Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,0 1,47% - 2,48% WIG ,1 2,03% 0,55% 3,32% mwig ,9 0,55% -0,91% 0,94% swig ,8 0,15% -1,30% 1,37% Obrót (mpln) 771,3-56,59% - 2,72% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,82% 3,73% Wolumen ,66% -7,97% Otwarte pozycje ,28% 17,27% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,5 0,70% -0,76% BUX (WĘGRY) ,2 0,22% -1,23% CAC 40 (FRANCJA) 5 420,6 1,33% -0,14% DAX (NIEMCY) ,3 1,59% 0,12% DIJA (USA) ,2 0,57% -0,89% EUROSTOXX 50 (EU) 3 609,4 1,37% -0,10% FTSE 100 (GB) 7 537,0 0,62% -0,84% ISE 100 (TURCJA) ,2 0,06% -1,39% MERVAL (ARGENTYNA) ,3 0,43% -1,02% MSCI EM 1 130,4 1,06% -0,40% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 994,8 0,84% -0,62% PX (CZECHY) 1 069,1 0,66% -0,80% RTS (ROSJA) 1 146,8-0,09% -1,54% S&P ,2 0,54% -0,92% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:35 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,0-0,15% -1,59% HANG SENG (HONG KONG) ,0 0,68% -0,78% BSE 30 (INDIE) ,1 0,27% -1,18% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 491,0 0,14% -1,31% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 452,4 0,88% -0,58% 338,3 0,35% -1,11% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 57,4 0,44% -1,02% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 6 879,0 1,51% 0,04% 1 260,6 0,48% -0,98% 08:35 [PLN] [%] 4,2070 0,0049 0,00% -1,45% 3,6203 0,0061 0,00% -1,45% 3,5705 0,0088 0,00% -1,45% 1,1782-0,0016 0,00% -1,45% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 596,0 0,00% 5 412,0 0,00% ,0 0,00% 2 694,4-0,06% ,0-0,26% 6 535,3-0,05% 8:35 relatywna do fwig20-2,75% -2,75% -2,75% -2,81% -3,00% -2,80% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1

2 GUS EUROSTAT KNF, BANKI Przeciętne wynagrodzenie (sektor przedsiębiorstw) w XI 17 wzrosło o 6,5% r/r, do 4.610,79 PLN, wzrost m/m wyniósł +0,8%. Zatrudnienie wzrosło o 4,5% r/r, do tys. osób, zmiana m/m wyniosła +0,3%. Inflacja HICP w Polsce w XI 17 wyniosła 2,0% r/r (za X 17: 1,6% r/r). Wzrost m/m wyniósł +0,4%. Odczyt CPI dla strefy euro w XI 17 wyniósł +1,5% r/r (dla X 17: +1,4% r/r). KNF ustaliła dla Pekao SA indywidualny narzut stress-testowy w wysokości 1,27 p.p. KNF zaleciła mbankowi utrzymanie dodatkowego buforu z tytułu ekspozycji na ryzyko kredytów walutowych w wysokości 3,53 p.p. ING Bank Śląski został zwolniony z indywidualnego narzutu stress-test. KNF obniżyła dla Getin Noble Bank dodatkowy bufor kapitałowy z tytułu ryzyka kredytów walutowych do poziomu 1,71 p.p. (poprz. 1,87 p.p.), narzut stress-testowy został ustalony w wysokości 1,24 p.p. Główni akcjonariusze, Aleksander i Katarzyna Góreccy, chcą w ramach ABB sprzedać łącznie do 12 mln akcji AUTO PARTNER (po 6 mln sztuk każdy), dających do 9,27% udziałów w głosach na WZA. Podmiotem pośredniczącym jest Trigon DM. EC BĘDZIN Spółka przystąpi do negocjacji w sprawie sprzedaży 100% udziałów w Elektrociepłowni Będzin sp. z o.o. (spółka zależna). Prawo pierwokupu ma Tauron Ciepło, wynik negocjacji ma zostać podany do 30 VI 2018 roku. GK Immobile zaproponowała objęcie 9 mln akcji z nowej emisji przeprowadzanej przez Zremb-Chojnice, cena GK IMMOBILE, emisyjna wynosi 0,75 PLN (wartość pakietu: 6,75 mln PLN). Warunkiem stawianym przez GK Immobile jest ZREMB- zbadanie sprawozdań za rok 2017 przez zaakceptowaną firmę audytorską oraz rezygnacja z przeprowadzenia CHOJNICE w najbliższym czasie kolejnej emisji akcji. ZPC OTMUCHÓW Spółka zapowiedziała przeprowadzenie SPO w 2018 roku (emisja akcji z prawem poboru), celem emisji jest pozyskanie środków na modernizację i rozwój mocy produkcyjnych. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:00 Niemcy IFO Indeks nastrojów w biznesie gru 117,90 117,50 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m paź -0,50% 0,10% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r paź 2,40% 3,10% 11:00 Euroland Koszty pracy r/r 3Q 1,70% 1,80% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m lis -2,40% 5,10% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r lis 7,70% 12,30% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m lis 15,80% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r lis 2,00% 14:00 Polska Inflacja PPI m/m lis 0,30% 0,50% 14:00 Polska Inflacja PPI r/r lis 2,10% 3,00% 14:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r lis 7,40% 8,00% 14:30 USA Bilans obrotów bieżących 3Q -112,00 mld -123,40 mld 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m lis tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m lis 1233,33 tys. 1290,00 tys. Wydarzenia w spółkach ALTUSTFI - NWZA w sprawie sporządzania sprawozdań finansowych zgodnie z MSR, MSSF oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej LIVECHAT - NWZA w sprawie powołania nowego członka rady nadzorczej. LKDESIGN - NWZA w sprawie wyrażania zgód na zawarcie przez spółkę umów pożyczek z członkami zarządu. PCCROKITA - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na zbycie komórki organizacyjnej WSP - Woda Pitna. ELBUDOWA - Dzień wypłaty dywidendy: 5,00 PLN na akcję DEBICA - Dzień wypłaty dywidendy: 2,35 PLN na akcję COMPERIA - Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje Spółki Comperia SA po cenie 6,56 PLN za akcję. IFCAPITAL - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii A spółki INVESTMENT FRIENDS CAPITAL S.A. MARVIPOL DEVELOPMENT S.A. - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii A, B i C spółki MARVIPOL DEVELOPMENT S.A. BZWBK - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii M spółki BANK ZACHODNI WBK S.A. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 43, ,1 17,8 15,6 1,7 1,5 1,4 0,9 0,7 1,6 1,0 1,0 1,1 PEKAO 128, ,0 15,6 14,5 1,5 1,5 1,5 6,4 6,2 6,2 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 389, ,3 17,2 15,4 1,9 1,8 1,6 2,1 1,9 2,7 1,5 1,5 1,6 ING 207, ,0 18,8 16,5 2,4 2,2 2,0 2,1 2,2 2,4 1,1 1,2 1,2 mbank 483, ,8 18,1 15,5 1,5 1,4 1,3-0,0 1,9 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 77, ,6 19,0 15,6 1,5 1,5 1,5 5,9 5,5 5,6 1,3 1,1 1,3 Alior Bank 78, ,0 20,6 12,7 1,6 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 8, ,0 15,2 14,1 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,8 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 23, ,2 9,1 8,0 0,8 0,7 0,7 6,0-2,6 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1, ,1 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,1 Mediana ,3 17,8 15,4 1,5 1,5 1,4 2,1 0,7 2,1 1,2 1,1 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43, ,7 13,3 11,9 3,0 2,4 2,2 3,5 4,5 5,5 15,0 19,2 20,6 KRUK 257, ,2 14,0 12,5 4,5 3,2 2,6 0,8 1,0 1,3 24,6 25,0 23,4 GPW 45, ,5 12,7 12,7-2,4 2,3 5,3 5,7 5,8 18,0 18,0 19,9 XTB 4, , , , ,3 - - ALTUS TFI 14, ,9 8,2 8,7 4,4 3,7 3,8 18,9 10,8 10,3 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,8 9,0 9,0 6,8 6,0 5,4 9,2 8,5 10,3 60,3 72,0 71,0 Mediana ,7 12,7 11,9 4,4 3,2 2,6 7,1 5,7 5,8 22,9 25,0 22,0 Deweloperzy GTC 9, ,6 10,0 12,3 1,4 1,2 1,1 13,9 12,3 13,2 22,2 14,0 10,0 Echo Investment 5, ,2 8,7 9,9 1,4 1,5 1,4 6,9 12,6 11,2 14,9 19,5 18,2 Dom Development 85, ,8 11,4 9,3 2,3 2,1 2,0 14,8 9,3 7,6 13,9 19,4 22,7 Atal 41, ,7 8,8 8,4 2,4 2,0 1,9 12,3 6,4 6,2 13,6 22,6 22,4 LC Corp 2, ,6 9,8 6,8 0,9 0,9 0,8 8,7 11,0 7,6 8,2 8,9 12,1 Robyg 3, ,0 10,5 6,9 1,7 1,5 1,4 12,0 8,2 6,2 20,5 15,9 19,9 Ronson 1, ,9 14,6 15,8 0,6 0,7 0,7 6,9 17,6 13,0 15,8 4,7 4,1 Mediana ,6 10,0 9,3 1,4 1,5 1,4 12,0 11,0 7,6 14,9 15,9 18,2 Budowlane Budimex 202, ,5 11,3 12,8 6,8 5,8 5,8 7,8 6,4 7,2 58,5 52,2 47,5 Stalexport 4, ,7 6,7 5,8 1,8 1,6 1,3 2,9 2,7 2,5 31,9 - - Trakcja 6, ,1 14,0 10,9 0,5 0,5 0,4 3,8 6,3 5,6 7,3 3,3 3,8 Elektrobudowa 86, ,8 8,4 9,1 1,0 1,0 0,9 4,1 4,5 4,8 13,6 11,7 11,0 Unibep 9, ,6 9,8 8,4 1,4 1,3 1,2 7,1 7,2 6,2 14,0 11,6 11,5 Erbud 21, ,6 10,6 9,4 0,9 1,0 1,0 5,4 6,3 6,2 0,7 9,5 10,3 Torpol 7, ,3-8,8 0,8 0,9 0,8 0,7 2,4 0,4 4,7-0,2 10,4 Vistal Gdynia 0, , ,1 0,1 0,1 7,8-19,8 4,3 - - Mediana ,7 10,2 9,1 0,9 1,0 0,9 4,7 6,3 5,9 10,5 10,6 10,7 Górnictwo KGHM 108, ,2 8,5 6,9 1,1 1,2 1,0 6,5 5,1 4,5-24,3 14,7 15,8 JSW 98, ,3 4,9 7,4 3,2 1,9 1,5 8,4 2,8 3,6 0,2 44,2 22,8 Bogdanka 69, ,3 11,2 9,2 1,0 1,0 0,9 4,2 3,7 3,6 8,3 9,0 10,2 Mediana ,2 8,5 7,4 1,1 1,2 1,0 6,5 3,7 3,6 0,2 14,7 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 108, ,7 7,5 9,9 1,8 1,4 1,3 6,5 4,8 5,6 21,5 20,4 14,0 PNGiG 6, ,0 10,3 9,5 1,1 1,0 1,0 6,1 5,0 4,7 7,5 10,4 11,0 LOTOS 58, ,8 7,6 9,5 1,3 1,1 1,0 5,2 5,0 5,1 12,4 13,8 10,8 Mediana ,8 7,6 9,5 1,3 1,1 1,0 6,1 5,0 5,1 12,4 13,8 11,0 Energia PGE 12, ,8 7,1 7,7 0,6 0,5 0,5 4,4 3,8 3,9 6,2 7,3 6,1 Tauron 3, ,1 4,3 4,9 0,3 0,3 0,3 4,5 4,1 4,2 2,2 6,9 5,8 Enea 11, ,1 5,2 4,9 0,4 0,4 0,4 4,8 4,4 3,9 6,7 7,3 7,4 Energa 12, ,3 7,1 6,7 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 1,7 7,9 8,2 ZE PAK 15, ,9 4,0 4,6-0,3 0,3 1,9 2,2 2,5 12,3 8,6 7,3 Polenergia 12, ,9 0,4 0,5 0,4 6,0 7,2 5,4-8,4-2,8 1,5 Mediana ,8 5,2 5,8 0,4 0,4 0,4 4,6 4,3 4,0 4,2 7,3 6,7 IT Asseco Poland 42, ,8 9,7 12,0 0,6 0,6 0,6 3,6 4,1 4,0 5,5 6,1 5,2 ComArch 184, ,0 25,6 19,5 1,8 1,7 1,6 9,7 11,4 8,8 9,0 7,1 9,0 LiveChat Software 39, ,7 23,8 20,6 24,7 23,3 17,9 18,9 18,5 15,1 114,0 91,6 90,7 Asseco BS 26, ,2 17,8 15,4 3,2 3,1 2,9 14,7 12,3 10,4 15,7 17,4 19,7 Asseco SEE 12, ,4 11,4 10,9 0,9 0,8 0,8 6,7 5,5 5,2 7,3 7,4 7,5 Cloud Technologies 67, , , , ,7 - - Mediana ,3 17,8 15,4 2,5 1,7 1,6 9,2 11,4 8,8 12,4 7,4 9,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24, ,3 14,5 12,8 1,4 1,3 1,2 7,2 7,1 7,0 9,7 9,0 9,4 Orange Polska 5, ,2-123,8 0,7 0,8 0,8 4,5 4,9 4,9-15,9 0,0 1,2 Netia 5, ,5 38,2 45,5 0,9 1,0 1,0 5,0 5,6 5,9 1,7 2,8 2,2 Mediana ,5 26,3 45,5 0,9 1,0 1,0 5,0 5,6 5,9 1,7 2,8 2,2 Ubiór LPP 8900, ,0 37,3 30,3 7,8 6,6 5,7 30,3 19,3 16,5 8,7 19,4 20,1 CCC 274, ,3 33,3 24,6 8,1 6,5 5,4 30,1 22,4 17,4 26,6 21,3 22,1 Vistula Group 4, ,4 17,6 14,9 1,5 1,4 1,3 13,5 11,9 10,6 7,4 8,3 8,9 Monnari Trade 8, ,7 14,5 12,0 1,4 1,3 1,1 6,3 7,7 6,6 20,2 9,5 10,6 Bytom 2, ,4 14,3 12,6 3,8 2,9 2,4 12,0 10,9 9,4 21,4 19,6 19,0 Mediana ,4 17,6 14,9 3,8 2,9 2,4 13,5 11,9 10,6 20,2 19,4 19,0 Dystrybucja Eurocash 27, ,5 36,0 18,7 3,2 3,5 3,2 9,3 12,0 9,0 16,4 7,0 17,0 Inter Cars 302, ,7 16,7 13,9 3,0 2,6 2,2 15,6 14,1 12,1 17,5 15,7 16,6 Neuca 265, ,7 12,4 11,9 2,0 2,1 1,9 8,3 9,5 8,9 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99, ,6 27,7 25,0 2,0 2,0 1,9 10,3 10,3 9,4 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 40, ,9 28,9 33,7 5,5 3,8 3,5 16,1 23,2 19,9 15,1 - - AB 29, ,5 6,8 7,3 0,8 0,7 0,7 6,0 5,5 5,8 11,7 9,5 9,2 Mediana ,1 22,2 16,3 2,5 2,3 2,1 9,8 11,1 9,2 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 958, ,9 18,5 16,9 2,6 2,4 2,2 10,9 11,6 10,3 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 67, ,8 25,9 21,0 2,3 2,2 2,1 12,4 14,8 12,7 14,1 8,6 10,2 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Indykpol 61, ,6 - - Tarczynski 11, ,5 0,9 1,0 0,9 0,1 0,1 6,1 5,6 5,4 6,8 14,8 12,8 Mediana ,7 18,5 16,9 1,6 2,2 2,1 8,5 11,6 10,3 14,1 13,5 12,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,3 12,4 13,6 3,2 3,7 3,2 12,4 9,0 8,9 12,3 28,7 22,1 Grupa Azoty 70, ,2 13,8 13,0 1,0 1,0 0,9 7,8 6,8 6,4 5,4 7,3 7,3 Ciech 52, ,4 7,7 8,9 1,6 1,3 1,2 4,3 4,8 5,3 38,1 17,6 14,1 Grupa Azoty Puławy 160, ,8 11,3 10, ,6 4,9 4,7 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9, ,3 9,6 9,5 2,2 1,8 1,6 8,7 7,5 7,1 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,2 10, ,0 7,1 7,1 8,3 11,7 10,7 Sniezka 69, ,5 14,9 14,5 4,0 3,7 3,4 11,6 10,3 10,2 25,3 - - Mediana ,4 11,3 10,5 2,2 1,8 1,6 8,7 7,1 7,1 12,3 14,7 12,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 394, ,4 15,2 14,2 2,7 2,7 2,6 10,4 9,4 8,6 20,7 18,0 19,5 Stalprodukt 503, ,6 9,4 9,7 1,3 1,2 1,1 4,7 4,8 4,5 17,1 15,4 13,4 Famur 5, ,0 27,6 18,7 3,5 2,2 1,9 14,9 11,0 7,4 10,0 7,3 10,7 Apator 26, ,5 13,0 11,6 1,9 2,1 1,9 9,1 8,0 7,6 13,8 14,2 15,1 Alumetal 52, ,8 13,1 10,8 1,9 1,7 1,5 8,2 10,0 8,5 20,0 13,2 14,1 Wielton 11, ,3 12,4 10,9 2,7 2,4 2,0 8,7 7,8 7,2 23,1 - - Mangata Holding 97, ,2 13,9 11,6 1,6 1,5 1,3 9,6 8,8 8,0 12,3 10,5 11,7 NEWAG 15, ,0 31,0 12,6 1,8 1,8 1,6 24,6 14,1 9,3 2,7 - - Elemental Holding 2, ,3 9,9 7,5 1,0 0,9 0,8 7,2 7,6 6,5 13,0 9,2 10,7 Rafako 4, ,5 18,2 15,0 0, ,3 7,7 7,6 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 9, ,3 9,9 9,0 0,8 0,8 0,8 7,1 7,8 7,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 31, ,0 6,3-0,5 0,5-4,6 6,5-12,8 - - IZOBlok 99, ,1 7,7 24,8 1,9 1,1 1,2 9,9 6,7 7,0 10,3 - - Mediana ,3 13,0 11,6 1,8 1,6 1,5 8,7 7,8 7,5 12,8 11,8 12,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 50, ,7 13,3 11,0 2,4 2,0 1,8 10,3 11,7 9,4 21,6 14,6 16,7 Sanok Rubber Co 42, ,2 11,3 10,0 2,3 2,6 2,3 6,5 7,2 6,8 23,2 20,9 24,4 Amica 122, ,6 8,4 1,4 1,2 1,1 6,1 6,4 6,2 17,0 18,7 14,4 Stelmet 16, ,5 20,4 10,7 1,2 1,1 1,0 8,0 12,7 8,3 18,9 5,6 9,1 Ac 42, ,1 13,3 13,1 3,7 4,5 4,2 8,8 9,4 8,8 31,0 - - Arctic Paper 4, ,0 6,7 5,7 0,5 0,5 0,5 2,7 2,9 2,9 7,9 - - Ferro 16, , , , ,3 - - Ergis 5, ,6 7,9 7,4 1,0 1,0 0,9 6,2 6,1 5,7 11,8 12,1 12,5 Polwax 11, ,3 6,0 5,8 1,3 1,1 0,9 3,7 3,9 3,7 25,4 18,9 16,5 Mediana ,4 9,6 9,2 1,4 1,2 1,0 6,5 6,8 6,5 18,9 16,7 15,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7