6,4 5,5 11,0 16,5 12,2 78,3 32,2 31,0 Mediana - 9 159 65,9 26,2 17,9 12,6 8,5 6,4 49,9 18,2 12,2 49,5 38,5 34,6 Ubiór LPP 8870,00 16 431 26,9 23,5 20,3 5,5 4,5 3,8 14,5 12,7 11,4 22,0 20,9 19,6 CCC 213,60 8 793 26,0 19,2 15,3 6,4 5,2 4,1 19,2 14,6 12,2 26,4 29,4 29,3 Vistula Group 4,00 725 13,2 10,9 9,9 1,2 1,1 0,9 9,2 7,8 7,0 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 6,02 184 9,9 8,8 8,5 0,8 0,7 0,7 4,9 4,4 4,3 8,6 8,5 8,2 Bytom 2,75 203 13,1 12,5 11,7 2,5 2,1 1,7 8,8 8,0 7,5 26,4 14,9 11,1 Mediana - 725 13,2 12,5 11,7 2,5 2,1 1,7 9,2 8,0 7,5 22,0 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 94,40 9 255 30,0 23,2 18,1 7,7 5,7 4,4 18,4 14,2 11,4 27,4 26,7 25,9 Inter Cars 270,00 3 825 13,9 11,6 10,0 2,0 1,7 1,5 11,1 9,5 8,4 15,2 15,3 15,6 Eurocash 19,68 2 739 20,2 15,8 13,5 2,7 2,5 2,3 8,3 7,3 6,6 28,1 4,6 31,4 Neuca 261,00 1 208 13,0 12,2 11,2 - - - 9,6 8,8 8,0 14,7 15,2 15,1 AB 19,30 312 4,9 4,6 4,8 0,4 0,4-5,8 5,6 5,9 3,2 22,5 29,8 Mediana - 1 973 13,5 11,9 10,6 2,0 1,7 1,9 8,9 8,1 7,3 15,0 15,3 22,7 Spożywcze ZT Kruszwica 45,10 1 037 17,6 18,6-1,6 1,5-6,3 6,4-8,8 8,2 - Wawel 820,00 1 230 13,1 12,0 10,7 1,8 1,7 1,5 7,5 6,7 6,3 13,7 14,4 15,0 Tarczynski 14,85 169 8,4 8,0-1,0 1,0-5,9 5,9-12,5 13,1 - Mediana - 1 037 13,1 12,0 10,7 1,6 1,5 1,5 6,3 6,4 6,3 12,5 13,1 15,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 8,87 16 585 6,1 5,8 5,6 0,3 0,3 0,3 3,6 3,5 3,4 5,8 5,8 5,5 Enea 7,83 3 456 3,8 3,1 3,2 0,2 0,2 0,2 3,3 2,9 2,9 6,4 7,5 6,9 Tauron 1,71 2 997 2,4 2,6 2,4 0,2 0,1 0,1 3,4 3,5 3,2 6,5 5,5 5,6 Energa 7,51 3 110 4,2 4,1 4,2 0,3 0,3 0,3 3,6 3,4 3,3 8,1 7,5 6,6 Polenergia 21,70 986 127,6 22,8 15,6 0,8 0,8 0,8 9,7 7,9 7,9-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7,61 387 6,3 2,7 3,0 0,2 0,2 0,2 2,3 1,8 2,0 - - - Mediana - 3 053 5,1 3,6 3,7 0,3 0,3 0,2 3,5 3,4 3,3 6,4 5,8 5,6 Chemia Grupa Azoty 33,86 3 359 11,6 9,4 8,2 0,5 0,5 0,4 4,4 4,0 3,7 4,1 5,0 5,1 Ciech 46,90 2 472 7,7 7,6 6,8 1,2 1,1 1,0 4,7 4,6 4,2 14,2 13,1 13,3 Grupa Azoty Puławy 94,00 1 797 11,2 7,6 6,8 - - - 3,5 2,7 2,5 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 90,00 1 787 - - - - - - 8,8 8,5-22,2 21,6 - Boryszew 5,04 1 210 8,8 5,3-1,0 0,9-6,6 6,2-10,8 12,2 - Grupa Azoty Police 16,20 1 215 24,9 13,2 8,9 - - - 8,9 6,7 5,4 4,1 7,4 10,3 Polwax 6,86 71 4,6 3,4 3,6 0,6 0,5 0,4 3,9 3,1 2,6 12,8 14,8 12,2 Mediana - 1 792 11,2 7,6 7,5 1,0 0,9 0,7 5,6 5,4 4,0 7,9 9,8 9,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 386,00 3 685 14,3 13,8 13,2 2,6 2,6 2,5 9,2 8,6 8,2 18,3 18,4 18,0 Famur 5,02 2 885 16,5 12,3 12,1 1,9 1,8 1,7 6,9 6,1 6,0 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 408,00 2 277 7,0 6,3 6,2 0,9 0,8 0,7 3,8 3,4 3,3 13,4 13,5 12,4 Wielton 9,94 600 8,9 7,9 7,0 - - - 6,1 5,5 5,1 - - - Apator 26,30 871 12,9 13,0 10,9 1,9 1,8-7,8 7,8 7,2 13,2 11,9 - Alumetal 43,90 680 8,0 8,5-1,2 1,2-6,5 6,4 6,3 15,4 13,7 66,0 Mangata Holding 81,40 543 10,3 12,4-1,3 1,3-6,5 7,0-12,8 10,3 - Rafako 2,07 264 12,9 4,4 - - - - 6,4 2,9 9,7 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1,13 193 4,5 3,9-0,4 0,3-5,0 4,5-8,3 8,7 - IZOBlok 41,30 52 36,5 76,5 12,3 0,5 0,5 0,5 5,3 5,1 4,8 - - - Mediana - 640 11,6 10,4 11,5 1,3 1,2 1,2 6,4 5,8 6,1 13,0 12,7 17,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 37,80 2 446 15,1 13,6 11,6 5,0 4,6-6,0 5,7 5,2 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 42,00 1 005 12,4 9,1 7,6 1,5 1,4 1,1 10,4 8,0 7,6 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 26,40 710 10,1 9,3 8,2 1,5 1,5 1,4 4,8 4,4 4,5 18,1 19,0 17,4 Amica 110,20 857 8,1 7,7 8,2 1,0 0,9 0,9 5,5 5,2 5,3 11,9 60,2 11,0 Ac 41,00 402 - - - - - - 7,9 7,9 7,8 21,0 20,0 23,0 Ferro 13,40 285 7,5 8,0-1,2 1,2-6,8 7,0-17,6 15,3 - Ergis 3,60 137 6,4 6,0 4,9 0,6 0,6-5,5 5,2 4,8 7,8 7,9 - Mediana - 710 9,1 8,6 8,2 1,4 1,3 1,1 6,0 5,7 5,2 17,6 19,0 16,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 8
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 9