Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,8-0,33% - 2,82% 2 380,7-0,41% -0,08% 3,70% 4 300,4-0,12% 0,21% 1,16% ,7 0,07% 0,40% 0,15% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg ,55% 4,05% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,8 1,18% 1,51% ,9 1,13% 1,46% 5 501,3 0,30% 0,63% ,7 0,27% 0,60% ,6 0,23% 0,56% 3 456,1 0,25% 0,58% 7 563,2-0,71% -0,38% ,7-0,62% -0,29% ,4 1,46% 1,80% 1 070,5-0,01% 0,32% 8 109,7 0,99% 1,33% 1 078,9-0,07% 0,26% 1 085,0 0,62% 0,95% 2 914,0 0,57% 0,90% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,5 0,11% 0,44% ,0-0,34% -0,01% ,4-0,13% 0,20% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 259,8 0,01% 0,34% 2 873,6-0,91% -0,59% 287,1-0,48% -0,15% Kurs [%] 69,7 0,22% 0,55% 6 079,0-0,75% -0,42% 1 204,2-0,66% -0,33% 0 [PLN] [%] 4,2897 0,0014 0,00% 0,33% 3,7756-0,0013 0,00% 0,33% 3,6645-0,0025 0,00% 0,33% 1,1707 0,0013 0,00% 0,33% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures DAX Index 29 SIE, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] WIG 29 SIE, 17: ,0 0,00% 5 499,5 0,00% ,0 0,00% 2 914,7-0,01% ,0 0,07% 7 668,8 0,16% relatywna do fwig20 0,55% 0,55% 0,55% 0,54% 0,62% 0,71% 1

2 PZU SA Zysk netto grupy PZU w II kw. '18 wyniósł 782 mln zł wobec konsensusu 765,5 mln zł. Zysk netto grupy PZU w II kwartale 2018 roku wzrósł do 782 mln zł ze 506 mln zł rok wcześniej - podała spółka w raporcie. Zysk okazał się zbliżony do oczekiwań rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 765,5 mln zł. (PAP Biznes) PGNIG SA Zysk netto grupy PGNiG w II kw '18 wyniósł 704 mln zł, zgodnie z szacunkami. Skonsolidowany zysk netto PGNiG w drugim kw roku wzrósł do 704 mln zł z 499 mln zł rok temu, zgodnie z wcześniejszymi szacunkami. Zgodne z zapowiedziami są też inne pozycje wyników PGNiG. (PAP Biznes) PCM SA PCM coraz bliżej czerwonej latarni. Notowania firmy zarządzającej flotą aut nie przestają spadać, bo wyniki są dalekie od oczekiwań, a zadłużenie rośnie. Kurs Prime Car Management (PCM) spadał na sesji w środę 29 sierpnia o ponad 10%, a w ciągu 12 miesięcy obniżył się o 80%. Źródlo: Puls Biznesu (pb.pl) -blizej-czerwonej-latarni OT LOGISTICS SA NWZA OT Logistics bez uchwały ws. zabezpieczenia długów. Podczas wtorkowego NWZA akcjonariusze spółki zarządzili przerwę w obradach, co uniemożliwiło głosowanie nad uchwałą w sprawie wyrażenia zgody na zabezpieczenie roszczeń wynikających z umów kredytowych i innych zobowiązań. Tymczasem spółka potrzebuje refinansowania. Jak wynika z porządku obrad NWZA, OT Logistics chciało ustanowienia zastawu na przedsiębiorstwie spółki. Głosowanie nad uchwałą w sprawie zabezpieczenia możliwe będzie jednak dopiero 11 września, wtedy bowiem obrady zostaną wznowione. Źródlo: obligacje.pl BUDIMEX SA Raport okresowy półroczny za 2018 PSr. BUDIMEX - skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży za I półrocze 2018 r. (w nawiasie odpowiednio dane porównawcze za analogiczny okres rok wcześniej): 3 302,7 mln zł (2 721,8 mln zł); zysk netto: 128,1 mln zł (194,6 mln zł). Zatem w 2q18 zysk netto wyniósł 64,8 mln zł co jest poniżej konsensusu PAP (zysk netto 93,7 mln zł). Dodatkowo EY zgłosił zastrzeżenie do przeglądu. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl OPENFIN - Konferencja wynikowa: Prezentacja wyników finansowych Grupy Open Finance S.A. za 1 półrocze 2018 r. INTERSPPL - NWZA: W sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez emisję nowych akcji serii G ASSETUS - WZA: BOWIM - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej XSYSTEM - WZA: ALCHEMIA - NWZA: W sprawie ze spółką Kuźnia Batory Sp. z o.o. IGORIA - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej PGNIG - Konferencja wynikowa: Prezentacja wyników finansowych Grupy Kapitałowej PGNiG za I półr. i II kw r. SELVITA - Konferencja wynikowa Spółki: Omówienie wyników finansowych spółki Selvita w I poł r., a także perspektyw na dalszą część roku oraz aktualnego status najważniejszych projektów. PZU - Konferencja wynikowa Spółki: Prezentacja wyników finansowych PZU SA za 1 półrocze 2018 r. WBAY - Zwyczajne walne zgromadzenie: INPRO - Dzień wypłaty dywidendy: 0,25 PLN na akcję DROZAPOL - Dzień wypłaty dywidendy: 0,03 PLN na akcję QUANTUM - Dzień wypłaty dywidendy: 2,22 PLN na akcję AUGA - Wprowadzenie do obrotu: Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela spółki AUGA GROUP AB Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,6% 8,6% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,2% 2,2% MEGARON 0,95 PLN WZA ,6% 6,6% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,0% 2,0% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,7% 4,7% I2DEV 1,12 PLN WZA ,8% 7,8% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA ,4% 1,4% LUG 0,17 PLN WZA ,9% 1,9% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,5% 4,5% PZU 2,50 PLN WZA ,6% 5,6% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,5% 4,5% EFEKT 1,00 PLN WZA ,2% 4,2% ONICO 3,00 PLN WZA ,3% 3,3% FERRO 0,35 PLN WZA ,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA ,0% 1,0% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,5% 4,5% UNIMA 0,12 PLN WZA ,6% 4,6% ORION 0,22 PLN WZA ,7% 3,7% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,7% 2,7% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,8% 3,8% PCM 1,00 PLN WZA ,7% 16,7% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42, ,0 13,5 11,9 1,4 1,3 1,2 1,9 2,5 3,3 1,2 1,3 1,3 BZ WBK 380, ,2 13,7 12,0 1,6 1,5 1,4 2,0 2,9 3,7 1,5 1,5 1,6 PEKAO 118, ,8 12,0 10,7 1,3 1,3 1,3 6,6 6,1 6,0 1,2 1,3 1,4 ING 184, ,4 13,8 12,4 1,9 1,7 1,6 2,1 2,9 3,3 1,2 1,2 1,3 mbank 416, ,3 12,7 11,2 1,2 1,1 1,0 1,7 1,9 2,5 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,2 12,9 11,1 1,3 1,2 1,1 0,7 2,1 2,4 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 70, ,4 9,7 8,4 1,3 1,1 1,0 0,0 0,0 0,5 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 73, ,6 13,7 12,2 1,4 1,3 1,3 6,0 6,7 7,2 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,2 3,4 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,8 12,9 11,2 1,3 1,3 1,2 1,9 2,5 3,3 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,0 11,7 11,1 2,5 2,4 2,2 5,6 6,0 6,3 20,0 20,9 20,9 KRUK 206, ,6 10,3 9,5 2,3 2,0 1,7 2,7 2,9 3,7 21,0 20,4 19,5 GPW 41, ,0 12,4 12,9 1,9 1,9 1,8 5,4 5,6 4,9 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 7, ,2 5,2 5,6 2,0 1,9 1,9 20,5 16,5 16,5 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 3, ,3 11,1 11,1 2,6 2,8 2,6-9,0 9,0 33,9 23,3 24,8 Mediana ,0 11,1 11,1 2,3 2,0 1,9 5,5 6,0 6,3 21,0 20,9 20,9 Deweloperzy GTC 9, ,7 9,7 9,0 1,0 0,9 0,9 13,0 12,9 11,5 10,8 10,1 10,7 Dom Development 74, ,0 8,5 8,0 1,8 1,8 1,8 5,8 5,9 5,8 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,4 7,3 8,0 1,2 1,2 1,0 8,8 8,8 9,2 18,9 18,9 14,5 Atal 32, ,7 7,3 6,8 1,5 1,5 1,4 5,2 5,5 5,2 23,0 19,9 21,5 LC Corp 2, ,8 5,4 5,8 0,7 0,7 0,6 6,8 6,2 6,6 11,4 11,9 11,1 Ronson 1, ,1 6,9 5,6 0,5 0,5 0,5 8,8 8,1 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana ,7 7,3 7,4 1,1 1,1 1,0 7,8 7,2 6,2 15,1 15,4 12,8 Budowlane Budimex 119, ,4 11,7 12,7 4,3 4,3 4,4 4,2 4,6 5,0 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 51, ,8 8,3 9,7 0,6 0,6 0,6 2,3 2,4 2,6 8,0 7,3 6,4 Unibep 5, ,1 8,2 7,1 0,7 0,6 0,6 4,9 4,4 4,5 12,2 12,2 10,2 Erbud 9, ,7 5,8 5,5 0,4 0,4 0,4 3,5 3,5 3,3 9,3 9,0 8,8 Trakcja 3, ,9 11,8 12,5 0,2 0,2 0,2 8,3 6,7 5,9 1,4 2,1 2,0 Torpol 5, ,5 4,4 4,0 0,7 0,6 0,6 2,9 2,2 2,1 7,1 10,9 8,9 Mediana ,1 8,2 8,4 0,6 0,6 0,6 3,9 3,9 3,9 8,7 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 92, ,7 6,6 7,0 0,9 0,8 0,8 4,8 4,3 4,3 11,6 11,8 11,6 JSW 79, ,9 7,3 8,7 1,1 1,0 0,9 2,6 3,2 3,6 24,2 15,0 10,1 Bogdanka 59, ,8 9,5 8,7 0,7 0,6 0,6 3,6 3,0 2,8 5,6 7,6 7,7 Mediana ,7 7,3 8,7 0,9 0,8 0,8 3,6 3,2 3,6 11,6 11,8 10,1 Paliwa PKN ORLEN 100, ,7 9,6 9,0 1,2 1,1 1,0 5,7 5,5 5,2 13,5 12,4 12,4 PNGiG 5, ,5 9,0 9,4 0,9 0,8 0,8 4,2 3,9 3,9 10,7 9,8 9,3 LOTOS 71, ,3 9,6 7,8 1,1 1,0 0,9 5,9 5,4 4,7 10,7 11,0 11,3 Mediana ,7 9,6 9,0 1,1 1,0 0,9 5,7 5,4 4,7 10,7 11,0 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 46, ,1 14,2 13,2 0,7 0,6 0,6 5,2 5,1 5,0 4,5 4,4 4,8 ComArch 159, ,8 18,4 16,4 1,4 1,4 1,3 8,6 7,7 7,3 6,2 8,3 8,5 LiveChat Software 30, ,8 14,0 13,0-14,5 13,7 11,7 10,0 9,2 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 25, ,1 13,7 12,7 3,0 2,9 2,9 9,8 9,0 8,5 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,6 9,9 9,8 0,8 0,8 0,7 4,9 4,6 4,3 7,6 7,6 7,5 Mediana ,1 14,0 13,0 1,1 1,4 1,3 8,6 7,7 7,3 7,6 8,3 8,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,1 11,6 10,7 1,1 1,0 1,0 7,0 6,5 6,4 8,9 9,1 9,2 PLAY 21, ,3 6,8 6,3-17,6 7,2 5,8 5,6 5,4-460,0 122,4 176,3 Orange Polska 4, ,7 26,8 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,3 1,5 2,5 Netia 4, ,1 35,1 29,4 0,9 0,8 0,8 5,1 4,9 4,7 2,5 2,4 3,2 Mediana ,1 23,4 18,8 0,9 0,9 0,9 5,4 5,2 5,0 1,4 5,8 6,2 Media Wirtualna Polska 57, ,4 19,1 17,0 3,7 3,4 3,2 11,9 10,2 9,4 16,6 17,8 18,6 Agora 10, ,5 22,8 0,5 0,5 0,5 4,3 4,0 3,8 2,1 1,9 2,4 Mediana ,4 25,3 19,9 2,1 1,9 1,8 8,1 7,1 6,6 9,4 9,8 10,5 Producenci gier video CD Projekt SA 219, ,1 33,6 21,3 19,9 12,1 8,5 106,3 24,2 14,8 19,9 50,9 38,2 11 bit studios SA 428, ,4 24,4 14,8 8,1 6,3 5,3 10,9 18,1 10,8 79,4 31,5 38,2 Mediana ,2 29,0 18,0 14,0 9,2 6,9 58,6 21,1 12,8 49,6 41,2 38,2 Ubiór LPP 9540, ,9 25,3 21,8 5,9 5,0 4,1 16,0 14,2 12,6 21,8 20,8 19,6 CCC 227, ,8 20,5 16,3 6,9 5,5 4,4 20,2 15,3 12,7 26,9 29,5 29,3 Vistula Group 4, ,0 11,2 9,8 1,3 1,1 1,0 9,5 8,1 7,3 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 6, ,0 9,8 9,4 0,9 0,8 0,8 5,6 5,1 5,0 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,6 13,0 12,2 2,6 2,2 1,8 9,1 8,3 7,8 26,4 14,9 11,1 Mediana ,0 13,0 12,2 2,6 2,2 1,8 9,5 8,3 7,8 21,8 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 93, ,6 22,8 17,6 7,5 5,6 4,3 18,1 14,0 11,2 27,7 27,0 26,2 Inter Cars 280, ,5 12,0 10,4 2,1 1,8 1,5 11,4 9,7 8,6 15,2 15,3 15,6 Eurocash 19, ,4 15,4 13,6 2,7 2,6 2,4 8,3 7,2 6,6 27,4 4,6 31,4 Neuca 270, ,5 12,4 11, ,2 7,6 6,9 14,7 15,2 15,1 AB 19, ,4 5,2 4, ,3 6,2 6,0 1,4 25,4 27,8 Mediana ,0 12,2 10,7 2,4 2,2 1,9 8,2 7,4 6,7 15,0 15,3 21,7 Spożywcze ZT Kruszwica 61, ,1 25,4-2,1 2,1-9,9 10,1-8,8 8,2 - Wawel 836, ,7 12,5 11,7 1,7 1,6 1,4 8,0 7,3 6,9 13,4 13,8 13,6 Tarczynski 14, ,4 7,9-1,0 1,0-5,9 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,7 12,5 11,7 1,7 1,6 1,4 8,0 7,3 6,9 12,5 13,1 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9, ,3 6,2 6,1 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 5,7 5,7 5,2 Enea 8, ,2 3,4 3,5 0,3 0,2 0,2 3,7 3,3 3,3 6,4 7,5 7,0 Tauron 2, ,7 3,1 2,8 0,2 0,2 0,2 3,6 3,6 3,4 6,7 5,5 5,6 Energa 8, ,7 4,7 4,7 0,3 0,3 0,3 3,8 3,6 3,5 8,0 7,5 6,7 Polenergia 21, ,5 22,0 15,1 0,8 0,8 0,7 9,1 7,6 8,5-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 8, ,3 3,1 3,5 0,2 0,2 0,2 2,4 2,0 2, Mediana ,5 4,1 4,1 0,3 0,3 0,3 3,7 3,5 3,4 6,4 5,7 5,6 Chemia Grupa Azoty 38, ,4 10,3 8,9 0,5 0,5 0,5 4,7 4,3 4,0 4,6 5,3 5,6 Ciech 52, ,5 8,5 7,6 1,3 1,2 1,1 5,3 5,2 4,7 14,2 13,1 13,3 Grupa Azoty Puławy 102, ,2 8,2 7, ,0 3,0 2,8 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 99, ,6 7,9 7, ,4 7,5 6,1 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,8 6,8-1,3 1,1-6,7 6,7-14,4 13,4 - Grupa Azoty Police 18, ,0 14,8 9, ,5 7,1 5,7 4,1 7,4 10,3 Polwax 7, ,8 3,5 3,7 0,6 0,5 0,5 4,0 3,2 2,6 12,8 14,8 12,2 Mediana ,9 8,4 7,6 1,3 1,1 0,8 6,0 5,9 4,7 9,6 10,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 390, ,3 13,9 13,4 2,7 2,6 2,5 9,2 8,7 8,3 18,5 18,4 17,9 Famur 5, ,5 13,8 13,5 2,2 2,1 1,9 7,7 6,8 6,7 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 479, ,3 7,4 7,2 1,0 0,9 0,8 4,7 4,2 4,1 13,4 13,5 12,4 Wielton 11, ,5 9,3 8, ,9 6,3 5, Apator 27, ,4 13,4 11,3 2,0 1,9-7,8 7,8 7,2 13,2 11,9 - Alumetal 50, ,2 9,6-1,4 1,3-7,3 7,2 7,0 15,4 13,7 66,0 Mangata Holding 93, ,7 12,5-1,5 1,5-7,8 7,6-12,0 11,6 - Rafako 3, ,1 7, ,2 3,7 12,6 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,6 5,7-0,5 0,5-6,2 5,7-8,3 8,7 - IZOBlok 41, ,7 76,9 12,4 0,5 0,5 0,5 5,1 4,9 4, Mediana ,0 11,1 11,8 1,5 1,4 1,4 7,5 6,6 6,9 12,6 12,7 17,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 38, ,2 13,7 11,7 5,1 4,7-6,0 5,7 5,2 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 45, ,3 9,8 8,1 1,6 1,6 1,2 10,6 8,1 7,8 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 27, ,7 9,8 8,6 1,6 1,6 1,5 5,1 4,7 4,7 18,1 19,0 17,4 Amica 127, ,5 8,6 9,5 1,2 1,1 1,0 5,9 5,6 5,7 11,8 60,5 11,0 Ac 43, ,3 8,3 8,2 21,0 20,0 23,0 Ferro 13, ,4 7,8-1,2 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Ergis 3, ,6 6,2 5,0 0,7 0,6-5,5 5,3 4,9 7,8 7,9 - Mediana ,1 9,2 8,6 1,4 1,4 1,2 6,0 5,7 5,5 17,6 19,0 16,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8