GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 63 539,0 1,47% - 2,48% WIG20 2 466,1 2,03% 0,55% 3,32% mwig40 4 759,9 0,55% -0,91% 0,94% swig80 14 507,8 0,15% -1,30% 1,37% Obrót (mpln) 771,3-56,59% - 2,72% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 477 68 2,82% 3,73% Wolumen 13 986 2 856 25,66% -7,97% Otwarte pozycje 58 762 43 589 287,28% 17,27% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 73 115,5 0,70% -0,76% BUX (WĘGRY) 38 744,2 0,22% -1,23% CAC 40 (FRANCJA) 5 420,6 1,33% -0,14% DAX (NIEMCY) 13 312,3 1,59% 0,12% DIJA (USA) 24 792,2 0,57% -0,89% EUROSTOXX 50 (EU) 3 609,4 1,37% -0,10% FTSE 100 (GB) 7 537,0 0,62% -0,84% ISE 100 (TURCJA) 110 317,2 0,06% -1,39% MERVAL (ARGENTYNA) 27 137,3 0,43% -1,02% MSCI EM 1 130,4 1,06% -0,40% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 994,8 0,84% -0,62% PX (CZECHY) 1 069,1 0,66% -0,80% RTS (ROSJA) 1 146,8-0,09% -1,54% S&P 500 2 690,2 0,54% -0,92% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:35 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 22 868,0-0,15% -1,59% HANG SENG (HONG KONG) 29 325,0 0,68% -0,78% BSE 30 (INDIE) 33 693,1 0,27% -1,18% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 491,0 0,14% -1,31% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 452,4 0,88% -0,58% 338,3 0,35% -1,11% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 57,4 0,44% -1,02% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 6 879,0 1,51% 0,04% 1 260,6 0,48% -0,98% 08:35 [PLN] [%] 4,2070 0,0049 0,00% -1,45% 3,6203 0,0061 0,00% -1,45% 3,5705 0,0088 0,00% -1,45% 1,1782-0,0016 0,00% -1,45% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 596,0 0,00% 5 412,0 0,00% 13 316,0 0,00% 2 694,4-0,06% 24 765,0-0,26% 6 535,3-0,05% 8:35 relatywna do fwig20-2,75% -2,75% -2,75% -2,81% -3,00% -2,80% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1
GUS EUROSTAT KNF, BANKI Przeciętne wynagrodzenie (sektor przedsiębiorstw) w XI 17 wzrosło o 6,5% r/r, do 4.610,79 PLN, wzrost m/m wyniósł +0,8%. Zatrudnienie wzrosło o 4,5% r/r, do 6.053 tys. osób, zmiana m/m wyniosła +0,3%. Inflacja HICP w Polsce w XI 17 wyniosła 2,0% r/r (za X 17: 1,6% r/r). Wzrost m/m wyniósł +0,4%. Odczyt CPI dla strefy euro w XI 17 wyniósł +1,5% r/r (dla X 17: +1,4% r/r). KNF ustaliła dla Pekao SA indywidualny narzut stress-testowy w wysokości 1,27 p.p. KNF zaleciła mbankowi utrzymanie dodatkowego buforu z tytułu ekspozycji na ryzyko kredytów walutowych w wysokości 3,53 p.p. ING Bank Śląski został zwolniony z indywidualnego narzutu stress-test. KNF obniżyła dla Getin Noble Bank dodatkowy bufor kapitałowy z tytułu ryzyka kredytów walutowych do poziomu 1,71 p.p. (poprz. 1,87 p.p.), narzut stress-testowy został ustalony w wysokości 1,24 p.p. Główni akcjonariusze, Aleksander i Katarzyna Góreccy, chcą w ramach ABB sprzedać łącznie do 12 mln akcji AUTO PARTNER (po 6 mln sztuk każdy), dających do 9,27% udziałów w głosach na WZA. Podmiotem pośredniczącym jest Trigon DM. EC BĘDZIN Spółka przystąpi do negocjacji w sprawie sprzedaży 100% udziałów w Elektrociepłowni Będzin sp. z o.o. (spółka zależna). Prawo pierwokupu ma Tauron Ciepło, wynik negocjacji ma zostać podany do 30 VI 2018 roku. GK Immobile zaproponowała objęcie 9 mln akcji z nowej emisji przeprowadzanej przez Zremb-Chojnice, cena GK IMMOBILE, emisyjna wynosi 0,75 PLN (wartość pakietu: 6,75 mln PLN). Warunkiem stawianym przez GK Immobile jest ZREMB- zbadanie sprawozdań za rok 2017 przez zaakceptowaną firmę audytorską oraz rezygnacja z przeprowadzenia CHOJNICE w najbliższym czasie kolejnej emisji akcji. ZPC OTMUCHÓW Spółka zapowiedziała przeprowadzenie SPO w 2018 roku (emisja akcji z prawem poboru), celem emisji jest pozyskanie środków na modernizację i rozwój mocy produkcyjnych. 2
KALENDARIUM Dane makro: 19.12.2017 Wtorek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:00 Niemcy IFO Indeks nastrojów w biznesie gru 117,90 117,50 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m paź -0,50% 0,10% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r paź 2,40% 3,10% 11:00 Euroland Koszty pracy r/r 3Q 1,70% 1,80% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m lis -2,40% 5,10% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r lis 7,70% 12,30% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m lis 15,80% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r lis 2,00% 14:00 Polska Inflacja PPI m/m lis 0,30% 0,50% 14:00 Polska Inflacja PPI r/r lis 2,10% 3,00% 14:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r lis 7,40% 8,00% 14:30 USA Bilans obrotów bieżących 3Q -112,00 mld -123,40 mld 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m lis 1.297 tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m lis 1233,33 tys. 1290,00 tys. Wydarzenia w spółkach 19.12.2017 ALTUSTFI - NWZA w sprawie sporządzania sprawozdań finansowych zgodnie z MSR, MSSF oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej LIVECHAT - NWZA w sprawie powołania nowego członka rady nadzorczej. LKDESIGN - NWZA w sprawie wyrażania zgód na zawarcie przez spółkę umów pożyczek z członkami zarządu. PCCROKITA - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na zbycie komórki organizacyjnej WSP - Woda Pitna. ELBUDOWA - Dzień wypłaty dywidendy: 5,00 PLN na akcję DEBICA - Dzień wypłaty dywidendy: 2,35 PLN na akcję COMPERIA - Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje Spółki Comperia SA po cenie 6,56 PLN za akcję. IFCAPITAL - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 258.424 akcji zwykłych na okaziciela serii A spółki INVESTMENT FRIENDS CAPITAL S.A. MARVIPOL DEVELOPMENT S.A. - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii A, B i C spółki MARVIPOL DEVELOPMENT S.A. BZWBK - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 98.947 akcji zwykłych na okaziciela serii M spółki BANK ZACHODNI WBK S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 43,46 54 325 22,1 17,8 15,6 1,7 1,5 1,4 0,9 0,7 1,6 1,0 1,0 1,1 PEKAO 128,60 33 754 17,0 15,6 14,5 1,5 1,5 1,5 6,4 6,2 6,2 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 389,50 38 690 20,3 17,2 15,4 1,9 1,8 1,6 2,1 1,9 2,7 1,5 1,5 1,6 ING 207,00 26 931 23,0 18,8 16,5 2,4 2,2 2,0 2,1 2,2 2,4 1,1 1,2 1,2 mbank 483,00 20 437 20,8 18,1 15,5 1,5 1,4 1,3-0,0 1,9 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 77,93 10 182 17,6 19,0 15,6 1,5 1,5 1,5 5,9 5,5 5,6 1,3 1,1 1,3 Alior Bank 78,50 10 147 24,0 20,6 12,7 1,6 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 8,54 10 360 20,0 15,2 14,1 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,8 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 23,90 1 874 4,2 9,1 8,0 0,8 0,7 0,7 6,0-2,6 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1,61 1 452 - - 17,1 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,1 Mediana - 15 398 20,3 17,8 15,4 1,5 1,5 1,4 2,1 0,7 2,1 1,2 1,1 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43,75 37 779 19,7 13,3 11,9 3,0 2,4 2,2 3,5 4,5 5,5 15,0 19,2 20,6 KRUK 257,00 4 834 19,2 14,0 12,5 4,5 3,2 2,6 0,8 1,0 1,3 24,6 25,0 23,4 GPW 45,00 1 889 14,5 12,7 12,7-2,4 2,3 5,3 5,7 5,8 18,0 18,0 19,9 XTB 4,45 522 8,3 - - 1,4 - - 9,0 - - 21,3 - - ALTUS TFI 14,80 674 9,9 8,2 8,7 4,4 3,7 3,8 18,9 10,8 10,3 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,42 310 10,8 9,0 9,0 6,8 6,0 5,4 9,2 8,5 10,3 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 281 12,7 12,7 11,9 4,4 3,2 2,6 7,1 5,7 5,8 22,9 25,0 22,0 Deweloperzy GTC 9,45 4 444 8,6 10,0 12,3 1,4 1,2 1,1 13,9 12,3 13,2 22,2 14,0 10,0 Echo Investment 5,13 2 117 5,2 8,7 9,9 1,4 1,5 1,4 6,9 12,6 11,2 14,9 19,5 18,2 Dom Development 85,13 2 117 18,8 11,4 9,3 2,3 2,1 2,0 14,8 9,3 7,6 13,9 19,4 22,7 Atal 41,30 1 599 17,7 8,8 8,4 2,4 2,0 1,9 12,3 6,4 6,2 13,6 22,6 22,4 LC Corp 2,83 1 267 9,6 9,8 6,8 0,9 0,9 0,8 8,7 11,0 7,6 8,2 8,9 12,1 Robyg 3,64 1 053 10,0 10,5 6,9 1,7 1,5 1,4 12,0 8,2 6,2 20,5 15,9 19,9 Ronson 1,42 233 6,9 14,6 15,8 0,6 0,7 0,7 6,9 17,6 13,0 15,8 4,7 4,1 Mediana - 1 599 9,6 10,0 9,3 1,4 1,5 1,4 12,0 11,0 7,6 14,9 15,9 18,2 Budowlane Budimex 202,00 5 157 14,5 11,3 12,8 6,8 5,8 5,8 7,8 6,4 7,2 58,5 52,2 47,5 Stalexport 4,04 999 6,7 6,7 5,8 1,8 1,6 1,3 2,9 2,7 2,5 31,9 - - Trakcja 6,85 352 6,1 14,0 10,9 0,5 0,5 0,4 3,8 6,3 5,6 7,3 3,3 3,8 Elektrobudowa 86,40 410 7,8 8,4 9,1 1,0 1,0 0,9 4,1 4,5 4,8 13,6 11,7 11,0 Unibep 9,58 336 10,6 9,8 8,4 1,4 1,3 1,2 7,1 7,2 6,2 14,0 11,6 11,5 Erbud 21,40 274 9,6 10,6 9,4 0,9 1,0 1,0 5,4 6,3 6,2 0,7 9,5 10,3 Torpol 7,90 181 13,3-8,8 0,8 0,9 0,8 0,7 2,4 0,4 4,7-0,2 10,4 Vistal Gdynia 0,90 13 1,0 - - 0,1 0,1 0,1 7,8-19,8 4,3 - - Mediana - 344 8,7 10,2 9,1 0,9 1,0 0,9 4,7 6,3 5,9 10,5 10,6 10,7 Górnictwo KGHM 108,50 21 700 20,2 8,5 6,9 1,1 1,2 1,0 6,5 5,1 4,5-24,3 14,7 15,8 JSW 98,50 11 565 62,3 4,9 7,4 3,2 1,9 1,5 8,4 2,8 3,6 0,2 44,2 22,8 Bogdanka 69,00 2 347 15,3 11,2 9,2 1,0 1,0 0,9 4,2 3,7 3,6 8,3 9,0 10,2 Mediana - 11 565 20,2 8,5 7,4 1,1 1,2 1,0 6,5 3,7 3,6 0,2 14,7 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 108,40 46 364 9,7 7,5 9,9 1,8 1,4 1,3 6,5 4,8 5,6 21,5 20,4 14,0 PNGiG 6,19 35 768 15,0 10,3 9,5 1,1 1,0 1,0 6,1 5,0 4,7 7,5 10,4 11,0 LOTOS 58,50 10 815 10,8 7,6 9,5 1,3 1,1 1,0 5,2 5,0 5,1 12,4 13,8 10,8 Mediana - 35 768 10,8 7,6 9,5 1,3 1,1 1,0 6,1 5,0 5,1 12,4 13,8 11,0 Energia PGE 12,58 23 522 9,8 7,1 7,7 0,6 0,5 0,5 4,4 3,8 3,9 6,2 7,3 6,1 Tauron 3,18 5 573 10,1 4,3 4,9 0,3 0,3 0,3 4,5 4,1 4,2 2,2 6,9 5,8 Enea 11,80 5 209 6,1 5,2 4,9 0,4 0,4 0,4 4,8 4,4 3,9 6,7 7,3 7,4 Energa 12,45 5 155 23,3 7,1 6,7 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 1,7 7,9 8,2 ZE PAK 15,10 767 2,9 4,0 4,6-0,3 0,3 1,9 2,2 2,5 12,3 8,6 7,3 Polenergia 12,30 559 - - 10,9 0,4 0,5 0,4 6,0 7,2 5,4-8,4-2,8 1,5 Mediana - 5 182 9,8 5,2 5,8 0,4 0,4 0,4 4,6 4,3 4,0 4,2 7,3 6,7 IT Asseco Poland 42,63 3 538 10,8 9,7 12,0 0,6 0,6 0,6 3,6 4,1 4,0 5,5 6,1 5,2 ComArch 184,90 1 504 31,0 25,6 19,5 1,8 1,7 1,6 9,7 11,4 8,8 9,0 7,1 9,0 LiveChat Software 39,45 1 016 24,7 23,8 20,6 24,7 23,3 17,9 18,9 18,5 15,1 114,0 91,6 90,7 Asseco BS 26,00 869 20,2 17,8 15,4 3,2 3,1 2,9 14,7 12,3 10,4 15,7 17,4 19,7 Asseco SEE 12,02 624 14,4 11,4 10,9 0,9 0,8 0,8 6,7 5,5 5,2 7,3 7,4 7,5 Cloud Technologies 67,69 311 12,1 - - 6,2 - - 8,6 - - 42,7 - - Mediana - 942 17,3 17,8 15,4 2,5 1,7 1,6 9,2 11,4 8,8 12,4 7,4 9,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,20 15 477 17,3 14,5 12,8 1,4 1,3 1,2 7,2 7,1 7,0 9,7 9,0 9,4 Orange Polska 5,94 7 795 121,2-123,8 0,7 0,8 0,8 4,5 4,9 4,9-15,9 0,0 1,2 Netia 5,23 1 823 47,5 38,2 45,5 0,9 1,0 1,0 5,0 5,6 5,9 1,7 2,8 2,2 Mediana - 7 795 47,5 26,3 45,5 0,9 1,0 1,0 5,0 5,6 5,9 1,7 2,8 2,2 Ubiór LPP 8900,00 16 487 74,0 37,3 30,3 7,8 6,6 5,7 30,3 19,3 16,5 8,7 19,4 20,1 CCC 274,50 11 300 39,3 33,3 24,6 8,1 6,5 5,4 30,1 22,4 17,4 26,6 21,3 22,1 Vistula Group 4,28 767 21,4 17,6 14,9 1,5 1,4 1,3 13,5 11,9 10,6 7,4 8,3 8,9 Monnari Trade 8,46 259 9,7 14,5 12,0 1,4 1,3 1,1 6,3 7,7 6,6 20,2 9,5 10,6 Bytom 2,68 193 13,4 14,3 12,6 3,8 2,9 2,4 12,0 10,9 9,4 21,4 19,6 19,0 Mediana - 767 21,4 17,6 14,9 3,8 2,9 2,4 13,5 11,9 10,6 20,2 19,4 19,0 Dystrybucja Eurocash 27,51 3 828 17,5 36,0 18,7 3,2 3,5 3,2 9,3 12,0 9,0 16,4 7,0 17,0 Inter Cars 302,10 4 280 18,7 16,7 13,9 3,0 2,6 2,2 15,6 14,1 12,1 17,5 15,7 16,6 Neuca 265,00 1 240 11,7 12,4 11,9 2,0 2,1 1,9 8,3 9,5 8,9 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99,08 1 223 28,6 27,7 25,0 2,0 2,0 1,9 10,3 10,3 9,4 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 40,40 563 28,9 28,9 33,7 5,5 3,8 3,5 16,1 23,2 19,9 15,1 - - AB 29,06 470 7,5 6,8 7,3 0,8 0,7 0,7 6,0 5,5 5,8 11,7 9,5 9,2 Mediana - 1 231 18,1 22,2 16,3 2,5 2,3 2,1 9,8 11,1 9,2 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 958,00 1 437 16,9 18,5 16,9 2,6 2,4 2,2 10,9 11,6 10,3 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 67,40 1 549 19,8 25,9 21,0 2,3 2,2 2,1 12,4 14,8 12,7 14,1 8,6 10,2 ZM Kania 1,42 178 3,6 - - 0,7 - - 5,7 - - 19,0 - - Indykpol 61,10 191 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 11,50 130 10,5 0,9 1,0 0,9 0,1 0,1 6,1 5,6 5,4 6,8 14,8 12,8 Mediana - 191 13,7 18,5 16,9 1,6 2,2 2,1 8,5 11,6 10,3 14,1 13,5 12,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,87 6 444 22,3 12,4 13,6 3,2 3,7 3,2 12,4 9,0 8,9 12,3 28,7 22,1 Grupa Azoty 70,49 6 992 18,2 13,8 13,0 1,0 1,0 0,9 7,8 6,8 6,4 5,4 7,3 7,3 Ciech 52,00 2 740 5,4 7,7 8,9 1,6 1,3 1,2 4,3 4,8 5,3 38,1 17,6 14,1 Grupa Azoty Puławy 160,00 3 058 9,8 11,3 10,5 - - - 4,6 4,9 4,7 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9,17 2 201 14,3 9,6 9,5 2,2 1,8 1,6 8,7 7,5 7,1 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20,93 1 570-10,2 10,1 - - - 9,0 7,1 7,1 8,3 11,7 10,7 Sniezka 69,45 876 16,5 14,9 14,5 4,0 3,7 3,4 11,6 10,3 10,2 25,3 - - Mediana - 2 740 15,4 11,3 10,5 2,2 1,8 1,6 8,7 7,1 7,1 12,3 14,7 12,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 394,90 3 760 13,4 15,2 14,2 2,7 2,7 2,6 10,4 9,4 8,6 20,7 18,0 19,5 Stalprodukt 503,95 2 812 8,6 9,4 9,7 1,3 1,2 1,1 4,7 4,8 4,5 17,1 15,4 13,4 Famur 5,98 3 345 45,0 27,6 18,7 3,5 2,2 1,9 14,9 11,0 7,4 10,0 7,3 10,7 Apator 26,28 870 14,5 13,0 11,6 1,9 2,1 1,9 9,1 8,0 7,6 13,8 14,2 15,1 Alumetal 52,60 814 8,8 13,1 10,8 1,9 1,7 1,5 8,2 10,0 8,5 20,0 13,2 14,1 Wielton 11,99 724 13,3 12,4 10,9 2,7 2,4 2,0 8,7 7,8 7,2 23,1 - - Mangata Holding 97,10 648 14,2 13,9 11,6 1,6 1,5 1,3 9,6 8,8 8,0 12,3 10,5 11,7 NEWAG 15,80 711 79,0 31,0 12,6 1,8 1,8 1,6 24,6 14,1 9,3 2,7 - - Elemental Holding 2,33 397 7,3 9,9 7,5 1,0 0,9 0,8 7,2 7,6 6,5 13,0 9,2 10,7 Rafako 4,19 534 7,5 18,2 15,0 0,3 - - 6,3 7,7 7,6 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 9,94 324 8,3 9,9 9,0 0,8 0,8 0,8 7,1 7,8 7,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 31,40 185 4,0 6,3-0,5 0,5-4,6 6,5-12,8 - - IZOBlok 99,00 125 14,1 7,7 24,8 1,9 1,1 1,2 9,9 6,7 7,0 10,3 - - Mediana - 711 13,3 13,0 11,6 1,8 1,6 1,5 8,7 7,8 7,5 12,8 11,8 12,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 50,00 1 197 10,7 13,3 11,0 2,4 2,0 1,8 10,3 11,7 9,4 21,6 14,6 16,7 Sanok Rubber Co 42,60 1 145 10,2 11,3 10,0 2,3 2,6 2,3 6,5 7,2 6,8 23,2 20,9 24,4 Amica 122,40 952-6,6 8,4 1,4 1,2 1,1 6,1 6,4 6,2 17,0 18,7 14,4 Stelmet 16,56 486 7,5 20,4 10,7 1,2 1,1 1,0 8,0 12,7 8,3 18,9 5,6 9,1 Ac 42,00 408 13,1 13,3 13,1 3,7 4,5 4,2 8,8 9,4 8,8 31,0 - - Arctic Paper 4,01 278 6,0 6,7 5,7 0,5 0,5 0,5 2,7 2,9 2,9 7,9 - - Ferro 16,30 346 12,5 - - 1,7 - - 9,4 - - 14,3 - - Ergis 5,36 206 8,6 7,9 7,4 1,0 1,0 0,9 6,2 6,1 5,7 11,8 12,1 12,5 Polwax 11,43 118 5,3 6,0 5,8 1,3 1,1 0,9 3,7 3,9 3,7 25,4 18,9 16,5 Mediana - 408 9,4 9,6 9,2 1,4 1,2 1,0 6,5 6,8 6,5 18,9 16,7 15,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7