Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1 1,15% - 3,23% 2 329,4 1,16% 0,01% 4,30% 4 644,4 1,54% 0,39% 1,81% ,0 0,48% -0,66% -0,32% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 858,3-8,02% - 20,04% GPW - FW20 dzienna tyg ,00% 4,06% ,32% -16,57% ,13% -7,99% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,2-0,75% -1,88% ,1 2,46% 1,30% 5 541,9-0,07% -1,21% ,2-0,17% -1,30% ,2 0,37% -0,77% 3 565,5-0,12% -1,26% 7 724,6 0,31% -0,83% ,5-0,52% -1,65% ,1 0,85% -0,30% 1 164,5 0,69% -0,45% 7 402,9-0,03% -1,16% 1 107,1 0,98% -0,17% 1 194,0 1,22% 0,07% 2 727,7 0,17% -0,97% 8:28 WIG 11 maj, 17:15 DAX index 11 maj, 17:45 NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,9 0,47% -0,67% ,0 0,82% -0,32% ,8-0,04% -1,17% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 399,9-0,43% -1,56% 3 322,8 0,30% -0,84% 321,0-0,13% -1,27% Kurs [%] 70,5-0,30% -1,43% 6 907,0 0,24% -0,90% 1 324,4 0,42% -0,72% 08:28 [PLN] [%] 4,2662 0,0036 0,00% -1,14% 3,5711 0,0071 0,00% -1,14% 3,5723 0,0087 0,00% -1,14% 1,1943-0,0018 0,00% -1,14% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 534,0 0,00% 5 542,0 0,00% ,0 0,00% 2 729,4-0,37% ,0-0,87% 6 960,0-0,33% 8:28 relatywna do fwig20-0,99% -0,99% -0,99% -1,35% -1,85% -1,31% 1

2 CYFROWY POLSAT, NETIA Prezes UOKiK wydał zgodę na dokonanie koncentracji poprzez przejęcie Netii przez Cyfrowy Polsat. Oznacza to spełnienie jednego z warunków zawieszających w trwającym wezwaniu na akcje Netii. Wezwanie dotyczy akcji stanowiących ok. 34% udziału w kapitale zakładowym Netii, obecnie terminem zakończenia zapisów jest 14 V 2018 r. Udział Polski w FTSE Russell All Cap Developed Index wyniesie ok. 0,154% (poprz. szacunek: 0,165%). Szacunki POLSKA wskazują, że do indeksu dołączą akcje 38 spółek. Ostateczne dane zostaną opublikowane 24 VIII 2018 r. TFI BOGDANKA, PRAIRIE MINING Wartość aktywów w krajowych funduszach inwestycyjnych (IV 18) obniżyła się m/m o 7,7 mld PLN (-2,7%), do 280,5 mld PLN. Za tak znaczny spadek ma odpowiadać wycofanie środków z jednego z funduszy dedykowanych. Dla funduszy detalicznych obserwowano wzrost wartości aktywów, wynikający zarówno z dodatniego salda sprzedaży, jak i dodatniej stopy zwrotu funduszy. Największy wzrost wartości aktywów odnotowały fundusze gotówkowe i pieniężne (+4,1% m/m, +1,9 mld PLN), następnie: fundusze dłużne (+1,0% m/m, +0,5 mld PLN). Największy spadek odnotowano dla funduszy aktywów niepublicznych (-9,3%, -9,8 mld PLN) oraz sekurytyzacyjnych (-3,3%, -0,2 mld PLN). (Analizy.pl) Bogdanka złożyła wniosek o koncesję wydobywczą na obszarze "K6-K7", którą zainteresowany jest również Prairie Mining (spór z Ministerstwem Środowiska dotyczący użytkowania górniczego). Zgodnie z planami Bogdanki, połowa zasobów z wnioskowanego złoża mogłaby zostać wydobyta z wykorzystaniem istniejącej infrastruktury (obaszar K6 i K7 znajduje się ok. 500 m od istniejących skrajnych ścian w Stefanowie), wydobycie mogłoby ruszyć już w 2022 roku. Wynik netto Grupy (j.d.) za 1Q 18 osiągnął 32,0 mln PLN (kons. PAP: 33,3 mln PLN, -4%; vs 1Q 17: +4%), EBITDA: NEUCA 48,3 mln PLN (kons. PAP: 50,3 mln PLN, -4%; vs 1Q 17: +2%), przychody wzrosły r/r do 2.159,2 mln PLN (+8% r/r). PFLEIDERER GROUP Zarząd zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 1,2 PLN na akcję (DY = 3,2%, dla kursu 11 maj, 17:15 37,20 PLN), łączna kwota dywidendy wyniesie 71,2 mln PLN. Łączny zysk Grupy za 2017 rok wyniósł 415,5 mln PLN, pozostała kwota (344,3 mln PLN) ma zasilić kapitał zapasowy Grupy. Sąd arbitrażowy uwzględnił powództwo główne i zasądził od Spółki kwotę 15,8 mln PLN wraz z odsetkami na TARCZYŃSKI rzecz PTB NICKEL. Jednocześnie od PTB NICKEL na rzecz Spółki Tarczyński sąd nakazał wypłatę kwoty w wysokości 1,2 mln PLN. Wyrok Sądu Arbitrażowego jest ostateczny. GINO ROSSI NWZA upoważniło zarząd Spółki do emisji akcji (do 20 mln sztuk, ok. 40% obecnej liczby) w ramach kapitału docelowego. Cena emisyjna musi zostać zatwierdzona przez rade nadzorczą, możliwe będzie wyłączenie praw poboru. Celem emisji będzie zapewnienie dalszego funkcjonowania Spółki. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 2:00 Irlandia Indeks PMI budownictwa kwi 60,70 57,50 9:00 Słowacja Bazowa inflacja CPI m/m kwi 0,20% 9:00 Słowacja Bazowa inflacja CPI r/r kwi 2,70% 9:00 Słowacja Inflacja CPI m/m kwi 0,20% 9:00 Słowacja Inflacja CPI r/r kwi 2,40% 9:00 Węgry Produkcja przemysłowa m/m mar 0,50% 9:00 Węgry Produkcja przemysłowa r/r mar 4,10% 14:00 Polska Bilans obrotów kapitałowych mar 260 mln 14:00 Polska Bilans obrotów bieżących mar mln 14:00 Polska Bilans obrotów finansowych mar -338 mln Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach SONEL - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,10 zł na akcję. WITTCHEN - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w łącznej wysokości ,48 PLN. MENNICA - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,00 zł na akcję. SELVITA - ZWZA TELEHORSE - ZWZA OEX - NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez emisję akcji serii D w drodze subskrypcji prywatnej. ROPCZYCE - NWZA w sprawie umorzenia akcji spółki, obniżenia kapitału zakładowego. ROBYG - Dzień wypłaty dywidendy: 0,30 PLN na akcję. NETIA - Wezwanie: Zakończenie przyjmowania zapisów na akcje spółki Netia w wezwaniu ogłoszonym przez Cyfrowy Polsat SA po cenie 5,77 PLN za akcję. Na podstawie: 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:28 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42, ,6 17,1 15,2 1,6 1,5 1,4 1,0 1,2 2,0 1,0 1,1 1,3 PEKAO 119, ,8 15,7 13,7 1,4 1,4 1,4 6,9 6,7 6,8 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 380, ,8 16,7 15,8 1,9 1,7 1,6 2,1 1,8 2,2 1,5 1,6 1,7 ING 204, ,7 18,7 17,0 2,3 2,2 2,1 2,1 2,3 2,0 1,1 1,2 1,3 mbank 459, ,8 17,4 15,5 1,5 1,4 1,3-0,0 1,7 0,9 1,0 1,0 Bank Handlowy 84, ,2 20,8 17,1 1,6 1,6 1,6 5,5 4,9 5,2 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 72, ,3 16,6 12,0 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8, ,9 14,7 13,9 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 1,4 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 9, ,7 3,7 4,3 0,3 0,3 0,3 15,1-6,6 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,8 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana ,8 16,7 15,3 1,5 1,4 1,3 2,1 1,2 2,0 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,1 12,3 11,1 2,7 2,4 2,2 3,8 5,6 6,1 14,9 20,7 21,0 KRUK 233, ,4 14,3 13,2 4,0 3,0 2,6 0,9 1,1 2,2 24,6 21,2 20,7 GPW 37, ,2 10,2 10,6-2,0 1,9 6,3 6,3 6,8 18,0 19,9 - ALTUS TFI 12, ,5 7,1 6,7 3,7 3,2 3,3 22,0 12,8 11,8 25,1 - - Quercus TFI 3, ,0 5,8 8,8 4,4 3,9 2,7 14, ,3 71,0 71,0 Mediana ,2 10,2 10,6 3,9 3,0 2,6 6,3 6,0 6,5 24,6 20,9 21,0 Deweloperzy GTC 9, ,5 6,9 12,3 1,3 1,2 1,0 14,0 11,8 15,7 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 4, ,9 6,6 9,7 1,3 1,3 1,3 6,1 11,4 12,8 15,1 16,1 21,3 Dom Development 86, ,1 11,3 9,4 2,3 2,2 2,1 14,5 8,9 7,4 13,9 22,4 21,2 Atal 43, ,5 9,4 9,1 2,5 2,1 2,0 15,3 8,0 7,8 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2, ,3 9,9 6,8 0,9 0,8 0,8 8,7 13,8 7,8 8,2 12,1 12,8 Ronson 1, ,3 22,8 10,0 0,5 0,6 0,6 6,4 18,2 11,1 15,8 5,9 7,9 Mediana ,9 9,6 9,5 1,3 1,3 1,1 11,4 11,6 9,5 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 183, ,2 10,3 12,3 6,2 5,2 6,0 6,7 5,6 7,1 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3, ,6 6,6 6,6 1,8 1,5 1,2 2,7 2,5 2,3 31,9 - - Trakcja 3, ,4 9,2 8,4 0,3 0,3 0,3 1,8 3,1 3,2 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 95, ,6 9,4 11,2 1,1 1,1 1,0 4,4 4,8 5,5 13,6 10,8 8,1 Unibep 6, ,3 7,9 7,6 0,9 0,9 0,8 3,1 3,8 2,9 14,0 12,2 11,9 Erbud 19, ,9 10,8 12,1 0,8 0,9 0,9 3,2 3,7 3,5 0,7 9,3 8,7 Torpol 6, ,5-9,6 0,7 0,8 0,8 1,8 6,0 1,3 4,7 9,4 9,4 Mediana ,6 9,3 9,6 0,9 0,9 0,9 3,1 3,8 3,2 13,6 10,1 9,1 Górnictwo KGHM 97, ,2 7,8 7,5 1,0 1,1 1,0 6,0 4,6 4,7-24,3 14,8 13,6 JSW 83, ,1 4,3 5,2 2,7 1,6 1,2 8,0 2,7 3,1 0,2 26,7 12,5 Bogdanka 54, ,0 8,5 10,2 0,8 0,8 0,6 3,1 2,4 2,8 8,3 6,6 6,8 Mediana ,2 7,8 7,5 1,0 1,1 1,0 6,0 2,7 3,1 0,2 14,8 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:28 Paliwa PKN ORLEN 86, ,8 5,6 8,0 1,4 1,1 1,0 5,5 4,1 5,0 21,5 13,8 12,7 PNGiG 6, ,4 13,0 10,1 1,2 1,1 1,0 6,2 5,7 4,8 7,5 10,8 9,5 LOTOS 58, ,8 6,6 10,0 1,3 1,1 1,0 5,0 4,5 5,1 12,4 9,7 11,3 Mediana ,8 6,6 10,0 1,3 1,1 1,0 5,5 4,5 5,0 12,4 10,8 11,3 Energia PGE 10, ,3 6,5 6,7 0,5 0,4 0,4 4,7 4,0 4,2 6,2 6,1 5,4 Tauron 2, ,7 3,1 3,9 0,3 0,2 0,2 4,1 3,8 4,1 2,2 5,1 5,4 Enea 10, ,6 4,3 5,2 0,4 0,3 0,3 4,8 4,2 4,0 6,7 6,9 7,4 Energa 10, ,5 5,7 6,0 0,5 0,5 0,4 4,4 4,1 4,0 1,7 8,1 7,3 ZE PAK 11, , ,5 1,8-12,3 - - Polenergia 16, ,4 0,6 0,6 0,6 6,8 7,9 8,1-8,4 2,3 3,5 Mediana ,7 5,0 6,0 0,5 0,4 0,4 4,6 4,0 4,1 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 44, ,4 11,5 13,2 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 150, ,2 21,7 19,4 1,5 1,4 1,3 7,9 11,0 8,4 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 38, ,0 23,1 21,1 24,0 22,7-18,2 17,8 15,4 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 28, ,4 20,4 17,0 3,5 3,5 3,4 15,6 13,3 11,0 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 12, ,5 11,7 10,9 0,9 0,8 0,8 6,5 5,3 5,0 7,3 7,9 7,9 Mediana ,4 20,4 17,0 1,5 1,4 1,1 8,3 11,0 8,4 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,5 15,3 13,6 1,5 1,4 1,3 7,5 7,4 7,3 9,7 9,5 9,8 Orange Polska 5, ,1 97,2 33,2 0,6 0,7 0,7 4,3 4,5 4,6-15,9 1,6 2,7 Netia 5, ,2 37,9 53,0 1,0 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana ,2 37,9 33,2 1,0 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,7 Ubiór LPP 9650, ,2 38,5 29,9 8,5 7,0 6,1 32,2 19,9 16,5 8,7 21,2 20,7 CCC 279, ,0 35,4 28,3 8,3 6,3 7,4 28,8 22,8 18,4 5,0 28,5 29,7 Vistula Group 4, ,8 19,7 15,4 1,7 1,6 1,4 14,2 12,3 10,4 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 6, ,5 11,1 10,0 1,1 1,0 0,9 4,0 5,1 4,3 20,2 10,0 10,0 Bytom 2, ,1 16,2 13,2 4,0 3,1 2,5 11,9 10,9 8,9 26,8 19,4 17,6 Mediana ,8 19,7 15,4 4,0 3,1 2,5 14,2 12,3 10,4 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 25, ,0 43,2 22,7 2,9 3,3 3,3 8,6 11,9 9,1 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 248, ,3 14,5 12,1 2,5 2,1 1,9 13,1 11,8 10,2 17,5 15,7 16,3 Neuca 304, ,4 14,9 15,4 2,3 2,4 2,3 8,7 9,8 9,1 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 41, ,3 68,3 31,5 5,5 4,2 3,4 15,7 40,6 17,1 15,1 - - AB 24, ,3 5,7 6,1 0,7 0,6 0,6 5,9 5,4 5,9 11,7 10,5 - Mediana ,7 23,6 19,0 2,4 2,3 2,2 9,3 11,1 9,3 15,7 13,8 15,3 Spożywcze Wawel 1030, ,2 17,7 16,5 2,8 2,5 2,3 11,7 12,2 9,8 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 68, ,0 26,2 21,3 2,3 2,2 2,3 11,2 13,4 11,0 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 14, ,5 9,0 9,0 1,1 1,1 1,0 6,9 5,6 5,6 6,8 9,8 9,7 Mediana ,8 17,7 16,5 1,7 2,2 2,3 9,3 12,2 9,8 15,2 10,8 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:28 Chemia Grupa Azoty 51, ,2 10,0 11,4 0,8 0,7 0,7 6,0 5,1 5,3 4,7 6,0 4,2 Ciech 56, ,8 8,0 9,5 1,8 1,4 1,2 4,4 4,9 5,5 38,1 13,6 11,6 Grupa Azoty Puławy 120, ,3 8,4 8, ,4 3,7 3,8 8,9 8,1 8,0 Boryszew 8, ,6 8,7 10,3 2,1 1,7 1,5 8,2 7,0 7,1 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 19, , ,3 6,6 6,6 6,8 10,6 10,4 Sniezka 68, ,3 14,9 15,2 4,0 3,7 3,6 11,3 10,0 10,1 25,3 - - Mediana ,2 9,1 10,3 1,9 1,6 1,4 7,1 5,9 6,1 11,8 10,6 10,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 358, ,1 13,8 13,5 2,5 2,5 2,5 10,0 9,2 8,8 20,7 18,8 19,1 Stalprodukt 445, ,6 8,2 7,9 1,1 1,0 1,0 4,0 4,0 4,2 17,1 12,8 13,1 Famur 5, ,8 47,7 19,2 3,5 2,2 2,1 15,4 12,1 7,9 10,0 9,9 13,2 Apator 24, ,6 12,2 13,5 1,8 2,0 1,8 8,7 7,7 8,0 13,3 13,2 12,9 Alumetal 57, ,7 14,0 11,4 2,0 1,8 1,7 8,9 10,7 8,9 20,0 13,3 12,1 Wielton 12, ,2 13,5 12,2 2,9 2,5 2,2 9,1 8,5 7,3 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 90, ,2 13,4 12,5 1,5 1,4 1,4 8,9 8,3 7,4 12,3 10,8 10,8 NEWAG 17, ,3 30,8 15,0 1,9 1,9 1,8 25,7 13,7 11,8 2,7 - - Elemental Holding 0, ,5 3,6 3,2 0,3 0,3 0,3 3,9 4,1 4,1 13,0 8,3 8,7 Rafako 3, ,7 30,8 12,3 0,3 0,8 0,7 5,2 5,8 5,9 2,4 - - Rawlplug 9, ,1 8,9 8,1 0,8 0,8 0,8 6,8 7,4 6,6 8,4 - - Konsorcjum Stali 31, ,1 6,3-0,5 0,5-5,1 7,2-12,8 - - IZOBlok 56, ,0 4,4 50,9 1,0 0,6 0,7 6,7 4,6 5,3 10,3 - - Mediana ,7 13,4 12,4 1,5 1,4 1,5 8,7 7,7 7,4 12,8 13,0 13,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 51, ,1 17,5 13,4 2,4 2,1 1,9 10,8 13,5 10,7 20,5 15,6 18,7 Sanok Rubber Co 33, ,9 9,2 10,7 1,8 1,8 1,8 5,1 5,7 5,7 23,0 21,4 19,3 Amica 125, ,8 8,1 1,4 1,2 1,1 5,5 6,0 5,8 17,0 15,5 13,1 Ac 42, ,2 13,4 12,4 3,7 4,5 4,0 9,0 9,5 8,3 31,0 - - Arctic Paper 4, ,4 6,2 6,3 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15, ,2 8,5 8,1 1,7-1,4 8,7 7,3 6,6 14,3 17,2 16,5 Ergis 4, ,5 7,0 6,9 0,7 0,7 0,7 5,3 5,4 5,3 12,1 8,1 8,8 Polwax 7, ,7 4,4 4,8 0,9 0,8 0,7 3,6 4,0 4,1 25,4 12,8 14,8 Mediana ,9 7,8 8,1 1,5 1,2 1,3 5,4 5,8 5,7 18,8 15,5 15,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7