Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,9-2,77% - -1,38% 2 247,2-3,34% -0,59% -1,74% 4 280,5-1,89% 0,91% -0,83% ,6-0,46% 2,38% -1,21% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P ,5 21,00% - 48,94% GPW - FW20 dzienna tyg ,12% -1,59% ,61% 71,20% ,56% -0,45% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,4-2,86% -0,09% ,3-1,83% 0,97% 5 414,7-1,59% 1,21% ,4-1,99% 0,80% ,1-0,77% 2,06% 3 426,3-1,94% 0,85% 7 667,0-0,97% 1,85% ,6-2,31% 0,47% ,2-0,19% 2,65% 1 062,4-1,51% 1,30% 7 839,1-0,67% 2,16% 1 073,4-0,54% 2,29% 1 056,9-3,68% -0,94% 2 833,3-0,71% 2,12% WIG 10 SIE, 17:15 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,5-1,85% 0,94% ,0-1,58% 1,22% ,2-0,59% 2,24% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 196,9-1,29% 1,52% 2 874,4-1,81% 0,99% 286,7-0,90% 1,92% Kurs [%] 67,7 0,04% 2,89% 6 162,0-1,73% 1,07% 1 214,4 0,00% 2,85% 0 [PLN] [%] 4,2931-0,0162 0,00% 2,85% 3,7803-0,0302 0,00% 2,85% 3,7656-0,0159 0,00% 2,85% 1,1413 0,0018 0,00% 2,85% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures DAX Index 10 SIE, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 421,0 0,00% 5 414,0 0,00% ,5 0,00% 2 836,8 0,55% ,0 0,91% 7 427,0 0,49% relatywna do fwig20 3,22% 3,22% 3,22% 3,79% 4,16% 3,72% 1

2 USA PEKAO LOTOS POLIMEX MOSTOSTAL GRUPA AZOTY CPI za VII wyniósł 2,9% r/r oraz 0,2% m/m (za VI 18 2,9% oraz 0,1% odpowiednio). Inflacja bazowa osiągnęła: 2,4% r/r oraz 0,2% m/m. Pekao Bank Hipoteczny ustanowił program emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej do 1 mld PLN. Obligacje mogą być nominowane w PLN lub EUR. NN OFE zwiększył zaangażowanie w akcje Spółki i posiada obecnie papiery dające 5,004% udziału w głosach na WZA. Spółka utworzy rezerwy w wysokości 57,6 mln PLN na koszty realizacji bloku dla Elektrowni Żerań, rozwiązane zostaną rezerwy w wysokości 30,1 mln PLN dotyczące elektrowni Kozienice. Zgodnie z szacunkowymi danymi za 2Q 18, wynik netto Grupy osiągnął -39,3 mln PLN (kons. PAP: 19,6 mln PLN), wynik netto po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych: 3,2 mln PLN. EBITDA wyniosła 125,9 mln PLN (kons. PAP: 193,7 mln PLN, -32%), przychody: mln PLN (+9% r/r). Liczba wniosków o płatność od ubezpieczycieli w VII 18 wyniosła 8.381: -1,6% m/m (8.520 za VI 18). MEDICALGORITH- MICS KREZUS KNF wszczęła postępowania w sprawie nałożenia kar pieniężnych na akcjonariuszy Spółki (w tym prezesa) w związku z podejrzeniem nieterminowego przekazania notyfikacji o transakcjach insiderów. Obrót akcjami ma zostać wznowiony w dn. 13 VIII 2018 r. (PAP Biznes) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Pon Wydarzenie Okres Odczyt Poprzednio 0:45 Nowa Zelandia Ceny żywności m/m lip 0,70% 0,50% 0:45 Nowa Zelandia Ceny żywności r/r lip 1,10% 0,20% 2:01 Irlandia Indeks PMI budownictwa lip 60,70 58,40 9:00 Węgry Produkcja przemysłowa m/m cze 1,90% 9:00 Węgry Produkcja przemysłowa r/r cze 3,80% 14:00 Polska Bilans obrotów kapitałowych cze 457 mln 14:00 Polska Bilans obrotów bieżących cze 42 mln 14:00 Polska Bilans obrotów finansowych cze 1271 mln 15:30 Hiszpania Indeks koincydencji CB cze 0,20% 15:30 Hiszpania Indeks wskaźników wyprzedzających CB cze -0,30% Na podstawie stooq.pl PRAGMAFA - NWZA w sprawie powołania rady nadzorczej. CNT - Dzień dywidendy: 0,50 PLN na akcję. KANCELWEC - Dzień wypłaty dywidendy: 0,06 PLN na akcję Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* CNT 0,50 PLN WZA ,6% 5,6% HYDROTOR 2,00 PLN WZA ,7% 4,7% MAKARONPL 0,25 PLN WZA ,2% 5,2% INDYKPOL 0,80 PLN WZA ,2% 1,2% INPRO 0,25 PLN WZA ,5% 4,5% PHN 0,27 PLN WZA ,4% 2,4% QUANTUM 2,22 PLN WZA ,5% 10,5% STALPROFI 0,18 PLN WZA ,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA ,8% 1,8% DEKPOL 1,18 PLN WZA ,9% 2,9% UHYECA 0,06 PLN WZA ,7% 8,7% NOWAGALA 0,05 PLN WZA ,8% 4,8% LPP 40,00 PLN WZA ,5% 0,5% K2INTERNT 1,00 PLN WZA ,3% 7,3% KBJ 0,19 PLN WZA ,8% 1,8% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA ,7% 5,7% HERKULES 0,07 PLN WZA ,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,6% 8,6% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,2% 2,2% MEGARON 0,95 PLN WZA ,7% 6,7% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,0% 2,0% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,1% 4,1% I2DEV 1,12 PLN WZA ,2% 7,2% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA ,6% 1,6% LUG 0,17 PLN WZA ,8% 1,8% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,4% 4,4% PZU 2,50 PLN WZA ,1% 6,1% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,5% 4,5% EFEKT 1,00 PLN WZA ,6% 4,6% ONICO 3,00 PLN WZA ,2% 3,2% FERRO 0,35 PLN WZA ,6% 2,6% CCC 2,30 PLN WZA ,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,0% 4,0% UNIMA 0,12 PLN WZA ,6% 4,6% ORION 0,22 PLN WZA ,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,5% 2,5% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,6% 3,6% PCM 1,00 PLN WZA ,4% 9,4% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39, ,9 12,6 11,2 1,3 1,2 1,1 2,1 2,6 3,4 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 350, ,1 12,8 11,2 1,5 1,3 1,3 2,2 3,2 3,9 1,5 1,6 1,6 PEKAO 115, ,7 11,9 10,6 1,3 1,3 1,3 6,8 6,3 6,2 1,2 1,3 1,4 ING 181, ,3 13,9 12,5 1,8 1,7 1,5 2,2 2,8 3,3 1,2 1,2 1,3 mbank 394, ,7 12,3 10,7 1,1 1,0 1,0 1,8 2,2 2,8 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8, ,4 12,7 11,0 1,3 1,2 1,1 1,2 2,0 2,4 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 70, ,3 9,6 8,4 1,3 1,1 1,0 0,0 0,0 0,8 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 71, ,3 13,3 12,2 1,3 1,3 1,3 6,2 6,9 7,4 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,8 4,2 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,1 12,6 11,0 1,3 1,2 1,1 2,1 2,6 3,3 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,0 10,9 10,3 2,3 2,1 2,0 6,0 6,5 6,8 19,8 20,7 20,7 KRUK 214, ,0 10,7 9,9 2,4 2,0 1,8 2,5 2,8 3,7 21,0 20,4 19,5 GPW 40, ,0 12,1 12,0 1,9 1,8 1,7 5,6 5,8 5,1 20,5 15,7 13,5 ALTUS TFI 7, ,1 3,9 4,3 2,0 1,8 1,8 19,4 15,5 15, Quercus TFI 3, ,6 8,6 8,6 2,6 2,6 2,6-11,7 8,7 38,4 27,4 29,3 Mediana ,0 10,7 9,9 2,3 2,0 1,8 5,8 6,5 6,8 20,7 20,6 20,1 Deweloperzy GTC 9, ,4 9,4 8,2 1,0 0,9 0,9 12,3 12,4 11,4 9,2 9,3 11,0 Dom Development 71, ,7 8,1 7,6 1,7 1,7 1,7 6,1 6,1 6,0 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,0 5,9 6,3 1,2 1,1 1,0 7,4 7,6 8,0 18,9 18,9 14,5 Atal 32, ,8 7,3 6,8 1,5 1,5 1,5 5,2 5,5 5,2 23,0 20,1 21,5 LC Corp 2, ,0 5,5 6,0 0,7 0,7 0,6 7,0 6,3 6,8 11,6 12,1 11,0 Ronson 1, ,5 7,4 6,1 0,5 0,5 0,5 11,3 9,5 5,7 4,8 7,3 8,2 Mediana ,2 7,4 6,6 1,1 1,0 0,9 7,2 7,0 6,4 15,2 15,5 12,8 Budowlane Budimex 110, ,2 10,3 10,7 3,8 3,9 3,8 3,6 3,9 4,0 35,0 35,4 33,3 Elektrobudowa 48, ,2 7,7 9,0 0,6 0,6 0,6 2,3 2,3 2,2 8,0 7,3 6,4 Unibep 5, ,8 9,1 8,0 0,7 0,7 0,6 5,5 4,7 5,9 11,7 12,2 8,4 Erbud 14, ,6 8,7 8,3 0,7 0,6 0,6 4,5 4,7 5,0 8,1 9,0 7,3 Trakcja 3, ,0 12,6 13,4 0,3 0,3 0,3 8,6 6,5 6,1 1,4 2,1 2,0 Torpol 6, ,5 4,9 4,4 0,7 0,7 0,6 3,1 2,5 2,3 7,1 10,9 8,9 Mediana ,4 8,9 8,7 0,7 0,6 0,6 4,0 4,3 4,5 8,0 9,9 7,8 Górnictwo KGHM 90, ,8 6,1 6,8 0,9 0,8 0,7 4,4 4,0 4,0 12,7 12,0 12,0 JSW 77, ,7 6,8 8,1 1,1 1,0 0,9 2,7 3,2 3,7 24,4 15,5 11,0 Bogdanka 59, ,0 10,5 9,4 0,7 0,6 0,6 3,4 3,0 2,9 5,4 6,9 6,7 Mediana ,8 6,8 8,1 0,9 0,8 0,7 3,4 3,2 3,7 12,7 12,0 11,0 Paliwa PKN ORLEN 92, ,8 8,8 8,2 1,1 1,0 1,0 5,2 5,0 4,8 13,5 12,4 12,4 PNGiG 5, ,2 8,9 9,3 0,9 0,8 0,8 4,1 3,9 3,8 10,9 9,8 9,3 LOTOS 63, ,1 8,5 7,0 1,0 0,9 0,8 5,4 4,9 4,3 10,7 11,0 11,3 Mediana ,8 8,8 8,2 1,0 0,9 0,8 5,2 4,9 4,3 10,9 11,0 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 43, ,6 13,5 12,4 0,6 0,6 0,5 7,7 7,6 7,3 4,5 5,6 4,8 ComArch 164, ,0 19,1 16,6 1,5 1,4 1,4 8,9 7,8 7,4 6,4 8,7 8,8 LiveChat Software 29, ,5 14,0 13,5-14,1 13,4 11,7 9,6 9,3 106,7 110,2 102,1 Asseco BS 27, ,6 14,3 13,4 3,1 3,1 3,0 10,4 9,5 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,7 10,1 10,2 0,8 0,8 0,7 5,0 4,7 4,5 7,6 7,6 7,5 Mediana ,6 14,0 13,4 1,1 1,4 1,4 8,9 7,8 7,4 7,6 8,7 8,8 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,2 11,3 10,5 1,1 1,0 0,9 6,7 6,3 6,2 8,9 8,9 9,0 PLAY 21, ,2 6,4 5,9-23,0 8,3 5,4 5,2 5,0-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 4, ,4 24,7 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,4 1,7 2,7 Netia 4, ,0 35,5 28,3 0,9 0,9 0,9 5,2 5,4 5,1 2,5 2,4 3,2 Mediana ,2 23,4 17,6 0,9 0,9 0,9 5,3 5,3 5,1 1,4 5,7 6,1 Media Wirtualna Polska 48, ,8 16,1 14,3 3,1 2,9 2,7 10,3 8,8 8,1 16,6 17,8 18,6 Agora 9, ,7 22,0 18,3 0,5 0,5 0,5 3,7 3,6 3,5 2,2 2,1 2,6 Mediana ,3 19,1 16,3 1,8 1,7 1,6 7,0 6,2 5,8 9,4 9,9 10,6 Producenci gier video CD Projekt SA 203, ,9 39,7 19,3 18,2 12,9 8,4 93,2 22,8 13,0 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 441, ,8 24,8 15,9 8,3 6,4 6,1 11,2 18,6 11,2 78,0 32,3 36,3 Mediana ,9 32,2 17,6 13,2 9,6 7,2 52,2 20,7 12,1 49,5 37,9 36,8 Ubiór LPP 8700, ,7 23,1 19,9 5,4 4,5 3,8 14,6 13,0 11,4 21,8 20,8 19,6 CCC 210, ,7 18,9 15,1 6,4 5,1 4,1 19,3 14,6 12,2 26,9 29,5 29,3 Vistula Group 4, ,6 10,9 9,5 1,2 1,1 1,0 9,4 8,0 7,2 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 7, ,8 10,5 10,1 1,0 0,9 0,8 6,4 5,8 5,6 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,2 12,6 11,8 2,5 2,2 1,8 8,6 7,8 7,4 26,4 14,4 13,6 Mediana ,6 12,6 11,8 2,5 2,2 1,8 9,4 8,0 7,4 21,8 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 101, ,3 24,9 19,4 8,2 6,1 4,7 19,7 15,3 12,4 27,8 26,9 26,1 Inter Cars 261, ,5 11,2 9,7 2,0 1,7 1,4 10,8 9,2 8,2 15,2 15,3 15,6 Eurocash 18, ,5 14,0 12,9 2,4 2,3 2,1 7,2 6,2 5,8 13,8 15,3 17,4 Neuca 253, ,7 11,6 10, ,7 7,1 6,5 14,7 15,2 15,1 AB 21, ,7 5,3 5, ,5 6,4 6,2 1,4 25,4 29,8 Mediana ,1 11,4 10,0 2,2 2,0 1,8 7,4 6,8 6,3 14,2 15,3 16,5 Spożywcze ZT Kruszwica 60, ,4 24,7-2,1 2,0-9,5 9,7-8,8 8,2 - Wawel 858, ,1 12,9 12,0 1,7 1,6 1,5 8,7 7,9 7,5 13,4 13,8 13,6 Tarczynski 14, ,4 8,0-1,0 1,0-5,9 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,1 12,9 12,0 1,7 1,6 1,5 8,7 7,9 7,5 12,5 13,1 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9, ,4 6,4 6,4 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 5,8 5,7 5,0 Enea 9, ,4 3,7 3,8 0,3 0,3 0,3 3,7 3,4 3,4 6,4 7,5 6,9 Tauron 2, ,0 3,2 3,0 0,2 0,2 0,2 3,6 3,6 3,3 6,3 5,6 5,5 Energa 9, ,0 5,4 5,2 0,4 0,3 0,3 3,9 3,8 3,7 8,2 7,3 6,5 Polenergia 17, ,7 18,7 12,8 0,7 0,7 0,7 8,5 7,2 8,0 0,9 4,9 4,4 ZE PAK 8, ,5 3,2 3,6 0,2 0,2 0,2 2,5 2,0 2, Mediana ,7 4,5 4,5 0,3 0,3 0,3 3,7 3,6 3,5 6,3 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 39, ,3 10,6 9,4 0,5 0,5 0,5 4,8 4,4 4,0 5,0 5,3 5,8 Ciech 53, ,7 8,7 7,7 1,3 1,2 1,1 5,3 5,2 4,8 12,2 11,0 10,5 Grupa Azoty Puławy 108, ,8 8,7 7, ,2 3,3 3,0 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 98, ,4 7,8 7, ,0 6,0 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,2 6,4-1,2 1,0-6,5 6,5-14,4 13,4 - Grupa Azoty Police 18, ,0 14,8 9, ,5 7,1 5,7 4,1 7,4 10,3 Polwax 6, ,6 3,4 3,6 0,6 0,5 0,4 3,9 3,1 2,5 12,8 14,8 12,2 Mediana ,9 8,7 7,8 1,2 1,0 0,8 5,9 5,6 4,8 8,6 9,2 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 377, ,0 13,5 13,4 2,6 2,5 2,4 9,1 8,6 8,2 18,5 18,4 17,9 Famur 5, ,9 13,9 13,9 2,2 2,1 1,9 7,5 6,6 6,6 12,6 16,4 18,3 Stalprodukt 473, ,1 7,3 6,8 1,0 0,9 0,8 4,5 4,1 4,0 13,4 13,5 12,4 Wielton 11, ,1 9,0 8,0 1,9 1,6 1,4 6,7 6,1 5,6 21,0 17,8 18,7 Apator 26, ,1 13,2 11,0 1,9 1,8-7,7 7,7 7,1 13,2 11,9 - Alumetal 48, ,1 9,6-1,4 1,3-7,6 7,3 6,7 15,4 13,7 - Mangata Holding 86, ,8 11,6-1,4 1,4-7,3 7,2-12,0 11,6 - Rafako 3, ,9 7, ,1 3,7 12,4 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1, ,0 5,2-0,5 0,5-5,9 5,3-8,3 8,7 - IZOBlok 41, ,7 76,9 12,4 0,5 0,5 0,5 5,1 4,9 4, Mediana ,4 10,6 11,7 1,4 1,4 1,4 7,4 6,4 6,7 13,2 13,5 17,9 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 37, ,9 13,5 11,5 2,7 2,6-5,9 5,6 5,3 24,3 23,9 19,0 Fabryki Mebli Forte 45, ,1 9,8 8,1 1,6 1,6 1,2 10,7 8,1 7,5 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 31, ,2 11,2 9,8 1,9 1,8 1,7 6,5 5,8 5,2 18,1 19,0 17,4 Amica 123, ,2 8,4 9,2 1,1 1,0 1,0 5,7 5,5 5,6 12,8 12,5 11,0 Ac 43, ,3 8,3 8,2 21,0 14,0 27,0 Ferro 13, ,6 8,1-1,3 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Ergis 3, ,7 6,3 5,1 0,7 0,6-5,6 5,4 5,0 7,8 7,9 - Mediana ,7 9,1 9,2 1,4 1,4 1,2 6,5 5,8 5,4 17,6 15,0 17,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8