Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5-0,37% - 4,10% 2 290,8-0,60% -0,23% 4,94% 4 318,2-0,04% 0,33% 2,43% ,1 0,75% 1,12% 2,44% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 550,3-42,32% - -37,48% tyg ,57% 4,84% ,50% -34,39% ,18% -0,39% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,1 0,58% 0,95% ,6 0,89% 1,26% 5 511,8 0,57% 0,94% ,4 0,40% 0,77% ,1-0,30% 0,07% 3 527,2 0,51% 0,88% 7 701,3 0,50% 0,87% ,8 0,81% 1,18% ,0 0,19% 0,56% 1 092,4 0,29% 0,66% 7 737,4-1,46% -1,10% 1 093,0 0,01% 0,38% 1 151,7 0,26% 0,63% 2 818,8-0,66% -0,29% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,6-0,67% -0,30% ,0-0,36% 0,01% ,0-0,07% 0,30% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 254,1-0,32% 0,05% 3 000,9-0,29% 0,08% 292,4-0,39% -0,03% Kurs [%] 68,9 0,29% 0,66% 6 280,5-0,15% 0,22% 1 224,0-0,35% 0,02% 0 [PLN] [%] 4,2856 0,0007 0,00% 0,37% 3,6966 0,0016 0,00% 0,37% 3,6760 0,0018 0,00% 0,37% 1,1657-0,0005 0,00% 0,37% WIG 27 LIP, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] DAX Index 27 LIP, 17:45 - kurs na godzinę: 3 524,0 0,00% 5 510,5 0,00% ,0 0,00% 2 817,5 0,33% ,0 0,71% 7 301,3 0,47% relatywna do fwig20 0,57% 0,57% 0,57% 0,91% 1,28% 1,04% 1

2 USA MF TAURON RPP ALTUS TFI, KNF MURAPOL SA PKB w 2Q 18 wzrósł o 4,1% k/k (ann.), oczekiwano wzrostu 4,2%, wynik za 1Q 18: 2,2%. Bazowy deflator PCE wyniósł 2,0% k/k (ann.), spadek z 2,2% za 1Q 18. (PAP Biznes) Saldo budżetu państwa po VI 18 wyniosło +9,5 mld PLN, dochody państwa wzrosły r/r o 5,3 mld PLN, a dochody podatkowe: +12,2 mld PLN. Dochody z VAT wzrosły r/r o 5%, +3,6 mld PLN, dochody z PIT: +3,8 mld PLN (+16%). Łączna sprzedaż obligacji w ramach przetargu 27 VII 2018 r. wyniosła 7,0 mld PLN, zgłoszony popyt: 10,2 mld PLN. Ministerstwo poinformowało, że nie zostanie przeprowadzony przetarg uzupełniający. Po aukcji Ministerstwo ma sfinansowane 67% potrzeb pożyczkowych na obecny rok. Utrata wartości aktywów obniży wynik netto Grupy Tauron o 303 mln PLN, odpisy obciążą wyniki za 1H 18. Odpisy na poziomie jednostkowym wyniosą 976 mln PLN. Odpisy są związane głównie z segmentem Wydobycie i Wytwarzanie (wynikające z warunków wydobywania węgla). W opinii Rafała Sury, członka RPP, stopy procentowe NBP powinny pozostać stabilne do końca 2019 r. Prognozowane spowolnienie gospodarcze w Polsce nie powinno przełożyć się na obniżenie stóp procentowych, ponieważ będzie związane z cyklicznym obniżeniem koniunktury u naszych najważniejszych partnerów handlowych. Normalizacja polityki EBC, w tym podwyżka stóp procentowych w strefie euro, nie powinna spowodować automatycznej podwyżki stóp w Polsce. W najbliższym czasie, w Polsce może nasilić się presja na inflację ze strony płac, co będzie wspierane przez nadchodzące wybory. KNF wszczęła postępowanie administracyjne w Altus TFI, związane jest ono z potencjalnym naruszeniem przez Spółkę obowiązków wynikających z pełnienia nadzoru nad wykonywaniem przez GetBack zarządzania portfelami wierzytelności sekurytyzacyjnych FIZ. Otrzymanie żądań od obligatariuszy obligacji serii T, U, W, Z. MURAPOL S.A. informuje, że w dn r. otrzymał: - 3 żądania do nabycia łącznie 194 sztuk obligacji serii T na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii T; łączna wartość nominalna serii wynosiła 10 mln PLN; - 4 żądania do nabycia łącznie 152 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii U na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii U; łączna wartość nominalna serii wynosiła 5 mln PLN; - 3 żądania do nabycia łącznie 425 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii W na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii W; łączna wartość nominalna serii wynosiła 11,827 mln PLN; - 8 żądań do nabycia łącznie 753 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii Z na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii Z; łączna wartość nominalna serii wynosiła 13,173 mln PLN. Źródło: RB ESPI nr 55/2018 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Pon Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Handel detaliczny r/r cze 1,80% 1,30% 0,60% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI m/m lip 0,10% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI r/r lip 2,10% 8:00 Niemcy Inflacja CPI m/m lip 0,40% 0,10% 8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r lip 2,20% 2,10% 8:00 Wielka Brytania Nationwide Indeks cen nieruchomości m/m lip 0,50% 8:00 Norwegia Sprzedaż detaliczna m/m cze 1,80% 8:00 Norwegia Sprzedaż detaliczna r/r cze 3,20% 8:45 Francja Wydatki konsumentów m/m cze 0,90% 8:45 Francja Wydatki konsumentów r/r cze -0,20% 9:00 Hiszpania Zharmonizowana inflacja CPI m/m cze 0,20% 9:00 Hiszpania Zharmonizowana inflacja CPI r/r cze 2,30% 9:00 Hiszpania Inflacja CPI m/m cze 0,30% 9:00 Hiszpania Inflacja CPI r/r cze 2,30% 9:00 Szwajcaria KOF Indeks wskaźników wyprzedzających lip 101,70 9:00 Austria Inflacja PPI m/m cze 0,60% 9:00 Austria Inflacja PPI r/r cze 2,40% 9:30 Szwecja PKB k/k 2Q 0,70% 9:30 Szwecja PKB r/r 2Q 3,30% 10:00 Polska Inflacja CPI m/m lip 0,10% 10:00 Polska Inflacja CPI r/r lip 1,90% 10:30 Wielka Brytania Podaż pieniądza M4 m/m cze 0,40% 10:30 Wielka Brytania Podaż pieniądza M4 r/r cze 1,80% 10:30 Wielka Brytania Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny cze 64,53 tys. 11:00 Euroland Wskaźnik zaufania w biznesie lip 1,39 11:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów lip -0,50 11:00 Grecja Inflacja PPI m/m cze 2,80% 11:00 Grecja Inflacja PPI r/r cze 7,00% 11:00 Grecja Handel detaliczny m/m maj 0,70% 11:00 Grecja Handel detaliczny r/r maj 1,30% 12:00 Portugalia Produkcja przemysłowa r/r cze 2,70% 12:00 Portugalia Sprzedaż detaliczna r/r cze 5,20% 15:00 Belgia PKB k/k 2Q 0,30% 15:00 Belgia PKB r/r 2Q 1,50% Na podstawie stooq.pl MADKOM - NWZA w sprawie rozpatrzenia i zatwierdzenia sprawozdania z działalności Grupy Madkom za rok 2017 i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Madkom za rok obrotowy KLEBAINV - cd WZA z r. ROPCZYCE - NWZA w sprawie połączenia ze spółką ZM Service Sp. z o.o. SLASKIEKA - ZWZA M4B - NWZA w sprawie: podziału zysku za rok 2017, wypłaty dywidendy. KGL - Dzień wypłaty dywidendy: 0,21 PLN na akcję. MEDICALG - Dzień wypłaty dywidendy: 1,42 PLN na akcję. KANCELWEC - Dzień dywidendy: 0,06 PLN na akcję. AVIASG - Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w wezwaniu ogłoszonym na akcje Avia Solutions Group AB po cenie 15,18 PLN za akcję. Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki7:41 Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* KANCELWEC 0,06 PLN WZA ,6% 2,6% JHMDEV 0,03 PLN WZA ,0% 2,0% PROMISE 0,23 PLN WZA ,1% 7,1% SIMPLE 0,14 PLN WZA ,3% 3,7% SIMPLE 0,08 PLN WZA ,3% 3,7% ZEPAK 0,60 PLN WZA ,8% 11,6% ZEPAK 0,60 PLN WZA ,8% 11,6% ACARTUS 0,02 PLN WZA ,4% 7,4% FASING 0,80 PLN WZA ,8% 4,8% RELPOL 0,40 PLN WZA ,3% 5,3% PKOBP 0,55 PLN WZA ,3% 1,3% RAWLPLUG 0,33 PLN WZA ,7% 3,7% ATM 2,46 PLN WZA ,6% 24,6% COMARCH 1,50 PLN WZA ,8% 0,8% CNT 0,50 PLN WZA ,3% 5,3% HYDROTOR 2,00 PLN WZA ,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA ,6% 5,6% INDYKPOL 0,80 PLN WZA ,2% 1,2% INPRO 0,25 PLN WZA ,2% 4,2% PHN 0,27 PLN WZA ,3% 2,3% QUANTUM 2,22 PLN WZA ,8% 10,8% STALPROFI 0,18 PLN WZA ,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA ,6% 1,6% DEKPOL 1,18 PLN WZA ,8% 2,8% UHYECA 0,06 PLN WZA ,8% 9,8% NOWAGALA 0,05 PLN WZA ,2% 5,2% LPP 40,00 PLN WZA ,4% 0,4% K2INTERNT 1,00 PLN WZA ,2% 7,2% KBJ 0,19 PLN WZA ,8% 1,8% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA ,7% 5,7% HERKULES 0,07 PLN WZA ,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,3% 8,3% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,3% 2,3% MEGARON 0,95 PLN WZA ,9% 7,9% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,0% 2,0% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,9% 4,9% I2DEV 1,12 PLN WZA ,0% 7,0% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA ,6% 1,6% LUG 0,17 PLN WZA ,8% 1,8% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,5% 4,5% PZU 2,50 PLN WZA ,1% 6,1% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,6% 4,6% EFEKT 1,00 PLN WZA ,7% 4,7% ONICO 3,00 PLN WZA ,5% 3,5% FERRO 0,35 PLN WZA ,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA ,0% 1,0% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,1% 4,1% UNIMA 0,12 PLN WZA ,4% 4,4% ORION 0,22 PLN WZA ,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,5% 2,5% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,2% 4,2% PCM 1,00 PLN WZA ,1% 8,1% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,5 13,1 11,6 1,3 1,2 1,2 2,0 2,7 3,3 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 355, ,3 13,0 11,3 1,5 1,4 1,3 2,1 3,1 3,9 1,6 1,6 1,7 PEKAO 106, ,6 10,9 9,8 1,2 1,2 1,2 7,3 6,7 6,9 1,2 1,3 1,4 ING 190, ,1 14,6 13,1 1,9 1,8 1,6 2,1 2,7 3,2 1,2 1,2 1,3 mbank 410, ,2 12,8 11,1 1,1 1,1 1,0 1,7 2,1 2,7 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8, ,6 12,8 11,1 1,3 1,2 1,1 1,1 1,9 2,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 71, ,4 9,7 8,5 1,3 1,1 1,0 0,0 0,2 1,5 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 73, ,8 13,8 12,7 1,4 1,4 1,3 6,0 6,6 7,1 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,5 4,5 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,6 12,8 11,1 1,3 1,2 1,2 2,0 2,7 3,2 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,7 10,7 10,1 2,3 2,2 2,0 6,0 6,5 6,8 21,8 22,8 21,1 KRUK 218, ,3 10,9 10,1 2,4 2,1 1,8 2,4 2,7 3,6 21,0 20,4 19,5 GPW 38, ,7 11,3 11,7 1,8 1,8 1,7 6,3 6,1 5,7 19,8 16,1 13,9 ALTUS TFI 8, ,5 4,3 4,8 2,2 2,0 2,0 17,4 17,4 18,6 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 3, ,7 8,7 8,7 2,7 2,7 2,7-11,5 8,6 38,4 27,4 29,3 Mediana ,7 10,7 10,1 2,3 2,1 2,0 6,2 6,5 6,8 21,8 22,8 21,1 Deweloperzy GTC 9, ,8 11,8 12,0 1,0 1,0 0,9 13,6 13,4 12,4 8,4 8,5 9,7 Dom Development 74, ,0 8,5 8,0 1,8 1,8 1,8 6,4 6,5 6,3 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,0 7,3 9,0 1,2 1,1 1,1 9,6 8,7 9,8 12,9 14,6 8,3 Atal 36, ,3 7,8 7,6 1,6 1,6 1,6 5,7 5,9 5,9 23,3 20,7 21,0 LC Corp 2, ,9 5,2 5,9 0,7 0,7 0,6 7,1 6,3 6,7 11,8 12,4 11,4 Ronson 1, ,0 7,7 6,3 0,6 0,5 0,5 11,7 9,8 5,9 4,8 7,3 8,2 Mediana ,0 7,8 7,8 1,1 1,1 1,0 8,3 7,6 6,5 12,4 13,5 10,5 Budowlane Budimex 126, ,5 10,5 10,7 4,2 4,3 4,3 4,2 4,5 4,6 40,2 40,1 36,1 Stalexport 3, ,6 4,8 4,8 1,0 1,0 0,9 1,9 1,9 1, Elektrobudowa 54, ,4 7,9 10,4 0,7 0,7 0,7 2,4 2,6 3,0 9,0 8,1 6,3 Unibep 5, ,4 5,5 6,0 0,7 0,6 0,6 5,2 4,6 4,8 12,2 12,2 10,2 Erbud 14, ,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,6 4,8 4,5 9,3 9,0 8,8 Trakcja 3, ,9 10,6 13,1 0,3 0,3 0,3 8,5 6,4 6,2 2,0 2,5 2,0 Torpol 4, ,2 3,9 3,5 0,6 0,5 0,5 2,5 2,0 1,9 7,1 10,9 8,9 Mediana ,3 7,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,2 4,5 4,5 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 97, ,6 6,6 7,3 1,0 0,9 0,8 4,8 4,3 4,3 12,7 12,1 11,9 JSW 80, ,0 7,3 8,9 1,1 1,0 1,0 2,9 3,5 4,0 24,3 15,1 9,8 Bogdanka 57, ,5 9,2 8,6 0,6 0,6 0,6 3,2 2,8 2,8 6,4 7,6 7,6 Mediana ,6 7,3 8,6 1,0 0,9 0,8 3,2 3,5 4,0 12,7 12,1 9,8 Paliwa PKN ORLEN 93, ,1 9,0 8,5 1,1 1,1 1,0 5,3 5,1 4,9 13,3 12,3 12,2 PNGiG 5, ,2 8,8 9,2 0,9 0,8 0,8 3,9 3,8 3,8 10,7 9,6 9,0 LOTOS 64, ,0 8,9 7,5 1,0 1,0 0,9 5,6 4,9 4,4 9,9 10,8 10,8 Mediana ,1 8,9 8,5 1,0 1,0 0,9 5,3 4,9 4,4 10,7 10,8 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 45, ,3 12,4 11,8 0,6 0,6 0,6 7,7 7,6 7,5 5,6 5,6 4,2 ComArch 177, ,8 20,6 18,6 1,6 1,6 1,6 9,0 8,1 8,1 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 34, , ,4 11,1 9,7 106,7 102,3 - Asseco BS 27, ,6 14,3 13,4 3,1 3,1 3,0 10,3 9,5 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,8 10,3 10,3 0,8 0,8 0,7 4,9 4,6 4,5 7,6 7,6 7,5 Mediana ,6 13,4 12,6 1,2 1,2 1,2 9,0 8,1 8,1 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,8 11,8 11,0 1,1 1,0 1,0 6,9 6,5 6,4 8,9 8,9 9,0 PLAY 21, ,3 6,5 6,0-23,3 8,4 5,5 5,3 5,1-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 4, ,1 23,7 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,5 1,8 2,7 Netia 4, ,9 41,6 39,9 0,9 0,9 0,9 5,3 5,6 5,4 2,3 2,1 2,2 Mediana ,8 26,7 17,4 0,9 1,0 0,9 5,4 5,4 5,2 1,4 5,5 5,9 Media Wirtualna Polska 48, ,6 15,5 13,5 3,1 2,9 2,6 10,7 9,3 8,6 17,3 18,9 19,8 Agora 10, ,3 23,1 19,3 0,5 0,5 0,5 4,1 4,0 3,9 2,2 2,1 2,6 Mediana ,9 19,3 16,4 1,8 1,7 1,6 7,4 6,7 6,3 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 217, ,9 42,5 20,7 19,5 13,8 9,0 81,5 29,1 13,6 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 449, ,5 25,9 13,9 7,0 5,4-11,4 19,7 10,4 85,9 32,7 50,6 Mediana ,7 34,2 17,3 13,3 9,6 9,0 46,4 24,4 12,0 53,4 38,1 44,0 Ubiór LPP 9100, ,5 24,6 21,0 5,7 4,8 3,9 15,6 13,7 12,1 20,3 19,3 18,3 CCC 225, ,5 19,6 15,8 6,3 5,1 4,1 15,9 12,1 10,1 27,0 29,1 28,8 Vistula Group 4, ,4 10,4 8,7 1,3 1,1 1,0 9,4 7,6 6,7 8,1 8,8 9,1 Monnari Trade 7, ,3 11,0 10,5 1,0 0,9 0,9 6,8 6,1 5,9 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,9 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 8,4 7,6 7,1 26,4 14,4 13,6 Mediana ,4 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 9,4 7,6 7,1 20,3 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 101, ,5 25,2 19,7 8,2 6,2 4,8 19,7 15,4 12,5 28,1 27,1 26,3 Inter Cars 268, ,0 11,7 10,2 2,0 1,8 1,5 11,1 9,6 8,6 15,2 15,3 15,4 Eurocash 18, ,8 14,2 13,1 2,4 2,3 2,1 7,3 6,3 5,8 14,0 15,7 17,6 Neuca 256, ,6 11,5 10,5 2,0 1,8 1,7 7,8 7,2 6,8 15,8 17,1 16,7 Oponeo.pl 36, ,2 24,5 21,6 3,1 2,8 2,5 16,1 14,0 12,6 11,4 12,0 12,4 AB 18, ,8 4,6 4,4 0,4 0,4 0,4 6,0 5,9 5,8 1,4 25,4 29,8 Mediana ,0 11,7 10,5 2,0 1,8 1,7 7,8 7,2 6,8 14,0 15,7 16,7 Spożywcze ZT Kruszwica 65, ,8 18,2-2,2 2,1-8,3 8,3-12,1 11,5 - Wawel 890, ,6 13,8 12,5 1,8 1,7 1,5 8,7 7,9 7,4 14,3 14,7 14,9 Tarczynski 14, ,0 9,0 6,4 1,0 0,9 0,8 5,8 6,1 5,2 12,6 10,3 12,0 Mediana ,6 13,8 9,4 1,8 1,7 1,1 8,3 7,9 6,3 12,6 11,5 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9, ,5 6,6 6,6 0,4 0,4 0,3 3,8 3,7 3,6 6,1 5,7 5,4 Enea 9, ,3 3,7 3,8 0,3 0,3 0,2 3,8 3,4 3,4 6,4 7,4 6,9 Tauron 2, ,0 3,2 3,0 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,1 5,3 5,5 Energa 8, ,9 4,8 4,8 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 8,2 7,7 6,8 Polenergia 18, ,9 19,9 29,7 0,7 0,7 0,7 8,7 7,4 8,4 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 10, ,1 4,4 4,1 0,2 0,2 0,2 2,5 2,4 2, Mediana ,0 4,6 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,6 3,4 6,1 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 42, ,9 11,0 9,5 0,6 0,6 0,5 4,9 4,6 4,2 5,0 5,4 5,9 Ciech 55, ,7 8,9 8,3 1,4 1,3 1,2 5,6 5,4 5,0 12,5 11,1 10,6 Grupa Azoty Puławy 113, ,6 9,1 8, ,5 3,5 3,2 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 99, ,6 7,9 7, ,9 7,1 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,7 6,5-1,1 1,1-6,4 6,5-14,7 13,4 - Grupa Azoty Police 17, ,7 14,1 9, ,1 6,8 5,5 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 68, ,1 15,5 14,8 3,6 3,4 3,2 10,5 10,0 9,4 24,0 23,0 22,0 Polwax 7, ,4 3,8 3,6 0,6 0,5 0,5 3,8 3,6 2,4 14,4 14,4 13,1 Mediana ,1 9,0 8,3 1,1 1,1 0,9 6,0 6,0 5,0 8,8 9,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 319, ,1 11,7 11,7 2,2 2,1 2,1 8,0 7,5 7,2 18,3 18,3 17,9 Famur 4, ,7 11,9 10,6 1,7 1,6 1,5 6,6 5,9 5,5 12,4 15,8 17,1 Stalprodukt 495, ,8 7,9 7,7 1,1 0,9 0,8 4,6 4,5 4,2 13,4 - - Wielton 12, ,5 10,3 9,2 2,0 1,8 1,6 7,2 6,5 6,1 19,0 17,4 17,4 Apator 28, ,7 13,7 11,6 2,0 1,9-8,0 8,0 7,4 13,2 12,0 - NEWAG 17, ,8 13,7 10,5 1,9 1,7 1,6 12,7 9,8 8,5 9,0 13,0 15,0 Alumetal 46, ,7 9,2 7,7 1,3 1,2 1,1 7,3 7,1 6,3 15,5 13,9 15,5 Mangata Holding 87, ,2 11,5 10,4 1,4 1,3 1,2 7,3 6,8 6,0 12,0 11,8 13,0 Rafako 3, ,3 6,4 85,0 0,6 0,6 0,8 4,9 3,4 10,4 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8, ,9 8,1 8,1 0,7 0,7 0,6 6,8 6,5 6,3 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1, ,8 4,1-0,4 0,4-5,1 4,7-8,3 8,7 - IZOBlok 41, ,9 77,2 12,4 0,5 0,5 0,5 5,1 4,9 4, Mediana ,8 10,9 10,5 1,4 1,3 1,2 7,0 6,5 6,3 12,4 12,5 15,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 37, ,3 13,2 12,2 2,1 1,9 1,9 5,9 5,5 5,3 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 48, ,4 11,7 8,5 1,7 1,7 1,3 11,6 8,5 7,4 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 31, ,7 10,1 10,6 1,9 1,8 1,7 5,4 5,0 5,0 19,0 19,6 18,2 Amica 120, ,9 7,8 9,0 1,1 1,0 1,0 5,6 5,2 5,4 12,9 13,0 11,0 Ac 41, ,1 11,7 11,4 3,9 3,7 3,5 8,1 7,8 7,7 21,0 14,0 27,0 Ferro 13, ,8 6,9 5,9 1,2 1,1 1,0 6,2 6,1 5,6 17,6 15,3 - Arctic Paper 4, ,1 5,8 5,1 0,5 0,4 0,4 2,7 2,7 2,7 8,9 8,8 8,8 Ergis 4, ,0 8,7-0,7 0,7-6,4 6,0-7,8 7,9 - Mediana ,9 9,4 9,0 1,5 1,4 1,3 6,0 5,8 5,4 13,8 14,4 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8