GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 56 483,2 0,49% - -0,98% 2 153,2 0,90% 0,41% -1,12% 4 191,8-0,59% -1,07% -0,81% 12 702,2 0,47% -0,02% -0,31% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 758,5 82,53% - -18,94% tyg. 2 132 12 0,57% -1,02% 13 570 6 320 87,17% -13,27% 65 534 156 0,24% 1,96% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 78 130,3 1,93% 1,43% 34 751,1-1,46% -1,94% 5 422,5 0,24% -0,25% 12 661,5 0,80% 0,31% 25 119,9 0,22% -0,27% 3 457,5 0,24% -0,25% 7 626,3 0,34% -0,15% 91 629,6 2,10% 1,60% 26 765,1 1,91% 1,41% 1 070,9 0,06% -0,43% 7 855,1 0,63% 0,14% 1 081,4-0,63% -1,11% 1 165,1-1,31% -1,79% 2 809,6 0,40% -0,09% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 22 825,1 0,56% 0,07% 28 148,0-0,16% -0,65% 36 648,0 0,35% -0,14% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 253,7-0,03% -0,51% 2 935,7 0,18% -0,31% 289,3-0,24% -0,73% Kurs [%] 67,6-0,73% -1,21% 6 175,5 0,01% -0,48% 1 232,8-0,67% -1,15% 0 [PLN] [%] 4,2967-0,0015 0,00% -0,49% 3,6842-0,0027 0,00% -0,49% 3,6850-0,0104 0,00% -0,49% 1,1661 0,0030 0,00% -0,49% WIG 17 LIP, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] DAX Index 17 LIP, 17:45 3 452,0 0,00% 5 422,0 0,00% 12 664,0 0,00% 2 811,3-0,09% 25 035,0-0,26% 7 421,8-0,01% relatywna do fwig20-0,56% -0,56% -0,56% -0,65% -0,82% -0,57% 1
Informacja dnia MURAPOL SA Otrzymanie żądania od obligatariusza obligacji serii Z. MURAPOL S.A. informuje, że otrzymał żądanie zobowiązujące go do nabycia 40 sztuk obligacji serii Z w związku z dokonaniem przez spółkę pośrednio zależną od Emitenta tj. tj.: (i) Partner S.A. przedterminowego wykupu obligacji serii A oraz (ii) Abadon Real Estate S.A. w przedmiocie przedterminowego wykupu obligacji serii 011. Emitent dotychczas w pełni i terminowo wykonywał oraz deklaruje, iż nadal będzie wykonywał wszystkie obowiązki wynikające z wyemitowanych obligacji. Informacja dnia GETIN NOBLE BANK SA IDEA BANK SA Informacja o zamiarze głównego akcjonariusza pana dr. Leszka Czarneckiego dotyczącym rozważenia opcji konsolidacyjnych Getin Noble Bank SA z Idea Bank SA. Getin Noble Bank S.A. informuje o zamiarze głównego akcjonariusza Banku rozważenia opcji konsolidacyjnych obejmujących Emitenta oraz Idea Bank S.A. jak i inne podmioty znajdujące się w ich grupach kapitałowych. Pan dr Leszek Czarnecki oczekuje istotnych synergii kosztowych i sprzedażowych oraz wzmocnienia potencjału sprzedażowego połączonych instytucji. W związku z tym w najbliższym czasie zamierza doprowadzić do podjęcia przez oba banki działań mających na celu analizę korzyści i kosztów takiego połączenia i ewentualnego uzgodnienia harmonogramu oraz szczegółowej struktury połączenia. Informacja dnia Zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na podział Deutsche Bank Polska S.A. Bank informuje, powziął BANK informację o wydaniu przez KNF decyzji zezwalającej na podział Deutsche Bank Polska S.A. ("DBPL") przez ZACHODNI WBK wydzielenie części majątku DBPL do Banku w zamian za akcje Banku emitowane dla Deutsche Bank SA AG.Jednocześnie Bank informuje, że wskazana wyżej decyzja KNF stanowi warunek niezbędny do przeprowadzenia transakcji nabycia wydzielonej części DBPL przez Bank. Informacja dnia AMREST HOLDINGS SE AmRest kupi 10% hiszpańskiej platformy do zamawiania posiłków za 25 mln EUR. AmRest zainwestuje łącznie 25 mln euro w objęcie nowych akcji oraz zakup części istniejących papierów Glovoapp23, właściciela aplikacji do zamawiania posiłków online m.in. w Hiszpanii. W wyniku inwestycji spółka będzie miała 10%. udział w akcjonariacie Glovoapp23, co zapewni reprezentantowi AmRestu miejsce w kadrze zarządzającej. (PAP Biznes). 2
KALENDARIUM Dane makro: 18.07.2018 Wydarzenia w spółkach 18.07.2018 Na podstawie stooq.pl STOPKLA - NWZA: W sprawie zmiany Statutu Spółki, w szczególności w zakresie udzielenia Zarządowi upoważnienia do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego MEGASONIC - WZA: MEDIATEL - Raport półroczny IV/2017: CHEMOS - Skonsolidowany raport roczny 2017: APLISENS - Dzień wypłaty dywidendy: 0,32 PLN na akcję MASTERPHA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,26 PLN na akcję TBULL - Kalendarium emisji: Przydział akcji w ofercie publicznej 100.000 akcji spółki T-Bull. KRKA - Dzień dywidendy: 2,90 EUR na akcję. Na podstawie infostrefa.com 3
4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 37,40 46 750 13,3 12,0 10,6 1,2 1,1 1,1 2,2 2,9 3,6 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 328,40 32 621 14,0 11,9 10,5 1,4 1,3 1,2 2,2 3,4 4,3 1,6 1,6 1,6 PEKAO 102,50 26 903 12,0 10,4 9,3 1,2 1,1 1,1 7,6 6,9 7,1 1,2 1,3 1,4 ING 177,60 23 106 14,9 13,5 12,1 1,8 1,6 1,5 2,2 2,6 3,1 1,2 1,2 1,3 mbank 400,60 16 950 13,8 12,5 10,8 1,1 1,0 1,0 1,7 2,1 2,8 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 7,73 9 377 12,7 11,2 9,7 1,1 1,0 1,0 1,3 2,2 2,5 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 68,95 8 999 11,1 9,3 8,1 1,3 1,1 1,0 0,0 0,3 1,5 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 71,50 9 342 14,2 13,2 12,1 1,3 1,3 1,3 6,1 6,9 7,3 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0,96 932-9,2 4,4 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana - 16 950 13,5 11,9 10,5 1,2 1,1 1,1 2,2 2,6 3,1 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 37,73 32 581 10,8 9,9 9,3 2,1 2,0 1,9 6,4 6,9 7,2 20,3 22,8 21,1 KRUK 218,40 4 122 12,4 11,1 10,2 2,4 2,1 1,8 2,4 2,7 3,8 21,2 20,7 19,6 GPW 39,90 1 675 10,2 11,9 12,3 1,9 1,8 1,8 6,0 5,8 5,5 19,8 15,4 13,9 ALTUS TFI 8,60 397 4,5 4,3 4,8 2,2 2,0 2,0 17,4 17,4 18,6 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 3,25 186 8,1 8,1 8,1 2,5 2,5 2,5-12,3 9,2 38,4 27,4 29,3 Mediana - 1 675 10,2 9,9 9,3 2,2 2,0 1,9 6,2 6,9 7,2 21,2 22,8 21,1 Deweloperzy GTC 9,45 4 569 11,1 11,1 8,7 1,0 1,0 0,9 14,6 13,9 12,8 8,9 8,8 11,0 Dom Development 69,80 1 743 7,5 8,0 7,3 1,7 1,7 1,7 5,9 6,0 5,8 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4,15 1 713 8,7 7,5 11,2 1,2 1,1 1,0 10,5 9,0 11,4 12,9 14,6 8,3 Atal 34,00 1 316 6,9 7,5 7,3 1,6 1,5 1,5 5,3 5,6 5,7 23,3 20,7 21,0 LC Corp 2,45 1 097 6,1 5,4 6,1 0,7 0,7 0,7 7,3 6,5 6,9 11,8 12,4 11,4 Ronson 1,04 171 10,4 6,7 5,5 0,5 0,5 0,5 10,7 9,0 5,4 4,8 7,3 8,2 Mediana - 1 514 8,1 7,5 7,3 1,1 1,0 1,0 8,9 7,7 6,3 12,4 13,5 11,2 Budowlane Budimex 110,00 2 808 8,3 9,0 9,5 3,7 3,7 3,7 3,3 3,5 3,7 40,2 39,5 36,1 Stalexport 3,36 831 5,6 4,8 4,8 1,1 1,1 0,9 2,0 1,9 1,9 - - - Elektrobudowa 72,80 346 9,9 10,6 14,0 0,9 0,9 0,9 4,1 4,3 5,0 9,0 6,2 6,3 Unibep 5,56 195 6,4 5,5 6,0 0,7 0,6 0,6 5,2 4,6 4,8 12,2 11,9 10,2 Erbud 15,00 192 9,1 7,4 7,0 0,7 0,6 0,6 4,8 4,8 4,5 9,3 8,7 8,8 Trakcja 2,56 132 7,8 6,9 8,5 0,2 0,2 0,2 6,8 5,2 5,0 2,0 0,9 2,0 Torpol 4,64 107 8,9 3,8 3,4 0,6 0,5 0,5 2,4 1,9 1,8 7,1 7,8 8,9 Mediana - 195 8,3 6,9 7,0 0,7 0,6 0,6 4,1 4,3 4,5 9,2 8,3 8,9 Górnictwo KGHM 93,10 18 620 7,2 7,2 7,0 0,9 0,9 0,8 4,6 4,2 4,1 13,2 12,8 11,9 JSW 75,40 8 853 4,5 6,9 8,1 1,0 0,9 0,9 2,6 3,2 3,7 25,2 14,5 10,4 Bogdanka 53,60 1 823 12,7 8,7 8,0 0,6 0,6 0,5 3,0 2,6 2,6 6,4 7,0 7,6 Mediana - 8 853 7,2 7,2 8,0 0,9 0,9 0,8 3,0 3,2 3,7 13,2 12,8 10,4 Paliwa PKN ORLEN 83,88 35 876 8,2 8,1 7,6 1,0 0,9 0,9 4,9 4,7 4,4 12,5 12,1 12,3 PNGiG 5,65 32 647 8,5 9,1 9,1 0,9 0,9 0,8 4,1 3,9 3,9 11,1 9,5 9,0 LOTOS 57,54 10 638 9,8 8,0 6,9 0,9 0,9 0,8 5,1 4,5 4,1 9,6 10,5 10,8 Mediana - 32 647 8,5 8,1 7,6 0,9 0,9 0,8 4,9 4,5 4,1 11,1 10,5 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 43,96 3 649 11,6 11,7 11,1 0,6 0,6 0,5 7,5 7,4 7,3 5,6 4,1 4,2 ComArch 157,50 1 281 22,7 16,7 15,2 1,4 1,4 1,4 7,7 6,9 6,9 9,6 8,3 9,1 LiveChat Software 34,30 883 18,8 16,5 13,6 - - - 13,4 11,4 9,8 106,7 101,2 96,2 Asseco BS 26,70 892 15,4 14,1 13,3 3,1 3,0 3,0 10,2 9,4 8,8 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11,50 597 10,6 10,0 10,0 0,8 0,8 0,7 4,8 4,5 4,3 7,6 7,6 7,5 Mediana - 892 15,4 14,1 13,3 1,1 1,1 1,1 7,7 7,4 7,3 9,6 8,3 9,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23,64 15 119 12,8 11,8 11,0 1,1 1,0 1,0 6,9 6,5 6,4 9,4 8,9 9,0 PLAY 21,30 5 404 7,0 6,2 5,7-21,6 7,9 5,3 5,1 5,0-565,0 494,4 300,9 Orange Polska 4,49 5 892 299,3 37,1 18,1 0,6 0,6 0,6 4,3 4,2 4,0 0,5 1,6 3,3 Netia 4,95 1 661 41,3 41,9 40,2 0,9 0,9 0,9 5,4 5,6 5,2 2,2 2,2 3,1 Mediana - 5 648 27,0 24,5 14,6 0,9 1,0 0,9 5,4 5,4 5,1 1,3 5,6 6,2 Media Wirtualna Polska 50,00 1 445 19,0 16,2 14,2 3,3 3,0 2,7 10,9 9,5 8,7 17,3 18,9 19,8 Agora 11,35 541 44,5 28,4 24,7 0,5 0,5 0,5 4,1 4,3 4,3 2,2 2,1 2,6 Mediana - 993 31,8 22,3 19,4 1,9 1,8 1,6 7,5 6,9 6,5 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 201,20 19 339 100,1 41,6 27,3 18,0 12,8 8,3 68,7 27,4 24,2 22,2 28,5 26,9 11 bit studios SA 442,00 1 011 12,6 21,8 11,2 6,9 5,4-10,3 18,1 9,5 90,4 35,5 42,8 Mediana - 10 175 56,3 31,7 19,2 12,5 9,1 8,3 39,5 22,7 16,8 56,3 32,0 34,9 Ubiór LPP 9100,00 16 857 29,2 25,0 21,5 5,7 4,8 3,9 15,9 13,9 12,3 21,6 19,5 18,3 CCC 202,80 8 348 22,8 17,3 13,9 5,7 4,6 3,6 15,7 11,6 9,6 27,0 29,1 28,8 Vistula Group 4,38 794 13,8 10,7 8,9 1,3 1,2 1,0 9,6 7,8 6,9 10,3 9,0 9,1 Monnari Trade 6,55 200 10,2 9,1 8,7 0,9 0,8 0,7 5,5 5,0 4,8 9,0 8,9 8,7 Bytom 2,62 189 12,5 11,9 11,1 2,3 2,0 1,7 8,1 7,4 6,9 26,4 14,4 13,6 Mediana - 794 13,8 11,9 11,1 2,3 2,0 1,7 9,6 7,8 6,9 21,6 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 102,40 10 039 33,0 25,6 20,1 8,3 6,3 4,9 20,0 15,6 12,7 29,4 27,3 26,3 Inter Cars 256,50 3 634 13,4 11,2 9,8 1,9 1,7 1,5 10,7 9,3 8,3 15,2 15,6 15,4 Eurocash 19,25 2 679 17,7 14,2 13,0 2,5 2,4 2,2 7,4 6,5 6,0 13,7 15,4 17,6 Neuca 258,50 1 199 13,3 11,8 10,7 2,0 1,8 1,7 8,1 7,2 6,8 15,8 17,1 16,7 Oponeo.pl 32,50 453 25,0 21,7 19,1 2,7 2,5 2,2 14,2 12,3 11,0 11,4 12,0 12,4 AB 18,70 303 4,8 4,5 4,2 0,4 0,4 0,4 5,9 5,6 5,3 1,4 33,1 30,3 Mediana - 1 199 13,4 11,8 10,7 2,0 1,8 1,7 8,1 7,2 6,8 13,7 15,6 16,7 Spożywcze ZT Kruszwica 63,40 1 457 17,3 17,7-2,1 2,0-8,0 8,0-12,1 11,5 - Wawel 890,00 1 335 14,6 13,8 12,5 1,8 1,7 1,5 8,7 7,9 7,4 14,3 15,0 14,9 Tarczynski 14,50 165 7,7 8,9 6,3 1,0 0,9 0,7 5,7 6,1 5,2 12,6 10,3 12,0 Mediana - 1 335 14,6 13,8 9,4 1,8 1,7 1,1 8,0 7,9 6,3 12,6 11,5 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9,44 17 651 6,3 6,3 6,3 0,4 0,3 0,3 3,6 3,5 3,4 5,8 5,4 5,4 Enea 9,14 4 035 4,4 3,7 3,7 0,3 0,3 0,2 3,8 3,3 3,3 6,2 7,4 6,9 Tauron 2,18 3 821 3,0 3,4 3,1 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,4 5,3 5,5 Energa 8,88 3 677 4,8 4,6 4,7 0,4 0,3 0,3 3,6 3,4 3,4 7,1 7,5 6,8 Polenergia 18,85 857 48,3 17,5 33,7 0,7 0,7 0,7 8,9 7,4 9,1 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 10,08 512 8,4 3,6 4,0 0,2 0,2 0,2 2,7 2,1 2,3 - - - Mediana - 3 749 5,5 4,2 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,5 3,4 6,2 5,4 5,5 Chemia Grupa Azoty 43,44 4 309 12,9 11,0 9,9 0,6 0,6 0,6 5,1 4,6 4,3 5,0 5,3 5,9 Ciech 56,00 2 951 8,7 8,9 8,3 1,4 1,3 1,2 5,5 5,5 5,0 12,5 11,2 10,6 Grupa Azoty Puławy 101,50 1 940 11,3 8,1 7,3 - - - 3,9 3,0 2,7 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 98,80 1 962 9,5 7,8 7,6 - - - 7,9 7,1 5,8 23,3 24,8 22,1 Boryszew 6,48 1 555 7,6 6,4-1,1 1,1-6,3 6,5-14,7 13,4 - Grupa Azoty Police 16,50 1 238 25,4 13,4 9,0 - - - 8,8 6,6 5,3 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 69,00 871 15,3 15,7 15,0 3,7 3,5 3,2 10,6 10,2 9,6 24,0 23,0 22,0 Polwax 7,16 74 4,4 3,7 3,6 0,6 0,5 0,5 3,8 3,6 2,4 14,4 14,4 13,1 Mediana - 1 951 10,4 8,5 8,3 1,1 1,1 0,9 5,9 6,0 5,0 8,8 9,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 319,50 3 050 12,1 11,7 11,7 2,2 2,1 2,1 8,0 7,5 7,2 18,3 18,3 17,9 Famur 4,66 2 678 14,3 10,4 9,1 1,6 1,5 1,4 6,1 5,8 5,6 12,1 14,0 15,0 Stalprodukt 437,50 2 441 7,8 7,0 6,8 1,0 0,8 0,7 4,1 3,9 3,8 12,8 13,1 11,3 Wielton 11,88 717 11,2 10,0 9,0 2,0 1,7 1,5 7,0 6,4 6,0 19,0 17,4 17,4 Apator 22,50 745 11,0 11,0 9,3 1,6 1,5-6,6 6,6 6,1 13,2 12,0 - NEWAG 18,00 810 20,0 13,8 10,6 1,9 1,7 1,6 12,8 9,9 8,6 9,0 13,0 15,0 Alumetal 47,00 728 9,0 9,1 8,4 1,3 1,2 1,2 7,4 7,1 6,6 15,5 13,9 15,5 Mangata Holding 94,00 628 13,1 12,4 11,2 1,5 1,4 1,3 7,8 7,3 6,4 12,0 11,8 13,0 Rafako 3,45 440 10,8 6,9 57,5 0,7 0,6 0,7 5,1 3,6 10,9 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8,66 282 8,7 7,9 7,9 0,7 0,6 0,6 6,7 6,4 6,2 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1,03 176 4,1 3,6-0,3 0,3-4,8 4,3-8,3 8,7 - IZOBlok 41,00 52 36,3 75,9 12,2 0,5 0,5 0,5 5,1 4,8 4,6 - - - Mediana - 722 11,1 10,2 9,3 1,4 1,3 1,2 6,7 6,4 6,2 12,1 13,0 15,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 35,90 2 323 14,7 12,7 11,7 2,0 1,9 1,9 5,7 5,4 5,2 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 39,50 945 15,0 9,5 6,9 1,4 1,4 1,1 10,2 7,5 6,5 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 32,00 860 10,8 10,1 10,7 1,9 1,8 1,7 5,4 5,0 5,0 19,0 17,0 18,2 Amica 112,00 871 8,3 7,3 8,4 1,0 0,9 0,9 5,6 5,2 5,5 12,9 13,0 11,0 Ac 41,00 402 12,0 11,5 11,3 3,8 3,6 3,4 8,0 7,7 7,6 21,0 14,0 27,0 Ferro 14,00 297 7,3 7,4 6,4 1,3 1,2 1,1 6,6 6,5 5,9 17,6 15,3 - Arctic Paper 4,10 284 6,1 7,1 5,2 0,5 0,5 0,4 2,7 2,7 2,7 8,9 8,8 8,8 Ergis 3,80 146 8,4 8,1-0,7 0,6-6,2 5,9-7,8 7,9 - Mediana - 631 9,6 8,8 8,4 1,4 1,3 1,1 6,0 5,6 5,5 13,8 14,4 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8