Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2 1,51% - 5,81% 2 304,7 1,94% 0,42% 7,35% 4 320,1 0,74% -0,76% 2,74% ,6 0,27% -1,22% 1,84% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 954,1 47,13% - 36,05% GPW - FW20 dzienna tyg ,91% 7,46% ,87% 59,18% ,04% 2,99% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,3-1,01% -2,48% ,9 1,89% 0,37% 5 480,6 1,00% -0,50% ,2 1,83% 0,32% ,1 0,44% -1,05% 3 509,3 1,18% -0,33% 7 663,2 0,06% -1,43% ,3-0,58% -2,06% ,9-0,54% -2,02% 1 089,2 0,03% -1,46% 7 852,2-1,01% -2,48% 1 092,9 0,23% -1,26% 1 148,8 0,62% -0,88% 2 837,4-0,30% -1,78% Kurs [pkt.] ,9 0,31% -1,18% ,0-0,11% -1,60% ,4 0,79% -0,71% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 255,0 0,00% -1,49% 3 014,3-0,14% -1,63% 294,0 0,29% -1,20% Kurs [%] 69,6 0,03% -1,46% 6 290,0 0,08% -1,41% 1 228,3-0,26% -1,74% 0 [PLN] [%] 4,2865-0,0072 0,00% -1,49% 3,7035-0,0055 0,00% -1,49% 3,6822-0,0058 0,00% -1,49% 1,1643 0,0001 0,00% -1,49% WIG 26 LIP, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] DAX Index 26 LIP, 17:45 - kurs na godzinę: 3 503,0 0,00% 5 479,0 0,00% ,5 0,00% 2 842,5-0,02% ,0-0,43% 7 430,8-0,19% relatywna do fwig20-1,88% -1,88% -1,88% -1,90% -2,30% -2,06% 1

2 EBC PGNiG PGE AMREST MURAPOL SA FORTE BIK Rada Prezesów EBC pozostawiła stopy procentowe w strefie euro na dotychczasowych poziomach (w tym stopę depozytu: -0,4%), a także założenia dla programu skupu aktywów (wygaszenie w XII 18). W ocenie Rady, stopy procentowe powinny pozostać na obecnym poziomie przynajmniej do lata 2019 r. Oczekiwana inflacja ma rosnąć, choć nadal pozostanie niska. Szacunkowy wynik EBIT Grupy za 2Q 18 wyniósł 970 mln PLN (kons. PAP: 864,5 mln PLN, +12%; vs 2Q 17: +26%), EBITDA: mln PLN (kons. PAP: 1.517,8 mln PLN, +7%; vs 2Q 17: +16%), przychody wzrosły r/r o 7%, do mln PLN. URE zatwierdził nową taryfę gazu dla PGNiG Obrót Detaliczny, cena wzrośnie o 5,9% wobec ostatniej ceny. Wg wyliczeń URE, średni rachunek wzrośnie o 3,6%. Szacunkowy wynik netto (j.d.) Grupy za 2Q 18 wyniósł 267 mln PLN (kons. PAP: 443,8 mln PLN, -40%; vs 2Q 17: - 50%). EBITDA miała wynieść mln PLN (kons. PAP: mln PLN, -12%; vs 2Q 17: -9%). Wg wstępnych wyników, skonsolidowana sprzedaż w 2Q 18 wyniosła 364,3 mln EUR (+23,6% r/r), w tym z segmentu Europy Środkowo-Wschodniej miało pochodzić 172,3 mln EUR (+17,8% r/r), z Europy Zachodniej: 125,1 mln EUR (+35,3% r/r), wynik z terenu Rosji to 42,4 mln EUR (+19,7% r/r), a z Chin: 20,1 mln EUR (+32,3% r/r). Na poziom dynamiki wyników wpływ miały dokonane w ostatnim roku przejęcia, m.in. sieci Pizza Hut Delivery (Francja), Sieci Pizza Hut w Niemczech, czy 22 restauracji na rynku rosyjskim. Po wyłączeniu wpływu przejęć na wyniki, roczna dynamika sprzedaży wyniosła +12,6%. Spółka podpisała umowę zakupu 100% udziałów w Tele Pizza Poland master-franczyzobiorcy Telepizza na terenie Polski. Wartość transakcji wyniosła 8 mln EUR. Otrzymanie żądań od obligatariuszy obligacji serii T, U, W, Z. MURAPOL S.A. informuje, że w dn r. otrzymał: - 7 żądań do nabycia łącznie 443 sztuk obligacji serii T na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii T; łączna wartość nominalna serii wynosiła 10 mln PLN; - 13 żądań do nabycia łącznie 721 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii U na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii U; łączna wartość nominalna serii wynosiła 5 mln PLN; - 10 żądań do nabycia łącznie 684 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii W na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii W; łączna wartość nominalna serii wynosiła 11,827 mln PLN; - 24 żądania do nabycia łącznie 2358 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii Z na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii Z; łączna wartość nominalna serii wynosiła 13,173 mln PLN. Źródło: RB ESPI nr 54/2018 Wg wstępnych wyników, w 2Q 18 Grupa osiągnęła EBITDA na poziomie 34,6 mln PLN (kons. PAP: 25,7 mln PLN, +35%; vs 2Q 17: +46%), EBIT: 23,2 mln PLN (kons. PAP: 14,4 mln PLN, +61%; vs 2Q;17: +34%), przychody wzrosły r/r o 6%, do 258 mln PLN. W komentarzy Zarząd Spółki wskazał, że poprawa rentowności EBITDA wynika głównie z uruchomienia własnej fabryki płyty surowej, przy czym nadal jest ona na etapie rozruchowym, a pełne efekty powinny być widoczne w 3/4Q 18. Z kolei sprzedaż została zrealizowana na poziomie niższym od oczekiwań zarządu. Banki w VI 18 udzieliły 19,5 tys. (+6% r/r) kredytów mieszkaniowych na łączną sumę 4,93 mld PLN (+16% r/r). Licząc od początku 2018 r., liczba udzielonych kredytów wyniosła 117 tys. (+8% r/r) na sumę 27,9 mld PLN (+17% r/r). Sprzedaż kart kredytowych wyniosła 93,4 tys., +7% r/r. Kwota przyznanych limitów wyniosła 505 mln PLN (+2,6% r/r). (PAP Biznes) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Pt Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:30 Japonia Bazowa inflacja CPI rejonu Tokio r/r lip 0,50% 0,80% 0,70% 1:30 Japonia Inflacja CPI rejonu Tokio r/r lip 0,90% 1,00% 0,60% 3:30 Australia Inflacja PPI k/k 2Q 0,30% 0,50% 3:30 Australia Inflacja PPI r/r 2Q 1,50% 1,70% 9:00 Słowacja Indeks zaufania konsumentów lip -3,50 9:00 Hiszpania PKB k/k 2Q 0,70% 9:00 Hiszpania PKB r/r 2Q 2,90% 9:00 Szwajcaria KOF Indeks wskaźników wyprzedzających lip 101,70 9:00 Słowacja Inflacja PPI m/m cze -0,10% 9:00 Słowacja Inflacja PPI r/r cze 1,70% 9:00 Hiszpania Sprzedaż detaliczna r/r cze -0,30% 9:00 Hiszpania Stopa bezrobocia 2Q 16,74% 9:00 Węgry Stopa bezrobocia 3,70% 9:30 Szwecja Eksport cze 124,90 mld 9:30 Szwecja Import cze 127,50 mld 9:30 Szwecja Sprzedaż detaliczna m/m cze 0,20% 9:30 Szwecja Sprzedaż detaliczna r/r cze 3,10% 9:30 Szwecja Bilans handlu zagranicznego cze -2,60 mld 10:00 Czechy Podaż pieniądza M2 m/m cze 1,35% 10:00 Czechy Podaż pieniądza M2 r/r cze 4,99% 10:00 Austria Indeks PMI przemysłu lip 56,60 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna m/m cze 0,10% 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna r/r cze 4,30% 13:30 Indie Rezerwy walutowe lip 405,08 mld 14:30 USA PKB Deflator k/k 2Q 2,20% 14:30 USA PKB k/k 2Q 4,25% 2,00% 14:30 USA PKB r/r 2Q 2,80% 14:30 USA PCE k/k 2Q 0,90% 14:30 USA PCE r/r 2Q 2,60% 14:30 USA Bazowy PCE r/r 2Q 1,60% 15:00 Meksyk Eksport cze 39,18 mld 15:00 Meksyk Import cze 40,76 mld 15:00 Meksyk Bilans handlu zagranicznego cze -1,59 mld 16:00 USA Indeks zaufania kons. Uniwersytetu Michigan lip 97,10 98,20 Na podstawie stooq.pl PEKABEX - cd. WZA z MEDIA - cd WZA z r. TORPOL - cd WZA z r. EVEREST - cd WZA z r. kontynuowanego r. HORTICO - Dzień wypłaty dywidendy: 0,05 PLN na akcję. BETOMAX - Dzień dywidendy: 0,12 PLN na akcję. OTMUCHOW - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW praw do akcji zwykłych na okaziciela serii E Spółki. Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki7:34 Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* BETOMAX 0,12 PLN WZA ,4% 7,4% KANCELWEC 0,06 PLN WZA ,6% 2,6% JHMDEV 0,03 PLN WZA ,9% 1,9% PROMISE 0,23 PLN WZA ,1% 7,1% SIMPLE 0,14 PLN WZA ,3% 3,7% SIMPLE 0,08 PLN WZA ,3% 3,7% ZEPAK 0,60 PLN WZA ,8% 11,6% ZEPAK 0,60 PLN WZA ,8% 11,6% ACARTUS 0,02 PLN WZA ,4% 7,4% FASING 0,80 PLN WZA ,9% 4,9% RELPOL 0,40 PLN WZA ,3% 5,3% PKOBP 0,55 PLN WZA ,3% 1,3% RAWLPLUG 0,33 PLN WZA ,7% 3,7% ATM 2,46 PLN WZA ,8% 24,8% COMARCH 1,50 PLN WZA ,9% 0,9% CNT 0,50 PLN WZA ,3% 5,3% HYDROTOR 2,00 PLN WZA ,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA ,0% 6,0% INDYKPOL 0,80 PLN WZA ,1% 1,1% INPRO 0,25 PLN WZA ,2% 4,2% PHN 0,27 PLN WZA ,3% 2,3% QUANTUM 2,22 PLN WZA ,1% 11,1% STALPROFI 0,18 PLN WZA ,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA ,7% 1,7% DEKPOL 1,18 PLN WZA ,8% 2,8% UHYECA 0,06 PLN WZA ,8% 9,8% NOWAGALA 0,05 PLN WZA ,2% 5,2% LPP 40,00 PLN WZA ,4% 0,4% K2INTERNT 1,00 PLN WZA ,2% 7,2% KBJ 0,19 PLN WZA ,8% 1,8% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA ,8% 5,8% HERKULES 0,07 PLN WZA ,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,8% 8,8% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,3% 2,3% MEGARON 0,95 PLN WZA ,6% 8,6% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,9% 1,9% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,0% 5,0% I2DEV 1,12 PLN WZA ,7% 6,7% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA ,5% 1,5% LUG 0,17 PLN WZA ,8% 1,8% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,5% 4,5% PZU 2,50 PLN WZA ,1% 6,1% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,6% 4,6% EFEKT 1,00 PLN WZA ,7% 4,7% ONICO 3,00 PLN WZA ,3% 3,3% FERRO 0,35 PLN WZA ,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA ,0% 1,0% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,9% 3,9% UNIMA 0,12 PLN WZA ,5% 4,5% ORION 0,22 PLN WZA ,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,8% 2,8% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,3% 4,3% PCM 1,00 PLN WZA ,0% 8,0% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,5 13,2 11,6 1,3 1,2 1,2 2,0 2,7 3,3 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 359, ,5 13,2 11,5 1,5 1,4 1,3 2,1 3,0 3,9 1,6 1,6 1,7 PEKAO 107, ,7 11,0 9,9 1,2 1,2 1,2 7,3 6,7 6,8 1,2 1,3 1,4 ING 195, ,4 14,9 13,4 2,0 1,8 1,7 2,1 2,6 3,1 1,2 1,2 1,3 mbank 416, ,4 13,0 11,3 1,2 1,1 1,0 1,7 2,0 2,7 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,8 13,0 11,3 1,3 1,2 1,1 1,1 1,8 2,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 73, ,8 10,0 8,8 1,3 1,2 1,1 0,0 0,2 1,4 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 73, ,7 13,7 12,6 1,4 1,3 1,3 6,0 6,7 7,2 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 1, ,6 4,6 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,6 13,0 11,3 1,3 1,2 1,2 2,0 2,6 3,1 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,8 10,8 10,2 2,3 2,2 2,0 6,0 6,4 6,8 21,8 22,8 21,1 KRUK 217, ,2 10,8 10,0 2,4 2,1 1,8 2,4 2,7 3,7 21,0 20,4 19,5 GPW 38, ,8 11,4 11,8 1,8 1,8 1,7 6,3 6,1 5,7 19,8 16,1 13,9 ALTUS TFI 8, ,6 4,3 4,8 2,2 2,1 2,1 17,3 17,3 18,5 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 3, ,5 8,5 8,5 2,6 2,6 2,6-11,8 8,9 38,4 27,4 29,3 Mediana ,8 10,8 10,0 2,3 2,1 2,0 6,1 6,4 6,8 21,8 22,8 21,1 Deweloperzy GTC 9, ,7 11,7 11,9 1,0 1,0 0,9 13,6 13,3 12,4 8,4 8,5 9,7 Dom Development 73, ,9 8,4 7,9 1,8 1,8 1,7 6,3 6,4 6,2 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,9 7,1 8,8 1,2 1,1 1,1 9,4 8,6 9,6 12,9 14,6 8,3 Atal 35, ,1 7,6 7,4 1,6 1,6 1,6 5,5 5,7 5,7 23,3 20,7 21,0 LC Corp 2, ,9 5,2 5,9 0,7 0,7 0,6 7,1 6,3 6,7 11,8 12,4 11,4 Ronson 1, ,0 7,7 6,3 0,6 0,5 0,5 11,7 9,8 5,9 4,8 7,3 8,2 Mediana ,9 7,7 7,6 1,1 1,0 1,0 8,3 7,5 6,5 12,4 13,5 10,5 Budowlane Budimex 126, ,5 10,6 10,7 4,2 4,3 4,3 4,2 4,5 4,6 40,2 40,1 36,1 Stalexport 3, ,6 4,8 4,8 1,0 1,0 0,9 1,9 1,9 1, Elektrobudowa 55, ,5 8,0 10,6 0,7 0,7 0,7 2,5 2,7 3,1 9,0 8,1 6,3 Unibep 5, ,4 5,5 6,1 0,7 0,7 0,6 5,2 4,6 4,8 12,2 12,2 10,2 Erbud 14, ,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,6 4,8 4,5 9,3 9,0 8,8 Trakcja 3, ,8 9,6 11,9 0,2 0,2 0,2 8,0 6,1 5,9 2,0 2,5 2,0 Torpol 5, ,8 4,2 3,7 0,6 0,6 0,5 2,7 2,1 2,0 7,1 10,9 8,9 Mediana ,5 7,3 6,9 0,7 0,7 0,6 4,2 4,5 4,5 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 97, ,7 6,7 7,3 1,0 0,9 0,8 4,8 4,4 4,4 12,7 12,2 11,9 JSW 79, ,9 7,2 8,8 1,1 1,0 1,0 2,9 3,4 4,0 24,3 15,1 9,8 Bogdanka 55, ,0 8,8 8,3 0,6 0,6 0,6 3,1 2,7 2,7 6,4 7,6 7,6 Mediana ,7 7,2 8,3 1,0 0,9 0,8 3,1 3,4 4,0 12,7 12,2 9,8 Paliwa PKN ORLEN 94, ,2 9,1 8,6 1,2 1,1 1,0 5,4 5,2 5,0 13,3 12,3 12,2 PNGiG 5, ,3 8,9 9,3 0,9 0,8 0,8 3,9 3,8 3,8 10,7 9,6 9,0 LOTOS 66, ,3 9,2 7,9 1,1 1,0 0,9 5,7 5,0 4,5 9,9 10,8 10,8 Mediana ,2 9,1 8,6 1,1 1,0 0,9 5,4 5,0 4,5 10,7 10,8 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 45, ,3 12,4 11,8 0,6 0,6 0,6 7,7 7,6 7,4 5,6 5,6 4,2 ComArch 170, ,8 19,8 17,9 1,5 1,5 1,5 8,6 7,8 7,8 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 34, , ,7 11,3 9,9 106,7 102,3 - Asseco BS 26, ,5 14,2 13,3 3,1 3,1 3,0 10,2 9,4 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,6 10,1 10,1 0,8 0,8 0,7 4,8 4,5 4,4 7,6 7,6 7,5 Mediana ,5 13,3 12,6 1,1 1,1 1,1 8,6 7,8 7,8 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,7 11,7 10,9 1,1 1,0 1,0 6,9 6,5 6,3 8,9 8,9 9,0 PLAY 21, ,2 6,4 5,9-23,1 8,3 5,5 5,3 5,0-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 4, ,8 23,8 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,5 1,8 2,7 Netia 5, ,7 42,4 40,7 0,9 0,9 0,9 5,4 5,7 5,5 2,3 2,1 2,2 Mediana ,7 27,0 17,3 0,9 1,0 0,9 5,4 5,5 5,3 1,4 5,5 5,9 Media Wirtualna Polska 47, ,3 15,3 13,3 3,1 2,8 2,6 10,5 9,2 8,5 17,3 18,9 19,8 Agora 10, ,3 23,1 19,3 0,5 0,5 0,5 4,1 4,0 3,9 2,2 2,1 2,6 Mediana ,8 19,2 16,3 1,8 1,7 1,5 7,3 6,6 6,2 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 214, ,2 41,9 20,4 19,2 13,6 8,8 80,3 28,6 13,3 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 434, ,1 25,1 13,4 6,8 5,3-11,0 19,4 10,6 85,9 32,7 50,6 Mediana ,6 33,5 16,9 13,0 9,4 8,8 45,6 24,0 12,0 53,4 38,1 44,0 Ubiór LPP 9145, ,6 24,7 21,1 5,7 4,8 3,9 15,7 13,8 12,2 20,3 19,3 18,3 CCC 223, ,2 19,4 15,6 6,3 5,1 4,0 15,7 12,0 10,0 27,0 29,1 28,8 Vistula Group 4, ,2 10,2 8,5 1,2 1,1 1,0 9,2 7,4 6,6 8,1 8,8 9,1 Monnari Trade 7, ,5 11,1 10,7 1,0 0,9 0,9 6,9 6,2 6,1 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,8 12,2 11,4 2,4 2,1 1,7 8,4 7,6 7,1 26,4 14,4 13,6 Mediana ,2 12,2 11,4 2,4 2,1 1,7 9,2 7,6 7,1 20,3 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 101, ,7 25,4 19,8 8,3 6,3 4,8 19,8 15,5 12,6 28,1 27,1 26,3 Inter Cars 265, ,8 11,6 10,1 2,0 1,7 1,5 11,0 9,5 8,5 15,2 15,3 15,4 Eurocash 19, ,4 14,6 13,4 2,5 2,4 2,2 7,5 6,6 6,1 14,0 15,7 17,6 Neuca 257, ,7 11,6 10,6 2,0 1,8 1,7 7,8 7,2 6,8 15,8 17,1 16,7 Oponeo.pl 34, ,7 23,1 20,4 2,9 2,6 2,4 15,2 13,2 11,8 11,4 12,0 12,4 AB 18, ,8 4,6 4,4 0,4 0,4 0,4 5,9 5,7 5,5 1,4 25,7 30,3 Mediana ,8 11,6 10,6 2,0 1,8 1,7 7,8 7,2 6,8 14,0 15,7 16,7 Spożywcze ZT Kruszwica 65, ,8 18,2-2,2 2,1-8,3 8,3-12,1 11,5 - Wawel 900, ,8 14,0 12,6 1,8 1,7 1,6 8,8 8,0 7,5 14,3 14,7 14,9 Tarczynski 14, ,0 9,0 6,4 1,0 0,9 0,8 5,8 6,1 5,2 12,6 10,3 12,0 Mediana ,8 14,0 9,5 1,8 1,7 1,2 8,3 8,0 6,4 12,6 11,5 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9, ,5 6,7 6,7 0,4 0,4 0,3 3,8 3,7 3,6 6,1 5,7 5,4 Enea 9, ,3 3,7 3,7 0,3 0,3 0,2 3,8 3,4 3,4 6,4 7,4 6,9 Tauron 2, ,0 3,2 3,0 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,1 5,3 5,5 Energa 8, ,9 4,8 4,8 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 8,2 7,7 6,8 Polenergia 18, ,3 20,0 29,9 0,7 0,7 0,7 8,8 7,5 8,4 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 10, ,1 4,4 4,1 0,2 0,2 0,2 2,5 2,4 2, Mediana ,0 4,6 4,5 0,3 0,3 0,3 3,7 3,6 3,4 6,1 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 42, ,7 10,9 9,4 0,6 0,6 0,5 4,9 4,6 4,2 5,0 5,4 5,9 Ciech 55, ,7 8,9 8,3 1,4 1,3 1,2 5,6 5,5 5,0 12,5 11,1 10,6 Grupa Azoty Puławy 111, ,4 8,9 8, ,4 3,4 3,1 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 100, ,6 7,9 7, ,9 7,1 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,7 6,4-1,1 1,1-6,4 6,5-14,7 13,4 - Grupa Azoty Police 17, ,5 14,0 9, ,1 6,8 5,4 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 67, ,0 15,3 14,7 3,6 3,4 3,2 10,4 10,0 9,4 24,0 23,0 22,0 Polwax 7, ,4 3,8 3,7 0,6 0,5 0,5 3,9 3,6 2,4 14,4 14,4 13,1 Mediana ,0 8,9 8,3 1,1 1,1 0,9 6,0 6,0 5,0 8,8 9,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 320, ,1 11,7 11,8 2,2 2,1 2,1 8,0 7,5 7,2 18,3 18,3 17,9 Famur 5, ,8 11,9 10,6 1,7 1,6 1,5 6,7 5,9 5,5 12,4 15,8 17,1 Stalprodukt 482, ,6 7,7 7,5 1,1 0,9 0,8 4,5 4,3 4,1 13,4 - - Wielton 12, ,6 10,3 9,3 2,1 1,8 1,6 7,2 6,6 6,1 19,0 17,4 17,4 Apator 26, ,0 13,0 11,0 1,9 1,8-7,6 7,6 7,0 13,2 12,0 - NEWAG 17, ,9 13,8 10,5 1,9 1,7 1,6 12,8 9,9 8,5 9,0 13,0 15,0 Alumetal 47, ,7 9,2 7,7 1,3 1,3 1,1 7,3 7,1 6,3 15,5 13,9 15,5 Mangata Holding 88, ,4 11,7 10,6 1,4 1,4 1,3 7,4 6,9 6,1 12,0 11,8 13,0 Rafako 3, ,3 6,4 85,0 0,6 0,6 0,8 4,9 3,4 10,4 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8, ,9 8,1 8,1 0,7 0,7 0,6 6,8 6,5 6,3 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1, ,4 3,8-0,4 0,3-4,9 4,5-8,3 8,7 - IZOBlok 41, ,3 75,9 12,2 0,5 0,5 0,5 5,1 4,8 4, Mediana ,8 11,0 10,6 1,4 1,3 1,2 7,0 6,5 6,3 12,4 12,5 15,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 37, ,2 13,2 12,2 2,1 1,9 1,9 5,9 5,5 5,3 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 40, ,4 9,8 7,1 1,5 1,4 1,1 10,4 7,6 6,6 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 32, ,8 10,1 10,7 1,9 1,8 1,7 5,4 5,0 5,0 19,0 19,6 18,2 Amica 116, ,7 7,6 8,7 1,1 1,0 1,0 5,8 5,4 5,7 12,9 13,0 11,0 Ac 41, ,1 11,7 11,5 3,9 3,7 3,5 8,2 7,8 7,7 21,0 14,0 27,0 Ferro 13, ,8 6,9 5,9 1,2 1,1 1,0 6,2 6,1 5,6 17,6 15,3 - Arctic Paper 4, ,9 5,6 5,0 0,5 0,4 0,4 2,7 2,6 2,7 8,9 8,8 8,8 Ergis 3, ,7 8,3-0,7 0,7-6,3 5,9-7,8 7,9 - Mediana ,7 9,1 8,7 1,3 1,3 1,1 6,0 5,7 5,6 13,8 14,4 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8