GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 58 231,6 0,20% - 1,28% 2 258,6-0,02% -0,22% 1,13% 4 063,4 0,99% 0,79% 1,95% 11 591,8-0,06% -0,26% 0,22% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg. 2 261 0 0,00% 0,98% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 78 116,0-0,07% -0,27% 36 134,3-0,69% -0,89% 5 451,6 1,07% 0,87% 12 326,5 0,88% 0,68% 26 657,0 0,95% 0,75% 3 403,1 1,03% 0,83% 7 367,3 0,49% 0,29% 96 121,1-0,50% -0,70% 34 514,2 4,21% 4,00% 1 036,9 0,57% 0,37% 8 028,2 0,98% 0,78% 1 103,6 0,48% 0,28% 1 140,7 0,58% 0,38% 2 930,8 0,78% 0,58% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 23 937,0 1,11% 0,90% 27 786,0 1,19% 0,99% 37 414,0 0,79% 0,59% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 271,3 0,24% 0,04% 2 901,5 1,52% 1,31% 286,7 0,77% 0,57% Kurs [%] 70,3-0,03% -0,23% 6 080,0-0,08% -0,28% 1 208,4 0,42% 0,22% 0 [PLN] [%] 4,2908-0,0001 0,00% -0,20% 3,7993 0,0013 0,00% -0,20% 3,6434 0,0023 0,00% -0,20% 1,1777-0,0007 0,00% -0,20% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 20 WRZ, 17:15 DAX Index 20 WRZ, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 406,0 0,00% 5 452,0 0,00% 12 332,0 0,00% 2 939,4-0,11% 26 435,0-1,17% 7 608,8-0,18% relatywna do fwig20 0,00% 0,00% 0,00% -0,11% -1,17% -0,18% 1
GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI Jak banki zarobiły na GetBacku. 700 mln zł taką wartość mają wierzytelności GetBacku, które nie wchodzą do układu, co oznacza że ich posiadacze otrzymają cały dług, podczas gdy obligatariusze, którzy zainwestowali około 2 mld zł, tylko 31%. Zdecydowana większość tej kwoty (ponad 80 proc.) należy do siedmiu banków: Getin Noble Banku, Idea Banku, Raiffeisen Polbanku, Haitong Banku, BGŻ BNP Paribas, mbanku i Alior Banku. ( ) Niemal wszystkie banki na rynku sprzedawały GetBackowi wierzytelności, dzięki czemu czyściły bilanse z kredytów i inkasowały gotówkę. W wielu przetargach GetBack przebijał rynkowe stawki, co oznaczało dla banków ponadprzeciętny zysk na sprzedaży portfeli, ale oczywiście nie można mieć do nich pretensji, że kupiec dawał wysoką cenę. Niektóre banki miały jednak z windykatorem dużo bliższe relacje, na których zarabiały. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/jak-banki-zarobily-na-getbacku-940570 IDEA BANK SA W Idea Banku 379 mln zł straty. Jest plan naprawy. Idea Bank zakończył półrocze ze stratą netto sięgającą 379 mln zł. Uruchomiono plan naprawy. "Uruchomienie Planu Naprawy jest efektem przekroczenia wskaźników rentowności prognozowanych wg stanu na dzień 30 czerwca 2018 r. w związku z jednorazowym efektem ujęcia w jednostkowym i skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2018 r. rezerw i odpisów aktualizujących. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/w-idea-banku-379-mln-zl-straty-jest-plannaprawy-940583 GETIN NOBLE BANK SA Grupa Getin Noble Bank zwiększyła odpisy w drugim kwartale do 73,7 mln zł brutto. Getin Noble Bank w wynikach skonsolidowanych za II kwa. zwiększył wartość odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości portfela wierzytelności przeznaczonego do sprzedaży do 73,7 mln zł brutto (wobec 3,6 mln zł brutto w pierwszym kwartale 2018 roku). (PAP Biznes) GINO ROSSI SA Quercus TFI zmniejszył udział w Gino Rossi poniżej progu 5%. Fundusze zarządzane przez Quercus TFI zmniejszyły swój łączny udział w akcjonariacie Gino Rossi poniżej progu 5%. i mają obecnie 3,94% akcji obuwniczej spółki. Przed zmniejszeniem zaangażowania Quercus TFI miał 5,52% akcji Gino Rossi. (PAP Biznes) Altus TFI zmniejszył udział w akcjonariacie Tower Investments poniżej progu 5%. Fundusze zarządzane przez TOWER Altus TFI zmniejszyły zaangażowanie w akcjonariacie Tower Investments poniżej progu % i mają obecnie 4,84%. INVESTMENTS SA akcji spółki. Przed zmianą fundusze Altus TFI miały łącznie 9,33%. akcji tej firmy. (PAP Biznes) ZAKŁADY AZOTOWE PUŁAWY SA Krzysztof Bednarz nowym prezesem Zakładów Azotowych Puławy. Krzysztof Bednarz został wybrany na nowego prezesa Grupy Azoty Zakłady Azotowe Puławy. Bednarz będzie pełnił funkcję prezesa na czas wspólnej trzyletniej kadencji zarządu trwającej od 05.04.2016 r. Krzysztof Bednarz z dniem 13.08.2018 r. został oddelegowany przez RN spółki do wykonywania czynności prezesa zarządu. (PAP Biznes) VIGO SYSTEM SA Vigo System zainwestuje w urządzenia do produkcji warstw półprzewodnikowych. Vigo System podpisał z "ojcem polskiego grafenu", dr Włodzimierzem Strupińskim, umowę na wspólne przedsięwzięcie, w ramach którego zakupi urządzenia do produkcji warstw półprzewodnikowych i wdroży je w zakładzie produkcyjnym w Ożarowie Mazowieckim. Inwestycja Vigo wyniesie do 20,5 mln zł. (PAP Biznes) PGE SA PGE nie wzięła Polenergii. Wezwanie, które państwowa PGE, największa firma energetyczna w kraju, ogłosiła na zakup akcji Polenergii, można oficjalnie uznać za niepowodzenie. W czwartek ukazał się komunikat stwierdzający, że PGE zrezygnowała z zakupu akcji Polenergii w ogłoszonym przez siebie wezwaniu z powodu nieziszczenia się części warunków. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/pge-nie-wziela-polenergii-940568 2
KALENDARIUM Dane makro: 21.09.2018 Wydarzenia w spółkach 21.09.2018 Na podstawie stooq.pl IDEABANK - Konferencja wynikowa: Spotkanie dla dziennikarzy na temat wyników finansowych w I półroczu 2018 r. WOJAS - NWZA: W sprawie połączenia jako spółka przejmująca ze spółką WOJAS MARKETING Sp. z o.o. BENEFIT - Oferta Sprzedaży Akcji: Zakończenie przyjmowania ofert sprzedaży akcji spółki BENEFIT SYSTEMS SA po cenie 1100 PLN za akcję. MPLVERBUM - Raport roczny 2018: FEERUM - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: BRASTER - Raport półroczny II/2018: QUANTUM - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: IBSM - Raport półroczny II/2018: 4FUNMEDIA - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: KDMSHIPNG - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: GETIN - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: AMREST - Skonsolidowany raport półroczny II/2018: IDEABANK - Skonsolidowany raport półroczny: IMMOBILE - Dzień wypłaty dywidendy: 0,07 PLN na akcję MBANK - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na RG GPW 20.344 akcji zwykłych na okaziciela spółki MBANK S.A. Na podstawie infostrefa.com 3
Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki na godzinę Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* RAFAMET 0,24 PLN WZA 2018-09-24 2018-10-08 1,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA 2018-09-25 2018-10-15 3,4% 3,4% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA 2018-09-28 2018-10-18 4,1% 4,1% PCM 1,00 PLN WZA 2018-09-29 2018-12-20 12,6% 12,6% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: http://biznes.pap.pl/nse-2/pl/news/newsinfoarch/30782243,deklarowane_dywidendy_i_terminy_wyplat_z_zysku_za_2017_r.,1, 2018-07-03 09:18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41,86 52 325 14,6 13,2 11,5 1,3 1,3 1,2 1,9 2,6 3,4 1,2 1,3 1,4 SANTANDER POLSKA 376,20 37 369 16,0 13,6 11,8 1,6 1,4 1,3 2,1 2,8 3,7 1,6 1,6 1,7 PEKAO 111,75 29 331 13,1 11,4 10,1 1,3 1,2 1,2 7,0 6,5 6,3 1,2 1,3 1,4 ING 177,00 23 028 14,8 13,2 11,9 1,8 1,6 1,5 2,2 3,0 3,4 1,2 1,2 1,3 mbank 412,20 17 441 14,2 12,6 11,1 1,1 1,1 1,0 1,7 1,9 2,5 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8,89 10 785 14,9 12,6 10,9 1,3 1,2 1,1 0,8 2,2 3,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 62,75 8 190 10,3 8,8 7,6 1,2 1,0 0,9 0,0 0,0 1,4 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 70,70 9 238 14,1 13,4 12,4 1,3 1,3 1,3 6,2 6,9 7,2 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0,53 534-4,4 2,4 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana - 17 441 14,4 12,6 11,1 1,3 1,2 1,2 1,9 2,6 3,4 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40,00 34 541 11,7 10,5 10,0 2,3 2,1 2,0 6,2 6,6 7,1 19,9 20,8 21,1 KRUK 198,00 3 737 11,1 10,1 9,2 2,2 1,9 1,7 2,6 4,0 4,6 20,8 20,0 19,7 GPW 39,70 1 666 9,7 11,8 12,3 1,8 1,8 1,7 5,7 5,1 5,3 21,0 15,8 13,4 ALTUS TFI 2,54 117 1,8 1,8 2,0 0,7 0,7 0,7 59,1 47,2 47,2 93,0 67,0 60,0 Quercus TFI 3,10 178 7,8 10,3 10,3 2,4 2,6 2,4 48,4 38,7 38,7 33,9 23,3 24,8 Mediana - 1 666 9,7 10,3 10,0 2,2 1,9 1,7 6,2 6,6 7,1 21,0 20,8 21,1 Deweloperzy GTC 8,40 4 062 9,8 8,9 8,3 0,9 0,9 0,8 12,4 12,3 11,0 10,8 10,1 10,7 Dom Development 69,40 1 733 7,5 7,9 7,4 1,6 1,7 1,7 5,3 5,3 5,5 22,9 20,3 22,9 Echo Investment 4,32 1 783 6,8 6,3 7,7 1,2 1,1 1,0 10,2 9,7 8,8 18,9 19,7 14,5 Atal 33,90 1 312 7,1 7,6 7,0 1,6 1,6 1,5 6,1 6,4 6,0 22,7 20,2 21,9 LC Corp 2,49 1 114 6,2 5,7 6,2 0,7 0,7 0,7 7,3 6,6 7,1 11,8 12,3 11,1 Ronson 1,12 184 9,1 6,9 5,6 0,5 0,5 0,5 8,8 8,1 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana - 1 523 7,3 7,2 7,2 1,0 1,0 0,9 8,1 7,4 6,5 15,4 16,0 12,8 Budowlane Budimex 102,20 2 609 8,6 10,1 10,8 3,8 3,9 3,8 4,4 5,0 5,4 36,0 34,6 32,3 Elektrobudowa 31,30 149 4,7 5,0 5,9 0,4 0,4 0,4 0,7 0,7 0,8 8,0 7,3 6,4 Unibep 4,93 173 5,8 7,8 6,8 0,6 0,6 0,5 4,0 3,5 3,6 12,2 12,2 10,2 Erbud 9,40 120 6,5 8,5 6,4 0,5 0,5 0,5 3,9 4,7 4,2 9,3 7,1 7,8 Trakcja 2,95 152 12,7 9,4 10,0 0,2 0,2 0,2 8,9 7,2 6,3 1,4 2,1 2,0 Torpol 5,02 115 23,9 7,3 6,0 0,6 0,6 0,5 3,6 2,7 2,9 7,1 10,9 8,9 Mediana - 150 7,6 8,1 6,6 0,6 0,5 0,5 3,9 4,1 3,9 8,7 9,1 8,4 Górnictwo KGHM 87,18 17 436 7,6 7,0 7,2 0,9 0,8 0,7 4,7 4,5 4,6 11,5 11,5 10,7 JSW 68,46 8 038 4,3 6,7 8,2 1,0 0,9 0,9 2,2 2,9 3,2 24,5 15,0 9,8 Bogdanka 59,50 2 024 16,4 9,0 8,2 0,7 0,6 0,6 3,5 2,7 2,6 5,4 8,0 8,3 Mediana - 8 038 7,6 7,0 8,2 0,9 0,8 0,7 3,5 2,9 3,2 11,5 11,5 9,8 Paliwa PKN ORLEN 97,00 41 488 9,3 8,9 8,2 1,2 1,1 1,0 5,4 5,2 4,9 13,7 12,9 12,8 PNGiG 5,94 34 323 8,7 9,0 9,4 0,9 0,9 0,8 4,2 4,1 3,9 11,2 9,9 9,6 LOTOS 73,58 13 603 10,3 9,4 7,7 1,2 1,1 1,0 5,7 5,6 4,8 11,9 11,6 12,4 Mediana - 34 323 9,3 9,0 8,2 1,2 1,1 1,0 5,4 5,2 4,8 11,9 11,6 12,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 44,88 3 725 13,2 13,5 12,5 0,6 0,6 0,6 5,1 5,0 4,9 4,8 4,6 5,0 ComArch 166,00 1 350 24,7 19,2 17,1 1,5 1,4 1,4 9,5 8,5 8,1 6,2 8,3 8,5 LiveChat Software 25,00 644 13,7 11,4 10,6-11,8 11,2 9,4 8,0 7,4 106,7 105,6 95,0 Asseco BS 25,90 866 15,2 13,9 12,9 3,0 3,0 2,9 9,9 9,1 8,6 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11,05 573 10,1 9,5 9,1 0,8 0,7 0,7 4,7 4,4 4,1 7,6 7,6 7,5 Mediana - 866 13,7 13,5 12,5 1,1 1,4 1,4 9,4 8,0 7,4 7,6 8,3 8,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22,28 14 249 12,7 11,2 10,4 1,1 1,0 0,9 6,9 6,4 6,3 9,0 9,1 9,3 PLAY 20,20 5 125 6,9 6,5 6,1-14,9 6,3 5,6 5,4 5,3-460,0 92,3 161,7 Orange Polska 4,43 5 814-61,5 24,3 0,6 0,6 0,6 4,5 4,3 4,1 0,5 1,6 2,6 Netia 4,54 1 524 33,6 33,6 25,9 0,8 0,8 0,8 4,9 4,7 4,5 2,4 2,2 3,3 Mediana - 5 469 12,7 22,4 17,4 0,8 0,9 0,9 5,2 5,1 4,9 1,5 5,6 6,3 Media Wirtualna Polska 50,00 1 447 19,6 16,8 14,9 3,2 3,0 2,8 10,5 9,0 8,3 16,6 17,8 18,6 Agora 8,60 401-48,6 23,2 0,4 0,4 0,4 3,6 3,3 3,1 0,5 1,1 1,8 Mediana - 924 19,6 32,7 19,1 1,8 1,7 1,6 7,1 6,1 5,7 8,5 9,5 10,2 Producenci gier video CD Projekt SA 189,70 18 234 122,2 33,7 17,7 17,7 11,8 7,7 91,9 21,7 12,1 19,3 38,8 46,4 11 bit studios SA 350,50 802 15,0 22,5 17,8 8,1 6,3 5,3 11,0 15,9 11,9 78,3 32,2 31,0 Mediana - 9 518 68,6 28,1 17,7 12,9 9,0 6,5 51,5 18,8 12,0 48,8 35,5 38,7 Ubiór LPP 8595,00 15 922 26,0 22,7 19,7 5,3 4,4 3,7 14,0 12,3 11,0 22,0 20,9 19,6 CCC 219,80 9 049 26,7 19,8 15,7 6,6 5,3 4,2 20,5 14,9 12,4 26,4 29,4 29,3 Vistula Group 3,95 716 13,0 10,7 9,8 1,2 1,0 0,9 9,1 7,7 7,0 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 6,11 187 10,1 8,9 8,6 0,8 0,8 0,7 5,0 4,5 4,4 8,6 8,5 8,2 Bytom 2,69 199 12,8 12,2 11,4 2,4 2,1 1,7 8,6 7,8 7,3 26,4 14,9 11,1 Mediana - 716 13,0 12,2 11,4 2,4 2,1 1,7 9,1 7,8 7,3 22,0 14,9 11,1 Dystrybucja Dino Polska 95,00 9 314 30,1 23,3 18,2 7,7 5,7 4,4 18,5 14,3 11,5 27,7 26,9 26,1 Inter Cars 266,00 3 769 13,7 11,4 9,9 2,0 1,7 1,5 11,0 9,3 8,3 15,2 15,3 15,6 Eurocash 19,70 2 742 20,2 15,8 13,5 2,7 2,5 2,3 8,3 7,3 6,6 28,1 4,6 31,4 Neuca 260,00 1 203 12,9 12,1 11,1 - - - 9,5 8,8 8,0 14,7 15,2 15,1 AB 20,20 327 5,1 4,8 5,0 0,5 0,4-5,3 5,1 5,4 3,2 22,5 29,8 Mediana - 1 972 13,3 11,8 10,5 2,0 1,7 1,9 8,9 8,1 7,3 15,0 15,3 22,7 Spożywcze ZT Kruszwica 44,00 1 011 17,2 18,1-1,5 1,5-6,9 7,0-8,8 8,2 - Wawel 810,00 1 215 13,0 11,8 10,5 1,8 1,6 1,5 7,4 6,6 6,2 13,7 14,4 15,0 Tarczynski 15,00 170 8,5 8,1-1,1 1,1-6,0 5,9-12,5 13,1 - Mediana - 1 011 13,0 11,8 10,5 1,5 1,5 1,5 6,9 6,6 6,2 12,5 13,1 15,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 9,32 17 426 6,4 6,1 5,9 0,4 0,3 0,3 3,8 3,6 3,5 5,8 5,8 5,5 Enea 7,70 3 399 3,7 3,1 3,1 0,2 0,2 0,2 3,3 2,9 2,9 6,4 7,5 6,9 Tauron 1,74 3 049 2,5 2,7 2,5 0,2 0,1 0,1 3,4 3,6 3,3 6,5 5,5 5,6 Energa 7,83 3 242 4,3 4,3 4,3 0,3 0,3 0,3 3,7 3,5 3,4 8,1 7,5 6,6 Polenergia 21,00 954-21,6 11,5 0,8 0,8 0,7 9,6 7,7 7,8-1,5 4,9 4,4 ZE PAK 7,21 366 6,0 2,6 2,9 0,2 0,2 0,2 2,2 1,8 1,9 - - - Mediana - 3 146 4,3 3,7 3,7 0,3 0,3 0,2 3,6 3,5 3,3 6,4 5,8 5,6 Chemia Grupa Azoty 32,00 3 174 11,0 8,8 7,8 0,4 0,4 0,4 4,3 3,8 3,5 4,1 5,0 5,1 Ciech 47,86 2 522 7,8 8,1 7,4 1,2 1,1 1,0 4,8 4,8 4,4 14,5 13,4 14,0 Grupa Azoty Puławy 94,00 1 797 11,2 7,6 6,8 - - - 3,5 2,7 2,5 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 89,00 1 767 - - - - - - 8,8 8,4-22,2 21,6 - Boryszew 4,99 1 198 8,8 5,2-1,0 0,9-6,5 6,1-10,8 12,2 - Grupa Azoty Police 16,70 1 253 25,7 13,6 9,1 - - - 9,2 6,8 5,5 4,1 7,4 10,3 Polwax 7,32 75 4,9 3,6 3,9 0,6 0,5 0,5 4,1 3,2 2,7 12,8 14,8 12,2 Mediana - 1 782 11,0 8,1 7,6 1,0 0,9 0,7 5,7 5,5 4,0 7,9 9,8 9,1 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 387,50 3 699 14,4 13,9 13,1 2,7 2,6 2,5 9,2 8,6 8,2 18,2 18,2 18,3 Famur 5,46 3 138 18,0 13,4 13,2 2,1 2,0 1,8 7,5 6,7 6,5 12,0 15,9 17,3 Stalprodukt 401,00 2 238 6,9 6,2 6,1 0,9 0,8 0,7 3,8 3,3 3,2 13,4 13,5 12,4 Wielton 11,40 688 9,7 9,0 8,1 1,9 1,6 1,4 6,8 6,3 5,7 21,1 18,7 19,5 Apator 24,30 805 11,9 12,0 10,0 1,8 1,7-7,3 7,3 6,7 13,2 11,9 - Alumetal 44,20 684 8,1 8,5-1,3 1,2-6,5 6,5 6,3 15,4 13,7 66,0 Mangata Holding 77,80 519 9,9 11,9-1,3 1,2-6,3 6,8-12,8 10,3 - Rafako 2,05 261 12,8 4,4 - - - - 6,3 2,9 9,6 3,3 9,2-0,3 Elemental Holding 1,46 249 5,8 5,0-0,5 0,4-5,8 5,3-8,3 8,7 - IZOBlok 38,00 48 33,6 70,4 11,3 0,5 0,5 0,5 5,1 4,9 4,7 - - - Mediana - 686 10,9 10,5 10,7 1,3 1,2 1,4 6,4 6,4 6,4 13,2 13,5 17,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 36,75 2 378 15,2 14,4 12,1 4,9 4,5-5,9 5,6 5,1 31,6 29,0 - Fabryki Mebli Forte 45,00 1 077 13,3 9,8 8,1 1,6 1,6 1,2 10,9 8,3 7,9 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 26,40 710 10,1 9,3 8,2 1,5 1,5 1,4 4,8 4,4 4,5 18,1 19,0 17,4 Amica 110,00 855 8,1 7,7 8,2 1,0 0,9 0,9 5,5 5,2 5,3 11,9 60,2 11,0 Ac 40,70 399 - - - - - - 7,8 7,8 7,7 21,0 20,0 23,0 Ferro 13,20 280 7,4 7,9-1,2 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Ergis 3,70 141 6,5 6,2 5,0 0,6 0,6-4,6 4,4 4,1 7,8 7,9 - Mediana - 710 9,1 8,6 8,2 1,4 1,3 1,2 5,9 5,6 5,2 17,6 19,0 16,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8