Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,8-0,76% - 1,93% 2 501,4-0,93% -0,17% 2,10% 4 860,4-0,31% 0,45% 2,03% ,4-1,03% -0,27% 0,69% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 873,3-2,07% - 5,23% GPW - FW20 dzienna tyg ,75% 2,16% ,86% 25,53% ,94% 3,47% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,7-0,65% 0,11% ,9 1,36% 2,14% 5 510,5-0,07% 0,70% ,9-0,18% 0,58% ,3 0,35% 1,12% 3 688,8-0,23% 0,53% 7 555,3 0,90% 1,67% ,2 0,12% 0,89% ,5-0,13% 0,63% 1 127,3-0,14% 0,62% 6 714,9-0,02% 0,74% 1 066,2-0,14% 0,62% 1 121,3 0,24% 1,01% 2 579,9 0,02% 0,79% Kurs [pkt.] 8: ,1 0,53% 1,30% ,0 0,10% 0,87% ,4 0,20% 0,96% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 590,5 0,31% 1,08% 3 531,2-0,34% 0,42% 345,0-0,82% -0,06% Kurs [%] 54,7 0,31% 1,08% 6 883,0-0,77% -0,01% 1 279,2 0,17% 0,94% 08:34 [PLN] [%] 4,2343-0,0040 0,00% 0,77% 3,6343-0,0042 0,00% 0,77% 3,6321-0,0046 0,00% 0,77% 1,1658 0,0004 0,00% 0,77% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 692,0 0,00% 5 519,5 0,00% ,5 0,00% 2 576,7-0,01% ,0 0,18% 6 235,8-0,36% 8:34 relatywna do fwig20 0,76% 0,76% 0,76% 0,74% 0,93% 0,40% 1

2 Informacja dnia FED Informacja dnia PMI Prezydent Trump nominował Jerome'a Powella na szefa Fed, decyzja prezydenta musi jeszcze zostać zaakceptowana przez Senat USA. Kadencja obecnego prezesa Fed, Janet Yellen, upływa 3 II (PAP Biznes) Odczyt wskaźnika dla przemysłu w Polsce za X 17 obniżył się m/m do 53,4 pkt. (-0,3 pkt. m/m), prognozy wskazywały na 53,9 pkt. Spadek wynikał m.in. z wolniejszego m/m wzrostu produkcji oraz obniżenia poziomu zapasów. Odczyt dla Niemiec wyniósł 60,6 pkt., b.z. m/m. Dla strefy euro wskaźnik wzrósł o 0,4 pkt., do 58,5 pkt. Informacja dnia BANK ANGLII Informacja dnia GETBACK Bank zdecydował o podniesieniu głównej stopy procentowej o 0,25 p.p., do 0,50%. Jest to pierwsza podwyżka głównej stopy procentowej od 10 lat, poprzednią zmianą była obniżka stopy procentowej w wyniku przegłosowania w referendum Brexitu. Grupa rozpoczęła działalność na rynku bułgarskim od wygrania przetargu na zakup portfela wierzytelności o wartości nominalnej 50 mln PLN. LOTOS (LTS) Wyniki miesięczne za X 17: Wyniki X'16 IX'17 X'17 Zm. % r/r Zm. % m/m $/bbl Modelowa marża rafineryjna 8,9 10,4 8,6-3,5% -17,8% Komentarz DM Banku BPS Modelowa marża obniżyła się w X 17 do poprzedniego zakresu wahań, chociaż wynik nadal pozostaje na wysokich poziomach. (H. Wach) 2

3 mln PLN Puls parkietu LPP (LPP) Wyniki sprzedaży za X 17: X'16 IX'17 X'17 Zm. % r/r Zm. % m/m mln PLN Przychody ze sprzedaży ,0% 7,5% % Marża brutto ,0-1,0 tys. m2 Pow. handlowa ,9% 1,9% Komentarz DM Banku BPS LPP zanotował solidny wzrost przychodów ze sprzedaży (+7,0% r/r, do 657 mln PLN), jednocześnie obniżeniu m/m uległa marża brutto, do 61% (1 p.p). Sprzedaż internetowa wzrosła r/r o 67%, do blisko 36 mln PLN. (H. Wach) CCC (CCC) Wyniki sprzedaży za X 17: X'16 IX'17 X'17 Zm. % r/r Zm. % m/m Przychody ze sprzedaży 460,0 380,6 466,0 1,3% 22,4% Przychody ze sprzedaży detalicznej 402,0 304,4 374,1-6,9% 22,9% Komentarz DM Banku BPS CCC wykazało słabszą dynamikę wzrostu sprzedaży r/r (1,3%), co najbardziej widać w sprzedaży detalicznej (-6,9% r/r). Widać jednocześnie coraz większy wpływ sprzedaży internetowej na wyniki (70,5 mln PLN, +75,4% r/r). (H. Wach) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:30 Australia Sprzedaż detaliczna m/m wrz 0,30% -0,50% 2:45 Chiny Indeks PMI usług lis 51,20 50,60 10:30 Wielka Brytania Rezerwy walutowe paź 44,76 mld 10:30 Wielka Brytania Indeks PMI usług paź 53,30 53,60 13:15 Kanada Rezerwy walutowe paź 85,10 mld 13:30 USA Średnia płaca godzinowa paź 26,55 13:30 USA Średnia tygodniowa liczba godzin pracy paź 34,40 34,40 13:30 Kanada zatrudnienia paź 10,00 tys. 13:30 Kanada Eksport wrz 43,63 mld 13:30 USA Eksport wrz 195,32 mld 13:30 Kanada Import wrz 47,04 mld 13:30 USA Import wrz 237,72 mld 13:30 USA zatrudnienia w przemyśle m/m paź -1 tys. 13:30 USA zatrudnienia w sektorze pozarolniczym m/m paź 290 tys. -33 tys. 13:30 USA Bilans handlu zagranicznego wrz -43,50 mld -42,40 mld 13:30 Kanada Stopa bezrobocia paź 6,20% 13:30 USA Stopa bezrobocia paź 4,23% 4,20% 14:45 USA Indeks PMI zbiorczy paź 54,80 14:45 USA Indeks PMI usług paź 55,30 15:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m wrz 1,00% 1,20% 15:00 USA Indeks ISM dla branż poza przemysłowych paź 58,70 59,80 Wydarzenia w spółkach DROZAPOL - NWZA w sprawie zniesienia dematerializacji akcji spółki oraz wycofania ich z obrotu giełdowego. PREFABET - NWZA w sprawie zmian statutu i w składzie rady nadzorczej POLIMEXMS - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii T spółki POLIMEX-MOSTOSTAL S.A. 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 37, ,2 15,9 14,2 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,1 1,0 1,0 1,1 PEKAO 118, ,6 14,3 13,3 1,3 1,4 1,3 6,9 6,9 6,4 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 358, ,7 15,6 13,9 1,8 1,6 1,5 2,3 2,0 2,8 1,5 1,6 1,6 ING 200, ,2 18,0 15,7 2,3 2,1 1,9 2,2 2,5 2,7 1,1 1,2 1,3 mbank 457, ,8 17,2 15,0 1,5 1,4 1,2-0,0 2,0 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 72, ,5 18,2 15,2 1,4 1,4 1,4 6,3 5,9 5,6 1,3 1,1 1,3 Alior Bank 70, ,5 18,5 11,6 1,4 1,4 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 7, ,4 14,0 13,3 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 1,4 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 24, ,3 7,5 6,6 0,8 0,7 0,7 5,8-2,3 2,2 - - Getin Bank 1, ,4 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,3 0,1 Mediana ,7 15,9 14,1 1,4 1,4 1,2 2,2 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 46, ,1 14,3 12,6 3,2 2,6 2,4 3,3 4,2 5,0 15,0 20,5 22,1 KRUK 292, ,9 16,2 14,4 5,1 3,6 3,0 0,7 0,9 1,2 24,6 24,5 23,0 GPW 45, ,5 13,1 12,7-2,4 2,3 5,3 5,6 5,9 18,0 18,2 18,8 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 14, ,9 8,3 8,8 4,4 3,7 3,8 18,8 10,7 10,2 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,7 9,8 9,8 7,3 6,5 5,9 8,5 7,9 9,6 60,3 72,0 71,0 Mediana ,1 13,1 12,6 4,4 3,6 3,0 6,6 5,6 5,9 22,9 24,5 22,6 Deweloperzy GTC 9, ,2 11,0 13,0 1,3 1,1 1,1 13,1 13,0 14,2 22,2 12,7 9,5 Echo Investment 4, ,6 8,6 10,8 1,2 1,4 1,4 5,7 10,5 9,3 14,9 17,7 18,7 Dom Development 82, ,3 11,2 9,2 2,3 2,1 2,0 14,4 9,2 7,6 13,9 19,3 23,3 Atal 41, ,8 8,9 8,5 2,4 2,0 1,9 13,1 6,9 7,2 13,6 25,2 21,0 LC Corp 2, ,1 9,0 6,5 0,8 0,8 0,7 8,4 10,2 8,0 8,2 9,0 12,4 Robyg 3, ,7 9,1 5,9 1,5 1,3 1,2 11,2 7,5 5,6 20,5 17,7 21,0 Marvipol 13, ,8 8,5 8, ,2 7,1 6,3 19,3 87,6 58,2 Ronson 1, ,2 15,5 16,7 0,6 0,7 0,7 7,5 20,5 17,5 15,8 4,7 4,1 Mediana ,9 9,0 8,8 1,3 1,3 1,2 9,8 9,7 7,8 15,4 17,7 19,8 Budowlane Budimex 186, ,4 10,4 11,7 6,3 5,3 5,4 7,0 5,7 6,2 58,5 52,4 46,5 Stalexport 3, ,3 5,7 4,6 1,7 1,4 1,3 2,8 2,6 2,5 31,9 - - Trakcja 7, ,8 9,0 7,6 0,5 0,5 0,5 4,2 5,0 4,5 7,3 4,1 4,7 Elektrobudowa 88, ,9 8,5 8,9 1,0 1,0 1,0 3,6 3,9 4,2 13,6 11,7 11,4 Unibep 9, ,0 9,0 8,3 1,4 1,3 1,2 6,5 5,8 5,1 14,0 10,3 9,6 Erbud 24, ,1 11,5 10,5 1,0 1,2 1,1 5,9 6,2 5,9 0,7 10,9 11,1 Torpol 8, ,8-8,5 0,9 0,9 0,8 4,9 10,1 3,2 4,7-0,2 10,7 Vistal Gdynia 0, ,1 1,2 0,8 0,1 0,1 0,1 8,3-20,9 4,3 5,4 7,6 Mediana ,4 9,0 8,4 1,0 1,1 1,0 5,4 5,7 4,8 10,5 10,3 10,7 Górnictwo KGHM 122, ,9 10,7 7,7 1,3 1,4 1,2 7,2 5,6 5,0-24,3 13,0 15,6 JSW 99, ,3 4,8 8,7 3,2 1,8 1,5 9,0 2,9 3,8 0,2 47,0 22,8 Bogdanka 73, ,2 12,0 9,3 1,1 1,0 0,9 4,4 4,1 3,7 8,3 8,7 10,4 Mediana ,9 10,7 8,7 1,3 1,4 1,2 7,2 4,1 3,8 0,2 13,0 15,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 129, ,6 9,2 11,5 2,1 1,7 1,6 7,6 5,8 6,5 21,5 18,4 14,3 PNGiG 6, ,1 11,1 10,2 1,2 1,1 1,1 6,1 5,0 4,7 7,5 10,2 11,1 LOTOS 66, ,3 11,0 11,1 1,4 1,3 1,2 5,7 5,8 5,6 12,4 12,8 11,4 Mediana ,3 11,0 11,1 1,4 1,3 1,2 6,1 5,8 5,6 12,4 12,8 11,4 Energia PGE 13, ,2 8,2 8,1 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 6,2 7,0 6,1 Tauron 3, ,8 4,5 5,0 0,4 0,3 0,3 4,6 4,2 4,2 2,2 7,4 6,0 Enea 13, ,1 5,9 5,2 0,5 0,4 0,4 5,2 4,7 4,1 6,7 7,6 7,9 Energa 12, ,4 7,0 6,5 0,6 0,5 0,5 4,9 4,6 4,3 1,7 8,0 8,4 ZE PAK 12, ,4 3,2 3,2-0,3 0,3 2,0 2,3 2,6 12,3 8,7 8,3 Polenergia 11, ,0 9,7 0,4 0,4 0,4 5,8 7,2 5,3-8,4 1,3 1,5 Mediana ,2 6,4 5,8 0,5 0,4 0,4 4,8 4,6 4,3 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 47, ,9 10,0 12,6 0,7 0,7 0,6 6,8 9,0 9,5 5,5 5,9 4,9 ComArch 163, ,5 20,4 18,1 1,6 1,5 1,4 8,3 9,0 7,6 9,0 8,1 8,9 LiveChat Software 45, ,2 27,2 21,0 28,2 26,7 19,6 21,2 20,7 16,7 114,0 91,8 92,0 Asseco BS 26, ,2 17,3 15,3 3,2 3,1 2,8 14,7 12,2 10,1 15,7 - - Asseco SEE 11, ,1 11,0 10,3 0,9 0,8 0,8 6,6 5,4 5,0 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 70, , , , ,7 - - Mediana ,1 17,3 15,3 2,4 1,5 1,4 8,7 9,0 9,5 12,4 7,7 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24, ,6 14,1 12,7 1,4 1,3 1,2 7,2 7,2 7,2 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5, ,2-122,2 0,6 0,7 0,7 4,4 4,8 4,7-15,9-0,3 0,7 Netia 4, ,4 30,0 34,5 0,7 0,8 0,8 4,0 4,5 4,8 1,7 2,7 2,3 Mediana ,4 22,0 34,5 0,7 0,8 0,8 4,4 4,8 4,8 1,7 2,7 2,3 Ubiór LPP 8475, ,5 38,4 30,1 7,5 6,3 5,5 28,8 19,1 16,0 8,7 17,7 18,8 CCC 265, ,0 31,4 23,2 7,9 6,2 5,3 28,6 21,3 16,7 26,6 24,3 25,9 Vistula Group 3, ,1 16,1 12,4 1,2 1,1 1,0 10,9 10,0 9,2 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8, ,5 14,9 11,3 1,3 1,2 1,1 5,8 7,6 6,0 20,2 9,1 11,4 Bytom 2, ,5 13,9 12,5 3,6 2,8 2,3 10,0 9,9 8,4 21,4 17,7 18,4 Mediana ,1 16,1 12,5 3,6 2,8 2,3 10,9 10,0 9,2 20,2 17,7 18,4 Dystrybucja Eurocash 35, ,5 31,9 21,1 4,1 4,3 3,9 11,7 12,9 10,8 16,4 12,9 18,6 Inter Cars 288, ,8 15,4 13,3 2,9 2,4 2,1 14,7 13,1 11,6 17,5 16,5 16,1 Neuca 241, ,6 11,2 10,5 1,8 1,8 1,7 7,4 8,0 7,2 20,4 15,3 14,8 Emperia Holding 87, ,3 22,7 19,8 1,7 1,6 1,5 9,0 8,8 7,9 8,3 6,9 6,9 Oponeo.pl 43, ,1 31,1 36,3 5,9 4,1 3,8 17,5 25,0 21,6 15,1 - - AB 27, ,0 6,3 6,5 0,8 0,7 0,6 6,9 6,3 6,5 11,7 10,7 10,8 Mediana ,1 19,1 16,6 2,4 2,1 1,9 10,4 10,9 9,4 15,7 12,9 14,8 Spożywcze Wawel 970, ,1 18,8 17,1 2,7 2,4 2,3 11,0 11,7 10,4 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 70, ,6 26,8 21,0 2,4 2,3 2,2 10,5 12,4 10,4 14,1 8,6 10,5 ZM Kania 1, ,6 4,7 3,6 0,7 0,6 0,5 5,7 6,0 5,3 19,0 - - Indykpol 63, ,6 - - Tarczynski 9, ,9 13,5 9,7 0,7 0,7 0,7 5,9 6,0 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana ,0 16,2 13,4 1,6 1,5 1,5 8,2 8,9 8,0 14,1 8,6 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,6 11,8 13,7 3,2 3,7 3,2 13,0 8,6 8,8 12,3 29,7 23,0 Grupa Azoty 72, ,6 13,6 12,4 1,1 1,0 0,9 7,8 6,8 6,2 5,4 7,3 7,3 Ciech 60, ,3 8,7 9,9 1,9 1,5 1,4 4,8 5,4 5,9 38,1 18,4 13,8 Grupa Azoty Puławy 190, ,6 12,7 11,2-1,1 1,1 5,3 5,5 5,0 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9, ,5 10,4 10,3 2,4 2,0 1,7 9,2 7,9 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,3 10,0-1,3 1,2 8,7 6,7 6,8 8,3 11,7 10,7 Sniezka 69, ,5 14,8 14,5 4,0 3,7 3,4 11,5 10,2 10,1 25,3 - - Mediana ,0 11,8 11,2 2,4 1,5 1,4 8,7 6,8 6,8 12,3 14,7 12,2 Przemysł ciężki Grupa Kęty 394, ,3 15,2 14,1 2,7 2,7 2,6 10,4 9,4 8,5 20,7 18,0 19,7 Stalprodukt 530, ,0 9,7 9,4 1,4 1,2 1,1 5,2 5,2 4,9 17,1 15,4 13,4 Famur 5, ,6 24,6 16,8 3,2 2,0 1,7 13,9 8,9 6,5 10,0 8,5 10,7 Apator 30, ,7 13,6 11,9 2,2 2,3 2,1 10,2 8,4 7,9 13,8 17,0 17,8 Alumetal 51, ,7 13,0 10,6 1,8 1,7 1,5 8,2 10,2 8,6 20,0 12,7 13,8 Wielton 14, ,5 14,8 13,5 3,4 2,9 2,5 9,6 8,6 7,8 23,1 - - Mangata Holding 90, ,2 12,5 10,9 1,5 1,4 1,3 8,6 7,7 7,1 12,3 10,9 11,5 NEWAG 15, ,5 29,6 12,1 1,7 1,7 1,5 23,6 13,5 8,9 2,7 - - Elemental Holding 2, ,4 8,2 6,6 0,9 0,8 0,7 6,1 5,6 5,1 13,0 9,6 10,6 Rafako 4, ,9 9,4 8,4 0, ,0 3,2 2,9 2,4 - - Rawlplug 10, ,3 10,0 9,1 0,8 0,8 0,8 7,2 7,9 7,2 8,4 - - Konsorcjum Stali 30, ,8 6,0-0,5 0,5-4,4 6,3-12,8 - - IZOBlok 114, ,3 8,9 28,5 2,1 1,3 1,3 10,9 7,4 6,9 10,3 - - Mediana ,2 12,5 11,4 1,7 1,5 1,5 8,6 7,9 7,1 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 64, ,9 15,7 11,9 3,0 2,6 2,4 12,0 12,5 9,8 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 53, ,8 14,2 12,5 2,9 3,2 2,9 7,6 8,5 7,9 23,2 20,9 24,4 Amica 141, ,3 9,7 1,6 1,4 1,3 6,4 6,6 6,4 17,0 20,0 14,3 Stelmet 20, ,5 23,7 13,7 1,6 1,3 1,2 9,4 15,2 9,9 18,9 6,4 9,0 Paged 58, ,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 39, ,3 12,5 12,3 3,4 4,2 3,9 8,2 8,9 8,3 31,0 - - Arctic Paper 3, ,7 6,3 5,4 0,5 0,5 0,4 2,5 2,7 2,5 7,9 - - Ferro 15, ,9 11,1 9,7 1, , ,3 - - Ergis 4, ,8 7,1 6,7 0,9 0,9 0,8 5,8 5,7 5,3 11,8 12,1 12,5 Polwax 11, ,4 6,2 6,0 1,3 1,1 0,9 3,7 4,0 3,8 25,4 18,9 16,5 Mediana ,9 11,7 10,4 1,6 1,4 1,3 7,9 7,8 7,3 18,0 17,6 15,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8