Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] Zmiana dzienna Zmiana tyg. [t/t] ,2-0,35% - 0,95% 2 300,2-0,44% -0,09% 1,68% 4 646,5-0,19% 0,16% -0,52% ,2-0,30% 0,05% -0,56% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Surowiec Źródło: Bloomberg 425,9-31,59% - -50,43% Zmiana tyg ,39% 1,59% ,92% -44,24% ,07% 3,35% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Zmiana ,6-1,75% -1,40% ,3-0,14% 0,21% 5 313,0-0,04% 0,31% ,4-0,41% -0,06% ,0 0,87% 1,22% 3 441,0-0,20% 0,15% 7 198,2-0,91% -0,56% ,7 0,99% 1,34% ,8-1,85% -1,51% 1 163,3-0,58% -0,23% 7 156,3 0,70% 1,05% 1 136,6 0,21% 0,56% 1 085,2-1,75% -1,40% 2 677,8 0,81% 1,16% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę Zmiana 8: ,7-0,04% 0,31% ,0 0,09% 0,44% ,7 0,19% 0,54% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 Zmiana dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 387,1-0,23% 0,12% 3 237,8-0,61% -0,26% 322,1-0,30% 0,05% Kurs Zmiana [%] 66,5 0,45% 0,80% 6 853,0-0,13% 0,22% 1 349,4 0,42% 0,77% 08:44 Zmiana [PLN] [%] 4,1530 0,0007 0,00% 0,35% 3,4949 0,0035 0,00% 0,35% 3,3547 0,0019 0,00% 0,35% 1,2380-0,0005 0,00% 0,35% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] Zmiana 3 364,0 0,00% 5 306,0 0,00% ,0 0,00% 2 681,7-0,38% ,0-0,82% 6 712,0-0,28% 8:44 Zmiana relatywna do fwig20 0,39% 0,39% 0,39% 0,01% -0,44% 0,11% 1

2 Informacja dnia Inflacja bazowa r/r w III 18 obniżyła się do 0,7% (-0,1 p.p. m/m). W tym samym okresie odczyt CPI przez GUS NBP wyniósł 1,3%. Informacja dnia POLIMEX MOSTOSTAL, RAFAKO Spółki zdecydowały o nie składaniu odwołania od wyniku przetargu na budowę bloku Ostrołęka C. Oferta Konsorcjum była najdroższa (9,6 mld PLN), projekt zostanie wykonany przez GE Power wraz z Alstom Power Systems (wartość projektu: 5,05 mld PLN). Informacja dnia GPW, na żądanie KNF, zawiesiła obrót akcjami i obligacjami GetBack od 17 IV 2018 r. GETBACK W dniu 16 IV 2018 r. GPW zawiesiła obrót zarówno akcjami, jak i obligacjami GetBack (zawieszenie obowiązywało do końca sesji). Decyzję podjęto ze względu na interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu. Wcześniej, PFR powiadomiła KNF o potencjalnym ryzyku manipulacji kursem akcji (komunikat GetBack dotyczący negocjowania finansowania ze strony PFR i PKO BP, zdementowany przez obie instytucje). Quercus TFI otrzymało 4,5 mln PLN płatności z odroczonych obligacji (termin wykupu przesunięty z 13 na 18 IV 2018 r.), łączna wartość odroczonych obligacji wynosiła 10 mln PLN. Informacja dnia ZWZA zadecydowało o przeznaczeniu całości zysku za 2017 rok (854,3 mln PLN) na kapitał zapasowy. Decyzja jest TAURON zgodna z rekomendacją zarządu. Informacja dnia Akcje Spółki zostaną wprowadzone do obrotu na GPW w dn. 19 IV 2018 r. ONCOARENDI THERAPEUTICS Informacja dnia Spółka zawarła umowę nabycia 51% udziałów w Agecredit spółce zajmującej się obsługa wierzytelności na KRUK rynku włoskim. Docelowo, Spółka zamierza nabyć wszystkie udziały w podmiocie. KNF zatwierdził prospekt emisyjny obligacji o łącznej wartości do 500 mln PLN. Informacja dnia Spółka zakończyła proces sprzedaży wybranych aktywów grupy kapitałowej, nie doszło do zawarcia transakcji. BORYSZEW Spółka będzie kontynuowała przegląd opcji strategicznych. Informacja dnia KNF zatwierdził prospekt emisyjny obligacji o łącznej wartości do 400 mln PLN, oferującym będzie PKO BP. ECHO INVESTMENT Informacja dnia PBKM Spółka nabyła akcje stanowiące 3% udziału w ogólnej liczbie głosów w Vita 34 największym banku komórek macierzystych z rynku niemieckiego, a także drugim największym bankiem w Europie. Wartość transakcji wyniosła 1,7 mln EUR, PBKM nie wyklucza dalszego zwiększania zaangażowania w Spółce. 2

3 MERCATOR MEDICAL (MRC) Wstępne wyniki za 1Q 18: 4Q'16 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18 - Zm. % r/r wstepne Zm. % k/k Przychody ze sprzedaży 67,2 73,6 75,0 76,5 75,8 89,6 22% 18% EBITDA 6,1 3,7 2,2 4,0 4,4 7,2 92% 63% EBIT 4,0 1,7 0,1 1,8 2,0 4,3 150% 113% Zysk netto 2,5 0,2 0,9 2,2 2,0 4,4 2036% 120% Marża EBITDA 9% 5% 3% 5% 6% 8% 3% 2% Marża EBIT 6% 2% 0% 2% 3% 5% 2% 2% Marża netto 4% 0% 1% 3% 3% 5% 5% 2% Źródło: Spółka, DM BPS Komentarz DM Banku BPS Spółka wykazała znaczną poprawę wyników operacyjnych. Pozytywną informacją jest solidny wzrost przychodów (+22% r/r), wsparciem dla wyników była stabilizacja kursu USD/PLN. Poprawa działalności przełożyła się również na wzrost marż: dla poziomu EBITDA poprawa k/k wyniosła 2 p.p. Akcje Spółki zakończyły sesję wzrostem kursu o 8,7% vs zamknięcie z 13 IV. (H. Wach) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 4:00 Chiny PKB r/r 1Q 6,80% 4,40% 4:00 Chiny Produkcja przemysłowa r/r lut 6,00% 6,20% 7,20% 4:00 Chiny Sprzedaż detaliczna r/r lut 10,10% 9,70% 6:30 Japonia Produkcja przemysłowa m/m lut -6,80% 6:30 Japonia Produkcja przemysłowa r/r lut 2,50% 8:00 Turcja Sprzedaż detaliczna m/m lut 1,20% 8:00 Turcja Sprzedaż detaliczna r/r lut 10,70% 10:30 Wielka Brytania Stopa bezrobocia lut 4,30% 4,30% 11:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja kwi 90,70 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja kwi 56,20 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny kwi -6,50 5,10 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny kwi 13,40 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m mar 1325,50 tys. 1298,00 tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m mar 1248,33 tys. 1236,00 tys. 15:00 USA NAHB Indeks rynku nieruchomości kwi 70,00 15:15 USA Wykorzystania mocy produkcyjnych m/m mar 77,80% 78,10% 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m mar 0,27% 1,10% 15:15 USA Produkcja przemysłowa r/r mar 4,40% 16:00 Brazylia Indeks koincydencji CB mar 0,50% 16:00 Brazylia Indeks wskaźników wyprzedzających CB mar 0,80% 16:00 Meksyk Rezerwy walutowe kwi 173,28 mld Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach ICPGROUP - NWZA GETBACK - cd NWZA z r. KLEBAINV - NWZA w sprawie zmian w składzie RN, przyjęcia tekstu jednolitego statutu spółki. SEKO - ZWZA: Zatwierdzenie wypłaty dywidendy w wysokości 0,45 PLN na akcję. Na podstawie infostrefa.pl 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:44 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40, ,8 16,5 14,7 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,2 1,0 1,2 1,2 PEKAO 122, ,2 16,1 13,9 1,4 1,4 1,4 6,7 6,5 6,6 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 370, ,3 16,3 15,3 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,6 1,5 1,6 1,7 ING 200, ,2 18,3 16,3 2,3 2,2 2,0 2,2 2,4 2,1 1,1 1,2 1,3 mbank 431, ,6 16,3 14,8 1,4 1,3 1,2-0,0 1,9 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 78, ,8 19,3 15,9 1,5 1,5 1,5 5,9 5,3 5,7 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 71, ,0 16,4 11,7 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8, ,0 14,7 13,7 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 1,2 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 13, ,3 5,1 5,9 0,4 0,4 0,3 11,0-4,8 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,6 0,2 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,6 0,0 Mediana ,3 16,3 14,7 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,1 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42, ,0 12,9 11,5 2,9 2,5 2,3 3,6 5,3 5,8 14,9 21,8 22,7 KRUK 248, ,6 15,3 14,0 4,3 3,1 2,7 0,8 1,1 1,7 24,6 21,1 20,5 GPW 39, ,7 10,6 11,0-2,0 1,9 6,1 6,1 6,7 18,0 19,9 - ALTUS TFI 13, ,2 7,7-4,1 3,5-20,3 11,8-25,1 - - Quercus TFI 3, ,1 5,9-4,4 3,9-14, ,3 71,0 71,0 Mediana ,7 10,6 11,5 4,2 3,1 2,3 6,1 5,7 5,8 24,6 21,4 22,7 Deweloperzy GTC 9, ,7 7,0 12,5 1,4 1,2 1,1 14,2 11,9 15,8 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 5, ,4 7,3 10,2 1,4 1,5 1,5 6,5 12,1 13,7 15,1 16,1 21,3 Dom Development 89, ,6 11,6 9,8 2,4 2,2 2,1 15,5 9,5 7,9 13,9 22,6 21,1 Atal 43, ,7 9,4 9,1 2,5 2,1 2,0 15,4 8,1 7,8 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2, ,1 9,6 6,3 0,8 0,8 0,8 8,6 13,5 6,9 8,2 11,6 12,0 Robyg #N/A N/A #N/A N/A ,5 19,0 19,0 Ronson 1, ,4 23,3 9,7 0,5 0,6 0,6 6,4 18,5 11,3 15,8 6,5 7,7 Mediana ,9 9,5 9,8 1,4 1,3 1,3 11,4 12,0 9,6 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 206, ,8 11,5 12,4 6,9 5,9 5,9 6,5 5,4 5,9 58,5 46,8 47,3 Stalexport 4, ,9 6,9 6,9 1,9 1,6 1,4 3,0 2,8 2,6 31,9 - - Trakcja 6, ,9 16,1 14,8 0,5 0,4 0,4 3,2 5,5 5,6 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 91, ,2 9,1 10,5 1,0 1,0 1,0 4,1 4,5 5,1 13,6 10,8 8,1 Unibep 7, ,9 8,5 8,2 1,0 1,0 0,9 5,4 6,5 5,1 14,0 12,2 11,9 Erbud 21, ,7 11,7 8,8 0,9 1,0 0,9 3,6 4,2 3,6 0,7 11,0 10,2 Torpol 7, ,4-13,2 0,8 0,8 0,9 2,2 7,5 1,8 4,7 9,4 9,4 Mediana ,2 10,3 10,5 1,0 1,0 0,9 3,6 5,4 5,1 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 92, ,3 7,5 6,4 1,0 1,0 0,9 5,8 4,5 4,1-24,3 15,6 14,0 JSW 88, ,2 4,5 5,5 2,9 1,6 1,3 8,5 2,9 3,2 0,2 25,9 13,7 Bogdanka 50, ,2 7,9 8,7 0,8 0,7 0,6 2,8 2,3 2,7 8,3 7,6 8,0 Mediana ,3 7,5 6,4 1,0 1,0 0,9 5,8 2,9 3,2 0,2 15,6 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:44 Paliwa PKN ORLEN 91, ,2 5,9 8,5 1,5 1,2 1,1 5,5 4,2 5,0 21,5 13,6 12,6 PNGiG 6, ,7 12,4 9,2 1,1 1,0 1,0 5,9 5,4 4,7 7,5 11,0 10,2 LOTOS 57, ,6 6,5 9,9 1,2 1,1 1,0 4,8 4,4 4,8 12,4 9,7 11,5 Mediana ,6 6,5 9,2 1,2 1,1 1,0 5,5 4,4 4,8 12,4 11,0 11,5 Energia PGE 10, ,2 6,4 6,7 0,5 0,4 0,4 4,7 4,0 4,2 6,2 6,1 5,4 Tauron 2, ,0 3,2 4,2 0,3 0,2 0,2 4,2 3,8 4,1 2,2 5,1 5,4 Enea 10, ,5 4,2 4,9 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10, ,4 5,7 5,9 0,5 0,5 0,4 4,4 4,1 3,9 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 10, , , ,3 - - Polenergia 16, ,0 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,1-8,4 2,3 3,5 Mediana ,0 4,9 5,9 0,5 0,4 0,4 4,6 4,1 4,1 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 45, ,5 11,6 13,6 0,7 0,7 0,6 8,3 9,6 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 136, ,8 19,7 17,6 1,3 1,2 1,2 7,1 10,0 7,6 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 39, ,9 24,0 21,9 24,9 23,6-18,9 18,5 16,0 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 28, ,9 19,9 16,6 3,4 3,4 3,3 15,5 13,2 11,0 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 12, ,3 12,3 11,3 0,9 0,9 0,9 6,8 5,7 5,2 7,3 8,1 8,0 Mediana ,9 19,7 16,6 1,3 1,2 1,0 8,3 10,0 8,2 9,0 8,1 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,0 14,9 13,0 1,4 1,3 1,2 7,4 7,4 7,2 9,7 9,5 10,0 Orange Polska 5, ,3 106,5 45,3 0,6 0,8 0,7 4,4 4,7 4,7-15,9 1,6 2,6 Netia 5, ,8 36,8 51,5 0,9 1,0 1,0 4,7 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana ,8 36,8 45,3 0,9 1,0 1,0 4,7 5,2 5,6 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 8965, ,5 35,7 28,6 7,9 6,5 5,7 29,9 18,5 15,6 8,7 20,5 20,3 CCC 272, ,9 34,5 26,8 8,0 6,2 6,3 28,1 22,2 17,3 5,0 25,7 27,0 Vistula Group 4, ,0 19,8 15,5 1,7 1,6 1,4 14,3 12,4 10,3 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 8, ,9 14,7 13,2 1,4 1,3 1,2 6,5 8,2 6,9 20,2 10,0 10,0 Bytom 3, ,1 17,4 14,1 4,3 3,3 2,7 12,7 11,6 9,6 26,8 19,4 17,6 Mediana ,0 19,8 15,5 4,3 3,3 2,7 14,3 12,4 10,3 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24, ,5 42,0 21,8 2,8 3,2 3,1 8,2 11,3 8,5 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 266, ,4 15,5 12,7 2,7 2,3 1,9 14,1 12,7 10,9 17,5 15,9 16,2 Neuca 313, ,8 15,3 16,0 2,4 2,5 2,3 8,9 10,1 9,6 20,4 14,0 13,7 Emperia Holding 99, ,8 32,4 23,4 2,0 2,1 1,9 10,0 10,4 9,0 8,3 6,5 7,9 Oponeo.pl 39, ,1 65,7 49,3 5,3 4,0 3,8 15,0 38,9 25,6 15,1 - - AB 24, ,2 5,6 7,0 0,7 0,6 0,5 5,8 5,3 5,6 11,7 9,8 9,4 Mediana ,0 23,9 18,9 2,5 2,4 2,1 9,5 10,8 9,3 15,7 13,8 13,7 Spożywcze Wawel 1065, ,8 18,3-2,9 2,6 2,4 12,4 12,9 11,6 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 70, ,7 27,1 22,1 2,4 2,3 2,4 11,7 13,9 11,5 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 13, ,5 8,3 9,2 1,0 1,0 1,0 6,7 5,4 5,5 6,8 11,6 10,7 Mediana ,6 18,3 15,6 1,7 2,3 2,4 9,5 12,9 11,5 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:44 Chemia Grupa Azoty 56, ,7 11,1 11,5 0,8 0,8 0,8 6,5 5,5 5,6 5,4 7,5 6,6 Ciech 57, ,9 8,1 9,9 1,8 1,4 1,3 4,5 5,0 5,7 38,1 13,3 11,4 Grupa Azoty Puławy 130, ,9 9,1 8, ,6 3,9 3,7 8,9 8,6 8,9 Boryszew 8, ,3 8,6 9,0 2,0 1,7 1,4 8,4 7,2 6,7 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19, ,5 9, ,5 6,7 6,7 8,3 11,7 10,7 Sniezka 71, ,9 15,4 16,1 4,1 3,8 3,6 11,6 10,4 10,5 25,3 21,8 20,5 Mediana ,3 9,3 9,6 1,9 1,5 1,4 7,4 6,1 6,2 11,9 12,5 11,0 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 322, ,9 12,4 12,1 2,2 2,2 2,2 9,2 8,5 8,0 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 454, ,7 8,4 8,4 1,2 1,0-4,1 4,1 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 6, ,9 48,8 19,4 3,6 2,3 2,1 15,1 11,9 8,0 10,0 9,9 13,2 Apator 21, ,1 10,8 11,3 1,6 1,7 1,6 7,7 6,8 6,9 13,8 13,9 13,7 Alumetal 55, ,4 13,5 11,4 2,0 1,8 1,6 8,6 10,3 8,8 20,0 14,5 13,1 Wielton 13, ,6 13,8 11,9 3,0 2,6 2,2 9,2 8,7 7,7 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 92, ,5 13,6 12,6 1,5 1,4 1,3 9,0 8,5 7,7 12,3 10,4 10,3 NEWAG 18, ,8 32,4 16,5 2,0 2,0 1,8 27,2 14,5 10,6 2,7 - - Elemental Holding 1, ,7 8,2 5,5 0,8 0,6 0,6 6,0 6,5 5,5 13,0 7,8 10,4 Rafako 4, ,6 35,0 14,0 0,3 0,9 0,8 6,0 6,7 6,9 2,4 - - Rawlplug 9, ,8 8,5 7,8 0,8 0,7 0,7 6,7 7,2 6,7 8,4 - - Konsorcjum Stali 33, ,3 6,7-0,6 0,5-4,8 6,8-12,8 - - IZOBlok 57, ,1 4,5-1,1 0,6-6,8 4,6 4,9 10,3 - - Mediana ,4 12,4 11,9 1,5 1,4 1,6 7,7 7,2 7,3 12,8 13,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 53, ,4 18,0 12,9 2,5 2,1 1,9 11,0 13,8 10,7 20,5 15,9 18,7 Sanok Rubber Co 32, ,8 9,1 9,9 1,8 1,8 1,8 5,0 5,6 5,5 23,0 21,4 19,3 Amica 128, ,0 8,0 1,5 1,3 1,1 5,8 6,3 6,1 17,0 16,3 13,3 Ac 40, ,6 12,8 13,5 3,5 4,3 4,1 8,6 9,1 9,0 31,0 - - Arctic Paper 3, ,5 5,3 5,1 0,5 0,4 0,4 2,5 2,7 2,9 9,3 - - Ferro 14, ,3 7,9 7,7 1, ,6 7,2 6,6 14,3 17,9 17,2 Ergis 4, ,2 7,8 7,4 0,8 0,8 0,7 5,6 5,7 5,4 11,8 9,6 9,2 Polwax 10, ,7 5,6 5,2 1,2 1,0 0,8 3,2 3,5 3,3 25,4 15,9 15,0 Mediana ,8 7,9 7,9 1,5 1,3 1,1 5,7 6,0 5,8 18,8 16,1 16,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8