Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,4-0,61% - 2,60% WIG ,4-0,79% -0,18% 2,73% mwig ,2-0,36% 0,25% 2,23% swig ,7 0,11% 0,72% 2,62% Obrót (mpln) 1 022,2 7,43% - 39,31% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,51% 3,34% Wolumen ,96% 26,07% Otwarte pozycje ,28% -5,67% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,5-0,65% -0,04% BUX (WĘGRY) ,6-0,58% 0,03% CAC 40 (FRANCJA) 5 523,9 0,67% 1,29% DAX (NIEMCY) ,6 0,13% 0,74% DIJA (USA) ,8 0,41% 1,03% EUROSTOXX 50 (EU) 3 622,9 0,18% 0,79% FTSE 100 (GB) 7 731,0 0,45% 1,07% ISE 100 (TURCJA) ,3-0,18% 0,43% MERVAL (ARGENTYNA) ,6-0,66% -0,05% MSCI EM 1 205,1-0,14% 0,47% NASDAQ COMPOSITE (USA) 7 163,6 0,09% 0,70% PX (CZECHY) 1 104,5-0,40% 0,21% RTS (ROSJA) 1 234,5 0,44% 1,06% S&P ,3 0,13% 0,74% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:14 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,2-0,26% 0,35% HANG SENG (HONG KONG) ,0 0,54% 1,15% BSE 30 (INDIE) ,8-0,20% 0,41% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 487,4-1,03% -0,42% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 584,7 0,26% 0,87% 345,6-0,45% 0,16% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 63,4 0,75% 1,37% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 7 137,0 0,14% 0,75% 1 311,0-0,68% -0,07% 08:14 [PLN] [%] 4,1894 0,0010 0,00% 0,61% 3,5694-0,0024 0,00% 0,61% 3,5095-0,0001 0,00% 0,61% 1,1937 0,0003 0,00% 0,61% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 612,0 0,00% 5 522,0 0,00% ,5 0,00% 2 752,3 0,09% ,0-0,47% 6 687,0 0,15% 8:14 relatywna do fwig20 0,51% 0,51% 0,51% 0,60% 0,04% 0,66% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1

2 POLSKA PZU ALIOR EUROSTAT NIEMCY ROBYG BRITISH AUTOMOTIVE HOLDING SYGNITY INTER CARS SYNEKTIK BANK SPÓŁDZIELCZY W OSTROWI MAZOWIECKIEJ Prezydent RP powołał nowych ministrów: ministrem finansów została Teresa Czerwińska, ministrem inwestycji i rozwoju: Jerzy Kwieciński. MSZ objął Jacek Czaputowicz, MSWiA: Joachim Brudziński, a MON: Mariusz Błaszczak. Aktualizacja strategii na lata : ROE do roku 2020 ma wzrosnąć do 22%, aktywa w segmencie bankowym mają przekroczyć 300 mld PLN. Przynajmniej 50% zysku netto ma zostać przeznaczony na wypłatę dywidendy. Przychody PZU Zdrowie mają powiększyć się do 1 mld PLN, aktywa PZU Inwestycje mają wzrosnąć do 65 mld PLN (+38 mld PLN). Aktualizacja planu kapitałowego i celów strategicznych: w roku 2017 szacunkowy wzrost kredytów brutto wyniósł 6,8 mld PLN, o 0,8 mld PLN powyżej założeń. ROE do roku 2020 powinno wzrosnąć do 16,2%, a współczynnik Tier1: 15%, TCR: 17%. Stopa bezrobocia w Polsce na koniec XI 17 wyniosła 4,5% (-0,1 p.p. m/m). Stopa bezrobocia w strefie euro wyniosła w XI 17 8,7% (-0,1 p.p. m/m). Produkcja przemysłowa w XI 17 wzrosła r/r o 5,6% (za X 17: +2,8%), w ujęciu m/m wzrost wyniósł 3,4% (poprz.: -1,2%). Spółka otrzymała od grupy funduszy inwestycyjnych i emerytalnych (reprezentujących ok. 51,6% udziału w akcjach Spółki) informację o nie sprzedaniu akcji Spółki w wezwaniu po obecnej ogłoszonej cenie (3,55 PLN za akcję). Mariusz Książek, główny akcjonariusz Spółki, zamierza sprzedać 20% akcji Spółki w ramach ABB. Obecnie jest w posiadaniu 66,01% akcji Spółki. Zarząd uchwalił zmianę polityki dywidendowej. Nowa strategia zakłada wypłacanie ok. 80% zysku netto w formie dywidendy. Wypłata miałaby się dokonywać w formie dywidendy oraz zaliczek na poczet dywidend, płatności miałyby odbywać się co kwartał. Wyniki Spółki za rok obrotowy 2016/17 zostaną dodatkowo obniżone o ok. 62 mln PLN w wyniku zmiany wyceny projektu e-podatki (ok. 51 mln PLN) oraz aktualizacji budżetów innych projektów. Skonsolidowana sprzedaż w XII 17 wyniosła 520,5 mln PLN (+7,1% r/r), a łączna dla I-XII 17: 6.794,4 mln PLN (+15,3% r/r). Sprzedaż w Polsce w XII 17 wyniosła 284,9 mln PLN (+7,3% r/r), największy wzrost w spółkach dystrybucyjnych zagranicznych odnotowano dla INTER CARS LATVIJA SIA: +2,3 mln PLN r/r, do 15,6 mln PLN. Spółka oczekuje, że dzięki przejęciu Montrol Poland, jej udział w krajowym rynku radioznaczników wzrośnie do 42% do 2022 roku, a dla radioznaczników specjalnych: do 71%. W związku z transakcją, Spółka odnotuje jednorazowy zysk w wysokości ok. 7-8 mln PLN. Przejęcie Monrolu pozwoli również przeprowadzić optymalizację produkcji. Zdaniem zarządu, pod koniec roku 2018 może zostać zarekomendowana wypłata dywidendy. Daty przekazywania raportów okresowych. Bank Spółdzielczy w Ostrowi Mazowieckiej, emitent obligacji na okaziciela serii BOM0221 w ASO na Catalyst, informuje, że raport roczny za rok 2017 zostanie przekazany w dniu r., a raport za pierwsze półrocze 2018 roku - w dniu r. Źródło: gpwcatalyst.pl 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 2:30 Chiny CPI r/r gru 1,80% 2,00% 1,70% 2:30 Chiny PPI r/r gru 4,90% 4,70% 5,80% 7:45 Szwajcaria Stopa bezrobocia lis 3,00% 8:00 Norwegia Zharmonizowana inflacja CPI m/m gru 0,30% 8:00 Norwegia Zharmonizowana inflacja CPI r/r gru 1,00% 8:00 Norwegia Inflacja CPI m/m gru 0,10% 0,10% 8:00 Norwegia Inflacja CPI r/r gru 1,70% 1,10% 8:00 Norwegia Inflacja PPI m/m gru 3,20% 8:00 Norwegia Inflacja PPI r/r gru 9,70% 8:45 Francja Produkcja przemysłowa m/m lis -0,50% 1,90% 8:45 Francja Produkcja przemysłowa r/r lis 2,60% 3,20% 8:45 Francja Produkcja manufakturowa m/m lis 2,70% 8:45 Francja Produkcja manufakturowa r/r lis 3,70% 10:30 Wielka Brytania Eksport lis 53,67 mld 10:30 Wielka Brytania Import lis 55,07 mld 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa m/m lis 0,40% 0,00% 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa r/r lis 1,75% 3,60% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa m/m lis 0,30% 0,10% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa r/r lis 2,70% 3,90% 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego lis -1,60 mld -1,41 mld 14:30 USA Eksport m/m gru 0,50% 14:30 USA Eksport r/r gru 3,10% 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę m/m gru 3,50% 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę r/r gru 1,00% 14:30 USA Indeks cen importu m/m gru 0,70% 14:30 USA Indeks cen importu r/r gru 3,10% 16:00 USA Zapasy hurtowników m/m lis -0,50% 16:00 USA Zapasy hurtowników r/r lis 3,90% 16:00 USA Sprzedaż hurtowników m/m lis 0,70% 16:00 USA Sprzedaż hurtowników r/r lis 8,40% 16:30 USA Zapasy ropy Crude sty 424,50 mln FAM - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na ustanowienie zastawu rejestrowego na zbiorze rzeczy ruchomych i praw majątkowych wchodzących w skład przedsiębiorstwa spółki. MONNARI - NWZA w sprawie powołania członka rady nadzorczej, zmiany akcji imiennych na akcje na okaziciela. RUCHCHORZ - cd. WZA z 28 grudnia 2017 r. IFIRMA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,02 PLN na akcję - zaliczka za 2017 r. LIVECHAT - Dzień dywidendy: Zaliczka w wysokości 0,44 PLN na akcję. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 45, ,9 18,4 16,2 1,7 1,6 1,5 0,9 0,8 1,7 1,0 1,1 1,1 PEKAO 133, ,6 16,3 15,0 1,5 1,5 1,5 6,1 6,0 6,1 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 401, ,9 17,7 15,9 2,0 1,8 1,7 2,0 1,9 2,7 1,5 1,5 1,6 ING 216, ,0 19,7 17,3 2,5 2,3 2,1 2,0 2,1 2,3 1,1 1,2 1,2 mbank 489, ,1 18,4 15,8 1,6 1,4 1,3-0,0 2,0 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 81, ,5 20,0 16,4 1,6 1,6 1,5 5,6 5,2 5,3 1,3 1,1 1,3 Alior Bank 76, ,4 19,8 12,4 1,6 1,5 1,3 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 9, ,6 16,3 14,9 1,6 1,4 1,3 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,1 Idea Bank 22, ,0 8,4 7,4 0,7 0,7 0,7 6,2-2,8 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1, ,1 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana ,1 18,4 15,8 1,6 1,5 1,4 2,0 0,8 2,1 1,2 1,1 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,1 13,7 12,2 3,0 2,4 2,2 3,4 4,4 5,5 15,0 17,6 19,3 KRUK 252, ,8 14,0 12,2 4,4 3,1 2,6 0,8 1,1 1,4 24,6 25,0 23,4 GPW 46, ,9 12,9 12,8-2,4 2,3 5,2 5,6 5,8 18,0 18,0 19,9 XTB 4, , , , ,3 - - ALTUS TFI 14, ,9 8,3 9,3 4,4 3,7 3,8 18,8 10,9 9,9 25,1 35,0 - Quercus TFI 6, ,0 10,0 10,0 7,5 6,7 6,0 8,3 7,7 9,3 60,3 72,0 71,0 Mediana ,5 12,9 12,2 4,4 3,1 2,6 6,7 5,6 5,8 22,9 25,0 21,6 Deweloperzy GTC 10, ,2 15,2 17,4 1,5 1,3 1,2 14,4 11,5 13,5 22,2 14,3 10,1 Echo Investment 4, ,0 7,8 9,4 1,3 1,4 1,4 6,7 11,8 10,9 14,9 19,5 18,2 Dom Development 87, ,4 11,8 9,6 2,4 2,2 2,1 15,2 9,6 7,9 13,9 19,5 23,3 Atal 43, ,5 9,2 8,8 2,5 2,1 2,0 12,8 6,7 6,5 13,6 25,2 23,1 LC Corp 2, ,1 10,3 7,2 0,9 0,9 0,8 9,0 11,3 7,8 8,2 8,9 12,1 Robyg 3, ,1 9,9 7,4 1,8 1,6 1,4 12,1 8,2 6,4 20,5 16,9 20,5 Ronson 1, ,0 14,9 16,1 0,6 0,7 0,7 7,0 17,9 13,2 15,8 4,7 4,1 Mediana ,1 10,3 9,4 1,5 1,4 1,4 12,1 11,3 7,9 14,9 16,9 18,2 Budowlane Budimex 208, ,9 11,8 13,5 7,0 6,0 6,0 8,1 6,8 7,7 58,5 52,2 47,5 Stalexport 4, ,2 7,2 7,2 2,0 1,7 1,4 3,1 2,9 2,8 31,9 - - Trakcja 7, ,6 15,2 11,8 0,5 0,5 0,5 4,1 6,7 6,0 7,3 3,3 3,8 Elektrobudowa 82, ,4 8,4 9,1 0,9 0,9 0,9 3,8 4,2 4,6 13,6 11,6 11,1 Unibep 9, ,7 10,7 9,3 1,4 1,3 1,2 7,2 7,7 6,7 14,0 12,8 13,4 Erbud 22, ,2 12,0 11,1 0,9 1,1 1,0 5,7 6,7 6,5 0,7 9,8 10,4 Torpol 8, ,8-9,5 0,9 0,9 0,8 0,9 3,3 0,7 4,7-0,5 10,4 Vistal Gdynia 0, , ,1 0,1 0,1 7,8-19,7 4,3 - - Mediana ,8 11,3 9,5 0,9 1,0 1,0 4,9 6,7 6,3 10,5 10,7 10,8 Górnictwo KGHM 112, ,9 8,7 7,9 1,2 1,2 1,1 6,7 5,3 4,6-24,3 14,7 15,9 JSW 105, ,0 5,4 8,3 3,4 2,0 1,6 9,1 3,1 3,9 0,2 43,9 20,6 Bogdanka 70, ,6 11,7 9,6 1,1 1,0 0,9 4,3 3,8 3,7 8,3 9,1 10,0 Mediana ,9 8,7 8,3 1,2 1,2 1,1 6,7 3,8 3,9 0,2 14,7 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 107, ,6 7,4 9,4 1,7 1,4 1,3 6,4 4,7 5,5 21,5 18,3 13,1 PNGiG 6, ,2 10,5 9,7 1,2 1,1 1,0 6,2 5,1 4,7 7,5 10,2 11,0 LOTOS 56, ,4 6,9 9,0 1,2 1,0 1,0 5,0 4,8 4,9 12,4 13,9 10,6 Mediana ,4 7,4 9,4 1,2 1,1 1,0 6,2 4,8 4,9 12,4 13,9 11,0 Energia PGE 12, ,0 6,9 7,8 0,6 0,5 0,5 4,5 3,8 4,0 6,2 7,3 6,1 Tauron 3, ,9 4,3 4,8 0,3 0,3 0,3 4,4 4,1 4,2 2,2 6,9 5,8 Enea 12, ,4 5,4 5,1 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,0 6,7 7,3 7,4 Energa 12, ,5 7,4 6,9 0,6 0,6 0,5 4,8 4,6 4,3 1,7 7,7 8,2 ZE PAK 14, ,9 3,1 4,0-0,3 0,3 1,9 2,1 2,4 12,3 - - Polenergia 12, ,0 0,4 0,5 0,4 6,0 7,2 5,5-8,4-2,8 1,5 Mediana ,9 5,4 6,0 0,4 0,4 0,4 4,6 4,3 4,1 4,2 7,3 6,1 IT Asseco Poland 45, ,6 11,4 12,7 0,7 0,7 0,7 3,9 4,2 3,8 5,5 6,2 5,4 ComArch 195, ,7 27,7 19,8 1,9 1,8 1,7 10,2 11,5 9,2 9,0 7,1 9,5 LiveChat Software 41, ,9 24,9 21,7 25,9 24,5 18,8 19,9 19,4 16,4 114,0 91,6 90,7 Asseco BS 27, ,4 19,1 16,6 3,3 3,3 3,1 15,5 13,1 11,0 15,7 17,4 19,7 Asseco SEE 13, ,5 12,3 11,8 0,9 0,9 0,9 7,3 6,0 5,7 7,3 7,4 7,5 Cloud Technologies 59, , , , ,7 - - Mediana ,5 19,1 16,6 2,6 1,8 1,7 8,8 11,5 9,2 12,4 7,4 9,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,0 14,2 12,6 1,4 1,2 1,2 7,1 7,0 6,9 9,7 9,1 9,6 Orange Polska 6, ,5 756,3 128,7 0,7 0,8 0,8 4,6 5,0 4,9-15,9-0,1 1,2 Netia 5, ,0 38,5 45,9 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 6,0 1,7 2,8 2,2 Mediana ,0 38,5 45,9 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 6,0 1,7 2,8 2,2 Ubiór LPP 9900, ,3 41,1 32,8 8,7 7,3 6,3 33,7 21,4 18,0 8,7 19,4 20,6 CCC 299, ,8 36,3 27,0 8,8 6,9 5,8 32,5 24,4 19,0 26,6 22,5 22,8 Vistula Group 4, ,9 17,5 16,0 1,6 1,5 1,4 14,3 12,4 11,3 7,4 8,3 8,9 Monnari Trade 8, ,8 14,1 12,6 1,4 1,3 1,2 6,4 7,7 6,8 20,2 9,2 10,1 Bytom 2, ,9 14,9 13,1 4,0 3,0 2,5 12,4 11,0 9,8 21,4 19,6 19,0 Mediana ,9 17,5 16,0 4,0 3,0 2,5 14,3 12,4 11,3 20,2 19,4 19,0 Dystrybucja Eurocash 26, ,7 40,6 18,3 3,1 3,4 3,1 9,0 11,9 8,6 16,4 6,5 16,8 Inter Cars 313, ,3 17,6 14,5 3,1 2,7 2,3 16,0 14,6 12,5 17,5 15,7 16,6 Neuca 280, ,3 13,6 13,1 2,1 2,2 2,0 8,7 9,9 9,4 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99, ,6 30,1 25,4 2,0 2,0 1,8 10,3 10,4 9,5 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 40, ,9 67,5 50,6 5,5 4,1 3,9 16,2 42,0 27,7 15,1 - - AB 30, ,7 7,0 7,7 0,9 0,7 0,7 6,1 5,6 6,0 11,7 9,5 9,2 Mediana ,0 23,9 16,4 2,6 2,4 2,2 9,7 11,2 9,4 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 1115, ,7 19,2 19,7 3,1 2,7 2,6 12,8 13,6 12,1 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 69, ,3 26,5 21,5 2,4 2,3 2,2 12,7 15,2 13,0 14,1 8,6 10,2 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Indykpol 75, ,6 - - Tarczynski 12, ,4 7,3 8,3 0,9 1,0 0,9 6,4 5,1 5,3 6,8 14,8 12,8 Mediana ,5 19,2 19,7 1,7 2,3 2,2 9,5 13,6 12,1 14,1 13,5 12,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,5 13,8 15,6 3,2 3,8 3,4 12,5 9,2 9,3 12,3 27,8 20,5 Grupa Azoty 73, ,9 14,5 13,8 1,1 1,0 1,0 8,0 7,1 6,7 5,4 7,3 7,2 Ciech 55, ,8 8,3 9,7 1,8 1,4 1,3 4,6 5,1 5,6 38,1 17,6 14,1 Grupa Azoty Puławy 162, ,9 11,4 10, ,7 5,0 4,8 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9, ,4 9,6 9,5 2,2 1,8 1,6 8,8 7,4 7,0 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,9 9, ,7 6,9 6,9 8,3 11,7 10,7 Sniezka 75, ,9 16,3 16,1 4,4 4,1 3,8 12,5 11,1 11,0 25,3 24,1 21,8 Mediana ,1 11,4 10,6 2,2 1,8 1,6 8,7 7,1 6,9 12,3 17,6 14,1 Przemysł ciężki Grupa Kęty 410, ,9 15,8 15,0 2,8 2,8 2,7 10,8 9,8 9,0 20,7 18,0 19,3 Stalprodukt 504, ,6 9,2 9,4 1,3 1,2 1,1 4,7 4,8 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,9 33,9 18,8 3,6 2,2 1,9 15,2 11,6 7,6 10,0 6,4 10,9 Apator 29, ,2 14,5 12,6 2,2 2,3 2,2 10,1 8,9 8,2 13,8 14,2 15,1 Alumetal 53, ,0 13,1 10,9 1,9 1,7 1,6 8,3 10,1 8,7 20,0 13,8 14,7 Wielton 12, ,1 13,1 12,0 2,9 2,5 2,2 9,1 8,5 7,9 23,1 - - Mangata Holding 102, ,9 14,6 12,2 1,7 1,5 1,4 10,0 9,3 8,4 12,3 10,5 11,7 NEWAG 16, ,5 29,8 15,2 1,9 1,9 1,7 25,6 13,6 10,0 2,7 - - Elemental Holding 2, ,2 9,7 7,4 1,0 0,9 0,8 7,1 7,5 6,4 13,0 9,2 10,7 Rafako 4, ,6 20,7 17,0 0, ,3 8,8 8,7 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 10, ,4 9,1 8,4 0,8 0,8 0,8 7,1 7,7 7,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 33, ,3 6,7-0,6 0,5-4,8 6,8-12,8 - - IZOBlok 98, ,0 7,7 75,5 1,8 1,1 1,2 9,8 6,7 7,1 10,3 - - Mediana ,9 13,1 12,4 1,8 1,6 1,6 9,1 8,8 8,1 12,8 12,1 12,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 52, ,2 15,1 12,0 2,5 2,1 1,9 10,6 12,2 9,9 21,6 14,6 16,7 Sanok Rubber Co 45, ,9 12,7 11,8 2,5 2,5 2,4 7,0 7,8 7,5 23,2 20,9 24,4 Amica 138, ,4 9,3 1,6 1,4 1,2 6,7 7,0 6,7 17,0 18,7 14,4 Stelmet 17, ,1 21,9 11,5 1,3 1,1 1,0 8,4 13,4 8,7 18,9 5,6 9,1 Ac 41, ,0 13,2 13,8 3,6 4,4 4,2 8,7 9,1 9,1 31,0 - - Arctic Paper 4, ,2 5,6 5,7 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 2,9 7,9 - - Ferro 17, , , , ,3 - - Ergis 5, ,7 8,8 8,0 1,0 1,0 0,9 6,2 6,1 5,7 11,8 12,1 12,5 Polwax 12, ,0 6,7 6,4 1,5 1,2 1,0 4,1 4,4 4,1 25,4 18,5 16,6 Mediana ,8 10,8 10,4 1,6 1,3 1,1 7,0 7,4 7,1 18,9 16,5 15,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7