Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 62 527,4-3,34% - -5,48% 2 412,0-3,75% -0,42% -6,01% 4 749,8-2,58% 0,79% -4,78% 14 405,8-2,49% 0,88% -3,72% 1 447,9 89,72% - 100,10% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg tyg. 2 415-100 -3,98% -6,10% 31 944 18 530 138,14% 130,18% 59 944-1 210-1,98% -0,77% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 83 894,0 2,48% 6,02% 38 806,2-2,42% 0,95% 5 161,8-2,35% 1,02% 12 392,7-2,32% 1,06% 24 912,8 2,33% 5,87% 3 394,9-2,41% 0,96% 7 141,4-2,64% 0,72% 115 457,3-1,19% 2,22% 31 624,2 1,54% 5,05% 1 176,2-2,74% 0,62% 7 115,9 2,13% 5,66% 1 098,6-2,11% 1,27% 1 257,5 2,02% 5,55% 2 695,1 1,74% 5,26% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:02 21 645,4 0,16% 3,62% 30 396,0-1,04% 2,38% 34 137,4-0,17% 3,28% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 354,3-2,29% 1,09% 3 472,4-1,65% 1,75% 325,7-0,64% 2,79% Kurs [%] 63,9 0,82% 4,30% 7 100,0 0,07% 3,53% 1 331,4-0,16% 3,29% 08:02 [PLN] [%] 4,1551 0,0006 0,00% 3,46% 3,5860 0,0006 0,00% 3,46% 3,3568 0,0042 0,00% 3,46% 1,2377-0,0015 0,00% 3,46% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 391,0 0,00% 5 160,0 0,00% 12 377,0 0,00% 2 694,3 1,02% 23 600,0-3,69% 6 653,8 0,83% 8:02 relatywna do fwig20 4,14% 4,14% 4,14% 5,21% 0,30% 5,00% 1
BGŻ BNP PARIBAS PKN ORLEN ENERGA MF GETBACK TXM Bank planuje emisję akcji w celu podniesienia kapitału zakładowego, jest to efektem spadku współczynników kapitałowych Tier 1 poniżej wymogów regulacyjnych (jako skutek wdrożenia IFRS9). Podwyższenie kapitałów powinno nastąpić w ciągu 6 miesięcy. W wezwaniu na akcje Unipetrolu zgłoszono zapisy na papiery stanowiące 31,05% kapitału zakładowego spółki. Przed wezwaniem PKN Orlen był w posiadaniu 62,99% akcji Unipetrolu. Celem wezwania jest wycofanie Unipterolu z giełdy. Alicja Barbara Klimiuk została wybrana na stanowiska p.o. prezesa Spółki dotychczas pełniła funkcję wiceprezesa ds. operacyjnych. Zdaniem Spółki, zmiana na stanowisku prezesa nie wpłynie na program inwestycji Spółki, w tym na harmonogram przetargu na budowę bloku w Ostrołęce. 8 II 2018 w ramach przetargu zostaną zaoferowane obligacje o wartości 3-5 mld PLN, dostępne będą serie OK0720, WZ1122,PS0123, WS0428 oraz WZ0528. Spółka pozyskała od 12 I 2018 r. finansowanie w kwocie 139,1 mln PLN. Środki pochodzą z prywatnych emisji obligacji, emitentami są podmioty z Grupy. Szacunkowa sprzedaż za I 18 wyniosła ok. 24 mln PLN (-2% r/r). Na koniec miesiąca wielkość sieci wynosiła 399 sklepów o łącznej powierzchni 105,9 tys. m 2 (+4% r/r). Spółka prognozuje na rok 2018 45,7 mln PLN zysku netto (dla akcj. j.d.). Przychody mają wynieść 959,7 mln PLN. ELEKTROBUDO- WA VISTAL SGB BANK W ramach planu restrukturyzacyjnego, Spółka planuje konwersję części długów na kapitał. Propozycje układowe Spółki zakładają umorzenie odsetek od wierzytelności oraz spłatę od 50 do 100% zaległego kapitału. Planowane są również deinwestycje oraz ograniczenie kosztów. Paweł Pyzik bez zgody KNF. Nadzór nie dał zgody p.o. prezesa na przejęcie sterów SGB-Banku. Źródło: Pb.pl https://www.pb.pl/pawel-pyzik-bez-zgody-knf-904964 2
KALENDARIUM Dane makro: 07.02.2018 Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:50 Japonia Rezerwy walutowe sty 1.268,50 mld 1.264,30 mld 6:30 Australia Rezerwy walutowe sty 52,75 mld 66,57 mld 8:00 Norwegia Rezerwy walutowe sty 541,17 mld 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m gru -0,78% 3,40% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa m/m gru 0,60% 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa r/r gru 2,73% 5,70% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa r/r gru -1,30% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa m/m gru 0,30% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa r/r gru 2,30% 8:45 Francja Eksport gru 39,32 mld 8:45 Francja Import gru 45,00 mld 8:45 Francja Bilans handlu zagranicznego gru -5,20 mld -5,69 mld 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę m/m sty -7,70% 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę r/r sty 1,30% 16:30 USA Zapasy ropy Crude lut 418,40 mln 21:00 USA Kredyt konsumencki lis 20,65 mld 27,95 mld Wydarzenia w spółkach 07.02.2018 K2INTERNT - NWZA w sprawie: wyrażenia zgody na zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa, zmian statutu i zmian w RN SFKPOLKAP - NWZA w przedmiocie zwykłego widełkowego podwyższenia kapitału zakładowego i w przedmiocie zmiany art. 7 ust. 1 oraz art. 8. ust. 1 statutu spółki CELTIC - NWZA w sprawie zmian w statucie oraz nabycia akcji własnych 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 43,17 53 963 21,9 17,4 15,4 1,6 1,5 1,4 0,9 1,1 2,1 1,0 1,1 1,2 PEKAO 127,80 33 544 16,9 15,7 14,5 1,4 1,5 1,4 6,4 6,2 6,4 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 406,20 40 349 21,2 17,9 16,3 2,0 1,8 1,7 2,0 1,7 2,6 1,5 1,6 1,7 ING 210,00 27 321 23,3 19,2 17,0 2,4 2,3 2,1 2,1 2,3 2,4 1,1 1,3 1,4 mbank 482,00 20 394 20,8 18,2 15,5 1,5 1,4 1,3-0,0 1,9 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 80,80 10 557 18,3 19,8 16,5 1,5 1,5 1,5 5,7 5,2 5,5 1,3 1,2 1,3 Alior Bank 84,00 10 859 25,7 20,5 13,6 1,7 1,6 1,5 0,0 0,0 0,0 1,2 0,8 1,1 Bank Millennium 9,16 11 112 21,5 15,8 14,3 1,6 1,4 1,3 0,0 0,0 1,1 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 20,20 1 584 3,5 7,4 6,5 0,6 0,6 0,6 7,1-3,1 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1,65 1 488 - - 38,4 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,1 Mediana - 15 753 21,2 17,9 15,4 1,6 1,5 1,4 2,0 1,1 2,2 1,2 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41,79 36 087 18,8 12,8 11,3 2,8 2,5 2,3 3,7 5,1 6,0 15,0 20,0 22,4 KRUK 212,00 3 987 15,8 13,0 11,3 3,7 2,7 2,2 1,0 1,2 1,7 24,6 23,6 22,6 GPW 44,55 1 870 14,4 12,2 12,6-2,3 2,2 5,4 5,4 5,9 18,0 - - XTB 5,04 592 9,4 - - 1,6 - - 7,9 - - 21,3 - - ALTUS TFI 13,90 641 9,3 7,7 8,7 4,1 3,5 3,6 20,1 11,7 10,6 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,80 332 11,6 9,7 9,7 7,3 6,4 5,8 8,6 - - 60,3 72,0 - Mediana - 1 255 13,0 12,2 11,3 3,7 2,7 2,3 6,6 5,3 6,0 22,9 29,3 22,5 Deweloperzy GTC 9,30 4 374 8,6 13,7 16,8 1,4 1,2 1,1 13,9 11,0 12,8 22,2 11,6 8,9 Echo Investment 4,87 2 010 4,9 8,5 11,7 1,3 1,4 1,4 6,7 14,2 14,0 14,9 19,2 18,1 Dom Development 80,60 2 004 17,8 11,0 8,8 2,2 2,0 1,9 14,0 8,8 7,1 13,9 19,4 23,2 Atal 41,00 1 587 17,6 8,9 8,4 2,4 2,0 1,9 12,2 6,4 6,2 13,6 23,2 22,9 LC Corp 2,99 1 338 10,1 10,8 7,0 0,9 0,9 0,9 9,0 11,9 7,8 8,2 9,0 11,7 Robyg 3,98 1 152 10,9 11,1 8,4 1,9 1,7 1,5 12,8 9,0 6,8 20,5 15,5 18,8 Ronson 1,44 236 7,0 18,0 13,7 0,6 0,7 0,7 7,0 18,6 12,8 15,8 3,0 5,2 Mediana - 1 587 10,1 11,0 8,8 1,4 1,4 1,4 12,2 11,0 7,8 14,9 15,5 18,1 Budowlane Budimex 186,00 4 749 13,3 10,6 12,5 6,2 5,3 5,4 7,0 5,8 6,9 58,5 51,2 45,6 Stalexport 4,27 1 056 7,1 7,1 7,1 1,9 1,6 1,4 3,1 2,9 2,7 31,9 - - Trakcja 7,03 361 6,2 13,7 11,8 0,5 0,5 0,5 3,9 6,3 5,9 7,3 3,1 2,9 Elektrobudowa 79,40 377 7,2 8,4 9,2 0,9 0,9 0,9 3,6 4,2 4,6 13,6 11,4 11,1 Unibep 8,70 305 9,6 10,2 9,1 1,3 1,2 1,1 6,5 7,2 6,4 14,0 10,3 9,6 Erbud 20,00 256 9,0 10,9 10,1 0,8 1,0 0,9 5,1 6,1 5,9 0,7 9,9 10,7 Torpol 7,50 172 12,6-10,0 0,8 0,9 0,8 0,4 1,3 0,3 4,7-0,5 9,3 Vistal Gdynia 0,71 10 0,8 - - 0,0 0,1 0,1 7,8-19,6 4,3 - - Mediana - 333 8,1 10,4 10,0 0,9 0,9 0,9 4,5 5,8 5,9 10,5 10,1 10,2 Górnictwo KGHM 107,45 21 490 20,0 8,9 6,8 1,1 1,2 1,0 6,5 5,0 4,4-24,3 13,4 16,0 JSW 97,00 11 389 61,4 4,7 7,7 3,1 1,8 1,5 8,3 2,7 3,5 0,2 47,0 22,2 Bogdanka 66,00 2 245 14,6 10,3 9,1 1,0 0,9 0,8 4,0 3,5 3,4 8,3 9,7 9,8 Mediana - 11 389 20,0 8,9 7,7 1,1 1,2 1,0 6,5 3,5 3,5 0,2 13,4 16,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 99,00 42 343 8,9 6,4 9,6 1,6 1,3 1,2 5,9 4,5 5,6 21,5 13,4 11,7 PNGiG 6,26 36 172 15,2 11,0 9,5 1,2 1,1 1,0 6,2 5,2 4,8 7,5 9,7 11,3 LOTOS 53,58 9 906 9,9 6,7 9,0 1,2 1,0 0,9 4,9 4,7 4,9 12,4 14,4 10,9 Mediana - 36 172 9,9 6,7 9,5 1,2 1,1 1,0 5,9 4,7 4,9 12,4 13,4 11,3 Energia PGE 11,07 20 698 8,7 6,5 7,0 0,5 0,5 0,4 4,0 3,4 3,5 6,2 6,6 6,0 Tauron 2,89 5 065 9,1 4,0 4,4 0,3 0,3 0,3 4,3 3,9 4,0 2,2 6,7 5,6 Enea 10,70 4 723 5,5 4,8 4,7 0,4 0,3 0,3 4,6 4,3 3,8 6,7 7,0 7,2 Energa 11,74 4 861 21,9 6,7 6,4 0,6 0,5 0,5 4,6 4,3 4,2 1,7 8,1 8,3 ZE PAK 13,00 661 2,5 2,7 3,5-0,3 0,3 1,7 1,9 2,2 12,3 - - Polenergia 12,10 550 - - 10,7 0,4 0,4 0,4 5,9 7,1 5,4-8,4-6,3 2,6 Mediana - 4 792 8,7 4,8 5,5 0,4 0,4 0,4 4,5 4,1 3,9 4,2 6,7 6,0 IT Asseco Poland 44,90 3 727 11,4 9,5 12,1 0,7 0,7 0,6 3,8 4,1 3,7 5,5 7,8 5,8 ComArch 170,50 1 387 28,6 25,0 19,2 1,7 1,6 1,5 9,0 10,5 8,4 9,0 6,8 8,7 LiveChat Software 39,75 1 024 24,8 23,9 21,0 24,8 23,5 18,1 19,1 18,6 15,2 114,0 97,0 94,7 Asseco BS 27,60 922 21,4 19,4 17,0 3,3 3,3 3,2 15,5 13,1 11,1 15,7 17,3 19,7 Asseco SEE 12,65 656 15,1 12,5 12,4 0,9 0,9 0,9 7,1 6,0 5,6 7,3 7,2 7,3 Cloud Technologies 45,00 207 8,0 - - 4,1 - - 5,3 - - 42,7 - - Mediana - 973 18,3 19,4 17,0 2,5 1,6 1,5 8,0 10,5 8,4 12,4 7,8 8,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23,50 15 029 16,8 13,8 12,3 1,3 1,2 1,1 7,1 6,9 6,9 9,7 9,2 9,7 Orange Polska 5,88 7 717 120,0 534,5 66,8 0,7 0,8 0,8 4,5 5,2 4,8-15,9 0,1 1,6 Netia 5,25 1 830 47,7 37,0 47,7 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 5,9 1,7 2,9 1,9 Mediana - 7 717 47,7 37,0 47,7 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 5,9 1,7 2,9 1,9 Ubiór LPP 9545,00 17 681 79,4 39,5 31,3 8,4 7,0 6,0 32,5 20,5 17,3 8,7 19,1 20,4 CCC 268,00 11 032 38,4 32,9 24,3 7,9 6,1 5,2 29,5 22,3 17,1 26,6 20,7 22,0 Vistula Group 4,82 864 24,1 20,1 16,5 1,7 1,6 1,4 15,0 13,1 11,4 7,4 8,2 9,3 Monnari Trade 9,10 278 10,5 15,4 13,9 1,5 1,4 1,2 6,9 8,5 7,4 20,2 8,7 10,0 Bytom 2,68 193 13,4 15,5 12,6 3,8 3,0 2,4 12,0 11,0 9,0 21,4 18,0 19,4 Mediana - 864 24,1 20,1 16,5 3,8 3,0 2,4 15,0 13,1 11,4 20,2 18,0 19,4 Dystrybucja Eurocash 24,75 3 444 15,7 41,6 18,2 2,9 3,3 3,0 8,5 11,1 8,2 16,4 7,3 16,2 Inter Cars 277,00 3 925 17,1 16,0 13,1 2,8 2,4 2,0 14,6 13,3 11,4 17,5 15,8 16,2 Neuca 247,00 1 155 10,9 12,0 11,5 1,9 1,9 1,8 7,8 8,8 8,4 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99,80 1 232 28,8 32,4 25,6 2,0 2,1 1,9 10,4 10,5 9,6 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 40,70 567 29,1 67,8 50,9 5,5 4,2 3,9 17,2 44,7 29,5 15,1 - - AB 29,40 476 7,6 6,9 7,6 0,8 0,7 0,7 6,0 5,5 5,9 11,7 9,5 9,2 Mediana - 1 194 16,4 24,2 15,6 2,4 2,2 1,9 9,5 10,8 9,0 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 1080,00 1 620 19,0 18,6 19,1 3,0 2,6 2,5 12,4 13,2 11,7 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 73,20 1 683 21,5 28,2 23,5 2,5 2,4 2,3 13,5 16,1 14,2 14,1 8,6 9,9 ZM Kania 1,50 188 3,8 - - 0,7 - - 5,9 - - 19,0 - - Indykpol 79,00 247 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 12,85 146 11,7 7,8 8,6 1,0 1,0 0,9 6,5 5,2 5,4 6,8 11,6 10,7 Mediana - 247 15,4 18,6 19,1 1,7 2,4 2,3 9,4 13,2 11,7 14,1 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,89 6 471 22,4 14,2 15,8 3,2 3,8 3,5 12,5 9,2 9,4 12,3 26,5 20,0 Grupa Azoty 64,20 6 368 16,5 12,6 12,3 1,0 0,9 0,9 7,2 6,2 6,1 5,4 7,5 6,7 Ciech 58,60 3 088 6,1 8,4 10,2 1,8 1,5 1,3 4,7 5,2 5,9 38,1 19,4 13,4 Grupa Azoty Puławy 150,00 2 867 9,2 10,5 9,8 - - - 4,3 4,6 4,5 8,9 8,6 8,9 Boryszew 9,50 2 280 14,8 9,5 10,1 2,3 1,9 1,6 8,9 7,7 7,2 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19,80 1 485-9,7 9,5 - - - 8,6 6,8 6,8 8,3 11,7 10,7 Sniezka 72,00 908 17,1 15,7 15,5 4,2 3,9 3,6 12,0 10,7 10,6 25,3 24,1 21,8 Mediana - 2 867 15,7 10,5 10,2 2,3 1,9 1,6 8,6 6,8 6,8 12,3 19,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 377,00 3 590 12,8 14,5 14,0 2,6 2,6 2,5 10,0 9,2 8,4 20,7 18,1 19,3 Stalprodukt 507,00 2 829 8,6 9,4 10,1 1,3 1,1 1,0 4,7 4,8 4,5 17,1 14,1 12,8 Famur 6,02 3 368 45,3 46,3 18,2 3,5 2,2 1,9 15,0 11,6 7,4 10,0 5,6 11,3 Apator 25,60 848 14,1 12,7 10,9 1,9 2,0 1,9 8,9 7,9 7,3 13,8 14,1 15,1 Alumetal 55,50 859 9,3 13,4 11,3 2,0 1,8 1,6 8,6 10,4 9,0 20,0 14,1 14,5 Wielton 11,16 674 12,4 11,2 11,2 2,5 2,2 1,9 8,3 7,8 7,4 23,1 - - Mangata Holding 90,00 601 13,1 13,3 11,7 1,5 1,4 1,3 9,0 8,4 7,7 12,3 10,2 10,8 NEWAG 18,00 810 90,0 32,1 16,4 2,0 2,0 1,8 27,0 14,4 10,6 2,7 - - Elemental Holding 2,07 353 6,5 9,4 6,3 0,9 0,7 0,7 6,6 7,1 6,0 13,0 7,8 10,4 Rafako 4,70 599 8,5 26,9 16,2 0,3 1,0 0,9 7,2 8,0 8,4 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 9,80 319 8,2 8,9 8,2 0,8 0,8 0,7 7,0 7,6 7,0 8,4 - - Konsorcjum Stali 34,50 203 4,4 6,9-0,6 0,5-4,9 7,0-12,8 - - IZOBlok 79,80 101 11,4 6,2 61,4 1,5 0,9 1,0 8,6 5,8 6,2 10,3 - - Mediana - 674 11,4 12,7 11,5 1,5 1,4 1,4 8,6 7,9 7,4 12,8 12,1 12,0 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 41,00 981 8,8 12,6 9,4 1,9 1,6 1,5 9,0 11,0 8,6 21,6 13,0 16,8 Sanok Rubber Co 40,30 1 083 9,6 11,3 10,4 2,2 2,2 2,1 6,2 6,9 6,7 23,2 20,9 24,4 Amica 120,80 939-6,5 7,5 1,4 1,2 1,1 6,1 6,4 6,1 17,0 18,4 16,6 Stelmet 17,60 517 - - - - - - - - - 18,9 - - Ac 39,50 384 12,3 12,5 13,2 3,4 4,2 4,0 8,2 8,7 8,6 31,0 - - Arctic Paper 3,79 263 5,7 5,5 5,2 0,5 0,5 0,4 2,7 2,8 3,1 7,9 - - Ferro 15,85 337 12,2 8,6 8,3 1,7 - - 9,2 7,7 7,1 14,3 17,9 17,2 Ergis 4,20 161 6,8 7,4 7,0 0,8 0,8 0,7 5,4 5,5 5,2 11,8 9,6 9,3 Polwax 10,70 110 5,0 6,0 5,6 1,2 1,0 0,9 3,4 3,8 3,5 25,4 16,5 15,9 Mediana - 384 8,8 8,0 7,9 1,5 1,2 1,1 6,1 6,6 6,4 18,9 17,2 16,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7