Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7 1,01% - -2,31% 2 268,4 1,71% 0,69% -2,27% 4 515,2-0,45% -1,45% -3,39% ,0-0,09% -1,09% -0,79% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 641,4-9,66% - -18,60% GPW - FW20 dzienna tyg ,93% -2,11% ,19% 22,26% ,41% 3,88% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,3-1,52% -2,50% ,9-2,04% -3,02% 5 637,5 0,41% -0,59% ,7-0,28% -1,28% ,3 1,21% 0,20% 3 572,6-0,03% -1,03% 7 859,2 1,03% 0,02% ,6-0,15% -1,15% ,5-0,74% -1,73% 1 136,5-0,11% -1,11% 7 394,0 0,54% -0,47% 1 102,2-0,22% -1,22% 1 191,9 1,60% 0,58% 2 733,0 0,74% -0,27% 8:17 WIG 21maj, 17:15 DAX index 21 maj, 17:45 NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,0-0,13% -1,13% ,0-0,18% -1,18% ,8 0,20% -0,80% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 391,7 0,35% -0,65% 3 351,0-0,45% -1,44% 320,5-0,26% -1,26% Kurs [%] 72,5 0,36% -0,64% 6 896,0 1,16% 0,15% 1 288,4 0,00% -1,00% 08:17 [PLN] [%] 4,2941 0,0057 0,00% -1,00% 3,6560 0,0030 0,00% -1,00% 3,6480 0,0072 0,00% -1,00% 1,1771-0,0008 0,00% -1,00% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 555,0 0,00% 5 577,0 0,00% ,5 0,00% 2 733,1 0,03% ,0-0,43% 6 915,8-0,02% 8:17 relatywna do fwig20-1,89% -1,89% -1,89% -1,86% -2,31% -1,91% 1

2 Informacja dnia Produkcja przemysłowa (nsa) w IV 18 wzrosła r/r o 9,3% (1,8% za III 18) oraz spadła m/m o 6,8%, po wyrównaniu GUS sezonowym: +5,9% r/r oraz +0,5% m/m. ceny produkcji przemysłowej wzrosły r/r o 1,1% oraz 0,3% m/m. Produkcja budowlano-montażowa w IV 18 wzrosła r/r o 19,7% (16,2% dla III 18) oraz + 1,0% m/m (32,2% za III 18). Ceny produkcji budowlano-montażowej wzrosły r/r o 2,1%, a m/m: +0,3%. Wzrost liczby mieszkań, których budowę rozpoczęto w IV 18 wyniósł 30,0% r/r oraz 13,6% m/m. Inflacja HICP wyniosła w IV 18 1,4% r/r. Informacja dnia Wynik netto za 1Q 18 osiągnął 757 mln PLN (kons. PAP: 704,8 mln PLN, +7%; vs 1Q 17: +44%), wynik odsetkowy: PKO BP mln PLN (kons. PAP: 2.224,5 mln PLN, 0%; vs 1Q 17: +8%), wynik z tytułu prowizji: 737 mln PLN (+4% r/r), koszty ogółem: mln PLN (+1% r/r), saldo rezerw: 336 mln PLN (kons. PAP: 357,5 mln PLN, -6%; vs 1Q 17: -14%). Łączny współczynnik kapitałowy osiągnął 17,78%. Informacja dnia Katarzyna Sułkowska została wybrana na prezesa zarządu, przed powołaniem na stanowisko przez rade ALIOR BANK nadzorczą pełniła funkcję wiceprezesa zarządu. Jej kandydaturę KNF zatwierdził 15 V 2018 r. Informacja dnia Spółka podpisała porozumienie w sprawie sprzedaży Exact Systems (wykup menedżerski), wstępna wartość WORK SERVICE transakcji to 162,64 mln PLN. Work Service negocjuje z kupującymi dodatkowe finansowanie obligacyjne w wysokości 20 mln PLN. Podpisanie przedwstpnej umowy ma nastąpić do 30 VI 2018 r. Informacja dnia WIRTUALNA POLSKA Wynik netto (j.d.) za 1Q 18 osiągnął 7,1 mln PLN (kons. PAP: 8,8 mln PLN, -19%; vs 1Q 17: +361%), EBITDA wyniosła 32,0 mln PLN (kons. PAP: 30,8 mln PLN, +4%; vs 1Q 17: 54%), przychody wzrosły r/r o 14%, do 117,8 mln PLN. Informacja dnia Spółka zawarła ugodę m.in. z UIE dotyczącą gry Farm Manager Strony zobowiązały się do niekorzystania PLAYWAY z procedury DMCA Takedown Notice w celu ograniczania dostępności do gier na platformie STEAM. Informacja dnia Zysk netto (j.d.) za 1Q 18 wyniósł 19,8 mln PLN (kons. PAP: 16,2 mln PLN, +22%; vs 1Q 17: +39%), WIELTON EBITDA wyniosła 33,4 mln PLN (kons. PAP: 31,1 mln PLN, +7%; vs 1Q 17: +18%), przychidy wzrosły r/r o 26%, do 480,0 mln PLN. Informacja dnia Zarząd przesunął publikację raportu za 2017 rok na 29 V 2018 r. Dodatkowo, Spółka poinformowała, że wstępna GETBACK strata netto za 2017 rok to -1,2 mld PLN (poprz.: -1,0 mld PLN). Na szacowaną stratę składa się m.in. wartość portfeli wierzytelności (64% udział w stracie, poprz. 60%). Informacja dnia Decyzja o użytkowaniu budynku wielofunkcyjnego w projekcie Centrum Marszałkowska (dawniej DH Sezam) BBI stała się ostateczna. DEVELOPMENT 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 9:30 Szwecja Stopa bezrobocia kwi 6,20% 12:00 Wielka Brytania CBI Wskaźnik zamówień maj 2,00 4,00 12:00 Irlandia Inflacja PPI m/m kwi -1,50% 12:00 Irlandia Inflacja PPI r/r kwi -2,90% 14:00 Węgry Stopa procentowa 0,90% 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników m/m mar -0,80% 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników r/r mar 5,00% 15:00 Meksyk Sprzedaż detaliczna m/m mar 1,60% 15:00 Meksyk Sprzedaż detaliczna r/r mar 1,20% 15:00 Meksyk Sprzedaż hurtowników m/m mar -0,30% 15:00 Meksyk Sprzedaż hurtowników r/r mar -1,40% 16:00 USA Indeks Fed z Richmond maj -3,00 16:00 Meksyk Rezerwy walutowe maj 173,11 mld Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach LABOPRINT - ZWZA GETBACK - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej, zmiany statutu. PHOTON - ZWZA GPW - cd NWZA z BIK - ZWZA SIMPLE - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,22 zł na akcję. SUNEX - ZWZA INTERAOLT - Dzień wypłaty dywidendy: 0,355 EUR na akcję. MENNICA - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję. KRUK - Wprowadzenie do obrotu: Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii F spółki. Na podstawie: 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:17 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,1 16,8 14,8 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,1 1,0 1,1 1,2 PEKAO 114, ,2 15,1 13,1 1,3 1,3 1,3 7,1 6,9 7,3 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 362, ,9 16,0 15,2 1,8 1,7 1,5 2,2 1,9 2,2 1,5 1,5 1,6 ING 199, ,1 18,2 16,7 2,3 2,2 2,0 2,2 2,4 2,1 1,1 1,2 1,2 mbank 435, ,8 16,5 14,7 1,4 1,3 1,2-0,0 1,7 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 80, ,3 19,8 16,3 1,5 1,5 1,5 5,7 5,2 5,5 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 73, ,3 16,6 12,0 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8, ,1 14,1 13,6 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 1,1 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 8, ,6 3,5 4,0 0,3 0,3 0,2 16,1-7,1 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,5 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana ,9 16,5 14,8 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,1 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39, ,6 11,9 10,9 2,6 2,3 2,1 3,9 5,8 6,2 14,9 20,5 20,7 KRUK 227, ,0 14,0 12,9 3,9 2,9 2,5 0,9 1,1 2,3 24,6 21,2 20,7 GPW 36, ,9 10,0 10,4-1,9 1,8 6,5 6,5 7,0 18,0 19,9 - ALTUS TFI 12, ,4 7,0 6,6 3,7 3,1 3,2 22,3 13,0 12,0 35,8 - - Quercus TFI 3, ,8 5,6 8,5 4,2 3,8 2,6 14, ,3 71,0 71,0 Mediana ,9 10,0 10,4 3,8 2,9 2,5 6,5 6,1 6,6 24,6 20,8 20,7 Deweloperzy GTC 8, ,0 6,5 11,5 1,3 1,1 1,0 13,6 11,4 16,0 22,2 8,7 10,3 Echo Investment 4, ,9 6,6 10,8 1,3 1,3 1,3 6,1 11,4 17,3 15,1 16,1 21,3 Dom Development 84, ,7 11,1 9,2 2,3 2,1 2,0 14,2 8,7 7,3 13,9 22,4 21,2 Atal 43, ,5 9,3 9,0 2,5 2,1 2,0 15,3 8,0 7,8 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2, ,7 10,3 7,1 0,9 0,9 0,8 8,6 13,5 7,6 8,2 12,1 12,8 Ronson 1, ,1 18,4 7,5 0,4 0,5 0,5 5,6 16,2 8,3 15,8 5,9 7,9 Mediana ,8 9,8 9,1 1,3 1,2 1,1 11,1 11,4 8,0 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 183, ,1 10,3 12,3 6,1 5,2 6,0 6,7 5,5 7,0 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3, ,6 6,6 6,6 1,8 1,5 1,2 2,8 2,5 2,5 31,9 - - Trakcja 3, ,9 8,0 10,0 0,2 0,2 0,2 1,5 2,7 3,0 7,3 2,0 0,9 Elektrobudowa 88, ,0 8,8 10,5 1,0 1,0 1,0 4,0 4,4 5,0 13,6 10,8 8,1 Unibep 6, ,3 7,9 7,6 0,9 0,9 0,8 3,1 3,8 2,9 14,0 12,2 11,9 Erbud 18, ,3 10,1 11,3 0,8 0,9 0,8 2,9 3,4 3,2 0,7 9,3 8,7 Torpol 5, ,6-8,0 0,6 0,7 0,7 0,9 3,2 0,7 4,7 9,4 9,4 Mediana ,0 8,4 10,0 0,9 0,9 0,8 2,9 3,4 3,0 13,6 10,1 9,1 Górnictwo KGHM 94, ,5 7,6 6,9 1,0 1,0 1,0 5,9 4,6 4,5-24,3 14,8 13,6 JSW 86, ,7 4,4 5,3 2,8 1,6 1,2 8,0 2,7 3,0 0,2 27,2 14,3 Bogdanka 51, ,5 8,1 9,7 0,8 0,7 0,6 2,9 2,3 2,6 8,3 6,6 6,8 Mediana ,5 7,6 6,9 1,0 1,0 1,0 5,9 2,7 3,0 0,2 14,8 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:17 Paliwa PKN ORLEN 86, ,7 5,6 7,9 1,4 1,1 1,1 5,5 4,1 5,0 21,5 13,7 12,8 PNGiG 6, ,8 12,5 9,7 1,1 1,0 1,0 6,0 5,5 4,5 7,5 11,3 9,8 LOTOS 57, ,6 6,5 9,9 1,2 1,1 0,9 4,9 4,5 5,1 12,4 9,7 11,3 Mediana ,6 6,5 9,7 1,2 1,1 1,0 5,5 4,5 5,0 12,4 11,3 11,3 Energia PGE 10, ,1 6,3 6,6 0,5 0,4 0,4 4,4 3,7 3,9 6,2 5,9 5,2 Tauron 2, ,8 2,7 3,5 0,2 0,2 0,2 4,0 3,6 3,9 2,2 5,1 5,4 Enea 10, ,4 4,2 5,0 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 4,0 6,7 6,9 7,4 Energa 9, ,7 5,2 5,5 0,5 0,4 0,4 4,2 3,9 3,8 1,7 8,1 7,3 ZE PAK 10, , ,5 1,7-12,3 - - Polenergia 15, ,6 0,5 0,6 0,6 6,7 7,7 8,3-8,4 0,9 4,6 Mediana ,8 4,7 5,5 0,5 0,4 0,4 4,3 3,8 3,9 4,2 5,9 5,4 IT Asseco Poland 40, ,4 10,5 12,1 0,6 0,6 0,6 8,0 9,2 7,6 5,5 5,8 4,4 ComArch 149, ,1 21,7 19,4 1,5 1,4 1,3 7,8 10,9 7,5 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 39, ,7 23,8 21,7 24,7 23,4-18,7 18,3 15,9 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 25, ,8 18,0 15,0 3,1 3,1 3,0 13,8 11,7 9,7 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 12, ,3 11,6 10,8 0,9 0,8 0,8 6,4 5,3 5,0 7,3 7,9 7,9 Mediana ,8 18,0 15,0 1,5 1,4 1,1 8,0 10,9 7,6 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,2 15,0 13,4 1,5 1,3 1,2 7,4 7,3 7,2 9,7 9,5 9,8 Orange Polska 5, ,9 95,2 38,9 0,6 0,7 0,7 4,2 4,5 4,5-15,9 1,6 2,7 Netia 5, ,1 38,6 54,0 1,0 1,0 1,0 4,9 5,3 5,7 1,7 1,9 2,2 Mediana ,1 38,6 38,9 1,0 1,0 1,0 4,9 5,3 5,7 1,7 1,9 2,7 Ubiór LPP 9300, ,3 37,1 29,4 8,2 6,8 5,8 31,2 19,3 16,2 8,7 21,3 20,4 CCC 270, ,7 34,3 27,6 8,0 6,1 7,2 29,0 22,9 17,3 5,0 28,1 29,6 Vistula Group 4, ,6 19,1 15,4 1,7 1,6 1,5 15,0 13,2 10,8 7,4 9,3 10,2 Monnari Trade 6, ,5 11,1 10,0 1,1 1,0 0,9 4,0 5,0 4,5 20,2 10,0 10,0 Bytom 2, ,4 16,6 13,5 4,1 3,2 2,6 12,2 11,2 8,8 26,8 19,4 17,6 Mediana ,6 19,1 15,4 4,1 3,2 2,6 15,0 13,2 10,8 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 23, ,9 40,3 21,6 2,7 3,1 3,1 8,1 11,2 8,7 16,4 13,6 15,6 Inter Cars 232, ,3 13,5 11,3 2,3 2,0 1,7 12,4 11,2 9,7 17,5 15,7 16,3 Neuca 299, ,2 14,6 15,1 2,3 2,4 2,3 8,7 9,9 9,2 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 40, ,9 67,5 31,2 5,5 4,1 3,4 15,4 40,1 16,9 15,1 - - AB 22, ,8 5,3 5,8 0,6 0,6 0,5 5,6 5,1 5,5 11,7 9,7 9,2 Mediana ,6 23,5 18,4 2,3 2,2 2,2 9,4 10,8 9,3 15,7 13,6 14,5 Spożywcze Wawel 980, ,3 16,9 15,7 2,7 2,4 2,2 11,1 11,5 9,3 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 70, ,8 27,2 19,3 2,4 2,3 2,3 11,7 14,0 10,8 14,1 12,1 11,5 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 13, ,6 8,4 8,4 1,0 1,0 0,9 6,7 5,4 5,4 6,8 9,8 9,7 Mediana ,0 16,9 15,7 1,7 2,3 2,2 9,2 11,5 9,3 15,2 12,1 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:17 Chemia Grupa Azoty 46, ,0 9,1 11,4 0,7 0,7 0,6 5,5 4,7 4,9 4,7 6,0 4,2 Ciech 55, ,8 7,9 9,4 1,8 1,4 1,2 4,4 4,9 5,5 38,1 13,6 11,6 Grupa Azoty Puławy 113, ,9 8,0 8, ,1 3,4 3,5 8,9 8,1 8,0 Boryszew 8, ,2 8,5 10,0 2,0 1,7 1,4 8,5 7,3 7,3 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 18, , ,0 6,3 6,3 6,8 10,6 10,4 Sniezka 71, ,9 15,4 15,8 4,1 3,8 3,8 11,6 10,4 10,4 25,3 - - Mediana ,0 8,7 10,0 1,9 1,5 1,3 6,8 5,6 5,9 11,8 10,6 10,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 360, ,2 13,9 13,6 2,5 2,5 2,5 10,1 9,3 8,8 20,7 18,8 19,1 Stalprodukt 477, ,1 8,8 8,5 1,2 1,1 1,0 4,5 4,5 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 6, ,4 50,4 19,4 3,7 2,3 2,2 16,0 12,6 8,0 10,0 12,1 14,0 Apator 22, ,4 11,1 12,3 1,7 1,8 1,6 8,0 7,1 7,4 13,3 13,2 12,9 Alumetal 56, ,5 13,7 11,2 2,0 1,8 1,6 8,7 10,4 8,7 20,0 13,3 12,1 Wielton 13, ,3 14,5 13,1 3,1 2,7 2,3 9,6 9,1 7,8 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 92, ,4 13,6 12,3 1,5 1,4 1,4 9,0 8,4 7,7 12,3 11,1 10,9 NEWAG 17, ,0 30,4 14,8 1,9 1,9 1,8 25,4 13,5 11,7 2,7 - - Elemental Holding 1, ,7 5,3 4,7 0,5 0,4 0,4 4,8 5,0 5,0 13,0 8,3 8,7 Rafako 3, ,1 32,8 13,1 0,3 0,8 0,8 5,6 6,2 6,4 2,4 - - Rawlplug 9, ,9 8,6 7,9 0,8 0,7 0,7 6,7 7,2 6,5 8,4 - - Konsorcjum Stali 29, ,7 5,8-0,5 0,4-4,8 6,9-12,8 - - IZOBlok 51, ,3 4,0 46,5 1,0 0,6 0,6 6,4 4,3 5,1 10,3 - - Mediana ,5 13,6 12,7 1,5 1,4 1,5 8,0 7,2 7,5 12,8 13,0 13,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 51, ,1 17,5 13,4 2,4 2,1 1,9 10,8 13,5 10,7 20,5 15,6 18,7 Sanok Rubber Co 31, ,4 8,7 10,1 1,7 1,7 1,7 4,8 5,4 5,4 23,0 21,4 19,3 Amica 122, ,6 8,0 1,4 1,2 1,1 5,4 5,9 5,7 17,0 15,5 13,1 Ac 41, ,8 13,0 12,1 3,6 4,4 3,8 8,7 9,2 8,0 31,0 - - Arctic Paper 4, ,5 6,2 6,4 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15, ,6 8,1 7,7 1,6-1,4 8,4 7,0 6,4 14,3 17,2 16,5 Ergis 3, ,4 6,9 6,8 0,7 0,7 0,7 5,3 5,4 5,2 12,1 7,8 7,9 Polwax 8, ,8 4,5 4,9 0,9 0,8 0,7 3,7 4,0 4,2 25,4 12,8 14,8 Mediana ,4 7,5 7,9 1,5 1,2 1,2 5,3 5,6 5,6 18,8 15,5 15,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7