Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 62 818,7-0,41% - 1,40% 2 407,0-0,69% -0,28% 1,01% 4 829,2 0,18% 0,59% 2,19% 14 755,9-0,11% 0,30% 2,67% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 719,5 4,41% - -33,76% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 412-14 -0,58% 0,88% 17 973 5 015 38,70% -18,24% 54 188 661 1,23% -2,27% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 84 524,6 0,28% 0,69% 39 138,9 1,60% 2,02% 5 281,6 1,13% 1,55% 12 452,0 0,86% 1,28% 25 219,4 0,08% 0,49% 3 426,8 1,10% 1,52% 7 294,7 0,83% 1,25% 117 323,3 0,70% 1,11% 32 677,3 2,04% 2,46% 1 199,7-0,24% 0,17% 7 239,5-0,23% 0,18% 1 112,3 0,04% 0,45% 1 262,5-0,06% 0,35% 2 732,2 0,04% 0,45% Kurs [pkt.] 8:22 22 149,2 1,97% 2,39% 30 965,0 2,19% 2,61% 33 724,6-0,84% -0,43% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 403,5 0,58% 0,99% 3 350,6 0,45% 0,86% 324,0 0,35% 0,76% Kurs [%] 62,4 1,10% 1,52% 7 204,0 0,98% 1,40% 1 352,1-0,03% 0,38% 08:22 [PLN] [%] 4,1571 0,0026 0,00% 0,41% 3,6119 0,0057 0,00% 0,41% 3,3506-0,0021 0,00% 0,41% 1,2406 0,0014 0,00% 0,41% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 434,0 0,00% 5 290,5 0,00% 12 518,0 0,00% 2 735,0-0,39% 25 243,0-0,25% 6 786,8-0,44% 8:22 relatywna do fwig20 0,58% 0,58% 0,58% 0,19% 0,33% 0,14% 1
LPP GUS Skonsolidowany wynik netto za 4Q 17 wyniósł 302 mln PLN (158 mln PLN za 4Q 16, +91% r/r), EBIT: 373 mln PLN (vs 202 mln PLN za 4Q 16) wstępne wyniki finansowe. Przychody wyniosły 2.148 mln PLN (+16% r/r), koszty SG&A: 862 mln PLN. Marża handlowa za 4Q 17 osiągnęła 58%, a za cały 2017 rok: 52,9%. Sprzedaż LFL w walutach lokalnych wzrosła r/r o 12,9%. Przeciętne wynagrodzenie w I 18 wyniosło 4.588,58 PLN, +7,3% r/r. Przeciętne zatrudnienie wyniosło 6.186,6 tys. osób (+3,8% r/r). Sławomir Karlikowski został powołany przez radę nadzorczą na stanowisko p.o. prezesa Bogdanki, po odwołaniu LW BOGDANKA przez radę dotychczasowego prezesa, Krzysztofa Szlagi. Sławomir Karlikowski pełnił do tej pory w Spółce funkcję wiceprezesa ds. produkcji. AWBUD AGORA Spółka podpisała list intencyjny w sprawie budowy centrum handlowego w Pabianicach, wartość wynagrodzenia do 44,5 mln PLN plus VAT. Zawarcie umowy ma nastąpić do 30 IV 2018 r. US zarejestrował utworzenie podatkowej grupy kapitałowej Agory. Zdaniem Spółki, pozwoli to obniżyć zobowiązania podatkowe o 5 mln PLN rocznie. Grupa podatkowa ma obowiązywać do końca 2020 roku. 2
KALENDARIUM Dane makro: 19.02.2018 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych gru 1,10 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów bieżących gru 32,50 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów finansowych gru 35,10 mld 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m gru 0,50% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r gru 2,70% 12:00 Wielka Brytania CBI Wskaźnik zamówień lut 14,00 Wydarzenia w spółkach 19.02.2018 IMPEXMET - NWZA w sprawie zmiany statutu i składu RN CORELENS - NWZA w sprawie: zbycia ZCP, rozszerzenia przedmiotu działalności spółki, obowiązku wykupu akcji w związku ze zmianą przedmiotu działalności spółki, zmian w radzie nadzorczej AUXILIA - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na ubieganie się o wprowadzenie do obrotu w Alternatywnym Systemie Obrotu (rynek NewConnect) części akcji serii A 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41,96 52 450 21,3 16,9 14,9 1,6 1,5 1,4 1,0 1,1 2,1 1,0 1,1 1,2 PEKAO 128,90 33 832 17,0 16,0 14,8 1,5 1,5 1,5 6,4 6,2 6,3 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 384,00 38 144 20,0 16,9 15,5 1,9 1,7 1,6 2,1 1,8 2,6 1,5 1,6 1,7 ING 206,00 26 801 22,8 18,8 16,8 2,3 2,2 2,1 2,1 2,3 2,1 1,1 1,2 1,3 mbank 476,40 20 157 20,5 18,0 15,9 1,5 1,4 1,3-0,0 1,8 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 83,00 10 845 18,8 20,4 17,0 1,6 1,6 1,6 5,6 5,1 5,3 1,3 1,3 1,5 Alior Bank 83,50 10 795 25,5 20,3 13,5 1,7 1,6 1,5 0,0 0,0 0,0 1,2 0,8 1,1 Bank Millennium 8,98 10 894 21,0 15,5 14,5 1,6 1,4 1,3 0,0 0,0 1,0 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 18,40 1 443 3,2 7,2 8,3 0,6 0,5 0,5 7,8-3,4 2,2 1,2 0,7 Getin Bank 1,58 1 425 - - 42,7 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana - 15 526 20,5 16,9 15,2 1,6 1,5 1,4 2,1 1,1 2,1 1,2 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44,58 38 496 20,1 13,7 12,1 3,0 2,6 2,4 3,4 4,9 5,7 15,0 20,0 22,4 KRUK 215,00 4 044 16,1 13,2 11,4 3,7 2,7 2,3 1,0 1,2 1,6 24,6 23,6 22,6 GPW 45,85 1 924 14,8 12,4 12,8-2,4 2,3 5,2 5,2 5,8 18,0 - - XTB 5,90 693 11,0 - - 1,9 - - 6,8 - - 21,3 - - ALTUS TFI 14,85 685 9,9 8,3 9,3 4,4 3,7 3,8 18,9 11,0 10,0 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,82 333 11,6 9,7 9,7 7,3 6,5 5,8 8,6 - - 60,3 72,0 - Mediana - 1 308 13,2 12,4 11,4 3,7 2,7 2,4 6,0 5,1 5,7 22,9 29,3 22,5 Deweloperzy GTC 9,20 4 327 8,5 13,6 16,7 1,3 1,2 1,1 13,8 10,9 12,7 22,2 11,6 8,9 Echo Investment 4,96 2 047 5,0 8,7 12,0 1,3 1,5 1,5 6,8 14,4 14,1 14,9 19,2 18,1 Dom Development 87,60 2 178 19,3 12,0 9,6 2,4 2,2 2,1 15,2 9,6 7,7 13,9 19,6 23,0 Atal 41,60 1 611 17,9 9,0 8,5 2,4 2,0 1,9 12,4 6,5 6,3 13,6 23,2 23,1 LC Corp 2,89 1 293 9,8 10,4 6,8 0,9 0,9 0,8 8,8 11,7 7,6 8,2 9,2 11,5 Robyg 3,97 1 149 10,9 11,0 8,4 1,9 1,7 1,5 12,8 8,9 6,8 20,5 15,3 18,9 Ronson 1,40 230 6,8 17,5 13,3 0,6 0,7 0,7 6,9 18,3 12,6 15,8 3,0 5,2 Mediana - 1 611 9,8 11,0 9,6 1,3 1,5 1,5 12,4 10,9 7,7 14,9 15,3 18,1 Budowlane Budimex 199,00 5 080 14,3 11,2 13,2 6,7 5,7 5,8 7,6 6,3 7,5 58,5 51,2 45,6 Stalexport 4,30 1 063 7,2 7,2 7,2 2,0 1,7 1,4 3,1 2,9 2,7 31,9 - - Trakcja 7,17 369 6,3 17,3 14,8 0,5 0,5 0,5 4,0 6,4 6,0 7,3 3,1 2,9 Elektrobudowa 88,00 418 7,9 9,3 10,0 1,0 1,0 1,0 4,2 4,8 5,2 13,6 11,4 11,1 Unibep 8,20 288 9,1 9,6 8,5 1,2 1,1 1,0 6,1 6,8 6,0 14,0 10,3 9,6 Erbud 21,90 281 9,9 11,9 11,0 0,9 1,0 1,0 5,5 6,6 6,4 0,7 9,9 10,7 Torpol 8,00 184 13,4-10,7 0,8 0,9 0,8 0,7 2,6 0,6 4,7-0,5 9,3 Vistal Gdynia 1,08 15 1,2 - - 0,1 - - 7,9 - - 4,3 - - Mediana - 328 8,5 10,4 10,7 0,9 1,0 1,0 4,8 6,3 6,0 10,5 10,1 10,2 Górnictwo KGHM 110,00 22 000 20,5 9,1 6,8 1,1 1,2 1,1 6,6 5,1 4,5-24,3 13,4 15,8 JSW 99,80 11 718 63,2 4,8 7,0 3,2 1,8 1,5 8,6 2,8 3,4 0,2 47,0 23,2 Bogdanka 66,00 2 245 14,6 10,3 9,2 1,0 0,9 0,8 4,0 3,6 3,5 8,3 9,7 9,8 Mediana - 11 718 20,5 9,1 7,0 1,1 1,2 1,1 6,6 3,6 3,5 0,2 13,4 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 94,20 40 290 8,5 6,1 9,3 1,5 1,2 1,1 5,7 4,3 5,4 21,5 13,4 11,7 PNGiG 6,30 36 403 15,3 11,1 9,5 1,2 1,1 1,0 6,2 5,3 4,9 7,5 9,7 11,3 LOTOS 57,34 10 601 10,6 7,1 9,6 1,2 1,1 1,0 5,1 4,9 5,2 12,4 14,4 10,9 Mediana - 36 403 10,6 7,1 9,5 1,2 1,1 1,0 5,7 4,9 5,2 12,4 13,4 11,3 Energia PGE 11,07 20 698 8,7 6,6 7,1 0,5 0,5 0,4 4,0 3,5 3,6 6,2 6,6 6,1 Tauron 2,85 4 995 9,0 3,9 4,5 0,3 0,3 0,3 4,3 4,0 4,1 2,2 6,6 5,5 Enea 10,74 4 741 5,5 4,8 4,6 0,4 0,3 0,3 4,6 4,3 3,8 6,7 7,0 7,2 Energa 12,47 5 163 23,3 7,0 6,6 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 1,7 8,1 8,3 ZE PAK 13,00 661 2,5 2,7 3,5-0,3 0,3 1,7 1,9 2,2 12,3 - - Polenergia 13,60 618 - - 8,6 0,5 0,5 0,5 6,3 7,2 7,2-8,4-6,3 2,6 Mediana - 4 868 8,7 4,8 5,6 0,5 0,4 0,4 4,5 4,1 4,0 4,2 6,6 6,1 IT Asseco Poland 44,40 3 685 11,2 9,4 13,8 0,7 0,7 0,6 3,8 4,0 3,7 5,5 7,8 5,8 ComArch 181,00 1 472 30,4 26,6 20,4 1,8 1,7 1,6 9,5 11,3 8,9 9,0 6,8 8,7 LiveChat Software 42,25 1 088 26,4 25,5 22,3 26,4 25,0 19,2 20,3 19,8 16,2 114,0 97,0 94,7 Asseco BS 26,90 899 20,9 18,9 16,6 3,3 3,2 3,1 15,2 12,9 11,2 15,7 17,3 19,7 Asseco SEE 12,60 654 15,1 12,2 11,7 0,9 0,9 0,8 7,1 5,9 5,5 7,3 7,2 7,2 Cloud Technologies 38,90 179 6,9 - - 3,5 - - 4,4 - - 42,7 - - Mediana - 993 18,0 18,9 16,6 2,5 1,7 1,6 8,3 11,3 8,9 12,4 7,8 8,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23,10 14 774 16,5 13,5 12,1 1,3 1,2 1,1 7,0 6,9 6,8 9,7 9,2 9,6 Orange Polska 5,89 7 730 120,2 841,4 66,2 0,7 0,8 0,8 4,5 5,2 4,8-15,9 0,2 1,4 Netia 5,28 1 841 48,0 38,3 52,8 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 6,0 1,7 2,9 1,7 Mediana - 7 730 48,0 38,3 52,8 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 6,0 1,7 2,9 1,7 Ubiór LPP 9450,00 17 505 78,6 38,4 30,0 8,3 6,9 6,0 32,2 19,9 16,8 8,7 19,1 20,4 CCC 267,80 11 024 38,3 33,4 24,7 7,9 6,1 5,2 29,4 22,5 17,3 26,6 20,5 21,9 Vistula Group 4,92 882 24,6 20,3 16,6 1,7 1,6 1,5 15,2 13,3 11,5 7,4 8,2 9,4 Monnari Trade 9,00 275 10,3 15,3 13,7 1,5 1,4 1,2 6,8 8,6 7,3 20,2 8,7 10,0 Bytom 2,79 201 14,0 16,1 13,1 4,0 3,1 2,5 12,4 11,4 9,3 21,4 18,0 19,4 Mediana - 882 24,6 20,3 16,6 4,0 3,1 2,5 15,2 13,3 11,5 20,2 18,0 19,4 Dystrybucja Eurocash 25,90 3 604 16,5 39,9 19,3 3,0 3,3 3,0 8,9 11,6 8,6 16,4 7,3 15,8 Inter Cars 295,00 4 180 18,2 17,0 13,9 3,0 2,5 2,2 15,3 14,0 12,0 17,5 15,8 16,2 Neuca 269,00 1 258 11,9 13,0 12,6 2,1 2,1 1,9 8,4 9,5 9,0 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99,60 1 229 28,8 32,3 25,5 2,0 2,1 1,8 10,4 10,5 9,5 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 43,00 599 30,7 71,7 53,8 5,8 4,4 4,1 18,2 47,2 31,1 15,1 - - AB 28,60 463 7,4 6,7 7,4 0,8 0,7 0,7 5,9 5,4 5,8 11,7 9,5 9,2 Mediana - 1 244 17,3 24,7 16,6 2,5 2,3 2,1 9,6 11,1 9,3 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 1115,00 1 672 19,7 19,2 19,7 3,1 2,7 2,6 12,8 13,5 11,9 16,3 13,6 14,7 ZT Kruszwica 71,80 1 650 21,1 27,6 23,0 2,5 2,4 2,3 13,2 15,8 13,9 14,1 8,6 9,9 ZM Kania 1,54 193 3,9 - - 0,7 - - 5,9 - - 19,0 - - Indykpol 82,00 256 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 12,60 143 11,5 7,6 8,4 1,0 0,9 0,9 6,4 5,2 5,3 6,8 11,6 10,7 Mediana - 256 15,6 19,2 19,7 1,7 2,4 2,3 9,6 13,5 11,9 14,1 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,89 6 471 22,4 14,2 15,8 3,2 3,8 3,5 12,5 9,2 9,4 12,3 26,5 20,0 Grupa Azoty 63,95 6 344 16,5 12,5 12,3 1,0 0,9 0,9 7,2 6,2 6,0 5,4 7,5 6,7 Ciech 60,90 3 209 6,3 8,7 10,6 1,9 1,5 1,4 4,9 5,4 6,0 38,1 19,4 13,4 Grupa Azoty Puławy 155,00 2 963 9,5 10,9 10,1 - - - 4,5 4,8 4,7 8,9 8,6 8,9 Boryszew 9,50 2 280 14,8 9,5 10,1 2,3 1,9 1,6 8,9 7,7 7,2 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19,80 1 485-9,7 9,5 - - - 8,6 6,8 6,8 8,3 11,7 10,7 Sniezka 72,50 915 17,3 15,8 15,6 4,2 3,9 3,6 12,1 10,8 10,6 25,3 24,1 21,8 Mediana - 2 963 15,7 10,9 10,6 2,3 1,9 1,6 8,6 6,8 6,8 12,3 19,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 379,00 3 609 12,8 14,6 14,2 2,6 2,6 2,6 10,0 9,2 8,5 20,7 18,0 19,3 Stalprodukt 505,00 2 818 8,6 9,3 10,1 1,3 1,1 1,0 4,7 4,8 4,5 17,1 14,1 12,8 Famur 6,10 3 413 45,9 48,8 20,0 3,6 2,3 1,9 15,2 11,8 8,1 10,0 4,2 9,2 Apator 25,10 831 13,8 12,4 10,7 1,9 2,0 1,8 8,8 7,8 7,1 13,8 14,1 15,1 Alumetal 57,10 884 9,6 13,8 11,7 2,0 1,8 1,7 8,8 10,6 9,2 20,0 14,1 14,5 Wielton 12,74 769 14,2 12,7 12,7 2,9 2,5 2,2 9,2 8,7 8,3 23,1 - - Mangata Holding 93,00 621 13,6 13,7 12,1 1,5 1,4 1,3 9,2 8,6 7,9 12,3 10,2 10,8 NEWAG 18,30 824 91,5 32,7 16,6 2,0 2,0 1,9 27,4 14,6 10,7 2,7 - - Elemental Holding 1,94 331 6,1 8,8 5,9 0,8 0,7 0,6 6,3 6,8 5,7 13,0 7,8 10,4 Rafako 4,95 631 8,9 28,3 17,1 0,3 1,0 1,0 7,6 8,5 8,9 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 9,66 315 8,1 8,8 8,1 0,8 0,8 0,7 7,0 7,5 7,0 8,4 - - Konsorcjum Stali 35,40 209 4,5 7,1-0,6 0,5-5,0 7,1-12,8 - - IZOBlok 78,40 99 11,2 6,1 60,3 1,5 0,9 1,0 8,5 5,7 6,2 10,3 - - Mediana - 769 11,2 12,7 12,4 1,5 1,4 1,5 8,8 8,5 8,0 12,8 12,1 11,8 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 53,70 1 285 11,5 16,3 12,5 2,5 2,1 1,9 10,8 13,3 10,6 21,6 12,6 15,6 Sanok Rubber Co 43,40 1 167 10,4 12,1 11,2 2,3 2,4 2,3 6,6 7,4 7,2 23,2 20,9 24,4 Amica 129,40 1 006-7,0 8,0 1,5 1,3 1,1 6,4 6,7 6,4 17,0 18,4 16,6 Stelmet 18,95 556 - - - - - - - - - 18,9 - - Ac 39,80 387 12,4 12,6 13,3 3,5 4,2 4,0 8,3 8,7 8,7 31,0 - - Arctic Paper 3,90 270 5,9 5,6 5,4 0,5 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 7,9 - - Ferro 16,90 359 13,0 9,1 8,9 1,8 - - 9,7 8,1 7,5 14,3 17,9 17,2 Ergis 4,53 174 7,3 7,9 7,5 0,8 0,8 0,8 5,6 5,7 5,4 11,8 9,6 9,3 Polwax 10,90 112 5,1 6,1 5,7 1,3 1,1 0,9 3,5 3,9 3,6 25,4 16,5 15,9 Mediana - 387 10,4 8,5 8,4 1,6 1,3 1,1 6,5 7,1 6,8 18,9 17,2 16,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7