Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 59 791,3 0,11% - 0,17% 2 275,9-0,02% -0,13% -0,23% 4 618,0 0,64% 0,53% 1,03% 14 026,4-0,38% -0,49% 0,68% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 820,2-11,01% - -19,71% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 282 4 0,18% 0,00% 14 725-1 240-7,77% -19,21% 52 703-67 -0,13% -0,90% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 86 537,0 1,65% 1,54% 37 575,0-0,24% -0,35% 5 567,5 0,26% 0,15% 12 996,3 0,20% 0,09% 24 768,9 0,25% 0,14% 3 562,9-0,04% -0,15% 7 734,2 0,15% 0,04% 102 157,9 0,61% 0,50% 31 660,6 3,21% 3,10% 1 155,1 0,42% 0,31% 7 398,3 0,64% 0,52% 1 106,1-0,02% -0,13% 1 189,8 0,93% 0,82% 2 722,5 0,41% 0,30% 8:19 WIG 15 maj, 17:15 DAX index 15 maj, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 22 838,4 0,53% 0,42% 30 882,0-0,17% -0,28% 35 292,4-0,27% -0,38% Surowce - kursy zamknięcia 2 381,1-0,37% -0,48% 3 307,8-0,36% -0,46% 318,7-0,52% -0,63% Kurs [%] 71,7 0,35% 0,24% 6 808,0-0,80% -0,91% 1 291,3-0,29% -0,40% 08:19 [PLN] [%] 4,2731-0,0031 0,00% -0,11% 3,6136-0,0044 0,00% -0,11% 3,6189-0,0033 0,00% -0,11% 1,1808 0,0002 0,00% -0,11% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 532,0 0,00% 5 577,0 0,00% 12 992,0 0,00% 2 722,9 0,12% 24 667,0-0,18% 6 937,3 0,26% 8:19 relatywna do fwig20-0,18% -0,18% -0,18% -0,06% -0,35% 0,08% 1
Informacja dnia Rada pozostawiła stopy procentowe na dotychczasowych poziomach (w tym stopa referencyjna: 1,5 p.p.). RPP Obecna sytuacja wzrostu PKB wraz z utrzymującą się niską inflacją została oceniona korzystnie. Zdaniem prezesa Glapińskiego, stopy procentowe powinny pozostać stabilne do końca 2019 roku, obecna deprecjacja PLN nie powinna stanowić problemu. Dane z rynku pracy wskazują, że rosnący popyt na pracowników aktywizuje rezerwy siły roboczej. Inflacja bazowa w IV 18 wyniosła 0,6% (vs 0,7% za III 18). CPI wg GUS w IV 18 wyniosła 1,6%. Zdaniem NBP, największy wpływ na inflację w IV 18 miał wzrost cen paliw oraz żywności, spadły z kolei ceny usług. Informacja dnia Inflacja (liczona wg HICP) wyniosła w Polsce w IV 18 +0,9% r/r (za III 18: +0,7%) oraz +0,5% m/m. EUROSTAT CPI w strefie euro w IV 18 wyniósł +1,2% r/r (vs 1,3% za III 18). CPI bazowy wyniósł +0,7% r/r (1,0% za III 18). (PAP Biznes) Informacja dnia Skonsolidowana strata netto za 1Q 18 wyniosła -104,8 mln PLN (kons. PAP: -120,9 mln PLN, -13%; vs 1Q 17: LPP -10%), EBITDA: -33,3 mln PLN (kons. PAP: -38,0 mln PLN, -12%; vs 1Q 17: -5%), przychody wzrosły r/r o 16%, do 1.580 mln PLN. Informacja dnia WZA zatwierdziło wypłatę dywidendy w wysokości 3,1 PLN na akcję (DY = 0,8% dla kursu 16 maj, 17:15 BZ WBK 374 PLN), dywidenda zostanie wypłacona z niepodzielonego zysku netto za rok 2016. Dniem dywidendy jest 30 V, a dniem wypłaty: 14 VI 2018 r. WZA przegłosowało zmianę nazwy Banku na Santander Bank Polska oraz przeniesienie siedziby z Wrocławia do Warszawy. Rebranding ma nastąpić w IX 18. Informacja dnia Zarząd Spółki zarekomendował przeznaczenie zysku z roku 2017 (1,8 mld PLN) na powiększenie kapitału ENEA rezerwowego. Informacja dnia BGŻ BNP PARIBAS Informacja dnia GETIN NOBLE BANK Zysk netto Grupy za 1Q 18 osiągnął 85,5 mln PLN (vs 39,6 mln PLN za 1Q 17, +116% r/r), wynik odsetkowy: 449,9 mln PLN (-4% r/r), wynik z tytułu prowizji: 120,7 mln PLN (-6% r/r), wynik operacyjny: 171,2 mln PLN (+30% r/r), saldo odpisów: 62,4 mln PLN (-27% r/r). Łączny współczynnik kapitałowy wyniósł 14,06%. ROE powyżej 10% oraz C/I na poziomie ok. 50% to jedne z celów strategii Banku na lata 2018-21 (ww. wskaźniki w 2017 roku: ROE = 4,8%, C/I = 61%). Strata netto (j.d.) Grupy za 1Q 18 wyniosła -47,7 mln PLN (kons. PAP: -61 mln PLN, -28%; vs -96,5 mln PLN za 1Q 17, -51%), wynik z tytułu odsetek obniżył się r/r do 296,9 mln PLN (kons. PAP: 306,8 mln PLN, -3%; -10% r/r), koszty działania: 262,2 mln PLN (+3% r/r), saldo rezerw i odpisów: 119,4 mln PLN (kons. PAP: -182,9 mln PLN, -53%; vs 203,6 mln PLN za 1Q 17, -41% ). Łączny współczynnik kapitałowy osiągnął 12,3%. Informacja dnia Zysk netto (j.d.) Grupy za 1Q 18 wyniósł 43,3 mln PLN (kons. PAP: 47,2 mln PLN, -8%; vs 1Q 17: -18%), EBITDA: INTER CARS 81,1 mln PLN (kons. PAP: 82,2 mln PLN, -1%; vs 1Q 17: -2%), przychody wzrosły r/r o 7%, do 1.650 mln PLN. Informacja dnia Wynik netto Grupy za 1Q 18 osiągnął 63,9 mln PLN (vs 33,7 mln PLN za 1Q 17, +90%), EBITDA: 88,1 mln PLN PCC ROKITA (+63% r/r vs 54,1 mln PLN za 1Q 17), przychody wzrosły r/r do 362,4 mln PLN, +19%. Informacja dnia TARCZYŃSKI Spółka zawarła przedwstępną umowę (wartość: 28 mln PLN) dotyczącą sprzedaży zakładu produkcyjnego w Sławie. Zapłata ma zostać rozliczona poprzez wypłatę zadatku (10 mln PLN) przed zawarciem umowy przyrzeczonej (najpóźniej: 15 VIII 2018 r.) oraz uregulowaniem pozostałej kwoty (18 mln PLN) w terminie 7 dni od zawarcia umowy przyrzeczonej. 2
KALENDARIUM Dane makro: 17.05.2018 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie maj 238,50 mld -16,00 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie maj 126,30 mld -8,00 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje maj -827,00 mld 360,10 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje maj -258,50 mld -23,80 mld 3:30 Australia zatrudnienia kwi 22,60 tys. 15,00 tys. 4,90 tys. 3:30 Australia Stopa bezrobocia kwi 5,60% 5,50% 5,50% 9:00 Turcja Sprzedaż detaliczna m/m mar -1,00% 9:00 Turcja Sprzedaż detaliczna r/r mar 8,00% 9:30 Szwecja Stopa bezrobocia kwi 6,20% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m mar -1,00% -0,50% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r mar -0,40% 0,40% 11:00 Euroland Eksport mar 186,10 mld 11:00 Euroland Import mar 165,10 mld 11:00 Euroland Bilans handlu zagranicznego mar 21,00 mld 12:00 Wielka Brytania CBI Wskaźnik zamówień maj 400,00% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych maj 1.790 tys. 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii maj 19,90 23,20 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni maj 215 tys. 211 tys. 16:00 USA Indeks wskaźników wyprzedzających kwi 0,35% 0,30% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego maj 1432 mld 21:00 Meksyk Stopa procentowa 7,50% Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach 17.05.2018 BUDIMEX - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 17,61 zł na akcję. GOVENA - NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez emisję akcji. MOSTALPLC - ZWZA ALCHEMIA - ZWZA UNIMOT - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,70 zł na akcję. FDGAMES - NWZA w sprawie poprawienia treści Uchwały nr 5 z dnia 27 września 2017 roku dotyczącej podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez emisję akcji. ESSYSTEM - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,25 lub 0,35 zł na akcję. STALPROFI - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,18 zł na akcję. PRYMUS - ZWZA VOXEL - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,00 zł na akcję. GTC - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,33 zł na akcję. BIOMAXIMA - NWZA w sprawie ustalenie liczby członków rady nadzorczej oraz odwołania i powołania RN. ULMA - Dzień wypłaty dywidendy: 3,81 PLN na akcję. ASBIS - Dzień dywidendy: 0,06 USD na akcję. BAHOLDING - Dzień dywidendy: 0,92 PLN na akcję. IIAAV - Dzień wypłaty dywidendy: 0,07 EUR na akcję. Na podstawie: http://infosfera.com 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:19 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41,17 51 463 20,9 16,6 14,7 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,1 1,0 1,1 1,2 PEKAO 117,50 30 840 15,5 15,4 13,4 1,3 1,3 1,3 7,0 6,8 7,1 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 374,00 37 151 19,5 16,5 15,6 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,1 1,5 1,5 1,6 ING 200,00 26 020 22,2 18,3 16,7 2,3 2,2 2,0 2,2 2,4 2,0 1,1 1,2 1,3 mbank 448,00 18 956 19,3 16,9 15,2 1,4 1,3 1,2-0,0 1,6 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 83,40 10 897 18,9 20,5 16,8 1,6 1,6 1,6 5,5 5,0 5,3 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 73,55 9 595 22,5 16,7 12,1 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8,53 10 348 20,0 14,7 14,2 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 1,1 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 8,42 660 1,5 3,3 3,8 0,3 0,2 0,2 17,0-7,5 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,18 1 064 - - 43,7 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana - 14 926 19,5 16,6 15,0 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,1 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39,04 33 712 17,6 11,9 10,9 2,6 2,3 2,1 3,9 5,8 6,2 14,9 20,5 20,7 KRUK 229,00 4 307 17,1 14,1 13,0 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,3 24,6 21,2 20,7 GPW 37,50 1 574 12,1 10,1 10,5-1,9 1,9 6,4 6,4 6,9 18,0 19,9 - ALTUS TFI 13,20 609 8,8 7,3 6,9 3,9 3,3 3,4 21,2 12,3 11,4 25,1 - - Quercus TFI 3,49 200 7,0 5,8 8,7 4,4 3,9 2,7 14,3 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 574 12,1 10,1 10,5 3,9 2,9 2,5 6,4 6,1 6,6 24,6 20,8 20,7 Deweloperzy GTC 8,73 4 106 7,9 6,4 11,3 1,2 1,1 1,0 13,5 11,3 15,0 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 4,85 2 002 4,9 6,6 10,8 1,3 1,3 1,3 6,1 11,4 17,3 15,1 16,1 21,3 Dom Development 88,00 2 197 19,4 11,5 9,6 2,4 2,2 2,1 14,8 9,0 7,6 13,9 22,4 21,2 Atal 42,30 1 638 18,2 9,2 8,9 2,5 2,0 1,9 15,1 7,9 7,6 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2,86 1 280 9,7 10,3 7,1 0,9 0,9 0,8 9,0 14,1 8,0 8,2 12,1 12,8 Ronson 1,17 192 5,7 20,5 8,4 0,5 0,6 0,6 6,0 17,2 8,8 15,8 5,9 7,9 Mediana - 1 820 8,8 9,7 9,2 1,3 1,2 1,1 11,2 11,3 8,4 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 181,80 4 641 13,0 10,2 12,2 6,1 5,2 5,9 6,6 5,5 7,0 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3,97 982 6,6 6,6 6,6 1,8 1,5 1,2 2,8 2,5 2,5 31,9 - - Trakcja 3,71 191 3,3 8,9 9,0 0,3 0,2 0,3 1,7 3,0 3,4 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 91,60 435 8,3 9,1 10,8 1,0 1,0 1,0 4,2 4,5 5,2 13,6 10,8 8,1 Unibep 6,82 239 7,6 8,1 7,8 1,0 0,9 0,9 3,3 4,0 3,1 14,0 12,2 11,9 Erbud 18,65 239 8,4 10,2 11,4 0,8 0,9 0,8 3,0 3,4 3,2 0,7 9,3 8,7 Torpol 5,86 135 9,8-8,3 0,6 0,7 0,7 1,1 3,6 0,8 4,7 9,4 9,4 Mediana - 239 8,3 9,0 9,0 1,0 0,9 0,9 3,0 3,6 3,2 13,6 10,1 9,1 Górnictwo KGHM 92,20 18 440 17,2 7,4 6,8 0,9 1,0 1,0 5,8 4,5 4,4-24,3 14,8 13,6 JSW 84,16 9 881 53,3 4,3 5,1 2,7 1,6 1,2 8,1 2,8 3,0 0,2 27,7 12,7 Bogdanka 53,90 1 833 11,9 8,5 10,1 0,8 0,8 0,6 3,0 2,4 2,7 8,3 6,6 6,8 Mediana - 9 881 17,2 7,4 6,8 0,9 1,0 1,0 5,8 2,8 3,0 0,2 14,8 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:19 Paliwa PKN ORLEN 84,30 36 056 7,6 5,4 7,8 1,4 1,1 1,0 5,4 4,0 4,9 21,5 13,8 12,8 PNGiG 6,30 36 403 15,3 12,9 10,0 1,2 1,1 1,0 6,1 5,6 4,7 7,5 10,8 9,5 LOTOS 57,00 10 538 10,6 6,5 9,9 1,2 1,1 0,9 4,9 4,5 5,1 12,4 9,7 11,3 Mediana - 36 056 10,6 6,5 9,9 1,2 1,1 1,0 5,4 4,5 4,9 12,4 10,8 11,3 Energia PGE 10,27 19 202 8,0 6,3 6,5 0,5 0,4 0,4 4,4 3,7 3,9 6,2 6,1 5,5 Tauron 2,22 3 891 7,0 2,8 3,6 0,2 0,2 0,2 4,0 3,7 3,9 2,2 5,1 5,4 Enea 10,38 4 582 5,4 4,1 4,9 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10,16 4 207 19,0 5,3 5,6 0,5 0,4 0,4 4,2 3,9 3,8 1,7 8,1 7,3 ZE PAK 10,42 530 2,0 - - - - - 1,4 1,7-12,3 - - Polenergia 16,60 754 - - 28,6 0,6 0,6 0,6 6,9 7,9 8,1-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 049 7,0 4,7 5,6 0,5 0,4 0,4 4,3 3,8 3,9 4,2 6,1 5,5 IT Asseco Poland 45,20 3 752 11,4 11,6 13,3 0,7 0,7 0,6 8,3 9,6 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 150,00 1 220 25,2 21,7 19,4 1,5 1,4 1,3 7,9 11,0 8,4 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 40,05 1 031 25,0 24,1 22,0 25,0 23,7-19,0 18,6 16,1 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 26,10 872 20,2 18,4 15,4 3,2 3,1 3,0 14,1 12,0 10,0 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11,80 612 14,1 11,4 10,6 0,9 0,8 0,8 6,2 5,2 4,9 7,3 7,9 7,9 Mediana - 1 031 20,2 18,4 15,4 1,5 1,4 1,1 8,3 11,0 8,4 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,02 16 641 18,6 15,3 13,6 1,5 1,4 1,3 7,5 7,4 7,3 9,7 9,5 9,8 Orange Polska 5,13 6 732 104,7 95,0 32,5 0,6 0,7 0,7 4,2 4,5 4,5-15,9 1,6 2,7 Netia 5,39 1 808 49,0 38,5 53,9 1,0 1,0 1,0 4,8 5,3 5,7 1,7 1,9 2,2 Mediana - 6 732 49,0 38,5 32,5 1,0 1,0 1,0 4,8 5,3 5,7 1,7 1,9 2,7 Ubiór LPP 9545,00 17 681 79,4 38,0 30,7 8,4 7,0 6,0 31,9 19,7 16,7 8,7 21,4 20,7 CCC 278,20 11 452 39,8 35,3 28,4 8,2 6,3 7,4 29,7 23,5 17,7 5,0 28,1 29,6 Vistula Group 4,95 897 24,8 19,3 15,5 1,8 1,6 1,5 15,1 13,3 10,8 7,4 9,3 10,2 Monnari Trade 6,40 196 7,4 10,8 9,7 1,0 1,0 0,9 3,9 4,9 4,3 20,2 10,0 10,0 Bytom 2,85 205 14,3 16,5 13,4 4,1 3,2 2,6 12,1 11,0 8,7 26,8 19,4 17,6 Mediana - 897 24,8 19,3 15,5 4,1 3,2 2,6 15,1 13,3 10,8 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 23,39 3 255 14,9 40,2 21,1 2,7 3,1 3,1 8,0 11,2 8,5 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 240,00 3 400 14,8 14,0 11,7 2,4 2,1 1,8 12,8 11,5 10,0 17,5 15,7 16,3 Neuca 300,00 1 392 13,2 14,7 15,2 2,3 2,4 2,3 8,7 9,9 9,2 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 40,90 570 29,2 68,2 31,5 5,5 4,2 3,4 15,6 40,5 17,1 15,1 - - AB 22,10 358 5,7 5,2 5,7 0,6 0,5 0,5 5,5 5,1 5,5 11,7 9,7 9,2 Mediana - 1 312 14,8 23,5 18,1 2,4 2,2 2,2 9,4 10,8 9,4 15,7 13,8 14,5 Spożywcze Wawel 1000,00 1 500 17,6 17,2 16,0 2,7 2,5 2,2 11,4 11,8 9,5 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 74,00 1 701 21,8 28,5 23,2 2,6 2,4 2,5 12,3 14,7 12,1 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1,35 169 3,4 - - 0,6 - - 7,2 - - 19,0 - - Tarczynski 14,10 160 12,8 8,5 8,6 1,1 1,0 0,9 6,7 5,5 5,4 6,8 9,8 9,7 Mediana - 834 15,2 17,2 16,0 1,8 2,4 2,2 9,3 11,8 9,5 15,2 10,8 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:19 Chemia Grupa Azoty 48,60 4 821 12,5 9,5 10,8 0,7 0,7 0,7 5,7 4,9 5,1 4,7 6,0 4,2 Ciech 56,00 2 951 5,8 8,0 9,4 1,8 1,4 1,2 4,4 4,9 5,5 38,1 13,6 11,6 Grupa Azoty Puławy 117,00 2 236 7,2 8,2 8,5 - - - 3,3 3,5 3,7 8,9 8,1 8,0 Boryszew 8,59 2 062 13,4 8,6 10,2 2,0 1,7 1,5 8,5 7,3 7,4 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 19,20 1 440-9,4 - - - - 8,3 6,6 6,6 6,8 10,6 10,4 Sniezka 70,50 890 16,8 15,3 15,7 4,1 3,8 3,7 11,6 10,3 10,4 25,3 - - Mediana - 2 149 12,5 9,0 10,2 1,9 1,5 1,3 7,0 5,8 6,1 11,8 10,6 10,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 371,00 3 533 12,6 14,3 14,0 2,6 2,6 2,6 10,3 9,5 9,0 20,7 18,8 19,1 Stalprodukt 478,00 2 667 8,1 8,8 8,5 1,2 1,1 1,0 4,5 4,5 4,7 17,1 12,8 13,1 Famur 6,00 3 357 45,1 48,0 18,5 3,5 2,2 2,1 15,5 12,2 7,8 10,0 12,1 14,0 Apator 22,70 752 12,5 11,2 12,4 1,7 1,8 1,6 8,1 7,1 7,4 13,3 13,2 12,9 Alumetal 57,30 887 9,6 13,9 11,3 2,0 1,8 1,6 8,8 10,6 8,8 20,0 13,3 12,1 Wielton 13,48 814 15,0 14,2 12,8 3,1 2,6 2,3 9,5 8,9 7,7 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 93,80 626 13,7 13,9 13,0 1,6 1,4 1,4 9,2 8,6 7,9 12,3 10,8 10,8 NEWAG 17,20 774 86,0 30,7 15,0 1,9 1,9 1,8 25,6 13,6 11,8 2,7 - - Elemental Holding 1,10 188 3,4 5,0 4,4 0,5 0,4 0,4 4,6 4,8 4,9 13,0 8,3 8,7 Rafako 3,63 463 6,5 30,3 12,1 0,3 0,7 0,7 5,1 5,6 5,8 2,4 - - Rawlplug 9,36 305 7,8 8,5 7,8 0,8 0,7 0,7 6,7 7,2 6,5 8,4 - - Konsorcjum Stali 30,00 177 3,8 6,0-0,5 0,5-4,9 7,0-12,8 - - IZOBlok 54,00 68 7,7 4,2 49,1 1,0 0,6 0,7 6,6 4,5 5,2 10,3 - - Mediana - 752 9,6 13,9 12,6 1,6 1,4 1,5 8,1 7,2 7,5 12,8 13,0 13,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 50,10 1 199 10,8 17,0 13,0 2,4 2,0 1,8 10,5 13,2 10,5 20,5 15,6 18,7 Sanok Rubber Co 30,80 828 7,4 8,6 10,0 1,7 1,7 1,7 4,8 5,4 5,4 23,0 21,4 19,3 Amica 122,00 949-6,6 8,0 1,4 1,2 1,1 5,4 5,9 5,7 17,0 15,5 13,1 Ac 41,30 405 12,9 13,1 12,1 3,6 4,4 3,9 8,8 9,3 8,1 31,0 - - Arctic Paper 4,32 299 6,5 6,2 6,4 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15,20 323 11,7 8,2 7,8 1,6-1,4 8,4 7,0 6,4 14,3 17,2 16,5 Ergis 3,79 146 6,1 6,6 6,5 0,7 0,7 0,6 5,2 5,3 5,1 12,1 8,1 8,8 Polwax 7,52 77 3,5 4,2 4,6 0,9 0,7 0,6 3,5 3,8 4,0 25,4 12,8 14,8 Mediana - 364 7,4 7,4 7,9 1,5 1,2 1,2 5,3 5,6 5,5 18,8 15,5 15,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7