Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,0-2,11% - -3,76% 2 151,0-2,36% -0,26% -3,74% 4 259,4-1,88% 0,23% -5,47% ,2-1,28% 0,85% -1,46% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P ,1-62,80% - -9,49% GPW - FW20 dzienna tyg ,78% -5,64% ,67% 30,06% ,85% 2,38% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,7-1,33% 0,80% ,5-1,48% 0,64% 5 450,5-0,93% 1,21% ,1-1,36% 0,77% ,5-0,41% 1,74% 3 466,7-1,09% 1,04% 7 631,3-0,03% 2,12% ,3-1,58% 0,54% ,6-8,26% -6,28% 1 106,0-0,70% 1,44% 7 747,0 0,01% 2,16% 1 069,4-0,79% 1,35% 1 100,6-1,47% 0,65% 2 773,8-0,21% 1,94% 8:26 WIG 18 CZE, 17:15 NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,5-1,77% 0,35% ,0-2,78% -0,68% ,4-0,58% 1,56% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 279,8-1,35% 0,77% 3 056,3-3,44% -1,35% 288,5-4,88% -2,83% Kurs [%] 65,3-0,91% 1,23% 6 988,0-2,17% -0,06% 1 281,6-0,29% 1,86% 08:26 [PLN] [%] 4,3031-0,0064 0,00% 2,16% 3,7231-0,0180 0,00% 2,16% 3,7024-0,0112 0,00% 2,16% 1,1623 0,0019 0,00% 2,16% DAX Index 18 CZE, 17:45 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 420,0 0,00% 5 389,0 0,00% ,0 0,00% 2 779,7 1,13% ,0 1,19% 7 276,0 1,13% 8:26 relatywna do fwig20 5,02% 5,02% 5,02% 6,21% 6,27% 6,21% 1

2 MF GUS PKO BP Zdaniem minister Czerwińskiej, wzrost PKB Polski w 2018 roku powinien być większy niż 3,8%. Dodatnie saldo budżetu może utrzymać się 1-2 miesiące, jednak jest to stan przejściowy. Ostatnie osłabienie PLN nie powinno mieć negatywnych skutków, jeśli będzie krótkotrwałe. Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w V 18 wyniosło 4.696,59 PLN (+7,0% r/r, -3,0% m/m). Przeciętne zatrudnienie: 6.210,2 mln osób (+3,7% r/r, b.z. m/m). W V 18 oddano do użytkowania mieszkań (-12,3% r/r), liczba mieszkań, których budowę rozpoczęto: (-5,9% r/r), liczba wydanych pozwoleń: (-4,1% r/r). WZA przegłosowało wypłatę dywidendy w wysokości 0,55 PLN na akcję (DY = 1,5% dla kursu 18 cze, 17:15 37,82 PLN). Łączna kwota dywidendy wyniesie 687,5 mln PLN, pozostała część zysku netto z roku 2017 trafi na kapitał zapasowy (2,05 mld PLN) oraz kapitał rezerwowy (36,5 mln PLN). PEKAO KNF wystąpił o podniesienie dla Banku z 0,5% do 0,75% bufora inne instytucji o znaczeniu systemowym. MURAPOL, SKARBIEC, TRIGON GETIN NOBLE BANK TAURON, POLENERGA Aoram, nabywca pakietu 32,99% akcji Skarbiec Holding od Murapolu, chce rozmawiać z zarządem i akcjonariuszami Skarbca na temat współpracy i powiązań kapitałowych między Skarbiec TFI a Trigon TFI. Od I 18 trwają negocjacje pomiędzy akcjonariuszami Trigon TFI a Skarbcem w sprawie zamiany posiadanych akcji Trigon TFI na akcje nowej emisji Skarbca tak, by Skarbiec osiągnął co najmniej 50% kapitału zakładowego Trigon TFI. Nabywcami udziałów w Aoram są inwestorzy będący jednocześnie akcjonariuszami w ramach grupy Trigon. Murapol sprzedał pakiet akcji Skarbca za sumę 63,55 mln PLN, z czego otrzymał na rachunek bankowy 23,73 mln PLN, kwota 39,82 mln PLN została rozliczona jako potrącenie wierzytelności Aoram wobec Muraoplu. NWZA ma głosować w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o 200 mln PLN w drodze prywatnych emisji akcji (akcje serii D i E). Emisja zostanie skierowana do Leszka Czarneckiego lub podmiotów z nim powiązanych osobowo bądź kapitałowo. Łączna liczba wyemitowanych akcji wyniosłaby ok. 73,3 mln sztuk (ok. 10% obecnej liczby akcji), cena emisyjna: 2,73 PLN (po wartości nominalnej, cena giełdowa: 1,04 PLN dla 18 cze, 17:15). Spółki z grupy Polenerga żądają od Tauronu odszkodowania o łącznej wartości 78,9 mln PLN. Dodatkowo, spółki te chcą ustalenia odpowiedzialności Tauronu za szkody, które mogą powstać w przyszłości (łączna kwota: 265,3 mln PLN). 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 3:30 Australia Indeks cen nieruchomości k/k 1Q -0,70% 1,00% 3:30 Australia Indeks cen nieruchomości r/r 1Q 2,00% 5,00% 9:30 Szwecja Stopa bezrobocia maj 6,10% 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych kwi -0,40 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów bieżących kwi 32,00 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów finansowych kwi 86,10 mld 10:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m maj -6,80% 10:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r maj 9,30% 10:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m maj -6,00% 10:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r maj 9,50% 10:00 Polska Inflacja PPI m/m maj 0,30% 10:00 Polska Inflacja PPI r/r maj 1,10% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m kwi 3,00% -0,30% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r kwi 3,20% 0,80% 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m maj tys tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m maj 1.296,67 tys ,00 tys. 15:00 Belgia Eksport kwi 24,70 mld 15:00 Belgia Import kwi 24,50 mld 15:00 Belgia Bilans handlu zagranicznego kwi 0,30 mld 16:00 Meksyk Rezerwy walutowe cze 173,28 mld VINDEXUS - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,25 zł na akcję. SLEEPZAG - ZWZA BOS - ZWZA IZOLACJA - ZWZA ATREM - ZWZA DEVORAN - ZWZA MORIZON - ZWZA PHN - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,27 zł na akcję. MANGATA - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 4,60 zł na akcję. GPW - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 2,20 zł na akcję. NWAI - ZWZA UNIMA - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,12 zł na akcję. INTERBUD - ZWZA K2INTERNT - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,00 zł na akcję. RUBICON - ZWZA WODKAN - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,05 zł na akcję. BERLING - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,10 zł na akcję. BPX - ZWZA CCC - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 2,30 zł na akcję. ROTOPINO - ZWZA JUJUBEE - ZWZA APIS - ZWZA OVOSTAR - ZWZA BLACKPOIN - ZWZA UNIMOT - Dzień wypłaty dywidendy: 1,70 PLN na akcję. ERBUD - Dzień wypłaty dywidendy: 1,10 PLN na akcję. ARCHICOM - Dzień wypłaty dywidendy: 1,44 PLN na akcję. BSCDRUK - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję. EXOUPOS - Dzień dywidendy: 0,40 PLN na akcję. Na podstawie stooq.pl Na podstawie: 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:26 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 37, ,2 15,3 13,4 1,4 1,3 1,2 1,1 1,4 2,0 1,0 1,2 1,2 PEKAO 114, ,2 15,1 13,3 1,3 1,3 1,3 7,1 6,9 7,0 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 339, ,7 15,0 14,4 1,7 1,5 1,4 2,4 2,0 2,2 1,5 1,4 1,5 ING 173, ,2 15,8 14,5 2,0 1,9 1,7 2,5 2,7 2,3 1,1 1,2 1,2 mbank 414, ,9 15,7 14,3 1,3 1,2 1,1-0,0 1,8 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 69, ,6 17,0 13,6 1,3 1,3 1,3 6,7 6,1 6,4 1,3 1,5 1,5 Alior Bank 67, ,7 15,4 11,0 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 7, ,8 13,1 12,5 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,1 Idea Bank 6, ,1 2,5-0,2 0,2-22, ,2 - - Getin Bank 1, ,7 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,2 Mediana ,8 15,3 13,6 1,3 1,3 1,2 2,4 1,4 2,0 1,1 1,2 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 36, ,4 11,1 10,4 2,5 2,2 2,0 4,2 6,2 6,5 14,9 20,2 20,7 KRUK 213, ,9 13,1 12,1 3,7 2,7 2,4 1,0 1,2 2,4 24,6 21,1 20,4 GPW 36, ,9 10,0 10,9-1,9 1,8 6,5 6,5 6,4 18,0 19,5 18,0 ALTUS TFI 9, ,1 5,1 4,8 2,7 2,3 2,4 30,5 17,8 16,3 35,8 - - Quercus TFI 3, ,0 5,0 7,5 3,8 3,3 2,3 16, ,3 - - Mediana ,9 10,0 10,4 3,2 2,3 2,3 6,5 6,3 6,4 24,6 20,2 20,4 Deweloperzy GTC 9, ,1 6,5 13,1 1,3 1,1 1,0 13,8 11,6 16,3 22,2 7,9 9,3 Echo Investment 4, ,5 6,1 9,9 1,2 1,2 1,2 6,1 11,4 17,3 15,1 16,1 21,3 Dom Development 85, ,9 11,1 9,2 2,3 2,2 2,0 14,3 8,8 7,3 13,9 22,4 20,4 Atal 43, ,7 9,4 8,9 2,5 2,1 2,0 13,7 7,2 6,7 13,6 23,3 20,5 LC Corp 2, ,2 8,7 6,0 0,8 0,7 0,7 7,7 12,2 6,9 8,2 12,1 12,8 Ronson 1, ,2 18,9 7,7 0,4 0,5 0,5 5,3 15,1 7,8 15,8 5,9 7,9 Mediana ,1 9,1 9,1 1,2 1,2 1,1 10,7 11,5 7,5 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 127, ,1 7,2 9,0 4,3 3,6 4,3 3,8 3,2 4,2 58,5 41,7 38,8 Stalexport 3, ,2 6,2 6,2 1,7 1,4 1,2 2,5 2,3 2,3 31,9 - - Trakcja 3, ,2 8,6 10,8 0,2 0,2 0,2 3,2 5,5 8,0 7,3 2,0 0,9 Elektrobudowa 70, ,4 7,0 9,9 0,8 0,8 0,9 2,7 2,9 3,6 13,6 9,0 6,2 Unibep 6, ,6 7,1 6,9 0,9 0,8 0,8 5,7 7,0 5,5 14,0 12,2 11,9 Erbud 15, ,9 8,4 9,4 0,6 0,7 0,7 4,6 5,3 4,9 0,7 9,3 8,7 Torpol 5, ,5-10,1 0,5 0,6 0,6 0,5 1,6 0,3 4,7 7,1 7,8 Mediana ,6 7,1 9,4 0,8 0,8 0,8 3,2 3,2 4,2 13,6 9,2 8,3 Górnictwo KGHM 87, ,2 7,0 7,0 0,9 1,0 0,9 5,6 4,3 4,7-24,3 14,0 13,0 JSW 81, ,8 4,2 4,9 2,6 1,5 1,1 7,5 2,6 2,8 0,2 26,6 15,1 Bogdanka 53, ,8 8,4 11,8 0,8 0,7 0,6 3,1 2,5 2,9 8,3 6,5 6,3 Mediana ,2 7,0 7,0 0,9 1,0 0,9 5,6 2,6 2,9 0,2 14,0 13,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:26 Paliwa PKN ORLEN 82, ,4 5,3 7,7 1,3 1,1 1,0 5,2 4,0 4,6 21,5 13,3 12,5 PNGiG 5, ,9 11,7 9,0 1,1 1,0 0,9 5,2 4,8 3,9 7,5 11,1 9,6 LOTOS 55, ,3 6,3 8,9 1,2 1,0 0,9 4,8 4,4 5,0 12,4 9,7 11,3 Mediana ,3 6,3 8,9 1,2 1,0 0,9 5,2 4,4 4,6 12,4 11,1 11,3 Energia PGE 9, ,6 5,9 6,3 0,4 0,4 0,4 4,2 3,6 3,8 6,2 5,9 5,5 Tauron 2, ,0 2,8 3,4 0,2 0,2 0,2 4,0 3,7 3,8 2,2 5,6 5,2 Enea 9, ,1 3,9 4,6 0,3 0,3 0,3 4,6 4,1 3,9 6,7 6,8 7,7 Energa 8, ,4 4,6 4,9 0,4 0,4 0,4 3,9 3,6 3,5 1,7 8,0 7,3 ZE PAK 9, ,9-8, ,2 1,5 1,7 2,6 12,3 - - Polenergia 18, ,3 0,6 0,7 0,7 7,1 8,2 8,8-8,4 0,9 4,6 Mediana ,0 4,2 5,6 0,4 0,4 0,3 4,1 3,7 3,8 4,2 5,9 5,5 IT Asseco Poland 40, ,2 10,4 9,8 0,6 0,6 0,6 7,9 9,0 7,5 5,5 5,8 4,4 ComArch 141, ,7 20,4 18,3 1,4 1,3 1,2 7,4 10,3 7,1 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 33, ,8 20,1 18,3 20,8 19,7-15,7 15,3 13,0 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 26, ,3 18,5 15,4 3,2 3,1 3,1 14,2 12,0 10,0 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 12, ,3 11,6 11,0 0,9 0,8 0,8 6,4 5,3 5,0 7,3 7,6 7,6 Mediana ,3 18,5 15,4 1,4 1,3 1,0 7,9 10,3 7,5 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 22, ,0 13,2 12,1 1,3 1,2 1,1 6,8 6,8 6,7 9,7 8,9 8,8 Orange Polska 4, ,0 88,9 184,6 0,5 0,6 0,6 4,1 4,3 4,4-15,9 0,8 1,8 Netia 4, ,7 33,6 39,2 0,9 0,9 0,9 4,3 4,7 5,2 1,7 2,2 2,2 Mediana ,7 33,6 39,2 0,9 0,9 0,9 4,3 4,7 5,2 1,7 2,2 2,2 Ubiór LPP 8860, ,7 35,3 27,7 7,8 6,5 5,5 29,7 18,4 15,4 8,7 21,1 20,6 CCC 234, ,5 29,7 25,3 6,9 5,3 6,4 25,4 20,0 15,7 5,0 28,9 31,1 Vistula Group 4, ,9 17,8 14,1 1,6 1,5 1,4 14,1 12,4 10,1 7,4 7,7 8,5 Monnari Trade 6, ,9 11,6 10,6 1,1 1,0 0,9 5,1 6,4 5,8 20,2 10,3 10,0 Bytom 2, ,0 16,2 13,3 4,0 3,1 2,5 11,3 10,4 8,7 26,8 17,9 16,7 Mediana ,9 17,8 14,1 4,0 3,1 2,5 14,1 12,4 10,1 8,7 17,9 16,7 Dystrybucja Eurocash 22, ,4 39,0 20,3 2,6 3,0 3,0 7,8 10,9 8,6 16,4 14,0 15,1 Inter Cars 269, ,6 15,7 13,4 2,7 2,3 2,0 13,9 12,5 11,2 17,5 15,7 16,3 Neuca 285, ,6 14,0 14,7 2,2 2,2 2,2 8,3 9,4 8,8 20,4 - - Oponeo.pl 37, ,9 62,8 29,0 5,1 3,8 3,1 15,2 39,4 16,6 15,1 - - AB 21, ,6 5,1 5,6 0,6 0,5 0,5 6,4 5,8 6,3 11,7 9,7 9,2 Mediana ,5 24,0 17,5 2,4 2,3 2,1 9,2 10,6 9,2 15,7 11,8 12,2 Spożywcze Wawel 940, ,6 16,2 15,4 2,6 2,3 1,9 10,6 11,0 9,2 16,3 14,4 15,0 ZT Kruszwica 70, ,6 27,0 19,2 2,4 2,3 2,3 10,0 11,9 9,2 14,1 12,1 11,5 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 14, ,4 8,9 7,8 1,1 1,1 1,0 7,1 5,8 5,4 6,8 13,2 9,5 Mediana ,0 16,2 15,4 1,8 2,3 1,9 8,5 11,0 9,2 15,2 13,2 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:26 Chemia Grupa Azoty 42, ,0 8,3 11,0 0,6 0,6 0,6 5,2 4,4 4,8 4,7 5,7 5,7 Ciech 63, ,6 9,0 9,8 2,0 1,6 1,6 5,0 5,6 6,0 38,1 12,1 10,8 Grupa Azoty Puławy 111, ,8 7,8 12, ,1 3,3 4,2 8,9 5,3 7,2 Boryszew 7, ,7 7,5 8,9 1,8 1,5 1,3 7,9 6,8 6,8 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 17, ,6 29, ,8 6,2 9,6 6,8 3,8 7,5 Sniezka 68, ,2 14,8 15,1 4,0 3,7 3,6 11,7 10,5 10,4 25,3 - - Mediana ,0 8,5 11,7 1,9 1,5 1,4 6,5 5,9 6,4 11,8 5,7 7,5 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 342, ,6 13,2 13,0 2,4 2,4 2,3 9,7 8,9 8,5 20,7 18,2 18,4 Stalprodukt 460, ,8 8,5 8,2 1,2 1,0 1,0 4,3 4,3 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 5, ,5 44,2 17,0 3,2 2,0 1,9 14,4 11,4 7,2 10,0 12,1 14,0 Apator 25, ,9 12,5 12,3 1,9 2,0 1,8 8,5 7,6 7,6 13,3 13,2 12,0 Alumetal 49, ,4 12,1 9,6 1,8 1,6 1,4 7,8 9,4 7,9 20,0 14,3 12,3 Wielton 13, ,0 14,2 12,9 3,1 2,6 2,3 9,4 8,8 7,8 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 90, ,1 13,3 12,1 1,5 1,4 1,4 8,8 8,3 7,5 12,3 11,3 11,1 NEWAG 17, ,3 31,2 19,4 1,9 1,9 1,8 27,1 14,4 12,5 2,7 - - Elemental Holding 0, ,8 4,0 3,5 0,4 0,3 0,3 4,1 4,3 4,3 13,0 8,3 8,7 Rafako 3, ,7 31,0 16,2 0,3 0,8 0,7 5,3 5,9 7,3 2,4 3,3 9,2 Rawlplug 8, ,1 7,8 7,1 0,7 0,7 0,7 6,9 7,4 6,7 8,4 - - Konsorcjum Stali 25, ,3 5,1-0,4 0,4-4,9 7,1-12,8 - - IZOBlok 49, ,0 3,8 44,5 0,9 0,6 0,6 6,3 4,2 5,5 10,3 - - Mediana ,4 12,5 12,6 1,5 1,4 1,4 7,8 7,6 7,4 12,8 12,8 12,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 48, ,5 16,5 18,6 2,3 1,9 1,7 10,8 13,5 11,7 20,5 8,7 14,8 Sanok Rubber Co 35, ,5 10,0 12,0 1,9 2,0 2,1 5,5 6,2 6,0 23,0 19,0 17,0 Amica 115, ,2 8,5 1,3 1,1 1,1 5,2 5,7 5,7 17,0 12,7 13,9 Ac 40, ,8 13,0 12,0 3,6 4,4 3,8 8,7 9,2 8,0 31,0 - - Arctic Paper 4, ,0 6,7 6,9 0,6 0,6 0,5 2,9 3,1 3,0 9,3 - - Ferro 14, ,0 7,7 7,3 1,5-1,3 8,4 7,0 6,4 14,3 17,2 16,5 Ergis 3, ,0 6,6 6,5 0,7 0,7 0,7 5,4 5,5 5,6 12,1 7,8 7,9 Polwax 8, ,9 4,6 5,0 1,0 0,8 0,7 3,7 4,1 4,3 25,4 12,8 14,8 Mediana ,5 7,2 7,9 1,4 1,1 1,2 5,5 5,9 5,8 18,8 12,8 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7