GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 56 781,5 0,05% - 0,82% 2 189,7 0,07% 0,02% 0,65% 3 941,7 0,05% 0,00% 1,73% 11 570,5 0,20% 0,15% 0,17% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg. 2 186 4 0,18% 0,51% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 94 864,3 1,32% 1,27% 40 207,9 0,46% 0,41% 5 336,2 0,37% 0,32% 12 071,2 0,50% 0,45% 25 585,7 0,37% 0,32% 3 350,7 0,71% 0,66% 7 277,7 0,65% 0,60% 85 545,4-0,61% -0,66% 35 448,5 1,04% 0,99% 989,2 0,25% 0,20% 7 637,0 0,11% 0,06% 1 040,3-0,15% -0,20% 1 288,1 0,70% 0,65% 2 826,1 0,14% 0,09% WIG 27 MAJ, 17:15 DAX Index 27 MAJ, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] 21 260,1 0,37% 0,32% 27 373,0 0,54% 0,49% 39 654,4-0,07% -0,12% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 013,6 0,19% 0,14% 3 042,2-0,07% -0,12% 292,2 0,54% 0,49% Kurs [%] 59,2 1,02% 0,97% 5 950,0 0,90% 0,85% 1 282,5-0,09% -0,14% 0 [PLN] [%] 4,2891-0,0021 0,00% -0,05% 3,8169-0,0034 0,00% -0,05% 3,8326-0,0043 0,00% -0,05% 1,1191 0,0007 0,00% -0,05% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 363,0 0,00% 5 315,5 0,00% 12 105,0 0,00% 2 831,8-0,21% 25 645,0-0,19% 7 315,5-0,36% relatywna do fwig20-0,18% -0,18% -0,18% -0,39% -0,37% -0,55% 1
LPP SA Strata netto LPP w I kw. wyniosła 114,6 mln zł, zysk EBITDA 132,2 mln zł. Grupa LPP miała w I kw. 2019 roku 114,6 mln zł straty netto (wg MSSF16) - podała spółka w raporcie kwartalnym. Według MSR17 strata netto wyniosła 131,4 mln zł wobec 104,8 mln zł straty przed rokiem. Strata operacyjna grupy wyniosła 100,2 mln zł. LPP szacowało wcześniej, że strata EBIT wyniosła w tym okresie 105 mln zł. Wg MSR17 strata EBIT wyniosła 108,9 mln zł wobec 117,7 mln zł straty rok wcześniej. EBITDA grupy wyniosła 132,2 mln zł. Według wcześniejszego standardu sprawozdawczości grupa miała 8 mln zł straty wobec 33,3 mln zł straty w I kw. 2018 r. Przychody LPP wyniosły 1,83 mld zł, zgodnie z wcześniejszymi szacunkami. Rok wcześniej sprzedaż wynosiła 1,58 mld zł. Marża brutto na sprzedaży grupy w pierwszym kwartale wynosiła 43,4 %. w porównaniu do 45,1 % w analogicznym okresie 2018 roku. Przychody ze sprzedaży w sklepach porównywalnych grupy (LFL) w walutach lokalnych w pierwszym kwartale 2019 roku wzrosły o 11,4 %PAP Biznes) PHN SA RAFAKO SA PHN chce wypłacić 0,41 zł dywidendy na akcję. Zarząd PHN rekomenduje wypłatę dywidendy z zysku za 2018 r. w wysokości 0,41 zł na akcję - podała spółka w komunikacie. Na dywidendę łącznie miałoby trafić 19,2 mln zł. Pozostała część zysku w wysokości 12,5 mln zł trafić ma na kapitał zapasowy. Zarząd spółki proponuje, aby dzień ustalenia prawa do dywidendy został wyznaczony na 16 sierpnia, natomiast dzień wypłaty dywidendy na 30 sierpnia 2019 r."zarząd spółki przy podejmowaniu decyzji dotyczącej przeznaczenia zysku za 2018 r., kierował się zadeklarowanym w strategii spółki zamiarem dzielenia się z akcjonariuszami wzrostem wartości spółki w formie wypłaty dywidendy oraz wziął pod uwagę obecną sytuację finansową i planowane przepływy pieniężne grupy kapitałowej Polski Holding Nieruchomości S.A., z uwzględnieniem w szczególności przewidywanych planów inwestycyjnych oraz możliwości pozyskania finansowania na ich realizację" - napisano w komunikacie. W 2018 roku PHN wypłacił z zysku netto za 2017 rok 0,27 zł dywidendy na akcję. Na dywidendę łącznie trafiło 12,64 mln zł. (PAP Biznes) Raport okresowy kwartalny 1/2019 QS. RAFAKO przychody w okresie 1 kw. roku 2019. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 216,7 mln zł (wobec 151,6mln zł), natomiast zysk netto wyniósł 1,3 mln zł (wobec 8,4 mln zł). (ESPI) KGHM SA CYFROWY POLSAT SA KGHM planuje program emisji obligacji do 4 mld zł; pierwsza emisja w VI.KGHM podpisał umowę emisyjną w sprawie ustanowienia programu emisji obligacji do kwoty 4 mld zł - podała spółka w komunikacie. Pierwsza emisja obligacji o łącznej wartości nominalnej do 2 mld zł może odbyć się w czerwcu 2019 r. w jednej albo kilku seriach. Jak podano, w pierwszej emisji termin zapadalności wyemitowanych obligacji będzie wynosił od 5 do 15 lat od daty emisji, a obligacje będą oprocentowane według zmiennej stopy procentowej. W ramach programu, propozycje nabycia obligacji zostaną skierowane do nie więcej niż 149 indywidualnie wybranych inwestorów instytucjonalnych. Umowa emisyjna została podpisana z następującymi bankami: Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski, Bank Handlowy w Warszawie, Bank Polska Kasa Opieki i Santander Bank Polska. O zamiarze ustanowienia programu emisji, w ramach którego spółka zakładała pierwszą emisję niezabezpieczonych obligacji do kwoty 2 mld zł, KGHM informował na początku maja. Zgodnie z dokumentem, do którego dotarła PAP Biznes, spotkania z inwestorami planowane są na 29-30 maja, a przyjmowanie deklaracji nabycia obligacji w dniach 18-24 czerwca 2019 r. (PAP Biznes) Cyfrowy Polsat chce wypłacić 594,78 mln zł dywidendy, czyli 0,93 zł na Zarząd Cyfrowego Polsatu rekomenduje przeznaczenie na wypłatę dywidendy 594,78 mln zł z zysku za 2018 rok oraz kapitału zapasowego, co daje 0,93 zł na akcję - podała spółka w komunikacie. Wypłata dywidendy ma nastąpić w dwóch transzach.proponowany dzień dywidendy to 1 lipca 2019 r. Wypłata pierwszej transzy w kwocie 287,8 mln zł, czyli 0,45 zł na akcję, ma nastąpić 3 lipca, a wypłata drugiej transzy w wysokości 306,98 mln zł, czyli 0,48 zł na akcję, 1 października 2019 roku.na łączną kwotę dywidendy składa się całość zysku netto spółki w wysokości 488,52 mln zł oraz kwota 106,26 mln zł pochodząca z kapitału zapasowego. Spółka podała, że w opinii zarządu proponowany podział zysku jest zgodny z polityką dywidendową grupy przyjętą w marcu oraz odpowiada wynikom analizy przeprowadzonej przez zarząd w I kw.( ) (PAP Biznes) 2
Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2018 RS. JHM DEVELOPMENT przychody skonsolidowane netto JHM ze sprzedaży narastająco w 2018 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok DEVELOPMENT SA wcześniej) wyniosły 143,2 mln zł (wobec 137,8 mln zł), natomiast zysk netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł 17,4 mln zł (wobec 16,8 mln zł). (ESPI) WIG 20 FUTURES Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Wybicie w górę w połowie ubiegłego tygodnia okazało się pułapką, jednak podaż nie wykorzystała sytuacji do silniejszego pociągnięcia rynku w dół. Na ostatniej sesji rynek pozostawał bez większych zmian w zakresie poprzedniej konsolidacji. Nastroje nieznacznie się poprawiły, więc należy liczyć się z ruchem testującym górne ograniczenie konsolidacji, którym jest poziom 2226-2228 pkt. (T. Czarnecki). 3
KALENDARIUM Dane makro: 28.05.2019 Wydarzenia w spółkach 28.05.2019 Na podstawie: stooq.pl FASING- WZA: Katowice. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,80 PLN na akcję. LPP - Konferencja. Prezentacja i omówienie wyników finansowych LPP SA za pierwszy kwartał 2019 roku. SONEL - WZA: Świdnica. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,50 PLN na akcję. PBKM - Konferencja. Przedstawienie wyników finansowych Polski Bank Komórek Macierzystych S.A. za I kw.2019 r. PKOBP - : Warszawa. Spotkanie z ekonomistami PKO Banku Polskiego. ARCTIC - WZA: EUROTEL - WZA: Gdańsk. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 2,20 PLN na akcję. INDYKPOL - WZA: PROCAD - WZA: STOPPOINT - WZA: TAURONPE - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Prezentacja aktualizacji kierunków strategicznych Grupy TAURON oraz wyników finansowych za I kwartał 2019 r. UNIFIED - WZA: ATAL - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Przedstawienie wyników finansowych spółki Atal SA za I kw.2019 r. VIVID - WZA: ARCTIC - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: PROMISE - Skonsolidowany raport roczny 2018: WADEX - Raport kwartalny I/2019: PGE - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: MEDINICE - Skonsolidowany raport roczny 2018: INVISTA - Skonsolidowany raport kwartalny I/2019: SNIEZKA - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 2,60 PLN na akcję. IIAAV - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,85 EUR na akcję. Na podstawie: infostrefa.com 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 37,76 47 200 12,6 11,6 10,8 1,2 1,1 1,1 4,0 3,9 4,7 1,2 1,2 1,3 SANTANDER POLSKA 376,00 38 385 17,5 14,8 12,8 1,6 1,5 1,4 2,0 3,8 3,3 1,4 1,4 1,5 PEKAO 104,00 27 297 12,4 11,5 10,3 1,2 1,2 1,1 6,4 6,3 6,6 1,2 1,2 1,3 ING 192,80 25 083 16,9 14,9 13,5 2,0 1,8 1,6 2,1 1,9 2,3 1,1 1,1 1,2 mbank 394,60 16 706 14,9 13,7 12,1 1,1 1,0 1,0 1,6 1,7 2,4 0,9 0,8 0,9 Bank Millennium 8,93 10 833 14,5 13,7 11,0 1,3 1,2 1,1 0,0 0,1 1,0 1,0 0,9 1,0 Alior Bank 50,05 6 534 9,0 7,9 7,0 1,0 0,9 0,8 0,0 0,6 2,7 1,0 1,1 1,1 Bank Handlowy 56,40 7 369 11,3 12,7 11,0 1,1 1,0 1,0 7,4 6,6 6,3 1,5 1,2 1,4 Getin Noble Bank 0,50 521 - - 10,0 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,4-0,2 0,1 Mediana - 16 706 13,6 13,2 11,0 1,2 1,1 1,1 2,0 1,9 2,7 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39,80 34 368 11,0 10,7 10,3 2,2 2,2 2,1 6,8 7,0 7,2 20,9 20,6 20,7 KRUK 160,00 3 029 8,9 8,8 8,7 1,7 1,6 1,4 3,1 3,3 4,5 21,0 19,0 17,3 GPW 40,20 1 687 9,1 12,8 13,5 - - - 6,4 6,1 5,1 19,9 17,8 - ALTUS TFI 2,19 101 - - - - - - - - - 93,0 - - Quercus TFI 2,38 136 - - - - - - - - - 33,9 23,3 - Mediana - 1 687 9,1 10,7 10,3 2,0 1,9 1,8 6,4 6,1 5,1 21,0 19,8 19,0 Deweloperzy GTC 8,69 4 202 18,4 9,6 9,3 1,0 0,9 0,9 15,0 13,6 11,9 9,1 9,7 9,9 Dom Development 81,20 2 036 9,1 9,0 8,5 1,9 1,9 1,9 8,0 7,8 7,4 21,6 21,7 22,5 Echo Investment 3,62 1 494 5,9 6,3 5,9 1,0 1,0 0,9 7,7 12,0 8,7 17,2 16,9 16,2 Atal 41,50 1 607 8,5 9,6 9,0 1,9 1,9 1,9 8,5 9,3 8,7 22,8 19,9 20,8 LC Corp 2,55 1 139 - - - 0,8 0,7 0,7 7,6 7,2 10,2 12,0 12,4 8,4 Ronson 0,85 139 10,6 6,5 6,3 0,4 0,4 0,4 9,4 7,8 6,8 4,2 6,3 5,4 Mediana - 1 550 9,1 9,0 8,5 1,0 0,9 0,9 8,2 8,6 8,7 14,6 14,6 13,1 Budowlane Budimex 137,00 3 498 12,8 17,4 16,8 4,8 5,9 6,5 6,5 8,7 8,6 36,9 27,4 34,6 Elektrobudowa 10,20 48-3,1 2,9 - - - - 1,1 0,9 11,9 9,9 - Unibep 6,04 212 7,6 11,4 7,7 - - - 6,1 6,3 5,8 12,7 15,9 - Erbud 12,80 164-9,9 8,1 0,7 - - - 2,1 1,9 9,3 4,4 - Trakcja 1,75 90 4,0 12,4 6,1 - - - - 3,1 2,9 3,1 4,0 - Torpol 6,70 154 7,4 - - - - - 6,7 5,2 5,1 11,5 13,9 - Mediana - 159 7,5 11,4 7,7 2,7 5,9 6,5 6,5 4,2 4,0 11,7 11,9 34,6 Górnictwo KGHM 94,86 18 972 10,4 7,7 7,9 1,0 0,9 0,8 5,4 4,7 4,5 9,1 11,7 11,2 JSW 51,50 6 047 3,1 5,3 9,7 0,7 0,7 0,6 1,7 2,2 2,9 25,5 13,7 6,6 Bogdanka 37,00 1 259 24,8 6,1 6,0 0,4 0,4 0,4 2,4 1,6 1,6 2,5 7,7 6,9 Mediana - 6 047 10,4 6,1 7,9 0,7 0,7 0,6 2,4 2,2 2,9 9,1 11,7 6,9 Paliwa PKN ORLEN 90,98 38 913 6,9 9,0 7,7 1,1 1,0 0,9 5,6 5,6 5,0 15,0 12,1 12,7 PNGiG 5,58 32 214 8,9 10,2 9,9 0,9 0,8 0,8 4,1 4,8 4,5 10,6 7,8 8,3 LOTOS 81,84 15 130 8,2 10,5 7,2 1,2 1,2 1,0 5,8 6,1 4,6 15,4 11,3 15,2 Mediana - 32 214 8,2 10,2 7,7 1,1 1,0 0,9 5,6 5,6 4,6 15,0 11,3 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 50,50 4 192 13,2 12,8 11,9 0,7 0,7 0,7 5,9 5,3 5,2 5,2 4,9 5,2 ComArch 199,00 1 619 30,2 16,5 14,7 1,8 0,9 0,8 10,2 7,5 7,1 6,2 9,8 9,0 LiveChat Software 29,40 757 16,2 13,4 12,5 - - - 11,4 9,4 8,8 106,7 112,3 105,7 Asseco BS 28,60 956 15,5 14,2 13,7 3,3 3,2 3,2 10,6 9,8 9,3 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 15,00 778 11,9 10,6 10,6 1,0 1,0 0,9 6,3 5,3 5,1 8,6 8,8 8,7 Mediana - 956 15,5 13,4 12,5 1,4 0,9 0,9 10,2 7,5 7,1 8,6 9,8 9,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,58 16 360 16,6 14,2 12,9 1,2 1,2 1,1 7,6 7,4 7,1 7,3 8,1 8,6 PLAY 25,12 6 378 8,8 7,5 7,2-22,1 7,4 6,0 5,6 5,5-412,7 1684,7 139,9 Orange Polska 5,04 6 614-73,0 30,9 0,6 0,6 0,6 5,2 5,0 4,8-0,1 0,5 1,8 Netia 4,74 1 591 40,5 32,2 21,3 0,9 0,9 0,8 5,7 6,0 5,7 3,3 2,9 3,6 Mediana - 6 496 16,6 23,2 17,1 0,9 1,0 1,0 5,8 5,8 5,6 1,6 5,5 6,1 Media Wirtualna Polska 57,60 1 669 23,5 16,7 14,1 3,7 3,1 2,8 12,3 9,8 9,3 15,7 19,4 20,2 Agora 12,30 573 34,2 183,6 36,7 0,6 0,6 0,6 12,4 10,3 9,7 1,7 1,5 1,6 Mediana - 1 121 28,8 100,2 25,4 2,2 1,9 1,7 12,4 10,0 9,5 8,7 10,5 10,9 Producenci gier video CD Projekt SA 216,40 20 800 202,8 285,1 14,0 20,9 16,1 7,9 142,1 211,0 9,6 16,7 15,4 70,3 11 bit studios SA 409,00 935-29,6 41,4-7,9 6,4 17,1 21,7 26,0-26,7 15,5 Mediana - 10 868 202,8 157,3 27,7 20,9 12,0 7,2 79,6 116,4 17,8 16,7 21,0 42,9 Ubiór LPP 7395,00 13 699 24,9 20,3 17,6 4,6 3,9 3,3 11,8 10,2 9,1 21,2 21,7 20,5 CCC 152,50 6 278 36,2 17,6 14,0 5,7 4,7 3,7 13,1 10,5 8,8 17,5 26,0 26,3 VRG 3,90 914 18,1 12,2 11,0 1,3 1,0 0,9 15,4 11,4 10,2 8,6 9,4 9,1 Monnari Trade 5,10 156 7,1 8,8 8,5 0,7 0,6 0,6 4,4 5,1 5,0 10,9 7,4 7,1 Mediana - 3596 21,5 14,9 12,5 3,0 2,5 2,1 12,4 10,4 9,0 17,5 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 125,60 12 314 40,4 29,5 22,6 10,2 7,6 5,7 24,7 18,4 14,3 29,0 29,2 29,1 Inter Cars 200,00 2 834 11,9 10,0 8,8 1,5 1,4 1,2 10,8 9,7 9,0 14,3 13,8 13,4 Eurocash 20,12 2 800 32,1 30,4 21,0 2,8 2,8 2,7 14,3 13,4 11,9 11,1 10,9 12,6 Neuca 280,00 1 270 14,0 13,5 12,3 2,1 - - 9,8 9,2 8,5 14,6 16,3 16,6 AB 15,75 255 4,0 4,5 4,4 0,4 0,3 0,3 4,4 4,8 4,8 3,2 14,5 8,5 Mediana - 2 035 12,9 11,8 10,5 1,8 1,4 1,2 10,3 9,5 8,7 12,7 14,2 13,0 Spożywcze ZT Kruszwica 42,90 986 11,7 11,5 10,8 1,4 1,3 1,2 5,7 5,8 5,5 12,1 11,0 11,3 Wawel 700,00 1 050 13,1 13,7 13,6 1,6 1,5 1,4 6,9 7,6 7,5 12,7 12,1 11,0 Tarczynski 15,40 175 9,7 7,3 7,0 1,0 0,9 0,8 6,0 6,0 5,9 10,1 12,6 12,4 Mediana - 986 11,7 11,5 10,8 1,4 1,3 1,2 6,0 6,0 5,9 12,1 12,1 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 8,87 16 581 7,5 7,4 6,2 0,3 0,3 0,3 4,0 3,8 3,5 4,6 4,9 5,3 Enea 8,11 3 580 5,4 3,6 3,3 0,3 0,2 0,2 4,1 3,3 3,1 5,1 7,1 6,3 Tauron 1,66 2 907 2,5 2,5 2,6 0,2 0,1 0,1 4,3 4,3 4,0 5,0 5,7 5,8 Energa 7,46 3 089 3,8 4,1 4,1 0,3 0,3 0,3 3,8 3,6 3,5 8,5 7,0 6,3 Polenergia 27,70 1 259 307,8 16,3 13,9 1,1 1,0 0,9 11,1 7,8 7,5 0,7 5,8 5,8 ZE PAK 7,02 357-10,5 6,5 0,2 - - 3,8 2,1 1,5-2,0 1,6 2,5 Mediana - 2 998 5,4 5,8 5,2 0,3 0,3 0,3 4,0 3,7 3,5 4,8 5,8 5,8 Chemia Grupa Azoty 39,70 3 938 42,7 9,0 12,1 0,6 0,5 0,5 8,1 5,5 5,5 1,7 4,3 4,0 Ciech 43,30 2 282 9,7 7,5 6,9 1,1 1,0 0,9 5,6 5,1 4,9 13,1 14,3 13,5 Grupa Azoty Puławy 99,60 1 904 15,4 6,1 6,4 0,0 0,0 0,0 5,2 3,0 3,1 3,9 9,4 8,5 PCC Rokita 77,00 1 529 6,8 6,3 6,2 1,9 - - 6,5 6,4 6,8 30,4 23,7 21,6 Boryszew 3,80 912 7,5 9,3 7,8 0,7 0,7 0,6 6,1 6,7 6,2 8,7 7,2 8,1 Grupa Azoty Police 14,20 1 065-1,3 1,2 - - - 9,6 4,1 3,7-1,0 10,3 10,8 Polwax 6,45 66 4,6 - - 0,6 - - 4,3 - - 12,6 - - Mediana - 1 716 9,7 6,9 6,7 0,7 0,6 0,6 6,3 5,3 5,2 6,3 9,9 9,7 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 345,00 3 293 12,8 13,0 11,9 2,3 2,3 2,2 8,8 8,4 8,0 18,1 17,7 18,2 Famur 4,72 2 710 12,0 10,8 9,7 1,9 1,7 1,6 5,9 5,7 5,4 15,0 15,6 16,5 Stalprodukt 223,00 1 244 4,3 5,2 5,0 0,5 0,4 0,4 2,5 2,6 2,8 13,4 8,9 8,5 Wielton 8,90 537 7,4 8,1 6,8 1,5 1,4 1,2 7,6 7,3 6,8 22,0 18,1 18,2 Apator 25,50 844 13,0 10,8 10,5 1,8 1,7 1,6 7,9 6,7 6,6 13,9 14,7 14,3 Alumetal 42,00 650 8,9 8,9 8,7 1,2 1,2 1,1 6,0 6,8 6,4 14,6 13,3 13,3 Mangata Holding 68,50 457 8,6 9,2 10,1 1,1 1,1 1,1 6,2 6,1 6,2 13,2 12,5 11,0 Rafako 2,14 273 10,7 4,1 15,3 - - - 5,8 2,9 7,2 - - - Elemental Holding 1,16 198 5,2 4,7 3,9 0,4 0,4 0,3 5,6 4,9 4,5 7,4 8,0 7,7 IZOBlok 25,70 33 22,7 85,7 19,8 0,3 0,4 0,4 4,4 3,8 3,9-1,4 - Mediana - 594 9,8 9,1 9,9 1,2 1,2 1,1 6,0 5,9 6,3 14,2 13,3 13,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 20,60 1 333 14,9 15,5 12,5 1,9 1,9 1,8 5,5 5,8 5,6 12,6 12,9 14,3 Fabryki Mebli Forte 30,70 735 22,1 12,5 10,6 1,1 1,1 1,1 11,5 9,7 9,1 5,7 8,8 10,1 Sanok Rubber Co 24,70 664 11,0 10,9 9,7 1,5 1,4 1,4 6,7 6,7 6,3 12,6 15,0 13,3 Amica 130,40 1 014 8,3 8,6 8,4 1,2 1,1 1,0 5,9 5,7 5,5 14,4 13,1 12,3 Ac 57,00 563 14,4 13,4 12,5 5,0 4,6 4,2 9,5 8,9 8,3 32,3 35,0 34,0 Ferro 14,25 303 8,0 7,5 7,4 1,4 1,3 0,1 7,0 6,8 6,6 17,8 16,3 15,9 Ergis 3,00 114 7,9 6,7 7,1 0,5 0,5 0,5 5,4 5,2 5,1 6,5 6,7 6,0 Mediana - 664 11,0 10,9 9,7 1,4 1,3 1,1 6,7 6,7 6,3 12,6 13,1 13,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Wojciech Wośko, MPW wojciech.wosko@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8