GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 60 226,4 0,44% - 2,12% 2 315,5 0,58% 0,14% 2,42% 4 352,4 0,19% -0,25% 1,49% 13 011,3-0,24% -0,68% 1,27% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 728,5-23,99% - 12,34% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 307 26 1,14% 2,72% 14 463-1 760-10,85% -4,81% 65 559-53 -0,08% -3,26% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 79 301,7 0,10% -0,34% 36 207,7 1,30% 0,86% 5 498,4-0,23% -0,67% 12 737,1-0,53% -0,97% 25 333,8-0,32% -0,76% 3 509,2-0,46% -0,90% 7 652,9-1,24% -1,67% 97 210,6 0,27% -0,17% 29 387,8 0,34% -0,10% 1 086,9-0,05% -0,49% 7 707,3 0,46% 0,02% 1 089,5-0,26% -0,70% 1 160,1-1,11% -1,54% 2 813,4-0,10% -0,54% Kurs [pkt.] 22 501,2-1,08% -1,51% 27 611,0-2,42% -2,84% 37 299,6-0,59% -1,03% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 228,6-1,68% -2,11% 2 875,9-2,78% -3,20% 284,8-2,41% -2,83% Kurs [%] 67,8 0,19% -0,25% 6 162,0-1,19% -1,62% 1 219,0-0,16% -0,60% 0 [PLN] [%] 4,2625-0,0014 0,00% -0,44% 3,6853-0,0027 0,00% -0,44% 3,6554-0,0069 0,00% -0,44% 1,1660 0,0018 0,00% -0,44% WIG 01 SIE, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] DAX Index 01 SIE, 17:45 - kurs na godzinę: 3 491,0 0,00% 5 477,0 0,00% 12 659,5 0,00% 2 810,8 0,18% 25 406,0 0,80% 7 277,0 0,24% relatywna do fwig20-1,13% -1,13% -1,13% -0,95% -0,33% -0,89% 1
PMI FED CCC ING BANK ŚLĄSKI AMREST PGE MURAPOL SA BUDIMEX SA GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI INTROL Odczyt PMI dla Polski (przemysł) za VII 18 wyniósł 52,9 pkt. (-1,3 pkt. m/m). Produkcja, liczba nowych zamówień oraz wzrost zatrudnienia zanotowały niższy wzrost vs VI 18. Inflacja kosztowa przeniosła się na największą od III 11 podwyżkę cen przez producentów. PMI w Niemczech dla przemysłu wyniósł 56,9 pkt. (+1,0 pkt. m/m), dla Francji: 53,3 pkt. (+0,8 pkt. m/m), a w strefie euro: 55,1 pkt. (+0,2 pkt. m/m). Odczyt dla USA wyniósł 55,3 pkt (-0,2 pkt. m/m). FED pozostawił stopy procentowe bez zmian (1,75 2,0%), w jego ocenie amerykańska gospodarka rozwija się w mocnym tempie. Decyzja w sprawie stóp procentowych jest zgodna z oczekiwaniami. (PAP Biznes) Przychody Grupy za VII 18 wyniosły 402,7 mln PLN, +30% r/r. Skumulowane przychody od początku roku: 2.429,6 mln PLN, +13% r/r. Sprzedaż detaliczna w sklepach stacjonarnych osiągnęła 310,3 mln PLN, +23% r/r (sprzedaż z Karl Vögele AG: 45,4 mln PLN, 15% sprzedaży detalicznej w sklepach stacjonarnych). Sprzedaż poprzez kanał internetowy: 88,0 mln PLN, +104% r/r. Zysk netto Grupy za 2Q 18 osiągnął 372,7 mln PLN (kons. PAP: 388,2 mln PLN, -4%; vs 2Q 17: +4%), wynik odsetkowy: 920 mln PLN (kons. PAP: 913,8 mln PLN, +1%; vs 2Q 17: +11%), wynik z tytułu prowizji: 339,6 mln PLN (+16% r/r), koszty ogółem wzrosły r/r o 7%, do 550 mln PLN. Saldo rezerw wyniosło 173,7 mln PLN (vs 123 mln PLN za 2Q 17). Łączny współczynnik kapitałowy obniżył się k/k do 15,24% (-0,81 p.p.). Spółka nie wyklucza przeprowadzenia emisji akcji o wartości 70-100 mln EUR, środki z emisji posłużyłyby do sfinansowania przejęcia Sushi Shop Group. szacunków wyników za 1H 18: EBITDA miała wynieść 3.675 mln PLN (+98 mln PLN vs poprzednie szacunki), skonsolidowany zysk netto: 1.281 mln PLN (+79 mln PLN vs poprzednia prognoza). Otrzymanie żądań od obligatariuszy obligacji serii U, W, Z. MURAPOL S.A. informuje, że w dn. 01.08.2018 r. otrzymał: - 1 żądanie do nabycia łącznie 216 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii U na podstawie punktów 7.2.03 lit. p oraz 7.2.05 WEO serii U; łączna wartość nominalna serii wynosiła 5 mln PLN; - 2 żądania do nabycia łącznie 170 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii W na podstawie punktów 7.2.03 lit. p oraz 7.2.05 WEO serii W; łączna wartość nominalna serii wynosiła 11,827 mln PLN; - 1 żądanie do nabycia łącznie 45 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii Z na podstawie punktów 7.2.03 lit. p oraz 7.2.05 WEO serii Z; łączna wartość nominalna serii wynosiła 13,173 mln PLN. Źródło: RB ESPI nr 60/2018 Projekt i budowa drogi ekspresowej S14 Zachodniej Obwodnicy Łodzi- wybór oferty. Budimex SA otrzymał pismo od GDKiA Oddział w Łodzi o wyborze oferty konsorcjum Budimex SA - Lider konsorcjum ( 50 %) i Strabag Sp. z o.o. - Partner konsorcjum ( 50 % ). Wartość kontraktu: 456,7 mln zł netto. Wystąpienie z wnioskiem do Rady Wierzycieli o udzielenie zezwolenia na umorzenie przyspieszonego postępowania układowego. Emitent nie później niż w dniu 06.08.2018 r., jeśli otrzyma zgodę Rady Wierzycieli, planuje złożyć w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu wniosek o umorzenie przyspieszonego postępowania układowego oraz żądanie otwarcie postępowania sanacyjnego wobec Emitenta. Żródło: RB ESPI nr 105/2018. Przyspieszone postępowanie układowe GetBacku rozpoczęło się na początku maja 2018 r. Spółka sugerowała już chęć zmiany go na sanację. To ułatwia odwrócenie umów zawartych rok wstecz. Spółka kwestionuje ekonomiczny sens umów o wartości 0,5 mld zł, w tym umów z Altus TFI i Trigon TFI. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) https://www.pb.pl/getback-proponuje-sanacje-936467 Spółka planuje przeprowadzić skup akcji własnych w wysokości do 1 mln sztuk, maksymalna wartość skupu: 4 mln PLN projekt uchwał na WZA zwołane na 31 VIII 2018 r. W ocenie zarządu, obecna wycena giełdowa akcji nie oddaje ich wartości. 2
KALENDARIUM Dane makro: 02.08.2018 Czw Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie lip 538,80 mld 68,20 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie lip -63,40 mld 173,60 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje lip -526,50 mld 201,30 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje lip -251,00 mld -151,90 mld 3:30 Australia Eksport cze 36,44 mld 35,53 mld 3:30 Australia Import cze 34,57 mld 34,80 mld 3:30 Australia Bilans handlu zagranicznego cze 1873 mln 725 mln 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna m/m cze -1,20% 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna r/r cze -0,10% 9:30 Szwajcaria Indeks PMI przemysłu lip 61,60 11:00 Euroland Inflacja PPI m/m cze 0,30% 0,80% 11:00 Euroland Inflacja PPI r/r cze 3,50% 3,00% 13:00 Wielka Brytania Stopa procentowa 0,75% 0,50% 14:00 Brazylia Produkcja przemysłowa m/m cze -10,90% 14:00 Brazylia Produkcja przemysłowa r/r cze -6,60% 14:00 Brazylia Inflacja PPI m/m cze 2,33% 14:00 Brazylia Inflacja PPI r/r cze 10,45% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych lip 1.745 tys. 14:30 USA Zamówienia w przemyśle m/m cze 0,40% 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni lip 215 tys. 217 tys. 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego lip 2.773 mld Wydarzenia w spółkach 02.08.2018 Na podstawie stooq.pl POLMED - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na nabycie przez Polmed Spółka Akcyjna akcji własnych w celu ich umorzenia. MNI - cd WZA z 03.07.2018 r. AVIASG - NWZA w sprawie wycofania akcji spółki z obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz zaprzestania publicznej oferty akcji spółki. COMECO - NWZA w sprawie zmiany składu rady nadzorczej i zmian w statucie spółki. 2CPARTNER - ZWZA AGORA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,50 PLN na akcję. GPW - Dzień wypłaty dywidendy: 2,20 PLN na akcję. IU - Pierwszy dzień notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect akcji zwykłych na okaziciela serii D1, D2, E1 oraz F spółki INTERNET UNION S.A. Na podstawie infostrefa.com 3
Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* ACARTUS 0,02 PLN WZA 2018-08-06 2018-08-17 7,4% 7,4% FASING 0,80 PLN WZA 2018-08-07 2018-08-17 4,8% 4,8% RELPOL 0,40 PLN WZA 2018-08-07 2018-08-22 5,3% 5,3% PKOBP 0,55 PLN WZA 2018-08-08 2018-08-22 1,3% 1,3% RAWLPLUG 0,33 PLN WZA 2018-08-08 2018-08-24 3,7% 3,7% ATM 2,46 PLN WZA 2018-08-10 2018-08-17 23,4% 23,4% COMARCH 1,50 PLN WZA 2018-08-10 2018-08-31 0,9% 0,9% CNT 0,50 PLN WZA 2018-08-13 2018-09-06 5,4% 5,4% HYDROTOR 2,00 PLN WZA 2018-08-14 2018-09-06 4,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA 2018-08-14 2018-08-28 5,2% 5,2% INDYKPOL 0,80 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-31 1,1% 1,1% INPRO 0,25 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-30 4,2% 4,2% PHN 0,27 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-31 2,4% 2,4% QUANTUM 2,22 PLN WZA 2018-08-16 2018-08-30 10,6% 10,6% STALPROFI 0,18 PLN WZA 2018-08-16 2018-09-05 1,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA 2018-08-17 2018-08-30 1,7% 1,7% DEKPOL 1,18 PLN WZA 2018-08-20 2018-08-28 2,8% 2,8% UHYECA 0,06 PLN WZA 2018-08-20 2018-09-03 10,0% 10,0% NOWAGALA 0,05 PLN WZA 2018-08-23 2018-09-10 5,1% 5,1% LPP 40,00 PLN WZA 2018-08-24 2018-09-14 0,4% 0,4% K2INTERNT 1,00 PLN WZA 2018-08-27 2018-11-23 7,1% 7,1% KBJ 0,19 PLN WZA 2018-08-28 2018-12-03 1,6% 1,6% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA 2018-08-28 2018-09-12 5,6% 5,6% HERKULES 0,07 PLN WZA 2018-08-29 2018-09-19 2,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA 2018-08-31 2018-09-14 8,5% 8,5% VERBICOM 0,02 PLN WZA 2018-08-31 2018-12-20 2,3% 2,3% MEGARON 0,95 PLN WZA 2018-09-03 2018-09-17 7,9% 7,9% IMMOBILE 0,07 PLN WZA 2018-09-07 2018-09-21 1,9% 1,9% ESOTIQ 1,00 PLN WZA 2018-09-10 2018-10-10 4,9% 4,9% I2DEV 1,12 PLN WZA 2018-09-10 2018-09-20 7,0% 7,0% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA 2018-09-11 2018-12-11 3,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA 2018-09-12 2018-09-28 1,5% 1,5% LUG 0,17 PLN WZA 2018-09-12 2018-09-19 1,8% 1,8% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA 2018-09-12 2018-10-03 4,3% 4,3% PZU 2,50 PLN WZA 2018-09-12 2018-10-03 6,0% 6,0% MEDIACAP 0,06 PLN WZA 2018-09-13 2018-10-04 2,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA 2018-09-14 2018-12-14 4,5% 4,5% EFEKT 1,00 PLN WZA 2018-09-14 2018-10-03 4,6% 4,6% ONICO 3,00 PLN WZA 2018-09-14 2018-10-05 3,5% 3,5% FERRO 0,35 PLN WZA 2018-09-18 2018-10-02 2,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-01 1,1% 1,1% KOGENERA 2,70 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-03 3,9% 3,9% UNIMA 0,12 PLN WZA 2018-09-19 2018-10-04 4,4% 4,4% ORION 0,22 PLN WZA 2018-09-20 2018-10-09 3,2% 3,2% RAFAMET 0,24 PLN WZA 2018-09-24 2018-10-08 1,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA 2018-09-25 2018-10-15 2,3% 2,3% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA 2018-09-28 2018-10-18 4,1% 4,1% PCM 1,00 PLN WZA 2018-09-29 2018-12-20 8,4% 8,4% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: http://biznes.pap.pl/nse-2/pl/news/newsinfoarch/30782243,deklarowane_dywidendy_i_terminy_wyplat_z_zysku_za_2017_r.,1, 2018-07-03 09:18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42,00 52 500 14,8 13,4 11,9 1,4 1,3 1,2 1,9 2,6 3,2 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 378,20 37 568 16,3 13,8 12,1 1,6 1,5 1,4 2,0 2,9 3,7 1,6 1,6 1,7 PEKAO 110,75 29 069 13,1 11,3 10,2 1,3 1,2 1,2 7,1 6,5 6,6 1,2 1,3 1,4 ING 190,00 24 719 16,0 14,5 13,1 1,9 1,8 1,6 2,1 2,7 3,2 1,2 1,2 1,3 mbank 430,00 18 194 14,9 13,4 11,6 1,2 1,1 1,0 1,7 2,0 2,6 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9,12 11 064 15,0 13,2 11,4 1,3 1,2 1,1 1,2 1,9 2,3 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 72,60 9 476 11,7 9,9 8,7 1,3 1,2 1,0 0,0 0,2 1,5 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 76,90 10 048 15,4 14,3 13,2 1,4 1,4 1,4 5,7 6,4 6,8 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0,99 962-9,5 4,5 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana - 18 194 14,9 13,4 11,6 1,3 1,2 1,2 1,9 2,6 3,2 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42,00 36 268 12,2 11,1 10,6 2,3 2,2 2,1 5,9 6,3 6,7 20,1 20,8 20,7 KRUK 219,60 4 144 12,4 11,0 10,1 2,4 2,1 1,8 2,4 2,7 3,6 21,0 20,4 19,5 GPW 41,50 1 742 10,3 12,5 12,5 1,9 1,9 1,8 5,8 5,6 5,3 20,5 15,7 13,5 ALTUS TFI 8,00 369 4,2 4,0 4,4 2,1 1,9 1,9 18,8 18,8 20,0 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 3,40 195 8,5 8,5 8,5 2,6 2,6 2,6-11,8 8,8 38,4 27,4 29,3 Mediana - 1 742 10,3 11,0 10,1 2,3 2,1 1,9 5,8 6,3 6,7 21,0 20,8 20,7 Deweloperzy GTC 9,26 4 478 9,7 9,7 8,4 1,0 1,0 0,9 12,5 12,5 11,5 9,2 9,3 11,0 Dom Development 72,80 1 818 7,8 8,3 7,8 1,7 1,8 1,7 6,2 6,3 6,2 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4,33 1 787 6,1 6,0 6,5 1,2 1,1 1,0 7,5 7,7 8,1 18,9 18,9 14,5 Atal 34,10 1 320 7,0 7,6 7,1 1,6 1,6 1,5 5,4 5,7 5,4 23,0 20,1 21,5 LC Corp 2,45 1 097 6,1 5,6 6,1 0,7 0,7 0,7 7,1 6,4 6,9 11,6 12,1 11,0 Ronson 1,16 190 11,6 7,5 6,1 0,6 0,5 0,5 11,4 9,6 5,8 4,8 7,3 8,2 Mediana - 1 554 7,4 7,5 6,8 1,1 1,0 0,9 7,3 7,1 6,5 15,2 15,5 12,8 Budowlane Budimex 122,60 3 130 9,2 10,2 10,4 4,1 4,2 4,1 3,9 4,2 4,4 40,2 40,1 36,1 Stalexport 3,37 833 - - - - - - - - - - - - Elektrobudowa 53,00 252 7,2 7,7 10,2 0,6 0,6 0,6 2,9 2,9 2,9 9,0 8,1 6,3 Unibep 5,64 198 6,5 5,5 6,1 0,7 0,7 0,6 5,2 4,7 4,8 12,2 12,2 10,2 Erbud 14,80 190-7,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,6 4,7 4,5 9,3 9,0 8,8 Trakcja 4,31 222 13,1 11,6 14,4 0,3 0,3 0,3 9,0 6,8 6,5 2,0 2,5 2,0 Torpol 5,56 128 10,7 4,5 4,0 0,7 0,6 0,6 2,9 2,3 2,2 7,1 10,9 8,9 Mediana - 222 9,2 7,5 8,6 0,7 0,6 0,6 4,3 4,5 4,4 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 96,00 19 200 7,5 6,5 7,3 0,9 0,9 0,8 4,6 4,2 4,2 12,7 12,0 12,0 JSW 79,50 9 334 4,7 7,0 8,2 1,1 1,0 0,9 2,8 3,3 3,8 25,2 15,7 11,4 Bogdanka 61,40 2 088 14,4 9,8 9,1 0,7 0,7 0,6 3,4 3,0 3,0 6,4 7,6 7,6 Mediana - 9 334 7,5 7,0 8,2 0,9 0,9 0,8 3,4 3,3 3,8 12,7 12,0 11,4 Paliwa PKN ORLEN 93,06 39 803 9,0 9,0 8,5 1,1 1,0 1,0 5,3 5,1 4,9 13,4 12,3 12,1 PNGiG 5,69 32 879 8,7 9,3 9,7 0,9 0,9 0,8 4,1 4,0 4,0 10,7 9,6 9,0 LOTOS 65,86 12 176 10,8 9,0 7,5 1,1 1,0 0,9 5,6 4,9 4,4 10,3 10,9 11,0 Mediana - 32 879 9,0 9,0 8,5 1,1 1,0 0,9 5,3 4,9 4,4 10,7 10,9 11,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 46,10 3 826 12,6 12,7 12,1 0,6 0,6 0,6 7,8 7,7 7,5 5,6 5,6 4,2 ComArch 172,00 1 399 26,0 20,0 18,0 1,5 1,5 1,5 8,7 7,9 7,9 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 32,00 824 17,6 - - - - - 12,5 10,4 9,1 106,7 102,3 - Asseco BS 26,90 899 15,5 14,2 13,4 3,1 3,1 3,0 10,3 9,4 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11,85 615 10,9 10,3 10,3 0,8 0,8 0,7 4,9 4,6 4,5 7,6 7,6 7,5 Mediana - 899 15,5 13,5 12,7 1,2 1,1 1,1 8,7 7,9 7,9 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23,78 15 208 12,9 11,9 11,1 1,1 1,1 1,0 6,9 6,5 6,4 8,9 8,9 9,0 PLAY 21,46 5 445 7,3 6,5 6,0-23,3 8,4 5,5 5,3 5,1-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 5,01 6 575-51,6 24,0 0,6 0,6 0,6 4,7 4,5 4,3 0,4 1,7 2,7 Netia 4,91 1 648 35,1 35,6 28,4 0,9 0,9 0,9 5,3 5,4 5,2 2,5 2,4 3,2 Mediana - 6 010 12,9 23,7 17,5 0,9 1,0 0,9 5,4 5,3 5,1 1,4 5,7 6,1 Media Wirtualna Polska 49,00 1 416 18,8 15,7 13,7 3,2 2,9 2,7 10,8 9,4 8,7 17,3 18,9 19,8 Agora 10,40 496 43,3 23,1 19,3 0,5 0,5 0,5 4,1 4,0 3,9 2,2 2,1 2,6 Mediana - 956 31,1 19,4 16,5 1,8 1,7 1,6 7,5 6,7 6,3 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 205,00 19 705 112,0 40,1 19,5 18,4 13,0 8,5 76,6 27,3 12,7 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 432,50 989 14,3 24,5 16,2 7,7 6,2 7,2 11,0 18,5 11,2 76,7 32,4 33,3 Mediana - 10 347 63,2 32,3 17,9 13,0 9,6 7,8 43,8 22,9 12,0 48,8 37,9 35,3 Ubiór LPP 9050,00 16 764 28,3 24,4 21,2 5,6 4,7 4,0 15,5 13,7 12,1 20,3 19,3 18,4 CCC 215,60 8 876 25,4 18,8 15,2 6,1 4,9 3,9 15,3 11,6 9,7 27,0 29,1 28,8 Vistula Group 4,23 766 13,3 10,3 8,6 1,2 1,1 1,0 9,3 7,5 6,7 8,1 8,8 9,1 Monnari Trade 7,00 214 11,5 10,2 9,9 0,9 0,9 0,8 6,2 5,6 5,5 8,6 8,5 8,2 Bytom 2,80 202 13,3 12,7 11,9 2,5 2,2 1,8 8,7 7,9 7,4 26,4 14,4 13,6 Mediana - 766 13,3 12,7 11,9 2,5 2,2 1,8 9,3 7,9 7,4 20,3 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 100,70 9 873 32,4 25,1 19,7 8,2 6,2 4,8 19,7 15,3 12,4 28,1 27,1 26,3 Inter Cars 272,00 3 854 14,2 11,9 10,3 2,1 1,8 1,5 11,2 9,7 8,7 15,2 15,3 15,4 Eurocash 18,74 2 608 17,9 14,3 13,2 2,5 2,3 2,2 7,3 6,4 5,9 13,8 15,3 17,4 Neuca 255,00 1 183 12,7 11,5 10,5 2,0 1,8 1,7 7,9 7,2 6,7 15,3 16,2 15,9 Oponeo.pl 34,90 486 26,8 23,3 20,5 2,9 2,6 2,4 15,3 13,3 11,9 11,4 12,0 12,4 AB 18,30 296 4,9 4,6 4,3 - - - 6,0 6,0 5,8 1,4 25,4 29,8 Mediana - 1 183 14,2 11,9 10,5 2,3 2,1 1,9 7,9 7,2 6,7 13,8 15,3 15,9 Spożywcze ZT Kruszwica 65,40 1 503 17,9 18,3-2,2 2,1-8,3 8,3-12,1 11,5 - Wawel 872,00 1 308 14,3 13,5 12,2 1,8 1,6 1,5 8,5 7,7 7,3 14,3 14,7 14,9 Tarczynski 14,90 169 8,5 11,0-1,1 1,1-6,0 6,7-13,2 9,5 - Mediana - 1 308 14,3 13,5 12,2 1,8 1,6 1,5 8,3 7,7 7,3 13,2 11,5 14,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9,74 18 211 6,4 6,6 6,6 0,4 0,4 0,3 3,7 3,6 3,6 6,1 5,7 5,4 Enea 9,48 4 185 4,5 3,9 3,9 0,3 0,3 0,3 3,8 3,5 3,4 6,4 7,4 6,9 Tauron 2,27 3 978 3,2 3,4 3,1 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,1 5,3 5,5 Energa 9,10 3 768 5,0 4,9 4,9 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 8,2 7,7 6,8 Polenergia 18,15 825 48,7 19,4 28,9 0,7 0,7 0,7 8,6 7,3 8,3 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 9,25 470 4,5 3,9 3,7 0,2 0,2 0,2 2,4 2,3 2,3 - - - Mediana - 3 873 4,8 4,4 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,6 3,5 6,1 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 42,20 4 186 13,3 11,3 10,0 0,6 0,6 0,6 4,9 4,6 4,2 5,0 5,4 5,9 Ciech 56,95 3 001 8,9 9,1 8,5 1,4 1,3 1,2 5,7 5,6 5,1 12,5 11,1 10,6 Grupa Azoty Puławy 113,50 2 170 12,6 9,1 8,2 - - - 4,5 3,5 3,2 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 99,60 1 977 9,6 7,9 7,6 - - - 7,9 7,1 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6,70 1 608 8,5 6,6-1,2 1,1-6,6 6,6-14,4 13,4 - Grupa Azoty Police 17,50 1 313 26,9 14,2 9,6 - - - 9,2 6,9 5,5 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 68,00 858 - - - - - - - - - - - - Polwax 7,24 75 4,4 3,8 3,6 0,6 0,5 0,5 3,8 3,6 2,4 14,4 14,4 13,1 Mediana - 2 073 11,1 9,1 8,5 1,2 1,1 0,9 6,1 6,1 5,1 8,8 9,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 321,50 3 069 12,2 11,7 11,8 2,2 2,1 2,1 8,1 7,5 7,3 18,3 18,3 17,9 Famur 5,20 2 989 16,4 12,4 11,1 1,8 1,6 1,5 6,9 6,1 5,8 12,4 15,8 17,1 Stalprodukt 481,00 2 684 8,6 7,7 7,4 1,0 0,9 0,8 4,5 4,3 4,1 13,4 - - Wielton 11,80 712 11,2 10,0 9,0 2,0 1,7 1,5 7,0 6,4 5,9 19,0 17,4 17,4 Apator 28,70 950 14,1 14,1 11,9 2,1 2,0-8,2 8,2 7,5 13,2 12,0 - NEWAG 18,10 815 20,1 13,9 10,6 1,9 1,7 1,6 12,9 9,9 8,6 9,0 13,0 15,0 Alumetal 48,90 757 9,2 9,9-1,4 1,3-7,7 7,5 6,8 15,0 13,4 - Mangata Holding 90,20 602 12,3 12,2-1,5 1,4-7,6 7,4-12,0 11,6 - Rafako 3,54 451 10,7 6,6 88,5 0,7 0,6 0,8 5,1 3,5 11,0 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8,94 291 8,9 8,1 8,1 0,7 0,7 0,6 6,8 6,5 6,3 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1,38 235 5,5 4,8-0,5 0,4-5,6 5,1-8,3 8,7 - IZOBlok 43,40 55 38,4 80,4 12,9 0,5 0,5 0,5 5,2 5,0 4,8 - - - Mediana - 735 11,7 10,9 11,1 1,4 1,4 1,2 6,9 6,4 6,5 12,4 12,5 16,1 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 38,00 2 459 15,6 13,5 12,5 2,1 2,0 2,0 6,0 5,6 5,4 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 45,70 1 094 17,4 11,0 8,0 1,6 1,6 1,2 11,2 8,2 7,1 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 32,00 860 10,8 10,1 10,7 1,9 1,8 1,7 5,4 5,0 5,0 19,0 19,6 18,2 Amica 127,60 992 9,5 8,3 9,5 1,2 1,1 1,0 5,9 5,5 5,7 12,9 13,0 11,0 Ac 42,00 411 12,2 11,8 11,6 3,9 3,7 3,5 8,2 7,9 7,8 21,0 14,0 27,0 Ferro 13,00 276 6,8 6,9 5,9 1,2 1,1 1,0 6,2 6,1 5,6 17,6 15,3 - Arctic Paper 4,17 289 6,2 5,9 5,2 0,5 0,5 0,4 2,7 2,7 2,7 8,9 8,8 8,8 Ergis 4,05 156 9,0 8,6-0,7 0,7-6,4 6,0-7,8 7,9 - Mediana - 636 10,1 9,4 9,5 1,4 1,4 1,2 6,1 5,8 5,6 13,8 14,4 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8