Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,4 0,44% - 2,12% 2 315,5 0,58% 0,14% 2,42% 4 352,4 0,19% -0,25% 1,49% ,3-0,24% -0,68% 1,27% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 728,5-23,99% - 12,34% GPW - FW20 dzienna tyg ,14% 2,72% ,85% -4,81% ,08% -3,26% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,7 0,10% -0,34% ,7 1,30% 0,86% 5 498,4-0,23% -0,67% ,1-0,53% -0,97% ,8-0,32% -0,76% 3 509,2-0,46% -0,90% 7 652,9-1,24% -1,67% ,6 0,27% -0,17% ,8 0,34% -0,10% 1 086,9-0,05% -0,49% 7 707,3 0,46% 0,02% 1 089,5-0,26% -0,70% 1 160,1-1,11% -1,54% 2 813,4-0,10% -0,54% Kurs [pkt.] ,2-1,08% -1,51% ,0-2,42% -2,84% ,6-0,59% -1,03% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 228,6-1,68% -2,11% 2 875,9-2,78% -3,20% 284,8-2,41% -2,83% Kurs [%] 67,8 0,19% -0,25% 6 162,0-1,19% -1,62% 1 219,0-0,16% -0,60% 0 [PLN] [%] 4,2625-0,0014 0,00% -0,44% 3,6853-0,0027 0,00% -0,44% 3,6554-0,0069 0,00% -0,44% 1,1660 0,0018 0,00% -0,44% WIG 01 SIE, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] DAX Index 01 SIE, 17:45 - kurs na godzinę: 3 491,0 0,00% 5 477,0 0,00% ,5 0,00% 2 810,8 0,18% ,0 0,80% 7 277,0 0,24% relatywna do fwig20-1,13% -1,13% -1,13% -0,95% -0,33% -0,89% 1

2 PMI FED CCC ING BANK ŚLĄSKI AMREST PGE MURAPOL SA BUDIMEX SA GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI INTROL Odczyt PMI dla Polski (przemysł) za VII 18 wyniósł 52,9 pkt. (-1,3 pkt. m/m). Produkcja, liczba nowych zamówień oraz wzrost zatrudnienia zanotowały niższy wzrost vs VI 18. Inflacja kosztowa przeniosła się na największą od III 11 podwyżkę cen przez producentów. PMI w Niemczech dla przemysłu wyniósł 56,9 pkt. (+1,0 pkt. m/m), dla Francji: 53,3 pkt. (+0,8 pkt. m/m), a w strefie euro: 55,1 pkt. (+0,2 pkt. m/m). Odczyt dla USA wyniósł 55,3 pkt (-0,2 pkt. m/m). FED pozostawił stopy procentowe bez zmian (1,75 2,0%), w jego ocenie amerykańska gospodarka rozwija się w mocnym tempie. Decyzja w sprawie stóp procentowych jest zgodna z oczekiwaniami. (PAP Biznes) Przychody Grupy za VII 18 wyniosły 402,7 mln PLN, +30% r/r. Skumulowane przychody od początku roku: 2.429,6 mln PLN, +13% r/r. Sprzedaż detaliczna w sklepach stacjonarnych osiągnęła 310,3 mln PLN, +23% r/r (sprzedaż z Karl Vögele AG: 45,4 mln PLN, 15% sprzedaży detalicznej w sklepach stacjonarnych). Sprzedaż poprzez kanał internetowy: 88,0 mln PLN, +104% r/r. Zysk netto Grupy za 2Q 18 osiągnął 372,7 mln PLN (kons. PAP: 388,2 mln PLN, -4%; vs 2Q 17: +4%), wynik odsetkowy: 920 mln PLN (kons. PAP: 913,8 mln PLN, +1%; vs 2Q 17: +11%), wynik z tytułu prowizji: 339,6 mln PLN (+16% r/r), koszty ogółem wzrosły r/r o 7%, do 550 mln PLN. Saldo rezerw wyniosło 173,7 mln PLN (vs 123 mln PLN za 2Q 17). Łączny współczynnik kapitałowy obniżył się k/k do 15,24% (-0,81 p.p.). Spółka nie wyklucza przeprowadzenia emisji akcji o wartości mln EUR, środki z emisji posłużyłyby do sfinansowania przejęcia Sushi Shop Group. szacunków wyników za 1H 18: EBITDA miała wynieść mln PLN (+98 mln PLN vs poprzednie szacunki), skonsolidowany zysk netto: mln PLN (+79 mln PLN vs poprzednia prognoza). Otrzymanie żądań od obligatariuszy obligacji serii U, W, Z. MURAPOL S.A. informuje, że w dn r. otrzymał: - 1 żądanie do nabycia łącznie 216 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii U na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii U; łączna wartość nominalna serii wynosiła 5 mln PLN; - 2 żądania do nabycia łącznie 170 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii W na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii W; łączna wartość nominalna serii wynosiła 11,827 mln PLN; - 1 żądanie do nabycia łącznie 45 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii Z na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii Z; łączna wartość nominalna serii wynosiła 13,173 mln PLN. Źródło: RB ESPI nr 60/2018 Projekt i budowa drogi ekspresowej S14 Zachodniej Obwodnicy Łodzi- wybór oferty. Budimex SA otrzymał pismo od GDKiA Oddział w Łodzi o wyborze oferty konsorcjum Budimex SA - Lider konsorcjum ( 50 %) i Strabag Sp. z o.o. - Partner konsorcjum ( 50 % ). Wartość kontraktu: 456,7 mln zł netto. Wystąpienie z wnioskiem do Rady Wierzycieli o udzielenie zezwolenia na umorzenie przyspieszonego postępowania układowego. Emitent nie później niż w dniu r., jeśli otrzyma zgodę Rady Wierzycieli, planuje złożyć w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu wniosek o umorzenie przyspieszonego postępowania układowego oraz żądanie otwarcie postępowania sanacyjnego wobec Emitenta. Żródło: RB ESPI nr 105/2018. Przyspieszone postępowanie układowe GetBacku rozpoczęło się na początku maja 2018 r. Spółka sugerowała już chęć zmiany go na sanację. To ułatwia odwrócenie umów zawartych rok wstecz. Spółka kwestionuje ekonomiczny sens umów o wartości 0,5 mld zł, w tym umów z Altus TFI i Trigon TFI. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) Spółka planuje przeprowadzić skup akcji własnych w wysokości do 1 mln sztuk, maksymalna wartość skupu: 4 mln PLN projekt uchwał na WZA zwołane na 31 VIII 2018 r. W ocenie zarządu, obecna wycena giełdowa akcji nie oddaje ich wartości. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Czw Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie lip 538,80 mld 68,20 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie lip -63,40 mld 173,60 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje lip -526,50 mld 201,30 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje lip -251,00 mld -151,90 mld 3:30 Australia Eksport cze 36,44 mld 35,53 mld 3:30 Australia Import cze 34,57 mld 34,80 mld 3:30 Australia Bilans handlu zagranicznego cze 1873 mln 725 mln 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna m/m cze -1,20% 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna r/r cze -0,10% 9:30 Szwajcaria Indeks PMI przemysłu lip 61,60 11:00 Euroland Inflacja PPI m/m cze 0,30% 0,80% 11:00 Euroland Inflacja PPI r/r cze 3,50% 3,00% 13:00 Wielka Brytania Stopa procentowa 0,75% 0,50% 14:00 Brazylia Produkcja przemysłowa m/m cze -10,90% 14:00 Brazylia Produkcja przemysłowa r/r cze -6,60% 14:00 Brazylia Inflacja PPI m/m cze 2,33% 14:00 Brazylia Inflacja PPI r/r cze 10,45% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych lip tys. 14:30 USA Zamówienia w przemyśle m/m cze 0,40% 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni lip 215 tys. 217 tys. 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego lip mld Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl POLMED - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na nabycie przez Polmed Spółka Akcyjna akcji własnych w celu ich umorzenia. MNI - cd WZA z r. AVIASG - NWZA w sprawie wycofania akcji spółki z obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz zaprzestania publicznej oferty akcji spółki. COMECO - NWZA w sprawie zmiany składu rady nadzorczej i zmian w statucie spółki. 2CPARTNER - ZWZA AGORA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,50 PLN na akcję. GPW - Dzień wypłaty dywidendy: 2,20 PLN na akcję. IU - Pierwszy dzień notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect akcji zwykłych na okaziciela serii D1, D2, E1 oraz F spółki INTERNET UNION S.A. Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* ACARTUS 0,02 PLN WZA ,4% 7,4% FASING 0,80 PLN WZA ,8% 4,8% RELPOL 0,40 PLN WZA ,3% 5,3% PKOBP 0,55 PLN WZA ,3% 1,3% RAWLPLUG 0,33 PLN WZA ,7% 3,7% ATM 2,46 PLN WZA ,4% 23,4% COMARCH 1,50 PLN WZA ,9% 0,9% CNT 0,50 PLN WZA ,4% 5,4% HYDROTOR 2,00 PLN WZA ,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA ,2% 5,2% INDYKPOL 0,80 PLN WZA ,1% 1,1% INPRO 0,25 PLN WZA ,2% 4,2% PHN 0,27 PLN WZA ,4% 2,4% QUANTUM 2,22 PLN WZA ,6% 10,6% STALPROFI 0,18 PLN WZA ,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA ,7% 1,7% DEKPOL 1,18 PLN WZA ,8% 2,8% UHYECA 0,06 PLN WZA ,0% 10,0% NOWAGALA 0,05 PLN WZA ,1% 5,1% LPP 40,00 PLN WZA ,4% 0,4% K2INTERNT 1,00 PLN WZA ,1% 7,1% KBJ 0,19 PLN WZA ,6% 1,6% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA ,6% 5,6% HERKULES 0,07 PLN WZA ,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,5% 8,5% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,3% 2,3% MEGARON 0,95 PLN WZA ,9% 7,9% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,9% 1,9% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,9% 4,9% I2DEV 1,12 PLN WZA ,0% 7,0% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA ,5% 1,5% LUG 0,17 PLN WZA ,8% 1,8% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,3% 4,3% PZU 2,50 PLN WZA ,0% 6,0% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,5% 4,5% EFEKT 1,00 PLN WZA ,6% 4,6% ONICO 3,00 PLN WZA ,5% 3,5% FERRO 0,35 PLN WZA ,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA ,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,9% 3,9% UNIMA 0,12 PLN WZA ,4% 4,4% ORION 0,22 PLN WZA ,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,3% 2,3% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,1% 4,1% PCM 1,00 PLN WZA ,4% 8,4% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42, ,8 13,4 11,9 1,4 1,3 1,2 1,9 2,6 3,2 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 378, ,3 13,8 12,1 1,6 1,5 1,4 2,0 2,9 3,7 1,6 1,6 1,7 PEKAO 110, ,1 11,3 10,2 1,3 1,2 1,2 7,1 6,5 6,6 1,2 1,3 1,4 ING 190, ,0 14,5 13,1 1,9 1,8 1,6 2,1 2,7 3,2 1,2 1,2 1,3 mbank 430, ,9 13,4 11,6 1,2 1,1 1,0 1,7 2,0 2,6 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,0 13,2 11,4 1,3 1,2 1,1 1,2 1,9 2,3 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 72, ,7 9,9 8,7 1,3 1,2 1,0 0,0 0,2 1,5 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 76, ,4 14,3 13,2 1,4 1,4 1,4 5,7 6,4 6,8 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,5 4,5 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,9 13,4 11,6 1,3 1,2 1,2 1,9 2,6 3,2 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42, ,2 11,1 10,6 2,3 2,2 2,1 5,9 6,3 6,7 20,1 20,8 20,7 KRUK 219, ,4 11,0 10,1 2,4 2,1 1,8 2,4 2,7 3,6 21,0 20,4 19,5 GPW 41, ,3 12,5 12,5 1,9 1,9 1,8 5,8 5,6 5,3 20,5 15,7 13,5 ALTUS TFI 8, ,2 4,0 4,4 2,1 1,9 1,9 18,8 18,8 20,0 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 3, ,5 8,5 8,5 2,6 2,6 2,6-11,8 8,8 38,4 27,4 29,3 Mediana ,3 11,0 10,1 2,3 2,1 1,9 5,8 6,3 6,7 21,0 20,8 20,7 Deweloperzy GTC 9, ,7 9,7 8,4 1,0 1,0 0,9 12,5 12,5 11,5 9,2 9,3 11,0 Dom Development 72, ,8 8,3 7,8 1,7 1,8 1,7 6,2 6,3 6,2 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,1 6,0 6,5 1,2 1,1 1,0 7,5 7,7 8,1 18,9 18,9 14,5 Atal 34, ,0 7,6 7,1 1,6 1,6 1,5 5,4 5,7 5,4 23,0 20,1 21,5 LC Corp 2, ,1 5,6 6,1 0,7 0,7 0,7 7,1 6,4 6,9 11,6 12,1 11,0 Ronson 1, ,6 7,5 6,1 0,6 0,5 0,5 11,4 9,6 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana ,4 7,5 6,8 1,1 1,0 0,9 7,3 7,1 6,5 15,2 15,5 12,8 Budowlane Budimex 122, ,2 10,2 10,4 4,1 4,2 4,1 3,9 4,2 4,4 40,2 40,1 36,1 Stalexport 3, Elektrobudowa 53, ,2 7,7 10,2 0,6 0,6 0,6 2,9 2,9 2,9 9,0 8,1 6,3 Unibep 5, ,5 5,5 6,1 0,7 0,7 0,6 5,2 4,7 4,8 12,2 12,2 10,2 Erbud 14, ,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,6 4,7 4,5 9,3 9,0 8,8 Trakcja 4, ,1 11,6 14,4 0,3 0,3 0,3 9,0 6,8 6,5 2,0 2,5 2,0 Torpol 5, ,7 4,5 4,0 0,7 0,6 0,6 2,9 2,3 2,2 7,1 10,9 8,9 Mediana ,2 7,5 8,6 0,7 0,6 0,6 4,3 4,5 4,4 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 96, ,5 6,5 7,3 0,9 0,9 0,8 4,6 4,2 4,2 12,7 12,0 12,0 JSW 79, ,7 7,0 8,2 1,1 1,0 0,9 2,8 3,3 3,8 25,2 15,7 11,4 Bogdanka 61, ,4 9,8 9,1 0,7 0,7 0,6 3,4 3,0 3,0 6,4 7,6 7,6 Mediana ,5 7,0 8,2 0,9 0,9 0,8 3,4 3,3 3,8 12,7 12,0 11,4 Paliwa PKN ORLEN 93, ,0 9,0 8,5 1,1 1,0 1,0 5,3 5,1 4,9 13,4 12,3 12,1 PNGiG 5, ,7 9,3 9,7 0,9 0,9 0,8 4,1 4,0 4,0 10,7 9,6 9,0 LOTOS 65, ,8 9,0 7,5 1,1 1,0 0,9 5,6 4,9 4,4 10,3 10,9 11,0 Mediana ,0 9,0 8,5 1,1 1,0 0,9 5,3 4,9 4,4 10,7 10,9 11,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 46, ,6 12,7 12,1 0,6 0,6 0,6 7,8 7,7 7,5 5,6 5,6 4,2 ComArch 172, ,0 20,0 18,0 1,5 1,5 1,5 8,7 7,9 7,9 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 32, , ,5 10,4 9,1 106,7 102,3 - Asseco BS 26, ,5 14,2 13,4 3,1 3,1 3,0 10,3 9,4 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,9 10,3 10,3 0,8 0,8 0,7 4,9 4,6 4,5 7,6 7,6 7,5 Mediana ,5 13,5 12,7 1,2 1,1 1,1 8,7 7,9 7,9 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,9 11,9 11,1 1,1 1,1 1,0 6,9 6,5 6,4 8,9 8,9 9,0 PLAY 21, ,3 6,5 6,0-23,3 8,4 5,5 5,3 5,1-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 5, ,6 24,0 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,4 1,7 2,7 Netia 4, ,1 35,6 28,4 0,9 0,9 0,9 5,3 5,4 5,2 2,5 2,4 3,2 Mediana ,9 23,7 17,5 0,9 1,0 0,9 5,4 5,3 5,1 1,4 5,7 6,1 Media Wirtualna Polska 49, ,8 15,7 13,7 3,2 2,9 2,7 10,8 9,4 8,7 17,3 18,9 19,8 Agora 10, ,3 23,1 19,3 0,5 0,5 0,5 4,1 4,0 3,9 2,2 2,1 2,6 Mediana ,1 19,4 16,5 1,8 1,7 1,6 7,5 6,7 6,3 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 205, ,0 40,1 19,5 18,4 13,0 8,5 76,6 27,3 12,7 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 432, ,3 24,5 16,2 7,7 6,2 7,2 11,0 18,5 11,2 76,7 32,4 33,3 Mediana ,2 32,3 17,9 13,0 9,6 7,8 43,8 22,9 12,0 48,8 37,9 35,3 Ubiór LPP 9050, ,3 24,4 21,2 5,6 4,7 4,0 15,5 13,7 12,1 20,3 19,3 18,4 CCC 215, ,4 18,8 15,2 6,1 4,9 3,9 15,3 11,6 9,7 27,0 29,1 28,8 Vistula Group 4, ,3 10,3 8,6 1,2 1,1 1,0 9,3 7,5 6,7 8,1 8,8 9,1 Monnari Trade 7, ,5 10,2 9,9 0,9 0,9 0,8 6,2 5,6 5,5 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,3 12,7 11,9 2,5 2,2 1,8 8,7 7,9 7,4 26,4 14,4 13,6 Mediana ,3 12,7 11,9 2,5 2,2 1,8 9,3 7,9 7,4 20,3 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 100, ,4 25,1 19,7 8,2 6,2 4,8 19,7 15,3 12,4 28,1 27,1 26,3 Inter Cars 272, ,2 11,9 10,3 2,1 1,8 1,5 11,2 9,7 8,7 15,2 15,3 15,4 Eurocash 18, ,9 14,3 13,2 2,5 2,3 2,2 7,3 6,4 5,9 13,8 15,3 17,4 Neuca 255, ,7 11,5 10,5 2,0 1,8 1,7 7,9 7,2 6,7 15,3 16,2 15,9 Oponeo.pl 34, ,8 23,3 20,5 2,9 2,6 2,4 15,3 13,3 11,9 11,4 12,0 12,4 AB 18, ,9 4,6 4, ,0 6,0 5,8 1,4 25,4 29,8 Mediana ,2 11,9 10,5 2,3 2,1 1,9 7,9 7,2 6,7 13,8 15,3 15,9 Spożywcze ZT Kruszwica 65, ,9 18,3-2,2 2,1-8,3 8,3-12,1 11,5 - Wawel 872, ,3 13,5 12,2 1,8 1,6 1,5 8,5 7,7 7,3 14,3 14,7 14,9 Tarczynski 14, ,5 11,0-1,1 1,1-6,0 6,7-13,2 9,5 - Mediana ,3 13,5 12,2 1,8 1,6 1,5 8,3 7,7 7,3 13,2 11,5 14,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9, ,4 6,6 6,6 0,4 0,4 0,3 3,7 3,6 3,6 6,1 5,7 5,4 Enea 9, ,5 3,9 3,9 0,3 0,3 0,3 3,8 3,5 3,4 6,4 7,4 6,9 Tauron 2, ,2 3,4 3,1 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,1 5,3 5,5 Energa 9, ,0 4,9 4,9 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 8,2 7,7 6,8 Polenergia 18, ,7 19,4 28,9 0,7 0,7 0,7 8,6 7,3 8,3 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 9, ,5 3,9 3,7 0,2 0,2 0,2 2,4 2,3 2, Mediana ,8 4,4 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,6 3,5 6,1 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 42, ,3 11,3 10,0 0,6 0,6 0,6 4,9 4,6 4,2 5,0 5,4 5,9 Ciech 56, ,9 9,1 8,5 1,4 1,3 1,2 5,7 5,6 5,1 12,5 11,1 10,6 Grupa Azoty Puławy 113, ,6 9,1 8, ,5 3,5 3,2 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 99, ,6 7,9 7, ,9 7,1 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,5 6,6-1,2 1,1-6,6 6,6-14,4 13,4 - Grupa Azoty Police 17, ,9 14,2 9, ,2 6,9 5,5 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 68, Polwax 7, ,4 3,8 3,6 0,6 0,5 0,5 3,8 3,6 2,4 14,4 14,4 13,1 Mediana ,1 9,1 8,5 1,2 1,1 0,9 6,1 6,1 5,1 8,8 9,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 321, ,2 11,7 11,8 2,2 2,1 2,1 8,1 7,5 7,3 18,3 18,3 17,9 Famur 5, ,4 12,4 11,1 1,8 1,6 1,5 6,9 6,1 5,8 12,4 15,8 17,1 Stalprodukt 481, ,6 7,7 7,4 1,0 0,9 0,8 4,5 4,3 4,1 13,4 - - Wielton 11, ,2 10,0 9,0 2,0 1,7 1,5 7,0 6,4 5,9 19,0 17,4 17,4 Apator 28, ,1 14,1 11,9 2,1 2,0-8,2 8,2 7,5 13,2 12,0 - NEWAG 18, ,1 13,9 10,6 1,9 1,7 1,6 12,9 9,9 8,6 9,0 13,0 15,0 Alumetal 48, ,2 9,9-1,4 1,3-7,7 7,5 6,8 15,0 13,4 - Mangata Holding 90, ,3 12,2-1,5 1,4-7,6 7,4-12,0 11,6 - Rafako 3, ,7 6,6 88,5 0,7 0,6 0,8 5,1 3,5 11,0 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8, ,9 8,1 8,1 0,7 0,7 0,6 6,8 6,5 6,3 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1, ,5 4,8-0,5 0,4-5,6 5,1-8,3 8,7 - IZOBlok 43, ,4 80,4 12,9 0,5 0,5 0,5 5,2 5,0 4, Mediana ,7 10,9 11,1 1,4 1,4 1,2 6,9 6,4 6,5 12,4 12,5 16,1 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 38, ,6 13,5 12,5 2,1 2,0 2,0 6,0 5,6 5,4 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 45, ,4 11,0 8,0 1,6 1,6 1,2 11,2 8,2 7,1 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 32, ,8 10,1 10,7 1,9 1,8 1,7 5,4 5,0 5,0 19,0 19,6 18,2 Amica 127, ,5 8,3 9,5 1,2 1,1 1,0 5,9 5,5 5,7 12,9 13,0 11,0 Ac 42, ,2 11,8 11,6 3,9 3,7 3,5 8,2 7,9 7,8 21,0 14,0 27,0 Ferro 13, ,8 6,9 5,9 1,2 1,1 1,0 6,2 6,1 5,6 17,6 15,3 - Arctic Paper 4, ,2 5,9 5,2 0,5 0,5 0,4 2,7 2,7 2,7 8,9 8,8 8,8 Ergis 4, ,0 8,6-0,7 0,7-6,4 6,0-7,8 7,9 - Mediana ,1 9,4 9,5 1,4 1,4 1,2 6,1 5,8 5,6 13,8 14,4 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8