GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 66 709,1 0,04% - 2,03% WIG20 2 591,2-0,35% -0,39% 2,24% mwig40 5 024,2 1,10% 1,06% 2,29% swig80 15 034,5 0,31% 0,27% 0,18% Obrót (mpln) 912,4-8,88% - -16,12% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 602-17 -0,65% 2,81% Wolumen 9 389-3 415-26,67% -13,05% Otwarte pozycje 57 224 60 0,10% 5,66% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 80 962,7-0,28% -0,32% BUX (WĘGRY) 39 663,9 0,31% 0,27% CAC 40 (FRANCJA) 5 494,8 0,02% -0,02% DAX (NIEMCY) 13 281,4 0,74% 0,70% DIJA (USA) 26 017,8-0,37% -0,41% EUROSTOXX 50 (EU) 3 620,9 0,23% 0,19% FTSE 100 (GB) 7 701,0-0,32% -0,36% ISE 100 (TURCJA) 116 645,9-0,18% -0,22% MERVAL (ARGENTYNA) 34 049,4 1,34% 1,30% MSCI EM 1 227,5 0,40% 0,36% NASDAQ COMPOSITE (USA) 7 296,0-0,03% -0,07% PX (CZECHY) 1 119,1 0,31% 0,27% RTS (ROSJA) 1 282,3 0,24% 0,20% S&P 500 2 798,0-0,16% -0,20% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:26 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 23 808,1 0,19% 0,15% HANG SENG (HONG KONG) 32 119,0 0,18% 0,14% BSE 30 (INDIE) 35 364,5 0,30% 0,26% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 503,4 0,09% 0,05% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 653,1 0,38% 0,34% 346,6 0,07% 0,03% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 63,1-1,27% -1,31% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 7 093,0 0,20% 0,16% 1 332,2-0,26% -0,30% 08:26 [PLN] [%] 4,1620-0,0014 0,00% -0,04% 3,5462-0,0042 0,00% -0,04% 3,4009 0,0047 0,00% -0,04% 1,2238-0,0021 0,00% -0,04% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 607,0 0,00% 5 490,5 0,00% 13 256,5 0,00% 2 796,2 0,10% 26 081,0 0,50% 6 813,0-0,04% 8:26 relatywna do fwig20 0,65% 0,65% 0,65% 0,75% 1,16% 0,62% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1
GUS BGK GETBACK EMPERIA STELMET SYGNITY TAURON PFLEIDERER GROUP Liczba mieszkań, których budowę rozpoczęto w XII 17, wyniosła 12.193 (-0,1 p.p. r/r, -26,9% m/m). Od początku 2017 roku, liczba ta osiągnęła 205.990 (+18,4% r/r). Liczba wydanych pozwoleń osiągnęła w XII 17 19.225 (-10,7% r/r, +8,2% m/m), a za cały rok: 250.218 (+18,3% r/r). Liczba mieszkań oddanych do użytkowania wyniosła dla XII 17 20.775 (+14,7% r/r, +18,1% m/m), a za cały rok 2017: 178.258 (+9,1% r/r). Bank pozyskał 500 mln PLN w drodze emisji obligacji (okres trwania: 3 lata), oprocentowanie wyniosło WIBOR + 0,24 p.p. Głównym celem emisji jest zrolowanie obligacji zapadających 25 I 2018 r. Zarząd podjął decyzję o ustanowieniu programu emisji obligacji w Rumunii, łączna wartość ma wynieść do 100 mln RON (ok. 90 mln PLN). Oprocentowanie będzie stałe lub zmienne, obligacje będą niezabezpieczone, oferowane w trybie emisji prywatnej, okres trwania: do 10 lat. OUKiK skierował do drugiego etapu postepowanie ws. przejęcia kontroli nad Emperią przez Maxima Grupe. Urząd uznał, że działalność podmiotów pokrywa się na poziomie lokalnych rynków sprzedaży oraz krajowym rynku zaopatrzenia. Wyniki skonsolidowane za rok 2016/17: EBITDA osiągnęła 57,6 mln PLN (-30% r/r), wynik operacyjny: 20,6 mln PLN (vs 61,7 mln PLN r/r, -67% r/r), wartość przychodów osiągnęła 538,0 mln PLN (-5% r/r). Wstępne wyniki za rok obrotowy 2016/17: strata na poziomie EBIT wyniosła 124,9 mln PLN, na poziomie wyniku netto: -123,3 mln PLN. Przychody osiągnęły 322,3 mln PLN. Jednocześnie zdecydowano o dokonaniu korekt wyników za rok obrotowy 2015/16 (m.in. skorygowany EBIT osiągnął -19,2 mln PLN, obniżenie o 23,5 mln PLN vs ostatni raport) oraz 2014/15 (EBIT: -37,6 mln PLN, obniżenie o 41,6 mln PLN) Wstępne wyniki skonsolidowane za 1Q 17/18: 6,0 mln EBITDA, 4,1 mln PLN EBIT, 97,6 mln PLN przychody. Prognoza EBITDA (skonsolidowana) na trwający rok obrotowy (X 17-IX 18) wynosi 22,3 mln PLN szacunki Spółki. EBIT ma wynieść 12,8 mln PLN, a przychody: 346,8 mln PLN. Spółka podpisała z PGG umowę dotyczącą zakupu węgla energetycznego w latach 2018 2021, wartość umowy wynosi ok. 2,15 mld PLN. Spółka zawiązała rezerwy o łącznej wartości ok. 38,7 mln PLN w związku z kara nałożoną przez UOKiK, rezerwy zawiązano na dn. 31 XII 2017r. Spółka ogłosiła skup akcji własnych (do 3.235.050 sztuk, stanowiące ok. 5% kapitału zakładowego Spółki) po cenie 37,5 PLN za sztukę (ostatni kurs zamknięcia: 37,4 PLN). Skup jest realizacją zatwierdzonego w VI 17 programu skupu akcji. Wezwanie odbędzie się w dn. 19 I 2 II 2018, podmiotem pośredniczącym jest Trigon DM. Skonsolidowane przychody za XII 17 wyniosły 15 mln PLN, marża brutto wyniosła ok. 65,5%. Wyniki ESOTIQ & są porównywalne r/r. HENDERSON BANK SPÓŁDZIELCZY W PIASECZNIE Terminy publikacji raportów okresowych w roku 2018. Bank Spółdzielczy w Piasecznie, emitent obligacji na okaziciela serii BSP0620 oraz BSP0724 w ASO na Catalyst, informuje, iż raporty okresowe w roku 2018 będą przekazywane w następujących terminach: - raport roczny za rok 2017 - w dniu 30.05.2018 r., - raport półroczny wg stanu na dzień 30.06.2018 r. - w dniu 28.09.2018 r. Źródło: gpwcatalyst.pl 2
KALENDARIUM Dane makro: 19.01.2018 Piątek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy Inflacja PPI m/m gru 0,40% 0,10% 8:00 Niemcy Inflacja PPI r/r gru 1,85% 2,50% 9:15 Szwajcaria Ceny producentów i importu m/m gru 0,60% 9:15 Szwajcaria Ceny producentów i importu r/r gru 1,80% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI m/m gru 0,50% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI r/r gru 0,40% 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych lis 1,30 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów bieżących lis 30,80 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów finansowych lis 37,30 mld 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna m/m gru -1,00% 1,10% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna r/r gru 1,60% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów m/m gru -1,00% 1,20% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów r/r gru 2,60% 1,50% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m gru -1,20% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r gru 9,10% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m gru 8,10% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r gru 3,20% 14:00 Polska Inflacja PPI m/m gru 0,30% 14:00 Polska Inflacja PPI r/r gru 1,80% 14:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r gru 10,20% Wydarzenia w spółkach 19.01.2018 GRAPHIC - cd. NWZA z 22 grudnia 2017 r. SFINKS - NWZA w sprawie RN oraz upoważnienia jej do ustalenia tekstu jednolitego statutu spółki. ESOTIQ - NWZA w sprawie udzielenia zarządowi upoważnienia do nabycia akcji własnych spółki oraz w sprawie utworzenia kapitału rezerwowego na nabycie akcji własnych spółki. GEKOPLAST - Zakończenie przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje spółki Gekoplast SA po 15,31 PLN za akcję. IFIRMA - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 327.500 akcji zwykłych na okaziciela serii A spółki IFIRMA S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 46,50 58 125 23,6 18,9 16,7 1,8 1,6 1,5 0,9 1,0 1,8 1,0 1,1 1,1 PEKAO 132,80 34 856 17,5 16,3 15,0 1,5 1,5 1,5 6,2 5,9 6,2 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 429,80 42 694 22,4 18,8 16,9 2,1 2,0 1,8 1,9 1,7 2,5 1,5 1,6 1,6 ING 217,50 28 297 24,1 19,8 17,4 2,5 2,4 2,1 2,0 2,0 2,4 1,1 1,2 1,2 mbank 517,00 21 875 22,3 19,4 16,6 1,7 1,5 1,4-0,0 1,8 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 84,00 10 975 19,0 20,6 17,0 1,6 1,6 1,6 5,5 5,0 5,3 1,3 1,2 1,3 Alior Bank 88,00 11 377 26,9 21,7 14,3 1,8 1,7 1,5 0,0 0,0 0,0 1,2 0,8 1,1 Bank Millennium 9,64 11 694 22,6 16,9 15,3 1,7 1,5 1,4 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 21,50 1 686 3,8 7,9 7,0 0,7 0,7 0,6 6,7-2,9 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1,67 1 506 - - 29,8 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana - 16 785 22,4 18,9 16,6 1,7 1,6 1,5 1,9 1,0 2,1 1,2 1,1 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44,75 38 643 20,2 13,7 12,3 3,0 2,5 2,3 3,4 4,7 5,5 15,0 19,6 21,3 KRUK 214,80 4 040 16,1 12,4 10,8 3,7 2,7 2,2 1,0 1,3 1,6 24,6 24,7 23,3 GPW 47,70 2 002 15,4 13,2 13,8-2,5 2,4 5,0 5,2 5,3 18,0 18,0 19,9 XTB 4,85 569 9,1 - - 1,6 - - 8,2 - - 21,3 - - ALTUS TFI 14,95 689 10,0 8,3 9,3 4,4 3,7 3,8 18,7 10,9 9,9 25,1 35,0 - Quercus TFI 6,00 344 12,0 10,0 10,0 7,5 6,7 6,0 8,3 - - 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 346 13,7 12,4 10,8 3,7 2,7 2,4 6,6 5,0 5,4 22,9 24,7 22,3 Deweloperzy GTC 10,00 4 703 9,2 15,3 17,5 1,5 1,3 1,2 14,5 11,7 13,3 22,2 13,7 10,5 Echo Investment 5,03 2 076 5,1 8,8 12,1 1,4 1,5 1,5 6,9 11,9 12,1 14,9 19,0 17,6 Dom Development 85,80 2 134 18,9 11,6 9,4 2,3 2,2 2,1 14,9 9,4 7,7 13,9 20,0 23,3 Atal 41,10 1 591 17,6 8,8 8,4 2,4 2,0 1,9 12,2 6,4 6,2 13,6 25,2 23,1 LC Corp 2,98 1 334 10,1 10,0 7,2 0,9 0,9 0,8 9,0 11,3 7,8 8,2 8,8 11,8 Robyg 3,71 1 074 10,2 9,8 7,4 1,8 1,6 1,4 12,2 8,2 6,4 20,5 17,7 21,0 Ronson 1,43 235 6,9 14,7 15,9 0,6 0,7 0,7 6,9 17,7 13,1 15,8 4,7 4,1 Mediana - 1 591 10,1 10,0 9,4 1,5 1,5 1,4 12,2 11,3 7,8 14,9 17,7 17,6 Budowlane Budimex 202,50 5 170 14,5 11,5 13,4 6,8 5,8 5,8 7,8 6,5 7,4 58,5 52,4 46,5 Stalexport 4,25 1 051 7,1 7,1 7,1 1,9 1,6 1,4 3,1 2,9 2,7 31,9 - - Trakcja 7,18 369 6,4 15,0 11,5 0,5 0,5 0,5 4,0 6,6 5,9 7,3 3,1 3,6 Elektrobudowa 84,00 399 7,6 8,7 9,4 0,9 0,9 0,9 3,9 4,4 4,9 13,6 11,7 11,4 Unibep 9,20 323 10,2 10,8 9,6 1,3 1,3 1,2 6,8 7,5 6,8 14,0 10,3 9,6 Erbud 22,60 290 10,2 12,3 11,4 0,9 1,1 1,0 5,7 6,8 6,6 0,7 9,9 10,7 Torpol 8,06 185 13,5-9,5 0,9 0,9 0,8 0,8 2,8 0,6 4,7-0,5 10,7 Vistal Gdynia 0,81 12 0,9 - - 0,1 0,1 0,1 7,8-19,7 4,3 - - Mediana - 346 8,9 11,1 9,6 0,9 1,0 1,0 4,8 6,5 6,3 10,5 10,1 10,7 Górnictwo KGHM 112,30 22 460 20,9 9,1 7,0 1,2 1,2 1,1 6,7 5,1 4,6-24,3 13,9 16,3 JSW 104,50 12 270 66,1 5,2 8,2 3,4 1,9 1,6 9,0 3,0 3,8 0,2 45,0 22,7 Bogdanka 68,50 2 330 15,2 11,3 9,3 1,0 0,9 0,9 4,2 3,7 3,6 8,3 9,1 10,0 Mediana - 12 270 20,9 9,1 8,2 1,2 1,2 1,1 6,7 3,7 3,8 0,2 13,9 16,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 108,75 46 513 9,8 7,5 9,8 1,8 1,4 1,3 6,5 5,0 5,6 21,5 20,4 14,5 PNGiG 6,76 39 061 16,4 11,3 10,3 1,3 1,1 1,1 6,6 5,5 5,1 7,5 10,3 11,2 LOTOS 56,74 10 490 10,5 7,2 9,6 1,2 1,1 1,0 5,1 4,9 5,1 12,4 14,1 10,9 Mediana - 39 061 10,5 7,5 9,8 1,3 1,1 1,1 6,5 5,0 5,1 12,4 14,1 11,2 Energia PGE 13,16 24 606 10,3 7,4 8,3 0,6 0,5 0,5 4,6 3,9 4,1 6,2 7,0 6,0 Tauron 3,21 5 626 10,2 4,5 5,0 0,3 0,3 0,3 4,5 4,1 4,2 2,2 6,7 5,6 Enea 11,83 5 222 6,1 5,4 5,2 0,4 0,4 0,4 4,8 4,5 3,9 6,7 7,1 7,5 Energa 12,71 5 263 23,8 7,5 7,0 0,6 0,6 0,5 4,8 4,6 4,4 1,7 7,7 8,3 ZE PAK 15,00 762 2,9 3,1 4,1-0,3 0,3 1,9 2,1 2,4 12,3 - - Polenergia 12,40 563 - - 10,9 0,4 0,5 0,4 6,0 7,2 5,4-8,4-2,8 1,5 Mediana - 5 243 10,2 5,4 6,1 0,4 0,4 0,4 4,7 4,3 4,1 4,2 7,0 6,0 IT Asseco Poland 47,10 3 909 11,9 11,3 12,8 0,7 0,7 0,7 4,0 4,3 4,0 5,5 5,7 5,8 ComArch 192,00 1 562 32,2 27,6 19,6 1,9 1,8 1,7 10,1 11,2 9,1 9,0 7,2 9,7 LiveChat Software 43,80 1 128 27,4 26,4 23,1 27,4 25,9 19,9 21,0 20,6 17,4 114,0 97,0 94,7 Asseco BS 29,50 986 22,9 20,3 17,9 3,6 3,5 3,3 16,6 13,9 11,7 15,7 17,4 19,7 Asseco SEE 13,50 701 16,1 12,8 12,3 1,0 0,9 0,9 7,6 6,2 5,9 7,3 7,4 7,5 Cloud Technologies 59,60 274 10,6 - - 5,4 - - 7,4 - - 42,7 - - Mediana - 1 057 19,5 20,3 17,9 2,7 1,8 1,7 8,8 11,2 9,1 12,4 7,4 9,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,24 15 503 17,3 14,5 12,8 1,4 1,3 1,2 7,2 7,1 7,0 9,7 9,2 9,7 Orange Polska 6,31 8 281 128,8-119,1 0,7 0,8 0,8 4,7 5,1 5,0-15,9-0,1 1,2 Netia 5,36 1 868 48,7 41,2 52,0 1,0 1,0 1,0 5,1 5,7 6,0 1,7 2,8 2,2 Mediana - 8 281 48,7 27,9 52,0 1,0 1,0 1,0 5,1 5,7 6,0 1,7 2,8 2,2 Ubiór LPP 9885,00 18 311 82,2 41,0 32,8 8,7 7,2 6,2 33,6 21,3 18,0 8,7 19,2 20,4 CCC 304,80 12 547 43,6 37,2 27,7 9,0 7,0 5,9 33,1 24,9 19,4 26,6 21,0 22,0 Vistula Group 4,34 778 21,7 16,6 15,3 1,5 1,4 1,3 13,7 12,0 10,9 7,4 8,3 9,0 Monnari Trade 8,29 253 9,5 13,8 12,8 1,3 1,2 1,1 6,2 7,5 6,6 20,2 9,0 9,9 Bytom 2,74 197 13,7 14,4 13,0 3,9 3,0 2,5 12,2 11,1 10,0 21,4 19,6 19,0 Mediana - 778 21,7 16,6 15,3 3,9 3,0 2,5 13,7 12,0 10,9 20,2 19,2 19,0 Dystrybucja Eurocash 26,90 3 743 17,1 42,4 19,2 3,1 3,5 3,2 9,2 11,9 8,8 16,4 7,0 16,5 Inter Cars 305,00 4 321 18,9 17,6 14,4 3,1 2,6 2,2 15,7 14,3 12,2 17,5 15,7 16,6 Neuca 273,50 1 279 12,1 13,3 12,8 2,1 2,2 2,0 8,5 9,7 9,2 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99,80 1 232 28,8 30,4 25,6 2,0 2,1 1,9 10,4 10,5 9,6 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 39,10 545 27,9 65,2 48,9 5,3 4,0 3,8 15,6 40,5 26,7 15,1 - - AB 31,30 507 8,1 7,3 8,1 0,9 0,8 0,7 6,3 5,8 6,2 11,7 9,5 9,2 Mediana - 1 256 18,0 24,0 16,8 2,6 2,4 2,1 9,8 11,2 9,4 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 1110,00 1 665 19,6 19,1 19,6 3,0 2,7 2,6 12,8 13,5 12,0 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 67,60 1 554 19,9 26,0 21,1 2,3 2,2 2,1 12,4 14,8 12,7 14,1 8,6 10,2 ZM Kania 1,73 217 4,3 - - 0,8 - - 6,2 - - 19,0 - - Indykpol 75,00 234 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 13,25 150 12,0 7,7 8,8 1,0 1,1 1,0 6,5 5,2 5,4 6,8 14,8 12,8 Mediana - 234 15,8 19,1 19,6 1,7 2,2 2,1 9,5 13,5 12,0 14,1 13,5 12,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,89 6 471 22,4 14,3 15,8 3,2 3,8 3,5 12,5 9,2 9,4 12,3 26,5 20,0 Grupa Azoty 75,95 7 534 19,6 14,9 14,2 1,1 1,1 1,0 8,3 7,2 6,9 5,4 7,5 7,2 Ciech 60,40 3 183 6,3 9,0 10,8 1,9 1,5 1,4 4,8 5,4 6,0 38,1 18,4 13,4 Grupa Azoty Puławy 165,00 3 154 10,1 11,6 10,8 - - - 4,8 5,1 4,9 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9,70 2 328 15,2 10,2 10,0 2,3 1,9 1,6 9,0 7,6 7,3 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20,50 1 538-10,0 9,9 - - - 8,8 7,0 7,0 8,3 11,7 10,7 Sniezka 71,50 902 17,0 15,5 15,4 4,2 3,9 3,6 11,9 10,6 10,5 25,3 24,1 21,8 Mediana - 3 154 16,1 11,6 10,8 2,3 1,9 1,6 8,8 7,2 7,0 12,3 17,6 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 405,50 3 861 13,7 15,6 15,2 2,8 2,8 2,7 10,7 9,8 9,0 20,7 17,9 19,1 Stalprodukt 504,00 2 812 8,6 9,2 9,4 1,3 1,2 1,1 4,7 4,8 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 5,94 3 323 44,7 42,4 18,0 3,5 2,2 1,9 14,8 11,5 7,3 10,0 5,8 11,3 Apator 29,40 973 16,2 14,5 12,6 2,2 2,3 2,2 10,1 8,9 8,2 13,8 14,2 15,1 Alumetal 54,50 844 9,1 13,3 11,1 1,9 1,7 1,6 8,4 10,3 8,8 20,0 13,8 14,7 Wielton 12,80 773 14,2 13,3 12,1 2,9 2,5 2,2 9,2 8,6 8,0 23,1 - - Mangata Holding 97,20 649 14,2 13,9 11,6 1,6 1,5 1,3 9,6 8,9 8,1 12,3 10,5 11,7 NEWAG 17,25 776 86,3 30,8 15,7 1,9 1,9 1,8 26,2 14,0 10,2 2,7 - - Elemental Holding 2,30 392 7,2 10,5 7,4 1,0 0,9 0,8 7,1 7,6 6,5 13,0 8,8 10,7 Rafako 4,84 617 8,7 21,0 17,3 0,3 - - 7,4 9,0 8,8 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 10,10 329 8,4 9,2 8,4 0,8 0,8 0,8 7,2 7,7 7,2 8,4 - - Konsorcjum Stali 33,20 196 4,3 6,6-0,5 0,5-4,7 6,8-12,8 - - IZOBlok 98,60 125 14,1 7,7 75,8 1,8 1,1 1,2 9,9 6,7 7,1 10,3 - - Mediana - 773 13,7 13,3 12,3 1,8 1,6 1,6 9,2 8,9 8,0 12,8 12,1 12,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 50,70 1 213 10,9 14,6 11,6 2,4 2,0 1,8 10,4 11,9 9,7 21,6 14,6 16,7 Sanok Rubber Co 44,90 1 207 10,7 12,6 11,6 2,4 2,5 2,4 6,9 7,7 7,4 23,2 20,9 24,4 Amica 130,40 1 014-7,0 8,8 1,5 1,3 1,2 6,4 6,7 6,4 17,0 18,7 14,4 Stelmet 16,85 495 7,7 21,5 11,1 1,3 1,1 1,0 8,1 13,1 8,5 18,9 5,6 9,0 Ac 41,00 398 12,8 13,0 13,7 3,6 4,4 4,1 8,5 9,0 9,0 31,0 - - Arctic Paper 4,03 279 6,1 5,4 5,6 0,5 0,5 0,4 2,7 2,9 2,9 7,9 - - Ferro 17,20 365 13,2 - - 1,8 - - 9,8 - - 14,3 - - Ergis 5,40 207 8,7 8,8 8,0 1,0 1,0 0,9 6,2 6,1 5,7 11,8 12,1 12,5 Polwax 12,60 130 5,9 6,7 6,3 1,5 1,2 1,0 4,0 4,3 4,0 25,4 18,1 16,8 Mediana - 398 9,7 10,7 10,0 1,5 1,3 1,1 6,9 7,2 6,9 18,9 16,3 15,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7