Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,8 0,60% - 1,63% 2 324,7 0,76% 0,16% 1,79% 4 363,1 0,28% -0,32% 1,40% ,7 0,15% -0,45% -0,36% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P ,7-49,55% - 18,71% GPW - FW20 dzienna tyg ,57% 1,81% ,42% -36,81% ,40% 1,17% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,0-0,48% -1,07% ,0-0,30% -0,89% 5 502,3 0,01% -0,59% ,1 0,34% -0,26% ,2-0,29% -0,88% 3 494,1 0,02% -0,58% 7 741,8-0,45% -1,04% ,1 0,22% -0,38% ,3 0,87% 0,27% 1 078,7-0,10% -0,70% 7 891,8 0,04% -0,55% 1 079,3-0,51% -1,10% 1 097,3-1,48% -2,07% 2 853,6-0,14% -0,74% WIG 09 SIE, 17:15 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,9-0,70% -1,29% ,0-0,47% -1,06% ,2-0,29% -0,88% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 230,4-1,21% -1,80% 2 922,4-0,14% -0,73% 288,9 0,11% -0,49% Kurs [%] 66,9 0,09% -0,51% 6 270,5 2,08% 1,47% 1 214,4 0,40% -0,20% 0 [PLN] [%] 4,2775-0,0014 0,00% -0,60% 3,7343-0,0030 0,00% -0,60% 3,7104-0,0046 0,00% -0,60% 1,1527 0,0009 0,00% -0,60% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures DAX Index 09 SIE, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 490,0 0,00% 5 501,5 0,00% ,5 0,00% 2 855,3 0,05% ,0 0,37% 7 475,5 0,20% relatywna do fwig20-0,56% -0,56% -0,56% -0,51% -0,20% -0,37% 1

2 GUS Przeciętne wynagrodzenie w 2Q 18 wyniosło 4.521,08 PLN (vs 4.622,84 PLN za 1Q 18, -2,2% k/k). CCC NETIA AGORA TFI Dane szacunkowe Spółki (sporządzone wg zasad rachunkowości za 2017 rok): skonsolidowany wynik netto (j.d.) za 2Q 18 osiągnął 234 mln PLN (kons. PAP: 158,1 mln PLN, +48%; vs 2Q 17: +60%), EBITDA wyniosła 269 mln PLN (kons. PAP: 236 mln PLN, +14%; vs 2Q 17: +33%), przychody wzrosły r/r o 18%, do mln PLN. Po zastosowaniu MSSF 16, EBITDA za 2Q 18 wzrosła do 401 mln PLN, zysk netto (j.d.) spadł do 202 mln PLN. Zysk netto (j.d.) Grupy za 2Q 18 osiągnął 11,7 mln PLN (kons. PAP: 16,2 mln PLN, -28%; vs 2Q 17: -15%), EBITDA: 92,1 mln PLN (kons. PAP: 91,2 mln PLN, +1%; vs 2Q 17: -5%), przychody obniżyły się r/r o 5%, do 342,9 mln PLN. Skonsolidowany wynik netto (j.d.) wyniósł 0,3 mln PLN (kons. PAP: -8,9 mln PLN), EBITDA: -2,4 mln PLN (kons. PAP: -1,4 mln PLN), przychody wyniosły 258,3 mln PLN (+2% vs kons. PAP; -9% r/r). Wartość aktywów krajowych funduszy inwestycyjnych wzrosła w VII 18 o +0,6% m/m, do 281,5 mld PLN. Największy wzrost odnotowano dla funduszy gotówkowych i pieniężnych (+1,2 mld PLN do 54,4 mld PLN, +2,3% m/m), dodatnią dynamikę wykazały również fundusze akcji (+1,0 mld PLN do 30,1 mld PLN, +3,4% m/m). Znaczny spadek wartości aktywów zanotowały fundusze absolutnej stopy zwrotu: spadek o 0,7 mld PLN, do 13,9 mld PLN, -5,1% m/m. (Analizy.pl) Liczba zarejestrowanych od początku roku przyczep Wielton wyniosła (+2,9% r/r). WIELTON, URSUS zarejestrowanych od początku roku ciągników Ursus wyniosła 244 (-26,5% r/r). Liczba 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Pt Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia PKB k/k 2Q 0,50% -0,20% 1:50 Japonia PKB r/r 2Q 1,90% -0,60% 8:00 Rumunia Inflacja CPI m/m lip 0,00% 0,20% 8:00 Rumunia Inflacja CPI r/r lip 5,10% 5,40% 8:00 Rumunia Produkcja przemysłowa m/m cze -0,40% 8:00 Rumunia Produkcja przemysłowa r/r cze 3,60% 8:45 Francja Produkcja przemysłowa m/m cze -0,20% 8:45 Francja Produkcja przemysłowa r/r cze -0,90% 8:45 Francja Produkcja manufakturowa m/m cze -0,60% 8:45 Francja Produkcja manufakturowa r/r cze -0,70% 10:30 Wielka Brytania Eksport cze 51,85 mld 10:30 Wielka Brytania PKB k/k 2Q 0,40% 0,20% 10:30 Wielka Brytania PKB r/r 2Q 1,30% 1,20% 10:30 Wielka Brytania Import cze 54,64 mld 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa m/m cze 0,40% -0,40% 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa r/r cze 0,70% 0,80% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa m/m cze 0,80% 0,40% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa r/r cze 1,50% 1,10% 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego cze -2,79 mld 14:00 Brazylia Sprzedaż detaliczna m/m cze -0,60% 14:00 Brazylia Sprzedaż detaliczna r/r cze 2,70% 14:30 USA Bazowa inflacja CPI m/m lip 0,20% 14:30 USA Bazowa inflacja CPI r/r lip 2,30% 14:30 USA Inflacja CPI m/m lip 0,10% 14:30 USA Inflacja CPI r/r lip 2,90% 20:00 USA Budżet rządowy lip -74,90 mld Na podstawie stooq.pl PARTNER - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na oddanie w dzierżawę nieruchomości spółki. DEKTRA - Dzień wypłaty dywidendy: 1,30 PLN na akcję. COMARCH - Dzień dywidendy: 1,50 PLN na akcję. PROMISE - Dzień wypłaty dywidendy: 0,23 PLN na akcję. ATM - Dzień dywidendy: 2,46 PLN na akcję. Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* ATM 2,46 PLN WZA ,1% 22,1% COMARCH 1,50 PLN WZA ,9% 0,9% CNT 0,50 PLN WZA ,4% 5,4% HYDROTOR 2,00 PLN WZA ,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA ,1% 5,1% INDYKPOL 0,80 PLN WZA ,2% 1,2% INPRO 0,25 PLN WZA ,7% 4,7% PHN 0,27 PLN WZA ,3% 2,3% QUANTUM 2,22 PLN WZA ,1% 10,1% STALPROFI 0,18 PLN WZA ,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA ,8% 1,8% DEKPOL 1,18 PLN WZA ,9% 2,9% UHYECA 0,06 PLN WZA ,0% 10,0% NOWAGALA 0,05 PLN WZA ,2% 5,2% LPP 40,00 PLN WZA ,5% 0,5% K2INTERNT 1,00 PLN WZA ,2% 7,2% KBJ 0,19 PLN WZA ,7% 1,7% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA ,7% 5,7% HERKULES 0,07 PLN WZA ,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,5% 8,5% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,3% 2,3% MEGARON 0,95 PLN WZA ,5% 7,5% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,0% 2,0% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,6% 4,6% I2DEV 1,12 PLN WZA ,0% 7,0% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,1% 3,1% LOTOS 1,00 PLN WZA ,6% 1,6% LUG 0,17 PLN WZA ,9% 1,9% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,4% 4,4% PZU 2,50 PLN WZA ,9% 5,9% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,5% 4,5% EFEKT 1,00 PLN WZA ,6% 4,6% ONICO 3,00 PLN WZA ,6% 3,6% FERRO 0,35 PLN WZA ,6% 2,6% CCC 2,30 PLN WZA ,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,1% 4,1% UNIMA 0,12 PLN WZA ,6% 4,6% ORION 0,22 PLN WZA ,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,4% 2,4% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,7% 3,7% PCM 1,00 PLN WZA ,7% 8,7% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,5 13,1 11,6 1,3 1,2 1,2 2,0 2,5 3,3 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 363, ,7 13,3 11,7 1,5 1,4 1,3 2,1 3,0 3,8 1,5 1,6 1,6 PEKAO 119, ,2 12,3 11,0 1,4 1,3 1,3 6,6 6,1 6,0 1,2 1,3 1,4 ING 184, ,5 14,1 12,7 1,9 1,7 1,6 2,2 2,8 3,3 1,2 1,2 1,3 mbank 405, ,0 12,6 11,0 1,1 1,1 1,0 1,8 2,1 2,7 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,0 13,2 11,4 1,3 1,2 1,1 1,2 1,9 2,3 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 72, ,7 9,9 8,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 75, ,0 14,0 12,8 1,4 1,4 1,4 5,9 6,5 7,0 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,8 4,2 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,7 13,1 11,4 1,3 1,2 1,2 2,0 2,5 3,3 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43, ,7 11,4 10,8 2,4 2,3 2,1 5,7 6,1 6,5 19,8 20,7 20,7 KRUK 213, ,0 10,7 9,9 2,4 2,0 1,8 2,5 2,8 3,7 21,0 20,4 19,5 GPW 40, ,1 12,3 12,2 1,9 1,8 1,7 5,5 5,7 5,1 20,5 15,7 13,5 ALTUS TFI 7, ,1 3,9 4,3 2,0 1,9 1,9 19,2 15,4 15, Quercus TFI 3, ,7 8,7 8,7 2,7 2,7 2,7-11,5 8,6 38,4 27,4 29,3 Mediana ,1 10,7 9,9 2,4 2,0 1,9 5,6 6,1 6,5 20,7 20,6 20,1 Deweloperzy GTC 9, ,5 9,5 8,2 1,0 0,9 0,9 12,3 12,4 11,4 9,2 9,3 11,0 Dom Development 70, ,6 8,0 7,5 1,7 1,7 1,7 6,0 6,1 5,9 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,0 5,9 6,4 1,2 1,1 1,0 7,5 7,7 8,1 18,9 18,9 14,5 Atal 31, ,5 7,0 6,5 1,4 1,4 1,4 5,0 5,3 5,0 23,0 20,1 21,5 LC Corp 2, ,1 5,5 6,1 0,7 0,7 0,7 7,0 6,4 6,8 11,6 12,1 11,0 Ronson 1, ,7 7,5 6,2 0,6 0,5 0,5 11,4 9,6 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana ,0 7,3 6,5 1,1 1,0 0,9 7,2 7,0 6,4 15,2 15,5 12,8 Budowlane Budimex 114, ,0 10,0 10,3 3,9 4,0 4,0 3,6 3,9 4,0 37,6 37,4 33,3 Elektrobudowa 47, ,4 6,9 9,1 0,6 0,6 0,6 2,2 2,2 2,2 9,0 8,1 6,3 Unibep 5, ,7 5,7 6,3 0,7 0,7 0,6 5,3 4,8 4,9 12,2 12,2 10,2 Erbud 14, ,2 6,8 0,7 0,6 0,6 4,5 4,7 4,5 9,3 9,0 8,8 Trakcja 4, ,3 11,0 13,6 0,3 0,3 0,3 8,7 6,6 6,3 2,0 2,5 2,0 Torpol 6, ,6 4,9 4,4 0,7 0,7 0,6 3,2 2,5 2,3 7,1 10,9 8,9 Mediana ,0 7,0 7,9 0,7 0,7 0,6 4,1 4,3 4,2 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 94, ,0 6,4 7,1 0,9 0,8 0,8 4,6 4,2 4,1 12,7 12,0 12,0 JSW 78, ,7 6,8 8,0 1,1 1,0 0,9 2,7 3,3 3,7 24,7 15,8 11,5 Bogdanka 60, ,7 11,3 10,1 0,7 0,7 0,6 3,5 3,1 3,0 5,6 6,7 6,2 Mediana ,0 6,8 8,0 0,9 0,8 0,8 3,5 3,3 3,7 12,7 12,0 11,5 Paliwa PKN ORLEN 94, ,1 9,0 8,4 1,2 1,1 1,0 5,4 5,2 4,9 13,5 12,4 12,4 PNGiG 5, ,3 9,0 9,4 0,9 0,8 0,8 4,1 4,0 3,9 10,9 9,8 9,3 LOTOS 65, ,6 8,6 7,1 1,0 1,0 0,9 5,6 5,0 4,3 10,4 11,1 11,3 Mediana ,1 9,0 8,4 1,0 1,0 0,9 5,4 5,0 4,3 10,9 11,1 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 46, ,5 12,6 11,9 0,6 0,6 0,6 7,7 7,6 7,4 5,6 5,6 4,2 ComArch 162, ,6 18,9 17,1 1,4 1,4 1,4 8,9 7,9 7,4 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 30, , ,7 9,7 8,9 106,7 102,3 - Asseco BS 27, ,6 14,3 13,4 3,1 3,1 3,0 10,4 9,5 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,7 10,1 10,2 0,8 0,8 0,7 5,0 4,7 4,5 7,6 7,6 7,5 Mediana ,6 13,4 12,7 1,1 1,1 1,1 8,9 7,9 7,4 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,5 11,6 10,8 1,1 1,0 1,0 6,8 6,4 6,3 8,9 8,9 9,0 PLAY 21, ,4 6,6 6,1-23,7 8,5 5,5 5,3 5,1-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 5, ,2 25,5 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,4 0,4 1,7 2,7 Netia 4, ,2 35,7 28,5 0,9 0,9 0,9 5,3 5,4 5,2 2,5 2,4 3,2 Mediana ,5 23,7 18,1 0,9 1,0 0,9 5,4 5,4 5,1 1,4 5,7 6,1 Media Wirtualna Polska 48, ,9 16,1 14,3 3,1 2,9 2,7 10,3 8,8 8,1 16,6 17,8 18,6 Agora 9, ,5 21,8 18,2 0,5 0,5 0,5 3,9 3,8 3,7 2,2 2,1 2,6 Mediana ,2 19,0 16,3 1,8 1,7 1,6 7,1 6,3 5,9 9,4 9,9 10,6 Producenci gier video CD Projekt SA 214, ,2 41,9 20,4 19,2 13,6 8,8 98,6 24,1 13,8 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 447, ,8 25,4 16,8 8,0 6,4 7,4 11,3 19,1 11,6 76,7 32,4 33,3 Mediana ,0 33,6 18,6 13,6 10,0 8,1 55,0 21,6 12,7 48,8 37,9 35,3 Ubiór LPP 8820, ,0 23,4 20,2 5,4 4,6 3,8 14,8 13,1 11,6 21,8 20,8 19,6 CCC 215, ,4 19,2 15,4 6,5 5,2 4,2 19,5 14,8 12,3 26,9 29,5 29,3 Vistula Group 4, ,2 11,4 10,0 1,3 1,2 1,0 9,7 8,3 7,4 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 7, ,7 10,4 10,0 1,0 0,9 0,8 6,3 5,7 5,6 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,3 12,7 11,9 2,5 2,2 1,8 8,7 7,9 7,4 26,4 14,4 13,6 Mediana ,2 12,7 11,9 2,5 2,2 1,8 9,7 8,3 7,4 21,8 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 103, ,9 25,4 19,8 8,4 6,2 4,8 20,0 15,5 12,6 27,8 26,9 26,1 Inter Cars 273, ,1 11,7 10,1 2,1 1,8 1,5 11,2 9,5 8,5 15,2 15,3 15,6 Eurocash 18, ,0 14,5 13,3 2,5 2,3 2,2 7,4 6,4 5,9 13,8 15,3 17,4 Neuca 255, ,8 11,7 10, ,8 7,2 6,5 14,7 15,2 15,1 AB 20, ,5 5,2 4, ,4 6,3 6,1 1,4 25,4 29,8 Mediana ,4 11,7 10,3 2,3 2,0 1,8 7,6 6,8 6,3 14,2 15,3 16,5 Spożywcze ZT Kruszwica 60, ,6 24,9-2,1 2,0-9,6 9,8-8,8 8,2 - Wawel 874, ,3 13,1 12,2 1,8 1,6 1,5 8,9 8,1 7,7 13,4 13,8 13,6 Tarczynski 14, ,4 8,0-1,0 1,0-5,9 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,3 13,1 12,2 1,8 1,6 1,5 8,9 8,1 7,7 12,5 13,1 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9, ,7 6,6 6,7 0,4 0,4 0,3 3,8 3,6 3,6 5,8 5,7 5,0 Enea 9, ,6 3,8 3,9 0,3 0,3 0,3 3,8 3,4 3,4 6,4 7,5 6,9 Tauron 2, ,0 3,2 3,0 0,2 0,2 0,2 3,6 3,7 3,4 6,3 5,6 5,5 Energa 9, ,3 5,4 5,4 0,4 0,4 0,3 4,0 3,8 3,7 8,0 7,4 6,5 Polenergia 17, ,3 18,8 28,1 0,7 0,6 0,6 8,5 7,2 8,2 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 8, ,5 3,2 3,6 0,2 0,2 0,2 2,5 2,0 2, Mediana ,0 4,6 4,6 0,3 0,3 0,3 3,8 3,6 3,5 6,3 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 41, ,8 11,1 9,9 0,6 0,5 0,5 4,9 4,5 4,1 5,0 5,3 5,8 Ciech 54, ,8 8,8 7,8 1,3 1,3 1,2 5,3 5,2 4,9 12,2 11,0 10,5 Grupa Azoty Puławy 110, ,2 8,8 7, ,3 3,3 3,1 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 99, ,5 7,9 7, ,0 6,0 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,2 6,4-1,2 1,1-6,5 6,5-14,4 13,4 - Grupa Azoty Police 18, ,0 14,8 9, ,5 7,1 5,7 4,1 7,4 10,3 Polwax 7, ,7 3,5 3,7 0,6 0,5 0,5 4,0 3,1 2,6 12,8 14,8 12,2 Mediana ,9 8,8 7,9 1,2 1,1 0,9 5,9 5,6 4,9 8,6 9,2 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 375, ,0 13,6 13,7 2,6 2,5 2,4 9,1 8,5 8,2 18,5 18,4 17,9 Famur 5, ,3 14,3 12,8 2,2 2,3 2,1 7,7 6,8 6,5 12,6 16,8 18,3 Stalprodukt 476, ,2 7,4 7,0 1,0 0,9 0,8 4,4 4,2 3,9 14,2 14,0 13,0 Wielton 11, ,0 8,9 7,9 1,9 1,6 1,4 6,7 6,1 5,6 21,0 17,8 18,7 Apator 26, ,2 13,3 11,1 2,0 1,9-7,7 7,7 7,1 13,2 11,9 - Alumetal 49, ,2 9,7-1,4 1,3-7,7 7,4 6,8 15,4 13,7 - Mangata Holding 86, ,8 11,6-1,4 1,4-7,3 7,2-12,0 11,6 - Rafako 3, ,3 7, ,3 3,8 12,7 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,0 5,2-0,5 0,5-5,9 5,3-8,3 8,7 - IZOBlok 42, ,2 77,8 12,5 0,5 0,5 0,5 5,1 4,9 4, Mediana ,5 10,7 11,8 1,4 1,4 1,4 7,5 6,5 6,6 13,2 13,7 17,9 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 37, ,0 13,5 11,5 2,8 2,6-5,9 5,6 5,3 24,3 23,9 19,0 Fabryki Mebli Forte 45, ,4 11,0 8,0 1,6 1,6 1,2 10,9 8,1 7,1 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 32, ,3 11,2 9,9 1,9 1,8 1,7 6,5 5,9 5,3 18,1 19,0 17,4 Amica 123, ,2 8,4 9,2 1,1 1,0 1,0 5,7 5,5 5,6 12,8 12,5 11,0 Ac 43, ,6 8,6 8,4 21,0 14,0 27,0 Ferro 13, ,6 8,1-1,3 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Ergis 3, ,8 8,4-0,7 0,7-6,3 6,0-7,8 7,9 - Mediana ,7 9,7 9,6 1,5 1,4 1,2 6,5 6,0 5,6 17,6 15,0 17,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8