GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 58 978,3 0,59% - 4,50% 2 260,7 0,73% 0,14% 5,19% 4 288,4 0,25% -0,34% 2,13% 12 848,4 0,83% 0,24% 1,18% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 648,5-24,21% - 12,13% tyg. 2 246 16 0,72% 5,74% 15 194 802 5,57% 32,09% 67 765 1 465 2,21% 3,41% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 80 218,0 1,34% 0,75% 34 963,2-0,25% -0,84% 5 426,4-0,14% -0,73% 12 579,3-0,87% -1,45% 25 414,1 0,68% 0,09% 3 468,5-0,43% -1,01% 7 658,3-0,66% -1,24% 95 368,6 3,51% 2,90% 29 363,5 3,86% 3,25% 1 088,8 0,78% 0,19% 7 932,2 1,17% 0,57% 1 090,4-0,32% -0,90% 1 141,7-0,18% -0,77% 2 846,1 0,91% 0,32% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 22 584,4-0,13% -0,72% 28 717,0-0,67% -1,25% 36 975,2 0,32% -0,27% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 256,7 0,80% 0,21% 3 021,8-0,63% -1,22% 293,3-0,02% -0,60% Kurs [%] 69,4 0,13% -0,46% 6 285,0 1,37% 0,78% 1 231,5 0,26% -0,33% 0 [PLN] [%] 4,2974 0,0017 0,00% -0,59% 3,7002 0,0069 0,00% -0,59% 3,6640 0,0013 0,00% -0,59% 1,1729 0,0001 0,00% -0,59% WIG 25 LIP, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] DAX Index 25 LIP, 17:45 - kurs na godzinę: 3 458,0 0,00% 5 424,5 0,00% 12 550,0 0,00% 2 841,3 0,23% 25 187,0-0,83% 7 469,5 0,87% relatywna do fwig20-0,71% -0,71% -0,71% -0,48% -1,54% 0,15% 1
LOTOS MILLENNIUM BUDIMEX ORBIS MF GETIN NOBLE BANK MURAPOL SA GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI Wstępne dane za 2Q 18: Oczyszczona EBITDA LIFO miała osiągnąć 0,82 mld PLN, w tym z segmentu produkcji i handlu: 0,58 mld PLN, a z segmentu wydobywczego: 0,24 mld PLN. EBITDA miała wynieść 1,08 mld PLN, EBIT: 0,89 mld PLN. Przychody zostały oszacowane na 7,53 mld PLN. Wynik netto za 2Q 18 wyniósł 192,7 mln PLN (kons. PAP: 187,4 mln PLN, +3%; vs 2Q 17: +11%), wynik odsetkowy wyniósł 456,2 mln PLN (kons. PAP: 451,2 mln PLN, +1%; vs 2Q 17: +6%), wynik prowizyjny poprawił się r/r o 1%, do 164,1 mln PLN. Koszty ogółem wzrosły r/r o 4%, do 302,0 mln PLN. Saldo rezerw wyniosło 50,1 mln PLN (vs 63 mln PLN za 2Q 17). Łączny współczynnik kapitałowy wyniósł 23,37% (18,05% dla VI 17). Udział kredytów z rozpoznaną utratą wartości wyniósł 4,74%. Wg wstępnych wyników, zysk netto (j.d.) za 2Q 18 osiągnął 64,7 mln PLN (kons. PAP: 63,5 mln PLN, +2%; vs 109,5 mln PLN za 2Q 17, -41% r/r), EBIT: 86,2 mln PLN (kons. PAP: 80,3 mln PLN, +7%; vs 2Q 17: -38%). Przychody miały osiągnąć 1.963,8 mln PLN (+18% r/r). Zysk netto (j.d.) za 2Q 18 wyniósł 219,3 mln PLN (kons. PAP: 238,5 mln PLN, -8%; vs 2Q 17: +134%), EBITDA wyniosła 164,4 mln PLN (kons. PAP: 169,0 mln PLN, -3%; vs 2Q 17: +0%), przychody wzrosły r/r o 1%, do 418,8 mln PLN. Zgodnie z prognozami Spółki, EBITDA w 2018 r. na poziomie Grupy ma wynieść 465-480 mln PLN (za 1H 18 zrealizowano 204,8 mln PLN). Na przetargu w dn. 27 VII 2018 r. Ministerstwo zaoferuje obligacje serii OK0720, PS0123, WZ0524, WS0428, WZ0528 i WS0447. Łączna wartość obligacji ma wynieść 4-7 mld PLN. NWZA zatwierdziło emisję akcji serii D i E o łącznej wartości do 200 mln PLN. Emisje maja odbyć się w trybie prywatnym, z wyłączeniem praw poboru. Cena emisyjna wyniesie 2,73 PLN. Otrzymanie żądań od obligatariuszy obligacji serii U, W, Z. MURAPOL S.A. informuje, że w dn. 25.07.2018 r. otrzymał: - 1 żądanie do nabycia łącznie 9 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii U na podstawie punktów 7.2.03 lit. p oraz 7.2.05 WEO serii U; łączna wartość nominalna serii wynosiła 5 mln PLN; - 4 żądania do nabycia łącznie 707 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii W na podstawie punktów 7.2.03 lit. p oraz 7.2.05 WEO serii W; łączna wartość nominalna serii wynosiła 11,827 mln PLN; - 3 żądania do nabycia łącznie 204 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii Z na podstawie punktów 7.2.03 lit. p oraz 7.2.05 WEO serii Z; łączna wartość nominalna serii wynosiła 13,173 mln PLN. Źródło: RB ESPI nr 53/2018 'Rz': GetBack zaglądał nam w PESEL. Jak informuje "Rzeczpospolita", w czerwcu 2015 r. ówczesny minister spraw wewnętrznych w rządzie PO PSL wydał zgodę prywatnej spółce GetBack zajmującej się odzyskiwaniem wierzytelności na dostęp do bazy adresowej z rejestru PESEL. Źródło: (pb.pl) https://www.pb.pl/rz-getbackzagladal-nam-w-pesel-935904 Trigonu wersja związków z GetBackiem. My jesteśmy czyści, to GetBack zawinił z takiego założenia wychodzi TFI, które nie zamierza oddawać milionów indykatorowi. Źródło: (pb.pl) https://www.pb.pl/trigonu-wersjazwiazkow-z-getbackiem-935875 MCI CAPITAL MCI Management podniósł cenę w wezwaniu na akcje Spółki do 10,2 PLN (poprz.: 9,8 PLN, +4%). Jednocześnie termin zakończenia wezwania został przesunięty na 9 VIII 2018 r. 2
KALENDARIUM Dane makro: 26.07.2018 Czw Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:00 Korea Południowa PKB k/k 2Q 0,70% 1,00% 1:00 Korea Południowa PKB r/r 2Q 2,90% 2,80% 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie lip 69,20 mld 653,60 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie lip 173,50 mld 601,90 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje lip 209,20 mld 8,20 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje lip -151,90 mld -273,00 mld 3:30 Australia Indeks cen eksportu k/k 2Q 1,90% 4,90% 3:30 Australia Indeks cen importu k/k 2Q 3,20% 2,10% 2,10% 8:00 Niemcy GfK Indeks zaufania konsumentów lip 10,70 8:00 Norwegia Stopa bezrobocia 3,70% 8:45 Francja Indeks zaufania konsumentów lip 97,00 9:00 Szwecja Indeks zaufania konsumentów lip 96,80 9:30 Szwecja Stopa bezrobocia cze 6,20% 13:45 Euroland Stopa procentowa 0,00% 14:30 Kanada Średnie tygodniowe zarobki maj 994,68 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych lip 1751 tys. 14:30 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku bez środków transportu m/m cze 0,50% -0,30% 14:30 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m cze 1,80% -0,60% 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni lip 215 tys. 207 tys. 14:30 Kanada zatrudnienia w sektorze pozarolniczym m/m maj -3,70 tys. 15:00 Meksyk Stopa bezrobocia cze 3,20% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego lip 2249 mld Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach 26.07.2018 BITEVIL - NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego, ubiegania się przez Spółkę o wprowadzenie akcji serii F do obrotu w alternatywnym systemie obrotu SANOK - Dzień wypłaty dywidendy: 3,00 PLN na akcję. OTMUCHOW - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW praw do akcji zwykłych na okaziciela 12.748.250 serii E spółki ZAKŁADY PRZEMYSŁU CUKIERNICZEGO OTMUCHÓW S.A. Na podstawie infostrefa.com 3
Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* BETOMAX 0,12 PLN WZA 2018-07-27 2018-08-17 7,4% 7,4% KANCELWEC 0,06 PLN WZA 2018-07-30 2018-08-13 2,6% 2,6% JHMDEV 0,03 PLN WZA 2018-07-31 2018-09-30 1,8% 1,8% PROMISE 0,23 PLN WZA 2018-08-01 2018-08-10 7,1% 7,1% SIMPLE 0,14 PLN WZA 2018-08-01 2018-08-17 2,3% 3,7% SIMPLE 0,08 PLN WZA 2018-08-01 2018-11-09 1,3% 3,7% ZEPAK 0,60 PLN WZA 2018-08-01 2018-08-16 5,8% 11,6% ZEPAK 0,60 PLN WZA 2018-08-01 2018-10-30 5,8% 11,6% ACARTUS 0,02 PLN WZA 2018-08-06 2018-08-17 8,0% 8,0% FASING 0,80 PLN WZA 2018-08-07 2018-08-17 5,0% 5,0% RELPOL 0,40 PLN WZA 2018-08-07 2018-08-22 5,3% 5,3% PKOBP 0,55 PLN WZA 2018-08-08 2018-08-22 1,4% 1,4% RAWLPLUG 0,33 PLN WZA 2018-08-08 2018-08-24 3,8% 3,8% ATM 2,46 PLN WZA 2018-08-10 2018-08-17 24,8% 24,8% COMARCH 1,50 PLN WZA 2018-08-10 2018-08-31 0,9% 0,9% CNT 0,50 PLN WZA 2018-08-13 2018-09-06 5,4% 5,4% HYDROTOR 2,00 PLN WZA 2018-08-14 2018-09-06 4,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA 2018-08-14 2018-08-28 5,7% 5,7% INDYKPOL 0,80 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-31 1,1% 1,1% INPRO 0,25 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-30 4,2% 4,2% PHN 0,27 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-31 2,3% 2,3% QUANTUM 2,22 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-30 10,6% 10,6% STALPROFI 0,18 PLN WZA 2018-08-16 2018-09-05 1,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA 2018-08-17 2018-08-30 1,8% 1,8% DEKPOL 1,18 PLN WZA 2018-08-20 2018-08-28 2,9% 2,9% UHYECA 0,06 PLN WZA 2018-08-20 2018-09-03 10,3% 10,3% NOWAGALA 0,05 PLN WZA 2018-08-23 2018-09-10 5,2% 5,2% LPP 40,00 PLN WZA 2018-08-24 2018-09-14 0,4% 0,4% K2INTERNT 1,00 PLN WZA 2018-08-27 2018-11-23 7,3% 7,3% KBJ 0,19 PLN WZA 2018-08-28 2018-12-03 1,7% 1,7% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA 2018-08-28 2018-09-12 5,7% 5,7% HERKULES 0,07 PLN WZA 2018-08-29 2018-09-19 2,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA 2018-08-31 2018-09-14 8,8% 8,8% VERBICOM 0,02 PLN WZA 2018-08-31 2018-12-20 2,1% 2,1% MEGARON 0,95 PLN WZA 2018-09-03 2018-09-17 8,6% 8,6% IMMOBILE 0,07 PLN WZA 2018-09-07 2018-09-21 1,9% 1,9% ESOTIQ 1,00 PLN WZA 2018-09-10 2018-10-10 5,0% 5,0% I2DEV 1,12 PLN WZA 2018-09-10 2018-09-20 6,9% 6,9% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA 2018-09-11 2018-12-11 3,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA 2018-09-12 2018-09-28 1,6% 1,6% LUG 0,17 PLN WZA 2018-09-12 2018-09-19 1,9% 1,9% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA 2018-09-12 2018-10-03 4,5% 4,5% PZU 2,50 PLN WZA 2018-09-12 2018-10-03 6,4% 6,4% MEDIACAP 0,06 PLN WZA 2018-09-13 2018-10-04 2,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA 2018-09-14 2018-12-14 4,6% 4,6% EFEKT 1,00 PLN WZA 2018-09-14 2018-10-03 4,7% 4,7% ONICO 3,00 PLN WZA 2018-09-14 2018-10-05 3,0% 3,0% FERRO 0,35 PLN WZA 2018-09-18 2018-10-02 2,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-01 1,0% 1,0% KOGENERA 2,70 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-03 3,9% 3,9% UNIMA 0,12 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-04 4,5% 4,5% ORION 0,22 PLN WZA 2018-09-20 2018-10-09 3,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA 2018-09-24 2018-10-08 1,8% 1,8% TRAKCJA 0,10 PLN WZA 2018-09-25 2018-10-15 2,8% 2,8% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA 2018-09-28 2018-10-18 4,1% 4,1% PCM 1,00 PLN WZA 2018-09-29 2018-12-20 8,0% 8,0% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: http://biznes.pap.pl/nse-2/pl/news/newsinfoarch/30782243,deklarowane_dywidendy_i_terminy_wyplat_z_zysku_za_2017_r.,1, 2018-07-03 09:18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40,55 50 688 14,3 12,9 11,5 1,3 1,2 1,1 2,0 2,7 3,4 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 356,00 35 363 15,3 13,0 11,4 1,5 1,4 1,3 2,1 3,1 3,9 1,6 1,6 1,7 PEKAO 107,55 28 229 12,7 11,0 9,9 1,2 1,2 1,2 7,3 6,7 6,8 1,2 1,3 1,4 ING 191,00 24 849 16,1 14,6 13,1 1,9 1,8 1,6 2,1 2,7 3,2 1,2 1,2 1,3 mbank 408,00 17 263 14,1 12,7 11,0 1,1 1,1 1,0 1,7 2,1 2,7 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8,80 10 675 14,5 12,7 11,0 1,3 1,2 1,1 1,1 1,9 2,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 70,20 9 162 11,3 9,6 8,4 1,3 1,1 1,0 0,0 0,2 1,5 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 72,10 9 421 14,4 13,4 12,3 1,3 1,3 1,3 6,1 6,8 7,3 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0,96 932-9,2 4,4 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana - 17 263 14,4 12,7 11,0 1,3 1,2 1,1 2,0 2,7 3,2 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39,29 33 928 11,3 10,3 9,8 2,2 2,1 1,9 6,3 6,8 7,1 21,8 22,8 21,1 KRUK 218,00 4 114 12,3 10,9 10,1 2,4 2,1 1,8 2,4 2,7 3,6 21,0 20,4 19,5 GPW 38,50 1 616 9,8 11,5 11,9 1,8 1,8 1,7 6,2 6,0 5,7 19,8 16,1 13,9 ALTUS TFI 8,68 400 4,6 4,3 4,8 2,2 2,1 2,1 17,3 17,3 18,4 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 3,36 192 8,4 8,4 8,4 2,6 2,6 2,6-11,9 8,9 38,4 27,4 29,3 Mediana - 1 616 9,8 10,3 9,8 2,2 2,1 1,9 6,2 6,8 7,1 21,8 22,8 21,1 Deweloperzy GTC 9,17 4 434 11,7 11,7 11,9 1,0 1,0 0,9 13,5 13,3 12,3 8,4 8,5 9,7 Dom Development 72,00 1 798 7,7 8,2 7,7 1,7 1,7 1,7 6,1 6,2 6,1 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4,18 1 725 7,8 7,1 8,7 1,2 1,1 1,1 9,4 8,5 9,6 12,9 14,6 8,3 Atal 35,00 1 355 7,1 7,6 7,4 1,6 1,6 1,6 5,5 5,7 5,7 23,3 20,7 21,0 LC Corp 2,30 1 029 5,8 5,1 5,8 0,7 0,6 0,6 7,0 6,3 6,6 11,8 12,4 11,4 Ronson 1,19 195 11,9 7,7 6,3 0,6 0,5 0,5 11,6 9,8 5,9 4,8 7,3 8,2 Mediana - 1 540 7,8 7,6 7,5 1,1 1,0 1,0 8,2 7,4 6,4 12,4 13,5 10,5 Budowlane Budimex 123,80 3 161 9,3 10,3 10,5 4,1 4,2 4,2 4,0 4,3 4,4 40,2 40,1 36,1 Stalexport 3,29 813 5,5 4,7 4,7 1,0 1,0 0,9 1,9 1,9 1,8 - - - Elektrobudowa 57,80 274 7,9 8,4 11,1 0,7 0,7 0,7 2,8 2,9 3,4 9,0 8,1 6,3 Unibep 5,56 195 6,4 5,5 6,0 0,7 0,6 0,6 5,2 4,6 4,8 12,2 12,2 10,2 Erbud 14,90 191-7,3 7,0 0,7 0,6 0,6 4,6 4,8 4,5 9,3 9,0 8,8 Trakcja 3,54 182 10,7 9,6 11,8 0,2 0,2 0,2 8,0 6,1 5,9 2,0 2,5 2,0 Torpol 5,12 118 9,8 4,2 3,7 0,6 0,6 0,5 2,7 2,1 2,0 7,1 10,9 8,9 Mediana - 195 8,6 7,3 7,0 0,7 0,6 0,6 4,0 4,3 4,4 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 96,40 19 280 7,6 6,6 7,2 1,0 0,9 0,8 4,7 4,3 4,3 12,8 12,3 11,8 JSW 78,60 9 229 4,8 7,1 8,7 1,1 1,0 0,9 2,8 3,4 3,9 24,3 15,1 9,8 Bogdanka 54,00 1 837 12,6 8,6 8,0 0,6 0,6 0,5 3,0 2,6 2,6 6,4 7,6 7,6 Mediana - 9 229 7,6 7,1 8,0 1,0 0,9 0,8 3,0 3,4 3,9 12,8 12,3 9,8 Paliwa PKN ORLEN 92,90 39 734 9,0 9,0 8,4 1,1 1,0 1,0 5,3 5,1 4,9 13,3 12,3 12,2 PNGiG 5,39 31 145 8,2 8,8 9,2 0,9 0,8 0,8 3,9 3,8 3,7 10,7 9,6 9,0 LOTOS 62,34 11 525 10,6 8,7 7,4 1,0 0,9 0,9 5,4 4,7 4,3 9,9 10,8 10,8 Mediana - 31 145 9,0 8,8 8,4 1,0 0,9 0,9 5,3 4,7 4,3 10,7 10,8 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 45,50 3 777 12,4 12,5 11,9 0,6 0,6 0,6 7,8 7,7 7,5 5,6 5,6 4,2 ComArch 166,00 1 350 25,1 19,3 17,4 1,5 1,5 1,5 8,4 7,6 7,6 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 34,80 896 19,1 - - - - - 13,6 11,3 9,9 106,7 102,3 - Asseco BS 26,90 899 15,5 14,2 13,4 3,1 3,1 3,0 10,2 9,4 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11,75 610 10,8 10,2 10,3 0,8 0,8 0,7 4,9 4,6 4,4 7,6 7,6 7,5 Mediana - 899 15,5 13,4 12,7 1,1 1,1 1,1 8,4 7,7 7,6 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23,16 14 812 12,6 11,6 10,8 1,1 1,0 1,0 6,8 6,5 6,3 8,9 8,9 9,0 PLAY 21,50 5 455 7,3 6,5 6,0-23,3 8,4 5,5 5,3 5,1-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 4,97 6 522-49,7 23,9 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,5 1,8 2,7 Netia 5,03 1 688 41,9 42,6 40,9 0,9 0,9 0,9 5,5 5,7 5,5 2,3 2,1 2,2 Mediana - 5 989 12,6 27,1 17,3 0,9 1,0 0,9 5,5 5,5 5,3 1,4 5,5 5,9 Media Wirtualna Polska 48,00 1 387 18,4 15,4 13,4 3,1 2,9 2,6 10,6 9,3 8,6 17,3 18,9 19,8 Agora 10,60 505 44,2 23,6 19,6 0,5 0,5 0,5 4,2 4,1 4,0 2,2 2,1 2,6 Mediana - 946 31,3 19,5 16,5 1,8 1,7 1,6 7,4 6,7 6,3 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 210,20 20 204 114,9 41,1 20,0 18,8 13,3 8,7 78,6 28,0 13,1 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 427,00 977 13,8 24,6 13,2 6,7 5,2-10,8 19,1 10,4 85,9 32,7 50,6 Mediana - 10 591 64,3 32,9 16,6 12,8 9,2 8,7 44,7 23,6 11,7 53,4 38,1 44,0 Ubiór LPP 9030,00 16 727 28,3 24,4 20,8 5,6 4,7 3,9 15,5 13,6 12,0 20,3 19,3 18,3 CCC 219,40 9 031 25,8 19,1 15,4 6,2 5,0 4,0 15,5 11,8 9,9 27,0 29,1 28,8 Vistula Group 4,15 752 13,1 10,1 8,5 1,2 1,1 1,0 9,2 7,4 6,6 8,1 8,8 9,1 Monnari Trade 7,77 237 12,8 11,4 10,9 1,1 1,0 0,9 7,1 6,4 6,2 8,6 8,5 8,2 Bytom 2,70 195 12,9 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 8,4 7,6 7,1 26,4 14,4 13,6 Mediana - 752 13,1 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 9,2 7,6 7,1 20,3 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 104,30 10 226 33,5 26,0 20,3 8,5 6,4 4,9 20,3 15,8 12,8 28,1 27,1 26,3 Inter Cars 265,00 3 755 13,8 11,6 10,1 2,0 1,7 1,5 11,0 9,5 8,5 15,2 15,3 15,4 Eurocash 19,50 2 714 18,4 14,6 13,4 2,5 2,4 2,2 7,5 6,6 6,1 14,0 15,7 17,6 Neuca 256,00 1 188 12,6 11,5 10,5 2,0 1,8 1,7 7,8 7,2 6,8 15,8 17,1 16,7 Oponeo.pl 36,10 503 27,8 24,1 21,2 3,0 2,7 2,5 15,9 13,7 12,4 11,4 12,0 12,4 AB 18,80 304 4,9 4,7 4,5 0,4 0,4 0,4 5,9 5,8 5,6 1,4 25,7 30,3 Mediana - 1 188 13,8 11,6 10,5 2,0 1,8 1,7 7,8 7,2 6,8 14,0 15,7 16,7 Spożywcze ZT Kruszwica 64,00 1 471 17,5 17,9-2,1 2,1-8,1 8,1-12,1 11,5 - Wawel 890,00 1 335 14,6 13,8 12,5 1,8 1,7 1,5 8,7 7,9 7,4 14,3 14,7 14,9 Tarczynski 14,70 167 8,0 9,0 6,4 1,0 0,9 0,8 5,8 6,1 5,2 12,6 10,3 12,0 Mediana - 1 335 14,6 13,8 9,4 1,8 1,7 1,1 8,1 7,9 6,3 12,6 11,5 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9,80 18 324 6,5 6,6 6,6 0,4 0,4 0,3 3,8 3,7 3,6 6,1 5,7 5,4 Enea 8,82 3 894 4,2 3,6 3,7 0,3 0,3 0,2 3,7 3,4 3,3 6,4 7,4 6,9 Tauron 2,18 3 821 3,0 3,2 3,0 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,1 5,3 5,5 Energa 8,75 3 623 4,8 4,7 4,7 0,4 0,3 0,3 3,6 3,5 3,4 8,2 7,7 6,8 Polenergia 18,80 854 50,4 20,1 30,0 0,7 0,7 0,7 8,8 7,5 8,5 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 10,32 524 5,1 4,3 4,1 0,2 0,2 0,2 2,5 2,4 2,4 - - - Mediana - 3 722 4,9 4,5 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,6 3,4 6,1 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 41,94 4 160 12,7 10,8 9,3 0,6 0,5 0,5 4,9 4,5 4,2 5,0 5,4 5,9 Ciech 55,80 2 941 8,7 8,9 8,3 1,4 1,3 1,2 5,6 5,5 5,0 12,5 11,1 10,6 Grupa Azoty Puławy 107,00 2 045 11,9 8,6 7,7 - - - 4,2 3,2 2,9 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 100,00 1 985 9,6 7,9 7,7 - - - 7,9 7,1 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6,59 1 582 7,8 6,5-1,1 1,1-6,4 6,5-14,7 13,4 - Grupa Azoty Police 17,20 1 290 26,5 14,0 9,4 - - - 9,1 6,8 5,4 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 67,50 852 15,0 15,3 14,7 3,6 3,4 3,2 10,4 10,0 9,4 24,0 23,0 22,0 Polwax 7,44 77 4,5 3,9 3,7 0,6 0,5 0,5 3,9 3,6 2,5 14,4 14,4 13,1 Mediana - 2 015 10,8 8,7 8,3 1,1 1,1 0,9 6,0 6,0 5,0 8,8 9,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 316,00 3 016 12,0 11,5 11,6 2,2 2,1 2,1 7,9 7,4 7,2 18,3 18,3 17,9 Famur 4,84 2 782 15,3 11,5 10,3 1,7 1,5 1,4 6,5 5,7 5,4 12,4 15,8 17,1 Stalprodukt 470,00 2 623 8,4 7,5 7,3 1,0 0,9 0,8 4,4 4,2 4,1 12,8 13,1 11,3 Wielton 12,20 737 11,5 10,3 9,3 2,1 1,8 1,6 7,2 6,6 6,1 19,0 17,4 17,4 Apator 23,50 778 11,5 11,5 9,7 1,7 1,6-6,9 6,9 6,3 13,2 12,0 - NEWAG 18,00 810 20,0 13,8 10,6 1,9 1,7 1,6 12,8 9,9 8,6 9,0 13,0 15,0 Alumetal 47,25 731 8,7 9,2 7,7 1,3 1,3 1,1 7,3 7,1 6,3 15,5 13,9 15,5 Mangata Holding 87,20 582 12,2 11,5 10,4 1,4 1,3 1,2 7,3 6,8 6,0 12,0 11,8 13,0 Rafako 3,44 438 10,4 6,4 86,0 0,6 0,6 0,8 5,0 3,4 10,6 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8,76 285 8,8 8,0 8,0 0,7 0,6 0,6 6,8 6,4 6,2 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1,07 182 4,3 3,7-0,4 0,3-4,9 4,4-8,3 8,7 - IZOBlok 40,70 52 36,0 75,4 12,1 0,5 0,5 0,5 5,0 4,8 4,6 - - - Mediana - 734 11,5 10,9 10,3 1,4 1,3 1,2 6,8 6,5 6,2 12,4 13,0 15,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 36,60 2 368 14,9 12,9 11,9 2,0 1,9 1,9 5,8 5,5 5,2 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 40,00 957 15,2 9,6 7,0 1,4 1,4 1,1 10,3 7,5 6,5 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 32,30 868 10,9 10,2 10,8 1,9 1,8 1,7 5,4 5,1 5,1 19,0 19,6 18,2 Amica 116,40 905 8,7 7,5 8,7 1,1 1,0 1,0 5,8 5,4 5,7 12,9 13,0 11,0 Ac 41,40 406 12,1 11,6 11,4 3,9 3,7 3,5 8,1 7,8 7,7 21,0 14,0 27,0 Ferro 12,95 275 6,8 6,8 5,9 1,2 1,1 1,0 6,2 6,1 5,5 17,6 15,3 - Arctic Paper 4,00 277 5,9 5,6 5,0 0,5 0,4 0,4 2,7 2,6 2,7 8,9 8,8 8,8 Ergis 3,90 150 8,7 8,3-0,7 0,6-6,3 5,9-7,8 7,9 - Mediana - 637 9,8 9,0 8,7 1,3 1,3 1,1 6,0 5,7 5,5 13,8 14,4 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8