Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1 0,41% - -0,02% 2 304,1 0,36% -0,05% 0,09% 4 308,5 0,16% -0,25% -0,82% ,3-0,16% -0,57% -1,02% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P ,2 39,12% - -38,84% GPW - FW20 dzienna tyg ,70% 0,66% ,58% -48,74% ,80% 0,46% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,5-0,87% -1,27% ,8-0,46% -0,87% 5 521,3 0,81% 0,40% ,2 0,40% -0,01% ,9 0,50% 0,09% 3 504,4 0,60% 0,19% 7 718,5 0,71% 0,30% ,0 2,11% 1,69% ,4-3,84% -4,23% 1 079,8 0,82% 0,41% 7 883,7 0,31% -0,10% 1 087,5-0,28% -0,69% 1 147,2 0,75% 0,34% 2 858,5 0,28% -0,13% WIG 07 SIE, 17:15 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,1 0,40% -0,01% ,0 0,29% -0,12% ,8 0,02% -0,38% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 256,9 0,09% -0,32% 2 901,5-0,32% -0,73% 286,4 0,05% -0,35% Kurs [%] 69,3 0,17% -0,24% 6 166,0 1,50% 1,09% 1 212,4 0,22% -0,19% 0 [PLN] [%] 4,2582-0,0018 0,00% -0,41% 3,6910 0,0040 0,00% -0,41% 3,6729 0,0081 0,00% -0,41% 1,1593-0,0031 0,00% -0,41% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures DAX Index 07 SIE, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 506,0 0,00% 5 520,5 0,00% ,5 0,00% 2 859,7-0,05% ,0-0,37% 7 477,3 0,01% relatywna do fwig20-0,70% -0,70% -0,70% -0,74% -1,06% -0,69% 1

2 PEKAO, ALIOR BANK PGE ENEA EMPERIA Banki odstąpiły od negocjacji w sprawie połączenia, powodem jest brak porozumienia co do warunków przeprowadzenia transakcji. Oba banki zamierzają kontynuować przyjęte do tej pory strategie rozwoju, przy czym Bank Peako pozostaje otwarty na opcje wzrostu nieorganicznego. Wyniki Grupy Banku Peako za 2Q 18: zysk netto osiągnął 539,8 mln PLN (kons. PAP: 536,2 mln PLN, +1%; vs 2Q 17: +1%), wynik odsetkowy: 1.235,5 mln PLN (kons. PAP: 1.236,7 mln PLN, -0%; vs 2Q 17: +9%), wynik z tytułu prowizji: 617,3 mln PLN (+6% r/r), koszty ogółem wzrosły r/r o 13,2%, do 931,9 mln PLN. Saldo rezerw: 123,9 mln PLN (+8% r/r). Wyniki skonsolidowane za 2Q 18: EBITDA osiągnęła mln PLN (+6% r/r), w tym w segmencie Dystrybucja: 632 mln PLN (+5% r/r), a w segmencie Energetyka Konwencjonalna: 551 mln PLN (-11% r/r). EBIT wyniósł 516 mln PLN (-29% r/r), zysk netto j.d.: 346 mln PLN (-35% r/r). Przychody osiągnęły mln PLN (+18% r/r). Produkcja energii elektrycznej wyniosła 15,26 TWh (+18% r/r), Dystrybucja energii elektrycznej: 8,8 TWh (+3% r/r). Wstępne wyniki za 2Q 18: EBITDA Grupy osiągnęła 602 mln PLN (-13% r/r), w tym w segmencie Dystrybucja: 283 mln PLN (+11% r/r), a w segmencie Wytwarzanie: 210 mln PLN (-7% r/r). Produkcja węgla netto wyniosła 2,42 mln t (+13% r/r), całkowite wytwarzanie energii elektrycznej: 7,646 TWh (+37% r/r), Sprzedaż usług dystrybucji odbiorcom końcowemu: 4,865 TWh (+4% r/r), Sprzedaż energii elektrycznej i gazu odbiorcom detalicznym: 5,057 TWh (+13% r/r). Sprzedaż w sklepach Stokrotka w VII 18 wzrosła r/r o 6,7%, do 225 mln PLN. Przychody od początku roku wyniosły 1,55 mld PLN (+9,4% r/r). Sprzedaż LFL spadła r/r o 4,3%, a narastająco od I 18: +1,3%. Łączna powierzchnia handlowa wzrosła o 2,2 tys. m 2, do 192 tys. m 2. Zgodnie z propozycjami układowymi kuratora obligatariuszy, spłata należności główniej miałaby wynieść GETBACK SA W 50,5% (płatne w 16 półrocznych ratach), 3% należności głównej miałoby zostać skonwertowane na akcje RESTRUKTURYZACJI (po cenie emisyjnej: 0,05 PLN, nie więcej niż 1,54 mld akcji). Zgodnie z ostatnią propozycją Getbacku, spłata należności głównej miałaby wynieść 27%.(PAP Biznes) MURAPOL SA Murapol otrzymał wezwania do wykupu obligacji warte 30,5 mln zł. 9 sierpnia deweloper przeleje do KDPW 28,5 mln zł. Brakujące 2 mln zł zostaną przelane później, gdy przyjdzie czas na realizację żądań, które napłynęły w dniach 1-5 sierpnia. Źródło: (obligacje.pl) Chodzi o papiery serii T, U, W i Z. Obligatariusze mieli prawo żądania przedterminowego wykupu 30 dni po tym, jak dwie spółki zależne dewelopera same wykupiły inne papiery. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) VIVID GAMES SA Vivid Games przyznaje rację UCS, ale podatek zapłaci mniejszy. Spółka przyjęła wynik kontroli Urzędu Celno-Skarbowego i zdecydowała się na zapłatę 643 tys. zł podatku dochodowego za 2016 r. plus należne odsetki (z opublikowanego 2 tyg. temu komunikatu wynika, że kontrola wykazała zaniżenie podatku dochodowego za 2016 r. o 834 tys. zł. Źródło: (obligacje.pl) -zaplaci-mniejszy 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Śr Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Bilans obrotów kapitałowych cze -457 mld -145 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów bieżących cze 1175,60 mld 1938,30 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów finansowych cze 620,60 mld 3320,80 mld 9:00 Węgry Zharmonizowana inflacja CPI m/m lip 0,30% 9:00 Węgry Zharmonizowana inflacja CPI r/r lip 3,20% 9:00 Węgry Inflacja CPI m/m lip 0,10% 0,30% 9:00 Węgry Inflacja CPI r/r lip 3,20% 3,10% 9:00 Hiszpania Produkcja przemysłowa m/m cze 0,90% 9:00 Hiszpania Produkcja przemysłowa r/r cze 1,60% 11:00 Grecja Stopa bezrobocia maj 20,20% 12:00 Portugalia Stopa bezrobocia 2Q 7,90% 14:00 Brazylia Inflacja CPI m/m lip 1,26% 14:00 Brazylia Inflacja CPI r/r lip 4,39% 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę m/m cze 4,70% 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę r/r cze -0,40% 14:30 Kanada Rozpoczęte budowy domów m/m cze 248 tys. 16:30 USA Zapasy ropy Crude sie 408,70 23:00 Nowa Zelandia Stopa procentowa 1,75% Na podstawie stooq.pl BRASTER - NWZA w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego spółki w drodze emisji akcji. VELTO - NWZA w sprawie zmian w zarządzie i składzie rady nadzorczej. MEDIANPOL - ZWZA. GLCOSMED - NWZA w sprawie uchylenia uchwały nr 21 ZWZ z dnia 25 czerwca 2018 r. o pokryciu straty za 2017 r. PKOBP - Dzień dywidendy: 0,55 PLN na akcję. RAWLPLUG - Dzień dywidendy: 0,33 PLN na akcję. GRUPAAZOTY - Dzień wypłaty dywidendy: 1,25 PLN na akcję. Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki n 6:59 SPÓŁKA Dywidenda Źródło Łączny Waluta DD DW DY [PLN] informacji DY* PKOBP 0,55 PLN WZA ,3% 1,3% RAWLPLUG 0,33 PLN WZA ,8% 3,8% ATM 2,46 PLN WZA ,1% 22,1% COMARCH 1,50 PLN WZA ,9% 0,9% CNT 0,50 PLN WZA ,4% 5,4% HYDROTOR 2,00 PLN WZA ,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA ,1% 5,1% INDYKPOL 0,80 PLN WZA ,2% 1,2% INPRO 0,25 PLN WZA ,8% 4,8% PHN 0,27 PLN WZA ,3% 2,3% QUANTUM 2,22 PLN WZA ,1% 10,1% STALPROFI 0,18 PLN WZA ,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA ,7% 1,7% DEKPOL 1,18 PLN WZA ,9% 2,9% UHYECA 0,06 PLN WZA ,0% 10,0% NOWAGALA 0,05 PLN WZA ,2% 5,2% LPP 40,00 PLN WZA ,4% 0,4% K2INTERNT 1,00 PLN WZA ,2% 7,2% KBJ 0,19 PLN WZA ,7% 1,7% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA ,7% 5,7% HERKULES 0,07 PLN WZA ,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,5% 8,5% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,3% 2,3% MEGARON 0,95 PLN WZA ,5% 7,5% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,0% 2,0% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,8% 4,8% I2DEV 1,12 PLN WZA ,0% 7,0% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA ,5% 1,5% LUG 0,17 PLN WZA ,8% 1,8% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,3% 4,3% PZU 2,50 PLN WZA ,0% 6,0% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,4% 4,4% EFEKT 1,00 PLN WZA ,5% 4,5% ONICO 3,00 PLN WZA ,6% 3,6% FERRO 0,35 PLN WZA ,6% 2,6% CCC 2,30 PLN WZA ,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,0% 4,0% UNIMA 0,12 PLN WZA ,6% 4,6% ORION 0,22 PLN WZA ,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,2% 2,2% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,7% 3,7% PCM 1,00 PLN WZA ,6% 8,6% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,6 13,2 11,7 1,3 1,2 1,2 2,0 2,5 3,3 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 374, ,2 13,7 12,0 1,6 1,4 1,3 2,0 2,9 3,7 1,5 1,6 1,6 PEKAO 110, ,0 11,3 10,1 1,3 1,2 1,2 7,1 6,5 6,7 1,2 1,3 1,4 ING 180, ,2 13,8 12,4 1,8 1,7 1,5 2,2 2,9 3,4 1,2 1,2 1,3 mbank 420, ,6 13,1 11,4 1,2 1,1 1,0 1,7 2,0 2,6 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,0 13,1 11,4 1,3 1,2 1,1 1,2 1,9 2,3 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 73, ,8 10,0 8,8 1,4 1,2 1,1 0,0 0,2 1,4 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 74, ,0 14,0 12,8 1,4 1,4 1,4 5,9 6,5 7,0 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,1 4,3 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,8 13,1 11,4 1,3 1,2 1,2 2,0 2,5 3,3 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,2 11,0 10,4 2,3 2,2 2,0 5,9 6,4 6,7 19,8 20,7 20,7 KRUK 214, ,0 10,7 9,9 2,4 2,0 1,8 2,5 2,8 3,7 21,0 20,4 19,5 GPW 39, ,8 11,9 11,9 1,8 1,8 1,7 5,7 5,9 5,2 20,5 15,7 13,5 ALTUS TFI 7, ,1 3,9 4,3 2,0 1,9 1,9 19,2 15,4 15, Quercus TFI 3, ,8 8,8 8,8 2,7 2,7 2,7-11,4 8,5 38,4 27,4 29,3 Mediana ,8 10,7 9,9 2,3 2,0 1,9 5,8 6,4 6,7 20,7 20,6 20,1 Deweloperzy GTC 9, ,5 9,5 8,2 1,0 0,9 0,9 12,3 12,4 11,4 9,2 9,3 11,0 Dom Development 69, ,5 7,9 7,4 1,7 1,7 1,6 5,9 6,0 5,9 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,0 5,9 6,3 1,2 1,1 1,0 7,4 7,6 8,0 18,9 18,9 14,5 Atal 33, ,0 7,6 7,1 1,6 1,5 1,5 5,4 5,7 5,4 23,0 20,1 21,5 LC Corp 2, ,9 5,4 5,9 0,7 0,7 0,6 6,9 6,3 6,7 11,6 12,1 11,0 Ronson 1, ,6 7,5 6,1 0,6 0,5 0,5 11,4 9,6 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana ,2 7,5 6,7 1,1 1,0 0,9 7,2 7,0 6,3 15,2 15,5 12,8 Budowlane Budimex 117, ,2 10,3 10,5 4,0 4,1 4,1 3,8 4,1 4,2 37,6 37,4 33,3 Stalexport 3, Elektrobudowa 48, ,7 7,1 9,4 0,6 0,6 0,6 2,4 2,4 2,4 9,0 8,1 6,3 Unibep 5, ,7 5,7 6,3 0,7 0,7 0,6 5,3 4,8 4,9 12,2 12,2 10,2 Erbud 15, ,5 7,1 0,7 0,7 0,6 4,7 4,8 4,6 9,3 9,0 8,8 Trakcja 4, ,7 12,2 15,1 0,3 0,3 0,3 9,2 7,0 6,7 2,0 2,5 2,0 Torpol 6, ,1 5,1 4,6 0,8 0,7 0,7 3,3 2,6 2,5 7,1 10,9 8,9 Mediana ,2 7,3 8,2 0,7 0,7 0,6 4,2 4,4 4,4 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 95, ,1 6,4 7,2 0,9 0,8 0,8 4,6 4,2 4,2 12,7 12,0 12,0 JSW 78, ,8 6,9 8,1 1,1 1,0 0,9 2,8 3,3 3,7 24,7 15,8 11,5 Bogdanka 59, ,9 9,4 8,8 0,7 0,6 0,6 3,3 2,9 2,9 6,4 7,6 7,6 Mediana ,1 6,9 8,1 0,9 0,8 0,8 3,3 3,3 3,7 12,7 12,0 11,5 Paliwa PKN ORLEN 93, ,9 9,0 8,4 1,1 1,1 1,0 5,3 5,1 4,9 13,4 12,3 12,2 PNGiG 5, ,5 9,0 9,6 0,9 0,9 0,8 4,1 4,0 3,9 10,7 9,6 9,0 LOTOS 65, ,6 8,6 7,1 1,0 1,0 0,9 5,5 4,8 4,3 10,4 11,1 11,3 Mediana ,9 9,0 8,4 1,0 1,0 0,9 5,3 4,8 4,3 10,7 11,1 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 45, ,4 12,4 11,8 0,6 0,6 0,6 7,7 7,6 7,3 5,6 5,6 4,2 ComArch 169, ,6 19,7 17,7 1,5 1,5 1,5 9,2 8,3 7,7 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 29, , ,5 9,5 8,4 106,7 102,3 - Asseco BS 26, ,4 14,1 13,2 3,1 3,0 3,0 10,2 9,3 8,8 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,8 10,2 10,3 0,8 0,8 0,7 4,9 4,6 4,4 7,6 7,6 7,5 Mediana ,4 13,3 12,5 1,1 1,1 1,1 9,2 8,3 7,7 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,9 11,9 11,0 1,1 1,1 1,0 6,9 6,5 6,4 8,9 8,9 9,0 PLAY 21, ,2 6,4 5,9-23,1 8,3 5,5 5,3 5,0-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 5, ,6 24,0 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,4 1,7 2,7 Netia 4, ,3 35,8 28,6 0,9 0,9 0,9 5,3 5,4 5,2 2,5 2,4 3,2 Mediana ,9 23,8 17,5 0,9 1,0 0,9 5,4 5,4 5,1 1,4 5,7 6,1 Media Wirtualna Polska 47, ,7 16,0 14,2 3,1 2,8 2,6 10,2 8,7 8,0 16,6 17,8 18,6 Agora 10, ,7 22,2 18,5 0,5 0,5 0,5 4,0 3,8 3,7 2,2 2,1 2,6 Mediana ,2 19,1 16,3 1,8 1,7 1,6 7,1 6,3 5,9 9,4 9,9 10,6 Producenci gier video CD Projekt SA 205, ,3 40,2 19,5 18,4 13,0 8,5 94,4 23,1 13,2 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 444, ,7 25,2 16,7 7,9 6,3 7,4 11,3 19,0 11,5 76,7 32,4 33,3 Mediana ,5 32,7 18,1 13,2 9,7 7,9 52,8 21,0 12,3 48,8 37,9 35,3 Ubiór LPP 9060, ,8 24,0 20,7 5,6 4,7 3,9 15,2 13,5 11,9 21,8 20,8 19,6 CCC 217, ,7 19,4 15,6 6,6 5,3 4,2 19,7 14,9 12,4 26,9 29,5 29,3 Vistula Group 4, ,5 10,2 8,5 1,2 1,1 1,0 9,3 7,9 7,1 8,4 9,1 9,1 Monnari Trade 7, ,2 10,8 10,4 1,0 0,9 0,9 6,7 6,0 5,8 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,2 12,6 11,8 2,5 2,1 1,8 8,6 7,8 7,3 26,4 14,4 13,6 Mediana ,5 12,6 11,8 2,5 2,1 1,8 9,3 7,9 7,3 21,8 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 100, ,9 24,6 19,2 8,1 6,0 4,6 19,4 15,1 12,2 27,8 26,9 26,1 Inter Cars 273, ,1 11,7 10,1 2,1 1,8 1,5 11,2 9,5 8,5 15,2 15,3 15,6 Eurocash 18, ,9 14,4 13,2 2,4 2,3 2,2 7,3 6,4 5,9 13,8 15,3 17,4 Neuca 255, ,7 11,5 10,5 2,0 1,8 1,7 7,9 7,2 6,7 15,3 16,2 15,9 Oponeo.pl 33, AB 20, ,3 5,0 4, ,3 6,2 6,0 1,4 25,4 29,8 Mediana ,4 11,6 10,3 2,1 1,8 1,7 7,6 6,8 6,4 14,5 15,7 16,6 Spożywcze ZT Kruszwica 61, ,1 25,3-2,1 2,1-9,9 10,1-8,8 8,2 - Wawel 870, ,3 13,0 12,2 1,8 1,6 1,5 8,5 7,7 7,3 14,3 14,7 14,9 Tarczynski 14, ,4 8,0-1,0 1,0-5,9 5,9-12,5 13,1 - Mediana ,3 13,0 12,2 1,8 1,6 1,5 8,5 7,7 7,3 12,5 13,1 14,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9, ,6 6,7 6,7 0,4 0,4 0,3 3,7 3,5 3,6 5,9 5,7 5,0 Enea 9, ,5 3,9 3,9 0,3 0,3 0,3 3,8 3,4 3,4 6,4 7,4 6,9 Tauron 2, ,1 3,3 3,1 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,1 5,3 5,5 Energa 9, ,1 5,0 5,0 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 8,2 7,7 6,8 Polenergia 17, ,6 18,9 28,3 0,7 0,6 0,6 8,5 7,2 8,2 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 9, ,5 3,8 3,6 0,2 0,2 0,2 2,4 2,3 2, Mediana ,8 4,4 4,5 0,3 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 6,1 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 42, ,2 11,4 10,2 0,6 0,6 0,6 5,0 4,6 4,2 5,0 5,3 5,8 Ciech 54, ,8 8,8 7,8 1,3 1,2 1,2 5,3 5,2 4,9 12,2 11,0 10,5 Grupa Azoty Puławy 110, ,3 8,9 7, ,4 3,4 3,1 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 98, ,4 7,8 7, ,0 5,9 5,7 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,4 6,6-1,2 1,1-6,6 6,6-14,4 13,4 - Grupa Azoty Police 19, ,2 15,4 10, ,8 7,3 5,9 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 68, Polwax 7, ,9 3,6 3,8 0,6 0,5 0,5 4,1 3,2 2,7 12,8 14,8 12,2 Mediana ,9 8,8 7,9 1,2 1,1 0,9 6,0 5,6 4,9 8,6 9,2 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 331, ,5 12,1 12,2 2,3 2,2 2,2 8,3 7,7 7,4 18,3 18,3 17,9 Famur 5, ,0 14,1 12,5 2,2 2,2 2,1 7,5 6,7 6,4 12,6 16,8 18,3 Stalprodukt 479, ,5 7,6 7,4 1,0 0,9 0,8 4,5 4,3 4,1 13,4 - - Wielton 11, ,2 9,0 8,1 1,9 1,6 1,4 6,8 6,2 5,7 21,0 17,8 18,7 Apator 27, ,4 13,4 11,3 2,0 1,9-7,8 7,8 7,2 13,2 11,9 - NEWAG 17, Alumetal 48, ,1 9,6-1,4 1,3-7,6 7,3 6,7 15,4 13,7 - Mangata Holding 88, ,1 11,9-1,5 1,4-7,5 7,3-12,0 11,6 - Rafako 3, ,8 7, ,6 3,9 13,1 3,3 9,2-0,3 Rawlplug 8, ,8 8,0 8,0 0,7 0,6 0,6 6,8 6,4 6,2 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1, ,1 5,3-0,5 0,5-6,0 5,4-8,3 8,7 - IZOBlok 43, ,1 79,6 12,8 0,5 0,5 0,5 5,2 4,9 4, Mediana ,1 9,6 11,3 1,4 1,3 1,1 7,5 6,4 6,4 12,9 11,9 17,9 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 37, ,8 12,9 11,5 2,0 1,9-5,9 5,6 5,3 15,6 16,9 19,0 Fabryki Mebli Forte 46, ,6 11,1 8,1 1,7 1,6 1,3 11,0 8,2 7,2 10,3 15,0 16,4 Sanok Rubber Co 31, ,7 10,1 10,6 1,9 1,8 1,7 5,9 5,5 5,0 19,0 19,6 18,2 Amica 123, ,2 8,4 9,2 1,1 1,0 1,0 5,7 5,5 5,6 12,8 12,5 11,0 Ac 41, ,2 8,2 8,1 21,0 14,0 27,0 Ferro 13, ,6 8,0-1,3 1,2-6,7 6,9-17,6 15,3 - Arctic Paper 4, Ergis 4, ,9 8,6-0,7 0,7-6,4 6,0-7,8 7,9 - Mediana ,9 9,3 9,9 1,5 1,4 1,3 6,4 6,0 5,6 15,6 15,0 18,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8