Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,6 1,43% - 1,58% WIG ,1 1,91% 0,47% 2,48% mwig ,2 0,69% -0,73% -0,48% swig ,5-0,15% -1,56% 0,63% Obrót (mpln) 1 343,3 193,11% - 31,41% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,72% 2,37% Wolumen ,54% 84,36% Otwarte pozycje ,36% 6,11% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,8 0,10% -1,31% BUX (WĘGRY) ,2 0,27% -1,14% CAC 40 (FRANCJA) 5 513,8 0,07% -1,34% DAX (NIEMCY) ,3 0,35% -1,06% DIJA (USA) ,9-0,04% -1,45% EUROSTOXX 50 (EU) 3 622,0 0,28% -1,13% FTSE 100 (GB) 7 755,9-0,17% -1,58% ISE 100 (TURCJA) ,2 0,25% -1,16% MERVAL (ARGENTYNA) ,6-0,30% -1,71% MSCI EM 1 217,9 0,60% -0,82% NASDAQ COMPOSITE (USA) 7 223,7-0,52% -1,92% PX (CZECHY) 1 114,9 0,53% -0,89% RTS (ROSJA) 1 243,0-1,43% -2,82% S&P ,4-0,35% -1,75% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:20 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,3-0,35% -1,75% HANG SENG (HONG KONG) ,0-0,10% -1,51% BSE 30 (INDIE) ,2 0,50% -0,92% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 501,1-0,20% -1,61% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 607,8 0,24% -1,18% 344,9 0,11% -1,30% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 63,7-0,05% -1,46% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 7 064,0-2,13% -3,51% 1 333,9-0,40% -1,80% 08:20 [PLN] [%] 4,1714-0,0044 0,00% -1,41% 3,5459-0,0001 0,00% -1,41% 3,4022-0,0150 0,00% -1,41% 1,2260 0,0040 0,00% -1,41% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 597,0 0,00% 5 494,0 0,00% ,0 0,00% 2 782,6-0,03% ,0 0,49% 6 762,3-0,04% 8:20 relatywna do fwig20-1,69% -1,69% -1,69% -1,72% -1,21% -1,73% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1

2 NBP KNF, RBI AG BOŚ ING 11BIT STUDIOS SOPHARMA INTROL BANK SPÓŁDZIELCZY W LIMANOWEJ KRAKOWSKI BANK SPÓŁDZIELCZY Inflacja bazowa w XII 17 wyniosła 0,9% r/r (b. z. vs XI 17) oraz 0,1% m/m. CPI wyliczony przez GUS wyniósł 2,1% r/r. Komisja odmówiła wydania zezwolenia na utworzenie RBI Bank Polska przez Raiffeisen Bank International AG. Nowy bank miał przejąć od Raiffeisen Polbank portfel kredytów walutowych. Komisja uzasadnia odmowę niewywiązaniem się przez RBI AG ze złożonych zobowiązań dotyczących wprowadzenia do obrotu publicznego akcji Raiffeisen Bank Polska SA. Planowane jest podwyższenie kapitału zakładowego Banku o kwotę do 400 mln PLN poprzez emisję do 40 mln akcji wynika z propozycji uchwał na WZA. Emisja miałaby odbyć się w trybie prywatnym, z wyłączeniem praw poboru. Celem emisji byłoby m.in. poprawienie współczynnika adekwatności kapitałowej. KNF wydała zezwolenie na utworzenie ING Bank Hipoteczny Spółka Akcyjna. Frostpunk uzyskał 160 tys. dodań na listę życzeń na serwisie Steam (ponad 100 tys. w XII 17). Data premiery podtrzymywana jest na 1Q 18. Zgłoszono projekt uchwały na WZA dotyczący skupu do 10% akcji własnych. Skup miałby trwać do 5 lat, maksymalna cena skupu wyniosłaby 5,5 nowego lewa bułgarskiego (ok. 11,72 PLN). Zarząd rozpoczął przegląd opcji strategicznych. W ramach przeglądu, zarząd uwzględni w szczególności emisję obligacji, partnerstwo strategiczne, poszukiwanie inwestorów dla poszczególnych spółek grupy lub zmianę struktury Grupy Introl. Termin przekazywania raportów okresowych za rok Bank Spółdzielczy w Limanowej, emitent obligacji na okaziciela serii BSL0521 oraz BSL0525 w ASO na Catalyst, zawiadamia, że raporty okresowe w roku 2018 będą przekazywane w następujących terminach: - raport roczny za 2017 rok - w dniu r. - raport półroczny za I półrocze 2018 roku - w dniu r. Źródło: gpwcatalyst.pl Informacja o datach przekazania raportów okresowych w roku Krakowski Bank Spółdzielczy, emitent obligacji na okaziciela serii SBK1020 oraz SBK0923 w ASO na Catalyst, przekazuje informacje o datach przekazania w roku 2018 raportów okresowych: - raport roczny za rok 2017 przekazany zostanie w dniu r., - raport półroczny za rok 2018 przekazany zostanie w dniu r. Źródło: gpwcatalyst.pl 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Środa Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m lis 0,60% -0,40% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r lis 2,50% 2,00% 11:00 Euroland Bazowa inflacja CPI r/r gru 0,90% 0,90% 11:00 Euroland Inflacja CPI m/m gru 0,40% 0,10% 11:00 Euroland Inflacja CPI r/r gru 1,40% 1,50% 15:15 USA Wykorzystania mocy produkcyjnych m/m gru 77,20% 77,10% 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m gru 0,35% 0,20% 15:15 USA Produkcja przemysłowa r/r gru 3,40% 16:00 Kanada Stopa procentowa 1,15% 1,00% 16:00 USA NAHB Indeks rynku nieruchomości sty 73,00 74,00 17:30 Japonia Produkcja przemysłowa r/r (F) lis 5,90% 22:00 USA Napływ długoterminowych kapitałów netto lis 23,20 mld 22:00 USA Napływ kapitałów netto lis 150,20 mld Wydarzenia w spółkach MIRACULUM - NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki w drodze emisji akcji LIVECHAT - Dzień wypłaty dywidendy: Zaliczka w wysokości 0,44 PLN na akcję R22 - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii D spółki R22 S.A. RAFAKO - Dzień ostatniego notowania praw do akcji zwykłych na okaziciela serii K spółki RAFAKO S.A., o wartości nominalnej 2 zł każda. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 46, ,6 18,9 16,6 1,8 1,6 1,5 0,9 1,0 1,8 1,0 1,1 1,1 PEKAO 133, ,6 16,4 15,1 1,5 1,5 1,5 6,1 5,9 6,2 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 430, ,4 18,8 16,9 2,1 2,0 1,8 1,9 1,7 2,5 1,5 1,6 1,6 ING 216, ,0 19,8 17,3 2,5 2,3 2,1 2,0 2,1 2,4 1,1 1,2 1,2 mbank 510, ,0 19,2 16,4 1,6 1,5 1,4-0,0 1,8 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 84, ,0 20,6 17,0 1,6 1,6 1,6 5,5 5,0 5,3 1,3 1,2 1,3 Alior Bank 80, ,5 20,0 13,0 1,6 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 1,2 0,8 1,1 Bank Millennium 9, ,9 16,3 14,9 1,6 1,5 1,3 0,0 0,0 1,1 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 22, ,9 8,1 7,2 0,7 0,7 0,6 6,5-2,9 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1, ,2 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana ,0 18,9 16,5 1,6 1,5 1,5 1,9 1,0 2,1 1,2 1,1 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 45, ,4 13,8 12,4 3,1 2,5 2,3 3,4 4,7 5,5 15,0 19,6 21,3 KRUK 214, ,0 12,4 10,7 3,7 2,7 2,2 1,0 1,3 1,6 24,6 24,7 23,3 GPW 47, ,2 13,1 13,0-2,5 2,4 5,1 5,5 5,7 18,0 18,0 19,9 XTB 4, , , , ,3 - - ALTUS TFI 14, ,8 8,2 9,2 4,3 3,7 3,8 19,0 11,1 10,0 25,1 35,0 - Quercus TFI 6, ,0 10,0 10,0 7,5 6,7 6,0 8,3 7,7 9,3 60,3 72,0 71,0 Mediana ,6 12,4 10,7 3,7 2,7 2,4 6,7 5,5 5,7 22,9 24,7 22,3 Deweloperzy GTC 9, ,1 15,1 17,3 1,4 1,3 1,2 14,4 11,6 13,2 22,2 13,7 10,5 Echo Investment 5, ,1 8,8 12,1 1,4 1,5 1,5 6,9 11,9 12,1 14,9 20,0 18,7 Dom Development 87, ,3 11,8 9,6 2,4 2,2 2,1 15,2 9,6 7,8 13,9 20,0 23,3 Atal 42, ,4 9,2 8,8 2,5 2,1 2,0 12,8 6,7 6,5 13,6 25,2 23,1 LC Corp 2, ,9 9,8 7,1 0,9 0,9 0,8 8,9 11,1 7,7 8,2 9,0 12,4 Robyg 3, ,2 9,8 7,4 1,8 1,6 1,4 12,2 8,2 6,5 20,5 17,7 21,0 Ronson 1, ,0 14,9 16,1 0,6 0,7 0,7 7,0 17,9 13,2 15,8 4,7 4,1 Mediana ,9 9,8 9,6 1,4 1,5 1,4 12,2 11,1 7,8 14,9 17,7 18,7 Budowlane Budimex 204, ,6 11,6 13,5 6,8 5,9 5,8 7,9 6,6 7,5 58,5 52,4 46,5 Stalexport 4, ,1 7,1 7,1 1,9 1,6 1,4 3,1 2,9 2,8 31,9 - - Trakcja 7, ,4 15,1 11,5 0,5 0,5 0,5 4,0 6,7 5,9 7,3 3,1 3,6 Elektrobudowa 86, ,8 8,9 9,7 1,0 1,0 0,9 4,1 4,6 5,1 13,6 11,7 11,4 Unibep 9, ,5 11,1 9,9 1,4 1,3 1,2 7,0 7,8 7,0 14,0 10,3 9,6 Erbud 22, ,3 12,4 11,5 0,9 1,1 1,0 5,7 6,9 6,7 0,7 9,9 10,7 Torpol 8, ,7-9,6 0,9 0,9 0,8 0,9 3,1 0,6 4,7-0,5 10,7 Vistal Gdynia 0, , ,1 0,1 0,1 7,8-19,7 4,3 - - Mediana ,0 11,4 9,9 1,0 1,0 1,0 4,9 6,6 6,3 10,5 10,1 10,7 Górnictwo KGHM 113, ,2 9,2 7,1 1,2 1,3 1,1 6,8 5,1 4,7-24,3 13,9 16,3 JSW 108, ,4 5,4 8,5 3,5 2,0 1,6 9,3 3,1 4,0 0,2 45,0 22,7 Bogdanka 69, ,4 11,5 9,5 1,0 1,0 0,9 4,2 3,7 3,6 8,3 9,1 10,0 Mediana ,2 9,2 8,5 1,2 1,3 1,1 6,8 3,7 4,0 0,2 13,9 16,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 109, ,8 7,5 9,8 1,8 1,4 1,3 6,5 4,8 5,6 21,5 20,4 14,5 PNGiG 6, ,2 11,1 10,2 1,2 1,1 1,1 6,6 5,4 5,0 7,5 10,3 11,2 LOTOS 57, ,7 7,3 9,7 1,2 1,1 1,0 5,1 5,0 5,2 12,4 14,1 10,9 Mediana ,7 7,5 9,8 1,2 1,1 1,1 6,5 5,0 5,2 12,4 14,1 11,2 Energia PGE 13, ,3 7,4 8,3 0,6 0,5 0,5 4,6 3,9 4,1 6,2 7,0 6,0 Tauron 3, ,3 4,5 5,1 0,3 0,3 0,3 4,5 4,1 4,2 2,2 6,7 5,6 Enea 11, ,1 5,4 5,2 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,0 6,7 7,1 7,5 Energa 12, ,7 7,5 7,0 0,6 0,6 0,5 4,8 4,6 4,4 1,7 7,7 8,3 ZE PAK 14, ,8 3,1 4,0-0,3 0,3 1,9 2,1 2,4 12,3 - - Polenergia 12, ,8 0,4 0,5 0,4 6,0 7,1 5,4-8,4-2,8 1,5 Mediana ,3 5,4 6,1 0,4 0,4 0,4 4,7 4,3 4,2 4,2 7,0 6,0 IT Asseco Poland 47, ,1 11,5 13,0 0,7 0,7 0,7 4,0 4,4 4,0 5,5 5,7 5,8 ComArch 191, ,1 27,4 19,5 1,9 1,7 1,7 10,0 11,2 9,1 9,0 7,2 9,7 LiveChat Software 42, ,6 25,6 22,4 26,6 25,1 19,3 20,4 20,0 16,8 114,0 97,0 94,7 Asseco BS 28, ,4 19,9 17,5 3,5 3,5 3,2 16,2 13,6 11,5 15,7 17,4 19,7 Asseco SEE 13, ,1 12,8 12,3 1,0 0,9 0,9 7,6 6,2 5,9 7,3 7,4 7,5 Cloud Technologies 56, , , , ,7 - - Mediana ,3 19,9 17,5 2,7 1,7 1,7 8,8 11,2 9,1 12,4 7,4 9,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24, ,3 14,5 12,8 1,4 1,3 1,2 7,2 7,1 7,0 9,7 9,2 9,7 Orange Polska 6, ,9-132,3 0,7 0,8 0,8 4,7 5,1 5,0-15,9-0,2 1,2 Netia 5, ,6 41,2 51,9 1,0 1,0 1,0 5,1 5,7 6,0 1,7 2,8 2,2 Mediana ,6 27,8 51,9 1,0 1,0 1,0 5,1 5,7 6,0 1,7 2,8 2,2 Ubiór LPP 9860, ,0 40,9 32,7 8,7 7,2 6,2 33,5 21,3 17,9 8,7 19,2 20,4 CCC 305, ,6 37,2 27,7 9,0 7,0 5,9 33,1 25,0 19,4 26,6 21,0 22,0 Vistula Group 4, ,9 16,7 15,4 1,6 1,4 1,3 13,8 12,0 10,9 7,4 8,3 9,0 Monnari Trade 8, ,8 14,2 13,2 1,4 1,3 1,2 6,4 7,8 6,8 20,2 9,0 9,9 Bytom 2, ,6 14,3 12,9 3,9 3,0 2,5 12,1 10,9 9,9 21,4 19,6 19,0 Mediana ,9 16,7 15,4 3,9 3,0 2,5 13,8 12,0 10,9 20,2 19,2 19,0 Dystrybucja Eurocash 26, ,8 41,6 18,8 3,1 3,5 3,1 9,0 11,7 8,7 16,4 7,0 16,5 Inter Cars 298, ,4 17,2 14,1 3,0 2,6 2,2 15,4 14,1 12,0 17,5 15,7 16,6 Neuca 277, ,2 13,4 13,0 2,1 2,2 2,0 8,6 9,8 9,3 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99, ,7 30,2 25,5 2,0 2,1 1,8 10,4 10,5 9,5 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 40, ,8 67,2 50,4 5,4 4,1 3,9 16,1 41,8 27,6 15,1 - - AB 30, ,8 7,1 7,8 0,9 0,8 0,7 6,2 5,7 6,0 11,7 9,5 9,2 Mediana ,6 23,7 16,4 2,6 2,4 2,1 9,7 11,1 9,4 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 1090, ,2 18,8 19,3 3,0 2,7 2,5 12,5 13,3 11,8 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 67, ,9 26,1 21,1 2,3 2,2 2,1 12,5 14,9 12,8 14,1 8,6 10,2 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Indykpol 75, ,6 - - Tarczynski 13, ,0 7,7 8,8 1,0 1,1 1,0 6,5 5,2 5,4 6,8 14,8 12,8 Mediana ,6 18,8 19,3 1,7 2,2 2,1 9,5 13,3 11,8 14,1 13,5 12,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,4 14,3 15,8 3,2 3,8 3,5 12,5 9,2 9,4 12,3 26,5 20,0 Grupa Azoty 73, ,0 14,4 13,8 1,1 1,1 1,0 8,1 7,1 6,7 5,4 7,5 7,2 Ciech 54, ,6 8,1 9,7 1,7 1,3 1,2 4,4 5,0 5,6 38,1 18,4 13,4 Grupa Azoty Puławy 167, ,2 11,7 10, ,9 5,2 5,0 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9, ,1 10,1 9,9 2,3 1,9 1,6 9,0 7,6 7,2 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,8 9, ,7 6,9 6,9 8,3 11,7 10,7 Sniezka 72, ,1 15,7 15,5 4,2 3,9 3,6 12,0 10,7 10,6 25,3 24,1 21,8 Mediana ,1 11,7 10,9 2,3 1,9 1,6 8,7 7,1 6,9 12,3 17,6 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 403, ,7 15,5 15,1 2,8 2,8 2,7 10,6 9,7 9,0 20,7 17,9 19,1 Stalprodukt 504, ,6 9,2 9,4 1,3 1,2 1,1 4,7 4,8 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,1 42,9 18,2 3,5 2,2 1,9 15,0 11,6 7,4 10,0 5,8 11,3 Apator 28, ,9 14,2 12,4 2,1 2,3 2,1 9,9 8,8 8,1 13,8 14,2 15,1 Alumetal 54, ,1 13,2 11,0 1,9 1,7 1,6 8,4 10,2 8,8 20,0 13,8 14,7 Wielton 12, ,5 12,6 11,5 2,8 2,4 2,1 8,8 8,2 7,7 23,1 - - Mangata Holding 100, ,6 14,3 11,9 1,7 1,5 1,4 9,8 9,1 8,2 12,3 10,5 11,7 NEWAG 16, ,3 29,7 15,1 1,9 1,9 1,7 25,5 13,6 10,0 2,7 - - Elemental Holding 2, ,2 10,4 7,4 1,0 0,9 0,8 7,1 7,6 6,5 13,0 8,8 10,7 Rafako 4, ,8 21,2 17,4 0, ,4 9,1 8,9 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 10, ,5 9,3 8,5 0,9 0,8 0,8 7,2 7,8 7,2 8,4 - - Konsorcjum Stali 33, ,3 6,6-0,5 0,5-4,7 6,8-12,8 - - IZOBlok 99, ,2 7,8 76,3 1,9 1,1 1,2 9,9 6,7 7,1 10,3 - - Mediana ,5 13,2 12,1 1,9 1,6 1,6 8,8 8,8 7,9 12,8 12,1 12,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 48, ,5 14,1 11,2 2,3 1,9 1,8 10,1 11,6 9,5 21,6 14,6 16,7 Sanok Rubber Co 44, ,7 12,6 11,6 2,4 2,5 2,4 6,9 7,7 7,4 23,2 20,9 24,4 Amica 130, ,0 8,8 1,5 1,3 1,2 6,5 6,7 6,4 17,0 18,7 14,4 Stelmet 17, ,0 22,5 11,6 1,3 1,1 1,0 8,4 13,5 8,8 18,9 5,6 9,0 Ac 41, ,1 13,3 13,9 3,6 4,4 4,2 8,7 9,2 9,1 31,0 - - Arctic Paper 4, ,3 5,7 5,8 0,6 0,5 0,5 2,8 2,9 2,9 7,9 - - Ferro 17, , , , ,3 - - Ergis 5, ,7 8,8 7,9 1,0 1,0 0,9 6,2 6,1 5,7 11,8 12,1 12,5 Polwax 13, ,1 6,9 6,5 1,5 1,3 1,1 4,2 4,5 4,1 25,4 18,1 16,8 Mediana ,6 10,7 10,0 1,5 1,3 1,1 6,9 7,2 6,9 18,9 16,3 15,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7